Capitulo 3 PDF

TEMA 3:
EL MERCADO DE BIENES
Blanchard, Amighini and Giavazzi, Macroeconomics: A European Perspective, 1st Edition, © Pearson Education Limited 2010
3-1 La composición del PIB
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3.2
Tabla 3.1 La composición del PIB, UE15, 2008

El consumo representa aproximadamente el 60% de la renta mientras que la inversión y el
gasto público suponen ambas el 20% de ésta. El saldo de la balanza por cuenta corriente
(exportaciones menos importaciones) completa la descomposición del PIB y la “inversión en
existencias” recoge las pequeñas variaciones entre la producción y las ventas.
(continuación)
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3.3
• El consumo (C) se refiere a los bienes y los servicios

comprados por los consumidores.
• La inversión (I), llamada a veces inversión fija, es la

compra de bienes de capital. Es la suma de la
inversión no residencial (fábricas o máquinas) y
residencial (viviendas).
• El gasto público (G) se refiere a las compras de bienes

y servicios por parte del Estado en todas sus
instancias. No comprende las transferencias netas ni
los pagos de intereses ni la deuda pública.
(continuación)
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3.4
• Las importaciones (IM) son las compras de bienes y

servicios extranjeros por parte de los consumidores
interiores, las empresas interiores y el Estado. En
2008 supusieron un 39,4% del PIB en la UE15.
• Las exportaciones (X) son las compras de bienes y

servicios por parte de los extranjeros. En 2008
supusieron un 40% del PIB en la UE15.
(continuación)
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3.5
• Las exportaciones netas (X  IM) son la diferencia

entre las exportaciones y las importaciones;
también se denominan balanza comercial.
Si X > IM: superávit comercial
Si X < IM: déficit comercial
X = IM: balanza comercial equilibrada
En 2008 superávit del un 0,6% del PIB en la UE15.
• La inversión en existencias es la diferencia entre

la producción y las ventas.
3-2 La demanda de bienes
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3.6
• La demanda total de bienes se expresa de la

manera siguiente:
Z  C  I  G  X  IM
El símbolo “” significa que esta ecuación es una identidad, o
sea, una definición.
Para hallar Z, deben hacerse algunas simplificaciones:
• Supongamos que todas las empresas producen el mismo

bien, que puede ser utilizado por los consumidores para
consumo, por las empresas para inversión o por el Estado.
(continuación)
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3.7
• Supongamos que las empresas están dispuestas a ofrecer

cualquier cantidad del bien a un determinado precio, P, y
satisfacen la demanda en ese mercado.
• Supongamos que estamos analizando una economía cerrada,
que no comercia con el resto del mundo, por lo que tanto las
exportaciones como las importanciones son cero.
• Como estamos analizando una economía cerrada, X = IM = 0,

entonces,
Z = C I G
(continuación)
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3.8 El consumo (C)
• La renta disponible (YD) es la renta que queda una

vez que los consumidores han pagado los
impuestos y recibido transferencias del Estado.
C = C(YD )
( )
La función C(YD) se llama función de consumo. Es una
ecuación de conducta, es decir, recoge la conducta de los
consumidores.
• Una forma más específica de la función de
consumo es esta relación lineal:
C = c0  c1(YD )
(continuación)
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3.9 El consumo (C)
Esta función tiene dos parámetros, c0 y c1:
• c1 se denomina propensión (marginal) a consumir, o

sea, el efecto que produce un euro más de renta
disponible en el consumo.
• c0 es el consumo autónomo y recoge la ordenada en el

origen de la función de consumo (lo que consumirían los
individuos con renta cero, es decir, endeudándose).
La renta disponible viene dada por:
YD  Y  T
(continuación)
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3.10 El consumo (C)
C = C(YD )
YD  Y  T
C = c0  c1 (Y  T )
Figura 3.1 El consumo y la renta disponible

El consumo aumenta cuando aumenta la renta disponible, pero en una proporción menor
que la renta disponible: 0<c1<1. Blanchard, Amighini and Giavazzi, Macroeconomics: A European Perspective, 1 Edition, © Pearson Education Limited 2010
st
(continuación)
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3.11
• La inversión (I)
– Las variables que dependen de otras variables del
modelo se llaman endógenas. Las que no se explican
dentro del modelo se llaman exógenas. La inversión
se considera aquí dada, es decir, como una variable
exógena: I= I
• El gasto público (G)
El gasto público,G, junto con los impuestos, T, describen
la política fiscal: la elección de los impuestos y del
gasto por parte del gobierno.
(continuación)
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3.12
Supondremos que G y T también son exógenos por dos

razones:
• Los gobiernos no se comportan con la misma regularidad que

los consumidores o las empresas.
• Los macroeconomistas deben pensar en las consecuencias

de las distintas decisiones de gasto y de impuestos de los
gobiernos.
3-3 La determinación de la producción
de equilibrio
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3.13
Suponiendo que las exportaciones y las importaciones

son ambas iguales a cero, la demanda de bienes es la
suma del consumo, la inversión y el gasto público:
Z C  I G
Entonces,
Z = c0  c1 Y - T   I  G
de equilibrio (continuación)
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3.14
Para que haya equilibrio en el mercado de bienes, la

producción, Y, debe ser igual a la demanda de bienes, Z:
Y= Z
La condición de equilibrio requiere que la producción, Y,
sea igual a la demanda. La demanda, Z, depende, a su
vez, de la renta, Y, la cual es igual a la producción.
Entonces: Y = c0  c1 (Y  T )  I  G
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3.15
Los macroeconomistas siempre utilizan estos tres

instrumentos:
1. El álgebra para resolver los modelos y asegurarse de

que la lógica es correcta.
2. Los gráficos para entender intuitivamente lo que

sucede en los modelos.
3. Las palabras para expresar los resultados.
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3.16 El álgebra
Expresemos de nuevo la ecuación de equilibrio:
Y = c0  c1Y  c1T  I  G
Trasladando c1Y al primer miembro y
reorganizando el segundo:
1  c1 Y = c0  I  G  c1T
Dividiendo los dos miembros por (1  c1 ) :
1
Y= c0  I  G  c1T 
1  c1
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3.17 El álgebra
La ecuación de equilibrio puede manipularse para
obtener algunos términos importantes.
• El gasto autónomo y el multiplicador

• El término [c0  I  G  c1T ] es la parte de la demanda de
bienes que no depende de la producción; se denomina gasto
autónomo. Si el Estado tuviera un presupuesto equilibrado,
T=G, es positivo el gasto autónomo es positivo.
• Como la propensión a consumir (c1) se encuentra entre cero
1
y uno, 1  c es un número mayor que uno. Por esa razón, se
1
denomina multiplicador. Por ejemplo, si c1=0,6 el multiplicador

1
es 2,5. Y= [c0  I  G  c1T ]
1  c1
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3.18 Un gráfico
Z = (c0  I  G  c1T )  c1Y
El equilibrio en el mercado de bienes

Figura 3.2
Para que la producción se encuentre en su nivel de equilibrio, debe ser igual a la
demanda.
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3.19 Un gráfico
El aumento de la renta
provocado por un incremento
en el gasto autónomo
- desplazamiento vertical de
la demanda (AB) - es
mayor y depende de la
cuantía del multiplicador
(YY’).
El efecto de un aumento del gasto autónomo en la producción

Figura 3.3
Cuando aumenta el gasto autónomo, la producción de equilibrio aumenta en una
proporción mayor.
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3.20 Un gráfico
• Supongamos un aumento incial
de la demanda de 1.000 millones
de euros (distancia AB).
• Las empresas ajustarán sus
ventas en la misma cuantía
(BC=AB), es decir aumentarán la
producción en 1.000 millones de
euros.
• Este aumento de la producción
en la primera ronda provoca un
nuevo aumento de la demanda,
dado que aumentará el consumo
en c1 veces ese aumento incial
en la renta (CD).
• Esto provoca un nuevo ajuste de
la producción en (DE=CD) y a su
vez un nuevo aumento en la
demanda (consumo) de c1 X c1
veces ese aumento incial en la
renta (DE). st
Blanchard, Amighini and Giavazzi, Macroeconomics: A European Perspective, 1 Edition, © Pearson Education Limited 2010
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3.21 Un gráfico
• Este proceso sigue hasta que se alcanza la renta de

equilibrio Y’. Por ejemplo, después de n + 1 rondas
el incremento en la renta es igual a 1.000 millones
de euros multiplicado por la suma:
1 + c1 + c12 + …+ c1n
• Esa suma se denomina progresión geométrica. La

suma de esa progresión geométrica de infinitos
términos coincide con el multiplicador: 1
1  c1
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3.22 En palabras
• Un aumento de la demanda provoca un incremento de la

producción y el correspondiente aumento de la renta. El
resultado final es un aumento de la producción mayor que
el desplazamiento inicial de la demanda en una proporción
igual al multiplicador, que depende de la propensión
marginal a consumir. Por ejemplo, si los agentes consumen
el 60% de su renta disponible, un aumento del gasto
público de 1.000.000 € conllevará un aumento en la renta
de 2.500.000 €.
La confianza de los consumidores
y la recesión de 1990-1991
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3.23 ¿Cuánto tarda la producción en ajustarse?
• Los ajustes en la producción (dinámica) como

respuesta a aumentos en la demanda (ajustes vía
cantidades) no son inmediatos, al contrario que los
ajustes vía precios que ocurren en los mercados
financieros. Depende de la frecuencia con la que las
empresas revisen su producción.
• Las disminuciones en la demanda también provocan

disminuciones en la producción. Por ejemplo, una
caída en la confianza de los consumidores provocó la
recesión de 2002-2003 en Alemania.
3-4 La identidad ahorro-inversión
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3.24
El ahorro incluye el ahorro privado (S) y el ahorro público (T ─ G).
El ahorro privado (S) es el ahorro de los consumidores:

S = YD  C S =Y T C
El ahorro público es igual a los impuestos menos el gasto público.
• Si T > G, el Estado está obteniendo un superávit
presupuestario: el ahorro público es positivo.
• Si T < G, el Estado está incurriendo en un déficit
presupuestario: el ahorro público es negativo.
Y = C  I¯  G Y  T  C = I¯  G  T
S = I¯  G  T I¯ = S  (T  G)
3-4 La identidad ahorro-inversión (continuación)
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3.25
I¯ = S  (T  G)
La ecuación anterior establece que para que haya
equilibrio en el mercado de bienes, la inversión debe ser
igual al ahorro (la suma del ahorro privado y público).
Esta condición de equilibrio del mercado de bienes se

denomina relación IS. Lo que desean invertir (invest) las
empresas debe ser igual a lo que desean ahorrar (saving)
los individuos y el Estado.
3-4 La identidad ahorro-inversión (continuación)
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3.26
• Ecuación del ahorro (en función de la renta):

S= YTC
S = Y  T  c0  c1 (Y  T )
S =  c0  (1  c1 )(Y  T )
• El término (1c1) se denomina propensión marginal a ahorrar.
En condiciones de equilibrio:
I¯ =  c0  (1  c1 )(Y  T )  (T  G)
Reordenando los términos, obtenemos el mismo resultado que
antes: 1
Y= [c0  I  G  c1T ]
1  c1
La paradoja del ahorro
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3.27
La paradoja del ahorro (o la paradoja de la frugalidad) es

que cuando la gente intenta ahorrar más, la producción
disminuye y el ahorro no varía.
S =  c0  (1  c1 )(Y  T )
Si disminuye c0 con el objeto de aumentar S, eso conducirá
a una disminución de Y de manera que S permanece
constante, dado que I¯ = S  (T  G)
Esto ocurre porque I permanece constante (así como T y

G). Sin embargo veremos que aumentar el ahorro tiene
efectos beneficiosos a medio y largo plazo.
¿Es el gobierno omnipotente?
Advertencia
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3.28 ¿Puede el gobierno elegir Y modificando G o T?
• No siempre es fácil modificar el gasto público o los
impuestos (por razones políticas).
• Un aumento del déficit público afecta a la inversión y a
las importaciones y, por tanto, sus efectos finales no son
tan predecibles.
• Es probable que las expectativas sean importantes (el
aumento en el consumo depende de si los agentes
esperan que el efecto sea transitorio o permanente).
• El logro de un nivel dado de producción puede producir
desagradables efectos secundarios (inflación).
• Los déficit presupuestarios y la deuda pública pueden

tener consecuencias negativas a largo plazo
(insostenibilidad de la deuda).
Términos clave
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3.29
• Consumo (C) • Balanza comercial

• Inversión (I) • Superávit comercial
• Inversión fija • Déficit comercial
• Inversión no • Inversión en existencias
residencial • Identidad
• Inversión residencial • Renta disponible (YD)
• Gasto público (G) • Función de consumo
• Transferencias del • Ecuación de conducta
Estado
• Relación lineal
• Importaciones (IM)
• Parámetro
• Exportaciones (X)
• Propensión marginal a
• Exportaciones netas consumir (c1)
(X-IM)
• Variables endógenas
Términos clave (continuación)
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3.30
• Variables exógenas • Ahorro privado (S)

• Política fiscal • Ahorro público (T-G)
• Equilibrio • Superávit presupuestario
• Equilibrio en el mercado de • Déficit presupuestario
bienes
• Relación IS
• Condición de equilibrio
• Propensión marginal a ahorrar (1-c1)
• Gasto autónomo
• Paradoja del ahorro
• Presupuesto equilibrado
• Multiplicador
• Serie geométrica
• Econometría
• Dinámica
• Ahorro

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TEMA 3:

Tabla 3.1 La composición del PIB, UE15, 2008

• El consumo (C) se refiere a los bienes y los servicios

• La inversión (I), llamada a veces inversión fija, es la

• El gasto público (G) se refiere a las compras de bienes

• Las importaciones (IM) son las compras de bienes y

• Las exportaciones (X) son las compras de bienes y

• Las exportaciones netas (X  IM) son la diferencia

• La inversión en existencias es la diferencia entre

• La demanda total de bienes se expresa de la

• Supongamos que todas las empresas producen el mismo

• Supongamos que las empresas están dispuestas a ofrecer

• Como estamos analizando una economía cerrada, X = IM = 0,

• La renta disponible (YD) es la renta que queda una

Esta función tiene dos parámetros, c0 y c1:

• c1 se denomina propensión (marginal) a consumir, o

• c0 es el consumo autónomo y recoge la ordenada en el

Figura 3.1 El consumo y la renta disponible

Supondremos que G y T también son exógenos por dos

• Los gobiernos no se comportan con la misma regularidad que

• Los macroeconomistas deben pensar en las consecuencias

Suponiendo que las exportaciones y las importaciones

Para que haya equilibrio en el mercado de bienes, la

Los macroeconomistas siempre utilizan estos tres

1. El álgebra para resolver los modelos y asegurarse de

2. Los gráficos para entender intuitivamente lo que

3. Las palabras para expresar los resultados.

Expresemos de nuevo la ecuación de equilibrio:

• El gasto autónomo y el multiplicador

denomina multiplicador. Por ejemplo, si c1=0,6 el multiplicador

Z = (c0  I  G  c1T )  c1Y

El equilibrio en el mercado de bienes

El efecto de un aumento del gasto autónomo en la producción

• Este proceso sigue hasta que se alcanza la renta de

• Esa suma se denomina progresión geométrica. La

• Un aumento de la demanda provoca un incremento de la

• Los ajustes en la producción (dinámica) como

• Las disminuciones en la demanda también provocan

El ahorro incluye el ahorro privado (S) y el ahorro público (T ─ G).

El ahorro privado (S) es el ahorro de los consumidores:

Esta condición de equilibrio del mercado de bienes se

• Ecuación del ahorro (en función de la renta):

La paradoja del ahorro (o la paradoja de la frugalidad) es

Esto ocurre porque I permanece constante (así como T y

• Los déficit presupuestarios y la deuda pública pueden

• Consumo (C) • Balanza comercial

• Variables exógenas • Ahorro privado (S)

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