Lo ideal es tener pasivos que NO GENEREN COSTOS DE INTERESES.

Proveedores, anticipos recibidos

El patrimonio debe ser de BUENA CALIDAD, y eso se analiza de acuerdo a la participación de cada
una de las cuentas de patrimonio entre sí

COMPOSICION IDEAL DE LA ESTRUCTURA DEL ESTADO DE SITUACION FINANCIERA PARA LAS

EMPRESAS DE ACUERDO AL TIPO DE NEGOCIOS ESPECIFICOS ES:

EMPRESAS COMERCIALESParticipación EMPRESAS MANUFACTURParticipación

Inventarios Entre 20 y 40% Inventarios Entre 20 y 40%
Cuentas por cobrar Entre 20 y 30% Cuentas por cobrar Entre 20 y 40%
Activos fijos Entre 10 y 30% Activos fijos Entre 30 y 50%
Ventas netas/activos 2-1 Ventas netas/activos 1-1
Utilidad operacional Entre 5 y 10% Utilidad operacional Entre 10 y 20%
Utilidad neta Entre 2 y 3% Utilidad neta Entre 5 y 10%

EMPRESAS SERVICIOS Participación EMPRESAS AGROPECUARIParticipación

Cuentas por cobrar Entre 30 y 50% Terrenos Entre 30 y 50%
Inversiones Entre 10 y 20% Inventarios (gana cultiv) Entre 20 y 40%
Activos fijos Entre 10 y 30% Maquinaria Entre 10 y 20%
Ventas netas/activos 1 -1 Ventas netas/activos 1.5 - 2.0
Utilidad operacional Utilidad operacional
Utilidad neta Entre 3 y 4% Utilidad neta Entre 3 y 5%

BANCOS Participación COOPERATIVAS Participación

Cuentas por cobrar Entre 50 y 70% Cuentas por cobrar Entre 50 y 70%
Inversiones Entre 15 y 25% Inversiones Entre 10 y 15%
Efectivo Entre 5 y 10% Activos fijos Entre 10 y 20%
 anticipos recibidos
ticipación de cada

NANCIERA PARA LAS

articipación
ntre 20 y 40%
ntre 20 y 40%
ntre 30 y 50%

ntre 10 y 20%
ntre 5 y 10%

articipación
ntre 30 y 50%
ntre 20 y 40%
ntre 10 y 20%

articipación
ntre 50 y 70%
ntre 10 y 15%
ntre 10 y 20%
POSTOBÓN S.A
Estado separado de situación financiera
a 31 diciembre de 2017
(con cifras comparativas por el año que terminó el 31 de
diciembre de 2016-2015)
(En millones de pesos Colombiano)
P1
ACTIVO NOTAS 2017 2016
Efectivo y equivalente de efectivo 7 $ 125,062 $ 73,365
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar 8 $ 564,639 $ 333,508
Inventarios 9 $ 138,981 $ 140,380
Otros activos no financieros corrientes 10 $ 17,800 $ 11,117
Activos por impuesto corriente $ 677 $ 594
Total activos corrientes $ 847,159 $ 558,964

Propiedad, planta y equipos 11 $ 1,781,518 $ 1,576,729

Activos intangibles 12 $ 44,831 $ 44,201
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar 8 $ 1,299 $ 70,756
Propiedades de inversiones 13 $ 139,223 $ 199,304
Inversiones contabilizadas utilizando el método de participación 14 $ 312,921 $ 190,561
Otros activos financieros no corrientes $ 5 $ 5
Otros activos no financieros no corriente 10 $ 40,840 $ 42,019
Total activos no corrientes $ 2,320,637 $ 2,123,575
Total activos $ 3,167,796 $ 2,682,539

PASIVOS
Préstamos y obligaciones - Intereses por pagar 16 $ 35,191 $ 2,770
Pasivos por impuestos comerciales 15 $ 14,341 $ 23,683
Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar 17 $ 282,172 $ 328,602
Otros pasivos no financieros 18 $ 34,191 $ 27,296
Beneficios a empleados 19 $ 23,842 $ 20,491
Provisiones corrientes 20 $ 11,634 $ -
Total pasivos corrientes $ 401,371 $ 402,842

Préstamos y obligaciones 16 $ 503,906 $ 250,000

Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar no comerciales 17 $ - $ 225
Beneficios a empleados 19 $ 15,359 $ 14,444
Pasivos contingentes y provisiones 20 $ 26,694 $ 20,378
Pasivos por impuestos diferidos 15 $ 194,621 $ 182,012
Total pasivos no corriente $ 740,580 $ 467,059
Total pasivos $ 1,141,951 $ 869,901

Total patrimonio 21 $ 2,025,845 $ 1,812,638

Total pasivos y patrimonio $ 3,167,796 $ 2,682,539

Las notas que se acompañan son partes integral delos estados
financieros separados
 Análisis Horizontal Análisis Horizontal
Análisi Vertical 2015-2016 2016-2017
2015 2017 2016 2015 Absoluta Relativa Absoluta
$ 184,613 3.95% 2.73% 7.56% -$ 111,248 -60.26% $ 51,697
$ 164,589 17.82% 12.43% 6.74% $ 168,919 102.63% $ 231,131
$ 102,279 4.39% 5.23% 4.19% $ 38,101 37.25% -$ 1,399
$ 13,004 0.56% 0.41% 0.53% -$ 1,887 -14.51% $ 6,683
$ - 0.02% 0.02% 0.00% $ 594 $ 83
$ 464,485 26.74% 20.84% 19.01% $ 94,479 20.34% $ 288,195
$ - $ -
$ 1,511,694 56.24% 58.78% 61.88% $ 65,035 4.30% $ 204,789
$ 11,289 1.42% 1.65% 0.46% $ 32,912 291.54% $ 630
$ 59,389 0.04% 2.64% 2.43% $ 11,367 19.14% -$ 69,457
$ 212,849 4.39% 7.43% 8.71% -$ 13,545 -6.36% -$ 60,081
$ 151,810 9.88% 7.10% 6.21% $ 38,751 25.53% $ 122,360
$ 5 0.00% 0.00% 0.00% $ - 0.00% $ -
$ 31,543 1.29% 1.57% 1.29% $ 10,476 33.21% -$ 1,179
$ 1,978,579 73.26% 79.16% 80.99% $ 144,996 7.33% $ 197,062
$ 2,443,064 100.00% 100.00% 100.00% $ 239,475 9.80% $ 485,257
$ - $ -
$ - $ -
$ - 1.11% 0.10% $ 2,770 $ 32,421
$ 18,174 0.45% 0.88% 0.74% $ 5,509 30.31% -$ 9,342
$ 478,864 8.91% 12.25% 19.60% -$ 150,262 -31.38% -$ 46,430
$ 26,026 1.08% 1.02% 1.07% $ 1,270 4.88% $ 6,895
$ 19,150 0.75% 0.76% 0.78% $ 1,341 7.00% $ 3,351
$ - 0.37% 0.00% 0.00% $ - $ 11,634
$ 542,214 12.67% 15.02% 22.19% -$ 139,372 -25.70% -$ 1,471
$ - $ -
$ - 15.91% 9.32% 0.00% $ 250,000 $ 253,906
$ 345 0.00% 0.01% 0.01% -$ 120 -34.78% -$ 225
$ 14,532 0.48% 0.54% 0.59% -$ 88 -0.61% $ 915
$ - 0.84% 0.76% 0.00% $ 20,378 $ 6,316
$ 183,580 6.14% 6.79% 7.51% -$ 1,568 -0.85% $ 12,609
$ 198,457 23.38% 17.41% 8.12% $ 268,602 135.35% $ 273,521
$ 740,671 36.05% 32.43% 30.32% $ 129,230 17.45% $ 272,050
$ - $ -
$ 1,702,393 63.95% 67.57% 69.68% $ 110,245 6.48% $ 213,207
$ - $ -
$ 2,443,064 100.00% 100.00% 100.00% $ 239,475 9.80% $ 485,257
 ROTACION DE CARTERA

2017 2016
Análisis Horizontal Cuentas por cobrar clientes
2016-2017 $ - $ -
Relativa clientes nacionales $ 52,439 $ 48,318
70.47% clientes del exterior $ 3,624 $ 2,465
69.30% Deterioro -$ 889 -$ 515
-1.00% Partes relacionadas $ 503,360 $ 332,153
60.12% TOTAL $ 558,534 $ 382,421
13.97%
51.56%

12.99%
1.43%
-98.16%
-30.15%
64.21%
0.00%
-2.81%
9.28%
18.09%

1170.43%
-39.45%
-14.13%
25.26%
16.35%

-0.37%

101.56%
-100.00%
6.33%
30.99%
6.93%
58.56%
31.27%

11.76%

18.09%
 2015

$ -
$ 38,992
$ 2,224
-$ 308
$ 151,930
$ 192,838
POSTOBÓN S.A
Estado separado de resultados y otros resultados integrales
Año que terminó el 31 de diciembre de 2017
(con cifras comparativas por el año que terminó el 31 de diciembre de
2016-205)
(En millones de pesos Colombiano)

A 31 DE DICIEMBRE
NOTAS 2017
Operaciones continuas P2
Ingresos de actividades ordinarias por ventas de bebidas 22 $ 1,484,163
Ingresos de actividades ordinarias por otras ventas 22 $ 140,666
$ 1,624,829
Costo de venta 23 $ 837,926
Utilidad bruta $ 786,903

Utilidad (perdida) venta de propiedades, plantas y equipos y propiedades de

inversión (neto) $ 186
Costo de distribución 24 -$ 415,567
Gasto de administración 25 -$ 183,361
Otros ingresos (gastos). Neto -$ 980
Resultado de actividad de operación $ 187,181

Ingresos financieros 26 $ 6,216

Costos financieros 26 $ 49,392
(Costos) Ingresos financieros. Netos. -$ 43,176

Participación ganancias de asociados 14 -$ 10,003

Utilidad antes de impuesto $ 134,002

Gastos por impuestos alas ganancias 15 -$ 55,342

Resultados del período $ 78,660

Otros resultados integral

Revaluación de terreno $ 178,088
Traslado de superavit por revaluación de propiedades de inversión a PPE $ 46,971
Método de participación patrimonial -$ 2,929
Pérdidas actuariales no reconocidas -$ 1,356
Impuestos diferidos pérdidas actuariales no reconocidas 15 -$ 17,362
Otros resultados integrales del año, neto después de impuesto 28 $ 203,412
Resultado integral total del año. $ 282,072

Las notas que se acompañan son partes integral delos estados financieros
separados
 Análisis Horizontal
A 31 DE DICIEMBRE Análisi Vertical 2015-2016
2016 2015 2017 2016 2015 Absoluta Relativa
P1
$ 1,393,801 $ 1,123,308 91.34% 90% 89% $ 270,493 24.08%
$ 158,736 $ 139,636 8.66% 10% 11% $ 19,100 13.68%
$ 1,552,537 $ 1,262,944 100.00% 100.00% 100.00% $ 289,593 22.93%
$ 794,138 $ 579,705 51.57% 51.15% 45.90% $ 214,433 36.99%
$ 758,399 $ 683,239 48.43% 48.85% 54.10% $ 75,160 11.00%

$ 12,267 $ (588) 0.01% 0.79% -0.05% $ 12,855 -2186.22%

$ (394,182) $ (342,072) -25.58% -25.39% -27.09% $ (52,110) 15.23%
$ (162,252) $ (142,449) -11.28% -10.45% -11.28% $ (19,803) 13.90%
$ 5,231 $ (10,583) -0.06% 0.34% -0.84% $ 15,814 -149.43%
$ 219,463 $ 187,547 11.52% 14.14% 14.85% $ 31,916 17.02%

$ 10,096 $ 19,290 0.38% 0.65% 1.53% $ (9,194) -47.66%

$ 21,694 $ 16,152 3.04% 1.40% 1.28% $ 5,542 34.31%
$ (11,598) $ 3,138 -2.66% -0.75% 0.25% $ (14,736) -469.60%
$ -
$ (3,087) $ 2,012 -0.62% -0.20% 0.16% $ (5,099) -253.43%
$ 204,778 $ 192,697 8.25% 13.19% 15.26% $ 12,081 6.27%

$ (70,452) $ (76,660) -3.41% -4.54% -6.07% $ 6,208 -8.10%

$ 134,326 $ 116,037 4.84% 8.65% 9.19% $ 18,289 15.76%

10.96% 0.00% 0.00% $ -

2.89% 0.00% 0.00% $ -
$ (441) $ 296 -0.18% -0.03% 0.02% $ (737) -248.99%
$ (637) $ - -0.08% -0.04% 0.00% $ (637)
$ 210 $ - -1.07% 0.01% 0.00% $ 210
$ (868) $ 296 12.52% -0.06% 0.02% $ (1,164) -393.24%
$ 133,458 $ 116,333 17.36% 8.60% 9.21% $ 17,125 14.72%
 Análisis Horizontal
2016-2017
Absoluta Relativa

$ 90,362 6.48%
-$ 18,070 -11.38%
$ 72,292 4.66%
$ 43,788 5.51%
$ 28,504 3.76%

-$ 12,081 -98.48%
-$ 21,385 5.43%
-$ 21,109 13.01%
-$ 6,211 -118.73%
-$ 32,282 -14.71%

-$ 3,880 -38.43%
$ 27,698 127.68%
-$ 31,578 272.27%
$ -
-$ 6,916 224.04%
-$ 70,776 -34.56%

$ 15,110 -21.45%
-$ 55,666 -41.44%

$ 178,088
$ 46,971
-$ 2,488 564.17%
-$ 719 112.87%
-$ 17,572 -8367.62%
$ 204,280 -23534.56%
$ 148,614 111.36%
 POSTOBÓN S.A
RAZONES DE LIQUIDEZ FORMULAS Resultado
RAZÓN CORRIENTE Activos corriente / Pasivos corriente Veces
GRUPOI N°1

Activos corrientes - Inventarios / Pasivos

PRUEBA ACIDA O PRUEBA RAPIDA Veces
corriente
CAPITAL DE TRABAJO Activos corriente - Pasivos corriente $

ROTACIÓN DE CARTERA CxC promedio x 365 / ventas crédito días

Inventario totales promedio x 365/ costo

ROTACIÓN INVENTARIO días
de venta
GRUPO N°2

CICLO DE OPERACIÓN Rotación de cartera + la Rotación de los días

inventarios
ROTACIÓN DE PROVEEDORES Proveedores promedio x 365/ compras días
créditos
CICLO DE CONVERSION DEL EFECTIVO Ciclo de operación - Rotación de días
proveedores
ROTACIÓN DE ACTIVOS TOTAL Ventas netas / Activos TOTALES promedio Veces

Ciclo de conversion del efectivo: Indica el numero de dias durante los Rotacion del activo tota
cuales una empresa financia su operacion con recursos costosos producir ingresos con la
diferentes del credito de los proveedores. En otras palabras, es el tiempo Cuanto más elevado s
que transcurre desde que la firma invierte $1 costoso en la operacion del la productividad de lo
negocio hasta que lo recupera en efectivo nuevamente. En el año 2017 tanto la rentabilidad d
significa que de los 167 dias del ciclo operacional , los proveedores estan anualmente $0,56 po
financiando 41 dias y la empresa con recursos costosos 126 dias. Por lo La evolución positiva
tanto desde que la empresa aporta $1 para su propio negocio, hasta que producto del increme
lo recupera transcurren 126 dias. aproximadamente un
 Objetivos
2017 2016 2015
2.1 1.4 0.9 1,5:1

1.8 1.0 0.7 0.5 0,5 industria

0,2 comercio
$ 445,788 $ 156,122 -$ 77,729 positivo

106 68 56 LA COMPAÑÍA CADA VEZ SE VUELVE MAS LENTA PARA RECAUDA

EL CRECIEMIENTO DE LAS CUENTAS POR COBRAR(Anal
61 56 64 Numero de dias que tiene la empresa en inventario para
atender la demanda.
167 123 120 Tiempo que tarde la empresa en cumplir con el proceso compl
venta del producto (incluyendo el cobro).
41 36 46 Tiempo que tarda una entidad en pagar el dinero que le adeu
terceros a través de las cuentas por pagar
126 87 74 Tiempo que la empresa requiere para convertir en efectivo la
para poder ejecutar su actividad y para utilizarlo nuevamente
0.56 0.61 0.52

Rotacion del activo total: Indica la eficiencia de la empresa para

producir ingresos con la utilizacion de sus activos.
Cuanto más elevado sea el valor de este indicador mayor es
la productividad de los activos para generar ventas y por
tanto la rentabilidad del negocio. La empresa gana
anualmente $0,56 por cada $1 que posee en activos.
La evolución positiva de este indicador para el año 2017 es
producto del incremento de las ventas en
aproximadamente un 4,66%.
 VE MAS LENTA PARA RECAUDAR EL EFECTIVO, POR
S CUENTAS POR COBRAR(Analisis vertical)
presa en inventario para
manda.
cumplir con el proceso completo de produccion y
oducto (incluyendo el cobro).
en pagar el dinero que le adeuda a
e las cuentas por pagar
e para convertir en efectivo las inversiones que haya realizado
d y para utilizarlo nuevamente en su operación (inv, cxc y prov)
Inventarios (Nota 9) 2017 2016
Producto terminado $ 30,788.00 $ 36,888.00
Producto en proceso $ 74.00 $ 233.00
Materias primas $ 38,240.00 $ 33,436.00
Materiales y suministros $ 45,986.00 $ 49,893.00
Mercancia en transito $ 20,752.00 $ 19,692.00
Anticipo compra inventario $ 4.00 $ 238.00
Producto no fabricado xempresa $ 3,137.00 $ -
$ 138,981.00 $ 140,380.00

Inventarios Promedio 2015-2016 $ 121,329.50

Inventarios Promedio 2016-2017 $ 139,680.50

Acreedores Comerciales y otras cuentas x 2017 2016

Proveedores nacionales $ 64,043.00 $ 47,798.00
Provedores exteriores $ 38,545.00 $ 37,575.00
$ 102,588.00 $ 85,373.00

Proveedores promedio 2015-2016 $ 79,141.00

Proveedores promedio 2016-2017 $ 93,980.50

2017 2016
Activos totales $ 3,167,796 $ 2,682,539

Activos totales promedio 2015-2016 $ 2,562,802

Activos totales promedio 2016-2017 $ 2,925,168
 2015
$ 22,530.00
$ 337.00
$ 20,753.00
$ 37,820.00
$ 20,362.00
$ 477.00
$ -
$ 102,279.00

2015
$ 31,927.00
$ 40,982.00
$ 72,909.00

2015
$ 2,443,064
 POSTOBÓN S.A
RAZONES DE RENTABILIDAD FORMULAS
MARGEN DE UTILIDAD BRUTA (Utilidad bruta / Ventas netas) x 100

MARGEN DE UTILIDAD OPERACIONAL (Utilidad operacional / Ventas netas) x 100

MARGEN DE UTILIDAD NETA (Utilidad neta / Ventas netas) x 100

GRUPO N°3

RENDIMIENTO DEL ACTIVO TOTAL (Utilidad neta / Activo totales promedio) x 100

RENDIMIENTO DEL PATRIMONIO (Utilidad neta / Patrimonio promedio) x 100

MARGEN DE CAJA O MARGEN EBITDA (EBITDA / Ventas neta) x 100

EBITDA Utilidades operaionales + depreciaciones +

amortizaciones

EBITDA
Costo de distribucion
Depreciacion
Amortizacion

Gasto de administracion
Depreciacion
Amortizacion

Total Depreciacion
Total Amortizacion
TOTAL
 Objetivos
Resultado 2017 2016 2015 COMERCIALES
% 48.43% 48.85% 54.10% 30% - 40% 20% - 30%

% 11.52% 14.14% 14.85% 10% - 20% 5% - 10%

% 4.84% 8.65% 9.19% 5% - 10% 2% - 3%

% 2.69% 5.24% 4.75%

% 4.10% 7.64% 6.82%

% 17.86% 19.80% 20.36%

$ $ 290,120 $ 307,360 $ 257,108

EBITDA
2015 2016 2017 NOTA 24
$ 60,312 $ 77,635 $ 79,318
0 $ 28 $ 384

2015 2016 2017 NOTA 25

$ 7,775 $ 8,008 $ 18,868
$ 1,474 $ 2,226 $ 4,369

$ 68,087 $ 85,643 $ 98,186

$ 1,474 $ 2,254 $ 4,753
$ 69,561 $ 87,897 $ 102,939
 Por cada $1 vendido generaro xx centavos de utilidad, descontando solamente el costo de los productos v

Por cada $1 vendido generaro xx centavos de utilidad, descontando todos los costos y gastos propios de la o

La ganancia neta correspondio al xxx% de los ingresos del año, despues de descontar todos los costos, gastos ope

Por cada $1 invertido en activo total se genera xxx centavos de ganancia neta en el periodo.

Porcentaje de utilidad que los dueños ganan sobre su inversion

Por cada $1 (peso) que la compañía vende o genera 20 centavos se quedan en caja

El valor de la utilidad operacional de la empresa en terminos de efectivo.

 A pesar de que las ventas aumentan los costos de ventas tambn aumentan,
l costo de los productos vendidos. (los costos crecieron en mayor proporcion que los ingresos.)

os y gastos propios de la operación.

dos los costos, gastos operaciones y no operacionales.

ta en el periodo.

n
 ntas tambn aumentan,
ue los ingresos.)
 POSTOBÓN S.A
RAZONES DE ENDEUDAMIENTO
Nivel de endeudamiento

Concentración de pasivos a corto plazo

Endeudamiento financiero
GRUPO N°4

Inpacto de la carga financiera

Cobertura de Interes I

Cobertura de Interes II

Solvencia Financiera

RAZÓN DE LEVERAGE TOTAL

RAZÓN DE LEVERAGE A CORTO PLAZO

RAZÓN DE LEVERAGE FINANCIERO

 POSTOBÓN S.A
FORMULAS Resultado 2017 2016
(Total pasivo/Total activo) * 100 % 36.05% 32.43%

(Pasivo corriente/Pasivo total) * 100 % 35.15% 46.31%

(Pasivos financieros promedios / Ventas netas) x 100 % 33.18% 16.28%

(Costos financieros/Ventas netas)*100 % 17.51% 16.26%

(Ganancias de actividades ordinarias/Costos financieros) Veces 3.7897027859 10.1162994

(Ebitda/Costos financieros) Veces 5.8738257208 14.1679727

(Pasivos financieros/Ebitda) Veces 1.8581862678 0.82239068

Pasivo total / Patrimonio Veces 0.5636912005 0.47990884

Total pasivo corriente / Patrimonio Veces 0.1981252268 0.22224073

Pasivo total con entidades financieras / Patrimonio Veces 0.2661096974 0.13944869

 Objetivo
2015
30.32% Porcentaje en el que paricipan los
acredores de la empresa
73.21% Porcentaje de los pasivos a cancelar en
menos de 1 año
0.00% Hasta 30% Porcentaje de cada peso vendido es destinado para
cubrir las obligaciones con los bancos
13.88% Hasta 10% Porcentaje de las ventas que va dirigido al banco
para pagar los intereses
11.6113794 mas grande Veces que cubren las utilidades
mejor
operacionales a los gastos financieros
15.9180287

0 Hasta 4 Lo que representan los pasivos financierons con

respecto a lo quje esta en caja.
0.43507639 Hasta 1

0.31850107 Hasta 1

0 Hasta 1