Finanzas Internacionales en Colombia

Por qué consideran el aumento o disminución del PIB en los últimos 5 años?
 Ha sido beneficioso con base en las importaciones de bienes que sirvan para la trasformación?
 Por el aumento o disminución de los bienes de consumo?
 Por el aumento de las exportaciones de productos no tradicionales?
Durante 2003, el comportamiento de la economía colombiana presentó resultados positivos que superaron las
proyecciones y expectativas, a pesar de presentar una situación fiscal compleja, un entorno social desigual y unas
condiciones regionales confusas, hubo una notable recuperación de la confianza en la economía y las expectativas
sobre su desempeño en el mediano y largo plazo son mejores que hace un año.
El producto interno bruto PIB es el total de bienes y servicios producidos en un país durante un período de
tiempo determinado. Incluye la producción generada por nacionales residentes en el país y por extranjeros
residentes en el país, y excluye la producción de nacionales residentes en el exterior.
Con el crecimiento de 3.64% respecto a 2002, el PIB alcanzó la tasa más alta de los últimos ocho años
consolidándose el proceso de recuperación económica iniciado tres años atrás.

GRAFICA 1
El resultado obtenido fue ampliamente superior al esperado después de mediados de año, cuando tuvieron que
hacerse las primeras correcciones a las proyecciones, ante el súbito repunte en la tasa de crecimiento en el tercer
trimestre, que deshizo los pronósticos iniciales.
GRAFICA 2
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GRAFICA 3
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Los productos de exportación se clasifican en tradicionales y no tradicionales. Las exportaciones tradicionales están
conformadas por cuatro productos: petróleo y derivados, café, carbón y ferroníquel. Por su parte, las exportaciones
no tradicionales están clasificadas por sectores: agropecuario, silvicultura, caza y pesca, sector minero y sector
industrial.
Históricamente, las exportaciones tradicionales representaron en mayor proporción que las exportaciones no
tradicionales en Colombia. Lo anterior debido principalmente a las bonanzas cafeteras y a hallazgos de petróleo y
carbón en el país, los cuales ayudaron a incrementar los ingresos por concepto de estos productos. Sin embargo, a
partir de 2001 la participación de las exportaciones no tradicionales es mayor. Estas pasaron de representar en
promedio en el período de 1997 – 2000 el 48,5 por ciento de las exportaciones anuales, a 55 por ciento entre 2001 y
2003.
Entre enero y junio del presente año, las exportaciones no tradicionales alcanzan 3,935 millones de dólares, lo que
representa el 54 por ciento de las exportaciones totales. El incremento actual de las exportaciones no tradicionales se
debe en parte al mejoramiento de los términos de intercambio de países vecinos como Venezuela y Ecuador.
El peso que tienen las transacciones financieras internacionales en la balanza de pagos ha sido beneficiosa
para el país?
La globalización de los mercados internacionales ha impulsado de manera dinámica la venta de mercancías en más
países y en mayores cantidades.
Las relaciones económicas internacionales es el área del conocimiento que se ocupa del estudio de las transacciones
económicas que involucran gentes de dos o más países.
Las transacciones internacionales más comunes son:
 el comercio de bienes y servicios, y
 los intercambios de dinero y crédito.
Además, hay otras actividades económicas transfronterizas:
  las migraciones,· actividades educativas, culturales y de intercambio de información y comunicaciones, y
 las transferencias tecnológicas.
Vale la pena destacar que la mayor movilidad internacional de capitales que hoy en día enfrenta COLOMBIA no es
simplemente el resultado de una decisión política, sino el producto de un proceso de globalización de los mercados
financieros internacionales que en los últimos quince años se ha dado con gran velocidad.
En el caso colombiano la evolución de las transacciones en divisas en los últimos 10 años también ha sido
impresionante. Hasta comienzos de la década de los 90’s el mercado de divisas por fuera del banco de la Republica
era casi inexistente. Con la liberación del régimen cambiario y la introducción de un sistema de transacciones
electrónica de divisas a partir de 1993, el mercado interbancario transo en operaciones a al avista alrededor de 35
millones de dólares diarios en el segundo semestre de ese año. Este valor ascendió a cerca de 200 millones de
dólares diarios en 1998, y posee el impacto negativo que represento la introducción del impuesto a la s transacciones
financieras desde comienzos del 1999, se ha recuperado en el periodo mas reciente y actualmente se ubica alrededor
de 170 millones de dólares diarios. Paralelamente, a demás se ha desarrollado un mercado forward en divisas en el
cual se transan 70 millones de dólares diarios en promedio, cuando ese valor era inferior a 2 millones de dólares
diarios en 1995.
Para un país pequeño en el contexto internacional, como lo es Colombia
la implicación natural de ese acelerado proceso de inserción en el mundo de las transacciones financieras
internacionales es que el comportamiento de las tasas de interés domesticas se hace mas dependiente de lo que
suceda en los mercados cambiarios en los cuales, a su vez, los flujos de capitales adquieren una preponderancia cada
vez mayor. Los ahorradores tienen ahora mayores facilidades para reasignar sus portafolios de inversión hacia los
países y monedas en los cuales obtengan mayor rentabilidad y los deudores para denominar sus deudas en las
monedas y con los países con los cuales les resulte más económica. En este contexto, además la credibilidad y la
confianza en el país se tornan en factores mucho más importante de lo que eran para una economía cerrada.
Haga un análisis de los últimos 5 años con base a las transferencias hacia Colombia y con base en él, que
cambios ha podido tener la economía en Colombia?
Colombia goza de una ubicación privilegiada; entre sus límites cuenta con extensas costas sobre los océano
Atlántico y Pacifico, lo cual facilita el desarrollo de la economía. Así mismo, posee amplias ventajas naturales
climáticas que se compaginan con interesantes reliquias precolombinas y de la colonia, posibilitando el desarrollo
turístico. A su vez, se ha caracterizado por su estabilidad democrática que, junto con su organización institucional y
legislativa, garantiza la ejecución de proyectos de envergadura.
A comienzos de la década de los noventa, el muestra una estructura económica diversificada, donde se destaca la
mayor participación de los sectores agropecuario e industrial la minera, por su parte, gana importancia los últimos
siete años. El sector agropecuario constituye una fuente básica en la oferta de alimentos y materias primas para la
industria, al tiempo que es un importante generador de empleo y divisas. La industria ofrece amplia cobertura de
bienes de consumo y ha registrado avance notable en la producción de bienes intermedios particularmente en las
actividades de papel y químicos mismo, el estimulo de la producción de bienes de capital ha resultado fructuoso, en
especial en la rama de maquinaria no eléctrica.
Con relación a la minera es importante destacar el impulso a las actividades exploratorias de petróleo que
permitieron alcanzar la autosuficiencia nacional y un importante ingreso de divisas. En el mismo sentido la
explotación del carbón se consolido ocupando un lugar destacado dentro de las exportaciones del país.
El empleo generado en las diferentes ramas económicas muestra características propias de una sociedad en rápida
expansión dado el proseo de desarrollo urbanístico y modernización de la economía, en donde la industria es el
sector que mas empleo genera.
Cabe resaltar el proceso de apertura y modernización de la economía instrumentada desde 1990, con el que se busca
consolidar los avances que en términos de diversificación productiva e incremento en la productividad ha logrado el
país. Con una estructura más abierta y moderna la economía colombiana debe enfrentar con éxito las nuevas
circunstancias que se presentan en el panorama económico mundial.
En el aspecto demográfico se mantiene el descenso en el ritmo de crecimiento de la población, acompañando por un
mejoramiento en la calidad y el nivel de vida, expresado en menores tasas de mortalidad, mayor esperanza de vida y
niveles inferiores de analfabetismo.
El sistema financiero colombiano hasta hoy se ha caracterizado por la consolidación del proceso de recuperación de
la crisis del decenio anterior. Actualmente se desarrolla en un ambiente de mayor libertad, competitividad y
transparencia, con lo cual el país podrá lograr mayor participación en la economía mundial.
Un manejo mas técnico e independiente de las entidades de control, la participación de los bancos y las
corporaciones financieras en el mercado cambiario, la ampliación del mercado de moneda extranjera a distintos
grupos de intermediarios, la creación de nuevas entidades e fondos fiduciarios y de cesantías, mismo la igual dad de
la participación en el mercado finan todas las entidades de reedito han sido factores fundamentales que apoyan el
proceso de apertura económica.
Cabe resaltar que la reforma financiera se ha ido en el motor que impulse el proseo de 1ibe través de la supresión de
inversiones forzosas, del desmonte de los fondos financieros administrados por el Banco de la República, del
cambio en la estructura del financiero y del fortalecimiento del control monetario Otras medidas de carácter
complementario dirigido al desarrollo del mercado de capitales son: las tributarias, el sentido de eliminación a la
doble tributación, laborales en el traslado de la administración de las cesantías a fondos privados, como también la
emisi6n d del Estado han incrementado la movilización de recursos en el mercado de capitales.
Además, el mejoramiento de los esquemas de esquemas de supervisión y control de las entidades ha dado una
protección especial a la solvencia del sistema financiero, promoviendo de esta manera un mercado financiero
eficiente, compuesto por entidades con mayor solidez y dinamismo las pasadas décadas.
En el frente fiscal, las medidas adoptadas se han orientado hacia la reducción del déficit del sector y al saneamiento
de las finanzas tanto del Gobierno Central como de las entidades con mayores dificultades financieras. Todo ello
mediante políticas de racional del gasto publico y reformas efectuadas en materia tributaria, presupuestal y tarifaria
que han propendido el fortalecimiento de los ingresos y el uso eficiente de los recursos.
En el sector externo el mencionado proceso de apertura y modernización de la economía colombiana, ha introducido
reformas substanciales en el ordenamiento cambiario y de comercio exterior del país. Aunque su adopción esta
orientada a generar cambios estructurales de largo plazo que modifiquen el perfil productivo y el modelo de
crecimiento, ella debió consultar la situación coyuntura de la economía, caracterizada por un acelerado ingreso de
divisas y una caída de las importaciones, lo que determinó la necesidad de adelantar el cronograma de la
desgravación arancelaria y de ajustar el manejo cambiario a tales circunstancias , en consistencia con los objetivos
de estabilización de la política macroeconomía de corto plazo.
Uno de los puntales del programa de internacionalización de la economía ha sido la identificación de un esquema
cambiario adecuado a las necesidades de un intercambio fluido y amplio de bienes, servicios y capitales con el
exterior. El Estatuto Cambiario que había venido operando en el país desde 1967, si bien constituyo un instrumento
de gran utilidad pare mantener el ordenamiento del sector externo y evitar situaciones críticas, fue concebido pare
una economía pequeña y relativamente aislada, inspirado en el modelo de la sustitución de importaciones, donde se
otorgaba un énfasis especial a la asignación de divisas escasas por medios administrativos. Al cambiar el enfoque
del proceso de desarrollo, haciéndolo girar en torno a la proyección externa de la producción nacional, con base en
el juego de las fuerzas del mercado, resultaba clara la insuficiencia del esquema anterior pare acomodarse a los
postulados y exigencias del nuevo modelo.
En consecuencia, fue necesario diseñar una ley marco, con el fin de introducir regulaciones cambiarias acordes con
el nuevo enfoque económico, para superar las limitaciones del régimen precedente, aunque conserva, aquellos
instrumentos y principios que confiere estabilidad al manejo cambiario colombiano en el pasado. Lo anterior se
tradujo en la formulación de la Ley 1991, consistente en un esquema general y flexible donde los agentes tienen
mayor injerencia en la determinación la tasa de cambio.
En materia de política comercial, la reforma régimen de comercio exterior ha buscado impulsar mejora sustancial de
la capacidad productiva, especialmente del sector manufacturero, a través de una exposición a la competencia
internacional, de modo q alcancen altos niveles de eficiencia y calidad y se país, sustentar un crecimiento apoyado
en los mere externos, cuya demanda puede garantizar una produce elevada, especializada y eficiente. Otro
componente importante de la política es la integración comercial con otros países ligados por vínculos geográficos o
por complementariedad económica, tendencia que se va perfilando en el ordenamiento económico mundial.
Se considera que estos esquemas reportan beneficio los países participantes, no solo como medio de amplia fronteras
de sus mercados internos sino, en el caso de los países en desarrollo, como plataforma para lograr una inserción mas
sólida en el mercado internacional, de los procesos de apertura en marcha, a través del esfuerzo conjunto por elevar
su eficiencia y competitividad. Así, la concepción de la integración subregional ha evolucionado, pasando de ser una
reproducción ampliada del modelo de sustitución de importaciones, a constituirse en un instrumento que permite y
facilita, a un grupo países, fortalecer sus esfuerzos de modernización y apertura
Desde su óptica como contador la clasificación de las cuentas tanto en la balanza de pagos como en la balanza
comercial hacia donde esta diferenciada?
La balanza cambiaria es un instrumento de descripción del sector externo que se utiliza en Colombia especialmente
en análisis de corto plazo, debido a la frecuencia y oportunidad con que se pública y a la estrecha relación entre sus
registros y las cuentas monetarias.
Así la balanza cambiaria puede definirse como el registro de las transacciones del Banco de la República con los
activos de reserva internacional y otros activos y pasivos externos de corto y mediano plazo.
En sistemas económicos en los que existe algún grado de centralización en el manejo de las operaciones de cambio
de moneda extranjera, es posible elaborar oportunamente una balanza cambiaria. Esta permite disponer en forma
permanente de indicadores que ilustran de manera aproximada la situación global del sector externo de un país.
Hasta 1990, el régimen de cambios en Colombia se caracterizó por el control y centralización de las operaciones en
moneda extranjera en el Banco de la República. En 1991, en virtud del programa de modernización e
internacionalización de la economía, se le revistió de una amplia flexibilidad. Uno de los elementos importantes del
nuevo régimen cambiario ha consistido en la descentralización de la operación de las divisas, cuya responsabilidad
ha pasado a manos de los intermediarios autorizados: bancos y corporaciones financieras. Estas entidades deben
suministrar al Banco de la República, de manera oportuna, la información correspondiente para la elaboración de la
balanza cambiaria.
En el nuevo marco de descentralización, se permite la constitución por parte de nacionales, de depósitos en cuenta
corriente en el exterior.
Estas cuentas pueden utilizarse para operaciones propias del mercado cambiario, en cuyo caso deben ser registradas
en el Banco de la República bajo la modalidad de cuentas corrientes de compensación.
Mensualmente, se elabora un reporte con los movimientos de estas cuentas, el cual permite hacer un seguimiento a
los flujos de divisas, relacionados con las transacciones externas, que no ingresan al país.
Si bien la balanza cambiaria ha perdido cobertura por la desregulación del sistema cambiario, continúa siendo una
fuente importante de registro de los flujos de divisas que entran al país y salen de él.
De esta forma, la balanza cambiaria y las cuentas de compensación se constituyen en fuentes complementarias de
información sobre el comportamiento del sector externo y para la compilación de la balanza de pagos.
Aunque la balanza de pagos, la balanza cambiaria y las cuentas de compensación presentan estructuras similares, se
diferencian principalmente en cuanto a la cobertura y el momento de registro de las operaciones. Así, mientras la
balanza de pagos incluye la totalidad de transacciones entre residentes y no residentes, y en general operaciones que
impliquen variación de activos y pasivos internacionales de una economía en un período determinado, la balanza
cambiaria y las cuentas de compensación comprenden únicamente aquellas operaciones que originan flujos de
divisas y que se canalizan a través de los intermediarios del mercado cambiario doméstico y de las cuentas
corrientes en el exterior, respectivamente.
La balanza de pagos es un registro contable de todas las transacciones económicas de los residentes de un país con el
resto del mundo, que ocurren en un período dado de tiempo, generalmente un año.
Vale decir, muestra el total de pagos hechos al extranjero y el total de ingresos recibidos del extranjero. Registra
tanto los flujos de recursos reales (bienes y servicios) como los flujos de recursos financieros (movimientos de
capitales).
La balanza de pagos comprende dos grandes partidas la cuenta corriente y la cuenta de capitales.
La cuenta corriente resume todas las transacciones por concepto de exportaciones e importaciones de bienes y
servicios, o, en otras palabras, todo el comercio visible e invisible. La cuenta de capitales recoge todas las
transacciones que no se incluyen en la cuenta corriente, siendo las más importantes las transferencias de capital y las
compras y ventas de oro y divisas.
Dado que la balanza de pagos está sujeta al principio de partida doble como cualquier registro contable, siempre
debe estar en equilibrio o con saldo cero.
No obstante, esto no implica que necesariamente la cuenta corriente o de capitales esté equilibrada.
No hay razón para que la cuenta corriente se equilibre siempre automáticamente; sin embargo, todo déficit o
superávit en la cuenta corriente se debe compensar con un superávit o un déficit de la cuenta de capital. Por ejemplo,
si las importaciones exceden a las exportaciones la diferencia de valor debe ser financiada con préstamos
extranjeros, con reservas internacionales o vendiendo oro, y estos movimientos quedan registrados en la cuenta de
capitales.
Hay que distinguir entre movimientos de capitales autónomos y movimientos de capitales compensadores. Los
primeros corresponden a todos aquellos movimientos de capitales que se realizan en respuesta a incentivos
comerciales o financieros o por consideraciones políticas que estén dadas independientemente del estado de la
balanza de pagos, es decir, para cubrir las diferencias entre débitos y créditos autónomos, representando las partidas
de "ajuste" o "con libramiento" de la balanza de pagos, las cuales reflejan su saldo global pero con signo opuesto. De
manera que cuando se habla de déficit o superávit de la balanza de pagos, no se hace referencia a su saldo contable
sino al saldo de una de sus cuentas en particular, cual es la cuenta de capitales compensadores, que no es más que la
diferencia entre el saldo en cuenta corriente y el saldo de movimientos de capitales autónomos ajustados por algunos
errores y omisiones.
Por lo tanto, el hecho que exista un déficit en la balanza de pagos, señala que las reservas internacionales del país
han disminuido en un monto exactamente igual al correspondiente déficit, en tanto que la existencia de superávit
muestra que las reservas se han incrementado en la misma cuantía del superávit.
Cual es la importancia que tienen las finanzas internacionales para el desarrollo económico del país y cual es
la relevancia con su profesión?
Este proceso globalizador este definido en unos parámetros, los cuales son la base de la globalización, es lo que le
da forma a la globalización, sobre la cual se cimienta todo el sistema político y económico del mundo postmoderno:
 Se coloca en lugar privilegiado la "Hipertrofia" de las finanzas internacionales y la creación global del
crédito.
 Internacionalización del capital a través de corporaciones globales.
 El creciente poder de las agencias internacionales del capital, como el FMI, BM, OMC.
 Los rápidos movimientos del capital financiero acelerados por las nuevas tecnologías de la información.
 Crecimiento del comercio mundial.
Como ya se dijo, estos parámetros son importantísimos, pero se necesita algo mas, algo que permita o facilite un
manejo de la información mucho mas confiable y oportuno, y es allí donde entra la Contaduría.
Se necesita que la información contable – financiera en los diferentes países sea uniforme, y esto se está dando
por medio de la estandarización de la práctica contable.
Vamos a partir de dos supuestos interrelacionados:
 Que el mundo va, a pasos agigantados, hacia una globalización de la economía.
 Que sería deseable que la información que se ofrece a través de los estados contables se base en normas de
razonable uniformidad.
Se considera que la primera premisa, para mejorar la calidad de la información contable, en su relación con la
globalización de la economía, es tratar en lo posible de buscar una razonable uniformidad en las normas de
presentación y de evaluación. Realmente, con criterio pragmático, es casi imposible sostener que, a nivel mundial,
todos los países acepten ceñirse a un modelo único, con diferentes realidades políticas y marcos constitucionales,
convierte una idea de este tipo en casi utópica.
Sin embargo, se piensa que si se toma algún modelo bien fundamentado a nivel teórico, es posible introducirle
variantes y aliviar rigideces que posibiliten, paso a paso, avanzar en un crecimiento a la uniformidad.
NORMAS INTERNACIONALES DE CONTABILIDAD AL SERVICIO DEL CAPITAL FINANCIERO
En el actual proceso de globalización de la economía, la contaduría es la profesión de mayor relevancia, es el pilar y
eje fundamental para que este proceso se pueda llevar a cabo.
Pero este proceso no se puede llevar a cabo si no se estandarizan las prácticas contables de los países que pretenden
introducirse en este proceso de globalización; es por ello que las normas internacionales de contabilidad son de tanta
importancia.
Hay que señalar que en el proceso de elaboración de las normas internacionales de contabilidad, únicamente se ha
tomado como consideración la protección del capital financiero y de los intereses de las multinacionales, sin darle
mayor importancia a temas tan transcendentales como lo social, además de que no toma en cuenta las características
propias de cada país, condiciones socio-económicas que en ningún caso pueden llegar a estandarizarse y es allí
donde se encuentra la gran falencia de las normas internacionales de contabilidad; en primer lugar porque no se
puede pretender que un conjunto único de normas contables abarque a un gran número de países, sobre todo cuando
se intenta poner en un mismo plano o se intenta medir con un mismo rasero a una superpotencia económica como
los Estados Unidos con un economía endeble e insipiente, prácticamente con un sistema productivo de subsistencia
como lo es el Colombiano.
Y en segundo lugar, ni siquiera ha existido un verdadero proceso de elaboración de las normas internacionales de
contabilidad donde participen de igual a igual los países interesados en implantarlas.
Como dije anteriormente las normas internacionales de contabilidad buscan proteger el capital financiero, más no las
economías de los países subdesarrollados.
Las normas internacionales de contabilidad hacen parte de todo un conjunto de medidas que los países desarrollados
y dueños del capital financiero han ido implantando poco a poco en nuestros países para permitir entre otras cosas,
pero principalmente el libre movimiento del capital financiero o lo que se conoce como capital "golondrina",
denominado así debido a su característica de estar brincando constantemente de país en país. Dicho capital ha sido
unos de los principales causantes entre otros de crisis como la de México que genero el efecto tequila, y la mas
reciente la de la Argentina.
Todo esto está reflejado en un articulo escrito por George Soros, llamado "hacia una sociedad abierta global" a las
pocas semanas de estallar la crisis financiera de 1997. George Soros lleva trabajando 40 años en este mercado
financiero y conoce sus entrañas. George Soros dice:
"hay cinco tipos de deficiencias en el sistema capitalista global"
 Los beneficios del capitalismo global están desigualmente distribuidos. El capital está en una posición
mucho mejor que el trabajo porque tiene mayor movilidad. Además, el capital financiero está mejor situado
en el sistema global que el capital industrial.
 Los mercados financieros son inestables por naturaleza, y más todavía los mercados financieros
internacionales. Los riesgos de colapso aumentan porque nuestra comprensión teórica de cómo funcionan
los mercados financieros es básicamente defectuosa.
 ¿A quién corresponde evitar una concentración de poder indebida y salvaguardar la estabilidad? Esto nos
llevaría al papel del Estado. Pero la capacidad del estado para ocuparse del bienestar de sus ciudadanos se
ha visto gravemente afectada por la globalización, debido a que el capital puede escapar a la fiscalización
mucho más fácilmente que el trabajo.
 Esto nos lleva la problema mas confuso: el de los valores y la cohesión social. Toda sociedad necesita tener
valores compartidos. Los valores del mercado no sirven para este propósito porque sólo reflejan lo que un
participante en el mercado está dispuesto a pagar a otro dentro de un libro intercambio. Los mercados
reducen todo, incluidos los seres humanos (mano de obra) y naturaleza (tierra) a mercancía. Podemos tener
una economía de mercado, pero no podemos tener una sociedad de mercado.
Es por todo esto que consideramos que la contaduría debe de cambiar radicalmente la forma como ha venido
trabajando, o sea, al servicio del capital financiero y de la globalización, que por cierto, ha demostrado ser
incapaz de resolver problemas socioeconómicos (desempleo, pobreza).
La contaduría debe de ser enfocada de otra manera, que le sirva o que este en función de todos y no de unos
pocos, o sea, al servicio de la sociedad, en búsqueda de un desarrollo económico y humano sostenible y
armónico, que se dé en términos de igualdad y justicia social, donde todos seamos los beneficiados, mas no
unos cuantos.
El análisis de los aspectos financieros es de suma importancia ya que hablaríamos de los movimientos de capital
entre países, entre estos están los compromisos financieros que son el pago de intereses y dividendos, los pagos por
exportaciones e importaciones, también las inversiones de capital los cuales se refieren a la compra-venta de títulos
valores de un país por parte de otro. Por lo tanto los compromisos financieros y sus resultados afectan la situación
futura de un país sea el fortalecimiento de sus utilidades a largo plazo o en su defecto perdidas. En el campo
internacional, los problemas se multiplican. La administración de las finanzas no solo debe ocuparse de diferentes
divisas y sus tasa fluctuantes, sino tomar en consideración los caprichos de los entornos políticos y sociales de
naciones con distintas perspectivas.
Las finanzas internacionales se ocupan de la administración de recursos financieros como las fuentes y usos de
fondos y la remisión de utilidades, las decisiones financieras son parte de los objetivos de un país. Por lo común,
estos objetivos casi siempre se definen en términos como un rendimiento deseado sobre la inversión o activos, el
crecimiento deseado de las utilidades, la tasa al alza y la proporción de ganancias deseadas a pagar en forma de
dividendos. Dos de los factores que influyen en las decisiones son 1) Las diferentes y variantes tasa de cambio de
distintas divisas y 2) las restricciones impuestas por los países anfitriones sobre la transferencia de fondos. Así, antes
de que la fuente de fondos pueda ajustarse, tienen que anticiparse las tasa de cambio de los países en donde los
fondos deben reuniesen. Luego, por una parte pueden recaudarse los fondos para evitar perdidas por cambios y por
la otra, minimizar el costo del capital.
Otro factor que puede atenderse en la administración del dinero es el clima político del país anfitrión. Si es probable
que surjan problemas que puedan poner en riesgo el capital, pese a las fuertes perdidas en la tasa de cambio.
En la contabilidad internacional se hace un énfasis diferente en la declaración de ingresos frente al balance general
de los diferentes países.
Los sistemas y procedimientos contables, si bien en esencia siguen el sistema de doble registro, difieren a nivel
mundial de diversas maneras. De tal forma es difícil hacer comparaciones.
La información de la contabilidad es necesaria para las labores internas de un país y para satisfacer los
requerimientos y expectativas de la comunidad externa. Para los propósitos internos, la información contable debe
satisfacer las necesidades para la toma de decisiones y el control, el uso externo de la información crea la imagen de
un país presentadas a inversionistas actuales y potenciales.

4. FINANZAS INTERNACIONALES.
Las finanzas internacionales son un área de conocimiento que combina los elementos de finanzas
corporativas y economía internacional. Las finanzas son el estudio de los flujos de efectivo. En finanzas
internacionales se estudian los flujos de efectivo a través de las fronteras nacionales. La administración
financiera internacional es el proceso de toma de decisiones acerca de los flujos de efectivo que se
presentan en el contexto de las empresas multinacionales.
Desde la perspectiva de un economista, las finanzas internacionales describen los aspectos monetarios
de la economía internacional. Es la parte macroeconómica de la economía internacional. El punto central
del análisis es la balanza de pagos y los procesos de ajuste a los desequilibrios en dicha balanza. La
variable fundamental es el tipo de cambio.
Según su origen, los tópicos de las finanzas internacionales se pueden dividir en dos grupos:
Economía Internacional y Finanzas corporativas internacionales

En los últimos años, el conocimiento del área de finanzas internacionales creció enormemente. Se tiene
una mejor comprensión de muchos problemas que antes parecían enigmáticos. Otras cuestiones aún
constituyen objeto de controversia. Tomando en cuenta lo extenso de la problemática, en un semestre se
puede cubrir tan sólo una selección limitada de temas de mayor relevancia, sobre los cuales existe algún
grado de consenso. El estudio de temas más controvertidos o más complicados se deja para cursos más
avanzados.
El estudio de las finanzas internacionales es parte de la formación internacional de los ejecutivos y los
empresarios, importante en vista de la creciente globalización de la economía. El conocimiento de las
finanzas internacionales permite al ejecutivo entender la forma en que los acontecimientos
internacionales pueden afectar su empresa y qué medidas deben tomarse para evitar los peligros y
aprovechar las oportunidades que ofrecen los cambios en el entorno internacional. La formación
internacional permite a los ejecutivos y empresarios anticipar los eventos y tomar las decisiones
pertinentes antes de que sea demasiado tarde.
Debido a que el entorno financiero es crecientemente integrado e interdependiente, los acontecimientos
en países distantes pueden tener un efecto inmediato sobre el desempeño de la empresa. Una caída del
índice bursátil de Nueva York (Dow Jones) contribuye a una baja del Indice de Precios y Cotizaciones
(IPC) de México y una consecuente alza de las tasas de interés. Una devaluación en Tailandia puede
provocar un retiro generalizado de los capitales de los mercados emergentes y una presión contra el tipo
de cambio en México.
Aun las empresas que operan exclusivamente dentro de las fronteras nacionales no pueden escapar a
los cambios en el entorno internacional. Una apreciación de la moneda nacional aumenta la competencia
extranjera en el mercado interno. Una política monetaria restrictiva en Estados Unidos aumenta las tasas
de interés en dólares y consecuentemente los costos de financiamiento en otros países. Todas las
variables económicas son influenciadas por los desarrollados en los mercados internacionales: tipos de
cambio, tasas de interés, precios de los bonos, precios de las acciones, precios de las materias primas,
presupuesto del gobierno, cuenta corriente, etcétera.

Finanzas internacionales estratégicas

Regímenes de tasas cambiarias: Este es un sistema de régimen bajo el cual se fijan
las tasas de cambio. Existen diversos mecanismo de mercado para establecer tasas
cambiarias (por ejemplo, las tasas para las cuales una moneda puede cambiarse por
otras), pero existen dos extremos posibles, las tasas cambiarias fijas y flotantes.
Tasas cambiarias fijas: Estas implican que el gobierno está de acuerdo en mantener
los cambios monetarios a una tasa particular con respecto a otras monedas, e
intervenir en mercados de divisas si la tasa variara mucho. El Sistema Monetario
Europeo es un ejemplo de régimen de tasa cambiaria fija.
Tasas cambiarias flotantes: Esto implica que las tasas de cambio las determinan las
monedas extranjeras, que a su vez, las determinan las tasas de intereses y
expectativas de tasas de inflación, además de crecimiento económico.
El sistema actual: La determinación de tasas cambiarias es actualmente una mezcla
de tasas fijas y flotantes. La mayoría de las monedas del mundo están sujetas, ya sea
a una moneda de reserva (como el dólar, el franco suizo o la libra esterlina) o a una
unidad (alguna moneda compuesta determinada independientemente). Otras tasas
cambiarias (como el dólar estadounidense, la libra esterlina) flotan libremente con
inversión ocasional de los países más desarrollados para estabilizar los mercados.
El mercado de divisas: El mercado de divisas no tiene una ubicación física como una
Bolsa de Valores, sino conducida por teléfono, cable y vídeo entre los departamentos
comerciales de grandes bancos, negociadores y corredores de divisas.
Existen Dos tipos básicos de transacciones dentro del mercado de divisas:
transacciones al contado donde el verdadero intercambio físico de monedas se lleva a
cabo inmediatamente (estos es, dos días después), una vez realizado el trato y las
transacciones a futuro, donde el intercambio físico monetario no se lleva a cabo sino
hacia dicha fecha. Así, existen tasas de contado y tasas a futuro. La disponibilidad de
éstas permite a la multinacional eliminar los aspectos cambiarios de la transacción. Si
una multinacional del Reino Unido requiere %5 millones de dólares en un lapso de seis
meses, puede esperar y comprarlos a la tasa de contado de seis meses o,
alternativamente, podría hacer un contrato a futuro, lo cual fija el número de libras
esterlinas necesarias para comprar los $5 millones de dólares.
Mercado de cambio: Sistema a través del cuál se compran y venden las diferentes monedas
nacionales.
Propósito del mercado de divisa: Posibilitar la transferencia del poder de compra expresado en una
moneda hacia otra moneda.
Objetivo del Mercado de divisa: Facilitar el intercambio de una moneda por otra.
Pronóstico de tasas cambiarias: El éxito del pronóstico de tasas de cambio es
incierto al grado que sus mercados de divisas son eficientes, y el elemento relacionado
del régimen de tasa cambiaria. Si las tasa cambiarias flotan libremente y el mercado es
eficiente por completo, entonces se esperaría que el beneficio neto de utilizar un
servicio de pronósticos sea nulo. Sólo si los mercados de divisas no reflejan toda la
información disponible, o si los gobiernos intervienen sistemáticamente en los
mercados, puede haber beneficios al utilizar pronósticos.
Parecería que los gobiernos intervienen frecuentemente para lograr una tasa cambiaria deseada y que,
por lo tanto, las multinacionales intentarán con los pronósticos o consultores especializados en esta área.