Unidad II: Conceptos de

un Proyecto Pecuario.
Docente: Ing. Jorge N. Cuenca V.

Ingeniería Zootécnica

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 Evaluación de Proyectos

• CONDICIONES DE LA ESTRUCTURA FINANCIERA DEL PROYECTO

• La posibilidad de aporte propio.
Inserte contenido
• La oferta de dotación de Inserte
capital.contenido Inserte contenido

• Los riesgos que implica invertir en el proyecto.

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Evaluación de Proyectos

CONDICIONES DE LA ESTRUCTURA FINANCIERA DEL PROYECTO

Tasa Interna de Retorno (TIR).
• Rentabilidad
Inserte contenido Inserte
interna del contenido
proyecto. Inserte contenido
• Cuando se aplica al valor actualizado neto, da “0”.
Valor Actualizado Neto (VAN).
• Suma algebraica de los beneficios y los costos, durante el período de
evaluación.
• Si TIR > r => Proyecto de poco riesgo.
• TIR (económico).- ligada al interior del proyecto.
• TIR (financiero).- Incluye el préstamo (esto se debe considerar).

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 Evaluación de Proyectos

CONDICIONES DE LA ESTRUCTURA FINANCIERA DEL PROYECTO

• Si se toma la decisión de financiamiento para el proyecto, se está en
condiciones para estructurar dos estados financieros.
Inserte contenido Inserte contenido Inserte contenido
• Flujo de Caja (FC).
• Ventas.
• Ingresos.
• Costos.
• Balance General del Proyecto (BG).
• Se piden a veces balances proyectados a cinco años.
• Estado de Ganancias y Pérdidas (EGP).
• Luego de todo lo anterior se recalcula el EGP, y se proyecta para cinco años.

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 Evaluación de Proyectos

CONDICIONES DE LA ESTRUCTURA FINANCIERA DEL PROYECTO

• Cada proyecto constituye una oportunidad de inversión.
• HayInserte
quecontenido Inserte contenido
analizar si en conveniente o no invertir Inserte
en elcontenido
proyecto.
• Para que el proyecto ingrese a una etapa de inversión o
implementación, hay una etapa de evaluación.

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 Evaluación de Proyectos

EVALUACIÓN DE PROYECTOS
• Es la medida del valor de este proyecto por comparación entre los
costos que se van a insumir y los beneficios que se van a generar.
Inserte contenido Inserte contenido Inserte contenido
• El objetivo de la evaluación es obtener elementos de juicio para tomar
decisiones de inversión.
• Toda evaluación es orientada hacia algo.

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Evaluación de Proyectos

INDICES DE RENTABILIDAD

Inserte contenido Inserte contenido Inserte contenido

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Evaluación de Proyectos

INDICES DE RENTABILIDAD

Inserte contenido Inserte contenido Inserte contenido

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Evaluación de Proyectos

EVALUACIÓN EMPRESARIAL

Existen diferentes indicadores para medir la rentabilidad de un

proyecto a partir del flujo de caja.
Inserte contenido
Relación de monto aInserte
invertircontenido
y monto de beneficio. Inserte contenido
Índices de rentabilidad o indicadores, son coeficientes o
magnitudes que nos muestran algún valor de cualquiera de los
aspectos de un proyecto.
1.- Valor Actual Neto (VAN).
2.- Tasa Interna de Retorno (TIR).
3.- Beneficio/Costo (B/C).
4.- Período de Recuperación del Capital (PR).
5.- Costo Anual Equivalente (CAE).
6.- Valor Anual Equivalente (VAE).

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 Evaluación de Proyectos

INDICES DE RENTABILIDAD

1.- Valor Actual Neto (VAN) (VPN).

• Es el valorcontenido
Inserte presente de los beneficios netos que genera un proyecto
Inserte contenido a lo largo de su vida
Inserte contenido
útil.
• Considera la tasa de interés del costo de oportunidad.
• Mide la rentabilidad efectiva a igual riesgo.
• Cuanto más rentable es el proyecto en relación a la tasa de descuento actual.
• Si VAN es positivo, aceptamos el proyecto.
• Si VAN es negativo, rechazamos el proyecto.
• Si VAN es igual a “0”, aceptamos el proyecto. Lo mínimo que pedidos.

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Evaluación de Proyectos

INDICES DE RENTABILIDAD

Inserte contenido Inserte contenido Inserte contenido

VAN = Valor actual neto.

Io = Inversión inicial.
FC = Flujo de caja del período.
r = Tasa de interes propuesta.
n = Período de tiempo.

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Evaluación de Proyectos

INDICES DE RENTABILIDAD

Inserte contenido Inserte contenido Inserte contenido

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 Evaluación de Proyectos

INDICES DE RENTABILIDAD

2.- Tasa Interna de Retorno (TIR).

• Inserte
Mide contenido
la rentabilidad promedioInserte contenido
anual Inserte contenido
que genera la inversión.
• Es la tasa de interés a la cual el VAN es “0”.
• Esa tasa de interés es el TIR.
• Si TIR es mayor que COK, aceptamos el proyecto.
• COK es el costo de oportunidad del capital (interés propuesto).
• Considera que todos los ingresos se reinvierten.

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Evaluación de Proyectos

INDICES DE RENTABILIDAD

n
FC
Σ
i=0
1
TIR = contenido
Inserte t
(1+r)
=0 Inserte contenido Inserte contenido

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 Evaluación de Proyectos

INDICES DE RENTABILIDAD
CÁLCULO DE LA TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)
# Item Operación 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
A Ingresos (100,000 TM) 100,000 X K 35,000 35,000 35,000 35,000 35,000 35,000 35,000 35,000 35,000 35,000
B Costos1/ (C+D) -60,000 -15,000 -15,000 -15,000 -15,000 -15,000 -15,000 -15,000 -15,000 -15,000 -15,000
C Inversión -60,000
D Inserte
Gastos contenido
Explot. Inserte
-15,000contenido Inserte
-15,000 -15,000 -15,000 -15,000 -15,000 contenido
-15,000 -15,000 -15,000 -15,000
E Depreciación -6,000 -6,000 -6,000 -6,000 -6,000 -6,000 -6,000 -6,000 -6,000 -6,000
F Impuestos2/ - (L) X (A+D+E) -7,700 -7,700 -7,700 -7,700 -7,700 -7,700 -7,700 -7,700 -7,700 -7,700
G Flujo de casa económico3/ (A+B+F) -60,000 12,300 12,300 12,300 12,300 12,300 12,300 12,300 12,300 12,300 12,300
H VAN (15%)4/ 0
I TIR 15.75%
J Período de repago5/
K Precio mínimo por TM 6/ 0.35
L Tasa de impuestos -0.55 -0.55 -0.55 -0.55 -0.55 -0.55 -0.55 -0.55 -0.55 -0.55
M Tasa Interes, mercado 15.75 0.1575 0.1575 0.1575 0.1575 0.1575 0.1575 0.1575 0.1575 0.1575 0.1575

Flujo de casa económico3/ BENEFICIO -60,000 12,300 12,300 12,300 12,300 12,300 12,300 12,300 12,300 12,300 12,300
N (1+r)n 1.000 1.158 1.340 1.551 1.795 2.078 2.405 2.784 3.223 3.731 4.318
O VAN ∑(1+r)n -60,000 10,626 9,180 7,931 6,851 5,919 5,113 4,418 3,816 3,297 2,848
TIR RENTABILIDAD PROMEDIO ANUAL DEL PROYECTO

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 Evaluación de Proyectos

INDICES DE RENTABILIDAD

3.- Beneficio Costo (B/C).

Inserte contenido
• Relaciona el Valor Actual de Inserte contenido (VAB) con el Inserte
los Beneficios Valor contenido
Actual de los Costos
(VAC), más la inversión inicial.
• Si B/C es mayor 1, aceptamos el proyecto.

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Evaluación de Proyectos

INDICES DE RENTABILIDAD

Inserte contenido Inserte contenido Inserte contenido

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Evaluación de Proyectos

INDICES DE RENTABILIDAD

Inserte contenido Inserte contenido Inserte contenido

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 Evaluación de Proyectos

INDICES DE RENTABILIDAD

4.- Período de Recuperación del Capital (PR).

Inserte
• Indica el contenido Inserte contenido
número de años requerido Inserte contenido
para recuperar el capital invertido.
• Se prefieren los proyectos con menor período de recuperación.
• Es un instrumento complementario a la toma de decisiones.

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Evaluación de Proyectos

INDICES DE RENTABILIDAD

Inserte contenido Inserte contenido Inserte contenido

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 Evaluación de Proyectos

INDICES DE RENTABILIDAD

5.- Costo Anual Equivalente (CAE).

• Es Inserte contenidoque equivaleInserte
la anualidad contenido realizada en Inserte
a la inversión contenido
el período cero.
• Se utiliza para la comparación de proyectos.
• Se debería aprobar el proyecto con menor CAE.
• Es un instrumento complementario a la toma de decisiones.

VAN= Valor Actual Neto.

i= Interés de mercado, costo de oportunidad.
N= vida útil del proyecto.

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Evaluación de Proyectos

INDICES DE RENTABILIDAD

Inserte contenido Inserte contenido Inserte contenido

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Evaluación de Proyectos

INDICES DE RENTABILIDAD

6.- Valor Anual Equivalente (VAE).

Inserte contenido
• Es que Inserte
la anualidad equivalecontenido Inserte contenido
al VAN de proyecto.
• Sirve para comparar proyectos alternativos.
• Se debería aprobar el proyecto con mayor VAE.
• Es un instrumento complementario a la toma de decisiones.

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Evaluación de Proyectos

INDICES DE RENTABILIDAD

Inserte contenido Inserte contenido Inserte contenido

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25
Evaluación de Proyectos

INDICES DE RENTABILIDAD

Inserte contenido Inserte contenido Inserte contenido

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Evaluación de Proyectos

INDICES DE RENTABILIDAD

Inserte contenido Inserte contenido Inserte contenido

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