JOHN MAYNARD KEYNES

John Maynard Keynes (1883 -1946) fue economista; profesor de filosofía y lógica, administrador. En
1913 amplio sus conocimientos teóricos a prácticos siendo miembro de la Real Comisión sobre la
Moneda y la Hacienda de la India. A fines de la I Guerra Mundial (1915) fue representante financiero
en la Conferencia de la Paz de París el cual desistió por discrepancias. Tiempo después requirió
nuevamente sus servicios como asesor del ministro de Hacienda y del Tesoro, en la época de la II
Guerra Mundial, siendo a fines de esta etapa nombró representante británico en la conferencia de
Bretton Woods para el restablecimiento de un orden monetario internacional. Él presento el “Plan
Keynes”, por parte del gobierno británico, y los americanos el “Plan White” con su propuesta del
Fondo Monetario Internacional y la oferta a Lord Keynes de ser su primer gobernador; el cual cada
uno lo beneficiaba más a una nación, por lo cual con negociones se aceptó el Plan White.
PLAN KEYNES
Según Keyness "Necesitamos un quantum de moneda internacional, que ni esté determinado de
una forma imprevisible e inconsecuente, como, por ejemplo, por el progreso técnico de la industria
del oro, ni sujeto a grandes variaciones debidas a la política de reservas en oro de cada país, sino
gobernado por los requisitos efectivos y actuales del comercio mundial, y que sea también
susceptible de expansión y contracción deliberadas para compensar las tendencias deflacionista e
inflacionista de la demanda efectiva mundial"
Se refería a un banco internacional que además de dar créditos, que actuara como cámara de
compensación, este fijaría al 75% del promedio de como cámara de compensación. Así mismo los
países que son miembros se comprometían a aceptar los límites.
Su idea era que este sistema monetario internacional era que las ganancias del comercio sólo pudieran
usarse para comprar productos a otros países o conceder créditos; así se eliminaría la falta de liquidez
mundial causada por el atesoramiento del oro.
LAS OBRAS MÁS REPRESENTATIVAS DE KEYNES
Moneda India y Hacienda (1913)
Trataba del patrón divisa convertible el cual él pensaba que era el patrón monetario del futuro, el
consistía, en mantener como reservas del Banco Central una divisas fuerte (declarada la conversión
del oro)
Las consecuencias económicas de la paz (1919).
Después de la II Guerra mundial, Keynes no está de acuerdo con las reparaciones de guerra por parte
de Alemania, él estimo que Alemania a lo sumo podría pagar anualmente el 5% de la deuda, siendo
que solo eso cubriría los intereses, y aun así provocaría inflación. Posteriormente Dawes creo un plan
en que para estabilizar la moneda alemana, tendría como aliado el Banco Central alemán, así ayudando
en el pago de las reparaciones.
Tratado sobre la reforma monetaria (1923)
Inglaterra estaba dispuesta a restablecer el patrón oro para remediar los desórdenes monetarios
Internacionales.
Keynes preferia una ligera inflación a una deflación, porque, de entre los males que ambas pueden
acarrear, es peor el paro, propio de la deflación, pero la inflación también causa un ahorro forzoso
sufragado por los asalariados en su perjuicio.
Las consecuencias económicas de Mr. Churchill (1925)
Trata sobre las repercusiones de la decisión de Churchill de restablecer el patrón oro. A causa de hubo
huelga en 1926 ,lo cual provoco una crisis económica con elevado paro
y gran decaimiento del comercio exterior.
Tratado sobre el dinero (1930).
Hablo temas relacionados al dinero y sus funciones, como también de inversiones en el extranjero;
efectos del oro español proveniente de América, entre otros.
Tenia una disrepancia entre la igualación del ahorro y la inversión, ya que quienes ahorran son
individuos distintos de los que invierten
LA TEORÍA GENERAL
La crisis de la Gran Depresión, que se propago por todo el mundo. El sistema capitalista buscaba una
salida para superar la crisis, cuya solución “La teoría general de la ocupación, el interés y el dinero”.
La teoría General de Keynes llegaba en el momento más adecuado para dar el espaldarazo de nobleza
al intervencionismo del estado en la economía.
Esta teoría ayudaba de guía para orientarse y salir de las depresiones económicas.
Uno de los pilares:
 El principio del multiplicador. nuevo gasto del Gobierno, que promueva empleo adicional
genera más empleo, la ventaja es que gran parte de su financiación se recuperaría a través del
ahorro en los subsidios de paro y la mayor recaudación fiscal sobre el incremento de las rentas
 Los salarios nominales son rígidos a la baja. W = Wo.
W = nivel macroeconómico del salario nominal.
Wo = una cantidad concreta.
 El consumo es una función estable de la renta real (Y).
La renta no suele ser consumida: una parte se ahorra. C representa el consumo: C=
f(Y).
 La inversión (I) depende de las expectativas de los empresarios a través de la eficiencia
marginal del capital (e). I = i (e).
 La demanda de dinero (M), o preferencia por la liquidez, depende de la renta monetaria
(y = PY) y del tipo de interés (i)
Y =renta real y P=índice general de precios
PY= valor monetario de la renta real.
Por tanto: M = μ (PY, i).
Si existía desempleo la causa era, a corto plazo, la insuficiencia de la demanda global (consumo más
inversión). al final del período las mercancías sin vender constituyen un incremento de existencias,
partida perteneciente a la rúbrica de la inversión.
En la explicación de su sistema económico, existen dos partes: la real y la monetaria.
 La Parte REAL: Volumen de la ocupación. A corto plazo, dados la técnica, los recursos y el
costo de los factores ----W = Wo -----Salario fijo
 OFERTA GLOBAL O RENTA (Y). Productos resultantes de N hombres. (Y =
O(N))
 DEMANDA GLOBAL (D). los empresarios esperan recibir con el empleo de N hombres (D
= f(N))
Los empresarios maximizan sus ganancias cuando la oferta global y la demanda global son iguales.
Cuando aumenta la ocupación también aumenta el ingreso global de la comunidad; así mismo
cuando el ingreso real aumenta, el consumo total crece, pero no tanto como el ingreso.
El consumo dependerá del nivel del ingreso global y, por tanto, del nivel de ocupación N”
El Ahorro es el exceso del ingreso sobre los gastos de consumo. S = Y – C
El salario real el cociente entre el salario nominal, W, y el índice general de precios P, la
productividad marginal de la mano de obra la derivada de la renta respecto del empleo en la función
de oferta global W/P = dY/dN.
Se trata de la definición salario nominal en función del real: (W/P)·P= W0, cuya representación gráfica
es una hipérbola rectangular que permite hallar el nivel de precios P.

Se desprende que el volumen de la ocupación, N, depende de la función de oferta global , de la

propensión a consumir y del volumen de inversión I; o sea: .Ésta es la ecuación que
determina el empleo en la situación de equilibrio. .
Según Keynes “la propensión a consumir, y el coeficiente de inversión nueva determinan, entre
ambos, el volumen de ocupación [puesto que por la ] y éste está ligado únicamente a un nivel
determinado de salarios reales -no al revés-“
La función de consumo es creciente y se fundamenta en la propensión marginal a consumir
c = dC/dY.
El multiplicador (m) se deduce de estas propensiones, de forma que sólo en el supuesto de ser la
función de consumo de primer grado su valor es constante: m = 1/(1 - c) = 1/s, siendo así que m >1.
La influencia del multiplicador en la renta es tal que el incremento de la renta Y inducido por otro de
la inversión I es: ∆Y = m -∆I
En el estudio de los incentivos a invertir adquiere una especial relevancia el concepto de eficiencia
marginal del capital.

PC: Precio de oferta

A1, A2,…: Anualidades
“La tasa de inversión sería empujada hasta aquel punto de la curva de demanda de inversión en que la
eficiencia marginal del capital en general sea igual a la tasa de interés del mercado” i=e; constituye
la conexión entre la parte real y la monetaria del modelo keynesiano.
La curva de eficiencia marginal del capital, determina la inversión en términos reales y el tipo de
interés es determinado en la parte monetaria.
La parte monetaria del modelo de Keynes sirve para determinar el tipo de interés (recompensa por
privarse de liquidez).
El tipo de interés se establecía por la oferta de fondos procedentes del ahorro y la demanda de los
mismos proveniente de los deseos de invertir. La oferta se suponía que era una función creciente del
tipo de interés porque cuanto más alto fuera éste mayores serían los deseos de ahorrar. La demanda
era una función decreciente del tipo de interés, porque los deseos de invertir aumentarían si éste, o sea,
el precio de los fondos, descendía.
Teoría keynesiana de la preferencia por la liquidez
Las personas demandan dinero por 3 razones.
 El motivo transacción.
 El motivo precaución.
 El motivo especulación
El monto de la demanda de dinero por los dos primeros motivos depende de la renta monetaria (y=YP).
Estas demandas de dinero se relacionan con la renta de forma positiva, ya que mientras más alta sea la
renta, asi de mayor serán las sumas de dinero líquido que necesiten tener para asegurar su mayor
volumen de transacciones y para guardar en previsión de contingencias inesperadas.
La demanda de dinero por motivo de especulación depende de la renta monetaria y de las expectativas
sobre las variaciones del tipo de interés. si el especulador prevé que el tipo de interés va a bajar se
desprenderá de su dinero comprando títulos bursátiles, porque para él ahora están baratos respecto a
su valor en un futuro inmediato cuando los venda, tras bajar el tipo de interés y haya subido su
cotización.
La demanda de dinero, por el conjunto de todos los motivos, depende de la renta monetaria y del tipo
de interés: M = μ(PY,i), siendo esta función decreciente respecto al tipo de interés y creciente respecto
a la renta monetaria.
La demanda de dinero (M) se encuentra en equilibrio cuando se iguala a su oferta que, como se dijo,
puede ser considerada fija a corto plazo (Mo). El tipo de interés se determina como resultado de la
igualación entre la demanda y esa oferta.
Teoría General está implícito el nivel general de precios, la siguiente formula se expresa nivel general
de precios según nos glosa Harrod

P =nivel general de precios

W=tasa de ingresos por unidad de esfuerzo humano
e=coeficiente de eficiencia del trabajo, o producto por unidad de esfuerzo humano
I=inversión nueva en términos monetarios
S=ahorro en términos monetarios
Y=la renta o producción nacional, en términos reales.

LA MACROECONOMÍA DESPUÉS DE KEYNES

Después de la publicación de la Teoría General y las críticas, el mundo occidental se hizo Keynesiano
en todos los aspectos.
Al consumo inducido por la renta del año corriente y el consumo del año motivado por rentas generadas
en el pasado o previstas en el futuro.
Se desarrollarlo:
 Las teoría del consumo según el ciclo vital de Franco Modigliani (1918)
 La teoría de la renta relativa de James S. Duesemberry (1918)
 La teoría de la renta permanente de Milton Friedman (1912)
Se completó el estudio del multiplicador extendiéndolo al comercio internacional, contemplando tanto
un multiplicador de las exportaciones como otro de las importaciones.
 Paul A. Samuelson (1915)
Estudió el ciclo y combinó el principio del multiplicador y el principio de aceleración
 John R. Hicks
Desarrolló una teoría del ciclo económico, basada en los principios del multiplicador y del
acelerador (LIBRO: Una aportación a la teoría del ciclo económico)
 Nicholas Kaldor
Completó la macroeconomía keynesiana con una teoría de la distribución entre beneficios y
salarios sobre la que Keynes nada había tratado.
 Harrod y Domar
Usaron el concepto de multiplicador para elaborar una teoría del crecimiento sostenido.