EL TÍTULO VALOR

I. Antecedentes
 China

1. El uso de papel moneda y métodos contables le dieron fluidez al comercio

2. Wu-ti estableció la nivelación que consistía cuando había abundancia de un

género, los agentes de gobierno cobraban grandes cantidades para evitar su
depreciación, vendiéndolo después; permitiendo a las provincias que producían
gran abundancia de algunas cosechas, pagar sus impuestos en ella, para
venderla en donde fuera escasa.

 Babilonia

a) Origen de comercio a través del intercambio de cosas mercantiles o

comerciales entre un pueblo y otros que se daban principalmente en
Mesopotámica.

b) La utilización de la plata y el oro como medidas de cambio que se distinguían

como signo de cambio.

c) Las rutas mercantiles aparecen como factores capitales del progreso

d) La navegación aparece como elemento importante del progreso, los mares

y los ríos determinaban el cambio de productos

e) El rey Hammurabi codifica las costumbres del comercio (“El código de

Hammurabi”), donde se ven contratos de sociedad, préstamo con intereses,
contratos de comisión, el depósito, etc.

 Roma

a) Origen y nacimiento del derecho mercantil como disciplina sistemática.

b) Se conocen los términos del comerciante, mercancías, etc.

c) Surgen algunas normas o reglas de responsabilidad sobre el comercio.

d) Se aplican disposiciones como la obligación de llenar libros a cierto tipo de

comerciantes como los argentari (antecedentes de los banqueros).

e) No existe el derecho mercantil solo el derecho de gentes.

  Colombia

A partir de 1887 con la expedición del Código de Comercio Terrestre el Derecho

Colombiano comenzó sus primeros vestigios normativos frente a la regulación
de lo que hoy llamamos títulos valores. Dicho estatuto contemplaba las letras
de cambio, pagarés a la orden, libranzas, conocimientos a la orden y pólizas de
préstamo a la gruesa y los denominaba efectos de comercio. Entre estos, la
letra de cambio no constituía un bien mercantil, por el contrario, hacía parte de
los contratos y más específicamente se reflejaba en el contrato de cambio. Así
las cosas, los efectos de comercio básicamente cumplían una función
meramente probatoria. En el año 1916 se expidió la Ley 75, mediante la cual
se efectuó una regulación más profunda de esta figura que hacía parte de los
efectos de comercio.

 Perú

Es así, como desde marzo de 1968 y hasta octubre del 2000 se ejerció la Ley
N° 16587 de títulos valores, aunque algunos títulos no eran considerados como
tal ya que presentaban distintos mecanismos como en el caso del warrant y las
acciones; el primero estaba incluido en el Decreto Legal N° 2763 y las
segundas, en el Decreto Legal N° 861 de la Ley de mercado de valores.
Asimismo, de acuerdo con el libro Cajeros IFB para bancos y empresas de la
Institución de Formación Bancaria, en el Perú, a partir del 17 de octubre del
2000, entró en vigencia la Ley N° 27287 que reúne de forma ordenada, clara y
sistemática, en un solo cuerpo legal, todos los títulos valores contemplados por
nuestro ordenamiento jurídico. Cabe señalar que los documentos de esta
Nueva Ley de Títulos Valores están en concordancia con las leyes ya
establecidas en el país, como, por ejemplo, la Ley General del Sistema
Bancario, la Ley de Mercado de Valores, el Código Civil, la Ley General de
Sociedades, entre otras.

II. Concepto

Un Título Valor es un documento mercantil en el que está incorporado un derecho

privado patrimonial, por lo que el ejercicio del derecho está vinculado jurídicamente a
la posesión del documento.
En las compraventas que se realizan dentro del tráfico mercantil está muy extendida
la utilización de algunos títulos valores como medio de pago y, en ocasiones, como
instrumento de crédito.

Según la ley de Títulos Valores, en el Art. 1° literal 1.1: “Los valores materializados
que representen o incorporen derechos patrimoniales tendrían la calidad y los efectos
de título valor, cuando estén destinados a la circulación, siempre que reúnan los
requisitos formales esenciales que, por imperio de la ley les corresponda según su
naturaleza. Las cláusulas que restrinjan o limiten su circulación o el hecho de no haber
circulado, no afectan su calidad de título valor”.

III. Principios cambiarios

 Incorporación:
Los derechos contenidos en el titulo valor se encuentran fusionados. Es decir,
el documento y el derecho contenido en él, constituyen una unidad, por lo que
si alguien transfiere el título valor también está transfiriendo los derechos que
éste contiene.
Los títulos valores incorporan solamente derechos patrimoniales, esto es, de
contenido económico. Puede ser el pago de una suma de dinero (una letra de
cambio), entrega de mercaderías (un certificado de depósito), o derechos de
participación (una acción).

 Literalidad:
Su principal objeto es darle certeza al derecho contenido en el título valor. De
acuerdo a este principio solo se puede exigir en los términos que textualmente
exprese el documento. De esta forma se determina en forma precisa los
elementos fundamentales del título tales como clase de título valor, cuantía,
lugar del pago, plazo y firmas de las personas obligadas. Para determinar el
contenido y alcances del título valor solamente podrá recurrirse a lo que se
haya expresado en el título mismo o en una hoja adherida a éste, de esta
manera, ni acreedor ni deudor podrán alegar cuestiones que no emanen
literalmente de lo manifestado en el titulo valor.
 Formalidad
Significa que los títulos valores, para ser considerados como tales. Además de
incorporar derechos y estar destinados a la circulación, deberán reunir los
requisitos formales esenciales que exija la ley para cada tipo especial de título
valor.
Los títulos valores están sometidos por disposición de la ley a ciertos
formalismos y requisitos que lo hacen típicos, lo cual tiene por objeto la certeza
y la seguridad, toda vez que esta clase de documentos está destinada a la
circulación, de tal suerte que el último tenedor pueda ignorar quienes son las
otras personas que han intervenido en las operaciones cambiarias contenidas
en el título, tales como creadores del mismo, giradores, otorgantes, aceptantes,
endosantes o avalistas.

 Circulación

Todo título valor, para ser tal, debe estar destinado a la circulación. Esto
significa que son emitidos para que puedan ser transferidos libremente, o sea
de persona a persona. El título valor solamente puede circular por la vía que le
autoriza la ley.

 Autonomía

La finalidad de este principio es el de lograr la rápida circulación cambiaria, por

una parte, y el de la seguridad para el tenedor legítimo de obtener el derecho
incorporado en el título, porque cada signatario contrae una obligación
independiente, constituyéndose cada uno en garantía de pago, lo que evidencia
la mayor seguridad para el acreedor.

Supongamos que "A" gira una letra de cambio señalando como beneficiario a'
B" y éste lo transfiere a ''C" y a su vez éste a "D", y por último llega a manos de
"E", de tal manera que el último tenedor es "E". Por el principio de autonomía
de los títulos valores, las relaciones cambiarías existentes entre A-B. C-D y E
son independientes las unas da las otras, es decir. "E" será considerado como
el actual titular del título valor sin importar quiénes hayan sido los titulares
anteriores.