solucionario evaluacion de inversiones de largo plazo

MODULO DE VENTAS
Año 1 Año 2 Año 3
Unidades 1,400 1,540 1,680
Valor de venta 936,040 1,029,644 1,123,248
IGV 18% 168,487 185,336 202,185
Precio de Venta 1,104,527 1,214,980 1,325,433

MODULO DE INVERSIONES,COSTOS Y GASTOS

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3

INVERSIONES 197,302 4,680 4,680 0
Mobiliario 15,900
Equipos diversos 84,600
Derecho de marca 50,000
Capital de trabajo 46,802 4,680 4,680 0
COSTO DE LA MERCADERIA 0 560,000 616,000 672,000
GASTOS OPERATIVOS 0 276,162 281,779 287,395
Alquiler de local 15,000 15,000 15,000
Planilla de sueldos 150,000 150,000 150,000
Gastos de ventas 56,162 61,779 67,395
Gastos de Seguros 30,000 30,000 30,000
Gastos generales 25,000 25,000 25,000
TOTAL SIN IGV 197,302 840,843 902,459 959,395

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3

INVERSIONES 224,392 4,680 4,680 0
Mobiliario 18,762
Equipos diversos 99,828
Derecho de marca 59,000
Capital de trabajo 46,802 4,680 4,680 0
COSTO DE LA MERCADERIA 0 660,800 726,880 792,960
GASTOS OPERATIVOS 0 298,872 305,499 312,126
Alquiler de local 17,700 17,700 17,700
Planilla de sueldos 150,000 150,000 150,000
Gastos de ventas 66,272 72,899 79,526
Gastos de Seguros 35,400 35,400 35,400
Gastos generales 29,500 29,500 29,500
TOTAL CON IGV 224,392 964,352 1,037,059 1,105,086

MODULO DE LIQUIDACION DEL IGV

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 LIQUIDACION
IGV Ingresos 168,487 185,336 202,185 18,963
IGV Egresos 27,090 123,509 134,600 145,691 -
Liquidación IGV -27,090 44,978 50,736 56,494 18,963
Crédito Fiscal -27,090 -27,090
Neto a Pagar 0 17,888 50,736 56,494 18,963

SIN GASTOS FINANCIEROS CON GASTOS FINANCIEROS

MODULO DE LA PROYECCION DEL ESTADO DE RESULTADOS MODULO DE LA PROYECCION DEL ESTADO DE RESULTADOS
Año 1 Año 2 Año 3 LIQUIDACION Año 1 Año 2 Año 3 LIQUIDACION
Ventas 936,040 1,029,644 1,123,248 0 Ventas 936,040 1,029,644 1,123,248 0
(-) Costo de Ventas -560,000 -616,000 -672,000 0 (-) Costo de Ventas -560,000 -616,000 -672,000 0
Utilidad Bruta 376,040 413,644 451,248 0 Utilidad Bruta 376,040 413,644 451,248
( - )Gastos de Operación 291,212 296,829 302,445 105,350 ( - )Gastos de Operación 291,212 296,829 302,445 105,350
DEPRECIACION 10,050 10,050 10,050 70,350 DEPRECIACION 10,050 10,050 10,050 70,350
AMORTIZACION INTANGIBLES 5,000 5,000 5,000 35,000 AMORTIZACION INTANGIBLES 5,000 5,000 5,000 35,000
Alquiler de local 15,000 15,000 15,000 0 Alquiler de local 15,000 15,000 15,000 0
Planilla de sueldos 150,000 150,000 150,000 0 Planilla de sueldos 150,000 150,000 150,000 0
Gastos de ventas 56,162 61,779 67,395 0 Gastos de ventas 56,162 61,779 67,395 0
Gastos de Seguros 30,000 30,000 30,000 0 Gastos de Seguros 30,000 30,000 30,000 0
Gastos generales 25,000 25,000 25,000 0 Gastos generales 25,000 25,000 25,000 0
Utilidad Operativa 84,828 116,815 148,803 -105,350 Utilidad Operativa 84,828 116,815 148,803 -105,350
( + ) OTROS INGRESOS 105,350 ( + ) OTROS INGRESOS 105,350
( - ) Gastos Financieros 0 0 0 ( - ) Gastos Financieros 43,200 28,800 14,400 0
Utilidad antes de Impuestos 84,828 116,815 148,803 0 Utilidad antes de Impuestos 41,628 88,015 134,403 0
( - ) Impuesto a la Renta 25,448 35,045 44,641 0 ( - ) Impuesto a la Renta 12,488 26,405 40,321 0
Utilidad Neta 59,379 81,771 104,162 0 Utilidad Neta 29,139 61,611 94,082 0

Cuadro de Amortización del Préstamo

AÑOS PRINCIPAL AMORTIZAC. INTERES SALDO PAGO
AÑO 1 120,000 40,000 43,200 80,000 83,200
AÑO 2 80,000 40,000 28,800 40,000 68,800
AÑO 3 40,000 40,000 14,400 0 54,400
TOTAL 120,000 86,400 206,400

MODULO DEL FLUJO DE CAJA

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 LIQUIDACION
Ingresos de Efectivo 0 1,104,527 1,214,980 1,325,433 180,475
Ventas 0 1,104,527 1,214,980 1,325,433 -
Recuperación capital trabajo 56,162
VENTA ACTIVO FIJO 124,313
Egresos de Efectivo 224,392 1,007,688 1,122,839 1,206,220 18,963
Inversiones 224,392 4,680 4,680 0
Pago Liquidación del IGV 0 17,888 50,736 56,494 18,963
Pago del Impuesto a la Renta 0 25,448 35,045 44,641
Pago compra de los CPU 0 660,800 726,880 792,960
Pago gastos operativos 0 298,872 305,499 312,126
FLUJO DE CAJA ECONOMICO -224,392 96,839 92,141 119,212 161,512
Financiamiento
Préstamo 120,000
Amortización -40,000 -40,000 -40,000
Escudo Fiscal 12,960 8,640 4,320
Intereses -43,200 -28,800 -14,400

FLUJO DE CAJA FINANCIERO -104,392 26,599 31,981 69,132 161,512

SALDO INICIAL DE CAJA 0 0 26,599 58,580 127,712
SALDO FINAL DE CAJA 0 26,599 58,580 127,712 289,224

VALOR ACTUAL DE LOS FLUJOS 81,364 65,045 70,707 80,487 23,749.21 25,494.70 49,206.92 102,644.05
(1+COK) elevada a la n 1.19020 1.41658 1.68601 2.00669 1.1200 1.2544 1.4049 1.5735
19.02 % es la tasa WACC del proyectro 12% es la tasa de costo de oportunidad del inversionsta
SUMATORIA DE LOS VALORES ACTUALES 297,602 SUMATORIA DE LOS VALORES ACTUALES 201,094.89
INVERSION INICIAL -224,392 INVERSION INICIAL -104,392.00
VAN ECONOMICO 73,210 VAN FINANCIERO 96,702.89
TIR ECONOMICA 33.702171% TIR FINANCIERA 39.13993%

BALANCE GENERAL PROYECTADO

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 LIQUIDACION

ACTIVO
CAJA BANCOS 0 26,599 58,580 127,712 289,224
CREDITO FISCAL 27,090
CAPITAL DE TRABAJO 46,802 51,482 56,162 56,162 0
ACTIVO FIJO 100,500 100,500 100,500 100,500 0
( - ) DEPREC.ACUM -10,050 -20,100 -30,150 0
ACTIVO INTANGIBLES 50,000 50,000 50,000 50,000 0
( - ) AMORTIZAC.ACUM. -5,000 -10,000 -15,000 0

TOTAL ACTIVO 224,392 213,531 235,142 289,224 289,224

PASIVO
IGV POR PAGAR 0 0 0 0
PRESTAMOS POR PAGAR 120,000 80,000 40,000
CAPITAL 104,392 104,392 104,392 104,392 104,392
RESULTADO ACUMULADO 0 0 29,139 90,750 184,832
RESULTADO EJERCICIO 0 29,139 61,611 94,082 0

TOTAL PASIVO Y PATRIM. 224,392 213,531 235,142 289,224 289,224

ANALISIS DEL PUNTO DE EQUILIBRIO POR AÑO

VENTAS 936,040 1,029,644 1,123,248

COSTOS VARIABLES 616,162 677,779 739,395
M.C. 319,878 351,865 383,853
COSTO FIJO 278,250 263,850 249,450
UA.I. 41,628 88,015 134,403

P.EQUILIBRIO
COSTO FIJO 278,250 263,850 249,450
m.c.unit. 228 228 228
P.-E -volumen 1,218 1,155 1,092

P.E. Ingresos 828,111 785,254 742,398

MARGEN SEGURIDAD 11.53% 23.74% 33.91%

ANALISIS DEL EVA POR AÑO

UAIDI 72,339 90,411 108,482

COSTO DEL CAPITAL COSTO DEL K - i AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3

PASIVO 25% 0.3746523 0.170109924 0
PATRIMONIO 12% 0.6253477 0.829890076 1
PASIVO 9.44% 4.29% 0.00%
PATRIMONIO 7.50% 9.96% 12.00%
16.95% 14.25% 12.00%
ACTIVO 213,531 235,142 289,224
COSTO DE K % X CAPITAL TOTAL 36,184 33,497 34,707
UAIDI 72,339 90,411 108,482
EVA 36,156 56,914 73,775

SENSIBILIDAD CON RESPECTO AL VOLUMEN

HASTA CUANTO PUEDE CAER EL VOLUMEN PARA SEGUIR CONTANDO CON UN VAN POSITIVO

SE PUEDE TENER UN VOLUMEN HASTA 1329 ES DECI R HASTA UNA CAIDA DEL 5,07%
PARA SEGUIR CONTANDO CON UN VAN POSITIVO DE S/. 323

SENSIBILIDAD CON RESPECTO AL VALOR UNITARIO DEL PRODUCTO

HASTA CUANTO PUEDE CAER EL Valor unitario PARA SEGUIR CONTANDO CON UN VAN POSITIVO

EL VALOR UNITARIO DE us$ 668,60 SE PUEDE CAER HASTA US$ 634,97 Y AUN ASI HABRA VAN POSITIVO
ES DECIR PUEDE CAER HASTA 5,03% DEL VALOR UNITARIO ADICIONAL Y HABRA VAN POSITIVO
MODULO DE VENTAS
Año 1 Año 2 Año 3
Unidades
Valor de venta
IGV 19%
Precio de Venta

MODULO DE INVERSIONES,COSTOS Y GASTOS

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3

INVERSIONES
Mobiliario
Equipos diversos
Derecho de marca
Capital de trabajo
COSTO DE LA MERCADERIA
GASTOS OPERATIVOS
Alquiler de local
Planilla de sueldos
Gastos de Publicidad
Gastos de Seguros
Gastos generales
TOTAL SIN IGV

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3

INVERSIONES
Mobiliario
Equipos diversos
Derecho de marca
Capital de trabajo
COSTO DE LA MERCADERIA
GASTOS OPERATIVOS
Alquiler de local
Planilla de sueldos
Gastos de Publicidad
Gastos de Seguros
Gastos generales
TOTAL CON IGV

MODULO DE LIQUIDACION DEL IGV

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 LIQUIDACION
IGV Ingresos
IGV Egresos
Liquidación IGV
Crédito Fiscal
Neto a Pagar

SIN GASTOS FINANCIEROS CON GASTOS FINANCIEROS

MODULO DE LA PROYECCION DEL ESTADO DE RESULTADOS MODULO DE LA PROYECCION DEL ESTADO DE RESULTADOS
Año 1 Año 2 Año 3 LIQUIDACION Año 1 Año 2 Año 3 LIQUIDACION
Ventas Ventas
(-) Costo de Ventas (-) Costo de Ventas
Utilidad Bruta Utilidad Bruta
( - )Gastos de Operación ( - )Gastos de Operación
DEPRECIACION DEPRECIACION
AMORTIZACION INTANGIBLES AMORTIZACION INTANGIBLES
Alquiler de local Alquiler de local
Planilla de sueldos Planilla de sueldos
Gastos de Publicidad Gastos de Publicidad
Gastos de Seguros Gastos de Seguros
Gastos generales Gastos generales
Utilidad Operativa Utilidad Operativa
( + ) OTROS INGRESOS ( + ) OTROS INGRESOS
( - ) Gastos Financieros ( - ) Gastos Financieros
Utilidad antes de Impuestos Utilidad antes de Impuestos
( - ) Impuesto a la Renta ( - ) Impuesto a la Renta
Utilidad Neta Utilidad Neta

Cuadro de Amortización del Préstamo

AÑOS PRINCIPAL AMORTIZAC. INTERES SALDO PAGO
AÑO 1
AÑO 2
AÑO 3
TOTAL

MODULO DEL FLUJO DE CAJA

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 LIQUIDACION
Ingresos de Efectivo
Ventas
Recuperación capital trabajo
VENTA ACTIVO FIJO
Egresos de Efectivo
Inversiones
Pago Liquidación del IGV
Pago del Impuesto a la Renta
Pago compra de los CPU
Pago gastos operativos
FLUJO DE CAJA ECONOMICO
Financiamiento
Préstamo
Amortización
Escudo Fiscal
Intereses

FLUJO DE CAJA FINANCIERO

SALDO INICIAL DE CAJA

SALDO FINAL DE CAJA

BALANCE GENERAL PROYECTADO

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 LIQUIDACION

ACTIVO
CAJA BANCOS
CREDITO FISCAL
CAPITAL DE TRABAJO
ACTIVO FIJO
( - ) DEPREC.ACUM
ACTIVO INTANGIBLES
( - ) AMORTIZAC.ACUM.

TOTAL ACTIVO

PASIVO
IGV POR PAGAR
PRESTAMOS POR PAGAR 0.00%
CAPITAL 0.00%
RESULTADO ACUMULADO 0.00%
RESULTADO EJERCICIO

TOTAL PASIVO Y PATRIM.

ANALISIS DEL PUNTO DE EQUILIBRIO POR AÑO

VENTAS
COSTOS VARIABLES
M.C.
COSTO FIJO
UA.I.

P.EQUILIBRIO
COSTO FIJO
m.c.unit.
P.-E -volumen

P.E. Ingresos
MARGEN SEGURIDAD

ANALISIS DEL EVA POR AÑO

UAIDI

COSTO DEL CAPITAL COSTO DEL K - i

PASIVO 26%
PATRIMONIO 12%
PASIVO
PATRIMONIO

ACTIVO
COSTO DE K % X CAPITAL TOTAL
UAIDI
EVA

SENSIBILIDAD CON RESPECTO AL VOLUMEN

HASTA CUANTO PUEDE CAER EL VOLUMEN PARA SEGUIR CONTANDO CON UN VAN POSITIVO

SE PUEDE TENER UN VOLUMEN HASTA 1329 ES DECI R HASTA UNA CAIDA DEL 5,07%
PARA SEGUIR CONTANDO CON UN VAN POSITIVO DE S/. 323

SENSIBILIDAD CON RESPECTO AL VALOR UNITARIO DEL PRODUCTO

HASTA CUANTO PUEDE CAER EL Valor unitario PARA SEGUIR CONTANDO CON UN VAN POSITIVO

EL VALOR UNITARIO DE us$ 668,60 SE PUEDE CAER HASTA US$ 634,97 Y AUN ASI HABRA VAN POSITIVO
ES DECIR PUEDE CAER HASTA 5,03% DEL VALOR UNITARIO ADICIONAL Y HABRA VAN POSITIVO
solucionario evaluacion de inversiones de largo plazo

MODULO DE VENTAS
Año 1 Año 2 Año 3
Unidades 1,400 1,540 1,680
Valor de venta 936,040 1,029,644 1,123,248
IGV 19% 177,848 195,632 213,417
Precio de Venta 1,113,888 1,225,276 1,336,665

MODULO DE INVERSIONES,COSTOS Y GASTOS

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3

INVERSIONES 197,302 4,680 4,680 0
Mobiliario 15,900
Equipos diversos 84,600
Derecho de marca 50,000
Capital de trabajo 46,802 4,680 4,680 0
COSTO DE LA MERCADERIA 0 560,000 616,000 672,000
GASTOS OPERATIVOS 0 276,162 281,779 287,395
Alquiler de local 15,000 15,000 15,000
Planilla de sueldos 150,000 150,000 150,000
Gastos de Publicidad 56,162 61,779 67,395
Gastos de Seguros 30,000 30,000 30,000
Gastos generales 25,000 25,000 25,000
TOTAL SIN IGV 197,302 840,843 902,459 959,395

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3

INVERSIONES 225,897 4,680 4,680 0
Mobiliario 18,921
Equipos diversos 100,674
Derecho de marca 59,500
Capital de trabajo 46,802 4,680 4,680 0
COSTO DE LA MERCADERIA 0 666,400 733,040 799,680
GASTOS OPERATIVOS 0 300,133 306,817 313,500
Alquiler de local 17,850 17,850 17,850
Planilla de sueldos 150,000 150,000 150,000
Gastos de Publicidad 66,833 73,517 80,200
Gastos de Seguros 35,700 35,700 35,700
Gastos generales 29,750 29,750 29,750
TOTAL CON IGV 225,897 971,213 1,044,537 1,113,180

MODULO DE LIQUIDACION DEL IGV

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3
IGV Ingresos 177,848 195,632 213,417
IGV Egresos 28,595 130,371 142,078 153,785
Liquidación IGV -28,595 47,477 53,554 59,632
Crédito Fiscal -28,595 -28,595
Neto a Pagar 0 18,882 53,554 59,632

SIN GASTOS FINANCIEROS

MODULO DE LA PROYECCION DEL ESTADO DE RESULTADOS
Año 1 Año 2 Año 3 LIQUIDACION
Ventas 936,040 1,029,644 1,123,248 0
(-) Costo de Ventas -560,000 -616,000 -672,000 0
Utilidad Bruta 376,040 413,644 451,248 0
( - )Gastos de Operación 291,212 296,829 302,445 105,350
DEPRECIACION 10,050 10,050 10,050 70,350
AMORTIZACION INTANGIBLES 5,000 5,000 5,000 35,000
Alquiler de local 15,000 15,000 15,000 0
Planilla de sueldos 150,000 150,000 150,000 0
Gastos de Publicidad 56,162 61,779 67,395 0
Gastos de Seguros 30,000 30,000 30,000 0
Gastos generales 25,000 25,000 25,000 0
Utilidad Operativa 84,828 116,815 148,803 -105,350
( + ) OTROS INGRESOS 105,350
( - ) Gastos Financieros 0 0 0
Utilidad antes de Impuestos 84,828 116,815 148,803 0
( - ) Impuesto a la Renta 22,903 31,540 40,177 0
Utilidad Neta 61,924 85,275 108,626 0

Cuadro de Amortización del Préstamo

AÑOS PRINCIPAL AMORTIZAC. INTERES SALDO
AÑO 1 120,000 40,000 43,200 80,000
AÑO 2 80,000 40,000 28,800 40,000
AÑO 3 40,000 40,000 14,400 0
TOTAL 120,000 86,400

MODULO DEL FLUJO DE CAJA

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3
Ingresos de Efectivo 0 1,113,888 1,225,276 1,336,665
Ventas 0 1,113,888 1,225,276 1,336,665
Recuperación capital trabajo
VENTA ACTIVO FIJO
Egresos de Efectivo 225,897 1,012,999 1,129,631 1,212,989
Inversiones 225,897 4,680 4,680 0
Pago Liquidación del IGV 0 18,882 53,554 59,632
Pago del Impuesto a la Renta 0 22,903 31,540 40,177
Pago compra de los CPU 0 666,400 733,040 799,680
Pago gastos operativos 0 300,133 306,817 313,500
FLUJO DE CAJA ECONOMICO -225,897 100,889 95,645 123,676
Financiamiento
Préstamo 120,000
Amortización -40,000 -40,000 -40,000
Escudo Fiscal 11,664 7,776 3,888
Intereses -43,200 -28,800 -14,400

FLUJO DE CAJA FINANCIERO -105,897 29,353 34,621 73,164

SALDO INICIAL DE CAJA 0 0 29,353 63,974
SALDO FINAL DE CAJA 0 29,353 63,974 137,138
BALANCE GENERAL PROYECTADO

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3

ACTIVO
CAJA BANCOS
CREDITO FISCAL(IGV)
CAPITAL DE TRABAJO
ACTIVO FIJO
( - ) DEPREC.ACUM
ACTIVO INTANGIBLES
( - ) AMORTIZAC.ACUM.

TOTAL ACTIVO

PASIVO
IGV POR PAGAR
PRESTAMOS POR PAGAR
CAPITAL
RESULTADO ACUMULADO
RESULTADO EJERCICIO

TOTAL PASIVO Y PATRIM.

ANALISIS DEL PUNTO DE EQUILIBRIO POR AÑO

VENTAS 936,040 1,029,644 1,123,248

COSTOS VARIABLES 616,162 677,779 739,395
M.C. 319,878 351,865 383,853
COSTO FIJO 278,250 263,850 249,450
UA.I. 41,628 88,015 134,403

P.EQUILIBRIO
COSTO FIJO 278,250 263,850 249,450
m.c.unit. 228 228 228
P.-E -volumen 1,218 1,155 1,092

P.E. Ingresos 828,111 785,254 742,398

MARGEN SEGURIDAD 11.53% 23.74% 33.91%

ANALISIS DEL EVA POR AÑO

UAIDI 73,588 93,051 112,514
COSTO DEL CAPITAL COSTO DEL K - i AÑO 1 AÑO 2
PASIVO 26% #DIV/0! #DIV/0!
PATRIMONIO 12% #DIV/0! #DIV/0!
PASIVO #DIV/0! #DIV/0!
PATRIMONIO #DIV/0! #DIV/0!
#DIV/0! #DIV/0!

ACTIVO 0 0
COSTO DE K % X CAPITAL TOTAL #DIV/0! #DIV/0!
UAIDI 73,588 93,051
EVA #DIV/0! #DIV/0!

SENSIBILIDAD CON RESPECTO AL VOLUMEN

HASTA CUANTO PUEDE CAER EL VOLUMEN PARA SEGUIR CONTANDO CON UN VAN POSITIVO

SE PUEDE TENER UN VOLUMEN HASTA 1329 ES DECI R HASTA UNA CAIDA DEL 5,07%
PARA SEGUIR CONTANDO CON UN VAN POSITIVO DE S/. 323

SENSIBILIDAD CON RESPECTO AL VALOR UNITARIO DEL PRODUCTO

HASTA CUANTO PUEDE CAER EL Valor unitario PARA SEGUIR CONTANDO CON UN VAN POSITIVO

EL VALOR UNITARIO DE us$ 668,60 SE PUEDE CAER HASTA US$ 634,97 Y AUN ASI HABRA VAN POSITIVO
ES DECIR PUEDE CAER HASTA 5,03% DEL VALOR UNITARIO ADICIONAL Y HABRA VAN POSITIVO
o plazo

LIQUIDACION
20,017
-
20,017

20,017

CON GASTOS FINANCIEROS

 MODULO DE LA PROYECCION DEL ESTADO DE RESULTADOS
Año 1 Año 2 Año 3
Ventas 936,040 1,029,644 1,123,248
(-) Costo de Ventas -560,000 -616,000 -672,000
Utilidad Bruta 376,040 413,644 451,248
( - )Gastos de Operación 291,212 296,829 302,445
DEPRECIACION 10,050 10,050 10,050
AMORTIZACION INTANGIBLES 5,000 5,000 5,000
Alquiler de local 15,000 15,000 15,000
Planilla de sueldos 150,000 150,000 150,000
Gastos de Publicidad 56,162 61,779 67,395
Gastos de Seguros 30,000 30,000 30,000
Gastos generales 25,000 25,000 25,000
Utilidad Operativa 84,828 116,815 148,803
( + ) OTROS INGRESOS
( - ) Gastos Financieros 43,200 28,800 14,400
Utilidad antes de Impuestos 41,628 88,015 134,403
( - ) Impuesto a la Renta 11,239 23,764 36,289
Utilidad Neta 30,388 64,251 98,114

PAGO
83,200
68,800
54,400
206,400

LIQUIDACION
181,529
-
56,162
125,367
20,017

20,017

161,512

161,512
137,138
298,651
LIQUIDACION
 AÑO 3
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0!

0
#DIV/0!
112,514
#DIV/0!

N UN VAN POSITIVO

A DEL 5,07%

ON UN VAN POSITIVO

UN ASI HABRA VAN POSITIVO

ABRA VAN POSITIVO
LIQUIDACION
0
0

105,350
70,350
35,000
0
0
0
0
0
-105,350
105,350
0
0
0
0