UNIVERDIDAD TÉCNICA DE COTOPAXI

FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS

CARRERA DE CONTABILIDAD Y AUDITORIA

TEMA: LA BURBUJA INMOBILIARIA DE ESPAÑA

AUTOR:

DIEGO ARMANDO TOAINGA

DOCENTE:

ING. JEANETTE MOSCOSO

LATACUNGA 21 DE OCTUBRE DEL 2019

INTRODUCCIÓN

El mercado inmobiliario en España ha tenido un papel muy relevante desde la época del

desarrollismo franquista hasta nuestros días. Ha sido, y es, uno de los pilares en los que se

sustenta la economía del país a la vez que el origen de los grandes problemas que sufrió a lo

largo de los años.

El principal síntoma de la burbuja inmobiliaria fue el incremento anormal de los precios muy

por encima del IPC y de las rentas, incrementos que se explican principalmente recurriendo a

factores externos, como la falta de suelo edificable, los beneficios fiscales concedidos a la

adquisición de viviendas, la inmigración, la especulación y la recalificación de suelos, así

como el exceso de crédito.

La burbuja inmobiliaria tuvo su inicio en 1997. El Banco de España explica que el origen de

la escalada de precios se encuentra, en parte, en el anterior boom inmobiliario que terminó

en 1991 con "una excesiva corrección". Como consecuencia, el Banco de España habla de "la

existencia de una cierta infravaloración de este activo en la segunda mitad de la década de los

noventa". Hay quien sostiene que tuvo su inicio en 1985, coincidiendo con la incorporación

de la generación nacida durante el baby-boom al mercado de trabajo, lo que aumentó la

demanda de compradores de vivienda, impulsando los precios de la vivienda al alza que se

llegaron a multiplicar por dos, en términos reales entre 1985 y 1991.

El periodo se ha prolongado hasta agosto de 2007, manifestándose principalmente en una

elevación sostenida de los precios superiores al 10% anual y llegando en algunos años hasta

cerca del 30% anual según ponen de manifiesto los informes elaborados por el portal

inmobiliario español Idealista.com. La burbuja inmobiliaria en España explica el

comportamiento reciente del mercado inmobiliario en España, ofreciendo una previsión de su

evolución futura.
DESARROLLO

Una burbuja inmobiliaria es un incremento excesivo e injustificado de los bienes inmuebles o

bienes raíces, ocasionado generalmente por la especulación. En una burbuja, los precios se

incrementan sin que para ello exista una razón lógica. La reciente burbuja inmobiliaria

ocurrida en España y su posterior estallido han provocado una profunda crisis económica que

ha sumido a la economía en una situación de recesión muy profunda.

Otros autores como Robert P. Flood y Robert J. Hodrick (1990) centran su definición de

burbuja en las expectativas de los individuos sobre el precio de un activo, unidas a la

incertidumbre sobre los precios futuros de dicho activo, de la siguiente manera: “puesto que

el precio actual de los bienes depende en las expectativas sobre el precio futuro, y las

expectativas sobre el precio futuro dependen a su vez del precio actual, una simple teoría de

precios no es capaz de determinar el precio de mercado. Sólo determina secuencias de

precios, de las cuales sólo una secuencia es la senda del precio fundamental de mercado,

siendo el resto de secuencias, burbujas de precios” (Flood & Hodrick, 1990, pág. 86).

Las principales causas de la burbuja inmobiliaria fueron el aumento de los precios de las

viviendas de una forma desmesurada, que en muchos casos no se podían hacer frente con los

salarios de la gente. Además, las constructoras comenzaron a edificar en toda clase de suelos

sin reparos. En parte, comenzó por el creciente número de personas que buscaban piso.

Esta burbuja inmobiliaria terminó estallando sumiendo a España en una profunda crisis

económica y una caída de la demanda de viviendas que se sitúa en torno al 40%. Se produjo

la mayor caída de precios de toda la democracia española y un estancamiento considerable

que estuvo a punto de recurrir a la ayuda europea de “rescate”. La burbuja supuso un aumento

de los precios de la vivienda que superaban en 6 veces a los aumentos de salario, por lo que
su estallido ha provocado numerosos desahucios, ocupaciones de viviendas ilegales y falta de

pagos por muchos inquilinos.

Las principales consecuencias del estallido han sido la quiebra de numerosos bancos y

entidades financieras, provocando su posterior nacionalización e inversión de fondos por

parte del Estado, un aumento considerable del paro que se ha situado, en ocasiones, en más

del 23% de la población y provocando un paro juvenil del 55%, una crisis inmobiliaria y el

surgimiento de una nueva ley hipotecaria. También ha supuesto una gran tasa de abandono

escolar.

Esta nueva ley hipotecaria surgida tras el estallido de la burbuja inmobiliaria supone una

garantía para los propietarios que no reciben el pago de sus rentas. En un primer momento, se

regula la concesión de préstamos hipotecarios y, más adelante, surgen medidas para controlar

el pago de rentas. Con esta nueva ley se establecen viviendas a precios más bajos que se

conceden a las personas con menores rentas que han sido desalojadas de sus viviendas.

Los responsables de la burbuja inmobiliaria de España

En el estado de opinión de la sociedad española, se impone la creencia de que la

responsabilidad de lo que ocurrió durante los años de la burbuja inmobiliaria y de las

consecuencias que se llevan años pagando recae, principalmente, sobre los bancos y los

diferentes gobiernos que estuvieron en el poder durante el período. En cuanto a los gobiernos,

y en especial el del PP desde 1996 a 2004, existe la opinión de que la Ley del Suelo de 1998

tuvo mucho que ver, sobre todo a raíz de la publicación en 2011 del cortometraje de

animación divulgativo y humorístico, de la burbuja inmobiliaria a la crisis”, de Aleix Saló.

Según el profesor Bernardos, la opinión social no va muy desencaminada sobre este tema.

Las entidades bancarias, tanto cajas como bancos, pero en mayor porcentaje las primeras,

tuvieron gran parte de la responsabilidad y ambos gobiernos alternativos en el periodo.

CONCLUSION Y RECOMENDACIÓN

Como se ha señalado, las actividades constructoras e inmobiliarias desempeñan un papel

esencial en cualquier economía moderna. Sin embargo, debido a su elevado carácter

procíclico y a su volatilidad en la demanda, tienden a experimentar procesos especulativos.

Ello, unido a las condiciones existentes en España en la década de los 90, ocasionó el

desarrollo de una “burbuja inmobiliaria” en nuestro país.

Concretamente, se han identificado varios factores que facilitaron, por un lado, su desarrollo;

y por otro, el que la burbuja alcanzase un tamaño desmesurado. Entre estos factores

determinantes cabría destacar tres de ellos: la pérdida de la soberanía monetaria a raíz de la

entrada en la Unión Económica y Monetaria, que propició unos tipos de interés reales

artificialmente bajos; la actuación de las Administraciones Públicas ante la burbuja, a pesar

de las advertencias de organismos especializados; y el componente psicológico que parece

caracterizar a la sociedad española en cuanto a la creencia generalizada de que la inversión

inmobiliaria es segura.

Uno de los principales inconvenientes de las burbujas inmobiliarias se deriva del fuerte

“efecto de arrastre” que caracteriza a las actividades constructoras e inmobiliarias, lo que

provoca que sus efectos no se manifiestan únicamente en dichos sectores, sino que terminan

extendiéndose por el resto de la economía. Esto sucedió en España durante el periodo 2004-

2008, en el que el número de ocupados, empresas e, incluso, la recaudación tributaria,

experimentaron anualmente elevadas tasas de crecimiento. Al mismo tiempo, tanto el crédito

dedicado a la financiación de estas actividades, como la propia actividad constructora

residencial alcanzaron cifras espectaculares. Así, por ejemplo, el número de visados

concedidos en España en el año 2006 representó el 40% de todos los otorgados en EE.UU

que también estaba inmerso en una burbuja inmobiliaria.

BIBLIOGRAFIA

 Bernardos, G. El alquiler también existe. El Periódico de Catalunya. Barcelona:

Grupo Zeta, 16 noviembre 2006, p. 54.

 Bernardos, G. Viviendas vacías: medidas efectivas y populistas. Expansión [en línea].

Unidad Editorial, 11 enero 2007. [Consulta: 12 febrero 2014].

 Rivera, R (2012). “20 Años de la Expo 92, el punto de partida del despilfarro

andaluz”. El Confidencial. Disponible en:

https://www.elconfidencial.com/espana/2012-04-15/20-anos-de-la-expo-elpunto-de-

partida-del-despilfarro-andaluz_231880/

 Alarcos, A. P. (2015). "Así están los tipos de interés en los cinco mercados más

importantes del mundo". Idealista. Disponible en:

https://www.idealista.com/news/finanzas/inversion/2015/08/26/738919-asiestan-los-

tipos-de-interes-en-los-cinco-mercados-mas-importantes-del

 Analistas Financieros Internacionales. (2003). "Estimación de la demanda de vivienda

en España (2003-2008)". AFI. Disponible en:

http://www.andersonabogados.com/wpcontent/uploads/2012/01/estudio_demanda_20

03_08.pdf