Examen Final - Semana 8 KJ

20/10/2019 Historial de evaluaciones para Acosta Garcia Karen Johana: Examen final - Semana 8
Resultados de Examen final - Semana 8 para Acosta
Garcia Karen Johana
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Calificación para este intento: 120 de 120

Presentado 20 de oct en 21:18
Este intento tuvo una duración de 41 minutos.
Pregunta 1 6 / 6 ptos.
En una decisión de inversión una Empresa requiere 500´000.000 y

decide utilizar dos fuentes de financiamiento: Emisión de acciones por
300´000.000 con un costo del 16% y adquiriendo deuda por $ 200
´000.000 a una tasa del 10%. Si se sabe que el proyecto ofrece una
rentabilidad del 10% y que los costos han sido calculados después de
impuestos, se debe recomendar a la Empresa no adoptar el proyecto,
porque:
El costo de la deuda es menor que el costo de la emisión de acciones.
El CCPP es menor que el costo de la emisión de acciones.
La TIR del proyecto es menor que el costo de la deuda
La TIR del proyecto en menor que el CCPP
En el cálculo del costo de capital, se deben considerar elementos

esenciales, que permitan la creación de valor, señale los que considere
pertinentes
Las tasas de interés del mercado
https://poli.instructure.com/courses/10566/quizzes/38747/history?version=1 1/12
Ventaja comparativa
Atractivo del sector económico
Ventaja competitiva
El monto que pueden endeudarse
La compañía ABCD, posee la siguiente estructura financiera: Total

pasivos 355.000.000 COP - 32% E.A. Total patrimonio 514.000.000 COP
– 25% E.A. Utilidad antes de impuestos 200.000.000 COP - Tasa
impuesto de renta 25% Teniendo en cuenta la información anterior, se
puede afirmar que el E.V.A. (Economic Value Added), corresponde a:
$73.600.000
-$63.700.000
-$73.600.000
-$36.700.000
El EVA puede ser utilizado como el concepto alrededor del cual se implementa la
cultura de la Gerencia del Valor y NO deben implementarse otros indicadores
alternativos al EVA por que se trata de una marca registrada por de Stern Stewart &
Co., firma consultora de los Estados Unidos.
True
False
El EVA puede ser utilizado como el concepto alrededor del cual se

implementa la cultura de la Gerencia del Valor y SI pueden existir otros
indicadores alternativos al EVA, que aunque son menos publicitados,
pueden ser tenidos en cuenta por las empresas en caso de que consideren
que el EVA no se acomoda a sus características, entre ellos: el
Shareholders Value Added (SVA), el Cash Value Added (CVA) y el Cash
Flow Return on Investment (CFROI).
Se le contacta para que evalue el siguiente flujo de caja un nuevo

proyecto, si la tasa de oportunidad es del 8,5%, usted aconseja que:
Inversion inicial 100
año 1 34
año 2 31
año 3 30
año 4 -20
año 5 50
No invertir en el nuevo proyecto
falta información para tomar la decisión
Invertir en el nuevo proyecto
Indiferente, da igual si se hace o no
1. En la compañía POLEDUCA LTDA., han encontrado fundamental implementar un

direccionamiento estratégico y han decidido contratar una persona que se encargue
del tema, que perfil es el que deben buscar para que desarrolle adecuadamente la
tarea encomendada.
A. Mentalidad estratégica
B. Alto conocimiento del proceso productivo
C. Manejo de recurso humano
D. Capacidad de crear e implementar procesos
E. Con altos estudios en administración financiera
B y E son correctas
B, C y E son correctas
A y D son correctas
C es correcta
El EVA de una empresa puede ser mejorado de varias formas, señale la

opción que considere puede mejorar el EVA:
Invirtiendo en proyectos que generan una rentabilidad igual al Capital de

trabajo
Mejorando la utilidad operativa con incrementos en las inversiones en una

mayor proporción que dicha utilidad operativa.
Invirtiendo en proyectos que generan una rentabilidad inferior al Costo de

capital
Desinvirtiendo en actividades que generen una rentabilidad mayor que el

Costo de capital
Desinvirtiendo en actividades que generen una rentabilidad menor que el

Costo de capital
La evaluación financiera de proyectos de inversión se soporta

principalmente en la utilización de métodos matemáticos como el valor
presente neto, la tasa interna de rentabilidad entre otros, en segundo
lugar se puede afirmar que los flujos de caja proyectados nos darán una
visión amplia para tomar las respectivas decisiones de inversión, cuando
se trata de establecer la rentabilidad obtenida por el uso de recursos
monetarios propios, ese flujo de caja se llama:
Flujo de Caja Libre
Flujo de Caja de la Deuda
Flujo de Caja de los Accionistas
Flujo de Caja Bruta
Considere el siguiente flujo neto de efectivo de un cierto proyecto de financiación a

10 años, determine la Tasa de Retorno del proyecto:
-156.309,8
18.8%
25%
43.690,2
Para determinar el costo de capital se utiliza la estructura financiera la

cual esta compuesta por la estructura corriente y la estructura de capital.
Del siguiente listado identifique que rubros hacen parte de la estructura
corriente:
1. Obligaciones bancarias 2. Acciones comunes

3. Acciones con dividendo 4. Proveedores
5. Impuestos por pagar 6. Superávit de capital
7. Obligaciones financieras
1, 4 y 7
2, 3 y 5
2, 3 y 6
1, 4 y 5
1, 2 y 3
Para el cálculo del E.V.A., identifique que tratamiento contable se le debe

aplicar al leasing financiero
No hace parte de la estructura de financiamiento
Los bienes no pueden reflejarse dentro de los activos fijos
Se debe considerar parte del patrimonio
Se debe tratar como una obligación financiera
Los intereses financieros no deben hacer parte de los gastos financieros
La generación de valor de la empresa es hoy una medida muy importante

para definir si se está logrando el objetivo básico financiero de
incrementar el patrimonio, por ello el valor económico agregado es medir
la rentabilidad de los activos frente a su costo de capital, en ese sentido
también tenemos otros indicadores de medida en la generación de valor,
el que se refiere a la generación de valor sobre flujos futuros y no sobre

valores históricos, se denomina:
Retorno sobre la Inversión CFROI
Valor Agregado del Accionista SVA
Valor Económico Agregado EVA
Valor Agregado de Caja CVA
¿Cuál es la principal diferencia entre utilidad operacional y EBITDA?
La utilidad operacional es un valor numérico, y el EBITA es un indicador

expresado en porcentaje.
En la utilidad operacional tengo en cuenta las depreciaciones y

amortizaciones, en el EBITDA no, es como la aproximación más cercana a
la generación de caja.
En la utilidad operacional solo tengo en cuenta los costos directos de

fabricación, en el EBITDA tengo en cuenta todo, excepto las
depreciaciones y amortizaciones.
No hay ninguna diferencia, ya que es lo mismo, la segunda está en inglés.
Para el adecuado cálculo del EVA se requiere la presentación más clara de los
balances en la que se pueda establecer la verdadera cantidad de recursos
empleados por cada unidad de negocios en su proceso de generación de utilidades
y flujo de caja, identifique cual de las siguientes opciones no se se consideran
dentro del cálculo del EVA
Deudores comerciales
fábrica de producción
Inventarios
Inversiones de largo plazo
1. La empresa TA-VIR está evaluando si decide o no realizar una inversión en un

nuevo proyecto, conociendo que el WACC de la empresa antes del proyecto es del
19% y si se toma el proyecto el WACC sería del 20%, con la siguiente información
cuál sería su decisión. Se requiere una inversión inicial de USD 300.000, para que
el proyecto genere los siguientes retornos:
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
$ $ $ $ $
50.000 80.000 120.000 143.150 160.000
El VPN es nega vo por lo tanto es viable el proyecto
El negocio es viable porque cubre las necesidades de los accionistas
El negocio no es viable porque la rentabilidad es inferior al WACC
La rentabilidad es igual que el costo de capital, por lo que es indiferente
La empresa Colbuses Ltda desea determinar el E.V.A. de su empresa,

para tal fin, adjunta la siguiente información: Deudores 299.629 Ingresos
Operacionales 2.541.544 Inventarios 5.979.619 Costos de Ventas
440.550 Proveedores 4.212.527 Gastos de Administración y Ventas
1.433.729 Impuestos 243.220 CCPP / WACC 13,73%
- 3.912.898
424.045
- 1.670.983
140.284
El EVA de una empresa puede ser mejorado de tres formas, cual de las siguientes
alternativas no mejora dicho EVA
Invirtiendo en proyectos que generan una rentabilidad por encima del CK.
Mejorando la utilidad operativa sin incrementar las inversiones, o

incrementándolas en una menor proporción que dicha utilidad operativa.
Vendiendo un linea de producción que renta a una tasa igual al costo de

capital
Desinvirtiendo en actividades que generen una rentabilidad menor que el

CK.
Las decisiones mas importantes que influyen en el futuro de la

Empresa, giran en torno a:
Competencia fundamental
Definición de negocio
Misión
Fuerza inductora de valor
El EVA es el indicador de generación de valor por excelencia, este mide

los recursos operacionales generados por la compañía calculados
mediante la utilidad operativa después de impuestos Vs el costo de los
activos operacionales necesarios para la generación de dicha utilidad.
Teniendo en cuenta estas variables para que una compañía generare
valor es necesario:
Incrementar la inversión de activos fijos en la operación de la compañía.
Incrementar el plazo de pago de los clientes.
Reducir el costo de capital de la compañía.
Reducir el saldo de la cuenta proveedores.
Después de hacer un diagnóstico financiero a una compañía, se pudo

evidenciar que esta contaba con una ventaja competitiva, razón que
repercute en:
EL COSTO DE CAPITAL
EL DISEÑO DE LA VISIÓN
LA GENERACIÓN DE VALOR
LA FINANCIACIÓN DE LOS PASIVOS
Calificación de la evaluación: 120 de 120

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Garcia Karen Johana

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Calificación para este intento: 120 de 120

En una decisión de inversión una Empresa requiere 500´000.000 y

El costo de la deuda es menor que el costo de la emisión de acciones.

El CCPP es menor que el costo de la emisión de acciones.

La TIR del proyecto es menor que el costo de la deuda

La TIR del proyecto en menor que el CCPP

En el cálculo del costo de capital, se deben considerar elementos

Las tasas de interés del mercado

Atractivo del sector económico

El monto que pueden endeudarse

La compañía ABCD, posee la siguiente estructura financiera: Total

El EVA puede ser utilizado como el concepto alrededor del cual se

Se le contacta para que evalue el siguiente flujo de caja un nuevo

No invertir en el nuevo proyecto

falta información para tomar la decisión

Invertir en el nuevo proyecto

Indiferente, da igual si se hace o no

1. En la compañía POLEDUCA LTDA., han encontrado fundamental implementar un

B. Alto conocimiento del proceso productivo

C. Manejo de recurso humano

D. Capacidad de crear e implementar procesos

E. Con altos estudios en administración financiera

El EVA de una empresa puede ser mejorado de varias formas, señale la

Invirtiendo en proyectos que generan una rentabilidad igual al Capital de

Mejorando la utilidad operativa con incrementos en las inversiones en una

Invirtiendo en proyectos que generan una rentabilidad inferior al Costo de

Desinvirtiendo en actividades que generen una rentabilidad mayor que el

Desinvirtiendo en actividades que generen una rentabilidad menor que el

La evaluación financiera de proyectos de inversión se soporta

Flujo de Caja Libre

Flujo de Caja de la Deuda

Flujo de Caja de los Accionistas

Flujo de Caja Bruta

Considere el siguiente flujo neto de efectivo de un cierto proyecto de financiación a

Para determinar el costo de capital se utiliza la estructura financiera la

1. Obligaciones bancarias 2. Acciones comunes

Para el cálculo del E.V.A., identifique que tratamiento contable se le debe

No hace parte de la estructura de financiamiento

Los bienes no pueden reflejarse dentro de los activos fijos

Se debe considerar parte del patrimonio

Se debe tratar como una obligación financiera

Los intereses financieros no deben hacer parte de los gastos financieros

La generación de valor de la empresa es hoy una medida muy importante

el que se refiere a la generación de valor sobre flujos futuros y no sobre

Retorno sobre la Inversión CFROI

Valor Agregado del Accionista SVA

Valor Económico Agregado EVA

Valor Agregado de Caja CVA

¿Cuál es la principal diferencia entre utilidad operacional y EBITDA?

La utilidad operacional es un valor numérico, y el EBITA es un indicador

En la utilidad operacional tengo en cuenta las depreciaciones y

En la utilidad operacional solo tengo en cuenta los costos directos de

No hay ninguna diferencia, ya que es lo mismo, la segunda está en inglés.

Inversiones de largo plazo

1. La empresa TA-VIR está evaluando si decide o no realizar una inversión en un

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

El VPN es nega vo por lo tanto es viable el proyecto

El negocio es viable porque cubre las necesidades de los accionistas

El negocio no es viable porque la rentabilidad es inferior al WACC