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PLAN 1 2 3 4
DEUDA 40% 60% 50% 20%
ACCIONES PREFERENTES 30% 20% 15% 10%
ACCIONES COMUNES 30% 20% 35% 70%
En cada ejercicio debe calcular los 4 planes.
Realice cada estado de resultados y calcule los puntos de equilibrio y los
grados de apalancamiento.
Realice un análisis de los resultados encontrados
NECESIDASES DE FINANCIACION $ 1,500,000,000
Vr nominal por Acción común $ 450 N
Impuesto 33%
Deuda 30.0%
Acc Preferentes 15.0%
PLAN 1 2 3 4
DEUDA 40% 60% 50% 20%
ACCIONES PREFERENTES 30% 20% 15% 10%
ACCIONES COMUNES 30% 20% 35% 70%
100% 100% 100% 100%
PLAN 1 2 3 4
DEUDA Intereses $ 180,000,000 $ 270,000,000 $ 225,000,000 $ 90,000,000
ACCIONES PREFERENTES $ 67,500,000 $ 45,000,000 $ 33,750,000 $ 22,500,000
ACCIONES COMUNES 1,000,000 666,667 1,166,667 2,333,333
l gerente financiero tiene dos opciones a tener en cuenta para la toma de decisiones:
onsidera viable esta opción para PLAN 4: Podría considerarse esta opción
porque:
aje de deuda, aunque si bien es 1. El porcentaje de deuda que asume la
rte casi que equitativamente con empresa es mucho menor a los demás planes.
bligaciones" de la empresa, lo 2. Aunque las UPA no son tan representativas
enerar un tipo de equilibrio en como las del primer o segundo plan, siguen
bilidades. teniendo un buen porcentaje de ganancia.
on mayores a los demás planes; a 3. Aquí la participación de la empresa se ve
el segundo plan (son iguales). Lo comprometida. Hay muchas acciones en venta
diferencia es el nivel de y se pierde "autonomía" en la toma de
nto que asume la empresa. decisiones.
PLAN 1 2 3 4
DEUDA 40% 60% 50% 20%
ACCIONES PREFERENTES 30% 20% 15% 10%
ACCIONES COMUNES 30% 20% 35% 70%
100% 100% 100% 100%
PLAN 1 2 3 4
DEUDA $ 28,800,000 $ 43,200,000 $ 36,000,000 $ 14,400,000
ACCIONES PREFERENTES $ 8,100,000 $ 5,400,000 $ 4,050,000 $ 2,700,000
ACCIONES COMUNES 36,000 24,000 42,000 84,000
Ventas $ 94,250,000
Costo variable $ 15,600,000
Costos y gastos fijos $ 25,000,000
Utilidad operacional $ 53,650,000
TENER EN CUENTA!! La utilidad operacional apenas representa el 55% de las necesidades de financiamiento.
En este caso el gerente financiero debe tener en cuenta para la toma de decisiones:
Por otra parte, el plan 4 nos muestra un escenario positivo desde el punto de
vista de generacioó n de riqueza para la empresa y los posibles beneficios que
recibiríóan accionistas comunes. A su vez, representa un porcentaje muy alto de
financiacioó n por parte de los accionistas comunes y un menor riesgo para la
empresa, lo cual deberaó ser evaluado, pues de cierta manera se pierde control
al aumentar en gran medida el nuó mero de acciones comunes.
NECESIDASES DE FINANCIACION $ 750,000,000
Vr nominal por Acción común $ 4,300
Impuesto 33%
Deuda 28.0%
Acc Preferentes 13.0%
PLAN 1 2 3 4
DEUDA 40% 60% 50% 20%
ACCIONES PREFERENTES 30% 20% 15% 10%
ACCIONES COMUNES 30% 20% 35% 70%
PLAN 1 2 3 4
DEUDA $ 84,000,000 $ 126,000,000 $ 105,000,000 $ 42,000,000
ACCIONES PREFERENTES $ 29,250,000 $ 19,500,000 $ 14,625,000 $ 9,750,000
ACCIONES COMUNES 52,326 34,884 61,047 122,093
Cantidad 35,000
Costo variable por unidad $ 15,000
En este caso el gerente financiero debe tener en cuenta para la toma
Costos y gastos fijos $ 185,000,000 decisiones:
Ventas $ 3,500,000,000
Costo variable $ 525,000,000
Costos y gastos fijos $ 185,000,000
Utilidad operacional $ 2,790,000,000
Teniendo en cuenta la situacioó n financiera en la que se encuentra l
la opcioó n maó s viable para acceder a un creó dito de financiacioó n serí
ya que: Debido a la a
operacional y las bajas necesidades de financiacioó n, es muy probab
la empresa y sus duenñ os, sea maó s llamativo recurrir al sistema fina
generar un menorr nuó mero de acciones comunes y con ello una UP
maó s representativa que la que pueden ofrecer los demaó s planes. V
nuó mero de acciones emitidas en este plan, con respecto a los dema
mucho menor (OJO! sigue siendo un nuó mero elevado de acciones),
permite a los accionistas tener maó s "participacioó n" en las decisione
empresa.
ciación de la empresa son muy
or lo que el riesgo de no poder
PLAN 1 2 3 4
DEUDA 40% 60% 50% 20%
ACCIONES PREFERENTES 30% 20% 15% 10%
ACCIONES COMUNES 30% 20% 35% 70%
PLAN 1 2 3 4
DEUDA $ 6,960,000 $ 10,440,000 $ 8,700,000 $ 3,480,000
ACCIONES PREFERENTES $ 900,000 $ 600,000 $ 450,000 $ 300,000
ACCIONES COMUNES 23,684 15,789 27,632 55,263
Ventas $ 182,500,000
Costo variable $ 36,500,000
Costos y gastos fijos $ 120,000,000
Utilidad operacional $ 26,000,000
Impuesto 33%
Deuda 27.0%
Acc Preferentes 8.0%
PLAN 1 2 3 4
DEUDA 40% 60% 50% 20%
ACCIONES PREFERENTES 30% 20% 15% 10%
ACCIONES COMUNES 30% 20% 35% 70%
PLAN 1 2 3 4
DEUDA $ 10,260,000 $ 15,390,000 $ 12,825,000 $ 5,130,000
ACCIONES PREFERENTES $ 2,280,000 $ 1,520,000 $ 1,140,000 $ 760,000
ACCIONES COMUNES 21,111 14,074 24,630 49,259
Costo variable por unidad $ 850 En este caso el gerente financiero debe tener en cuenta para la tom
Costos y gastos fijos $ 9,500,000