BOLSA DE VALORES

Contenido
Introducción ............................................................................................................................ 3
CAPITULO I .......................................................................................................................... 4
1. HISTORIA Y ORIGEN DE LA BOLSA ....................................................................... 4
El Mercado Primario ...................................................................................................... 5
El Mercado Secundario .................................................................................................. 5
1.1. BOLSA DE VALORES DE LIMA ............................................................................. 5
ORIGEN ......................................................................................................................... 5
MILA (Mercado Integrado Latinoamericano)................................................................ 7
Objetivo del MILA. ........................................................................................................ 9
1.2. EVOLUCION DE LA BOLSA DE VALORES ......................................................... 9
1. Bolsa de Nueva York - NYSE (New York Stock Exchange) .................................. 10
2. NASDAQ ................................................................................................................. 10
3. Bolsa de Tokio .......................................................................................................... 11
4. La Bolsa de Londres (London Stock Exchange) ...................................................... 11
5. Bolsa de Hong Kong (Hong Kong Stock Exchange) ............................................... 11
6. Bolsa de Shanghai (Shanghai Stock Exchange) ....................................................... 12
7. Bolsa de Toronto ...................................................................................................... 12
8. Deutsche Börse ......................................................................................................... 13
9. Australian Securities Exchange ................................................................................ 13
10. Bolsa de Bombay (Bombay Stock Exchange) ........................................................ 13
11. En el viejo continente las más importantes son la Bolsa de Madrid: ............... 14
12. Bovespa: Ubicada en Sao Pablo ............................................................................. 14
CAPITULO II ....................................................................................................................... 15
2.1. DEFINICION ............................................................................................................ 15
2.1.1. ¿Que es la Bolsa de Valores? ................................................................................. 15
2.1.2 ¿Qué hacen las bolsas de valores? ........................................................................... 16
2.2. CARACTERISTICAS ............................................................................................... 16
- Rentabilidad ............................................................................................................... 16
- Seguridad .................................................................................................................... 16

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2.3. PARTICIPANTES EN LA BOLSA DE VALORES .............................................. 17

o Intermediarios: ....................................................................................................... 17
o Inversionistas: ........................................................................................................ 17
o Empresas y estados ................................................................................................ 17
2.4. OBJETIVOS .............................................................................................................. 17
2.5. IMPORTANCIA ....................................................................................................... 19
2.6. PRINCIPIOS ............................................................................................................. 20
Principio de Transparencia ....................................................................................... 21
Principio de Protección al Inversionista ................................................................... 21
Principio de autorregulación..................................................................................... 21
Formación de precios en un marco de amplia competencia ..................................... 22
Principio de Igualdad ................................................................................................ 23
Principio de Imparcialidad ....................................................................................... 23
Principio de Información .......................................................................................... 23
Comportamiento ético de los participantes .............................................................. 24
2.7 EMPRESAS QUE COTIZAN EN LA BOLSA ......................................................... 24
2.7.1. En el caso peruano. ............................................................................................. 24
2.7.2. EN LA BOLSA DE LIMA ..................................................................................... 26
2.7.3. EN LAS BOLSAS DEL MUNDO ......................................................................... 31
2.8. INDICE BURSATIL ................................................................................................. 31
2.9. ESTRATEGIAS DE FINANCIACIÓN DE LAS EMPRESAS ............................... 36
CONCLUSIONES ................................................................................................................ 38
RECOMENDACIONES ...................................................................................................... 39

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Introducción

Y es así que las bolsas de valores fortalecen al mercado de capitales e impulsan el desarrollo económico

y financiero en la mayoría de los países del mundo, donde existen en algunos casos desde hace muchos

años, a partir de las primeras entidades de este tipo creadas en los primeros años del siglo XVII. La bolsa

se ha convertido en los últimos tiempos en una de las formas de inversión más populares a la hora de

destinar nuestros ahorros. Debido a las plusvalías que se generaron a finales de los 90, muchos inversores

acudieron a la bolsa de valores pensando que esta era una fuente inagotable de recursos, sin apenas

pararse a pensar en las posibles consecuencias negativas. Cuando la burbuja bursátil explotó, mucha

gente perdió gran parte de los ahorros invertidos pensando que las cotizaciones nunca se desplomarían.

La negociación de valores en las bolsas se efectúa a través de los miembros de la Bolsa, conocidos

usualmente con el nombre de corredores, sociedades de corretaje de valores, casas de bolsa, agentes o

comisionistas en el Perú se denominan SAB, de acuerdo a la denominación que reciben en las leyes de

cada país, quienes hacen su labor a cambio de una comisión. Es así que en los mercados bursátiles operan

las Bolsas de Valores que son instituciones donde se encuentran los demandantes y oferentes de valores

negociando a través de sus Casas Corredoras de Bolsa. Las Bolsas propician la negociación de acciones,

obligaciones, bonos, certificados de inversión y demás Títulos valores inscritos en bolsa, proporcionando

a los tenedores de títulos e inversionistas, el marco legal, operativo y tecnológico para efectuar el

intercambio entre la oferta y la demanda.

Para cotizar sus valores en la Bolsa, las empresas primero deben hacer públicos sus estados financieros,

se puede determinar la situación financiera de la compañía.

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CAPITULO I

1. HISTORIA Y ORIGEN DE LA BOLSA

Desde que el hombre siente la necesidad de acudir en días específicos a un lugar común, con el propósito

de intercambiar bienes y mercancías, aparecen los primeros signos de las Bolsas.

El origen de la bolsa como institución se remonta al final del siglo XV, en concreto en las ferias

medievales de Europa Occidental, dónde se iniciaron las transacciones de títulos de valores mobiliarios.

La palabra “bolsa” proviene de un edificio que perteneció a la familia Van der Bürse en la ciudad de

Brujas (Bélgica), donde se realizaban reuniones y encuentros de carácter mercantil en el siglo XIII. El

escudo de armas de los Bürse exhibía tres bolsas de piel, los monederos de la época. Los habitantes de

la ciudad flamenca comenzaron a denominar Bürse a la actividad económica que se llevaba a cabo en

aquella casa. (Origen de la palabra bolsa, puesto que bürse significa bolsa en holandés.) Y fue así como

la palabra prosperó también en otros lugares para designar los centros de transacciones de valores. En

los siglos XIII y XIV, Brujas fue un importante centro comercial en el que vivían unas 100.000 personas,

población que superaba la de Londres y París.

Pero fue en el siglo XVII cuando los mercados de valores comenzaron a evolucionar hasta llegar a lo

que podríamos considerar la primera bolsa conocida, que según muchos autores se considera la primera

bolsa fue creada en Amberes, Bélgica, en 1460, y la segunda en Ámsterdam, en los primeros años del

siglo XVII, cuando esa ciudad se convirtió en el centro del comercio mundial. La bolsa de valores como

tal y con base en sus predecesoras, surge después de la revolución francesa en el siglo XVIII fomentando

el capitalismo en lugar de un sistema feudal. Al mismo tiempo el término es acuñado por Adam Smith

en su obra La riqueza de las naciones.

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No obstante. La Bolsa de Valores de Ámsterdam es considerada la más antigua del mundo.

Fue fundada en 1602 por la Compañía holandesa de las Indias Orientales (Verenigde Oostindische

Compagnie, o "VOC") para hacer tratos con sus acciones y bonos. Posteriormente fue renombrada como

Ámsterdam Bourse y fue la primera en negociar formalmente con activos financieros.

La Bolsa de Ámsterdam también funcionó como mercado de productos coloniales. Publicaba

semanalmente un boletín que servía de punto de referencia de las transacciones. Mucho tiempo después,

la primacía la conquistó Londres, cuya bolsa de valores, denominada London Stock Exchange, se fundó

en 1801.

El Mercado Primario El Mercado Primario se caracteriza por la colocación de nuevas emisiones de

títulos en el mercado. Este generalmente no tiene costo alguno para el inversionista, ya que las

comisiones de intermediación son reconocidas directamente por las sociedades emisoras de títulos

valores.

El Mercado Secundario comprende el conjunto de transacciones mediante las cuales se transfiere la

propiedad de los títulos valores previamente colocados por medio del Mercado Primario. Su objetivo es

ofrecer liquidez a los vendedores de los títulos, a través de la negociación de los mismos antes de su

fecha de vencimiento. Generalmente se puede obtener mejores rendimientos que en el Mercado Primario

a los mismos plazos y condiciones. En este mercado comúnmente es el vendedor de título quien asume

las comisiones de intermediación

1.1. BOLSA DE VALORES DE LIMA

ORIGEN

La BVL tiene antecedentes en el Tribunal del Consulado que fue en el siglo XIX el más alto tribunal de

comercio y tuvo un papel decisivo en el nacimiento de la Bolsa de Comercio de la Capital. Las medidas

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liberales de Ramón Castilla llevaron a la instalación de la Bolsa de Comercio de Lima el 31

de diciembre de 1860, la cual inició sus actividades el 7 de enero de 1861 en un local provisional.

En Lima, la multiplicación de las transacciones y la estrecha relación con importantes plazas europeas

hicieron necesario encontrar un punto fijo, a una hora precisa, para la realización de las operaciones.

Desde sus orígenes la Bolsa de Valores de Lima tuvo como uno de sus principales gestores al Estado

Peruano, al lado de los comerciantes más representativos de la época.

Si bien en las tres décadas iniciales la BVL no llegó a negociar acciones de ningún tipo, a través de la

Comisión de Cotización logró registrar las cotizaciones nominales de las principales plazas comerciales.

Durante estos primeros tiempos la crisis inflacionaria, que el Perú soportó entre los años 1872 y 1880,

contribuyó al opacamiento del mercado.

La Bolsa resurgió impulsada por el presidente Nicolás de Piérola Villena con el nombre de Bolsa

Comercial de Lima en 1898. Se aprobó el reglamento que creaba la Cámara Sindical compuesta por tres

comerciantes y tres Agentes de Cambio. Fue en 1898 que se editó el primer número del Boletín de la

Bolsa Comercial de Lima, el mismo que se publica hasta nuestros días. En 1901 se elaboró la primera

Memoria de la Bolsa Comercial de Lima, documento que la Cámara Sindical presentara

ininterrumpidamente a la Junta de Socios en lo sucesivo.

La incertidumbre y enorme fluctuación de los valores entre 1929 y 1932 así como los cambios durante

y después de la Segunda Guerra Mundial; indujeron a nuevos cambios institucionales. Las reformas

iniciadas en 1945 desembocaron en la creación de la nueva Bolsa de Comercio de Lima en 1951. El

primer centenario de su fundación fue celebrado en 1960. En este lapso, educar para negociar en Rueda

de Bolsa y la creación de un verdadero mercado de valores ha sido una de sus grandes inquietudes. En

1971, las condiciones estaban maduras para la fundación de la actual Bolsa de Valores de Lima.

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 BOLSA DE VALORES

Entre las preocupaciones que han emanado de su historia también se encuentran algunos

problemas operativos. Los más comunes estaban referidos a las condiciones técnicas para la recepción

oportuna de la información como la frustración por la falta de un telégrafo propio en

Finalmente, la BVL fue calificada en mayo de 1998, como un Designated Offshore Securities Market

(Mercado “S”) por la United States Securities and Exchange Commission – SEC. Bajo esta regulación,

los inversionistas calificados norteamericanos pueden negociar valores en la plaza limeña sin que se

requiera su inscripción en la SEC1

Desde entonces se han dado saltos importantes a lo largo del siglo XX, hasta llegar al actual sistema

electrónico de negociación y al moderno CAVALI entre otros servicios de información; asimismo,

mediante Asamblea General Extraordinaria de Asociados, de 19 de noviembre de 2002, se acordó la

transformación de la Bolsa de Valores de Lima a sociedad anónima, a partir del 1 de enero de 2003.

La BVL se encuentra dotada de una adecuada infraestructura física y tecnológica con la finalidad de

permitir el encuentro de las propuestas de compra y venta de los intermediarios para la ejecución de sus

operaciones. Para ello, administra dos mecanismos centralizados de negociación: la Rueda de Bolsa en

la que se negocian valores mobiliarios inscritos en el Registro Público del Mercado de Valores, y el

Mecanismo para la Negociación de Instrumentos de Emisión No Masiva – MIENM. Las operaciones se

realizan a través de un sistema de negociación electrónica lo que se traduce en menores costos y mayor

eficiencia en el proceso de formación de precios.

MILA (Mercado Integrado Latinoamericano)

Mila es la primera iniciativa de integración bursátil transnacional sin fusión o integración corporativa a

nivel global, mediante el uso de herramientas tecnológicas y la adecuación y armonización de la

regulación sobre la negociación de mercados de capitales y custodia de títulos en las tres naciones.

Actualmente se está realizando la integración de la BVL con la Bolsa de Comercio de Santiago (Chile)
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 BOLSA DE VALORES

y la Bolsa de Valores de Colombia, la primera fase ha de materializarse a finales del 2010,

dando inicio al Mercado Integrado Latinoamericano. Tras varios meses de trabajo conjunto, en el que

participaron los principales actores de los tres mercados y los gobiernos de cada país, el 30 de mayo de

2011 el MILA entró en operación para abrir un mundo de oportunidades a inversionistas e intermediarios

de Chile, Colombia y Perú, quienes desde entonces pueden comprar y vender las acciones de las tres

plazas bursátiles, simplemente a través de un intermediario local.

Busca el desarrollo del mercado de capitales de Perú, Chile y Colombia a través de la integración de los

mismos, para proporcionar a los inversionistas una mayor oferta de valores y a los emisores mayores

fuentes de financiación.

La integración compuesta por la Bolsa de Valores de Colombia, la Bolsa de Valores de Lima y la Bolsa

de Comercio de Santiago, denominada MILA, se sustenta en la independencia de las tres Bolsas como

compañías independientes. De esta forma, las tres bolsas son administradas en forma independiente. A

su vez, las tres mantienen plataformas o sistemas electrónicos de negociación independientes y

diferentes, cada uno con sus propias reglas de negociación y administración del mercado.

En este sentido, la negociación en estas tres plazas será factible a través del enrutamiento intermediado

de órdenes.

El enrutamiento permite realizar el envío de órdenes al mercado bursátil con el cual se tiene algún tipo

de acuerdo o relación, en este caso, entre el peruano, colombiano y chileno. Se denomina intermediado,

porque el bróker local, peruano, deberá intermediar a través de un bróker extranjero, de tal forma que su

orden llegue a dicho mercado extranjero. Cabe mencionar que en el caso de MILA, la orden llega

directamente a la plataforma de negociación bajo la responsabilidad del bróker extranjero en la

negociación, compensación y liquidación de las operaciones

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 BOLSA DE VALORES

Cada bolsa administra sus propias tarifas. Las tarifas de negociación serán aquellas

correspondientes a las determinadas por la Bolsa de mercado origen del valor. Es decir, si por ejemplo

se efectúa una negociación con un valor colombiano, independientemente del origen de la orden de

negociación, se aplicarán las tarifas de la Bolsa de Valores de Colombia.

La Bolsa Mexicana de Valores se ha integrado al MILA al haber firmado un acuerdo para iniciar los

estudios de viabilidad que permitan la inclusión completa de la Bolsa Mexicana de Valores en el MILA

por lo que la BMV adquirió un total de 3.79 millones de acciones de la Bolsa de Valores de Lima (BVL),

equivalente a 6.7% de los títulos de la Serie A de dicho mercado. Esto como parte de un acuerdo para la

integración con el Mercado Integrado Latinoamericano (MILA), con lo que se crearía la bolsa de valores

más grande de América Latina, superando a la Bolsa de Valores de São Paulo.

Objetivo del MILA. La integración tiene como objetivo desarrollar el mercado de capitales a través de

la integración de los cuatro países, para dar a los inversionistas una mayor oferta de valores, emisores y

las más grandes fuentes de financiamiento. El MILA es en gran medida una parte de los esfuerzos de

integración económica entre la Alianza del Pacífico países miembros de Chile, Colombia, México y

Perú.

1.2. EVOLUCION DE LA BOLSA DE VALORES

La institución de la Bolsa de valores terminó de desarrollarse en los siglos siguientes, coincidiendo, claro

está, con la expansión del capitalismo y la empresa privada. Así surgieron la de Londres (1570), la de

Nueva York (1792), la de París (1794) y la de Madrid (1831).A continuación siguieron Bilbao (1890),

Barcelona (1915) y Valencia (1980).En todas ellas se compran y se venden las acciones de las principales

empresas de cada país (entre otras cosas; en un próximo post hablaremos de cuáles son los principales

mercados que acogen las Bolsas). De este modo, la Bolsa de Valores es una organización que provee un

mercado donde las compañías pueden ofrecer sus acciones y los inversionistas, normalmente a través de

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unos intermediarios llamados corredores de bolsa, pueden comprarlas. Este mercado

establece unas normas y exige unos requisitos que permite operar con ciertas garantías de transparencia.

Las Bolsas de Valores más grandes del mundo podrían clasificarse en base a diversos factores, como

por ejemplo el número de empresas que cotizan en el mercado o la capitalización del mercado. En

Universidad de Bolsa, mostramos conforme al factor de capitalización de mercado, los diez principales

mercados bursátiles del mundo. La siguiente lista presenta las principales Bolsas de valores en el Mundo.

1. Bolsa de Nueva York - NYSE (New York Stock Exchange)

Se encuentra en la calle Wall Street y se estableció en el año de 1792. A diferencia del NASDAQ la

compra venta física de acciones también está disponible, aunque obviamente las transacciones son

mayoritariamente de forma electrónica. Grandes, medianas y pequeñas empresas de capitalización están

en la bolsa de Nueva York. Se fusionó con American Stock Exchange en el año de 2008. Cotizan 2,342

empresas y las s empresas y organizaciones más importantes del mundo. La capitalización de mercado

actual de NYSE está en torno a 16.000 billones de dólares y el mercado funciona entre las 9.30 am hasta

las 16:00.

2. NASDAQ

El mercado de valores Nasdaq se creó en 1971, y fue el primer mercado de valores electrónico,

convirtiéndose en el modelo para los mercados en desarrollo en todo el mundo. Se trata de una estructura

virtual que permite la compra venta de acciones y activos financieros a través de computadores. Hoy en

día, casi 5.000 sociedades entre las que se cuentan tanto pequeñas empresas en vías de crecimiento como

muchas grandes sociedades cuyos nombres han llegado a ser universalmente conocidos negocian sus

valores bajo este esquema electrónico. Es la segunda mayor bolsa de valores en EEUU. NASDAQ

significa Asociación Nacional de Distribuidores de Valores Cotizaciones Automatizado, mantienen la

misma bolsa en ocho países europeos diferentes y tiene su sede en Nueva York. Cotizan 2,579 empresas.

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La capitalización del mercado actual del NASDAQ ronda los 5,459 billones de dólares y el

mercado funciona entre las 9.30 am y las 16:00, incluyendo las sesiones pre y post mercado de 07 a.m.

a 8 p.m.

3. Bolsa de Tokio

TSE es la tercera mayor bolsa de valores en todo el mundo y la primera bolsa más grande entre los países

asiáticos, fue creada en el año de 1878 y tiene más de 3,411 empresas cotizando. Cuando esta bolsa se

introdujo con nuevos métodos de transacción en el año de 2005, se vio gravemente afectada por insectos

y cerró completamente durante cuatro horas y media. Esta fue la peor interrupción en las operaciones

que esta bolsa de valores ha sufrido. Ahora, la capitalización de mercado de esta bolsa se sitúa en 4,218

billones de dólares y el mercado funciona entre las 9:00 y las 15:00.

4. La Bolsa de Londres (London Stock Exchange)

Esta es la bolsa de valores más antigua del mundo, fue establecida en el año de 1801. Este es el mercado

internacional de bienes en los que se enumeran cerca de 3.000 empresas de 70 países diferentes. Entre

los países europeos, esta bolsa tiene el valor más alto del mercado de capitales. Se encuentra cerca de la

plaza Paternóster. La Bolsa de Valores pasó por numerosos cambios y recientemente en el año de 2011,

se anunció públicamente que la Bolsa de Londres se había fusionado con el grupo TMX. Actualmente,

la capitalización bursátil de la Bolsa de Londres es 3.396 mil millones de dólares y el comercio se

produce entre las 8.00 am hasta las 16:30.

5. Bolsa de Hong Kong (Hong Kong Stock Exchange)

Durante el año de 2011, esta bolsa de valores se situó en sexta posición en términos de capitalización

bursátil. Ahora se ha colocado en la posición número 5. No hay controles estrictos a los inversores

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 BOLSA DE VALORES

externos a diferencia de la Bolsa de Shanghái. Hay cerca de 1.470 empresas que cotizan en

este intercambio, es la mayor bolsa de valores en China. Inicialmente se llamaba Asociación de

Corredores, pero más tarde fue rebautizado como Bolsa de Hong Kong en 1914. La capitalización

bursátil de Hong Kong Stock Exchange es 2.831 mil millones de dólares y funciona entre las 9.15 am y

las 16:00.

6. Bolsa de Shanghai (Shanghai Stock Exchange)

Esta es la tercera mayor bolsa de valores en el continente asiático y el segundo más grande de la

República Popular de China. Formada en el año de 1990, estas organizaciones no están totalmente

abiertas a los inversores extranjeros y existen estrictas regulaciones emitidas por la Comisión Reguladora

de Valores de China. La capitalización de mercado de la ESS es 2.547 mil millones de dólares y el

mercado funciona entre las 9.30 am y las 15:00.

7. Bolsa de Toronto

La Bolsa de Toronto es mantenida por grupo TMX de Canadá. Se encuentra en Toronto, Canadá. Esta

es una de las mayores bolsas de valores del mundo. Es la tercera mayor bolsa de valores en América del

Norte. Varias empresas de Europa, Canadá y Estados Unidos se enumeran en la lista de esta bolsa de

valores. Ellos son el líder en el sector de la minería y el petróleo. La primera bolsa de valores de Canadá

se formó en el año de 1852 por la Asociación de Corredores de ese país y más tarde se convirtió en el

séptimo mayor mercado de valores del mundo. Actualmente la capitalización del mercado está en torno

a los 2.058 mil millones de dólares.

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 BOLSA DE VALORES

8. Deutsche BORSE

Esta es la bolsa de valores de Alemania y está situada en Frankfurt. Es una de las pocas bolsas de valores

que se implican con las organizaciones de caridad. Cuenta con cerca de 765 empresas que cotizan en el

mercado. Actualmente, la capitalización de mercado de Deutsche Börse es 1.486 mil millones de dólares.

9. Australian Securities Exchange

El primer mercado de valores de Australia se formó el año de 1861 en Melbourne. Luego sufrió

numerosos cambios a lo largo del siglo 19. Finalmente Australian Securities Exchange se creó en el año

de 2006 por la fusión de Australian Stock Exchange y Sídney Future Exchange. Ellos ofrecen todos los

productos tales como bonos, acciones o materias primas entre otros. La capitalización actual de

Australian Securities Exchange mercado está en torno a los 1.386 mil millones de dólares.

10. Bolsa de Bombay (Bombay Stock Exchange)

Por último, en la décima posición encontramos una de las bolsas de valores más antiguas del mundo, se

formó en el año de 1850. Hasta 1874, el comercio se llevó a cabo bajo la higuera de Bengala en la

carretera Mahatma Gandhi, Mumbai. Luego se trasladó a la calle de Dalal (calle de Bróker). Esta bolsa

tiene el mayor número de empresas cotizadas de todo el mundo. Más de 4.900 empresas cotizan en la

Bolsa de Bombay. Hasta 2002, era conocido como La Bolsa de Valores de Bombay. Luego pasó a

llamarse como la EEB. Aparte de la EEB, otra importante bolsa de valores de la India es la Bolsa

Nacional de Valores, que se formó en el año de 1994. Actualmente, la capitalización de mercado de la

EEB es 1.263 mil millones de dólares y el mercado funciona entre las 9.15 am y las 15:30.

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 BOLSA DE VALORES

11. En el viejo continente las más importantes son la Bolsa de Madrid:

Es la principal de España, y su índice más importante es el IBEX35, donde cotizan las 35 industrias más

importantes de la nación ibérica.

12. Bovespa: Ubicada en Sao Pablo, es la segunda más grande del mundo por valor de mercado y hasta

el 2004 se hacen intercambios de acciones por más de 1220 millones de reales.

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 BOLSA DE VALORES

CAPITULO II

2.1. DEFINICION

La Bolsa de Valores es una organización privada constituida como sociedad anónima, que se encuentra

oficialmente regulada, que brinda las facilidades necesarias para que sus miembros, atendiendo los

mandatos de sus clientes, introduzcan órdenes y realicen negociaciones de compra y venta de valores,

tales como acciones de sociedades o compañías anónimas, bonos públicos y privados, certificados,

títulos de participación y una amplia variedad de instrumentos de inversión.

La Bolsa en términos generales es un mercado donde los inversionistas realizan operaciones de compra-

venta con valores (acciones, bonos, papeles comerciales, etc.), siendo estas transacciones realizadas por

intermediarios especializados (en nuestro país son las Sociedades Agentes de Bolsa). Los mercados

bursátiles son organizados, reglamentados y transparentes, para que las operaciones sean efectuadas con

absoluta confianza.

2.1.1. ¿Qué es la Bolsa de Valores?

La Bolsa no es más (ni menos) que un mercado y como en todo mercado, se negocian una serie de

productos, se ponen en contacto compradores y vendedores. Así, efectivamente, en primer término, la

Bolsa es punto de encuentro entre dos figuras muy importantes en una economía: empresas y

ahorradores.

Las empresas que necesitan dinero para alcanzar sus objetivos tienen diferentes formas de conseguirlos,

una de las más interesantes es acudir a la Bolsa y vender activos financieros (acciones, bonos,

obligaciones, etc.) que hayan emitido.

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 BOLSA DE VALORES

La Bolsa de Valores es un Mercado Secundario Oficial donde se negocian con exclusividad

las acciones y valores que dan derecho a suscripción o conversión en acciones, así como otros valores

negociables, sin exclusividad en este caso.

2.1.2 ¿Qué hacen las bolsas de valores?

Su función principal es la custodia y administración de valores, así como facilitar la liquidación y

compensación de operaciones celebradas con valores dentro y fuera de bolsa. Facilitar las transacciones

con valores y procurar el desarrollo del mercado de valores al proveer la infraestructura necesaria para

poner en contacto a oferentes y demandantes de los valores en ellas cotizados Servir de lugar de

negociación de títulos valores a través de las ruedas (reuniones públicas de negociación en Bolsa)

establecidas para ello. Inscribir títulos o valores para ser negociados en la Bolsa realizando previamente

la revisión de los requisitos legales establecidos para tal fin.

En PERU la institución encargada es La Superintendencia del mercado de Valores (SMV). La

Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) es un organismo técnico especializado adscrito al

Ministerio de Economía y Finanzas que tiene por finalidad velar por la protección de los inversionistas,

la eficiencia y transparencia de los mercados bajo su supervisión, Tiene personería jurídica de derecho

público interno y goza de autonomía funcional, administrativa, económica, técnica y presupuestal.

2.2. CARACTERISTICAS

- Rentabilidad: Siempre que se invierte en Bolsa se pretende obtener un rendimiento y este se puede

obtener de dos maneras: la primera es con el cobro de dividendos y la segunda con la diferencia entre el

precio de venta y el de compra de los títulos, es decir, la plusvalía o minusvalía obtenida.

- Seguridad: La Bolsa es un mercado de renta variable, es decir, los valores van cambiando de valor

tanto al alza como a la baja y todo ello conlleva un riesgo. Este riesgo se puede hacer menor si se

mantienen títulos a lo largo del tiempo, con lo que la probabilidad de que la inversión sea rentable y
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 BOLSA DE VALORES

segura es mayor. Por otra parte, conviene diversificar la compra de títulos, esto es, adquirir

de más de una empresa.

- Liquidez: facilidad que ofrece este tipo de inversiones de comprar y vender rápidamente.

2.3. PARTICIPANTES EN LA BOLSA DE VALORES

o Intermediarios: casas de bolsa, agentes de bolsa, sociedades de corretaje y bolsa, sociedades de

valores y agencias de valores y bolsa.

o Inversionistas:

-Inversionistas a corto plazo, que arriesgan mucho buscando altas rentabilidades.

-Inversionistas a largo plazo, que buscan rentabilidad a través de dividendos, ampliaciones de capital y

otras estrategias.

-Inversionistas adversos al riesgo, que invierten preferiblemente en valores de renta fija del Estado, en

muchos casos de baja rentabilidad como por ejemplo letras del Tesoro o bonos.

o Empresas y estados, empresas, organismos públicos o privados y otros entes.

2.4. OBJETIVOS

Los objetivos del mercado de acciones no siempre se cumplen en la realidad. Algunas veces, predecir

con precisión la dirección de las acciones es imposible cuando ocurren hechos fortuitos inesperados,

como un ataque terrorista o una inundación. De igual forma, perder dinero en el mercado de valores es

tan posible como obtener una ganancia rápida. En la mayoría de los casos, los compradores esperan

compensar sus pérdidas con ocasionales ganancias.

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 BOLSA DE VALORES

 Facilita el crecimiento de las empresas a través de fusiones, nuevas inversiones,

expansión del mercado, operaciones todas ellas que necesitan de grandes sumas de capital

proveniente de esta institución.

 Actúa como el barómetro de la economía, ya que la estabilidad económica se refleja en los

precios de las acciones, los cuales actuarán manteniéndose o aumentando en el caso de bonanzas

económicas. Sin embargo, en épocas de crisis financieras o recesión se produce un desplome

general de todos los índices bursátiles.

 Al ser las acciones un título de propiedad sobre una parte del capital de una empresa, obliga a las

empresas a mejorar sus estándares de eficacia de la gerencia para satisfacer las demandas de estos

accionistas, además de obligar a los gobiernos corporativos de las empresas a dar la información

económica – financiera de la forma más transparente posible.

 Prestar el servicio de poner en contacto a empresas que necesitan capital, (demandantes de

dinero) con personas y empresas que disponen de él, (oferentes de dinero) para que las primeras

lo obtengan de las segundas y estas se lo entreguen a cambio de recibir una retribución

representada en la parte que les corresponda de las utilidades de la empresa.

 Canaliza los ahorros de las economías domésticas hacia las necesidades de inversión de los

distintos sectores económicos, dando como resultado un fuerte desarrollo económico y altos

niveles de productividad.

 Todos los agentes mencionan un beneficio y objetivo principal de invertir en el mercado de

valores: ganar dinero. Las fluctuaciones de precios de los paquetes accionarios dan la

oportunidad de obtener ganancias. Por ejemplo, si un cliente le solicita a su agente que compre

cinco acciones a US$15 cada una, de una empresa que considera que está devaluada y, más tarde

ese día, el precio de las acciones sube a US$18 y él vende las que compró, habrá ganado US$15.

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 BOLSA DE VALORES

2.5. IMPORTANCIA

Son importantes porque a través de ellos se da el encuentro directo entre las personas que cuentan con

dinero y desean invertirlo, denominados inversionistas, y los vendedores de valores que pueden ser los

propios inversionistas o las empresas que deciden vender valores a cambio de dinero (capital) ya sea

para desarrollar proyectos, para capital de trabajo o bien para refinanciar deudas.

Las bolsas de valores fortalecen al mercado de capitales e impulsan el desarrollo económico y financiero

en la mayoría de los países del mundo y de manera complementaria en la economía de las naciones,

intenta satisfacer tres grandes intereses:

 El de la empresa, porque al colocar sus acciones en el mercado y ser adquiridas por el público,

obtiene de éste el financiamiento necesario para cumplir sus fines y generar riqueza.

 El de los ahorradores, porque éstos se convierten en inversores y pueden obtener beneficios

gracias a los dividendos que les reportan sus acciones.

 El del Estado, porque, también en la Bolsa, dispone de un medio para financiarse y hacer frente

al gasto público, así como adelantar nuevas obras y programas de alcance social.

Los recursos invertidos por medio de las Bolsas de Valores permiten tanto a las empresas como a los

gobiernos, financiar proyectos productivos y de desarrollo que generan empleos y riqueza para un país.

Los aportantes de estos recursos reciben a cambio la oportunidad de invertir en una canasta de

instrumentos que les permite diversificar su riesgo, optimizando sus rendimientos. Según (Benítez,

2013) “Es importante destacar que las Bolsas de Valores son mercados complementarios al Sistema

Financiero tradicional”.

Así, la bolsa es un elemento central de toda economía capitalista, pues en ella se ponen en contacto, libre

de intermediarios, los agentes superavitarios y los agentes deficitarios. Este encuentro de oferta y

demanda de recursos se produce en el ambiente de alto grado de información, libre acuerdo y libre
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 BOLSA DE VALORES

competencia que la bolsa proporciona. La vinculación directa de la oferta y demanda

permite que los recursos se

canalicen en forma más eficiente y a un menor costo que en el sistema bancario y el resto del sistema

financiero.

Además, la bolsa es un indicador de la salud económica de un país, pues la variación de sus cotizaciones

suele reflejar el grado de riesgo de las empresas y de la propia economía nacional, constituyéndose así

en una importante fuente de evaluación para los inversionistas.

Por lo consiguiente, la bolsa difunde información detallada de las grandes empresas inscritas en el

mercado de valores, por lo tanto, promueve una cultura de transparencia y del buen manejo empresarial

que sirve como modelo a las empresas de menor tamaño. La bolsa fomenta el ahorro y propicia la

participación de miles de pequeños inversionistas tanto a nivel individual como a través de los Fondos

Mutuos,3 debido a su alta Rentabilidad. La Bolsa otorga liquidez al mercado primario al hacer posible

que los inversionistas vendan sus valores en dichos mercados.

2.6. PRINCIPIOS

En la mayoría de los países es necesaria la aprobación de la Comisión Nacional del Mercado de Valores

o la Superintendencia de Valores, para que títulos o certificados privados puedan ser negociados en la

Bolsa. Generalmente los títulos públicos, emitidos por los gobiernos, no requieren tal autorización.

Los siguientes son principios fundamentales sobre los cuales descansan los mercados de valores que

organiza la bolsa nacional de valores.

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 BOLSA DE VALORES

Principio de Transparencia

Para tomar decisiones de inversión o desinversión los inversionistas y potenciales inversionistas deben

tener disponibilidad de una amplia información (veraz, suficiente, clara y oportuna) de una sociedad, de

sus valores, de las operaciones que se realicen El valor de los instrumentos que se negocian en el mercado

no es intrínseco, sino extrínseco. Su valor solo es perceptible sobre la base de un proceso de acopio de

información, elaboración y análisis.

El Principio de Transparencia asegura un volumen y calidad d información similar para todos los

inversionistas, lo que se traduce en una correcta formación de precios.

Principio de Protección al Inversionista

Busca proteger a los inversionistas frente a actuaciones fraudulentas en el mercado. Si se genera

confianza en el mercado ingresarán nuevos inversionistas y los precios se formarán de manera más

eficiente en beneficio de todos. NO SE BUSCA PROTEGER A LOS INVERSIONISTAS DE LOS

RIESGOS INHERENTES A LAS INVERSIONES QUE REALICEN, Los inversionistas asumen el

riesgo propio de sus inversiones en la búsqueda de una mayor rentabilidad. Principios que rigen el

mercado de valores.

Principio de autorregulación

La autorregulación parte del hecho de que las Bolsas poseen un conocimiento directo e inmediato del

medio, por lo cual se constituye en la sede natural para detectar, prevenir y resolver con mayor rapidez

y eficacia los problemas que se presente en el mercado que éstas organizan. En este sentido, las Bolsas

requieren de ámbitos propios para actuar con la mayor amplitud posible.

La autorregulación se divide en dos aspectos fundamentales, por un lado, la facultad de las Bolsas para

emitir sus propias normas y regulaciones, especialmente aquellas de carácter operativo. Esta facultad

necesariamente debe integrarse con la posibilidad por parte de las Bolsas de aplicar las regulaciones que

21
 BOLSA DE VALORES

dicta y sancionar su incumplimiento. De esta forma, la autorregulación posee un

componente normativo y otro disciplinario.

Ante el mayor dinamismo en el mercado de valores, la entidad reguladora del mismo, SMV

(superintendencia del mercado de Valores), ha creado mecanismos para que las sociedades agentes de

Bolsa, brinda toda la información relevante a los inversionistas, de tal forma que estos puedan tomar la

elección adecuada a sus intereses.

En conclusión, la transparencia en el Mercado de Valores no solo depende de la labor del ente regulador,

sino que también está en función del nivel de educación del inversionista, en el cual tiene que ser

diligente al momento de tomar sus decisiones. Instituto Nacional de Defensa del Consumidor de la

Propiedad Intelectual (INDECOPI). Principio de Equidad Los participantes en el mercado de valores

tienen igual oportunidad de acusar la información relevante, de participar como oferentes en las

operaciones de bolsa. y en general, de un tratamiento no discriminatorio en cualquier aspecto relacionado

con los negocios de valores.

Formación de precios en un marco de amplia competencia

La formación de precios en el mercado es más eficiente en el tanto exista la mayor cantidad de oferentes

y demandantes posibles. Cumplimiento de las operaciones en bolsa:

1. Comunicado mediante Circular #117/98 del 21 de agosto de 1998. Compendio de Normativa de la

Bolsa Nacional de Valores, S.A.-

2. Los mercados de valores organizados en una bolsa de valores deben estructurarse de manera tal que

se garantice la liquidación de las operaciones.

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 BOLSA DE VALORES

Principio de Igualdad

Todos los inversionistas que actúan en el Mercado de Valores deben ser tratados por igual, sin que

ninguno de ellos pueda sacar ventajas respecto de otro, por ejemplo, mediante el uso de Información

Privilegiada. Este Principio está íntimamente ligado al Principio de Transparencia y al Principio

Principio de Imparcialidad

Los intermediarios que actúan en el mercado de valores deben hacerlo con profesionalismo, manteniendo

un comportamiento leal, diligente e imparcial frente a sus clientes. Para lograr dicho objetivo, se

establecen un conjunto de requisitos para el acceso a la actividad típica de intermediación en el mercado

de valores. Los agentes de intermediación deben priorizar, en todo momento, el interés de su cliente. De

presentarse un conflicto de intereses entre sus clientes deberá ser neutral.

- Confianza de los inversionistas.

- Correcta formación de precios.

- Rol del regulador en el Mercado de Valores

- Número adecuado de ofertantes y demandantes.

- Información suficiente, completa y oportuna.

- Costos de transacción que no distorsionen la determinación de los precios.

Principio de Información

El adecuado funcionamiento del mercado depende del suministro de información veraz, uniforme,

suficiente y oportuna de manera que los inversionistas puedan tomar decisiones de inversión de

conformidad con los riesgos que deseen asumir. RESPETA LA INFORMACIÓN RESERVADA.

Se castiga por utilizar la información privilegiada en operaciones bursátil con una pena de la liberta entre

cinco y siete año. Para el buen funcionamiento de bolsa de valores, es imprescindible que los agentes de
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 BOLSA DE VALORES

bolsa respeten la información reservada en sus operaciones bursátiles. Por lo menos en el

Perú, el más uso de información reservada es un problema muy serio. Guardar en forma confidencial la

información de los Clientes y de las operaciones que celebren.

Comportamiento ético de los participantes

Todos los participantes del mercado de valores deben actuar de manera leal, clara y precisa en sus

operaciones y, por lo tanto, deben abstenerse de artificios que de cualquier manera puedan afectar a las

partes contratantes, de conformidad con las normas de conducta estipuladas en la Ley, los Reglamentos

y los Códigos de Ética.

Estos organismos de control y regulación cumplen funciones de supervisión, regulación y control de

bolsas de valores, cajas de valores, corredores de valores, asesores de inversión, empresas emisoras de

valores, contadores y las calificadoras de riesgo, entre otras entidades y personas. Sin embargo, en casos

en los que falla los mecanismos de control, puede conducir a catástrofes financieras como las de 1929,

es bueno anotar, que las crisis de los mercados bursátiles, financieros y de crédito llevan a la emisión de

nuevas leyes y normativas para lograr un funcionamiento más seguro de los mercados, así como a la

continuada aplicación de las reglamentaciones existentes.

2.7 EMPRESAS QUE COTIZAN EN LA BOLSA

2.7.1. En el caso peruano. - Se puede sumar el que existan muchas restricciones regulatorias para que

los inversionistas puedan negociar directamente en el mercado limeño, la diversificación de fondos que

una empresa cotizada en Nueva York puede conseguir y la visibilidad que tienen frente al mundo puesto

que al cotizar en este mercado se vuelven más conocidas atrayendo así nuevos inversionistas.

Ofrecer acciones y valores en el mercado bursátil es sinónimo de solvencia económica, buen gobierno

corporativo, fuertes controles internos, transparencia y prestigio.

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 BOLSA DE VALORES

Hace algunos años que las empresas peruanas ya han podido cotizar en Nueva York. Entre

las empresas que listan en el mercado estadounidense se encuentran:

1. Southern Copper Corporation (SCCO)

Esta empresa cuprífera ingresó en 1995 con 13 millones de acciones impulsados por el alza de los precios

del cobre y el incremento de sus ventas en ese año.

2. Compañía de Minas Buenaventura (BVN)

La minera aurífera ingresó a la Bolsa de Valores de Nueva York en 1996.

3. Fortuna Silver Mines (FSM)

Esta minera opera las minas de plata Caylloma en Perú y San José en México. Cotizó por primera vez

en la NYSE el 19 de setiembre de 2011.

4. Credicorp (BAP)

Cotiza en la NYSE desde 1995. Participa en varios sectores:

- Sector bancario a través del Banco de Crédito del Perú BCP.

- Seguros a través de Pacífico Seguros

- Asesoría financiera y administración de fondos e inversiones a través de Atlantic Security Bank (ASB)

- Administradora de fondos y pensiones a través de Prima AFP. Credicorp es el grupo peruano con

mayor permanencia ofertando acciones en la bolsa neoyorquina.

5. Cementos Pacasmayo (CPAC)

Lista en la bolsa de Nueva York desde el 08 de febrero de 2012 colocando 100 millones de acciones y

levantando US$ 230 millones para sus planes de crecimiento.

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 BOLSA DE VALORES

6. Graña y Montero (GRAM)

Es la primera empresa peruana dedicada a la construcción en ingresar a la bolsa del mercado

estadounidense desde el 24 de julio de 2013 por US$ 412.7 millones. La constructora emitió 19’534,884

de American Depositary Shares (ADS), las ganancias fueron destinadas a financiar inversiones en bienes

de capital.

De ese grupo se debe rescatar a las empresas que son de capitales netamente peruanos : ADR

Buenaventura (grupo Buenaventura), Credicorp (grupo Romero), Brocal C (grupo Buenaventura),

Minsur (grupo Brescia), Cerro Verde (grupo Buenaventura con 18.50% de participación), Intergroup

Financial Services (grupo Interbank ó Rodriguez Pastor), Hochschild Mining (grupo Hochschild), Banco

Continental (grupo Brescia), Graña y Montero (grupo GyM), Cementos Pacasmayo (grupo Hochschild),

Copeinca (grupo Dyer Coriat), Alicorp C (grupo Romero) y Cementos Lima INV (Rizo Patrón).

2.7.2. EN LA BOLSA DE LIMA

El Índice General de la Bolsa de Valores de Lima (IGBVL) es un índice ponderado de valor que sigue

el rendimiento de las empresas más grandes y más importantes en la Bolsa de Valores de Lima, y es el

índice de mayor relevancia en el mercado bursátil peruano.

IGBVL se determina a partir de una lista formada por las acciones de las negociaciones bursátiles más

significativas en términos de capitalización y liquidez. Sirve para hacer comparaciones sobre los

rendimientos obtenidos por los diferentes sectores (industrial, bancario, agropecuario, minería, servicios,

etc.)

En la Bolsa de Valores de Lima se cotizan acciones de diversos sectores. No obstante, cabe mencionar

que las acciones mineras predominan y caracterizan a la bolsa peruana las empresas más importantes

cuyas acciones cotizan en el IGBVL son:

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 BOLSA DE VALORES

Alicorp. Sociedad que tiene por objeto social dedicarse a la industria, exportación,

importación, distribución y comercialización de productos de consumo masivo, principalmente

alimenticios y de limpieza.

Alturas Minerals. Empresa canadiense de exploración, orientada al descubrimiento de depósitos de

oro y cobre oro en Perú en donde está explorando desde enero del 2004.

Agroindustrial Pomalca. Sociedad, propiedad del Grupo de Oviedo (Inversionistas institucionales), y

su objetivo es desarrollar el cultivo de caña de azúcar y otros productos agrícolas dentro de su superficie

agraria.

Atacocha. Empresa minera peruana dedicada a la exploración y explotación de concesiones mineras.

Las actividades de la compañía incluyen la producción y venta de plomo, zinc y cobre. Además, la

empresa se dedica a la generación de energía eléctrica y posee dos centrales hidroeléctricas:

Marcopampa y Chaprin.

Austral Group. Compañía del grupo noruego Austevoll Seafood ASA, una de las empresas pesqueras

líderes a nivel mundial, se dedica a la producción y comercialización de conservas, congelados, harina

y aceite crudo de pescado.

Banco Continental. Empresa perteneciente a BBVA Vizcaya Argentaria Banco Bilbao Vizcaya

Argentaria (BBVA) que es una entidad bancaria española con participación en entidades financieras en

más de treinta países.

Candente. Empresa minera canadiense y su nombre completo es Candente Copper.

Agroindustrial Casa Grande. Esta empresa está abocada a la siembra y procesamiento de caña de

azúcar y comercialización de productos derivados de la caña, como el azúcar, alcohol, melaza y bagazo.

Cementos Lima. Es una empresa que se dedica a la fabricación de cemento, yeso y cal...
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 BOLSA DE VALORES

Cerro Verde. Es una empresa minera y cuenta con un complejo minero ubicado en el

distrito de Uchumayo, en la provincia de Arequipa, en el Perú, aproximadamente a 20 millas de la ciudad

de Arequipa.

Corporación Aceros Arequipa. Empresa peruana productora de acero con capital y personal

íntegramente peruano.

Corporación Lindley. Es una empresa productora de bebidas carbonatadas tales como Inca Kola y de

bebidas no carbonatadas. Tiene una alianza estratégica con The Coca-Cola company.

Edegel. Es una empresa privada dedicada a la generación, transmisión y distribución de electricidad.

El Brocal. Empresa minera dedicada a la extracción, concentración y comercialización de minerales

polimetálicos: zinc, plomo, cobre y plata.

Ferreyros. Se dedica a la importación y comercialización de bienes de capital: equipos para la minería,

construcción, pesca, agricultura y transporte. Ferreyros es distribuidor en Perú, desde 1942, de

Caterpillar, que representa el grueso de sus ventas.

Gold Fields - La Cima. Esta empresa minera realiza explotaciones de los yacimientos de cobre y oro.

Se ubica en la región Cajamarca, provincia de Hualgayoc, distrito de Hualgayoc, en la comunidad

campesina El Tingo, anexo predio La Jalca, caseríos Coymolache y Pilancones.

Intergroup Financial Services . Holding de servicios financieros peruano que comparte el accionariado

de Interbank (Banco Internacional del Perú) e Interseguro. Fue creado en 2006 cuando el Grupo

Interbank decidió unir el patrimonio del banco con la aseguradora.

Luz del Sur. Es una empresa peruana privada de distribución de electricidad que atiende a más de 800

mil clientes en la zona sur-este de Lima, capital del Perú. Las ventas superan los 385 millones de dólares

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 BOLSA DE VALORES

anuales, convirtiéndose en una de las más importantes empresas del país, y en una de las

principales distribuidoras eléctricas de América Latina.

Maple Energy. Es una empresa energética integrada con activos y operaciones en Perú. Se dedica al

desarrollo de un proyecto de etanol y biomasa en el norte de Perú; la exploración y producción de

petróleo y gas natural; y la refinación, comercialización y distribución de productos de hidrocarburos.

Milpo. Grupo minero peruano enfocado en la minería de cobre, oro, plata, plomo y zinc en Perú y

Chile, cuenta con 62 años de actividad minera en el Perú, y tiene una alianza estratégica con Votorantim

Metáis desde el 2010.

Minera IRL. Junto con sus filiales es una compañía minera latinoamericana de metales preciosos, el

desarrollo y la exploración.

Minsur. Es una empresa minera peruana que cotiza en la bolsa, controlada por el holding local Grupo

Brescia, y orientada a explotar, procesar y comercializar estaño. Opera la mina San Rafael en el sureño

departamento de Puno y la fundición y refinería Funsur, en la costera localidad de Pisco.

Relapsa. Una de las empresas mayores procesadoras de petróleo y sus derivados en el Perú, está

controlada por la empresa española Repsol-YPF

Rio Alto Mining. Es una compañía minera canadiense de recursos enfocada en el desarrollo de las

21.000 hectáreas del proyecto La Arena de oro / cobre, ubicado en el norte central de Perú, el distrito

más grande en cuanto a la abundancia de oro en el Perú. La empresa se dedica a la adquisición,

exploración y desarrollo de recursos auríferos y proyectos en estado avanzado de exploración en Perú y

México.

Scotiabank Perú. Scotiabank (Banco de Escocia), conocido oficialmente como The Bank of Nova

Scotia (Banco de Nueva Escocia) es uno de los cinco grandes bancos de Canadá. Es el tercer banco por

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 BOLSA DE VALORES

el volumen de sus activos (detrás del Royal Bank de Canadá y TD Bank Financial Group),

y el segundo más grande por capitalización de mercado (tras Royal Bank de Canadá). Es el banco más

"internacional" de los bancos canadienses pues es el que más sucursales tiene fuera de su país.

SIDERPERU. Es la principal empresa siderúrgica del Perú. Desde 1956 se dedica a la fabricación y

comercialización de productos de acero de alta calidad. Su Complejo Siderúrgico, está ubicado en la

ciudad de Chimbote.

Compañía minera San Ignacio de Morococha. Es una empresa que se dedica a la prospección,

exploración, extracción y concentración de minerales, así como comercialización de concentrados y

refinados, principalmente de zinc. Su centro de operaciones se encuentra en la Unidad Minera San

Vicente, ubicada en la provincia de Chanchamayo, departamento de Junín.

Telefónica S.A. Es una empresa española operadora de servicios de telecomunicaciones (telefonía

fija, telefonía móvil, ADSL, FTTH, etc.) multinacional con sede central en Madrid, España, y al mes de

julio de 2010 es la quinta compañía de telecomunicaciones en tamaño e importancia en el mundo.

Telefónica es uno de los operadores integrados de telecomunicaciones líder a nivel mundial en la

provisión de soluciones de comunicación, información y entretenimiento, con presencia en Europa,

Latinoamérica, África y, desde 2010, en Asia.

Volcán. La minera peruana Volcán se dedica a la explotación y producción de zinc, cobre, plata, oro

y plomo en la región de la Sierra Central. Sus principales operaciones mineras en Perú son Alpamarca,

Animón, Cerro de Pasco, Chungar, Vinchos y Yauli. Volcán es considero el cuatro mayor productor de

zinc y plata en el mundo. Fue fundada en 1943 y tiene su sede en Lima, Perú.

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 BOLSA DE VALORES

2.7.3. EN LAS BOLSAS DEL MUNDO

El New York Stock Exchange (NYSE) mercado en el que cotizan las empresas más grandes del mundo

como: The Walt Disney Company, Wal-Mart, The Coca Cola Company Citi, entre otras, es el más

grande del mundo con un valor de capitalización de 18.4 billones de dólares, cifra que representa el

30.24% del valor de mercado de las bolsas en el mundo.

Junto a la Bolsa de las empresas de tecnología, Nasdaq, que tiene importe de capitalización de 6.26

billones de dólares, concentran 40.51% del total mundial. En Nasdaq cotizan firmas de la talla de Apple,

Microsoft, Facebook, Twitter, Adobe Systems, Amazon.com, Microsoft, Facebook, Twitter, Cisco, Dell

Computers Corporation, Costco Companies, Food Lion, Intel Corporation, Netscape Communications

Corporation, Reuters Group y Yahoo.

Dow Jones & Company es en la actualidad objeto de una oferta de 5.000 millones de dólares, o 60

dólares por acción, de parte de News Corporation. El 1 de agosto de 2007, se informó que la oferta fue

exitosa, tras un largo período de incertidumbre respecto a su estructura accionaria.

Entre otras Importantes: Sanyo, Panasonic, Citizen Watch, Toshiba, Grupo Volkswagen, Panasonic

Corp, Ferrocarril Keisei, Grupo Santander, Hyundai Motor Company, Genius PetroChina, Banco

Industrial, Comercial de China y China Mobile, Cameco Corporation, Canadian Natural Resources Ltd.,

En Cana Corporation, Husky Energy Inc., Imperial Oil Ltd, Grupo Volkswagen, Deutsche Lufthansa

AG, BMW, Puma, el Deutsche Bank, JP Morgan, Natixis, Black River, Carlyle y Black Rock.

2.8. INDICE BURSATIL

Según, Marcial Córdoba, es el indicador que representa la evolución de cotización de una selección de

acciones representativa de esta.

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 BOLSA DE VALORES

También se nos menciona que es un índice bursátil corresponde a un registro estadístico

compuesto usualmente de un número, que trata de reflejar las variaciones de valor o rentabilidades

promedio de las acciones que lo componen.

Según Lodeiro Francisco. (2015). Un índice bursátil (“stock index”) es un indicador que muestra la

variación del precio de un conjunto de activos cotizados que reúnen unas determinadas características.

El índice bursátil más antiguo que sigue actualizándose a día de hoy es el Dow Jones Trasportation

Average, compuesto por 11 empresas de transporte, 9 de ellas de ferrocarriles. Este índice fue creado el

3 de julio de 1.884 por Charles Dow, el histórico periodista y fundador del Wall Street Journal que ayudó

a forjar los mercados tal y como los entendemos hoy en día.

Del mismo autor, podemos indicar su uso, el cual es fundamental en el funcionamiento del mecanismo

de la bolsa de valores.

Los índices sirven como referencia para conocer el comportamiento general de determinado tipo de

activos.

Relacionada con la función anterior, los índices bursátiles se utilizan de benchmark o base de

comparación para determinar la rentabilidad relativa de los gestores de fondos e inversores particulares.

Por ejemplo, si un inversor ha tenido una rentabilidad del 15% durante un año, en principio es una cifra

más que aceptable. No obstante, si ese mismo año el índice de la bolsa en la que invierte hubiese subido

un 30%, su rentabilidad relativa habría sido bastante mediocre.

Por último, los índices bursátiles sirven como referencia para la inversión pasiva. Los fondos de

inversión pasiva o los ETF’s indexados sólo tendrán que replicar a los índices bursátiles para obtener su

misma rentabilidad bruta.

Tipos de índices bursátiles

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 BOLSA DE VALORES

Existen diferentes clasificaciones de índices bursátiles. Os dejo las tres clasificaciones más

comunes.

Por la procedencia geográfica de sus activos:

 Índices nacionales, compuestos por activos de un mismo país.

 Índices internacionales, compuestos por activos de uno o varios países extranjeros.

 Índices globales, compuestos por activos de todo el mundo.

Por el tipo de empresas que contienen:

 Índices sectoriales, compuestos por empresas de un sector determinado.

 Índices intersectoriales, compuestos por todo tipo de empresas.

Por el tipo de activos que contienen:

 Índices de renta variable, compuestos por acciones.

 Índices de renta fija, compuestos de bonos y obligaciones de todo tipo.

 Índices de materias primas, como el petróleo, oro, plata, etc.

Principales índices bursátiles

Principales índices bursátiles estadounidenses

 Dow Jones Industrial Average: Más conocido como Dow Jones o simplemente Dow. Está

formado por 30 compañías estadounidenses.

 S&P 500: Es un índice compuesto por 500 de las mayores compañías tanto de la Bolsa de Nueva

York (NYSE) como del Nasdaq.

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 BOLSA DE VALORES

 Nasdaq 100: Es el índice bursátil compuesto por las 100 mayores compañías no

financieras del Nasdaq. Esta compuesto, en gran medida por valores tecnológicos.

Principales índices bursátiles europeos

 Eurostoxx 50: Principal índice bursátil europeo. Abarca las 50 empresas más importantes de la

eurozona por capitalización y volumen de negociación.

 DAX 30: Principal índice alemán con las 30 empresas más importantes de la bolsa de Frankfurt.

 FTSE 100: Índice de la bolsa de Londres con sus 100 empresas más importantes. Fue creado por

el diario Financial Times.

 CAC 40: Índice con las 40 principales empresas de la bolsa francesa.

 IBEX 35: El principal índice bursátil español con las 35 empresas con mayor capitalización y

liquidez. El nombre “Ibex” es un acrónimo de “Iberian Index”.

Principales índices bursátiles asiáticos

 Nikkei 225: Principal índice japonés compuesto por las 225 empresas com mayor liquidez de la

bolsa de Tokio. Fue creado por el diario Nihon Keizai Shinbun.

 SSE Composite Index: Es el índice bursátil chino más importante. Está compuesto por todas las

compañías que cotizan en la bolsa de Shanghai.

 BSE Sensex: Principal índice bursátil de la India. Está compuesto por las 30 compañías más

importantes que cotizan en la bolsa de Bombay.

 Hang Seng Index: Principal índice bursátil de Hong Kong. Cuenta con 33 compañías. Fue creado

por el banco Hang Seng.

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 BOLSA DE VALORES

 KOSPI: Es el principal índice surcoreano. Cuenta con todas las empresas que

cotizan en este mercado ponderadas según su capitalización bursátil.

Principales índices bursátiles sudamericanos

 Bovespa: Principal índice bursátil brasileño. Compuesto por las 50 compañías más importantes

que cotizan en la bolsa de Sao Paulo.

 IPC: El IPC (Índice de Precios y Cotizaciones) es el principal índice mexicano. El magnate

Carlos Slim controla aproximadamente un tercio del valor de las empresas que componen el

índice.

 Merval: Es el principal índice argentino con las empresas más importantes de la bolsa de Buenos

Aires.

 IPSA: IPSA es el acrónimo de Índice de Precio Selectivo de Acciones. Es el principal índice

chileno. Está compuesto por 40 acciones.

 IGBVL: Principal índice peruano.

 IGBC Bogotá: Índice compuesto por las 36 compañías más representativas de Colombia.

 IBC Caracas: Principal índice bursátil de Venezuela compuesto por 16 compañías.

 MSCI Latin America: Índice bursátil que engloba 137 empresas de Brasil, Chile, Colombia,

México y Perú.

Principales índices bursátiles globales

 MSCI World: Índice compuesto por más de 1.600 compañías de 23 países desarrollados.

 MSCI Emerging Markets: Índice compuesto por más de 800 empresas de países en desarrollo.

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 BOLSA DE VALORES

 S&P Global 100: Índice compuesto por 100 compañías multinacionales de todo el

mundo.

Córdoba, llama a los índices bursátiles, “el barómetro de las bolsas de valores”. Ya que, estos señalan la

tendencia del mercado de sus acciones. También añade que al valorizar o capitalizar bursátilmente, las

empresas emanan confianza, lo cual es beneficioso para las empresas.

2.9. ESTRATEGIAS DE FINANCIACIÓN DE LAS EMPRESAS

Al ver que las empresas usan la bolsa para el financiamiento, es preciso mostrar como las empresas

llegan a la financiación por medio de la bolsa de valores. Por mencionar, algunas formas son estas:

Emisión de acciones. Es una de las dos formas básicas de recaudar fondos para hacer crecer una empresa.

Si un negocio es nuevo o está en crecimiento, necesita capital, y emitir acciones consiste en vender partes

de la propiedad de una empresa a inversionistas a cambio de dinero.

Emisión de obligación, o algún titulo que es comprado a cambio de una suma de dinero, con el

compromiso de reembolsar esta suma a un plazo determinado, con intereses de prima.

Emisión de obligaciones convertibles. Son activos de renta fija con vencimiento a largo plazo, que dan

la opción a cambiar esas obligaciones por acciones del mismo emisor, en períodos de tiempo

determinados y bajo condiciones prefijadas en el folleto de emisión.

El inversor cambiará un activo de renta fija por otro de renta variable de más riesgo, en función de si la

relación de cambio es más o menos favorable y de las perspectivas bursátiles que tenga. Este derecho de

conversión no se puede transmitir por separado de la obligación. Para la empresa emisora, este tipo de

obligaciones son un método para endeudarse en una primera fase y, posteriormente, aumentar el capital.

Uno de los posibles procedimientos para realizar una ampliación de capital es a través de la conversión

de obligaciones en acciones nuevas.

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 BOLSA DE VALORES

Emisión de obligaciones canjeables. Es similar a las convertibles, donde; el portador tiene

la posibilidad de cambiar su obligación por acciones. La única diferencia es que el portador tiene la

posibilidad de convertir sus acciones en las de otra empresa que posea la empresa emisora de la

canjeable.

Emisión de obligación canjeable inversa. Donde ya no es el portador de la obligación quien posee una

opción canjeable, sino el emisor, quien puede decidir si reembolsará su préstamo en dinero liquido

incluyendo la suma prestada mas intereses o en acciones. Si él decide usar su opción, el emisor entregará

cierta cantidad de sus acciones, antes de reembolsar la suma prestada con intereses.

Las mencionadas formas de financiación pueden ser usadas por inversionistas, recordando que cada tipo

tiene sus ventajas y desventajas, ya sea por la situación o conveniencia del inversor o la empresa

requerida de financiación.

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 BOLSA DE VALORES

CONCLUSIONES
En resumen, una bolsa de valores es una organización privada que brinda las facilidades necesarias para

que sus miembros, atendiendo los mandatos de sus clientes, introduzcan órdenes y realicen

negociaciones de compra y venta de valores, tales como acciones de sociedades o compañías anónimas,

bonos públicos y privados, certificados, títulos de participación y una amplia variedad de instrumentos

de inversión.

El futuro de los mercados de bolsa se encamina a conseguir más globalización financiera con sus ventajas

e inconvenientes por lo que debemos observar y comparar los movimientos generales de las distintas

bolsas y sus tendencias para determinar nuestra opción, a la hora de decidir el tipo de inversión que

vamos a realizar.

La frase que acompaña este artículo dice así: “Es mejor conocer algo acerca de todo, que todo acerca de

una sola cosa. Lo universal, es siempre mejor”, Blas Pascal.

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 BOLSA DE VALORES

RECOMENDACIONES
Para invertir en la Bolsa de Valores se debe considerar que ese dinero debe ser un excedente, es decir,

un capital que está destinado al ahorro y por lo tanto no vas a necesitarlo en por lo menos seis meses.

Luego determinarás si te conviene o no haber incursionado en este mundo tan apasionante para muchos

como tan estresante para otros.

Tomar decisiones de inversión siempre basándose en la información disponible en el mercado.

Solicitar a una SAB información y tomar la decisión cuando conozca y entienda las características de

la operación o producto financiero objeto de su inversión.

Entender y poder controlar los riesgos que implica su inversión.

Conservar los documentos que le entregue la SAB y copia de los que usted le hubiere entregado.

Se debe Pedir y revisar las credenciales de las personas (representantes) y entidades (SABs) que no

conozca e intenten venderle valores; tenga en cuenta que sólo están habilitadas para efectuar este tipo de

operaciones las que están debidamente registradas en la Superintendencia del Mercado de Valores.

Al incursionar en el mercado de valores, es recomendable consultar permanentemente las secciones

"Publicaciones" así como el "Marco legal" para conocer la regulación vigente

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