TRAZO DE LA LÍNEA DE TRANSMISIÓN TINTAYA – AZANGARO

138KV
Objetivo

 El objetivo, es hacer un nuevo trazo de ruta de la línea de transmisión mencionada,

teniendo una tercera alternativa en el montaje de la LINEA DE TRANSMISION TINTAYA-
AZANGARO 138KV cumpliendo con los criterios técnicos –normativos dados por el MEM ,
haciendo viable el proyecto para su futura realización (viabilidad de construcción de la línea
de transmisión), con el fin de obtener resultado fehaciente , acorde a las normativas
pertinentes.

Herramientas de uso para el trazo de ruta y obtención de coordenadas de este

 Una de las herramientas más factibles ,más rápidas para este caso es el uso de la aplicación
Google Earth pro, en el cual podremos visualizar de la mejor manera el trazo de ruta hecho;
porque vías ir , por cuales no, además que esta herramienta nos permite visualizar los
diferentes tipo de obstáculos , caminos por los cuales nuestra línea pueda pasar con
normalidad ; caso contrario , se tendrá que hacer un ajuste, en el siguiente
 Es a partir de esta herramienta con las cuales obtendremos un trazo más realista ya que
cuenta con opciones que nos permite visualizar el relieve de la zona en cuestión.
 Una vez contemplado con nuestro plano y la ubicación de los puntos de inicio, obligatorio y
final procedemos a obtener las coordenadas UTM necesarias para trabajarlas luego en
nuestro software AUTO-CAD
 Obteniendo así nuestro cuadro de coordenadas (por ejemplo tal cual como se muestra en
la figura)
 Cabe recalcar que podemos guardarlas como archivo texto o formato excell el software no
tendrá ningún problema en aceptarlos.

 Una vez obtenidos nuestras coordenadas del trazo de ruta, lo llevamos esto al software
AUTO-CAD en donde comenzaremos a trabajar para hacer el trazo de ruta y posteriormente
el levante del perfil topográfico los cuales son de suma importancia para el estudio de la
línea de transmisión.
 Entonces nos dirigimos a nuestro software en donde abriremos nuestro archivo excell
guardado.

 Obteniendo como resultado nuestra ruta

Conclusiones
 Posteriormente deberá hacer el trazo correspondiente uniendo los puntos mostrado para
el levantamiento posteriormente de nuestro perfil topográfico el cual es de muchísima
importancia.
 Se ha previsto hacer el trazo y levantamiento de perfil tomando en cuenta puntos tales
como zonas en las que no se debería tomar como punto de referencia para el paso de
nuestra línea de transmisión ya que estos son zonas intangibles basándonos la normativa
del código nacional de electricidad peruana.
 Puesto que, en las dos alternativas mencionadas en el proyecto se utiliza las estructuras ya
instaladas, implementando la segunda terna R,S,T,en la linea de Transmisión que va desde
Tintaya ,pasando por S.E. Ayaviri y llegando al poblado de Azángaro.
 ANALISIS FINANCIERO
En esta parte del proyecto se evaluará el progreso del capital y deuda del proyecto a lo largo de su
puesta en marcha hasta llegar al fin del proyecto.

Hay que considerar estos puntos.

 En esta evaluación financiera empresarial del proyecto tiene como esquema financiero de
deuda/capital en 70% como préstamo y un 30 % de capital propia, con una tasa de interés
del 8%, con un periodo de repago de 15 años en los cuales se consideran:

 Resultados reales del capital de accionistas:

- Valor presente neto: 1.60 US $ Millones
- Tasa interna de retorno económico: 19.5%
- Periodo de recuperación de capital: 9 años
 Resultados de reales del proyecto:
- Valor presente neto: -0.47 US $ Millones
- Tasa interna de retorno económico: 11.2%
- Periodo de recuperación del capital -

 El proyecto de la LÍNEA DE TRANSMICION TINTAYA – AZANGARO 138 KV empieza desde

diciembre de 1998 y durara hasta el 2030 en donde termina la concesión de la línea de
transmisión.
 Se analizará en el presente análisis los siguientes aspectos:

 DATOS BASICOS
 DATOS DE ENTRADA DEL PROYECTO
 ESTIMADO DE COSTOS DE INVERSION
 ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS
 ANALISIS DE FLUJO DE CAJA
 CALCULO DE ARANCELES E IGV
 PROGRAMA DE PAGO DE DEUDA

DATOS BASICOS

 TASA DE IMPUESTO A LA IMPORTACION (Aranceles):

La tasa de los derechos arancelarios se aplica de acuerdo a lo dispuesto en el arancel de aduanas y

demás normas pertinentes. Las tasas de los demás tributos correspondientes a la importación para
el consumo y los recargos se aplican con forme a lo dispuesto en las normas que los regulan.
En este caso la tasa de impuestos establecidos en el arancel de aduanas a las mercancías que
ingresan al territorio aduanero nacional será de 12% de acuerdo con su tasa impositiva en el año
1998.
 TASA DE IMPUESTO GENERAL A LAS VENTAS:

El IGV consta de dos partes:

IMPUESTO GENERAL A LAS VENTAS: este tributo grava la

importación de todos los bienes, salvo las excepciones
previstas en la normatividad que la regula. 16%

+ EL IMPUESTO A LA PROMOCION MUNICIPAL IPM: Que es el

tributo nacional creado a favor de las municipalidades, que
grava las operaciones afectas al IGV. Que se rige por las
normas del TUO-IGV. 2%

Sumando el IGV (16%)+IPM (2%)= 18%

 TASA DE INTERES DE LA DEUDA

8% es la tasa a la que la entidad financiera realiza el préstamo para con los accionistas, este se llevara
a cabo en 15 años.

 PERIODO DE REPAGO DE LA DEUDA.

En este análisis financiero se propone que el préstamo que consta del 70% del capital necesario para
realizar el proyecto se realizara durante 15 años.

 TASA DE INTERES DURANTE LA CONSTRUCCION.

IDC el interés durante la construcción no es más que el 8% del costo de inversión total que el banco
considerara en 2 años que es lo que dura la obra.

 RELACION DEUDA INICIAL/ACTIVOS TOTALES.

Como se estableció anteriormente los socios accionistas contaban con el 30% del capital y el otro
70% fue financiado por un ente bancario. Entonces la relación de deuda inicial/activos totales será
70/30.

 TASA DEL IMPUESTO A LA RENTA.

Es un tributo que se determina anualmente y su ejercicio inicia del 1 de enero al 31 de diciembre.

Este impuesto se aplica a los ingresos que provienen del arrendamiento u otro tipo de cesión de
bienes muebles o inmuebles, acciones u otros valores mobiliarios, y/o del trabajo realizado de forma
dependiente o independiente en este caso el impuesto a la renta asume un valor de 30% como se
describe en el siguiente gráfico.
 PERIDO DE VIDA DEL PROYECTO.

El periodo de vida del proyecto constara o se realizara durante 30 años.

 CAPITAL DEL TRABAJO.

Este valor se extrae del costo operativo anual y representa 2 meses ósea el 16.67% de dicho monto.

 TASA DEL DESCUENTO SOBRE EL CAPITAL.

La tasa de descuento es un factor financiero que se utiliza, en general, para determinar el valor del
dinero en el tiempo y, en particular, para calcular el valor actual de un capital futuro o para evaluar
proyectos de inversión. Además, en nuestro caso será el 12 %.
Se debe de considerar.
1. El importe de la inversión: desembolso inicial que debemos realizar.
2. Los flujos de caja anuales que nos va a retornar dicha inversión.
3. La tasa de descuento.

 PERIODO DE DEPRECIACION TRIBUTARIA.

La depredación contable, es la distribución sistemática del importe depreciable de un activo a lo

largo de su vida útil para lo cual es necesario establecer el tiempo que generara beneficios
económicos a fin de determinar su depredación. Tributariamente se establecen topes, los cuales se
deben aplicar al costo activo para calcular la depreciación a deducir.
Los demás bienes afectados a la producción de rentas gravadas de la tercera categoría, se
depreciarán según el mismo método aplicando el porcentaje que resulte de la siguiente tabla.
Que viene hacer el 20 % de los ingresos operativos netos totales.
 INFLACION EXTERNA (inflación U.S.A.)

La inflación se basa en el índice de precios al consumo, el indicador de inflación más importante en

la mayoría de países.

Mas en, pero este grafico muestra la inflación de estados unidos en 1999.

Donde se corrobora que la inflación fue tomada entre junio de 1998 y junio de 1999 y la inflación
sale 1.95 % de donde se saca este dato proyectado en 5 años.
DATOS DE ENTRADA DEL PROYECTO

 En la siguiente parte se dará a conocer los datos de entrada en (En Millones de US $ a valores
constantes de 1998) para así poder entender los siguientes recuadros.

Donde se aprecia que el tiempo la obra dura 2 años y que los costos de inversión (sujetos a
aranceles de importación) se reparten en los años 1999 y 2000 con un total de 4.74 en (En
Millones de US $ a valores constantes de 1998).

Después tenemos los costos de inversión no sujetos a aranceles de importación que quiere
decir todo lo que involucra mano de obra maquinaria obtenida y todo lo que no implique o
que este sujeto a importación, esto suma 4.76 en (En Millones de US $ a valores constantes
de 1998) en un periodo de 2 años divididos en 2.38 en cada año.

Y luego obtenemos el costo de inversión total sujeto a IGV que es el resultado de la suma de los
dos ítems anteriores.

 A continuación, se analiza los ingresos por anualidad y operación y mantenimiento en la

siguiente imagen.
Entonces lo que el proyectista plasma en estos recuadros es los ingresos por anualidad y por
operación y mantenimiento que recibirá la empresa desde el año 2001 momento que terminara la
obra hasta el año 2030 donde culmina el proyecto.

Se puede notar que los ingresos no varían sino más bien son fijos a lo largo de la vida útil del
proyecto eso se da debido al pedido de requerimiento de la empresa para con el estado.

Al final obtenemos los ingresos totales que ascienden a 1.73 (En Millones de US $ a valores
constantes de 1998).

 Se analizara los costos administrativos y cosotos de O&M (operación y mantenimiento)

Obtenemos que los costos administrativos anuales ascienden 0.05 (En Millones de US $ a valores
constantes de 1998). Y sumados con los costos de O&M de 0.15 (En Millones de US $ a valores
constantes de 1998) y de los seguros anuales de 0.05 (En Millones de US $ a valores constantes de
1998). Suman en total 0.25 (En Millones de US $ a valores constantes de 1998) monto que será
restado para efectuar el cálculo de ingresos operativos anuales.

 Realizando el cálculo nos sale que los ingresos operativos anuales ascienden a 1.48 (En
Millones de US $ a valores constantes de 1998) que serán tomados en cuenta en las siguientes
tablas.

ESTIMADO DE COSTOS
 Partiendo de los datos obtenidos en el cuadro de costos, se obtuvo que el total de costo sin
impuestos del proyecto es de 9.5 millones de US $, para la evaluación financiera es necesario
conocer este resultado, ya que a partir de este se hará la mayoría de estimaciones de costos para la
financiación.

Calculo de Aranceles e IGV

Se observa que el costo de inversión sujeto al IGV es 9.5 millones de US $, pero este valor no está
sujeto al arancel, así que se le agrega el porcentaje de arancel por la importación de 12% de 2.37
de los costos de inversión de procedencia extranjera

𝑐𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖𝑜𝑛 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 = 9.5 + 2.37 ∗ 12%

𝑐𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖𝑜𝑛 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 = 9.785

La financiación de todos los elementos necesarios para el proyecto se hace en dos partes, es decir
en dos años para el año de 1999 el costo de la inversión será de 4.84 millones de US $, y para el año
2000 será de 4.94 millones de US $.

Pero se sabe que la mitad del costo de inversión del primer año está sujeto a arancel de importación
y la otra mitad no así que dividimos 4.84 en dos partes iguales lo que nos dará como resultado 2.42
y lo mismo con el segundo año que es 4.94 divido en dos partes da el resultado de 2.47
 Para calcular el arancel se calcula el 12% del primer año y el 12% del segundo año y luego se realiza
la suma de ambos

𝑎𝑟𝑎𝑛𝑐𝑒𝑙 = 2.42 ∗ 12% + 2.47 ∗ 12%

𝑎𝑟𝑎𝑛𝑐𝑒𝑙 = 0.29 + 0.30
𝑎𝑟𝑎𝑛𝑐𝑒𝑙 = 0.59

Para calcular el IGV se calcula con la suma del total de inversión del primer año que es 4.94 millones
de US $ más el impuesto de arancel de ese año que es 0.29 y para el segundo año de la inversión se
calcula con el 18% de 4.94 más el impuesto de arancel de ese año que es 0.30 y luego se realiza la
suma de ambos para obtener el total de IGV

𝐼𝐺𝑉 = (4.84 + 0.29) ∗ 18% + (4.94 + 0.30) ∗ 18%

𝐼𝐺𝑉 = 0.9232 + 0.9432

𝐼𝐺𝑉 = 1.8664
𝐼𝐺𝑉 = 1.87

Después de haber hallado el valor del arancel y del IGV se procede a calcular el costo total de la
inversión sujeto a estos dos impuestos

Estimación de costos de inversión

Una vez que ya hemos calculado el arancel y el IGV procedemos a calcular el desembolso por
inversión es decir lo que se va a gastar, lo que se halla sumando los valores del costo de inversión
total más los dos impuestos

𝐷𝑒𝑠𝑒𝑚𝑏𝑜𝑙𝑠𝑜𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖ó𝑛 = 9.79 + 0.59 + .187

𝐷𝑒𝑠𝑒𝑚𝑏𝑜𝑙𝑠𝑜𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖ó𝑛 = 12.24 𝑚𝑖𝑙𝑙𝑜𝑛𝑒𝑠 𝑑𝑒 𝑈𝑆 $

Para realizar el proyecto, los accionistas financian el 30% y el otro 70% es lo que los encargados de
realizar el proyecto van a prestarse para cubrir toda la financiación

𝐷𝑒𝑢𝑑𝑎 = 70% ∗ 12.24

𝐷𝑒𝑢𝑑𝑎 = 8.57 𝑚𝑖𝑙𝑙𝑜𝑛𝑒𝑠 𝑑𝑒 𝑈𝑆 $

𝐹𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 𝑝𝑜𝑟 𝑎𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛𝑖𝑠𝑡𝑎𝑠 = 30% ∗ 12.24

𝐹𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 𝑝𝑜𝑟 𝑎𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛𝑖𝑠𝑡𝑎𝑠 = 3.67

DEUDA

Para la deuda calcularemos el interés durante la construcción IDC, que es el 8% del costo de
inversión del primer año que es 4.24, a este resultado se le agrega el costo de la deuda a financiar
que es 8.57, y otra vez se le saca el 8%, la suma de ambos resultados nos da el interés durante la
construcción

(4.24 ∗ 8%) = 0.34

8.57 + 0.34 = 8.91

8.91 ∗ 8% = 0.71
𝐼𝐷𝐶 = 0.34 + 0.71
𝐼𝐷𝐶 = 1.05
Para calcular la deuda acumulada solo se suma los repagos de la deuda

𝐷𝑒𝑢𝑑𝑎 𝑎𝑐𝑢𝑚𝑢𝑙𝑎𝑑𝑎 = 4.24 + 8.91 + 9.62

𝐷𝑒𝑢𝑑𝑎 𝑎𝑐𝑢𝑚𝑢𝑙𝑎𝑑𝑎 = 22.77

PORCION DE LOS ACCIONISTAS

Para la porción de los accionistas de la misma manera que para la deuda calcularemos el interés
durante la construcción IDC, que es el 8% del costo de inversión del primer año que es 1.82, a este
resultado se le agrega el costo de la deuda a financiar que es 3.67, y otra vez se le saca el 8%, la
suma de ambos resultados nos da el interés durante la construcción

(1.82 ∗ 8%) = 0.15

3.67 + 0.15 = 3.82
3.82 ∗ 8% = 0.30
𝐼𝐷𝐶 = 0.15 + 0.30
𝐼𝐷𝐶 = 0.45
Para calcular la deuda acumulada solo se suma los repagos de la deuda

𝐷𝑒𝑢𝑑𝑎 𝑎𝑐𝑢𝑚𝑢𝑙𝑎𝑑𝑎 = 1.82 + 3.82 + 4.12

𝐷𝑒𝑢𝑑𝑎 𝑎𝑐𝑢𝑚𝑢𝑙𝑎𝑑𝑎 = 9.76

El costo total de inversión incluyendo IDC será la suma de los repagos de la deuda y de los accionistas

9.62 + 4.12 = 13.74 𝑚𝑖𝑙𝑙𝑜𝑛𝑒𝑠 𝑑𝑒 𝑈𝑆 $

Programa de repago dela deuda

Para calcular el servicio de deuda tenemos que trabajar con el valor de repago de la deuda que en
este caso es 9.62

Se estima un tiempo de pago de la deuda de 15 años y un interés de deuda del 8%

Como el tiempo de pago de la deuda es de 15 años dividiremos el valor de repago de la deuda en
15 para hallar el repago de deuda por año

𝑅𝑒𝑝𝑎𝑔𝑜 𝑑𝑒 𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎 𝑝𝑜𝑟 𝑎ñ𝑜 = 9.62 / 15

𝑅𝑒𝑝𝑎𝑔𝑜 𝑑𝑒 𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎 𝑝𝑜𝑟 𝑎ñ𝑜 = 0.64

Como se va a efectuar un pago de 0.64 millones de US $ por año el valor de la deuda va

disminuyendo hasta llegar a 0

Por ejemplo Para el año 2002 será:

9.62 − 0.64 = 8.98

Así hasta llegar hasta el año 2016 donde la deuda se termina

0.64 − 0.64 = 0
Para hallar el interés sobre la deuda del año 2001 para el año 2002 debemos calcular el 8% del total
de la deuda que es 9.62

9.62 ∗ 8% = 0.77
Del año 2002 para 2003 será

8.98 ∗ 8% = 0.72
Y así sucesivamente hasta llegar al último año que es el 2016 que será:

0.64 ∗ 8% = 0.05
La suma de todos estos valores nos dará el total de interés sobre la deuda que es 6.16 millones de
US $

Para calcular el servicio de deuda se usa los valores de interés sobre la deuda de cada año y se le
suma el valor de pago de deuda por año que es es 0.64.

Por ejemplo para el año 2002

0.77 + 0.64 = 1.41

Y asi sucesivamente hasta llegar al último año que es el 2016 que será:

0.64 + 0.05 = 0.69

La suma de todos estos valores nos dara el valor de servicio de la deuda que es 15.78 millones de
US $
Ingresos operativos netos totales
Se estima un valor de ganancia de 1.57, este ingreso parece a partir del 2001

Se estima que el crecimiento para el 2002 será:

1.57 + (2.15% ∗ 1.57) = 1.61

Para el 2003 será:

1.61 + (2.15% ∗ 1.61) = 1.64

Y asi sucesivamente hasta el 2030 que es el periodo de vida del proyecto

A continuación calculamos el ingreso sujeto al IGV ósea lo que se debe pagar a la SUNAT
El IGV estimado es solo el 18% de los ingresos que han ido creciendo anualmente, por ejemplo para
el año 2001 será:

1.57 ∗ 18% = 0.28

Y asi sucesivamente hasta llegar al año 2030 donde será:

2.94 ∗ 18% = 0.53

Para calcular el IGV acumulado solo se suma el IGV estimado de un año al IGV estimado del año
siguiente, como por ejemplo en el año 2001 el IGV estimado fue de 0.28 si le sumamos este valor al
IGV estimado del año 2002 que es 0.29, se tendrá un IGV acumulado de 0.57 y asi sucesivamente
hasta llegar al año 2030 donde el IGV acumulado será de 11.84

Como sabemos nuestro IGV es de 1.87 millones de US $ por lo que este se saldara con los IGV
destinados a pagar hasta el 2006 más una parte del IGV estimado del 2007 que es 0.08 con el cual
se saldara la deuda del IGV

0.28 + 0.29 + 0.30 + 0.30 + 0.31 + 0.32 + 0.08 = 1.87

Estado de pérdidas y ganancias

Para hallar los ingresos operativos totales solo tenemos que sumar los ingresos que se tienen desde
el año 2001 lo que nos da un total de 65.78

La depreciación será 13.74 durante 10 años lo que nos dice que tendremos una depreciación de
1.37 por año que se obtiene del 21% de los ingresos operativos totales que son 65.78
La utilidad antes de interés e impuestos será la resta entre el valor de la ganancia en un año menos
la depreciación por año

Por ejemplo para el año 2001 será:

1.57 − 1.37 = 0.2

Para el año 2010 que es el último año de la depreciación será:

1.91 − 1.37 = 0.54

Después los siguientes años no tendrán depreciación así que la utilidad antes de interés e impuestos
será igual a la ganancia por año

Ejemplo en el año 2030 la ganancia es de 2.94 y la utilidad antes de interés será igual

Para hallar la utilidad antes de impuestos debemos considerar el interés sobre la deuda que hemos
calculado anteriormente el cual es 6.16

La utilidad antes de impuestos solo será la resta entre la utilidad antes de intereses e impuestos
menos el interés sobre la deuda por año

Por ejemplo para el año 2001 será:

0.2 − 0 = 0.2
Para el año 2010 el año que termina la depreciación será:

0.54 − 0.36 = 0.18

Para el año 2030 será:

2.23 − 0 = 2.23
La suma de todos los valores de utilidades antes de impuestos por año nos da un total de 45.88
millones US $

El impuesto a la renta aparece cuando comienza a aparecer las ganancias desde el año 2011 y que
es el 30% de la utilidad antes de impuestos por año

La suma desde el año 2011 al 2030 nos da un impuesto a la renta de 14.23 millones de US $

La utilidad neta por año será la resta de la utilidad antes de impuestos por año menos el impuesto
a la renta de ese año lo que nos da un total de 31.65 millones de US $
 ANÁLISIS DE FLUJO DE CAJA
DATOS TOMADOS EN CONSIDERACIÓN

Se considera los siguientes signos:

 (-) Para costos

 (+) Ingresos

TOTAL COSTOS OPERATIVOS

Los datos son considerados a partir del 2001 debido que a partir de ese año se empezara a pagar
a todos los involucrados (operarios) de la obra y se culminara en el año 2030. Es una taza creciente
debido que se asumirá serán favorables por lo tanto los costos también lo serán

En los años 1990 y 2000 no se consideran

INGRESOS OPERATIVOS NETOS TOTALES

 Para los ingresos operativos netos totales también se considerara:

 (+) Recuperación del IGV
 (-) Desembolsos de Inversión
 (-) Incremento en Capital de Trabajo
 (-) Impuesto a la Renta

Ingresos operativos netos

Año TOTAL 1998 1999 2000 2001 2002 2009 2010 2011 2012 2030
Ingresos Operativos Netos Totales 65.78 1.57 1.61 1.87 1.91 1.96 2.00 2.94
1.57 1.61 1.87 1.91 1.95 1.99 2.92
+ Recuperación del IGV 1.87 0.28 0.29
- Desembolsos de Inversión -12.24 -6.06 -6.18
- Incremento El
en Capital de Trabajo estima que en
proyectista 16.7% 0.00
el año 2001 tendremos un ingreso -0.04
de 1.570.00millones
0.00 de
0.00 dólares
0.00 y0.00
a 0.00 0.08
- Impuesto a la Renta -14.23 -0.06 0.00 0.00 0.00 -0.46 -0.52 -0.88
partir de los datos del banco mundial (Mayo 2011) Inflación Externa (Inflación U.S.A.) - (%Anual)
Flujo de Caja Neto 41.18 -6.06 -6.22 1.80 1.90 1.87 1.91 1.48 1.47 2.12
se tendrá un incremento de 2.15% en el año 2001 hasta el 2030 adicional se tendrá un incremento
del 1% en los mismos años, por lo tanto la suma de los ingresos operativos netos será de 65.78
millones de dólares.
 Recuperación del IGV
Son todas ventas realizadas a partir del año 2001 hasta el 2007

Año TOTAL 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
Ingresos Operativos Netos Totales 65.78 1.57 1.61 1.64 1.68 1.72 1.75 1.79
1.57 1.61 1.64 1.68 1.72 1.75 1.79
+ Recuperación del IGV 1.87 0.28 0.29 0.30 0.30 0.31 0.32 0.07

Desde los años 2001 hasta el 2006 En el año 2007 se empieza a recuperar el
IGV de 1.87 millones de dólares en casi en
es el 18% de los ingresos operativos
su totalidad.
netos totales
FORMULA
1.87- SUMA (2001- 2006) =0.07

Año TOTAL 1998 1999 2000 2001

Ingresos Operativos Netos Totales 65.78 1.57
1.57
+ Recuperación del IGV 1.87 0.28
- Desembolsos de Inversión -12.24 -6.06 -6.18
- Incremento en Capital de Trabajo 16.7% 0.00 -0.04 0.00
- Impuesto a la Renta 30% -14.23 -0.06
Flujo de Caja Neto 41.18 -6.06 -6.22 1.80

 Por otra parte el incremento de desembolso de inversión ya se explicó en la tabla

estimación de costos de inversión.
 En referencia al incremento de capital de trabajo en el año 2000 se tendrá pérdidas del
capital de casi 0.04 millones de dólares pero en el año 2030 se tendrá un incremento de
capital favorable de casi 0.08 millones de dólares.
 El impuesto a la renta es el 30% de nuestras ganancias netas.
 En resumen el flujo de caja neta es la suma de Recuperación del IGV, Desembolsos de
Inversión, Incremento en Capital de Trabajo Impuesto a la Renta mas ingresos operativos
netos.

PROGRAMA DEL PAGO DE LA DEUDA

PROGRAMA DEL PAGO DE DEUDA
- Financiamiento de la Deuda PAGAR LA DEUDA -8.57 -4.24 -4.33
+ Repago de la Deuda en 15 años 9.62 0.00
+ Intereses sobre la Deuda 6.16 0.00
Flujo de Caja Neto de la Deuda 7.21 -4.24 -4.33 0.00

Datos analizados en la tabla estimación de costos de inversión

PROGRAMA DEL PAGO DE ACCIONISTAS

PRAGRAMA DE PAGO DE LOS ACCIONISTAS
Flujo de Caja Neto de Capital de Accionistas 33.98 -1.82 -1.90
Flujo de Caja Neto Acum. de Cap. de Accionistas -1.82 -3.72
Datos analizados en la tabla estimación de costos de inversión
 TASA INTERNA DE RETORNO DEL PROYECTO. TIR

 Tasa Interna de Retorno del Proyecto.- Es la tasa de rendimiento anual generada por
la inversión es decir es la ganancia anual del proyecto
 Tasa Interna de Retorno sobre la Deuda.- Interés del banco
 Tasa Interna de Retorno sobre el Cap. de Acc. .- Es lo que pretenden ganar los
accionistas.

Tasa Interna de Retorno del Proyecto TIR 13%

Tasa Interna de Retorno sobre la Deuda 8.00%
Tasa Interna de Retorno sobre el Cap. de Acc. 19.60% El TIR del flujo de caja
neto
El TIR del flujo de
caja de neto del
capital de los
accionistas

VALOR PRESENTE NETO DE LOS ACCIONISTAS

El valor presente neto es traer todo lo proyectado al presente, es decir al año 1998 y determinar
si estamos creando o destruyendo valor económico.

VPN a 1998 de Egresos de Cap. de Acc. @ 12% -2.72

VPN a 1998 de Ingresos en Cap. de Acc. @ 12% 4.32
VPN a 1998 de Capital de Acc. @ 12% VALOR NETO ACTUAL 1.60

Destruyendo valor
económico de los
egresos del capital de
los accionistas
 ANÁLISIS DE FLUJO DE CAJA
(En Millones de US $ a valores constantes de 1998)

VP a 1998 @ Año: 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004

12.00%

Ingresos Operativos Netos Totales 8.48 1.48 1.48 1.48 1.48

Recuperación del IGV 0.80 0.27 0.27 0.27 0.27
Desembolsos de Capital -8.96 -5.94 -5.94
Incremento en Capital de Trabajo -0.04 -0.04 0.00 0.00 0.00 0.00
Impuesto a la Renta (impuesto a la ganacia neta) -0.75 -0.06 0.00 0.00 0.00

Flujo de Caja Neto del Proyecto -5.94 -5.98 1.69 1.74 1.74 1.74

Valor Presente Neto Real del Proyecto -0.47 -0.47

Tasa Interna de Retorno Real del Proyecto 11.2%
Tasa de rentabilidad del Proyecto 12.72%

El VPN es la suma del flujo de caja

neta del proyecto con la tasa de
rentabilidad del proyecto

ANALISIS DE SENSIBILIDAD
 Relación Deuda Inicial/Activos Totales
Es el monto económico usado que comprende los implementos usados en el desarrollo del
proyecto; de este disponemos del 70%

 Tasa de Interés de la Deuda

La tasa de interés o tipo de interés, en economía, es la cantidad que se abona en una unidad de
tiempo por cada unidad de capital invertido. También puede decirse que es el interés de una unidad
de moneda en una unidad de tiempo o el rendimiento de la unidad de capital en la unidad de tiempo
ello es:
  Período de Repago de la Deuda
Este método consiste en realizar pagos (cuotas) iguales durante todo el período pactado para
cancelar la deuda.

1.- Determinar el valor de la cuota constante (R).

Esto se determina usando la siguiente fórmula:

Donde:

VA: Valor actual, valor presente o simplemente P.

R: Valor de la cuota.
i : Tasa de interés pactada al solicitar el préstamo.
n: número de períodos necesarios para cancelar el préstamo.
2. El interés a pagar al siguiente período de adquirida la deuda se determinada multiplicando dicho
monto por la tasa de interés pactada. Para el siguiente período, el interés se determina
multiplicando el saldo deudor por la tasa y así sucesivamente.

3. La amortización se determina por diferencia: la cuota menos la interés.

4. El saldo deudor se determina restando el saldo deudor “anterior” menos la amortización realizada
en el periodo.

Este está calculado para 15 años

 Tasa de Interés Durante la Construcción (IDC)

o La tasa de interés o tipo de interés, en economía, es la cantidad que se abona en una unidad
de tiempo por cada unidad de capital invertido. También puede decirse que es el interés de
una unidad de moneda en una unidad de tiempo o el rendimiento de la unidad de capital
en la unidad de tiempo.
o En nuestro caso este interés es del 8% anual y ello mientras dura la construcción de nuestro
proyecto, es bajo pues aun no generamos utilidades y que vendrá siendo 2 años.
  Tasa de Descuento sobre el Capital
La tasa de descuento es un factor financiero que se utiliza, en general, para determinar el valor del
dinero en el tiempo y, en particular, para calcular el valor actual de un capital futuro o para evaluar
proyectos de inversión, como en este caso para el cual se tiene un valor de 12% anual.

 Período de Vida del Proyecto

Es el tiempo de duración que tiene nuestro proyecto, es decir su periodo de vida, para el cual
determinamos 30 años.

 Capital de Trabajo
En este sentido el capital de trabajo es lo que comúnmente conocemos como activo corriente.
(Efectivo, inversiones a corto plazo, cartera e inventarios). La empresa para poder operar requiere
de recursos para cubrir necesidades de insumos, materia prima, mano de obra, reposición de activos
fijos, etc.
Este porcentaje lo sacamos considerando el tiempo de ejecución del proyecto.

 Tasa de Impuesto a la Importación (Aranceles)

Qué son los aranceles. Los aranceles son un tipo de impuesto o gravamen que se aplica a los bienes
que son importados o exportados. Arancel ad-valorem: es el que se calcula como un porcentaje del
valor de laimportación CIF, es decir, del valor de la importaciónque incluye costo, seguro y flete.

Mediante Decreto Supremo N° 342-2016-EF publicado el 16 de diciembre de 2016 y puesto en

vigencia a partir del 01 de enero de 2017. El Arancel de Aduanas 2017 ha sido elaborado en base a
la Sexta Recomendación de Enmienda del Consejo de Cooperación Aduanera de la Organización
Mundial de Aduanas (OMA) y a la nueva Nomenclatura ANDINA (NANDINA), aprobada mediante
Decisión 812 de la Comunidad Andina de Naciones (CAN), las cuales también entraron en vigencia
el 01 de enero de 2017.

Para nuestro proyecto se calculó un 12%

 Período de Depreciación Tributaria

La depreciación, contablemente, es la distribución sistemática del importe depreciable de un activo
a lo largo de su vida útil para lo cual es necesario establecer el tiempo que generará beneficios
económicos a fin de determinar su depreciación. Tributariamente se establecen topes, los cuales se
deben aplicar al costo del activo para calcular la depreciación a deducir. Estos dos tratamientos en
muchas ocasiones generan diferencias temporarias que analizaremos en el presente informe.

Ello nos respaldamos en el Artículo 38º.- El desgaste o agotamiento que sufran los bienes del activo
fijo que los contribuyentes utilicen en negocios, industria, profesión u otras actividades productoras
de rentas gravadas de tercera categoría, se compensará mediante la deducción por las
depreciaciones admitidas en esta ley. Este tiempo según nuestro proyecto es de 10 años aplicables
para esta depreciación.