Empresa F Empresa FV Empresa VF Empresa V

Estructura Operativa 100 % Fijo 75%F 25%V 75%V 25%F 100% V

Ventas 15,000 15,000 15,000 15,000
Gastos variables s/ ventas 0 2,500 7,500 10,000
MARGEN PARA GASTOS FIJOS 15,000 12,500 7,500 5,000
Gastos fijos no financieros 10,000 7,500 2,500 0
BAIT 5,000 5,000 5,000 5,000
Apalancamiento Operativo Ao 3.00 2.50 1.50 1.00

Empresa F Empresa F
Estructura Operativa 100 % Fijo Incr. 100% V
Ventas 15,000 30,000
Gastos variables s/ ventas 0 0
MARGEN PARA GASTOS FIJOS 15,000 30,000
Gastos fijos no financieros 10,000 10,000
BAIT 5,000 20,000
Incremento % Ventas 100%

Incremento % BAIT 300%

Apalancamiento Operativo Ao I%BAIT/I%Ven 3.00

Activos 10000 i=20% Empresa VF Empresa VF Empresa VF

Estructura Financiera 100% Patr. 50% Patr. 25% Patr.
Ventas 15,000 15,000 15,000
Gastos variables s/ ventas 7,500 7,500 7,500
MARGEN PARA GASTOS FIJOS 7,500 7,500 7,500
Gastos fijos no financieros 2,500 2,500 2,500
BAIT 5,000 5,000 5,000
Interes 0 1000 1500
BAT 5000 4000 3500
Tributos 1500 1200 1050
U.Neta 3500 2800 2450
ROA 35% 28% 25%
ROE 35% 56% 98%
Af= BAIT/BAT 1 1.25 1.42857143

Activos 10000 i=20% Empresa VF Empresa VF

Estructura Financiera 25% Patr. Incr. 100% V
Ventas 15000 30000
Gastos variables s/ ventas 7500 15000
MARGEN PARA GASTOS FIJOS 7500 15000
Gastos fijos no financieros 2500 2500
BAIT 5000 12500
Interes 1500 1500
BAT 3500 11000
Tributos 1050 3300
U.Neta 2450 7700
ROA 25% 77%
ROE 98% 308%
Incremento % U. Neta 214%
Incremento % BAIT 150%
Apalancamiento Financiero Af I%U.Neta/I 1.43
%BAIT
Apalancamiento Operativo Ao MGF/BAIT 1.5
Apalancamiento Total Ao*Af 2.1428571429
Apalancamiento Total MGF/BAT 2.1428571429
Apalancamiento Total I%U.Neta/I%Vent 2.1428571429
interes deuda 20%

vf 100% vf 50% vf 25%

Deuda 5000
Deuda 7500
Patrimonio
10000

Patrimonio
5000 Patrimonio
2500

10000 10000 10000