CASO PRÁCTICO

ANALISIS FINANCIERO

ANGELICA MARIN

CORPORACION UNIVERSITARIA DE ASTURIAS

PROGRAMA DE ADMINISTRACION DE EMPRESAS
SANTA MARTA (D.T.C.H)
2019
 CONTENIDO
Introducción………………………………………………………………………3
Enunciado ..………………………………………………………………………4
Desarrollo…………………………………………………………………………5
Conclusiones…..……………..……………………………………………………9
Bibliografía………………………………………………………………………10
 Introducción

En el siguiente ejercicio resolveremos la ejecución de tres proyectos en el cual investigaremos sus

ingresos residual y EVA, con los datos suministrados de cada proyecto en los agregados para su
ejecución, obtendremos y comparamos las cifras obtenidas con cada uno de los proyectos que
resolvimos de la misma manera y así escoger una para la ejecución del proyecto que es la más
viable y con mejores resultados de los demás proyectos
ENUNCIADO
 DESARROLLO

Vamos a calcular el ingreso residual.

Utilizamos la siguiente formula

IR = Margen del proyecto – [tasa objetivo x inversión]

Donde:

 Margen del proyecto = ingresos – costes directos

 Tasa objetivo = rentabilidad exigida a las inversiones por el inversor

 Rentabilidad exigida por el accionista 16%

 Coste de la deuda financiera 12%

IR = Margen del proyecto – [tasa objetivo x inversión]

Proyecto 1 Proyecto 2 proyecto 3

Tasa objetivo 16% 16% 16%

Activos fijos 3.679.875 2.005.000 587.125

588.780 (320.800) 93.940

Podemos observar que los proyectos 1 y 3 tienen un valor residual positivo el proyecto 2 tiene un
ingreso negativo el cual queda descartado por lo tanto el proyecto a seleccionar es el proyecto 1
ya que aporta in ingreso residual mayor.

CALCULO MODELO EVA

Solución.

EVA = Margen del proyecto – [WACC x Capital

Proyecto 1 proyecto 2 proyecto 3

Coste deuda (12%) x deuda pasivo l/p 43.308 9.000 12.812

Costes recursos propio (16%) x capital FP 340.440 292,925 72.200

Recursos totales (pasivo l/p + fondos propios) 248.655 1.905.787 556.770

proyecto 1
PROMEDIO
OPORTUNIDAD COSTO PONDERADO
DEUDA 360904 15% 12% 1,74
RECURSOS PROPIOS 2127751 85% 16% 13,68
TOTAL 2488655 100% 15.42%

proyecto 2
PROMEDIO
OPORTUNIDAD COSTO PONDERADO
DEUDA 75000 4% 12% 0,47
RECURSOS PROPIOS 1830787 96% 16% 15,37
TOTAL 1905787 100% 15,84%

proyecto 3
PROMEDIO
OPORTUNIDAD COSTO PONDERADO
DEUDA 106770 19% 12% 2,30
RECURSOS PROPIOS 450000 81% 16% 12,93
TOTAL 556770 100% 15.23%

Procedo a multiplicar el resultado del WACC de cada uno de los proyectos con el capital.

Proyecto 1 Proyecto 2 proyecto 3

Pasivo L/p 360.904 75.000 106.770

Fondos propios 2.127.751 1.830.787 450.000

Capital 2.488.655 1.905.787 556.770

WAAC 15.42% 15.84% 15.23%

 WAAC x capital 383.750,60 301.876,66 84.796,07

EVA= Margen del proyecto – (WAAC x capital)

Proyecto 1 Proyecto 2 proyecto 3

Margen del proyecto 1.040 510 (78.702) 252.100

WACC x capital 383.750,60 301.876,66 84.796,07

EVA 656.759,4 -380.578,66 167.303,93

El EVA y la nueva economía

Para calcular el valor, la premisa básica de las finanzas empresariales modernas es que valor esa la
suma de los valores actuales de todos los flujos de efectivos futuros que una empresa va a generar.
De esta manera es casi imposible en una empresa de nueva economía ya que el futuro es muy
incierto. Parece más fácil utilizar el método EVA. La ventaja de este para la valoración es que
muestra el mayor porcentaje de valor en los primeros años cuando es más práctica la previsión.

Jiménez, Y. (2009). El desafío del eva : Curso de nivelación de contabilidad. Retrieved from
https://ebookcentral.proquest.com pag. 21
 BIBLIOGRAFÍA

1. http://uniasturias.edu.co/wp-
content/uploads/2018/06/2018_06_18_Norma_APA_Uniasturias.pdf

2. https://www.centro-
virtual.com/campus/pluginfile.php/35678/mod_scorm/content/6/content/pdfs/caso_enunci
ado.pdf

3. Jiménez, Y. (2009). El desafío del eva : Curso de nivelación de contabilidad. Retrieved from
https://ebookcentral.proquest.com pag. 21
 CONCLUSIONES

Concluido el desarrollo del ejercicio nos damos cuenta cuál de estos proyectos, es el más viable
para la aplicación y ejecución para una mayor rentabilidad, en el cual se vea el mayor
aprovechamiento en la reducción de costos, en que vemos para su ejecución el que tenga mejores
los valores del ingreso residual y el EVA.
Concluimos que el proyecto 1 es el más adecuado para llevar a ejecución, ya que tiene mejor
rentabilidad