BOLETÍN MENSUAL DEL

SISTEMA DE PAGOS NACIONAL Y DE LIQUIDACIÓN DE

VALORES
Diciembre 2014

El sistema de pagos es la infraestructura por la cual se moviliza el dinero en la economía, su

funcionamiento eficiente contribuye a la estabilidad del sistema financiero y a la fluidez de las
transacciones que se efectúan en los diferentes sectores de la economía. El presente informe muestra la
evolución de las operaciones procesadas por los sistemas de pagos en Bolivia al mes de diciembre de 2014.

HECHOS RELEVANTES
En fecha 1 de diciembre mediante Circular Externa SGDB N° 049/2014 el Banco Central de Bolivia
comunicó a los participantes del LIP la adición de operaciones relacionadas con la liquidación de ATC y la
operación por venta directa de valores.

En fecha 11 de diciembre mediante Circular Externa SGDB N° 051/2014 el Banco Central de Bolivia
comunicó a los participantes del LIP que a partir del 15 de diciembre de 2014 la transferencia de fondos
de cuentas sin movimiento Artículo 1308 del Código de Comercio ha sido incluida en el sistema LIP.

En fecha 17 de diciembre mediante Circular Externa SGDB N° 052/2014 el Banco Central de Bolivia
comunicó a los participantes del LIP que en cumplimiento de la Resolución de Directorio N° 130/2014
“Reglamento para la venta directa de valores a personas naturales a través de medios electrónicos” de
fecha 30 de septiembre de 2014, el BCB se constituye participante de la Cámara Electrónica de
Compensación, lo que permitirá a personas naturales liquidar mediante transferencias electrónicas (ACH)
las operaciones de compra de valores del BCB.

SISTEMA DE PAGOS DE ALTO VALOR1

Al 31 de diciembre de 2014 se realizaron 78.639 transacciones a través del sistema LIP por un importe de
Bs449.122 millones, cifras superiores a las alcanzadas en similar período de la gestión 2013 en 15% en
ambos casos. El promedio de operaciones en diciembre de 2014 se situó en Bs6,1 millones en MN y Bs3,3
millones para ME (Cuadro 1 y Gráfico 1).

Cuadro 1
LIP: Valor y volumen de operaciones liquidadas
(Cifras acumuladas a diciembre de cada año)
Ene-Dic 10 Ene-Dic 11 Ene-Dic 12 Ene-Dic 13 Ene-Dic 14 Var (%)
Valor 210.676 276.206 328.905 388.908 449.122 15%
(En millones de Bs)
MN-UFV 149.004 212.261 262.171 299.089 357.475 20%
ME-MVD 61.673 63.945 66.735 89.819 91.647 2%
Volumen 60.764 59.294 60.652 68.524 78.639 15%
(En número de operaciones)
MN-UFV 44.872 43.287 43.474 51.340 59.974 17%
ME-MVD 15.892 16.007 17.178 17.184 18.665 9%

1
El sistema de Liquidación Integrada de Pagos (LIP) es administrado por el Banco Central de Bolivia y procesa pagos, por lo general de importe o
valor muy grande, que se intercambian principalmente entre bancos o entre participantes de los mercados financieros y que suelen requerir una
liquidación urgente y rápida. A partir del 08-sep-2014 el LIP reemplazó al Sistema de Pagos de Alto Valor (SIPAV) por lo que los datos fueron
fusionados.
 Gráfico 1
LIP: Valor promedio mensual de las operaciones
(En millones de bolivianos)
8,0
MN ME TOTAL

7,0
Dic-13 Dic-14
6,0 MN 6,1 MN

6,0

5,0
Dic-13
5,3 ME
4,0
Dic-14
3,3 ME
3,0

2,0
ago-08

abr-14
abr-08

abr-09

abr-10

abr-11

abr-12

abr-13
ago-09

ago-10

ago-11

ago-12

ago-13

ago-14
dic-07

dic-08

dic-09

dic-10

dic-11

dic-12

dic-13

dic-14
Las operaciones del sistema electrónico del BCB registraron importes mayores con respecto a la gestión
pasada, destacan los montos transados en las cámaras de compensación 2 que se incrementaron de
Bs137.227 millones a Bs152.188 millones, las transferencias interbancarias que pasaron de Bs113.118
millones a Bs147.151 millones y a la liquidación de títulos desmaterializados a través de la EDV que pasó
de Bs43.919 millones a Bs49.990 millones. La liquidación de las cámaras de compensación representa el
33,9% del valor transado en el sistema electrónico del BCB y junto con las transferencias interbancarias y
la liquidación de títulos desmaterializados a través de la EDV concentran el 77,8% del valor total transado
en este sistema (Gráficos 2 y 3).

Gráfico 2
LIP: Valor liquidado según tipo de operación
(En millones de bolivianos)

Liquidación pagos ATC* 418

-

Liquidación pagos con cheques y órdenes… 152.188

137.227

Transferencias interbancarias 147.151

113.118

Liquidación títulos desmaterializados - EDV* 49.990

43.919

Transferencias tributarias 39.101

40.383

Fondos de efectivo en custodia 44.631

41.685

Transferencias aduaneras 13.472

12.289

Tranferencias bancarias a cuentas propias 7

139

Otorgación y cancelación de créditos de liquidez 2.148

62
Ene-Dic 14 Ene-Dic 13
Transferencia de Fondos a la CUT - Tesoro Directo 16
84

- 20.000 40.000 60.000 80.000 100.000 120.000 140.000 160.000

*Liquidación de operaciones netas.

2 Incluye la Cámara de Compensación de Cheques (CCC) y la Cámara de Compensación de Órdenes Electrónicas (ACH)

2
 Gráfico 3
LIP: Participación en el valor liquidado según tipo de operación
(En porcentajes)

Liquidación pagos ATC* 0,1%

0,0%

Liquidación pagos con cheques y órdenes… 33,9%

35,3%

Transferencias interbancarias 32,8%

29,1%

Liquidación títulos desmaterializados - EDV* 11,1%

11,3%

Transferencias tributarias 8,7%

10,4%

Fondos de efectivo en custodia 9,9%

10,7%

Transferencias aduaneras 3,0%

3,2%

Tranferencias bancarias a cuentas propias 0,0%

0,0%

Otorgación y cancelación de créditos de liquidez 0,5%

0,0%
Ene-Dic 14 Ene-Dic 13
Transferencia de Fondos a la CUT - Tesoro Directo 0,0%
0,0%

0,00% 5,00% 10,00% 15,00% 20,00% 25,00% 30,00% 35,00% 40,00%

*Liquidación de operaciones netas.

SISTEMA DE PAGOS DE BAJO VALOR

A través del sistema de pagos de bajo valor se procesaron 14.771.673 operaciones por un valor de
Bs228.705 millones para el periodo enero-diciembre de 2014. En comparación a similar período de 2013 el
crecimiento en el valor fue del 14%, mientras que en volumen del 16% (Cuadro 2).

La ACH, sistema que procesa los pagos con Órdenes Electrónicas de Transferencia de Fondos (OETF),
registra, a excepción de la billetera móvil, el mayor crecimiento entre los distintos sistemas (de Bs101.273
millones a Bs124.949 millones en valor y de 944.283 a 1.306.460 en número de transacciones), 23% en valor
y 38% en volumen con respecto a la pasada gestión. Este comportamiento, que ya es usual en este sistema
de pagos minorista, responde a las características y ventajas que ofrecen las OETF ya que permiten
realizar operaciones y transacciones entre bancos de manera segura y sin recurrir al uso de efectivo. Como
consecuencia, más de la mitad del valor transado en los sistemas de pago de bajo valor (54,6%) a
diciembre de 2014 correspondió a la ACH que, adicionalmente, consolidó su participación mayoritaria
con relación a la CCC (43,7%), tarjetas (1,6%) y el restante a la billetera móvil3. El promedio por operación
en la ACH fue de Bs95.639, monto inferior en Bs11.609 al registrado en la gestión anterior (Bs107.248).
(Gráficos 4, 5, 7 y Cuadro 2).

Las operaciones de la billetera móvil registraron un incremento del 335% en valor a diciembre de 2014 con
respecto a la gestión anterior (Bs70 millones a Bs304 millones), las tarjetas de pago registraron un
incremento de 14% (de Bs3.133 millones a Bs3.586 millones) y las operaciones con cheques un incremento
de 5% (Bs95.550 millones a Bs99.866 millones). Desde el punto de vista del volumen de operaciones la
participación de las tarjetas respecto al total procesado en los sistemas de pago de bajo valor fue
mayoritaria (63% - 9.236.367 transacciones) frente a la CCC (14% - 2.116.492 transacciones), la billetera

3 El Reglamento de Instrumentos Electrónicos de Pago (IEP) y sus modificaciones definen como Billetera Móvil aquel IEP que
acredita una relación contractual entre el emisor y el titular por la apertura de una cuenta de pago (en moneda nacional) para
realizar electrónicamente órdenes de pago y/o consultas con un dispositivo móvil. En el año 2012 se creó la empresa de servicio
móvil E-FECTIVO ESPM S.A. con objeto de realizar exclusivamente operaciones de pago móvil bajo la marca comercial TIGO
Money. Esta empresa obtuvo su licencia de funcionamiento de la ASFI el 28 de diciembre de 2012 mediante Resolución ASFI N°
004/2012 e inició formalmente sus operaciones el 09 de enero de 2013.

3
móvil (14% - 2.112.354), y la ACH (9% - 1.306.460 transacciones). El promedio por operación de las
operaciones con tarjetas de pago se incrementó en Bs47 situándose en Bs388 mientras que el valor
promedio de las transacciones a través de la billetera móvil fue de Bs144, cifra mayor en Bs20 al promedio
registrado en la gestión 2013 (Bs124) (Gráficos 4, 5, 7 y Cuadro 2).

Cuadro 2
Sistemas de pago de bajo valor
(En millones de bolivianos y número de operaciones)
Tipo Ene-Dic 10 Ene-Dic 11 Ene-Dic 12 Ene-Dic 13 Ene-Dic 14 Var(%)
Valor (millones de Bs) 107.452 139.936 171.683 200.025 228.705 14%
ACH 29.859 48.969 76.279 101.273 124.949 23%
CCC 75.383 88.393 92.586 95.550 99.866 5%
Tarjetas 2.209 2.574 2.818 3.133 3.586 14%
Billetera Móvil 70 304 335%
Volumen 7.002.168 7.983.069 11.259.576 12.732.434 14.771.673 16%
(número de operaciones)
ACH 200.816 353.062 616.716 944.283 1.306.460 38%
CCC 1.855.826 1.923.975 1.969.013 2.049.149 2.116.492 3%
Tarjetas 4.945.526 5.706.032 8.673.847 9.173.703 9.236.367 1%
Billetera Móvil 565.299 2.112.354 274%

Gráfico 4
Valor de las operaciones de transferencias electrónicas-ACH, billetera móvil y de tarjetas de pago*
(En millones de bolivianos)
140.000 4.000
Transferencias ACH
124.949
Tarjetas (Eje Derecho) 3.586
120.000 3.500
3.133
Billetera (Eje Derecho)
2.818 3.000
100.000
2.574
101.273
2.209 2.500
80.000
76.279 2.000
60.000
1.500
40.000 48.969
1.000
29.859
20.000 304 500
70
- -
Ene-Dic 10 Ene-Dic 11 Ene-Dic 12 Ene-Dic 13 Ene-Dic 14
* A partir de la gestión 2012 considera las operaciones procesadas por ATC S.A. y LINKSER S.A.

4
 Gráfico 5
Volumen de operaciones de transferencias electrónicas – ACH, billetera móvil y de tarjetas de pago*
(En número de operaciones)

2.500.000 Transferencias ACH 10.000.000

9.173.703 9.236.367
Billetera 8.673.847 9.000.000

2.000.000 Tarjetas (Eje Derecho) 8.000.000

2.112.354
7.000.000
5.706.032
1.500.000 6.000.000
4.945.526
5.000.000
1.306.460
1.000.000 4.000.000
944.283 3.000.000

500.000 616.716 2.000.000

565.299
353.062 1.000.000

- 200.816 -
Ene-Dic 10 Ene-Dic 11 Ene-Dic 12 Ene-Dic 13 Ene-Dic 14
* A partir de la gestión 2012 considera las operaciones procesadas por ATC S.A. y LINKSER S.A.

La CCC registró operaciones por Bs99.866 millones, valor superior en Bs4.316 millones al registrado en la
gestión anterior (Bs95.550 millones) y su participación a diciembre 2014 respecto al valor operado en los
sistemas de pago de bajo valor se situó en 43,7%. El valor promedio de las transacciones con cheques
procesados en CCC fue de Bs47.185, cifra mayor en Bs556 al promedio registrado en la gestión 2013
(Bs46.629) (Gráfico 6, 7 y Cuadro 2).

Gráfico 6
Valor y volumen de operaciones cursadas en la CCC
(En millones de bolivianos y número de operaciones)
120.000 2.150.000
2.116.492
2.100.000
100.000 92.586 2.049.149
88.393 99.866 2.050.000
95.550
80.000 2.000.000
75.383
1.950.000
1.969.013
60.000
1.923.975 1.900.000
1.855.826
40.000 1.850.000

1.800.000
20.000
Valor Volumen (Eje derecho) 1.750.000

- 1.700.000
Ene-Dic 10 Ene-Dic 11 Ene-Dic 12 Ene-Dic 13 Ene-Dic 14

5
 Gráfico 7
Valor promedio de los pagos de bajo valor
(En bolivianos)
160.000 500
148.690 451
450
140.000
447
138.697 388 400
120.000
123.685 341 350
100.000 107.248
325 300
95.639
80.000 250

200
60.000
45.943 47.021 46.629 47.185
40.620 150
40.000 144
124 100
20.000 Cheques OETF
50
Tarjetas (Eje Derecho) Billetera Móvil (Eje Derecho)
- -
Ene-Dic 10 Ene-Dic 11 Ene-Dic 12 Ene-Dic 13 Ene-Dic 14
*A partir de la gestión 2012 considera las operaciones procesadas por ATC S.A. y LINKSER S.A.

LIQUIDACIÓN DE VALORES
La colocación de valores públicos con fines de regulación de liquidez en el sistema financiero al mes de
diciembre de 2014 alcanzó a Bs23.614 millones. Esta colocación fue superior en Bs3.158 millones (15%) a la
efectuada a diciembre de 2013 (Bs20.456 millones); es importante destacar que por segundo año
consecutivo la colocación de valores se realizó en su totalidad en MN (Gráfico 8).

Gráfico 8
Títulos adjudicados
(En millones de bolivianos)
25.000
-
ME UFV MN -
-
20.000
-

15.000
-
14 3 23.614
10.000 154 20.456
21
339
13.074
5.000 11.049
8.119

-
Ene-Dic 10 Ene-Dic 11 Ene-Dic 12 Ene-Dic 13 Ene-Dic 14

A través de la EDV se liquidaron títulos desmaterializados negociados en la Bolsa Boliviana de Valores

por Bs97.724 millones con 50.663 transacciones, monto superior en Bs14.935 millones (18%) al registrado
en la gestión anterior (Bs82.789 millones). Este incremento se explica principalmente por el aumento en la
negociación de títulos en MN de Bs64.261 millones a Bs86.079 millones de los cuales la mayoría

6
corresponde a la negociación de valores de renta fija, entre los cuales se destacan los Depósitos a Plazo
Fijo (DPF) con Bs36.005 millones (42%), las Letras del Tesoro (LTS) con Bs23.252 millones (27%) y los
Bonos del Tesoro (BTS) Bs11.251 millones (13%).

Las operaciones en MN y UFV representaron 91% del total (Gráfico 9).

Gráfico 9
Valor de las operaciones con títulos desmaterializados
(En millones de bolivianos)
120.000 60.000

50.663
100.000 50.000
8.958
2.687
80.000 11.770
40.000
34.571
6.758
60.000 30.000
7.988
18.850
6.119
6.882 86.079
40.000 19.562 20.000
10.856
64.261
45.993
20.000 3.886 8.466 10.000
5.105 29.492
12.249
- -
Ene-Dic 10 Ene-Dic 11 Ene-Dic 12 Ene-Dic 13 Ene-Dic 14

ME+MVD UFV MN Volumen (eje derecho)

PARTICIPACIÓN DE LA MONEDA NACIONAL EN LOS SISTEMAS DE PAGO

El proceso de bolivianización de la economía también se reflejó en el ámbito transaccional. En efecto, las
operaciones del sistema de pagos en diciembre de 2014 tuvieron nuevamente una participación
mayoritaria de la MN con niveles superiores al 80%. La participación de la MN en el ámbito del sistema
de pagos de alto valor registró un incremento con respecto a diciembre de 2013 (80% a 86%); por otro
lado, en lo que se refiere a los depósitos en MN en el sistema financiero, estos han tenido un leve
incremento en su participación con respecto a la gestión anterior de 77% a 78% (Gráfico 10).

Gráfico 10
Participación mensual de la MN en el valor de las transacciones del sistema de pagos
(En porcentajes)
100%
94% 93%

90%
86%
82% 85%
80%
77% 78%
70% 80%

60%

50% Alto Valor Bajo Valor

Valores Dep. MN/Depósitos
40%
abr-11

abr-12

abr-13

abr-14
dic-10

ago-11
oct-11
dic-11

ago-12
oct-12
dic-12

ago-13
oct-13
dic-13

ago-14
oct-14
dic-14
jun-11

jun-12

jun-13

jun-14
feb-11

feb-12

feb-13

feb-14

7
SISTEMA DE PAGOS GUBERNAMENTALES
El sistema de pagos gubernamentales registró operaciones por un importe de Bs102.624 millones a
diciembre de 2014, monto superior en Bs5.515 millones (5%) al registrado en la gestión pasada (Bs97.509
millones). El promedio por operación fue de Bs9,7 millones, 0,3 millones inferior al registrado en 2013
(Gráfico 11).

Gráfico 11
SPT*: Valor promedio y acumulado anual de las operaciones
(En millones de bolivianos)
110.000 10,0
Valor SPT 10,0 9,7
100.000 Valor Promedio (Eje Der.) 9,0
8,8 97.509 102.624
90.000
8,0
80.000 7,5
75.552 7,0
70.000 68.382
6,0
60.000
5,0 5,0
50.000 49.421

40.000 4,0

30.000 3,0
Ene-Dic 10 Ene-Dic 11 Ene-Dic 12 Ene-Dic 13 Ene-Dic 14

*Sistema de Pagos del Tesoro.

OPERACIONES DE PROVISIÓN DE LIQUIDEZ4

Las operaciones de liquidez en el mes de diciembre de 2014 alcanzaron un importe total de Bs1.542
millones, de los cuales el 83% fueron cubiertos por el mercado interbancario (Bs1.276 millones), 11% por
créditos de liquidez (Bs171 millones) y 6% por operaciones de reporto (Bs94 millones). Se destaca que los
requerimientos en ME representaron el 26% del total (Bs404 millones) mientras que los requerimientos en
MN alcanzaron al 74% (Bs1.137) millones.

Comparados con diciembre de 2013, los requerimientos en ME disminuyeron de Bs608 millones a Bs404
millones mientras que los requerimientos en MN tuvieron un notable incremento de Bs90 millones a
Bs1.137 millones. (Gráficos 12, 13 y Cuadro 3).

4 La provisión de liquidez tiene el propósito de proveer fondos para asegurar que las transacciones sean efectivizadas de manera
oportuna, dado que situaciones de iliquidez podrían generar interrupciones en la cadena de pagos que podrían afectar uno o más
receptores de fondos con posibles implicaciones sistémicas.

8
 Gráfico 12
Operaciones mensuales de provisión de liquidez en MN y UFV
(En millones de bolivianos)
4.000

3.500 Cred. Liq. Reportos Interbancarias Intradiario

3.000

2.500

2.000

1.500 Dic 14
1,137
1.000
Dic 13
500 90

0
feb-11

feb-12

ago-12

feb-13

feb-14
jun-11
ago-11

jun-12

jun-13
ago-13

jun-14
ago-14
oct-11

oct-12

oct-13

oct-14
dic-10

dic-11

dic-12

dic-13

dic-14
abr-11

abr-12

abr-13

abr-14
Gráfico 13
Operaciones mensuales de provisión de liquidez en ME
(En millones de bolivianos)
1600

1400 Cred. Liq. Reportos Interbancarias Intradiario

1200

1000

800
Dic 13
608
600 Dic 14
404
400

200

0
ene-11

sep-11

ene-12

sep-12

ene-13

sep-13

ene-14

sep-14
jul-11

nov-11

jul-12

jul-13

jul-14
may-11

may-12

may-13

may-14
nov-10

mar-11

mar-12

nov-12

mar-13

nov-13

mar-14

nov-14

9
 Cuadro 3
Valor de las operaciones de provisión de liquidez
(En millones de bolivianos)
Ene-Dic 10 Ene-Dic 11 Ene-Dic 12 Ene-Dic 13 Ene-Dic 14
Tipo de crédito
Intradía 4,4 25,9 - - -
MN - 25,9 - - -
ME 4,4 - - - -
Interbancario 4.801,3 7.297,4 6.756,6 9.882,4 20.736,4
MN 289,8 4.147,2 3.754,1 3.796,3 10.838,2
ME 4.511,5 3.150,2 3.002,5 6.086,1 9.898,3
Reporto - 50,0 - 292,9 5.627,7
MN - 50,0 - 292,9 5.627,7
ME - - - - -
Fondo RAL Tramo I y II 230,8 14,8 71,9 193,5 1.307,3
MN 18,3 1,2 0,9 44,6 609,4
ME 212,4 13,6 71,0 148,9 697,9
TOTAL 5.036,5 7.388,0 6.828,5 10.368,7 27.671,4

INDICADORES DE DESEMPEÑO
A partir del 11.03.13 el BCB amplió el horario de operaciones de su sistema de pagos electrónico para
transferencias entre participantes, transferencias entre cuentas propias y desembolso y cancelación de
créditos de liquidez de Hrs. 8:30 a 18:30. La mayor concentración de operaciones en diciembre de 2014 fue
en el horario comprendido entre Hrs. 15:31 y 16:30, en el que se cursó el 21% del valor y 24% del volumen
de transacciones (Gráfico 14).

Gráfico 14
Distribución porcentual de las operaciones durante el día para el mes de diciembre
30%
Volumen
25% Valor 21%

20% 15% 24%

15% 12%
10%
10%
4%
4% 5%
5% 5%
0%
10% 11% 11% 12% 10% 16% 21% 6% 0%
0% 3%
08:00-09:30

09:31-10:30

10:31-11:30

11:31-12:30

12:31-13:30

13:31-14:30

14:31-15:30

15:31-16:30

16:31-18:30

Fuera de
18:30

El índice de rotación de depósitos, calculado como el cociente entre el valor procesado por los sistemas de
pago y el valor de los depósitos del público, es una medida representativa de las veces que los
instrumentos electrónicos de pago se movilizan a través del sistema de pagos para financiar los pagos de

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la economía. Este índice muestra que los depósitos del público en el sistema financiero al mes de
diciembre se movilizaron 7,40 veces por el sistema de pagos (Gráfico 15).

Gráfico 15
Valor mensual de las operaciones del sistema de pagos / Depósitos del público
9,00

8,50

8,00

7,50
7,40
7,00

6,50
6,61
6,00

5,50

5,00
sep-12

sep-13

sep-14

dic-14
dic-11

dic-12

dic-13
mar-12

jun-12

mar-13

jun-13

mar-14

jun-14

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