Análisis Financiero

En el presente trabajo se ha aplicado el análisis del estado de situación financiera o balance

general aplicando la metodología horizontal y vertical, (véase ilustración 1 y 2).

El análisis horizontal nos ha permitido obtener la valoración a través de porcentajes de todas

las variaciones que han existido del periodo 2018 al 2019, pudiendo determinar que las
variaciones mas significativas en el activo ha sido la de cuentas por cobra clientes, las cuales
pasaron de 1,052.81 en 2018 a 1,800.31 al 2019 es decir un incremento del 71% respecto al
2018, lo cual nos indica que la cartera no ha sido manejada de manera tan eficiente, esto se
complementa con el análisis de los ratios o indicadores financieros específicamente el de
rotación de cartera o cuentas por cobrar, en el año 2018 la rotación fue de 18 veces en el
periodo, es decir que el tiempo de crédito fue de 20 días, situación que se ve empeorada en el
2019 cuando la rotación desciende a 12 veces con un tiempo de crédito de 30 días.

En el grupo de pasivos la variación as representativa concierne a los impuestos, pues estos

aumentaron el pasivo en mayor medida que otras partidas del mismo grupo, su variación fue
del 35% respecto al año 2018 pasando del 16% en 2018 al 22% en el 2019 del pasivo. En buena
medida el análisis muestra que la compañía dejo de tener deuda a largo plazo reduciendo un
20% la misma en el 2019, pasando de representar el 60% del pasivo en 2018 al 49% en el 2019.

Dentro del grupo del patrimonio un dato curioso al respecto es que las reservas representan
mas del 50% del capital social tratándose de esta compañía que es anónima para el ejercicio, no
es correcto que las reservas sean superiores al capital social, dado que estas por ley solo pueden
llegar a ser igual al 50% del capital social.

Se recomendaría realizar una reclasificación a una cuenta de patrimonio distinta.

La utilidad del ejercicio aumento un 53% respecto a la utilidad del 2018, lo cual indica que la
compañía tuvo un crecimiento en sus ingresos acompañado de una mejor administración de los
gastos.

Dentro del activo a través del análisis vertical nuestras partidas mas representativas son los
inventarios (30%), cuentas por cobrar clientes (14%) y el activo fijo neto (45%), así mismo en el
pasivo los mas representativos del grupo son deudas a largo plazo (49%) e impuesto por pagar
(22%). Algo que queda evidenciado según lo mencionado anteriormente es que en patrimonio
son las reservas las que tienen la mayor significatividad 71%.

Lo mencionado en párrafos anteriores es un análisis de lo mas representativo teniendo en

cuenta el análisis vertical y el análisis horizontal de la mano con los índices financieros.
 ANALISIS HORIZONTAL
BALANCE GENERAL
BASE REAL
Detalle 2018 2019 Análisis Horizontal
2017
Activos Valor en (USD)$ %

Caja 265.89 320.03 530.06 210.03 66%

Ctas por Cobrar Clientes 1,208.59 1,052.81 1,800.31 747.50 71%

Otras Cuentas por Cobrar 705.73 790.42 901.08 110.66 14%

Inventario 3,303.51 3,663.79 3,915.68 251.89 7%

Total Activo Circulante 5,483.72 5,827.06 7,147.13 1,320.07 23%

Activo Fijo Neto 5,835.79 5,835.79 5,835.79 - 0%

Tota Activos 11,319.51 11,662.85 12,982.92 1,320.07 11%

Pasivo
Ctas x pagas a
Proveedores 322.29 656.71 831.13 174.42 27%

Gastos Acumulados 590.87 758.03 864.15 106.12 14%

Impuestos por Pagar 752.01 919.73 1,245.92 326.19 35%

Deuda de Corto Plazo
(DCP) 750.00 - - - 0%

Total Pasivos Corrientes 2,415.17 2,334.46 2,941.20 606.74 26%

Deuda de Largo Plazo -
(DLP) 4,050.11 3,550.11 2,850.11 700.00 -20%
- -
Total Pasivos 6,465.28 5,884.57 5,791.31 5,884.57 100%

Patrimonio

Capital Social 698.30 698.30 698.30 0.00 0%

Reservas 3,483.47 4,155.93 5,079.97 924.04 22%

Utilidad del Ejercicio 672.46 924.04 1,413.33 489.29 53%

Total de Patrimonio 4,854.23 5,778.27 7,191.60 1413.33 24%

Total Pasivo y Patrimonio 11,319.51 11,662.85 12,982.92

Ilustración 1 Análisis Horizontal

 ANALISIS VERTICAL
BALANCE GENERAL
BASE REAL
Detalle 2018 2019 Análisis Vertical
2017
Activos 2018 2019

Caja 265.89 320.03 530.06 3% 4%

Ctas por Cobrar Clientes 1,208.59 1,052.81 1,800.31 9% 14%

Otras Cuentas por Cobrar 705.73 790.42 901.08 7% 7%

Inventario 3,303.51 3,663.79 3,915.68 31% 30%

Total Activo Circulante 5,483.72 5,827.06 7,147.13 50% 55%

Activo Fijo Neto 5,835.79 5,835.79 5,835.79 50% 45%

Total Activos 11,319.51 11,662.85 12,982.92 # 100% 100%

Pasivo

Ctas x pagas a Proveedores 322.29 656.71 831.13 11% 14%

Gastos Acumulados 590.87 758.03 864.15 13% 15%

Impuestos por Pagar 752.01 919.73 1,245.92 16% 22%

Deuda de Corto Plazo (DCP) 750.00 - - 0% 0%

Total Pasivos Corrientes 2,415.17 2,334.46 2,941.20 40% 51%

Deuda de Largo Plazo (DLP) 4,050.11 3,550.11 2,850.11 60% 49%

Total Pasivos 6,465.28 5,884.57 5,791.31 100% 100%

Patrimonio

Capital Social 698.30 698.30 698.30 12% 10%

Reservas 3,483.47 4,155.93 5,079.97 72% 71%

Utilidad del Ejercicio 672.46 924.04 1,413.33 16% 20%

Total de Patrimonio 4,854.23 5,778.27 7,191.60 100% 100%

Total Pasivo y Patrimonio 11,319.51 11,662.85 12,982.92

Ilustración 2 Análisis Vertical

Para brindar un análisis de los indicadores se pretende explicar la naturaleza y el sentido de los
mismos una vez obtenidos como resultado de los datos que presenta el estado de situación
financiera y el estado de resultados analizados.

Razón Circulante

La compañía paso de tener 2.5 veces el valor de los pasivos corrientes en activos activos
corrientes para poder cubrir con sus obligaciones corrientes, es decir que por cada dólar en
pasivo corriente la compañía contaba con 2.5 para cubrirlo.

Prueba Acida

En el año 2019 l compañía paso a tener mayor liquidez debido a un aumento en el efectivo y en
las cuentas por pagar, eso se ve reflejado tanto en el estado de situación financiera como en los
datos obtenidos aplicando el ratio financiero, paso de 0.93 en 2018 a 1.10 en 2019, es decir que
en el 2018 la compañía no contaba con la liquidez suficiente para cumplir con sus pasivos
corrientes.

Cabe recalcar que esto considera como partidas realizables en el corto plazo y el efectivo para
hacer la medición.

Deuda Capital

Según lo obtenido en el 2018 la compañía no contaba con el capital o patrimonio suficiente para
cubrir el pasivo, situación que se ve mejorada por el incremento en utilidad y en reserva en el
2019.

Deuda Activos

La compañía paso de tener la mitad de sus activos comprometidos en el 2018 solo bajando un
5% en el 2019.

Todos los indicadores pueden encontrarse en la ilustración 3 también se incluyen sus formulas
de cálculo.
 INDICADORES 2018 2019

RAZON CIRCULANTE 2.50 2.43

PRUEBA ÁCIDA 0.93 1.10
DEUDA CAPITAL 1.02 0.81
DEUDA ACTIVOS 0.50 0.45
COBERTURA DE INTERESES 6.42 9.26
ROTACION DE CXC 18.00 12.00
DIAS DE CREDITO (ROTACIÓN CTAS X COBRAR) 20.00 30.00
COMPRAS 9,456.60 9,973.57
ROTACIÓN CTAS POR PAGAR 14.40 12.00
ROTACION DE CUENTAS POR PAGAR (DIAS) 25.00 30.00
ROTACION DE INV 2.48 2.48
DIAS DE INV 145.00 145.00
CICLO DE CONVERSIÓN DEL EFECTIVO 140.00 145.00
ROTACIÓN DE ACTIVOS 1.62 1.66
MARGEN BRUTO 52% 55%
MARGEN NETO 5% 7%
ROA 8% 11%
RETORNO SOBRE PATRIMONIO 16% 20%

Ilustración 3 Indicadores Financieros

Razón Circulante= Total de activos no corriente/ Total de Activos Corriente

Prueba Ácida= (Activo Corriente-Inventario)/Pasivo Corriente** Es igual a la razon circulante menos el
inventario
Deuda Capital= Total Pasivos /Total Patrimonio
Deuda Activos= Total Pasivo/ Total Activos
Razón Cobertura= Utilidad antes de impuestos / Gastos financieros

Rotación de Cuentas por Cobrar= ventas/Cuentas por Cobrar (ó Activos Financieros)

Dias de credito = 360/Rotación de CxC
Compras= Invetario final-inventario inicial +costo de venta
Rotación de Cuentas por Pagar =Compras/ Cuentas por pagar
Días de Costos por Pagar =360(año)/rotación de Cuentas por pagar
Rotación de Inventario= Costo de Ventas/ Inventario
Días de Costos por Pagar =360(año)/rotación de Cuentas por pagar
Ciclo de conversión= días de inventario+días de credito- dias de ctas por pagar
Rotación de Activos= Ventas Netas(bienes)/Total de Activos

Margen Bruto= Utilidad Bruta/Ventas Netas

Margen Neto= Utilidad Neta/Venta Netas
ROA (Retorno de Activos)= Utilidad Neta/Total de Activos
ROE (Retorno sobre Patrimonio) = Utilidad Neta/ Patrimonio