UNIVERSIDAD NACIONAL "SANTIAGO ANTÚNEZ DE MAYOLO"

Facultad de Administración y Turismo

Carrera Profesional de Administración

GUÍA PRÁCTICA

ELABORACIÓN : RICARDO E, TOLEDO QUIÑONES

HUARAZ – PERÚ

Mayo – 2 018
 UNIVERSIDAD NACIONAL “SANTIAGO ANTÚNEZ DE MAYOLO”
FACULTAD DE ADMINISTRACIÓN Y TURISMO
CARRERA PROFESIONAL DE ADMINISTRACIÓN

 Serie de Técnicas de Estudio: Ricardo Enrique Toledo Quiñones.

Agosto – 2 018

Ediciones: Estudio XXI

Se puede reproducir citando la fuente.

Publicación para los estudiantes del Curso de Matemática II para administradores de la Facultad
de Administración y Turismo – Escuela Profesional de Administración.
 PRESENTACIÓN

La presente Guía se elabora dentro del curso de Matemática II para

administradores, tiene como objetivo facilitar el cálculo de 20 opciones para
fórmulas usuales dentro de la Matemática Financiera. Es una primera entrega,
ya que las posibilidades son mayores, permite adecuarlas a otras necesidades
de cálculo como trabajar con días, tasas nominales y tasas efectivas, etc.

Para el material elaborado, ha sido fundamental la intervención de los

estudiantes como motivadores, hábiles detectores de errores y generadores de
posibilidades de mejora. Se ha tenido la colaboración de estudiantes del curso
de Matemática II para administradores (denominación que tiene el Curso de
Matemática Financiera en la Facultad de Administración y Turismo de la
UNASAM).

Su distribución es gratuita, facilita que la persona con nociones básicas de

matemáticas financieras pueda realizar no sólo los cálculos, sino poderlos
presentar con todo su desarrollo en un documento de texto. No reemplaza al
conocimiento, pero es su complemento perfecto. Así, Un mal ingreso de datos
podría generar inconsistencias que el usuario debe corregir, la calculadora
podría no detectarlas, sólo obedece, no es la culpable.

Para este manual se utiliza no necesariamente expresiones técnicas, su objeto

es permitir captar rápidamente la esencia de los conceptos. Se ha comprobado
que, en estudiantes de Matemáticas Financieras con conocimientos básicos,
una clase de 15 minutos les permite su utilización total.

Al estar en proceso de prueba, se agradece cualquier iniciativa que permita su

mejora. Puede escribirnos para solicitar la calculadora o dar sugerencias a:

cal.financiera@gmail.com

Puede obtener también gratuitamente los archivos en las siguientes

direcciones:

https://drive.google.com/drive/folders/1TfIF4lV09p9UfiEmDjMXDZvMVCU4Iit
h?usp=sharing

https://tinyurl.com/yb5vpfd7

RICARDO ENRIQUE TOLEDO QUIÑONES

DOCENTE DEL CURSO
 CONTENIDO

LA MATEMÁTICA FINANCIERA..................................................................................... - 1 -

SIMBOLOGÍA ............................................................................................................... - 1 -

EL FLUJO DEL DINERO.................................................................................................. - 1 -

LA CALCULADORA FINANCIERA ................................................................................... - 3 -

COMPATIBILIDAD CON LAS ECUACIONES DEL WORD ................................................. - 4 -

EJEMPLOS DE LOS 20 CASOS DE CÁLCULO .................................................................. - 5 -

6.1. CASOS DE VALOR FUTURO (VF) ................................................................................... - 5 -

6.2. CASOS DE VALOR PRESENTE (VP) ................................................................................ - 7 -

6.3. CASOS DE ANUALIDADES (PAGO) ................................................................................ - 9 -

6.4. CASOS DE TASA DE INTERÉS (TASA) .......................................................................... - 11 -

6.5. CASOS DE NÚMERO DE PERÍODOS (NPER) ................................................................ - 14 -

BIBLIOGRAFÍA ...................................................................................................................... - 19 -

ANEXO 1: Fórmulas básicas de matemáticas financieras ..................................................... - 20 -

ANEXO 2: Vista de la calculadora financiera con los 20 casos resueltos .............................. - 21 -

ANEXO 3: Referencia de fórmulas financieras .................................................................... - 22 -

CALCULADORA FINANCIERA

GUÍA DE LA CALCULADORA FINANCIERA

LA MATEMÁTICA FINANCIERA

Estudia el valor del dinero en el tiempo, combinando montos monetarios, periodos de tiempo
tasas de interés y rendimientos que permiten tomar decisiones.

El interés compuesto:

- Es el más utilizado en las operaciones del Sistema Financiero

- Se origina cuando la tasa de interés se aplica sobre la inversión o préstamo y sobre las
cuotas que van ocurriendo de periodo a periodo
- Se obtiene “intereses sobre intereses”
- Cuando no se especifique que tipo de interés es, se referirá al interés compuesto.

SIMBOLOGÍA

F : Valor futuro del dinero.

P : Valor presente del dinero.
A : Anualidad (montos de dinero que se repiten a partir de un período tal como 1).
AA : Anualidad anticipada (montos que se repiten a partir de un período tal como 0).
i : Tasa de interés
n : Tiempo
Ln : Logaritmo neperiano.

EL FLUJO DEL DINERO

Del Anexo 1, primero expliquemos sus ilustraciones. Dada la siguiente situación financiera:

F
i

0 1 2 3 4 n

Ilustración 1: Valor futuro y presente

Un ejemplo respecto a lo que representa la Ilustración 1, sería, un pago ocurrido hoy (tiempo
0) que debe ser pagado en n meses a una tasa de interés de i, lo que por efecto del valor del
dinero en el tiempo se convertirá en una suma futura (F) la que incluirá un monto de interés.

-1-
CALCULADORA FINANCIERA

Las anualidades implican varios pagos iguales de dinero (mas no iguales financieramente por
estar ubicados en distintos periodos de tiempo y recibir un sol de hoy no es igual a recibirlo
dentro de un año).

Para el estudio una anualidad es cierta porque los pagos empiezan y terminan en fechas fijas y
determinadas, a diferencia de una contingente que dependerá de un suceso condicional
(ejemplo, se paga a los deudos al morir el padre).

Una anualidad vencida se da cuando el flujo del dinero empieza en un período posterior (ver
Ilustración 2), por ejemplo, dentro de 1 año y será anticipada cuando dicho flujo empieza en un
período tal como hoy (0), considerando que por efectos del cálculo los períodos referidos como
dentro de un año u hoy deben tenerse como relativos ya que por efectos de cálculo se pueden
referir a expresiones de tiempo cuya ubicación podría estar en otro momento futuro o hasta
en el pasado. En el momento que se produce el último pago en el tiempo tal como n, se calcula
el valor de F.

CIERTAS VENCIDAS
F

0 1 2 3 4 n

Ilustración 2: Valor futuro y anualidades ciertas vencidas

En la ilustración 3 se muestra un ejemplo de anualidad cierta anticipada, a diferencia de la

ilustración anterior, los pagos se inician en un período tal como 0 y se repiten hasta un período
tal como n-1, así el valor futuro se calcula para n, que ya no incluye pago alguno.

CIERTAS ANTICIPADAS
F

0 1 2 3 n-1 n

Ilustración 3: Valor futuro y anualidades ciertas anticipadas

Si se relacionan las anualidades con el valor presente, se tendrán los casos de ciertas vencidas
y ciertas anticipadas, en el Anexo 1, se pueden visualizar ambos casos, se deja al lector
explicarlas.

-2-
CALCULADORA FINANCIERA

LA CALCULADORA FINANCIERA

En el Anexo 1, se presentan las fórmulas más usuales de matemáticas financieras, en cada una
de ellas se conocen tres datos y se desconoce uno que es la incógnita, de modo tal que, al
intervenir cuatro elementos, cualquiera de ellos puede ser la incógnita. Por ejemplo, del Anexo,
si se toma que:

F = P(1 + i)n

Inicialmente el valor Futuro (F) está como incógnita, pero igualmente podría tenerse que la
incógnita puede ser el valor presente (P), la tasa de interés (i) o el tiempo (n).

Lo anterior posibilita tener 5 modelos básicos:

F/P, F/A, F/AA, P/A y F/AA, cada uno de ellos combinan 4 elementos por lo que en total se
convierten en 20 alternativas o casos de cálculo, relacionados a una incógnita. Se nota por
ejemplo que P/F ya no se contabiliza por estar incluido su desarrollo matemático en F/P.

Sólo se requiere utilizar 5 fórmulas para el desarrollo total de la Calculadora Financiera:

Tabla 1: Las 5 fórmulas Excel de la Calculadora Financiera

Incógnita Excel Sintaxis de la función Excel

F VF Valor futuro =VF(tasa;nper;pago;[va];[tipo])
P VA Valor presente =VA(tasa;nper;pago;;[tipo])
A o AA PAGO Anualidad =PAGO(tasa;nper;-va;;[tipo])
i TASA Tasa de interés =TASA(nper;pago;-va;;[tipo];[estimar])
n NPER Tiempo (N° períodos) =NPER(tasa;pago;va;[vf];[tipo])

Los 20 casos que resuelve la Calculadora se listan en la Tabla que se muestra a continuación,
en el siguiente ítem se exploran todos ellos.

Tabla 2: Los 20 casos que resuelve la calculadora financiera

Columna

1 2 3 4
1 F/P, F? VA 6 P/F, P? 11 P/F, i? 16 P/F, n?
VF 2 F/A, F? 7 A/F, A? 12 A/F, i? 17 A/F, n?
3 F/AA, F? 8 AA/F, AA? TASA 13 AA/F, i? NPER 18 AA/F, n?
PAGO
4 P/A, P? 9 A/P, A? 14 A/P, i? 19 A/P, n?
VA
5 P/AA, P? 10 AA/P, AA? 15 AA/P, i? 20 AA/P, n?

-3-
CALCULADORA FINANCIERA

COMPATIBILIDAD CON LAS ECUACIONES DEL WORD

Para exportar los datos, la representación del problema y el planteamiento matemático del
Excel al Word, copiar y pegar. Se incluirá: Resumen (expresión sintética del problema), Función
Excel (Sintaxis), Fórmula y Desarrollo de la fórmula.

Las fórmulas y su desarrollo matemático que se incluye en cada caso de cálculo, son
compatibles con el insertar ecuaciones del Word. Así, los siguientes datos y resultados:

AA = 1 100,55
P= 6 000,00
i= 4,00%
Resumen (AA=1100,55/P=6000;4%; n=?)
Función Excel =NPER(tasa;pago;-va;;1)
Fórmula n = -(Ln(1-(P i)/AA(1+i)))/(Ln(1+i))
Desarrollo n = - (Ln(1-(6000*0,04)/1100,55(1+0,04)))/Ln(1+0,04)
n= 6,00

Las expresiones de la fórmula y desarrollo son:

n = -(Ln(1-(P i)/AA(1+i)))/(Ln(1+i))
n = - (Ln(1-(6000*0,04)/1100,55(1+0,04)))/Ln(1+0,04)

Se seleccionan una a la vez, y se cortan (<Ctr> + X), luego en el Word ir al menú Insertar /
Ecuación y quedará como:

Allí pegar (<Ctr> + V) las expresiones de modo que los datos y resultados queden como:

AA = 1 100,55
P= 6 000,00
i= 4,00%
Resumen (AA=1100,55/P=6000;4%; n=?)
Función Excel =NPER(tasa;pago;-va;;1)
Fórmula Pi
Ln �1 − �
AA(1 + i)
n = −
Ln(1 + i)
Desarrollo 6000 ∗ 0,04
Ln �1 − �
1100,55(1 + 0,04)
n = −
Ln(1 + 0,04)
n= 6,00

-4-
CALCULADORA FINANCIERA

EJEMPLOS DE LOS 20 CASOS DE CÁLCULO

Los 20 casos comprenden tres datos y una incógnita, para la representación de un problema se
adopta la siguiente simbología general:

X/Y, Z?

Que se lee: X relacionado con Y, para conocer Z.

A continuación, se desarrolla cada caso con la Calculadora Financiera y luego se exportan del
Excel al Word. En el Anexo 2 se muestran los datos y salidas para cada uno de los 20 casos que
se resuelven. En el Anexo 3 sólo como referencia se listan las fórmulas.

6.1. CASOS DE VALOR FUTURO (VF)

Caso 1: F/P, F?

Un depósito de S/ 10 000 se mantiene durante cinco meses. Si se gana una tasa de interés
compuesto de 5% mensual. ¿Cuál es el monto final a recibir?

F=?

i = 5%

0 1 2 3 4 5

P = 10 000

P= 10 000,00
i= 5,00%
n= 5,00
(F/P=10000;5%;5)
=VF(tasa;nper;;-[va])
𝐹𝐹 = 𝑃𝑃(1 + 𝑖𝑖)𝑛𝑛

F = 10000(1 + 0,05)5
F= 12 762,82

Respuesta: S/ 12 762,82.

Caso 2: F/A, F?

Una persona decide depositar S/ 5 000 a fin de cada mes en una institución financiera que le
abonará intereses del 12% convertible mensualmente durante 6 meses. Se pide calcular y
conocer el monto que se llegará a acumular al final del plazo indicado.

-5-
CALCULADORA FINANCIERA

F=?

i = 12%/12 = 1%

0 1 2 3 4 5 6

A = 5 000

A= 5 000,00
i= 1,00%
n= 6,00
(F/A=5000;1%;6)
=VF(tasa;nper;-pago)
(1 + 𝑖𝑖)𝑛𝑛 − 1
𝐹𝐹 = 𝐴𝐴
𝑖𝑖
(1 + 0,01)6 − 1
F = 5000
0,01
F= 30 760,08

Respuesta: S/ 30 760,08.

Caso 3: F/AA, F?

Los pagos que José realizará durante 5 meses a partir de hoy son de S/6 000 con una tasa de
interés compuesta de 10% mensual ¿Cuál es el valor futuro del flujo de dinero?

F=?

i = 10%

0 1 2 3 4 5

A=6000

AA = 6 000,00
i= 10,00%
n= 5,00
(F/AA=6000;10%;5)
=VF(tasa;nper;-pago;;1)
(1 + 𝑖𝑖)𝑛𝑛 − 1
𝐹𝐹 = 𝐴𝐴𝐴𝐴 (1 + 𝑖𝑖)
𝑖𝑖

-6-
CALCULADORA FINANCIERA

(1 + 0,1)5 − 1
F = 6000 (1 + 0,1)
0,1
F= 40 293,66

Respuesta: S/ 40 293,66.

6.2. CASOS DE VALOR PRESENTE (VP)

Caso 4: P/F, P?

Encuentre el valor presente un pago futuro de S/ 150 000 pagadero dentro de 5 años, al 25%
compuesto anualmente.

F = 150 000

i = 25%

0 1 2 3 4 5

P=?

F= 150 000,00
i= 25,00%
n= 5,00
(P/F=150000;25%;5)
=VA(tasa; nper;;-[vf])
𝐹𝐹
𝑃𝑃 =
(1 + 𝑖𝑖)𝑛𝑛
150000
P =
(1 + 0,25)5
P= 49 152,00

Respuesta: S/ 49 152,00.

Caso 5: P/A, P?

Una cuenta bancaria paga 30% de interés compuesto anualmente. ¿Cuánto debe depositarse
ahora de modo que el cliente lo cancele en cuatro cuotas mensuales de S/ 15 000?

-7-
CALCULADORA FINANCIERA

P = ¿?

i = 30%

0 1 2 3 4

A=15000

A= 15 000,00
i= 30,00%
n= 4
(P/A=15000;30%;4)
=VA(tasa;nper;-pago)
(1 + 𝑖𝑖)𝑛𝑛 − 1
𝑃𝑃 = 𝐴𝐴
(1 + 𝑖𝑖)𝑛𝑛 𝑖𝑖
(1 + 0,3)4 − 1
P = 15000
(1 + 0,3)4 ∗ 0,3

P= 32 493,61

Respuesta: S/ 32 493,61

Caso 6: P/AA, P?

Lili sacó un préstamo del banco “EDIFICAR” por el que pagará mensualmente a partir de hoy S/
1 500 durante 5 años (12 * 5 = 60 cuotas), con una tasa de interés compuesto del 2% mensual.
¿Cuál fue el préstamo inicial?

P=?
i = 2%

0 1 2 3 59 60

A = 1 500

AA = 1 500,00
i= 2,00%
n= 60,00
(P/AA=1500;2%;60)
=VA(tasa;nper;pago;;1)

-8-
CALCULADORA FINANCIERA

(1 + 𝑖𝑖)𝑛𝑛 − 1
𝑃𝑃 = 𝐴𝐴𝐴𝐴 (1 + 𝑖𝑖)
(1 + 𝑖𝑖)𝑛𝑛 𝑖𝑖
(1 + 0,02)60 − 1
P = 1500 (1 + 0,02)
(1 + 0,02)60 0,02

P= 53 184,16

Respuesta: S/ 53 184,16.

6.3. CASOS DE ANUALIDADES (PAGO)

Caso 7: A/F, A?

Encuentre el monto de pagos mensuales si se prevé tener S/ 50 000 al final de la quinta cuota
efectuada a partir del mes 1, a la tasa de 10% compuesto mensualmente.

F = 50 000

i = 10%

0 1 2 3 4 5

A=?

F= 50 000,00
i= 10,00%
n= 5,00
(A/F=50000;10%;5)
=PAGO(tasa;nper;;-[vf]
𝑖𝑖
𝐴𝐴 = 𝐹𝐹
(1 + 𝑖𝑖)𝑛𝑛 − 1
0,1
A = 50000
(1 + 0,1)5 − 1
A= 8 189,87

Respuesta: S/ 8 189,87.

Caso 8: AA/F, AA?

¿Qué suma debe depositarse anualmente a partir de hoy, en un fondo que abona el 7% para
proveer la sustitución de los equipos de una compañía que desea tener al final de tres años la
cantidad de S/ 90 000?

-9-
CALCULADORA FINANCIERA

F = 90 000

i = 7%

0 1 2

AA = ?

F= 90 000,00
i= 7,00%
n= 3,00
(AA/F=90000;7%;3)
=PAGO(tasa;nper;;-[vf];1)
𝑖𝑖
𝐴𝐴𝐴𝐴 = 𝐹𝐹
((1 + 𝑖𝑖)𝑛𝑛 − 1)(1 + 𝑖𝑖)
0,07
AA = 90000
((1 + 0,07)3 − 1)(1 + 0,07)

AA = 26 163,22

Respuesta: S/ 26 163,22

Caso 9: A/P, A?

En el Banco de Crédito, Gerardo recibe un préstamo de S/ 20 000, con una tasa de interés
compuesto del 6%, su devolución será en 7 cuotas anuales, pagaderas a partir del mes 1. ¿Cuál
será el monto de cada cuota?

P = 20 000

i = 6%

0 1 2 3 4 5 6 7

A=?

P= 20 000,00
i= 6,00%
n= 7
(A/P=20000;6%;7)
=PAGO(tasa;nper;-va)
(1 + 𝑖𝑖)𝑛𝑛 𝑖𝑖
𝐴𝐴 = 𝑃𝑃
(1 + 𝑖𝑖)𝑛𝑛 − 1

- 10 -
CALCULADORA FINANCIERA

(1 + 0,06)7 ∗ 0,06
A = 20000
(1 + 0,06)7 − 1
A= 3 582,70

Respuesta: S/ 3 582,70.

Caso 10: AA/P, AA?

Fiorella se ha prestado S/ 5 000, con una tasa de interés compuesto de 3% mensual, efectuará
6 pagos mensuales a partir de hoy. ¿A cuánto asciende cada cuota que le permitirá cancelar
dicho préstamo?

P = S/. 5 000

i = 3%

0 1 2 3 4 5 6

AA = ?

P= 5 000,00
i= 3,00%
n= 6,00
(AA/P=5000;3%;6)
=PAGO(tasa;nper;-va;;1)
(1 + 𝑖𝑖)𝑛𝑛 𝑖𝑖
𝐴𝐴𝐴𝐴 = 𝑃𝑃
((1 + 𝑖𝑖)𝑛𝑛 − 1)(1 + 𝑖𝑖)
(1 + 0,03)6 0,03
AA = 5000
((1 + 0,03)6 − 1)(1 + 0,03)
AA = 896,10

Respuesta: 896,10.

6.4. CASOS DE TASA DE INTERÉS (TASA)

Caso 11: P/F, i?

Durante un período de cinco meses, un capital original de S/ 2 000 ascendió a S/ 5 000 en una
cuenta donde el interés era compuesto mensualmente. Determine la tasa efectiva de interés
mensual redondeada a dos decimales.

- 11 -
CALCULADORA FINANCIERA

P = 2 000

i =?

0 1 2 3 4 5

F = 5 000

P= 2 000,00
F= 5 000,00
n= 5,00
(F=5000/P=2000; i=?;5)
=TASA(nper;;va;-[vf])
1
𝐹𝐹 𝑛𝑛
𝑖𝑖 = � � − 1
𝑃𝑃
1
5000 5
i = � � − 1
2000
i= 20,11%

Respuesta: 20,11% mensual.

Caso 12: A/F, i?

Revisada una cuenta bancaria, se conoce que el valor futuro de 5 pagos anuales de S/ 10 000,
será de S/85 000, si las cuotas abonadas fueron al final de cada año. ¿Cuál es la tasa anual de
interés compuesto que se pagó?

F = 85 000

i =?

0 1 2 3 4 5

A = 10 000

A= 10 000,00
F= 85 000,00
n= 5,00

- 12 -
CALCULADORA FINANCIERA

(A=10000/F=85000;i=?;5)
=TASA(nper;pago;;-[vf])
(Fórmula: Sin expresión)
i= 26,80%

Respuesta: 26,80% anual.

Caso 13: AA/F, i?

Un préstamo de S/10 000 se pagará con una anualidad anticipada de S/1 000 durante 6 años, a
partir de hoy. ¿Cuál es la tasa de interés compuesto anual que se cobrará?
P=10 000

i =?

0 1 2 3 4 5 6

AA=1000

AA = 1 000,00
F= 10 000,00
n= 6,00
(AA=1000/F=10000;i=?;6)
=TASA(nper;pago;;-[vf];1)
(Fórmula: Sin expresión)
i= 14,80%

Respuesta: 14,80% anual.

Caso 14: A/P, i?

Andrés obtiene un préstamo de S/ 25 000 del banco Azteca, por el cual tiene que pagar
cantidades uniformes de S/ 4 500 mensuales por un periodo de 7 meses. ¿Cuál es la tasa
efectiva de interés mensual que pagará por su préstamo?

P=25000

i = ¿?

0 1 2 3 4 5 6 7

A=4500

- 13 -
CALCULADORA FINANCIERA

A= 4 500,00
P= 25 000,00
n= 7
(A=4500/P=25000;i=?;7)
=TASA(nper;pago;-va)
(Fórmula: Sin expresión)
i= 6,14%

Respuesta: 6,14% mensual.

Caso 15: AA/P, i?

Un comerciante se presta S/ 10 000 para poder abrir su empresa, le informan que va a cubrir la
deuda con cuotas uniformes de S/ 2 300 en intervalos regulares durante 5 meses empezando
desde hoy. ¿Cuál será el interés compuesto mensual?

P = S/ 10 000
i =?

0 1 2 3 4 5

AA= S/ 2 300

AA = 2 300,00
P= 10 000,00
n= 5,00
(AA=2300/P=10000;i=?;5)
=TASA(nper;pago;-va;;1)
(Fórmula: Sin expresión)
i= 7,52%

Respuesta: i = 7,52% mensual.

6.5. CASOS DE NÚMERO DE PERÍODOS (NPER)

Caso 16: P/F, n?

Calcular el tiempo que ha estado invertido un capital de S/ 25 000, si el monto producido fue
de S/ 44 895,61 con una tasa de interés del 5% mensual?

- 14 -
CALCULADORA FINANCIERA

F = 44 895,61

i = 5%

0 1 2 3 n-1 n

P = 25 000

P= 25 000,00
F= 44 895,61
i= 5,00%
(F=44895,61/P=25000;5%; n=?)
=NPER(tasa;;va;-[vf])
𝐹𝐹
𝐿𝐿𝐿𝐿 � �
𝑛𝑛 = 𝑃𝑃
𝐿𝐿𝐿𝐿(1 + 𝑖𝑖)
44895,61
Ln � �
n = 25000
Ln (1 + 0,05)
n= 12,00

Respuesta: 12 meses.

Caso 17: A/F, n?

El valor futuro de pagos anuales efectuados a partir del año 1 será de S/ 124 860,42, si las cuotas
son de S/ 40 000 con una tasa de interés compuesto de 4% anual. ¿A cuántos años está referida
la transacción comercial?

F = 124 860,42

i = 4%

0 1 2 n

A = 40 000

A= 40 000,00
F= 124 860,42
i= 4,00%
(A=40000/F=124860,42;4%; n=?)
=NPER(tasa;pago;;-[vf])

- 15 -
CALCULADORA FINANCIERA

𝐹𝐹 𝑖𝑖
𝐿𝐿𝐿𝐿 � + 1�
𝑛𝑛 = 𝐴𝐴
𝐿𝐿𝐿𝐿(1 + 𝑖𝑖)
124860,42 ∗ 0,04
Ln � + 1�
n = 40000
Ln (1 + 0,04)
n= 3,00

Respuesta: 3 años.

Caso 18: AA/F, n?

A una empresa le efectúan a partir de hoy, depósitos mensuales de S/ 50 000 luego de los cuales
deberá devolver S/ 424 354,56, si el valor del dinero tiene una tasa del 10% capitalizable
mensualmente. ¿En cuántos meses debe devolverse el préstamo?

AA = 50 000

0 1 2 n-1 n
i = 10%

F = 424 354,56

AA = 50 000,00
F= 424 354,56
i= 10,00%
(AA=50000/F=424354,558050587;10%; n=?)
=NPER(tasa;pago;;-[vf];1)
𝐹𝐹 𝑖𝑖
𝐿𝐿𝐿𝐿 � + 1�
𝐴𝐴𝐴𝐴(1 + 𝑖𝑖)
𝑛𝑛 =
𝐿𝐿𝐿𝐿(1 + 𝑖𝑖)
424354,56 ∗ 0,1
Ln � + 1�
50000 ∗ (1 + 0,1)
n =
Ln(1 + 0,1)
n= 6,00

Respuesta: 6 meses.

Caso 19: A/P, n?

La señora María realiza depósitos mensuales de S/ 2 000 a partir del mes 1, con una tasa de
interés compuesto de 5% mensual que equivalen hoy a un monto de S/ 23 379,28. ¿Cuántos
meses deben de transcurrir para que el dinero sea equivalente en el tiempo?

- 16 -
CALCULADORA FINANCIERA

P = 23 379,28

i = 5%

0 1 2 3 n=?

A = 2 000

A= 2 000,00
P= 23 379,28
i= 5,00%
(A=2000/P=23379,28;5%; n=?)
=NPER(tasa;pago;-va)
𝑃𝑃 𝑖𝑖
𝐿𝐿𝐿𝐿 �1 − �
𝑛𝑛 = − 𝐴𝐴
𝐿𝐿𝐿𝐿(1 + 𝑖𝑖)
23379,28 ∗ 0,05
Ln �1 − �
n = − 2000
Ln(1 + 0,05)

n= 18,00

Respuesta: 18 meses.

Caso 20: AA/P, n?

Pago a partir de hoy por una deuda de S/ 6 000 mensualmente S/ 1 100,55 con una tasa de
interés compuesto de 4% ¿Cuál es el periodo involucrado en la transacción financiera?

P=6000

i = 4%

0 1 2 n

A=1100,55

AA = 1 100,55
P= 6 000,00
i= 4,00%
(AA=1100,55/P=6000;4%; n=?)

- 17 -
CALCULADORA FINANCIERA

=NPER(tasa;pago;-va;;1)
𝑃𝑃 𝑖𝑖
𝐿𝐿𝐿𝐿 �1 − �
𝐴𝐴𝐴𝐴(1 + 𝑖𝑖)
𝑛𝑛 = −
𝐿𝐿𝐿𝐿(1 + 𝑖𝑖)
2849,23 ∗ 0,4
Ln �1 − �
1000 ∗ (1 + 0,4)
n = −
Ln(1 + 0,4)
n= 6,00

Respuesta: 6,00 meses.

- 18 -
CALCULADORA FINANCIERA

BIBLIOGRAFÍA

ACHING GUZMAN, Cesar (2006) Matemáticas Financieras. Lima, Serie MYPES,

Publicación de PROCIENCIA Y CULTURA S.A.
ALLEN MURRUGARRA, (1992) Matemática Financiera. Lima, Editorial “San Marcos”.
Aníbal
ALIAGA VALDEZ, Carlos (2011). Manual de Matemática Financiera. Lima, Universidad
del Pacífico, Quinta Edición.
GARRAFA ARAGÓN, (2008). Matemática financiera. Lima, Editorial Universitaria de
Hernán la Universidad Nacional de Ingeniería.
BLANK Leland, TARQUIN (1992). Ingeniería económica. McGraw-Hill Interamericana,
Anthony Tercera Edición.
TOLEDO QUIÑONES, (2012). Casos resueltos con aplicaciones del Excel.
Ricardo Tema 1: Herramienta buscar objetivo. Huaraz, Ediciones
Estudio XXI.
TOLEDO QUIÑONES, (2017). Matemáticas II para administradores. Huaraz, Ediciones
Ricardo Estudio XXI.

- 19 -
CALCULADORA FINANCIERA

ANEXO 1: Fórmulas básicas de matemáticas financieras

FÓRMULAS DE MATEMÁTICAS FINANCIERAS
MODELOS BÁSICOS

MODELO GRÁFICA CASO FÓRMULA

F

i F/P 𝐹𝐹 = 𝑃𝑃(1 + 𝑖𝑖) 𝑛𝑛

VALOR
FUTURO Y 0 1 2 3 4 n
PRESENTE 𝐹𝐹
P/F 𝑃𝑃 =
(1 + 𝑖𝑖) 𝑛𝑛
P
CIERTAS VENCIDAS
F (1 + 𝑖𝑖) 𝑛𝑛 −1
F/A 𝐹𝐹 = 𝐴𝐴 ∗
i
𝑖𝑖

0 1 2 3 4 n
𝑖𝑖
A/F 𝐴𝐴 = 𝐹𝐹 ∗
(1 + 𝑖𝑖) 𝑛𝑛 −1
VALOR
A
FUTURO Y
CIERTAS ANTICIPADAS
ANUALIDADES
F 1 + 𝑖𝑖 𝑛𝑛 − 1
F/AA 𝐹𝐹 = 𝐴𝐴 𝐴𝐴 ∗ ∗ (1 + i)
i 𝑖𝑖

0 1 2 3 n-1 n
𝑖𝑖
AA/F 𝐴𝐴 𝐴𝐴 = 𝐹𝐹 ∗
((1 + 𝑖𝑖) 𝑛𝑛 −1) ∗ (1 + 𝑖𝑖)
A

CIERTAS VENCIDAS
P (1 + 𝑖𝑖) 𝑛𝑛 −1
P/A 𝑃𝑃 = 𝐴𝐴 ∗
i (1 + 𝑖𝑖) 𝑛𝑛 ∗ 𝑖𝑖

0 1 2 3 4 n
(1 + 𝑖𝑖) 𝑛𝑛 ∗ 𝑖𝑖
A/P 𝐴𝐴 = 𝑃𝑃 ∗
(1 + 𝑖𝑖) 𝑛𝑛 −1
VALOR
A
PRESENTE Y
CIERTAS ANTICIPADAS
ANUALIDADES
P 1 + 𝑖𝑖 𝑛𝑛 − 1
P/AA 𝑃𝑃 = 𝐴𝐴 𝐴𝐴 ∗ ∗ (1 + 𝑖𝑖)
i 1 + 𝑖𝑖 𝑛𝑛 ∗ 𝑖𝑖

0 1 2 3 n-1 n
(1 + 𝑖𝑖) 𝑛𝑛 ∗ 𝑖𝑖
AA/P 𝐴𝐴 𝐴𝐴 = 𝑃𝑃 ∗
((1 + 𝑖𝑖) 𝑛𝑛 −1) ∗ (1 + 𝑖𝑖)
A

Elaboración: R. Toledo

SIMBOLOGÍA:

F VALOR FUTURO
P VALOR PRESENTE
A ANUALIDAD
AA ó AA ANUALIDAD ANTICIPADA
i TASA DE INTERÉS
n TIEMPO

- 20 -
CALCULADORA FINANCIERA

ANEXO 2: Vista de la calculadora financiera con los 20 casos resueltos

CALCULADORA FINANCIERA DE INTERÉS COMPUESTO - CON FUNCIONES DEL EXCEL

FÓRMULAS
MODELO
1 2 3 4

Fórmula F/P, F? Fórmula P/F, P? Fórmula P/F, i? Fórmula P/F, n?

P= 10 000,00 F= 150 000,00 P= 2 000,00 P= 25 000,00
i= 5,00% i= 25,00% F= 5 000,00 F= 44 895,61
n= 5,00 n= 5,00 n= 5,00 i= 5,00%
VALOR FUTURO Y
(F/P=10000;5%;5) (P/F=150000;25%;5) (F=5000/P=2000; i=?;5) (F=44895,61/P=25000;5%; n=?)
VALOR PRESENTE
=VF(tasa;nper;;-[va]) =VA(tasa; nper;;-[vf]) =TASA(nper;;va;-[vf]) =NPER(tasa;;va;-[vf])
F = P(1+i)^n P = F/(1+i)^n i = (F/P)^(1/n)-1 n = Ln(F/P)/(Ln(1+i))
F = 10000(1 + 0,05)^5 P = 150000/(1 + 0,25)^5 i = (5000/2000)^(1/5) - 1 n = Ln(44895,61/25000)/(Ln (1 + 0,05))
F= 12 762,82 P= 49 152,00 i= 20,11% n= 12,00

Fórmula F/A, F? Fórmula A/F, A? Fórmula A/F, i? Fórmula A/F, n?

A= 5 000,00 F= 50 000,00 A= 10 000,00 A= 40 000,00
i= 1,00% i= 10,00% F= 85 000,00 F= 124 860,42
VALOR FUTURO Y n= 6,00 n= 5,00 n= 5,00 i= 4,00%
ANUALIDADES (F/A=5000;1%;6) (A/F=50000;10%;5) (A=10000/F=85000;i=?;5) (A=40000/F=124860,42;4%; n=?)
CIERTAS VENCIDAS =VF(tasa;nper;-pago) =PAGO(tasa;nper;;-[vf] =TASA(nper;pago;;-[vf]) =NPER(tasa;pago;;-[vf])
F = A ((1+i)^n-1)/i A = F i/((1+i)^n-1) (Fórmula: Sin expresión) n = (Ln((F i)/A +1))/(Ln(1+i))
F = 5000 ((1 + 0,01)^6 - 1)/0,01 A = 50000 0,1/((1 + 0,1)^5 - 1) n =(Ln((124860,42*0,04)/40000 + 1))/(Ln (1 + 0,04))
F= 30 760,08 A= 8 189,87 i= 26,80% n= 3,00

Fórmula F/AA, F? Fórmula AA/F, AA? Fórmula AA/F, i? Fórmula AA/F, n?

AA = 6 000,00 F= 90 000,00 AA = 1 000,00 AA = 50 000,00
i= 10,00% i= 7,00% F= 10 000,00 F= 424 354,56
VALOR FUTURO Y
n= 5,00 n= 3,00 n= 6,00 i= 10,00%
ANUALIDADES
(F/AA=6000;10%;5) (AA/F=90000;7%;3) (AA=1000/F=10000;i=?;6) (AA=50000/F=424354,56;10%; n=?)
CIERTAS
=VF(tasa;nper;-pago;;1) =PAGO(tasa;nper;;-[vf];1) =TASA(nper;pago;;-[vf];1) =NPER(tasa;pago;;-[vf];1)
ANTICIPADAS
F = AA ((1+i)^n-1)/i (1+i) AA = F i/((1+i)^n-1)(1+i) (Fórmula: Sin expresión) n = Ln((F i)/(AA(1+i))+1)/Ln(1+i)
F = 6000 ((1 + 0,1)^5 - 1)/0,1 (1+0,1) AA = 90000 0,07/((1+0,07)^3-1)(1+0,07) n = Ln((424354,56*0,1)/(50000 (1+0,1))+1)/Ln(1+0,1)
F= 40 293,66 AA = 26 163,22 i= 14,80% n= 6,00

Fórmula P/A, P? Fórmula A/P, A? Fórmula A/P, i? Fórmula A/P, n?

A= 15 000,00 P= 20 000,00 A= 4 500,00 A= 2 000,00
i= 30,00% i= 6,00% P= 25 000,00 P= 23 379,28
VALOR PRESENTE Y n= 4,00 n= 7,00 n= 7,00 i= 5,00%
ANUALIDADES (P/A=15000;30%;4) (A/P=20000;6%;7) (A=4500/P=25000;i=?;7) (A=2000/P=23379,28;5%; n=?)
CIERTAS VENCIDAS =VA(tasa;nper;-pago) =PAGO(tasa;nper;-va) =TASA(nper;pago;-va) =NPER(tasa;pago;-va)
P = A ((1+i)^n-1)/((1+i)^n i) A = P ((1+i)^n i)/((1+i)^n-1) (Fórmula: Sin expresión) n = -(Ln(1-(P i)/A))/(Ln(1+i))
P = 15000 ((1 + 0,3)^4 - 1)/((1+0,3)^4*0,3) A = 20000 ((1 + 0,06)^7*0,06)/((1+0,06)^7-1) n = -(Ln(1-(23379,28*0,05)/2000))/(Ln(1+0,05))
P= 32 493,61 A= 3 582,70 i= 6,14% n= 18,00

Fórmula P/AA, P? Fórmula AA/P, AA? Fórmula AA/P, i? Fórmula AA/P, n?

AA = 1 500,00 P= 5 000,00 AA = 2 300,00 AA = 1 100,55
i= 2,00% i= 3,00% P= 10 000,00 P= 6 000,00
VALOR PRESENTE Y
n= 60,00 n= 6,00 n= 5,00 i= 4,00%
ANUALIDADES
(P/AA=1500;2%;60) (AA/P=5000;3%;6) (AA=2300/P=10000;i=?;5) (AA=1100,55/P=6000;4%; n=?)
CIERTAS
=VA(tasa;nper;pago;;1) =PAGO(tasa;nper;-va;;1) =TASA(nper;pago;-va;;1) =NPER(tasa;pago;-va;;1)
ANTICIPADAS
P = AA ((1+i)^n-1)/((1+i)^n i) (1+i) AA = P ((1+i)^n i)/((1+i)^n-1)(1+i) (Fórmula: Sin expresión) n = -(Ln(1-(P i)/AA(1+i)))/(Ln(1+i))
P = 1500 ((1 + 0,02)^60 - 1)/((1+0,02)^60 0,02) (1+0,02) AA = 5000 ((1 + 0,03)^6 0,03)/((1+0,03)^6-1)(1+0,03) n = - (Ln(1-(6000*0,04)/1100,55(1+0,04)))/Ln(1+0,04)
P= 53 184,16 AA = 896,10 i= 7,52% n= 6,00

- 21 -
CALCULADORA FINANCIERA

ANEXO 3: Referencia de fórmulas financieras 1/

MODELO 1 2 3 4
Caso: F/P, F? Caso: P/F, P? Caso: P/F, i? Caso: P/F, n?
VALOR
F 1 F
FUTURO Y F n Ln � �
F = P(1 + i)n P = i = � � −1 n = P
VALOR (1 + i)n P Ln(1 + i)
PRESENTE

VALOR Caso: F/A, F? Caso: A/F, A? Caso: A/F, i? Caso: A/F, n?

FUTURO Y n i Fi
(1 + i) − 1 Sin expresión Ln � + 1�
ANUALIDADES F = A A = F n = A
i (1 + i) − 1
n matemática
CIERTAS Ln(1 + i)
VENCIDAS
VALOR Caso: F/AA, F? Caso: AA/F, AA? Caso: AA/F, i? Caso: AA/F, n?
FUTURO Y n i Fi
(1 + i) − 1 Sin expresión Ln � + 1�
ANUALIDADES F = AA (1 + i) AA = F AA(1 + i)
i ((1 n
+ i) − 1)(1 + i) matemática n =
CIERTAS Ln(1 + i)
ANTICIPADAS
VALOR Caso: P/A, P? Caso: A/P, A? Caso: A/P, i? Caso: A/P, n?
PRESENTE Y (1 + i)n − 1 (1 + i)n i Pi
Sin expresión Ln �1 − �
ANUALIDADES P = A A = P n = − A
(1 + i)n i (1 + i)n − 1 matemática Ln(1 + i)
CIERTAS
VENCIDAS
VALOR Caso: P/AA, P? Caso: AA/P, AA? Caso: AA/P, i? Caso: AA/P, n?
PRESENTE Y (1 + i)n − 1 (1 + i)n i Pi
Sin expresión Ln �1 − �
ANUALIDADES P = AA (1 + i) AA = P AA(1 + i)
(1 + i)n i ((1 + i)n − 1)(1 + i) matemática n = −
CIERTAS Ln(1 + i)
ANTICIPADAS
1/ Se consideran como referencia, los resultados se hallan utilizando las sintaxis que fijan las fórmulas financieras integradas en el Excel.

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FAT - UNASAM