LA INFLACION

12 de septiembre de 2019 • 16:06

Luego del resultado de las primarias y del cimbronazo

cambiario, la inflación abandonó el proceso de lenta
desaceleración en niveles aún elevados y volvió a trepar
un escalón. En agosto, el índice de precios al
consumidor avanzó un 4%, una variación casi dos
puntos por encima de la marca de julio, pero por
debajo de lo esperado este mes por el mercado.

La variación de precios acumuló en lo que va del año

un 30% y sumó en 12 meses un 54,5%. La inflación
núcleo, que elimina precios regulados y estacionales,
aumentó 4,6% en agosto. Más allá de la quita del IVA, y
los programas Precios Cuidados y Productos
Esenciales, los valores de los alimentos avanzaron un
4,5% y completaron ocho meses con un alza de 33,3%.

Según los datos del Presupuesto 2020 que el Gobierno

presentará hoy a los gobernadores y el lunes llevará al
Congreso, la inflación cerrará el año en 52,8%. Los
economistas privados creen que llegará a 55%. Antes de
las primarias, el proyectado por los especialistas era
40%.
Las principales subas del mes se dieron en el ya
mencionado rubro de Alimentos -el que mayor peso
tiene en el IPC-, en Salud (5,2%) y Equipamiento y
mantenimiento del hogar (6,1%), rubro íntimamente
vinculado al dólar. Otras alzas significativas se dieron
en los capítulos: Bebidas alcohólicas y tabaco (4,4%),
Recreación y cultura (4,2%) y Transporte (4%).

El último Relevamiento de Expectativas del Mercado

(REM) estimó un alza de la inflación de agosto de
4,3% (casi 1,9 puntos por encima de la medición previa
estimada sólo un mes antes). El Gobierno anticipaba
antes de las PASO que la suba de los precios avanzaría
un 1,8% tras la desaceleración reflejada en los últimos
meses. En julio la suba había sido 2,2%.
Los analistas privados creen que agosto no incluyó toda
la inestabilidad cambiaria, que sí se hará evidente con
el IPC de este mes. Según el REM del Banco Central
(BCRA), en septiembre la inflación será de 5,8% (3,5
puntos porcentuales por encima de la estimación
previa).

Cerca del ministro de Hacienda, Hernán Lacunza,

afirmaban en estos días que el traslado a precios del
salto del tipo de cambios será un 60% del que hubo en
septiembre de 2018 como consecuencia de la quita del
IVA a 14 categorías de alimentos (unos 2000 productos
en un supermercado grande) hasta diciembre y de la
significativa caída del consumo.
A partir de octubre, proyectan los analistas privados, se
retomaría una trayectoria descendente, que llegará a
3,4% mensual en diciembre y a 3% en febrero de 2020.
Para el Ministerio de Hacienda, ese período tendría
una inflación unas décimas por debajo del 3%.

"Hasta las PASO, la inflación acumulaba cuatro meses

consecutivos de caída. En julio había sido 2,2% y los
datos adelantados de los primeros diez días de agosto
permitían proyectar 1,8% de inflación en dicho
mes", dijo a comienzos de este mes el presidente del
BCRA, Guido Sandleris, en conferencia de prensa.
"Esto no sucederá. Como dije hace poco, la volatilidad
financiera de las últimas semanas generará un aumento
de la inflación en agosto y septiembre. Sabemos que
ello implica más pobreza", agregó entonces Sandleris.
"La inflación de agosto estuvo en linea con lo que
esperábamos", afirmó a este medio Victoria Giarrizzo,
directora ejecutiva de Elypsis. Allí esperaban un 4,2%.
"Sobre la ultima semana del mes se vio una
desaceleración importante en los precios de alimentos
y bebidas, que contuvo al resto de los precios de la
economía.Queda un arrastre alto para septiembre,
porque, aún si los precios no subieran mas, ya hay un
piso de 3% para este mes", dijo.

"Otro factor que contuvo al sector bienes fueron los

faltantes de productos, que hizo que durante algunos
días no hubiera precios en determinados sectores.
Además de la reducción del IVA, que generó una caída
promedio de 4% en los precios de esos productos, que
pudo observarse, sobre todo, en los grandes
supermercados", indicó la especialista.
"El dato se encuentra en línea con lo esperado a partir
del efecto de la devaluación post PASO. En términos
anuales, la aceleración no es tan marcada debido a que
la comparación se realiza contra meses en los cuales
impactaba el arrastre del salto cambiario de mayo y
junio de 2018. Este efecto prevalecerá en los próximos
meses hasta noviembre", dijo Melisa Sala de LCG.