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Indicadores de Liquidez
160 Instituto Nacional de Estadística e Informática
Capítulo N° 7
Indicadores de Liquidez
7.1 INDICADOR Nº 24: RAZÓN CORRIENTE
(O SOLVENCIA A CORTO PLAZO)
Este indicador muestra cuántos Nuevos Soles dispone Este ratio mide, de forma muy general, la relación entre
la empresa en el corto plazo (efectivo o realizable) por la disponibilidad de liquidez a corto plazo y la necesidad
cada Nuevo Sol que tiene comprometido en deudas y de tesorería para responder las deudas a corto plazo.
obligaciones que vencen en el corto plazo. La definición operativa del indicador es:
Entre las empresas que superan los 300 UIT de ventas En contraste, este indicador es más bajo en las
netas, agrupadas por actividad económica, el indicador actividades económicas como Suministro de agua;
de razón corriente es más alto en las actividades alcantarillado con 0,91 número de veces y de
económicas de Explotación de minas y canteras con Información y comunicación con 0,83 número de veces;
2,28 número de veces, Enseñanza privada con 1,80 inferiores en 0,55 y 0,47 puntos respectivamente, al
número de veces y Construcción con 1,59 número de promedio nacional (1,38 número de veces), ver gráfico
veces, valores que son superiores en 0,90, 0,42 y 0,21 Nº 7.1.
número de veces al promedio nacional (1,38 número
de veces), respectivamente.
Gráfico Nº 7.1
INDICADOR DE RAZÓN CORRIENTE PARA EMPRESAS CON VENTAS
1,32 1,43 1,37 1,08
NETAS MAYORES A 300 UIT, SEGÚN ACTIVIDAD ECONÓMICA, 2007
0,79 0,77 1,17 1,30 (Número de veces)
1,22 1,42 1,09 0,74
2,17 2,72 0,81
Explotación de minas y canteras 2,28
2,74 0,20 2,22 0,50
1,68 1,59 Enseñanza privada
1,63 1,32 1,80
1,59
1,18 1,07 Construcción 1,72 1,32
1,60 Otras actividades de servicio
1,87 3,57 1,83 1,54
Transporte y almacenamiento 1,42
1,23 1,49 1,95 0,98
Actividades profesionales, científicas y técnicas 1,39
0,67 0,92 0,90 0,90
1,38
1,47 1,94 TOTAL GENERAL 1,33 1,56
Comercio al por mayor y al por menor 1,33
Industrias manufactureras 1,32
Actividades financieras y de seguros 1,26
Pesca y acuicultura 1,17
Actividades inmobiliarias 1,15
Servicios sociales y relacionados con la salud humana 1,14
Alojamiento y servicios de comida 1,09
Suministro de electricidad 1,08
Artes, entretenimiento y recreación 0,98
Suministro de agua; alcantarillado 0,91
Información y comunicación 0,83
0 1 1 2 2 3
Fuente: INEI IV Censo Nacional Económico 2008
Cuadro Nº 7.1
INDICADOR DE RAZÓN CORRIENTE PARA EMPRESAS CON VENTAS
NETAS MAYORES A 300 UIT, POR TAMAÑO DE EMPRESA, 2007
(Número de veces)
ESTRATO I ESTRATO II ESTRATO III ESTRATO IV ESTRATO V ESTRATO VI
POR ESTRATO DE PERSONAL De 1 a 10 De 11 a 50 De 51 a 100 De 101 a 150 De 151 a 200 De 201 a más
Total
OCUPADO CENSAL trabajadores trabajadores trabajadores trabajadores trabajadores trabajadores
Valor de la UIT en el periodo de referencia: UIT 2007 = S/. 3 450
Fuente: INEI IV Censo Nacional Económico 2008
Por estrato de personal ocupado censal, los valores al ratio nacional (1,38 número de veces), en tanto las
del indicador para las empresas con ventas netas que tienen de 1 a 10, de 51 a 150 y para más de 201
mayores a 300 UIT, que emplean de 11 a 50 personas personas (Estratos I, III, IV y VI) registran valores inferiores
(Estrato II) y de 151 a 200 personas (Estrato V), supera al promedio nacional, ver gráfico Nº 7.2.
Gráfico Nº 7.2
INDICADOR DE RAZÓN CORRIENTE PARA EMPRESAS CON VENTAS NETAS
MAYORES A 300 UIT POR ESTRATO DE PERSONAL OCUPADO CENSAL, 2007
(Número de veces)
2,00
1,00
0,50
0,00
Total De 1 a 10 De 11 a 50 De 51 a De 101 a De 151 a De 201 a
100 150 200 más
Tamaño de empresa (número de trabajadores)
Fuente: INEI IV Censo Nacional Económico 2008
2,00
1,00
0,50
0,00 0,00
0,00
Total Hasta 150 Más de 150 Más de 300 Más de 850 Más de 1 700 Más de
hasta 300 hasta 850 hasta 1 700 hasta 2 900 2 900
Tamaño de empresa (Ventas netas en valores de UIT)
Fuente: INEI IV Censo Nacional Económico 2008
A nivel de actividades económicas, ver cuadro Nº 7.2, UIT en Actividades profesionales, científicas técnicas;
los ratios más elevados de razón corriente bajo el criterio y empresas con más de 850 hasta 1 700 UIT en
de personal ocupado censal corresponden a las Suministro de agua; alcantarillado, gestión de desechos
empresas con 151 a 200 trabajadores en las actividades y actividades de saneamiento con 0,67 y 0,43 número
de Suministro de electricidad, gas, vapor y aire de veces, respectivamente.
acondicionado con 3,92 número de veces y Enseñanza
privada con 3,57 número de veces. Sólo cuatro actividades económicas muestran una razón
corriente superior a 1,5 (Minería, Enseñanza Privada,
De otro lado, los ratios más bajos, en orden decreciente, Construcción, y otras Actividades de Servicio), lo cual
son registrados por las empresas de 151 a 200 refleja que la mayoría de actividades económicas están
trabajadores en las actividades de Suministro de agua; casi a la par de las obligaciones que tienen que honrar
alcantarillado, gestión de desechos y actividades de en el corto plazo y la disponibilidad de recursos líquidos
saneamiento; y de 101 a 150 trabajadores en y realizables también en el corto plazo, con la dificultad
Actividades inmobiliarias con 0,25 y 0,20 número de de que los activos realizables toman un tiempo en
veces, respectivamente. hacerse líquidos.
Bajo el criterio de ventas netas, los valores más altos Observe que tres actividades económicas (Artes,
del indicador corresponden a las empresas con ventas entretenimiento y recreación, Suministro de agua, e
netas de más de 850 hasta 1 700 UIT en las Actividades Información y comunicación) presentan una razón
financieras y de seguros; con más de 300 hasta 850 corriente inferior a la unidad, lo que los sitúa en una
UIT en Suministro de agua; alcantarillado, gestión de mala posición financiera de corto plazo, debido a que
desechos y actividades de saneamiento y con más de no cuentan con los recursos de corto plazo necesarios
2 900 UIT en la Explotación de minas y canteras con para no caer en falta de pagos (default). Esto implica
2,95, 2,81 y 2,30 número de veces, respectivamente. que deben ver la forma de financiar este déficit y además
conseguir recursos para utilizarlos como capital de
Los valores más bajos de este indicador corresponden trabajo.
a las empresas con ventas netas de 1 700 hasta 2 900
Este indicador es un ratio más exigente que la razón numerador. El valor aconsejable está alrededor de 1.
corriente, ya que no se consideran las existencias en el La definición operativa del indicador es:
Entre las empresas que superan los 300 UIT de ventas nacional (0,94 número de veces), respectivamente.
netas, agrupadas por actividad económica, el indicador
de prueba ácida es más alto en las actividades En contraste, este indicador es más bajo en actividades
económicas de Explotación de minas y canteras con económicas como Comercio al por mayor y al por
1,86 número de veces, Enseñanza privada con 1,73 menor con 0,76 número de veces, Información y
número de veces y Transporte y almacenamiento con comunicación con 0,70 número de veces; inferiores
1,36 número de veces, valores que son superiores en en 0,18 y 0,24 número de veces respectivamente, al
0,92, 0,79 y 0,42 número de veces al promedio promedio nacional (0.94%), ver gráfico Nº 7.4.
Gráfico Nº 7.4
INDICADOR DE PRUEBA ÁCIDA PARA EMPRESAS CON VENTAS
NETAS MAYORES A 300 UIT, SEGÚN ACTIVIDAD ECONÓMICA, 2007
(Número de veces)
0,84 0,79 0,78 0,74 0,77
0,61 1,60 1,40 3,56 0,87
Explotación de minas y canteras 1,86
1,79 0,76 1,09 0,23 0,97
Enseñanza privada 1,73
1,28 0,91 1,00 1,00 1,27
Transporte y almacenamiento 1,36
0,84 0,75 0,79 0,73 0,63
Otras actividades de servicio 1,35
1,65 1,44 0,90 1,62 1,15
1,31
0,76 Actividades profesionales, científicas y técnicas
0,67 0,69 0,97 1,11
Actividades financieras y de seguros 1,23
1,52 1,15 1,25 1,01 0,60
0,95 0,99 Construcción
0,11 2,22 0,50 1,18
1,17 1,64 1,46
Servicios sociales y relacionados con la salud humana 1,52 1,23 1,04
1,30 1,11 Suministro de electricidad
1,05 1,58 1,24 0,95
1,06 1,56 1,84
TOTAL GENERAL 3,45 1,75 0,94
1,13 1,08 1,42
Alojamiento y servicios de comida 1,65 0,88 0,93
1,21 0,64 0,83
Artes, entretenimiento y recreación 0,87 0,85 0,93
1,61 1,09 1,92
Suministro de agua; alcantarillado 1,29 1,30 0,87
Actividades inmobiliarias 0,85
Pesca y acuicultura 0,81
Industrias manufactureras 0,77
Comercio al por mayor y al por menor 0,76
Información y comunicación 0,70
0,00 0,20 0,40 0,60 0,80 1,00 1,20 1,40 1,60 1,80 2,00
Fuente: INEI IV Censo Nacional Económico 2008
La revisión de los resultados a nivel de división Los valores más bajos de este indicador corresponden
económica (2 dígitos) de la CIIU Rev. 4, permite a las Bibliotecas, archivos, museos y otras actividades
establecer que las actividades que alcanzaron los ratios culturales (División 91) y la división económica de
más altos son Investigación y desarrollo científicos Elaboración de productos de tabaco (División 12) con
(División 72) con 3,49 número de veces y Actividades 0,44 y 0,11 número de veces, respectivamente, ver
de asociaciones u organizaciones (División 94) con anexo Nº 8.25.
3,20 número de veces.
El análisis por tamaño de empresa contempla agrupar agruparlas según el monto de sus ventas netas (por
a las empresas según el número de trabajadores que estrato de ventas netas), ver cuadro Nº 7.3.
emplean (por estrato de personal ocupado censal) o
Cuadro Nº 7.3
INDICADOR DE PRUEBA ÁCIDA PARA EMPRESAS CON VENTAS
NETAS MAYORES A 300 UIT, POR TAMAÑO DE EMPRESA, 2007
(Número de veces)
Valor de la UIT en el periodo de referencia: UIT 2007 = S/. 3 450
Fuente: INEI IV Censo Nacional Económico 2008
Por estrato de personal ocupado censal, los valores tanto que las empresas de 1 a 10 personas (Estrato I) y
del indicador para las empresas con ventas netas de 151 a 200 personas (Estrato V) están alrededor del
mayores a 300 UIT, que emplean de 11 a 50 personas ratio nacional y aquellas empresas de 51 a 150
(Estrato II) y de 201 a más trabajadores (Estrato VI) personas (Estrato III y IV) registran valores inferiores al
supera al ratio nacional (0,94 número de veces), en promedio nacional, ver gráfico Nº 7.5.
Gráfico Nº 7.5
INDICADOR DE PRUEBA ÀCIDA PARA EMPRESAS CON VENTAS NETAS
MAYORES A 300 UIT POR ESTRATO DE PERSONAL OCUPADO CENSAL, 2007
(Número de veces)
1,60
1,20 0,94
Número de veces
0,80
0,40
0,00
Total De 1 a 10 De 11 a De 51 a De 101 a De 151 a De 201 a
50 100 150 200 más
Tamaño de empresa (Número de trabajadores)
Fuente: INEI IV Censo Nacional Económico 2008
Por estrato de ventas netas, las empresas que tienen número de veces), mientras las empresas con más de
ventas netas con más de 300 hasta 850 UIT (Estrato III) 850 hasta 1 700 UIT (Estrato IV) y con más de 2 900
y más de 1 700 hasta 2 900 UIT (Estrato V); registran UIT (Estrato VI) registran valores alrededor al promedio
valores del indicador superiores al ratio nacional (0,94 nacional, ver gráfico Nº 7.6.
1,60
0,94 0,94
0,80
0,40
0,00 0,00
0,00
Total Hasta 150 Más de 150 Más de 300 Más de 850 Más de 1 700 Más de 2 900
hasta 300 hasta 850 hasta 1 700 hasta 2 900
Tamaño de empresa (Ventas netas en valores de UIT)
Fuente: INEI IV Censo Nacional Económico 2008
A nivel de actividades económica, ver cuadro Nº 7.4, alcantarillado, gestión de desechos y actividades de
los ratios más elevados de prueba ácida bajo el criterio saneamiento con 2,95 y 2,73 número de veces,
de personal ocupado censal corresponden a las respectivamente.
empresas de 151 a 200 trabajadores en actividades de
Suministro de electricidad, gas, vapor y aire Los valores más bajos para este indicador corresponden
acondicionado con 3,56 número de veces y Enseñanza a las empresas con ventas netas con más de 300 hasta
privada con 3,45 número de veces. 850 UIT dedicadas a las Actividades Inmobiliarias; y
las empresas con más de 850 hasta 1 700 UIT en
Por otro lado, los ratios más bajos, en orden decreciente, actividades de Suministro de agua; alcantarillado,
son registrados por las empresas de 151 a 200 gestión de desechos y actividades de saneamiento
trabajadores en las actividades de Suministro de agua; con 0,50 y 0,41 número de veces, respectivamente.
alcantarillado, gestión de desechos y actividades de
saneamiento y empresas de 101 a 150 trabajadores De los resultados obtenidos, se aprecia que las
en Actividades inmobiliarias con 0,23 y 0,11 número actividades que están encima del promedio, salvo
de veces, respectivamente. Suministro de electricidad, pueden cubrir sus
obligaciones que vencen en un plazo menor a un año;
Bajo el criterio de ventas netas, los valores más altos en cambio las actividades que están debajo del
del indicador corresponden a las empresas con ventas promedio podrían estar en problemas financieros de
netas con más de 850 hasta 1 700 UIT en Actividades corto plazo si no consiguen recursos líquidos para
financieras y de seguros; y las empresas con más de cubrir esta necesidad, adicionándole lo requerido para
300 hasta 850 UIT en Suministro de agua; capital de trabajo.
Este indicador mide las posibilidades de hacer frente a sólo el activo más líquido (o efectivo) de la empresa.
las obligaciones en el muy corto plazo, ya que considera La definición operativa del indicador es:
æ Caja y Bancos ö
Disponibil idad inmediata = çç ÷
Corriente ÷ø
è Total Pasivo Corriente
Entre las empresas con ventas netas mayores a 300 (0,28 número de veces), respectivamente.
UIT, agrupadas por actividad económica, el indicador
disponibilidad Inmediata es más alto en las actividades En contraste, este indicador es más bajo en las
de Enseñanza privada con 0,86 número de veces, actividades de Comercio al por mayor y al por menor
Actividades financieras y de seguros con 0,75 número e Información y comunicación con un ratio de 0,17
de veces y Explotación de minas y canteras con 0,74 número de veces para cada uno, inferior en 0,11
número de veces, valores que son superiores en 0,58, número de veces, al promedio nacional (0,28 número
0,47 y 0,46 número de veces al promedio nacional de veces), ver gráfico Nº 7.7.
Gráfico Nº 7.7
INDICADOR DE DISPONIBILIDAD INMEDIATA PARA EMPRESAS CON VENTAS
NETAS MAYORES A 300 UIT, SEGÚN ACTIVIDAD ECONÓMICA, 2007
(Número de veces)
Enseñanza privada 0,86
Actividades financieras y de seguros. 0,75
Explotación de minas y canteras 0,74
Suministro de electricidad 0,47
Transporte y almacenamiento 0,43
Otras actividades de servicio 0,40
Suministro de agua; alcantarillado 0,39
Actividades profesionales, científicas y técnicas 0,37
Alojamiento y servicios de comida 0,34
Servicios sociales y relacionados con la salud humana. 0,34
Construcción 0,30
TOTAL GENERAL 0,28
Actividades inmobiliarias 0,21
Industrias Manufactureras 0,21
Artes, entretenimiento y recreación 0,20
Pesca y acuicultura 0,20
Comercio al por mayor y al por menor 0,17
Información y comunicación 0,17
Fuente: INEI IV Censo Nacional Económico 2008
La revisión de los resultados a nivel de división entretenimiento y creatividad (División 90) con 1,08
económica (2 dígitos) de la CIIU Rev. 4, permite número de veces. Los valores más bajos del indicador
establecer que las actividades que alcanzaron los ratios corresponden a las actividades de Fabricación de papel
más altos son: Investigación y desarrollos científicos y productos de papel (División 17) con 0,05 número
(División 72) con 1,89 número de veces, Actividades de veces y Elaboración de productos de tabaco
de asociaciones u organizaciones (División 94) con (División 12) con 0,03 número de veces, ver anexo Nº
1,15 número de veces y Actividades de arte, 8.26.
El análisis por tamaño de empresa contempla agrupar agruparlas según el monto de sus ventas netas (por
a las empresas según el número de trabajadores que estrato de ventas netas), ver cuadro Nº 7.5.
emplean (por estrato de personal ocupado censal) o
Cuadro Nº 7.5
INDICADOR DISPONIBILIDAD INMEDIATA PARA EMPRESAS CON VENTAS
NETAS MAYORES A 300 UIT POR TAMAÑO DE EMPRESA, 2007
(Número de veces)
Valor de la UIT en el periodo de referencia: UIT 2007= S/. 3 450
Fuente: INEI IV Censo Nacional Económico 2008
Por estrato de personal ocupado censal, los valores VI) superan al ratio nacional (0,28 número de veces),
del indicador para las empresas con ventas netas en tanto que los estratos restantes (I, II, III y IV) registran
mayores a 300 UIT, que emplean entre 151 a 200 valores inferiores al promedio nacional, ver gráfico Nº
personas (Estrato V) y de 201 a más personas (Estrato 7.8.
Gráfico Nº 7.8
INDICADOR DE DISPONIBILIDAD INMEDIATA PARA EMPRESAS CON VENTAS NETAS
MAYORES A 300 UIT, POR ESTRATO DE PERSONAL OCUPADO CENSAL, 2007
(Número de veces)
0,4
0,29 0,30
0,28
0,3 0,25 0,26
Número de veces
0,23
0,22
0,2
0,1
0,0
total De 1 a 10 De 11 a De 51 a De 101 a De 151 De 201 a
50 100 150 a 200 más
Tamaño de empresa (Número de trabajadores)
Fuente: INEI IV Censo Nacional Económico 2008
Por estrato de ventas netas, las empresas que tienen de más de 2 900 UIT tienen un valor aproximado y las
ventas netas de más de 300 hasta 850 UIT (Estrato III) de los estratos IV y V tienen valores inferiores, al ratio
registran valores superiores al nacional, las empresas nacional (0,28 número de veces), ver gráfico Nº 7.9.
0,4
0,33
0,28 0,28
0,27 0,25
0,3
Número de veces
0,2
0,1
0,00 0,00
0,0
Total Hasta 150 Más de 150 Más de 300 Más de 850 Más de 1 700 Más de 2 900
hasta 300 hasta 850 hasta 1 700 hasta 2 900
Tamaño de empresa (Ventas netas en valores de UIT)
Fuente: INEI IV Censo Nacional Económico 2008
A nivel de actividades económicas, ver cuadro Nº 7.6, 2 900 UIT en la actividad de Explotación de minas y
los ratios más elevados bajo el criterio de personal canteras con 0,74 número de veces.
ocupado censal corresponden a las empresas que
emplean de 1 a 10 personas en las actividades de Por último, los valores más bajos del indicador
Pesca y acuicultura y Actividades financieras y de pertenecen a empresas con ventas netas de más de
seguros con 2,85 y 2,70 número de veces, 850 hasta 1 700 UIT en Actividades inmobiliarias (0,10
respectivamente, y las empresas que emplean de 151 número de veces) y las de más de 1 700 hasta 2 900
a 200 personas en Suministro de electricidad, gas, UIT en Servicios sociales y relacionados con la salud
vapor y aire acondicionado con 2,60 número de veces. humana (0,13 número de veces).
Los ratios más bajos del indicador son registrados por Tres actividades económicas (Enseñanza privada,
las empresas que emplean de 101 a 150 personas en Actividades financieras y de seguros, y Explotación de
Actividades inmobiliarias y Actividades financieras y minas y canteras), tienen un alto indicador de
de seguros con 0,05 y 0,08 número de veces, disponibilidad inmediata (más del 70,0% del total de
respectivamente. pasivos corrientes).
Bajo el criterio de ventas netas, los valores más altos Cabe resaltar que tanto las Industrias Manufactureras
del indicador corresponden a las empresas con ventas como el Comercio tienen ratios inferiores al promedio
de más de 850 hasta 1 700 UIT en Actividades nacional (con alrededor del 20,0%), y en general para
financieras y de seguros con 2,37 número de veces; las empresas más grandes, por ventas netas, este ratio
las de más de 1 700 hasta 2 900 UIT en Enseñanza disminuye.
privada con 1,18 número de veces, y las de más de