¿CÓMO ENTENDER LOS

ESTADOS FINANCIEROS?
Consideraciones básicas
• Balance • Refleja la
general posición
financiera.

• Estado de • Evalúa la
pérdidas y situación
ganancias económica.
 Actividad y tamaño de la
empresa

• Analizar:

¿Actividad del negocio?

¿Que hace?
¿Como lo hace? y
¿Para que se hace?

• El tamaño de la empresa esta dado por

el valor de sus activos.
¿En qué están representados los
activos, pasivos y patrimonio?
 Relación deuda / capital
• Debemos identificar:
¿qué fuentes de financiamiento
tiene la empresa?;
¿qué activos se encuentra
financiando?
Composición del patrimonio
 Composición del patrimonio
Una buena medida para determinar la
estructura óptima de patrimonio, podría ser la
siguiente:

• Una estructura de financiamiento 30 -70, es

decir el 30% representada en el pasivo y un
70% en patrimonio.

• Un enfoque más agresivo sería 50 -50, es

decir el 50% de financiamiento con deuda y
el restante con patrimonio.
 Volumen y crecimiento de ventas

• Se dice que una empresa vende bien

cuando el valor de sus ventas, teniendo en
cuenta el tipo de negocio, guarda una
proporcionalidad razonable con el valor de
sus activos.
• Además de vender bien, se espera que las
ventas vayan creciendo.
• Se debe diferenciar el análisis cuando se
tiene una empresa ya establecida en el
mercado con una que es naciente.
 Volumen y crecimiento de ventas

• Una empresa de tipo comercializadora, dado que su

esfuerzo es vender y que no tiene que invertir en
planta ni equipos productivos, el mínimo exigido sea
de 2 a 1, es decir que por cada USD1 invertido en
activos la empresa deberá vender USD2.
• Una empresa manufacturera teniendo en cuenta que
su esfuerzo debe estar distribuido entre vender y
producir y la importante inversión en activos
productivos la relación mínima es de 1 a 1.
• Una empresa de servicios por su parte debe discernir
en el análisis dependiendo de su naturaleza, actividad
y estructura.
 Valor y crecimiento de la utilidad
operacional
Parámetro que permite evaluar la gestión del financiero
respecto de sus costos y gastos.
• Una utilidad operacional satisfactoria como norma
general, debe estar entre el 5 y 10% de las ventas
para empresas comercializadoras, y entre el 20 y 20%
empresas manufactureras.
• La utilidad neta debe estar entre el 2 a 3% en el
primer caso y 5 y 10% en el segundo caso.
• La utilidad tanto operacional como neta crecerán en
función de las ventas y preferiblemente un poco más
siempre y cuando se tenga un buen manejo de los
costos, especialmente de los variables, puesto que los
fijos con constantes.