TITULO VALOR

EL TITULO VALOR EMITIDO INCOMPLETO

Nuestra legislatura señala que son comprendidos como títulos valores

incompletos aquellos títulos que poseen la firma del deudor pero contienen
espacios en blanco en forma parcial o total según se acuerde con el acreedor
del título, siendo obligación del deudor el llenado del mismo para exigir la
obligación.

En este caso el Principio de la Literalidad deberá ser empleado puesto que

ambas partes tanto deudor como acreedor deberán ceñirse al monto dinerario
como en fecha que este posea.

De esto puedo precisar así como también lo establece nuestra legislatura que
toda persona (natural o jurídica) que acepte un título valor incompleto deberá
solicitar los documentos que precisen el acuerdo de partes, así como su modo,
forma y términos de cómo y cuándo será completado dicho título, además de
requerir una copia del título incompleto.

TÍTULO VALOR EMITIDO ALTERADO

Son título valor alterado o adulterado cuando este es modificado, es decir que
la adición o supresión de palabras, letras, cifra de forma que el documento
exprese información diferente de la que contenía en estado original.

Esta modificación deberá estar referida a los elementos esenciales que posee
el titulo valor y no a simples correcciones materiales, las que se pueden dar por
equivocaciones en su endoso.

Una vez que se sepa que el titulo valor ha sido alterado se deberá determinar
cuál es el valor de la firma y la obligación alterada, el titulo se validara teniendo
como eje la fecha de la firma así como también los términos que este posee, de
determinarse que la firma es posterior a la alteración el sujeto quedara
obligado, a los términos que esta contenga al momento de la firma.

Según el artículo 9 de la Ley de Títulos Valores peruana se considera que:

“En caso de alteración de un título valor, los firmantes posteriores a este hecho
se obligan según los términos del texto alterado y los anteriores conforme al
texto original.

A falta de prueba en contrario, se presume que una firma ha sido puesta antes
de la alteración”. (Cfr. Ley de Títulos Valores peruana Nº 27287).

DIFERENCIA

T.V. INCOMPLETO T.V. ALTERADO

El titulo deberá contar con la firma y huella de quien lo endosa, siendo

obligación del deudor cumplir con su endoso. El titulo presentara alteraciones
sustanciales difiriendo del acuerdo pactado entre el acreedor y el deudor.

El acreedor tendrá pleno conocimiento de lo que estipula dicho título así como
también los vacíos que este presenta.

EJEMPLO DE TITULO VALOR INCOMPLETO

Como se puede apreciar el titulo está incompleto pues su endoso carece del
principio de literalidad como lo establece la ley de títulos valores,

EJEMPLO DE TITULO VALOR ALTERADO

Como se aprecia el documento ha sido modificado tanto en el nombre del titular

del pago como en el monto dinerario a recibirse.
REQUISITOS DE LEGITIMIDAD DE LOS TÍTULOS VALORES Y
ALTERACIÓN DE TÍTULO VALOR.

5.1.- Requisitos de Legitimidad de los Títulos Valores

Tulio Ascarelli dice que el momento en que deben coexistir todos los requisitos
de un documento es en el momento en que sea usado, o sea, que los
requisitos del título de crédito deben coexistir en el momento en que se invoca
el derecho cartular, con base en el propio título”.

Entendemos que un título valor emitido en forma incompleta e integrado de

acuerdo al convenio de llenado tiene plena validez, e inclusive, si ha sido
llenado contra lo estipulado en el convenio y es transferido a un tercero de
buena fe el título valor tiene plena eficacia, pero que sucede en el caso que
haya sido emitido en forma incompleta y no exista pacto de llenado y se
completase arbitrariamente. Frente a este problema encontramos una
interpretación interesante, que a continuación detallamos.

Giorgio Oppo dice que existe nulidad definitiva y no la admisibilidad del

perfeccionamiento sucesivo del título, cuando el acto volitivo del suscriptor se
haya agotado en la creación de un documento en la creación de un documento
cambiariamente inválido. Aquí hay voluntad cambiaria actual pero
definitivamente ineficiente. Concluye Oppo, que en este caso, la tesis del
derecho de integración, que le correspondería ex lege o ex título a cualquier
poseedor del documento faltante de uno o más requisitos cambiarios es; desde
todo punto de vista, inaceptable”. 1

El jurista mencionado hace diferencia entre título incompleto y título emitido en

forma incompleta para ser llenado según convenio (intencionalmente destinado
al llenado), señalando que no hay posibilidad de equiparación en el terreno
dogmático, siendo la diferencia fundamental en que en el primero hay nulidad
de la creación correspondiendo a un ciclo formativo cerrado, que se ha
interrumpido sin conducir a la perfección cambiaria, mientras que el segundo
corresponde a un proceso formativo abierto, pre-ordenado a la perfección
futura” y que deberá ser integrado de acuerdo al elemento extra-cartular de la
voluntad del suscriptor. Si este elemento existe, hay poder jurídico de completar
el título; si no existe, el llenado es un acto arbitrario”

La legitimidad de los títulos valores se puede analizar de tres puntos:

A través del título valor: Es legítimo el título valor cuando reúne todos los
requisitos que señala la ley, por ejemplo en el caso de una Letra de Cambio,
debe reunir todos los requisitos señalados en el artículo 119º de la Ley 27287
Nueva Ley de Títulos Valores.

A través del acreedor: Es legítimo el título valor cuando en el documento

aparece el nombre del acreedor en el caso de los títulos valores a la orden, lo
mismo que se puede verificar los endosos efectuados que legitima al último
endosatario o tenedor del documento a exigir el pago del título valor a su
vencimiento, ya sea al obligado principal o en vía de regreso a los endosantes
anteriores.

El artículo 16º de la Ley establece que para exigir las prestaciones contenidas
en el titulo valor, este debe ser presentado por su tenedor legítimo de acuerdo
las reglas de su circulación.

El tenedor legítimo tiene la obligación de identificarse. En cuanto a los valores

por anotación en cuenta, el titular legítimo consta en el registro
correspondiente.

1 SILVA VALLEJO, José Antonio. Teoría General de los Títulos Valores. Libro Homenaje a Ulises Montoya
Manfredi. Cultural Cuzco, Lima 1989.
En el caso de valores que representen derechos patrimoniales autónomos, los
tenedores legítimos son los fiduciarios o administradores.

A través del deudor: El deudor debe tener interés de hacer un pago legítimo, el
deudor tiene que comprobar que a la persona a quien paga sea el acreedor
legítimo caso contrario puede efectuar un doble pago.

El artículo 6º de la Ley, establece que toda persona que firme un título valor
debe incluir su nombre y su documento oficial de identidad. En el caso de las
personas jurídicas se consignara el nombre del representante legal
interviniente.

5.2.- Alteración de Título Valor.

El problema resuelto por el art. 9 de la Ley es el del valor de la firma del título y
de la consiguiente obligación alterada, en el sentido de que las firmas
posteriores a la alteración importan responsabilidad en los términos del texto
alterado; en tanto que las firmas anteriores a la alteración, importan
responsabilidad en los términos del texto originario, es decir, el auténtico.
Existe una presunción juris tantum de que la firma sea anterior a la declaración
alterada.

Esto significa que a quien se presenta el título no le es oponible, por el

suscriptor posterior a la alteración, la excepción de la alteración mientras que
ésta es excepción oponible y oponible a quien quiera que sea por el suscriptor
anterior a la alteración. Se trata, pues de excepción subjetiva, pero absoluta,
expresa MESSINEO. 2

Destaca en esta forma una vez más el principio de autonomía e independencia

de las obligaciones emergentes del título valor. Éste produce sus efectos
aunque las firmas sean falsas o el texto esté alterado, en relación con quienes
hubieran firmado antes o después de la alteración y según los términos del
documento. Se revela también de este modo el carácter formal del documento.

El hecho de que cada obligación tiene una existencia propia e independiente de

las otras obligaciones que figuran el título, origina que quien pone su firma en
2 MESSINEO, Manual de Derecho Civil y Comercial, T. IV, p.317.
un título valor que ha sido alterado, se obliga en las condiciones establecidas
en el documento en la oportunidad en que firmó.

En cuanto a la prueba de si la alteración es posterior a la firma, deben

considerarse aplicables los principios generales sobre las pruebas.

En relación a la presunción, tratándose de la alteración en cuanto a la fecha,

debe estimarse como tal l que resulte del documento; si se trata de la cantidad,
la alteración debe presumirse posterior, porque en la duda no debe
considerarse más gravosa la obligación.

Tratándose de la presunción en cuanto favorece al obligado, ella queda

descartada si se ha obrado de mala fe o con ligereza excesiva.

La norma del art. 9, tratándose de la letra de cambio, origina diversas

situaciones según si la alteración del importe es anterior o posterior a la
aceptación y en orden a las relaciones entre girador y girado y si éste la paga
una vez aceptada, o sin mediar aceptación.

Si la alteración del importe es anterior a la aceptación, el girado debe tener

derecho a hacerse reembolsar por el librador el importe íntegro de la letra,
comprendida la parte en que la falsificación se produjo. Al aceptar una letra de
en tales condiciones, el girado ha entendido de buena fe obligarse
cambiariamente por la totalidad del importe, no sólo frente al tenedor sino
también frente al girador y es natural, por lo tanto, que si pagó tenga derecho a
repetir de éste la suma pagada, aunque no por vía cambiaria, porque el
aceptante carece de acción cambiaria contra el girador. 3

En el Segundo caso, o sea, si la alteración e produjese después de la

aceptación, como el aceptante no puede ignorar el importe por el que ha
aceptado y como tiene derecho a rechazar las exigencias del portador del título
por la suma ulterior, producto de la alteración probadala existencia de dicha
alteración, si paga es culpable de negligencia, y carece de derecho frente al
girador.

3 BOLAFFIO ROCCO VIVANTE, Derecho Comercial, Buenos Aires, 1950. T. IX, Vol. II.
Además el girado, al aceptar por la suma verdadera, se ha obligado también
ante el girador sólo por este importe y, por lo tanto, no puede tener derecho
alguno contra él por el excelente en cuanto ha sido alterado.

En el fondo, la posición del librador es, ente caso, igual a la del aceptante y si
uno de los dos ha de experimentar el daño, debe ser este último, que en mayor
o menor medida ha obrado con negligencia, y no el otro, que de nada es
culpable. 4

BIBLIOGRAFIA

 El titulo valor incompleto alterado en el derecho comercial de América

Latina - Romulo Gustavo Ruiz de Castilla
 Compilado de derecho comercial ii - Mario Augusto Merchán Gordillo
 Derecho Comercial, Buenos Aires, 1950. T. IX, Vol. II, Bolaffio Rocco
Vivante.
 Manual de Derecho Civil y Comercial, Messineo.
 Ley de Títulos Valores 27287
 Teoría General de los Títulos Valores Silva Vallejo, José Antonio.
 Libro Homenaje a Ulises Montoya Manfredi. Cultural Cuzco, Lima 1989.

4 BOLAFFIO ROCCO VIVANTE, Derecho Comercial, Buenos Aires, 1950. T. IX, Vol. II.