ADMINISTRACION DE EFECTIVO, CUENTAS POR COBRAR E INVENTARIOS.

Unidad #1
Índice de Contenido
Descripción Pag.

Introducción………………..………………………………………………………………………………………………… 3

Desarrollo de Contenidos 4

1. Administración de Efectivo, Cuentas por cobrar e Inventarios

1.1 Administración de Efectivo…………………………………………………………………………………… 4-17

1.2 Administración de Cuentas por Cobrar …………………..………………………………………………. 17-32

1.3 Administración de Inventarios….…………………………………………………………. 33-38

Bibliografía …………………………………………………….……………………………………………………… 38

Pág. 2 • Unidad Didáctica.

Introducción
Bienvenidos Estimados estudiantes a esta primera unidad:

Donde aprenderemos la importancia y técnicas de administrar el efectivo en una empresa. El

efectivo es el recurso más importante que tiene toda empresa, por lo que su administración
correcta es crucial para la adecuada y eficaz operatividad de la misma.
El efectivo es lo que le permite a la empresa invertir, comprar de activos, mercancías, materia
prima, pago de nómina, pago de pasivos, etc. La empresa debe mantener una disponibilidad
de efectivo suficiente para cubrir sus necesidades mínimas, además de disponer de la
capacidad suficiente para atender eventuales necesidades adicionales de efectivo.
La planeación y proyección adecuada del flujo de efectivo necesario para el
correcto funcionamiento de la empresa, es una herramienta de gran importancia para
maximizar la utilización de los recursos. Se debe tener especial cuidado en no tener exceso de
efectivo, puesto que éste con el paso de tiempo pierde su poder adquisitivo, por tanto,
cualquier exceso de efectivo debe ser invertido rápidamente para así evitar la erosión de su
capacidad adquisitiva, y garantizar una rentabilidad adecuada de esos recursos.
Esto requiere necesariamente de una proyección realista y precisa de las entradas y salidas de
efectivo, puesto que en todo momento la empresa debe conocer con exactitud la cantidad de
efectivo con que dispone o dispondrá en el corto plazo para así proyectar la inversión de
cualquier exceso de efectivo resultante en un periodo determinado.

Pág. 3 • Unidad Didáctica.

Desarrollo de Contenidos
OBJETIVOS GENERALES: Que el/la estudiante aprendan a Administrar el efectivo de la empresa de forma eficiente
para calcular los requerimientos de recursos necesarios cumplir con sus compromisos a corto y a largo plazo a su vez que
estas herramientas sirvan como fuente de toma de decisiones gerenciales.

TEMA I: ADMINISTRACION DEL EFECTIVO

a) Ciclo de conversión del efectivo

b) Ciclo Operativo
c) Necesidad de Financiamiento
d) Estrategias para administrar el efectivo.

CONCEPTOS:
a) Ciclo de conversión del efectivo
Tiempo en que los recursos de la empresa permanecen inmovilizados, se calcula estando el periodo
promedio de pago del ciclo operativo b) Ciclo Operativo:
Tiempo que transcurre desde el inicio del proceso de introducción hasta el cobro del efectivo de la venta
del producto terminado. Necesidad de Financiamiento:

Permanente:
Inversión constante en activos operativos como resultado de las ventas constantes a través del tiempo,
Temporal:
Inversión en ciclos operativos que varía con el paso del tiempo como consecuencia de las ventas cíclicas

Pág. 4 • Unidad Didáctica.

Agresiva: Estrategia de financiamiento por medio de la cual la empresa financia sus necesidades temporales
con deuda a corto plazo y sus necesidades permanentes con deudas a largo plazo

Conservadora:
Estrategia de financiamiento por medio de la cual la empresa financia sus necesidades temporales con
deuda a corto plazo y sus necesidades tanto temporales como permanentes con deudas a largo plazo.

d) Estrategias para administrar el efectivo:

1. Rotar el efectivo tan rápido como sea posible sin desabastos que ocasionen pérdidas en ventas.
2.Cobrar las cuentas por cobrar tan rápido como sea posible sin perder las ventas debido a técnicas de cobranzas
muy agresivas.
3.Administrar el tiempo de correo, procesamiento y compensación para reducirlos al cobrar a
los clientes y aumentarlos al pagar a los proveedores. 4.Pagar las cuentas por pagar lo más
lento posible sin perjudicar la calificación de crédito de la empresa.

La administración del efectivo es de principal importancia en cualquier negocio, porque es el

medio para obtener mercancías y servicios. Se requiere una cuidadosa contabilización de las
operaciones con efectivo debido a que este rubro puede ser rápidamente invertido. La
administración del efectivo generalmente se centra alrededor de dos áreas: el presupuesto de
efectivo y el control interno de contabilidad. El control de contabilidad es necesario para dar
una base a la función de planeación y además con el fin de asegurarse que el efectivo se
utiliza para propósitos propios de la empresa y no desperdiciados, mal invertidos o hurtados.
La administración es responsable del control interno es decir de la y protección de todos los
activos de la empresa.
El efectivo es el activo más líquido de un negocio. Se necesita un sistema de control interno
adecuado para prevenir robos y evitar que los empleados utilicen el dinero de la compañía
para uso personal.

Los propósitos de los mecanismos de control interno en las empresas son los siguientes:
-Salvaguardar los recursos contra desperdicio, fraudes e insuficiencias.
-Promover la contabilización adecuada de los datos.
-Alentar y medir el cumplimiento de las políticas de la empresa.

- Juzgar la eficiencia de las operaciones en todas las divisiones de la empresa.

El control interno no se diseña para detectar errores, sino para reducir la oportunidad que
ocurran errores o fraudes. Algunas medidas del control interno del efectivo son tomar todas
las precauciones necesarias para prevenir los fraudes y establecer un método adecuado para

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 presentar el efectivo en los registros de contabilidad. Un buen sistema de contabilidad separa
el manejo del efectivo de la función de registrarlo, hacer pagos o depositarlo en el banco.

Todas las recepciones de efectivo deben ser registradas y depositadas en forma diaria y todos
los pagos de efectivo se deben realizar mediante cheques. La administración del efectivo es
una de las áreas más importantes de la administración del capital de trabajo. Ya que son los
activos más liquido de la empresa, pueden constituir a la larga la capacidad de pagar las
cuentas en el momento de su vencimiento. En forma colateral, estos activos líquidos pueden
funcionar también como una reserva de fondos para cubrir los desembolsos inesperados,
reduciendo así el riesgo de una "crisis de solvencia". Dado que los otros activos circulantes
(cuentas por cobrar e inventarios) se convertirán finalmente en efectivo mediante la cobranza
y las ventas, el dinero efectivo es el común denominador al que pueden reducirse todos los
activos líquidos. La administración eficiente del efectivo es de gran importancia para el éxito
de cualquier compañía. Se debe tener cuidado de garantizar que se disponga de efectivo
suficiente para pagar el pasivo circulante y al mismo tiempo evitar que haya saldos excesivos
en las cuentas de cheques. El efectivo se define a menudo como "un activo que no genera
utilidades". Es necesario para pagar la mano de obra y la materia prima, para comprar activos
fijos, para pagar los impuestos, los dividendos, etc.

Razones de mantener el efectivo

Las empresas mantienen efectivo por las siguientes razones fundamentales:
1. Transacciones
2. Compensación a los bancos por el suministro de préstamos y servicios.
3. Precaución
4. Especulación
5. Cuando se administra en forma eficiente la

inversión en activos circulantes específicos, puede contribuirse al objetivo global de la

empresa. Keynes ha identificado tres motivos que implican efectivo: el motivo transacción, el
motivo precaución y el motivo especulación
(The General Theory of Employment, Interest, and Money, de John Maynard Keynes, New
York; Harcourt, 1936, 170 – 174).
El primero es la necesidad de efectivo para hacer frente a los pagos que se presentan en el curso normal de
los negocios – pagos por compras, mano de obra y dividendos.
El segundo se relaciona con mantener un colchón o amortiguador para hacer frente a eventualidades
inesperadas. Cuanto más proyectables sean los flujos de efectivo del negocio, menores cantidades por
precaución se necesitaran. La posibilidad de obtener préstamos de inmediato para afrontar este tipo de

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egresos de efectivo también reduce la necesidad de este tipo de recursos. Es importante señalar que no
todos los recursos para transacciones de la organización y las cantidades por precaución tienen que
mantenerse en efectivo; es obvio que una parte puede conservarse en valores realizables (activos que casi
representan dinero)
El motivo especulación se relaciona con mantener efectivo a fin de aprovechar los cambios estimados en
los precios de los valores. Cuando se espera que las tasas de interés aumenten y que disminuyan los precios
de los valores, este motivo sugiere que la organización debe conservar efectivo hasta que se termine el
incremento en las tasas de interés.
Cuando se espera que las tasas de interés desciendan, el efectivo se puede invertir en valores; la
organización se beneficiará con cualquier descenso futuro en las tasas de interés y aumentos en los precios
de los valores, aunque la mayor parte no mantiene efectivo a fin de aprovecharse de los cambios esperados
en las tasas de interés. Por lo tanto este desarrollo de materia se centrara en los motivos de transacción y
precaución de la organización, conservando estas cantidades en efectivo y en valores realizables.

LOS CUATRO PRINCIPIOS BÁSICOS PARA LA ADMINISTRACIÓN DE EFECTIVO

Existen cuatro principios básicos cuya aplicación en la práctica conducen a una administración correcta del
flujo de efectivo en una empresa determinada, Estos principios están orientados a lograr un equilibrio entre
los flujos positivos ( entradas de dinero) y los flujos negativos (salidas de dinero) de tal manera que la
empresa pueda, conscientemente, influir sobre ellos para lograr el máximo provecho.

Los dos primeros principios se refieren a las entradas de dinero y los otros dos a las erogaciones de dinero.
PRIMER PRINCIPIO:"Siempre que sea posible se deben incrementar las entradas de efectivo" Ejemplo:
-Incrementar el volumen de ventas.
-Incrementar el precio de ventas.
- Mejorar
la mezcla de ventas ( impulsando las de mayor margen de contribución). -Eliminar
descuentos.
SEGUNDO PRINCIPIO: "Siempre que sea posible se deben acelerar las entradas de efectivo" Ejemplo:
- Incrementar las ventas al contado - Pedir anticipos a clientes - Reducir plazos de crédito.
TERCER PRINCIPIO:"Siempre que sea posible se deben disminuir las salidas de dinero" Ejemplo:
- Negociar mejores condiciones (reducción de precios ) con los proveedores) - Reducir
desperdicios en la producción y demás actividades de la empresa.
- Hacer bien las cosas desde la primera vez ( Disminuir los costos de no Tener Calidad)
CUATRO PRINCIPIO: "Siempre que sea posible se deben demorar las salidas de dinero"
Ejemplo:
- Negociar con los proveedores los mayores plazos posibles. - Adquirir los inventarios y otros
activos en el momento más próximo a cuando se van a necesitar

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Hay que hacer notar que la aplicación de un principio puede contradecir a otro, por ejemplo: Si se vende
sólo al contado (cancelando ventas a crédito) se logra acelerar las entradas de dinero, pero se corre el
riesgo de que disminuya el volumen de venta. Como se puede ver, existe un conflicto entre la aplicación del
segundo principio con el primero. En estos casos y otros semejantes, hay que evaluar no sólo el efecto
directo de la aplicación de un principio, sino también las consecuencias adicionales que pueden incidir
sobre el flujo del efectivo.

MÉTODOS DE RAZONES Y PROPORCIONES FINANCIERAS

El análisis de razones es el punto de partida para desarrollar la información, las cuales pueden clasificarse en los 4
Grupos siguientes:
1.Razones de Liquidez: miden la capacidad de pago a corto plazo de la Empresa para saldar las obligaciones que
vencen.
2, Razones de Actividad: miden la efectividad con que la empresa está utilizando los Activos empleados.

3.Razones de Rentabilidad: miden la capacidad de la empresa para generar

utilidades.
4.Razones de Cobertura: miden el grado de protección a los acreedores e inversionista a largo plazo. Dentro
de este grupo en nuestro país la más utilizada es la razón entre pasivos y activo total o de patrimonio a
activo total.

El ciclo de conversión de efectivo es el plazo que transcurre desde que se

paga la compra de materia prima necesaria para manufacturar un producto
hasta la cobranza de la venta de dicho producto. Este ratio de medición es también
conocido como Ciclo de Caja y se calcula empleando la siguiente fórmula:

CCE= EPI + PPC – PPP

En donde:
EPI = Periodo de conversión de inventario.
PPC = Periodo de cobranza de las cuentas por cobrar. PPP = Periodo en que se
difieren las cuentas por pagar.

El primer punto relacionado con el periodo de conversión de inventario, representa el

tiempo promedio que se requiere para convertir la materia prima en producto terminado listo para su
distribución y posterior venta. Se calcula en base a la

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 Siguiente fórmula: EPI/Costo de Venta diario

El segundo componente de la fórmula es el periodo de cobranza de las cuentas por cobrar,

que equivale al tiempo promedio que se requiere para convertir las cuentas por cobrar producto de las
actividades normales de operación y que se relacionan directamente con el giro del negocio en dinero
efectivo. Este indicador es también conocido como “días de venta pendientes de cobro” y se
calcula en base a la siguiente fórmula:

PPC = Cuentas por cobrar / Venta diaria a crédito

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 Por último el periodo en que se difieren las cuentas por pagar, no es más que el
tiempo promedio que transcurre entre la compra de la materia prima, contratación de mano
de obra o adquisición de bienes para la venta, y momento en que se ejecuta el pago
correspondiente.

PPP = Cuentas por Pagar / Compras diarias a crédito.

Ejercicio No.1

Tomaremos el ejemplo hipotético en que nuestra ya conocida compañía

“Suprime” desea calcular su ciclo de conversión en efectivo, para ello estima
adquiere la materia prima con crédito a 35 días; por otro lado exige a sus clientes el pago de las
facturas 70 días después de efectuada la venta como máximo. Los analistas de “Subprime”
han determinado además que en promedio transcurren 85 días entre la compra de materia
prima y la venta del bien terminado. Ejercicio No.1

Representación Gráfica del Ejemplo

Ahora para determinar el Ciclo de Caja de la empresa, procederemos a reemplazar los valores
en la fórmula:
CCE = EPI + PPC – PPP
CCE = 85 + 70 – 35
CCE = 120 días.

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 Ejercicio No.2

Max company,un fabricante de platos de papel ,tiene ventas anuales de 10

millones de dólares, un costo de ventas del 75% de las ventas y compras el
equivalente al 65% de los costos de ventas, Max tiene una edad promedio
de Inventario(EPI)=60 días, un periodo promedio de cobro PPC= 40 días y
un periodo promedio de pago PPP=35 días, por lo tanto:

Datos;

EPI=60 CO= 60+40= 100 dias

PPC=40 CCE=(60+40-35)= 65 días.

PPP=35

Calculado los recursos tenemos:

Inventario = (10,000,000X0.75)X(60/365) =$1,232,876.71

+ Ctas. por cobrar = (10,000,000X 40/365) =$1,095,890.41

-Ctas por pagar =(10,000,000X 0.75X0.65)X(35/365)= ($467,465.75)

=Recursos Invertidos = $1,861,301,37

Los cambios en cualquiera de los periodos cambiaran los recursos inmovilizados

en las operaciones. Por ejemplo Si MAX, Pudiera reducir 5 días el PPC, Acortaría la
línea de tiempo de conversión del efectivo y así reduciría el monto de los recursos
que MAX invirtió en sus operaciones, Para Max una reducción de 5 días del
periodo promedio de cobro disminuiría los recursos los recursos invertidos en el
ciclo de conversión en (10,000,000X5/365)= $136,986,30

Veamos:

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Inventario = (10,000,000X0.75)X(60/365) =$1,232,876.71

+Ctas. Por cobrar = (10,000,000X5/365) = $136,986,30

-Ctas por pagar =(10,000,000X 0.75X0.65)X(35/365)= ($467,465.75)

=Recursos Invertidos = $902,397.55

Algunas ideas para acortar el ciclo de conversión de efectivo.

La primera consideración es, claro está, disminuir el periodo de conversión de

inventario. Esto se consigue analizando los procesos de producción para determinar aquellos
innecesarios con el fin de fabricar los productos más rápidamente.

En caso la empresa sea comercial se deberá buscar reducir los tiempos de llegada
de la nueva mercadería, efectuando los pedidos antes de que se agote el
stock de acuerdo a la demanda del producto; otra forma es reducir el
tiempo de almacenaje, y ello se consigue vendiendo más rápido.

Hay varias formas para vender más rápido que se ajustan a las
premisas anteriores y que se aplican tanto a empresas industriales como
comerciales. Una de ellas es la técnica de promociones y ofertas, otra
manera es ofreciendo descuentos sean estos por pronto pago (fuera de
factura o en factura). También podemos adoptar la estrategia de ofrecer
crédito con o sin restricciones, dependiendo del análisis que hagamos
del Cliente.

Como vemos la idea es no quedarnos con el inventario más del

tiempo necesario, hay que moverlo, ejecutarlo, venderlo, la empresa
debe rotar el inventario lo más posible y buscar siempre reducir los
tiempos de conversión.

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La segunda forma es disminuir el periodo de cobranza de las
cuentas por cobrar. Aquí se contemplan dos cosas: la primera se
relaciona con los clientes al contado, en este caso debemos motivar a
los equipos de cobranza y desarrollar una estrategia de cobranza
geográfica y segmentada. La segunda situación a tener en cuenta se
relaciona directamente con los clientes al crédito, en este caso hay que
motivarlos a que paguen a tiempo y una de las formas es brindarles
descuentos, con el fin de que cancelen incluso antes del vencimiento.

Por otro lado, las buenas relaciones con los clientes son el eje
fundamental de los negocios y para disminuir el periodo de cobranza
es indispensable mantenerlas. Ello podemos conseguirlo entregando
productos de calidad y en el plazo establecido como también
proporcionando un servicio post-venta adecuado y con canales
accesibles. La tercera forma es aumentar el periodo en que se
difieren las cuentas por pagar. Para ello debemos negociar más días
de crédito con proveedores, sin perjudicar la propia imagen y reputación
de crédito de la empresa. Las operaciones de negociación deben
ejecutarse de tal forma que se evite el incremento de costos o se limite
la provisión de materias primas o mercadería retrasando el proceso de
venta.

ACTIVIDAD A DESARROLLAR ENTREGABLE No1

1.Ciclo de conversión del efectivo FOX Manufacturing Company paga sus cuentas al décimo día
después de la compra. El periodo promedio de cobro es de 30 días, y la edad promedio del inventario
es de 40 días. Actualmente, la empresa tiene ventas anuales aproximadas por C$18 millones y
compras por C$14 millones. La compañía está considerando un plan que extendería 20 días más el
plazo de pago de sus cuentas por pagar. Suponga que el año tiene 360 días.

2- Shara Industries tiene un ciclo operativo de 120 días. Si su edad promedio de inventario es de 50
días, ¿cuánto dura su periodo promedio de cobro? Si su periodo promedio de pago es de 30 días,

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¿cuánto dura su ciclo de conversión del efectivo? Coloque toda esta información en una línea de
tiempo similar a la figura grafica

3, Ciclo de conversión del efectivo American Shoes desea administrar su efectivo en forma eficiente.
En promedio, sus inventarios tienen una antigüedad de 90 días y sus cuentas por cobrar se cobran en
60 días. Las cuentas por pagar se pagan aproximadamente 30 días después de que se originaron. La
empresa tiene ventas anuales aproximadas de C$30 millones. Suponga que no existe ninguna
diferencia en la inversión por dólar de las ventas en inventario, las cuentas por pagar y las cuentas
por cobrar, y que el año tiene 365 días. a) Calcule el ciclo operativo de la empresa.
b) Determine el ciclo de conversión del efectivo de la empresa. c) Calcule el monto de los recursos
necesarios para sostener el ciclo de conversión del efectivo de la empresa. d) Comente cómo podría
la administración reducir el ciclo de conversión del efectivo.

4.Cambio del ciclo de conversión del efectivo IKea Manufacturing completa la rotación de su
inventario 8 veces al año, tiene un periodo promedio de pago de 35 días y un periodo promedio de
cobro de 60 días. Las ventas anuales de la empresa ascienden a C$3.5 millones. Suponga que no
existe ninguna diferencia en la inversión por dólar de las ventas en inventario, las cuentas por cobrar
y las cuentas por pagar, y que el año tiene 365 días. a) Calcule el ciclo operativo y el ciclo de
conversión del efectivo de la empresa. ¿Cuánto debe invertir en recursos para sostener su ciclo de
conversión del efectivos?

5.Cambios múltiples en el ciclo de conversión del efectivo Garrett Industries completa la rotación de
su inventario 6 veces al año, tiene un periodo promedio de cobro de 45 días y un periodo promedio
de pago de 30 días. Las ventas anuales de la empresa son de C $3 millones. Suponga que no existe
ninguna diferencia en la inversión por dólar de las ventas en inventario, las cuentas por cobrar y las
cuentas por pagar, y que el año tiene 365 días. a) Calcule el ciclo de conversión del efectivo de la
empresa, b) Determine el ciclo de conversión del efectivo de la empresa y su necesidad de inversión
en recursos.

Subtema No.2 RE(Rotación del efectivo), ROA( Rotación de Activos)

totales

EJEMPLO No.1

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1.- Una compañía desea manejar su efectivo de un modo eficaz. En promedio, las cuentas por cobrar
se hacen efectivas en 60 días, y los inventarios tienen una edad promedio de 90 días. Las deudas por
pagar son liquidadas casi 30 días después de que se contraen. La empresa gasta $30 000 000
(dólares) anuales a una tasa constante. Suponiendo un año de 360 días,

a. Determine el ciclo de caja de la empresa.

b. Estime su rotación de efectivo.

c. Calcule el saldo mínimo de caja operacional que debe mantener la empresa para cumplir con
sus obligaciones.
R/a: días de cuentas por cobrar + días de inventario – días de cuentas por pagar
= (60) + (90) – (30)

= 120

R/b: 360 / ciclo de caja

= (360) / (120)

= 3 veces

R/c: Desembolso totales / rotación de caja

= (30 000 000) / (3)

= 10 000 000

Ejemplo N.2
Una empresa está considerando varios planes que afectan el trabajo con cuentas de capital. Dados los
siguientes planes y sus probables resultados, ¿cuál favorecería?

Explique su elección.

PLAN INVENTARIO CTAS. X COBRAR CTAS. X PAGAR

A 360/30= 12 360/20= 18 360/5= 72

Pág. 15 • Unidad Didáctica.

B 360/20= 18 360/-10= -36 360/15= 24
C 360/-10= -36 360/0= 0 360/-5= -72
D 360/-15= -24 360/15= 24 360/10= 36
E 360/5= 72 360/-10= -36 360/15= 24
Interpretación: A la empresa la favorece el Plan A, ya que su inventario rota 12 veces y la
empresa va a contar con suficiente liquidez para financiar los gastos del proveedor y otros gastos.

Ejemplo N 3.- La Broske Corporation está tratando de determinar el efecto de su razón de rotación
de inventarios y de sus días de venta pendientes de cobro (DSO) sobre su ciclo de flujo de efectivo.
Las ventas de Broske para 2012 (todas ellas a crédito) fueron de C$150 000, y obtuvo una utilidad
neta del 6%, o C$9000. Rotó su inventario seis veces durante el año y sus días de venta pendientes
de cobro fueron de 36 días. La empresa tuvo activos fijos que ascendieron a un total de C$40 000. El
periodo de diferimiento de las cuentas por pagar de Broske es de 40 días. Calcúlese el ciclo de
conversión de efectivo de Broske

a) R/a: CCE= EPI+PPC-PPP

b) = (60) + (36) - (40)
c) = 56 días tarda la compañía en transformar sus compras de inventario

en efectivo.

b) Suponiendo que Broske mantiene cantidades insignificantes de efectivo y de

valores negociables, calcúlese su rotación de activos totales y su ROA (rendimientos sobre los activos).

R/b: Rotación de activos totales = Ventas / Activos

= (150 000) / (40 000)

= 3.75

Pág. 16 • Unidad Didáctica.

 360/3.75 = los activos Rotan cada 96 días

R/c: ROA= Utilidad neta / Total de activos = (9000) / (40 000)

= la empresa tiene un rendimiento del 23% de sus activos ,Rotación de inventarios a 8 veces.

c)Supóngase que los administradores de Broske piensan que la rotación del inventario puede
aumentarse a ocho veces. ¿Cuál sería el ciclo de conversión de efectivo de Broske, la rotación de sus
activos totales y su rendimiento sobre los activos si la rotación del inventario hubiera sido ocho veces
para 2012?.
R/d: CCE= EPI+PPC-PPP

= (45)+ (36) - (40)

= 41 días tarda la compañía en transformar sus compras de inventario en efectivo.

R/b: Rotación de activos totales = Ventas / Activos

= (150 000) / (40 000) = 3.75

360/3.75 = los activos rotan cada 96 días

R/c: ROA= Utilidad neta / Total de activos

= (9000) / (40 000)

= la empresa tiene un rendimiento del 23% de sus activos

ACTIVIDAD A DESARROLLAR ENTREGABLE No.2

Ejercicio No.1.

Pág. 17 • Unidad Didáctica.

Una compañía desea manejar su efectivo de un modo eficaz. En promedio, las cuentas por cobrar se
hacen efectivas en 100 días, y los inventarios tienen una edad promedio de 90 días. Las deudas por
pagar son liquidadas casi 30 días después de que se contraen. La empresa gasta C$50 ,000,000
anuales a una tasa constante.

Suponiendo un año de 360 días,

a. Determine el ciclo de caja de la empresa.

b. Estime su rotación de efectivo.

c. Calcule el saldo mínimo de caja operacional que debe mantener la empresa para
cumplir con sus obligaciones.

Ejercicio No.2
Una empresa está considerando varios planes que afectan el trabajo con cuentas de capital.
Dados los siguientes planes y sus probables resultados, ¿cuál favorecería? Explique su elección.

PLAN INVENTARIO CTAS. X COBRAR CTAS. X PAGAR

A 360/45= 12 360/30= 12 360/6= 60
B 360/20= 18 360/-10= -36 360/15= 24
C 360/-10= -36 360/0= 0 360/-5= -72
D 360/-15= -24 360/15= 24 360/10= 36
E 360/5= 72 360/-10= -36 360/15= 24 ¿cuál favorecería? Explique su elección.

EJERCICIO No.3

La Hurking Corporation está tratando de determinar el efecto de su razón de rotación de inventarios

y de sus días de venta pendientes de cobro sobre su ciclo de flujo de efectivo. Las ventas de Hurking
para 2020 (todas ellas a crédito) fueron de C$180 000, y obtuvo una utilidad neta del 6% o 10,800.
Rotó su inventario seis veces durante el año y sus días de venta pendientes de cobro fueron de 36
días.
La empresa tuvo activos fijos que ascendieron a un total de C$50 000. El periodo de diferimiento de las
cuentas por pagar de Hurking es de 40 días.

Pág. 18 • Unidad Didáctica.

TEMA 2 UNIDAD I: ADMINISTRACION DE LAS CUENTAS POR
COBRAR
OBJETIVO:
Que el/la estudiante: Aplique las estrategias y herramientas necesarias que le permitan a la empresa
un manejo óptimo de sus cuentas por cobrar buscando maximizar su patrimonio, analizar, revisar y
reducir el riesgo de cuentas por cobrar, de forma responsable para evitar carteras morosas y cuentas
incobrables”

2.CUENTAS POR COBRAR

2.1 Definiciòn
Según Van Horne, James (1993) “Administración Financiera”, México, Novena Edición
“Representan derechos exigibles que tiene una empresa por las mercancías vendidas al crédito,
servicios prestados, comisión de préstamos”

Según Morles Hernández, Alfredo (2000) “Mercados de Instrumentos”

Financieros.

“No es más que la extensión de un crédito comercial a los clientes por un tiempo prudencial,
en la mayoría de los casos, es un instrumento utilizado por la mercadotecnia para promover las
ventas y por ende las utilidades

Según el autor Gitman Lawrence (1996 Pag 94

“Opina que las cuentas por cobrar representan la extensión de créditos a sus clientes
en una cuenta abierta, con el fin de mantener a sus clientes habituales y atraer a nuevos. De
aquí su importancia, en el empuje que le pueden dar a maximizar la empresa. Lo que va
depender una buena administración de las cuentas por cobrar.

El objetivo de la administración de las cuentas por cobrar es cobrarlas tan rápido como sea posible,
sin perder ventas debido a técnicas de cobranza muy agresivas. El logro de esta meta comprende tres

Pág. 19 • Unidad Didáctica.

temas: 1. estándares de crédito y selección para su otorgamiento, 2. términos de crédito y 3.
supervisión de crédito.

La cuentas y documentos por cobrar son importantes porque representan activos exigibles.
Del valor nominal de ventas efectuadas a crédito. Del valor nominal de los documentos
recibidos o endosados a favor del comerciante, por tal razón es importante una excelente
administración de sus cuentas por cobrar.

2.2 Nos preguntaremos que son estándares de crédito.?

Son los requisitos mínimos de una empresa para otorgar crédito a un cliente.
2.3 Estandarización de las cuentas por cobrar.

Este proceso implica evaluar la capacidad crediticia del cliente y compararla con los estándares
de crédito,

2.4 Técnica de para otorgar el Crédito.

Las cinco “C” del crédito: Es una técnica de uso común para determinar si se otorga un
crédito, la cual conforma un marco de referencia para el análisis detallado del crédito. Debido
al tiempo y los gastos implicados, este método de selección se usa en solicitudes de crédito de
grandes montos de dinero. Las cinco C son:

1. Características del solicitante:

Se refiere al historial del solicitante para cumplir con obligaciones pasadas.

2 .Capacidad:

La capacidad del solicitante para reembolsar el crédito solicitado, determinada por medio de un
análisis de estados financieros centrado en los flujos de efectivo disponibles para enfrentar las
obligaciones de deuda.
3 .Capital:
La deuda del solicitante en relación con su capital patrimonial.

4. Colateral:
El monto de activos que el solicitante tiene disponible para garantizar el crédito. Cuanto
mayor sea el monto de activos disponibles, mayor será la probabilidad de que una
compañía recupere sus fondos si el solicitante no cumple con el pago.

Pág. 20 • Unidad Didáctica.

5. Condiciones:
Esto es, las condiciones económicas existentes generales y específicas de la industria y
cualquier condición peculiar en torno a una transacción específica.

El análisis por medio de las cinco “C” del crédito no genera una decisión especí- fica de
aceptación o rechazo, de modo que su uso requiere de un analista experimentado que se
encargue de revisar y aceptar las solicitudes de crédito. La aplicación de este esquema
asegura que los clientes de crédito de la empresa pagarán, sin tener que presionarlos,
dentro de los términos y plazos establecidos.
2.5 Calificación del Crédito.
La calificación de crédito es un método de selección para el otorgamiento de crédito que se
usa comúnmente en las solicitudes de crédito de alto volumen y escaso monto en dólares. La
calificación de crédito aplica ponderaciones obtenidas estadísticamente a los puntajes de las
características financieras y crediticias clave de un solicitante de crédito, para predecir si
pagará a tiempo el crédito solicitado. En pocas palabras, el procedimiento genera una
calificación que mide la fortaleza crediticia general del solicitante, y esa calificación se usa
para tomar la decisión de aceptación o rechazo del otorgamiento del crédito al solicitante.

Las numerosas operaciones de tarjetas de crédito, como las de bancos, empresas petroleras y
tiendas departamentales, son las que usan con mayor frecuencia la calificación de crédito. La
finalidad de esta calificación es tomar decisiones de crédito bien informadas, con rapidez y de
manera económica, reconociendo que el costo de una sola decisión con base en una
calificación errónea es pequeño. No obstante, si aumentan las deudas incobrables por
decisiones basadas en una calificación, entonces deberá reevaluarse el sistema de
calificación.
2.6 Modificación de los estándares de crédito:
En ocasiones, la empresa considerará modificar sus estándares de crédito en un esfuerzo por
mejorar sus rendimientos y crear más valor para sus propietarios. Como muestra, considere
los siguientes cambios y efectos en las utilidades que se esperan de la relajación de los
estándares de crédito. Efectos de la relajación de los estándares de crédito

Variable Dirección del cambio Efecto en las utilidades

Volumen de ventas Aumento Positivo

Pág. 21 • Unidad Didáctica.

Inversión en cuentas por cobrar Aumento Negativo

Gastos por deudas incobrables Aumento Negativo

Si los estándares de crédito se hicieran más estrictos, se esperarían los efectos opuestos.

Ejemplo

Dodd Tool, un fabricante de tornos, vende en la actualidad un producto en C$10 por unidad.
Las ventas del año pasado (todas a crédito) fueron de 60,000 unidades. El costo variable por
unidad es de C$6. Los costos fijos totales de la empresa son de C$120,000.

La empresa considera una relajación de los estándares de crédito que se espera dé como
resultado lo siguiente: un aumento del 5% de las ventas unitarias para llegar a 63,000
unidades; un incremento del periodo promedio de cobro de 30 días (el nivel actual) a 45 días;
un aumento en los gastos por cuentas incobrables del 1% de las ventas (el nivel actual) al 2%.

La empresa determina que su costo por la inmovilización de fondos en cuentas por cobrar es
del 15% antes de impuestos.

Para determinar si es conveniente relajar sus estándares de crédito, Dodd Tool debe calcular
el efecto de la relajación en la contribución adicional de las ventas de la empresa a las
utilidades, el costo de la inversión marginal en cuentas por cobrar y el costo de deudas
incobrables marginales.

Paso 1.

Pág. 22 • Unidad Didáctica.

CALCULAR EL COSTO DE LA INVERSION MARGINAL EN LAS CUENTAS
POR COBRAR
Para determinar el costo de la inversión marginal en las cuentas por cobrar, Dodd debe
calcular la diferencia entre el costo de mantener las cuentas por cobrar bajo los dos
estándares de crédito.

Como su interés se centra solo en los costos pagados en efectivo, el costo relevante es el
costo variable. La inversión promedio en las cuentas por cobrar puede calcularse mediante la
siguiente fórmula:

(1) donde

El costo variable total de las ventas anuales con los planes presente y propuesto se determina
de la siguiente forma, considerando el costo variable por unidad de $6.

La rotación de las cuentas por cobrar es el número de veces al año que las cuentas por cobrar
de la empresa se convierten realmente en efectivo. Se calcula dividiendo 365 (el número de
días supuestos en un año) entre el periodo promedio de cobro.

Pág. 23 • Unidad Didáctica.

Si sustituimos los datos de costo y rotación calculados para cada caso, obtenemos las
siguientes inversiones promedio en las cuentas por cobrar:

Pág. 24 • Unidad Didáctica.

Pág. 25 • Unidad Didáctica.
El valor resultante de $2,574 se considera un costo porque representa el monto máximo
que se podría haber ganado antes de impuestos sobre los $17,159, si estos se hubieran
destinado a una inversión de riesgo similar ganando el 15% antes de impuestos.

Costo de deudas incobrables marginales El costo de deudas incobrables marginales se

calcula obteniendo la diferencia entre los niveles de deudas incobrables antes y después
de la relajación propuesta de los estándares de crédito.

Pág. 26 • Unidad Didáctica.

Pág. 27 • Unidad Didáctica.
Observe que los costos de deudas incobrables se calculan considerando el precio de venta
por unidad ($10) para deducir no solo la pérdida verdadera del costo variable ($6) que
ocurre cuando un cliente no cumple con el pago de su cuenta, sino también la contribución
a las utilidades por unidad (en este caso $4) que está incluida en la “contribución
adicional de las ventas a las utilidades”. Por lo tanto, el costo resultante de las
deudas incobrables marginales es de $6,600.

Toma de decisión sobre los estándares de crédito Para decidir si es conveniente relajar sus
estándares de crédito, la empresa debe comparar la contribución adicional de las ventas a
las utilidades con los costos sumados de la inversión marginal en las cuentas por cobrar y
las deudas incobrables marginales. Si la contribución adicional a las utilidades es mayor
que los costos marginales, los estándares de crédito deben relajarse.

La tabla 14.2 resume los resultados y cálculos más importantes relacionados con la
decisión que debe tomar Dodd Tool para relajar o no sus estándares de crédito. La adición
neta a las utilidades totales como resultado de esa acción será de $2,826 anuales. Por lo
tanto, la empresa debería relajar sus estándares de crédito según lo propuesto.

El procedimiento descrito aquí para evaluar un cambio propuesto en los estándares de

crédito también se emplea comúnmente para evaluar otros cambios en la administración
de las cuentas por cobrar. Por ejemplo, si Dodd Tool hubiera considerado hacer más
estrictos sus estándares de crédito, el costo habría sido una reducción de la contribución
de las ventas a las utilidades, y el rendimiento se habría obtenido de las reducciones en el
costo de la inversión en las cuentas por cobrar y en el costo de las deudas incobrables. Otra
aplicación de este procedimiento se muestra más adelante en este documento.
Términos de Crédito

Los términos de crédito son las condiciones de venta para clientes a quienes la empresa
otorga un crédito. Los términos de 30 netos significan que el cliente tiene 30 días desde del
inicio del periodo de crédito (comúnmente fin de mes o fecha de factura) para pagar el
costo total de la factura.

Descuento por pago de contado:

Deducción porcentual del precio de compra; disponible para el usuario del crédito que
paga su cuenta en un tiempo especificado.

Pág. 28 • Unidad Didáctica.

 decisión de los estándares de crédito e indica una pérdida neta de $6,640 debida al
descuento por pago de contado. Por lo tanto, MAX no debería instaurar el descuento por
pago de contado propuesto. Sin embargo, otros descuentos podrían ser favorables..

Periodo de crédito Los cambios en el periodo de crédito, es decir, el número de días después del
inicio de la vigencia del crédito hasta el cumplimiento del pago total de la cuenta, también afectan
la rentabilidad de una empresa. Por ejemplo, el aumento en el periodo de crédito de 30 días netos
de una empresa a 45 días netos debería incrementar las ventas, afectando positivamente las
utilidades. Sin embargo, tanto la inversión en las cuentas por cobrar como los gastos por deudas
incobrables también aumentarían, afectando negativamente las utilidades. El aumento de la
inversión en las cuentas por cobrar se debería a más ventas y a pagos en general más lentos en

Pág. 29 • Unidad Didáctica.

promedio, como resultado del periodo de crédito más prolongado. El aumento de los gastos por
cuentas incobrables se debe al hecho de que cuanto más largo es el periodo de crédito, mayor es
el tiempo disponible que tiene una compañía para fracasar, al ser incapaz de pagar sus cuentas
por pagar. Una disminución del periodo de crédito producirá los efectos opuestos. Observe que
las variables que resultan afectadas debido a un aumento del periodo de crédito se comportan de
la misma manera como lo habrían hecho si se hubieran relajado los estándares de crédito, según
se demostró en la tabla

14.2.

Supervisión de crédito
El aspecto final que una empresa debe considerar en su administración de las cuentas por cobrar
es la supervisión de crédito, que consiste en una revisión continua de sus cuentas por cobrar para
determinar si los clientes están pagando de acuerdo con los términos de crédito establecidos. Si
los clientes no pagan a tiempo, la supervisión de crédito advertirá a la compañía del problema. Los
pagos lentos son costosos para una compañía porque prolongan el periodo promedio de cobro,
incrementando así la inversión de la empresa en las cuentas por cobrar. Dos técnicas que se usan
con frecuencia para la supervisión de crédito son el periodo promedio de cobro y la antigüedad de
las cuentas por cobrar. Adicionalmente, las compañías utilizan varias técnicas comunes de cobro.
Periodo promedio de cobro El periodo promedio de cobro es el segundo componente del ciclo de
conversión del efectivo. Como se comentó en el capítulo 3, es el número promedio de días que las
ventas a crédito están pendientes de pago. El periodo promedio de cobro tiene dos componentes

1. el tiempo que transcurre desde la venta hasta que el cliente envía el pago
por correo y 2. el tiempo para recibir, procesar y cobrar el pago una vez que
el cliente lo envía.

La fórmula para calcular el periodo promedio de cobro es:

Determinación de la antigüedad de las cuentas por cobrar Un calendario de vencimientos clasifica

las cuentas por cobrar en grupos según el momento en que se generaron. Por lo general, se realiza

Pág. 30 • Unidad Didáctica.

una clasificación mensual, de los últimos tres o cuatro meses. El calendario resultante indica los
porcentajes del saldo total de las cuentas por cobrar que han estado pendientes durante periodos
específicos. El objetivo del calendario de vencimientos es permitir a la compañía detectar los
problemas. Un ejemplo sencillo ilustrará la forma y evaluación de un calendario de vencimientos.
El saldo de las cuentas por cobrar en los libros de Dodd Tool fue de $200,000 al 31 de diciembre
de 2012. La empresa otorga a sus clientes plazos de crédito de 30 días netos. Para entender el
periodo promedio de cobro relativamente prolongado de la empresa (51.3 días), Dodd preparó el
siguiente calendario de vencimientos.

Puesto que Dodd otorga plazos de crédito de 30 días a sus clientes, estos tienen 30 días después
del término del mes de la venta para remitir el pago. Por lo tanto, el 40% del saldo pendiente con
antigüedad de 0 a 30 días es corriente. Los saldos pendientes de 31 a 60 días, 61 a 90 días, 91 a
120 días y más de 120 días están vencidos. Si revisamos el calendario de vencimientos, vemos que
el 40% de las cuentas son corrientes (antigüedad 30 días) y el 60% restante corresponde a
cuentas vencidas (antigüedad 30 días). El 18% del saldo pendiente está vencido entre 1 y 30 días,
el 26% de 31 a 60 días, el 13% de 61 a 90 días, y el 3% más de 90 días. Aunque, al parecer, los
cobros son en general lentos, una notable irregularidad en estos datos es el alto porcentaje del
saldo pendiente que está vencido de 31 a 60 días (antigüedad de 61 a 90 días). Es evidente que
ocurrió un problema entre 61 y 90 días atrás. Una investigación descubriría que el problema se
puede atribuir a la contratación de un nuevo gerente de crédito, la aceptación de una cuenta
nueva que realizó una compra importante a crédito pero que aún no la ha pagado, o a una política
de cobro ineficaz. Cuando se detectan estos tipos de discrepancias en el calendario de
vencimientos, el analista debe determinar, evaluar y remediar su causa.

ENTREGABLE No3 RESPONDA EL SIGUIENTE CUESTIONARIO

1 ¿Qué representa las cuentas por cobrar?

Pág. 31 • Unidad Didáctica.

2¿Cuál es el papel de las cinco “C” del crédito en la tarea de selección para el otorgamiento
del crédito?

3¿Explique por qué la calificación de crédito se aplica comúnmente a las decisiones de crédito de
consumo, más que a las decisiones de crédito mercantil.

4 ¿Cuáles son los efectos básicos de hacer más estrictos los estándares de crédito?

A continuación, detallamos unos Ejercicios Prácticos.

Ejercicio No.1
Relajación de los estándares de crédito Regency Rug Repair Company trata de decidir si debe
relajar sus estándares de crédito. La empresa repara 72,000 alfombras al año a un precio
promedio de $32 cada una. Los gastos por deudas incobrables corresponden al 1% de las ventas,
el periodo promedio de cobro es de 40 días, y el costo variable por unidad es de $28. Si relaja sus
estándares de crédito, Regency espera que el periodo promedio de cobro aumente a 48 días y las
deudas incobrables aumenten al 1.5% de las ventas. Las ventas se incrementarán en 4,000
reparaciones al año. Si la firma tiene una tasa de rendimiento requerida sobre inversiones de
riesgo similar del 14%, ¿qué recomendación le daría? Use su análisis para justificar su respuesta.
(Nota: Considere un año de 365 días).

Ejercicio No.2
Relajación de los estándares de crédito Lewis Enterprises considera la relajación de sus estándares
de crédito para aumentar sus ventas, las cuales son bajas actualmente. Como consecuencia de la
relajación propuesta, se espera que las ventas se incrementen en 10%, de 10,000 a 11,000
unidades durante el próximo año, que el periodo promedio de cobro aumente de 45 a 60 días, y
que las deudas incobrables muestren un incremento del 1 al 3% de las ventas. El precio de venta
por unidad es de $40, y el costo variable por unidad es de $31. El rendimiento que requiere la
empresa sobre inversiones de riesgo similar es del 25%. Evalúe la relajación propuesta y haga una
recomendación a la empresa. (Nota: Considere un año de 365 días).

Ejercicio No.3

Relajación de los estándares de crédito Levys company considera la relajación de sus estándares
de crédito para aumentar sus ventas, las cuales son bajas actualmente. Como consecuencia de la
relajación propuesta, se espera que las ventas se incrementen en 15%, de 10,000 a 11,500
unidades durante el próximo año, que el periodo promedio de cobro aumente de 45 a 60 días, y
que las deudas incobrables muestren un incremento del 1 al 3% de las ventas. El precio de venta
por unidad es de $50, y el costo variable por unidad es de $31. El rendimiento que requiere la

Pág. 32 • Unidad Didáctica.

empresa sobre inversiones de riesgo similar es del 25%. Evalúe la relajación propuesta y haga una
recomendación a la empresa. (Nota: Considere un año de 365 días).

Ejercicio No.4
Prolongación del periodo de crédito Parker Tool considera prolongar su periodo de crédito de 30 a
60 días. Todos los clientes seguirán pagando dentro del plazo de pago. En la actualidad, la
empresa factura $450,000 de ventas y tiene $345,000 de costos variables. Se espera que el
cambio en las condiciones de crédito incremente las ventas a $510,000. Los gastos por deudas
incobrables aumentarán del 1 al 1.5% de las ventas. La compañía tiene una tasa de rendimiento
requerida sobre inversiones de riesgo similar del 20%. (Nota: Considere un año de 365 días). a)
¿Qué contribución adicional de las ventas a las utilidades se obtendrá con el cambio propuesto? b)
¿Cuál es el costo de la inversión marginal en las cuentas por cobrar? c) ¿Cuál es el costo de las
deudas incobrables marginales? d) ¿Recomendaría este cambio en las condiciones de crédito?
¿Por qué?

Ejercicio No.5
Inicio de un descuento por pago de contado Actualmente, Gardner Company realiza todas sus
ventas a crédito y no ofrece ningún descuento por pago de contado. La empresa considera ofrecer
un descuento del 2% por pagar en un plazo de 15 días. El periodo promedio de cobro actual de la
empresa es de 60 días, las ventas son de 40,000 unidades, el precio de venta es de $45 por
unidad, y el costo variable por unidad es de $36. La firma espera que el cambio en las condiciones
de crédito produzca un incremento en las ventas a 42,000 unidades, que el 70% de las ventas
aprovechen el descuento, y que el periodo promedio de cobro disminuya a 30 días. Si la tasa de
rendimiento que requiere la compañía sobre inversiones de riesgo similar es del 25%, ¿debería
ofrecer el descuento propuesto? (Nota: Considere un año de 365 días).

Ejercicio No. 6
Relajación de los estándares de crédito Levys company considera la relajación de sus estándares de
crédito para aumentar sus ventas, las cuales son bajas actualmente. Como consecuencia de la
relajación propuesta, se espera que las ventas se incrementen en 15%, de 20,000 a 23,000 unidades
durante el próximo año, que el periodo promedio de cobro aumente de 45 a 60 días, y que las
deudas incobrables muestren un incremento del 1 al 3% de las ventas. El precio de venta por unidad
es de $60, y el costo variable por unidad es de $31. El rendimiento que requiere la empresa sobre
inversiones de riesgo similar es del 5%. Evalúe la relajación propuesta y haga una recomendación a la
empresa. (Nota: Considere un año de 365 días).

Pág. 33 • Unidad Didáctica.

TEMA 3 UNIDAD I: ADMINISTRACION DE INVENTARIOS.

Estimado Estudiante: A continuación, le brindamos información de nuestra primera unidad, conceptos

básicos y Ejercicios de ejemplos.

3. inventarios

3.1 Concepto:
Los inventarios constituyen los bienes de una empresa destinados a la venta o a la producción para
su posterior venta, tales como materias primas, producción en proceso, artículos terminados y otros
materiales que se utilicen en el empaque, envase de mercancías o las refacciones para
mantenimiento que se consuman en el ciclo normal de las operaciones. “Relación clara, ordenada
y valorada de los bienes corpóreos comprendidos en el activo circulante de una empresa y
destinados a la venta, ya sea en forma original, o después de haber sido elaborados o transformados
parcial o totalmente”.
3.2 Importancia
La administración de un inventario es un punto determinante en el manejo estratégico de
toda organización, tanto de prestación de servicios como de producción de bienes. Pues de ellos
dependen las actividades primarias para las que se constituyó la organización; es decir las
operaciones dé compra venta, que concluirán en utilidades y proporcionaran flujos de efectivos.
3.3 Objetivo de Administración de Inventarios
a) Reducir al mínimo "posible" los niveles de existencias y
b) Asegurar la disponibilidad de existencias (producto terminado, producto en curso, materia prima,
insumo, etc.) en el momento justo.
3.4 La finalidad de los inventarios. En las empresas mercantiles e industriales es ser el motor
de la venta, lo que producirá la utilidad a través de un precio superior al costo de adquisición y/o
fabricación. Esta utilidad permitirá a la empresa su existencia a través del tiempo. Los inventarios
están constituidos en varias categorías como: materias primas, y otros artículos como empaque y
envases, producción en proceso, artículos terminados para ser vendidos a los clientes,
produciéndose la utilidad en el ciclo operativo a corto plazo al convertirse la ventas en cuentas por
cobrar y en efectivo al lograrse su cobro. Los niveles de inventarios dependen principalmente de las
ventas, de aquí la necesidad de pronosticar las ventas antes de establecer niveles óptimos de
inventarios, esto hace dif ícil la administración de los inventarios en la empresa.

ADMINISTRACION DE INVENTARIOS

Pág. 34 • Unidad Didáctica.

La cantidad económica de pedido busca encontrar el monto de pedido que reduzca al
mínimo el costo total del inventario de la empresa Una de las herramientas que se utilizan
para determinar el monto óptimo de pedido para un artículo de inventario es el modelo de la
cantidad económica de pedido (CEP). Tiene en cuenta los diferentes costos financieros y de operación
y determina el monto de pedido que minimice los costos de inventario de la empresa.
El modelo de la cantidad económica de pedido se basa en tres supuestos fundamentales, el primero
es que la empresa conoce cuál es la utilización anual de los artículos que se encuentran en el
inventario, segundo que la frecuencia con la cual la empresa utiliza el inventario no varía con el
tiempo y por último que los pedidos que se colocan para reemplazar las existencias de Inventario se
reciben en el momento exacto en que los inventarios se agotan.
Los costos básicos
Dentro de los costos que se deben tener en cuenta para la implementación de este modelo están:
• Costos de pedido: Son los que incluyen los costos fijos de oficina para colocar y recibir un
pedido, o sea, el costo de preparación de una orden de compra, procesamiento y la verificación contra
entrega. Estos se expresan en términos de gastos o costos por pedido.
• Costos de mantenimiento del inventario: Son los costos variables unitarios de
mantener un artículo en el inventario por un periodo determinado. Entre los más comunes se
encuentran los costos de almacenamiento, los costos de seguro, los costos de deterioro y
obsolescencia y el costo de oportunidad. Estos son

expresados en términos de costos por unidad por periodo.

Pág. 35 • Unidad Didáctica.

• Costos totales: Es que se determina en la suma del pedido y de los costos de mantenimiento
del inventario. Su objetivo es determinar el monto de pedido que los minimice.

CEP. Este modelo puede utilizarse para controlar los artículos en existencia
en los inventarios de la empresa
Métodos de cálculo y aplicación
La cantidad económica de pedido puede calcularse por dos métodos principalmente, uno de tipo
gráfico y otro de tipo matemático, a continuación, se presentan sus fundamentos. Método
gráfico

La cantidad económica de pedido se puede encontrar gráficamente representando montos de

pedido sobre el eje x y los costos sobre el eje y. sí se aprecian los siguientes aspectos:
1. La función de Costo de pedido varía a la inversa con el monto del pedido, esto se explica por el
hecho de que como la utilización anual es fija, si se piden cantidades mayores cantidades, hay menos
pedidos y en consecuencia se incurren en menos costos.
2. Los Costos de mantenimiento de inventario están directamente relacionados con los montos
de pedido.
3. La función de Costo total tiene forma de “U”, lo cual significa que existe un valor mínimo
de función.
4. La línea de costo total representa la suma de los costos de pedido y costos de mantenimiento
de inventario para cada monto de pedido.
5. La función total de costo es de muy poca pendiente, lo cual indica que el costo total es
relativamente indiferente a pequeñas desviaciones que se apartan de la CEP.

Método matemático
Como se expresó anteriormente la cantidad económica de pedido es aquella
que minimiza la función de costo total, matemáticamente este costo mínimo

Pág. 36 • Unidad Didáctica.

total se presenta cuando el costo de pedido y el costo de mantenimiento son
iguales. La fórmula para calcular la CEP es:

Costo total del inventario: suma de los costos de pedido y los costos de
mantenimiento de existencia del inventario.

PUNTO DE REPOSICION: Punto en el que se hace un pedido de reabastecimiento del inventario;

se expresa en días de tiempo de entrega por uso diario.

Escribir la Bibliografía y/o webgrafia que son las páginas de consulta electrónica relacionadas con
la temática específica de la Unidad

Pág. 37 • Unidad Didáctica.

Pág. 38 • Unidad Didáctica.
Sistema de Inventarios ABC INVESTIGACIÒN DEL TEMA
https://youtu.be/TJyxN_YZFXA

ENTREGABLE No4 SOLUCIONAR LOS SIGUIENTES EJERCICIOS

BIBLIOGRAFIA.

La información es sustraída del Texto.

PRINCIPIOS DE ADMINISTRACIÒN FINANCIERA LAWRENCE GITMAN

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Pág. 40 • Unidad Didáctica.