EL MERCADO DE VALORES EN EL PERU

El sistema financiero se encuentra comprendido por el conjunto de instituciones,

intermediario y mercado donde se canaliza el ahorro hacia la deuda (o inversiones). Con
este objetivo, existen dos mecanismos para cumplir con el traslado de recursos: las
finanzas indirectas y directas. Las finanzas indirectas requieren la existencia de un
intermediario financiero el cual transforma los activos denominados primarios, en activos
financieros indirectos, más acordes con las preferencias de los ahorradores. Por ejemplo,
los bancos comerciales y los fondos mutuos. Por otro lado, las finanzas directas no
requieren la presencia de un intermediario financiero, y las transacciones se realizan en
los mismos mercados financieros de bonos, acciones y otros instrumentos financieros.

El mercado de valores peruano mostró un comportamiento mixto durante diciembre. Las

colocaciones de valores disminuyeron, mientras que el monto negociado en la Rueda de
Bolsa se incrementó y los principales índices bursátiles de la Bolsa de Valores de Lima
(BVL) presentaron rendimientos positivos. Por su parte, la industria de fondos mutuos
presentó un crecimiento tanto en el patrimonio administrado como en el número de
partícipes. Está estructurado de manera que constituye una forma de financiamiento
alternativa a los bancos y financieras. Se divide en dos segmentos claramente definidos:
un mercado primario y un mercado secundario. En el mercado primario se negocian los
títulos en primera emisión.

Es decir, el dinero allí acordado finanza directamente una determinada actividad. En

cambio, en el mercado secundario se negocian los títulos emitidos con anterioridad, pues
su función consiste principalmente en dar liquidez a los accionistas.
POLÍTICA MONETARIA Y MERCADO DE VALORES

Existe una extensa discusión en la literatura sobre finanzas respecto a la relación existente entre la
política monetaria y los precios de activos. Dicha discusión ha permitido establecer que los
cambios en la oferta monetaria afectan los precios de los activos, en especial de las acciones. En
efecto, los aumentos inesperados o la reducción en la tasa de crecimiento dcl dinero modifican la
posición de equilibrio dcl dinero con respecto a otros activos en el portafolio de activos de un
inversionista. Este trata de ajustar la proporción de su portafolio constituido por saldos
monetarios. Sin embargo, aunque cada inversionista puede reajustarse, el sistema no debe
mantener la totalidad de los saldos monetarios. Como resultado, en equilibrio se restablece con
cambios en los precios de los distintos activos.

(Vinso, 1977) Afirman que tal efecto sobre precios es consistente con la proposición de la teoría
del portafolio, según la cual la información concerniente a la tasa actual de crecimiento de la
oferta monetaria es incorporada en los retornos de acciones. También confirma ci planteamiento
de la teoría de mercados eficientes respecto a la eficiencia del mercado de acciones con respecto a
la información monetaria.

Gobierno de Ollanta Humala (2011 – 2016)

Las Políticas de 2014 – 2016:
En política monetaria también se hicieron ajustes y el gobierno redujo las tasas de encaje
en repetidas ocasiones y disminuyó la tasa de interés de referencia luego de ocho
meses sin cambios. En paralelo, para mala suerte del Banco Central, se ha tenido que
enfrentar la apreciación del dólar como limitante para ejecutar políticas expansivas.
De todos modos, los indicadores del gobierno central y el BCR son bastante saludables y
todo indica que las medidas de mitigación aplicadas tendrán efecto en el corto plazo. No
obstante, la presión para incentivar el consumo y la inversión va a continuar y se espera
que el gobierno continúe con acciones de política fiscal contra cíclica y política monetaria
expansiva.
En este contexto, en el Reporte de Inflación (RI) de octubre la proyección de inflación para
2014 fue de 3,0 por ciento anual, menor a la ejecutada de 3,2 por ciento. Esta diferencia
se explicó por una mayor inflación importada, producto de una depreciación nominal
mayor a la esperada, lo que fue compensado parcialmente por una brecha del producto
más negativa y precios externos menores a los proyectados, en especial petróleo.
Para fines de 2015 y 2016 se espera que la inflación anual se ubique alrededor de 2,0 por
ciento. Esta reducción en la inflación estará influenciada por menores expectativas de
inflación, inflación importada moderada, en la que el efecto traspaso de tipo de cambio se
compensa con menores precios de combustibles y una brecha producto que se recupera
gradualmente.
Las expectativas de inflación se revisan ligeramente a la baja. La Encuesta de
Expectativas Macroeconómicas del BCRP muestra que las expectativas se encuentran
dentro del rango meta, y se proyecta una reducción gradual a 2 por ciento en el horizonte
2015-2016. En este contexto una posición adecuada de política monetaria contribuye a
mantener las expectativas inflacionarias dentro del rango meta.

(Nagamine, 1993)

(Google Academico, 2014)

Bibliografía
Google Academico. (04 de 06 de 2014). Obtenido de
https://www.researchgate.net/profile/Edmundo_Lizarzaburu2/publication/273777170_SI
STEMA_FINANCIERO_PERUANO_AREA_DE_TESORERIA_PERUVIAN_FINANCIAL_SYSTEM_T
REASURY_AREA/links/550d7a760cf212874163fe9d/SISTEMA-FINANCIERO-PERUANO-
AREA-DE-TESORERIA-PERUVIAN-FINAN

Nagamine, A. C. (1993). EFECTOS DE LA POLITICA MONETARIA. José Peláez Cáceres .

Vinso, R. y. (1977). politica monetaria y los precios activos .

Bibliografía
Google Academico. (04 de 06 de 2014). Obtenido de
https://www.researchgate.net/profile/Edmundo_Lizarzaburu2/publication/273777170_SI
STEMA_FINANCIERO_PERUANO_AREA_DE_TESORERIA_PERUVIAN_FINANCIAL_SYSTEM_T
REASURY_AREA/links/550d7a760cf212874163fe9d/SISTEMA-FINANCIERO-PERUANO-
AREA-DE-TESORERIA-PERUVIAN-FINAN

Nagamine, A. C. (1993). EFECTOS DE LA POLITICA MONETARIA. José Peláez Cáceres .