EJERCICIOS

EVALUACIÓN DEL DESEMPEÑO FINANCIERO

Instrucciones: lee con atención y realiza lo que se te solicita:

1. Supóngase que la acción ordinaria de una compañía se puede valuar utilizando un

modelo de crecimiento de dividendos constante. Se espera que el rendimiento sobre el
mercado sea del 14.5% y se tenga una tasa libre de riesgo del 5%. Se estima que el
dividendo dentro de un año será de $3.40, y que crecerá a una tasa constante del 6%; la
beta de la acción será de 1.4, mientras que las acciones ordinarias se venden hoy en
$25.00 cada una y se compran con un valor de $20.00

De acuerdo con los datos expuestos, contesta las siguientes preguntas justificando tus
respuestas.

a. ¿Cuál es el valor de la acción?

3.40/(.145-0.06) = 40

b. ¿Cuál es la ganancia de capital?

25 - 20 = 5
c. ¿Qué se esperaría del precio de la acción cuando se pagan dividendos?
.05+1.4(.145-.05)= 18.3%

d. ¿La acción ordinaria de la compañía está sobrevaluada, subvaluada o con un

valor justo?
La acción está subvaluada ya que en el mercado está en un precio menor.

Considera ahora que las acciones ordinarias de una compañía están relacionadas con dos
factores, y sus coeficientes de reacción b1j y b2j, son de 1.3 y 0.15 respectivamente. Si se
tiene una tasa libre de riesgo del 5%, una λ1 del 8% y una λ2 del -2.5%.

a. ¿Cuál es el rendimiento esperado de la acción?

R= TLR + (B1*​λ1) + ​(B2*​λ2)

R= .05 + (1.3 * .08) + (0.15 * -.025)
R= 15.025 %

b. Si se supone que la empresa cuenta con un tercer factor b3j de 0.06 y una λ3
de 2.5%, ¿cuál será ahora el rendimiento esperado de la acción?

R= TLR + (B1*​λ1) + ​(B2*​λ2) + ​(B3*​λ3)

R= .05 + (1.3 * .08) + (0.15 * -.025) + (0.06 * .025)
R= 15.175 %

2. Elabora una conclusión a partir de las siguientes preguntas:

a. ¿Cuál es la importancia de la administración financiera a partir del

riesgo-rendimiento derivado del manejo de inversiones y de las fuentes de
financiamiento de una empresa u organización?

La volatilidad es muy importante dentro de los mercados financieros ya que esta es la

responsable de obtener grandes o pequeños rendimientos. Sin embargo tenemos una
herramienta muy importante que es la administración financiera que nos ayudará a mitigar
o diversificar el riesgo y al mismo tiempo obtener los resultados deseados.

b. ¿Por qué es importante llevar a cabo una administración financiera previa a

una decisión de inversión o de financiamiento?

Para llevar a cabo un plan de inversión se deben de conocer los riesgos que se corren, por
lo que la administración adecuada de nuestro capital que estamos dispuestos a invertir es
muy importante para que en caso de tener pérdidas, no sean de tal volumen que nos afecte
para nuestras operaciones en caso de ser una empresa o para nuestras finanzas
personales en caso de ser inversores individuales.

c. ¿Qué relación se presenta entre el riesgo-rendimiento en las decisiones de

inversión y financiamiento?

Se debe de tener una posición firme ante la decisión de si vamos a querer que nuestros
instrumentos financieros tengan un riesgo alto pero con rendimientos mayores estando
conscientes de que la volatilidad puede hacer que perdamos nuestras inversiones y/o hasta
mas capital, existe también la posibilidad de tomar una decisión “segura” y escoger
opciones que tengan un riesgo y rendimiento menor ya que se tasa sobre “tasas libre de
riesgo”. La mejor opción es diversificar en todos los casos.

d. ¿Cómo influye el factor riesgo en el valor de la acción de mercado de una

empresa?

El precio de una acción se da en función de la periodicidad de cotización, por ejemplo hay

acciones que tienen una cotización diaria por lo tanto su volatilidad es mayor, esto hace que
se aprecie ya que un dia puede estar en su techo y al dia siguiente pueden estar en el piso.