Tema 4(2)

Econom ía de la
Economía Riesgo moral
informaci ón
información

Microeconomía IV-Tema 4 Curso 2007-2008 1 Microeconomía IV-Tema 4 Curso 2007-2008 2

Relación de agencia:
El riesgo moral El problema del principal y el agente
„ Existe riesgo moral cuando la persona cuya „ Relación de agencia:
conducta no se observa (agente) puede influir en la z El bienestar de una persona depende de lo que haga otra.
probabilidad o en la magnitud de un pago z Suele ocurrir que los objetivos del agente son contrarios a
los objetivos del principal.
relacionado con un acontecimiento.
„ Agente:
z Ejemplo: Posibilidad de que una persona cambie su z La persona que actúa.
conducta porque ha comprado un seguro. z Esta persona es contratada por el principal para que ponga
‹ La gente con seguros de coche a todo riesgo conducen con en práctica su objetivo.
menos cuidado que el resto.
‹ Los dueños de viviendas aseguradas contra incendios es más „ Principal:
probable que construyan chimeneas. z Persona que contrata al agente y a la que afecta la acción
‹ Las personas que tienen un seguro médico van más veces al de dicho agente.
médico que si la cobertura fuera limitada. z Este individuo puede emplear uno o varios agentes para
alcanzar su objetivo
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Relación de agencia:
El problema del principal y el agente
El problema del principal y el agente
„ El problema del principal y el agente:
„ Los propietarios de una empresa son
z La forma en que un principal desinformado contrata a un
agente informado determina el que se pueda producir una
principales.
situación de riesgo moral y cómo se comparte el riesgo.
„ Los trabajadores y directivos son agentes.
z Lo que produzca el agente depende del tipo de contrato
utilizado y de la capacidad del principal para hacer un
seguimiento de las actividades del agente. „ Los propietarios (principales) no tienen
z El principal y el agente pueden elegir un sistema que, pleno conocimiento de lo que hacen sus
aunque no suprima el riesgo moral, permita compartir el empleados (agentes).
riesgo.
z El tipo de contrato elegido por el agente aporta información „ Los empleados pueden perseguir sus
sobre el tipo de riesgos que corre el principal. propios objetivos y reducir los beneficios.
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El problema del principal y el agente
„ Ejemplos de relaciones de agencia (agente o
principal) :
zEn las compañías médicas y hospitales:
médicos
zAdministradores de fincas
zAbogados
zDirectivos de Sociedades Anónimas
zEmpleados – departamento de ventas-
zDirectivos de Empresas o Administraciones
Públicas
Microeconomía IV-Tema 4 Curso 2007-2008
zT d d
El problema del principal y el
agente
„ Modelo de relación entre principal y agente:
la producción o el beneficio derivado de la
relación y el riesgo asumido por las dos
partes depende de las acciones del agente
y del estado de la naturaleza.
π= π(a, θ).
π= beneficio
a = esfuerzo-acción del agente
θ =estado de la naturaleza
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Los INCENTIVOS
Los INCENTIVOS
„ Los incentivos en el modelo del principal y el
agente zSupongamos que el beneficio (π) depende del
número de horas de trabajo del agente (a) y de
zEjemplo de sistemas retributivos para que el una variable aleatoria θ que represente un
principal y el agente cumplan sus objetivos: determinado estado de la naturaleza. Es decir,
‹Principal: contrata a un agente para que emprenda π= π(a, θ).
una determinada acción “a” que aumente el valor de
sus propiedades o genere un beneficio (π). z Pueden darse casos extremos en los que el
beneficio no dependa del esfuerzo (a=0), o no
‹El agente y el principal se necesitan mutuamente:
haya incertidumbre porque sólo hay un estado
z El agente necesita trabajar para el principal para
de la naturaleza posible (θ=0).
poder tener unos ingresos y el principal necesita el
esfuerzo del agente para lograr su objetivo.

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Los INCENTIVOS Contrato eficiente

z El contrato que deberían firmar las partes, agente y principal, debe ser
tal que el “oportunismo” quede eliminado o reducido.
„ Cuando se garantiza que ninguna parte, ni
z El contrato debe determinar cómo se reparten entre ellos el resultado de
su asociación. principal, ni agente, puede mejorar sin
z Podemos encontrar tres tipos: perjudicar a la otra.
‹ Remuneración de tarifa fija: el pago al agente “f” es independiente
de sus acciones, del estado de la naturaleza o del resultado. zEficiencia en la producción
z El agente recibe “f”
z El principal se queda el beneficio residual πr= π(a, θ) – f. ‹Maximiza el valor combinado de los beneficios
‹ De contratación o de actuación: el pago depende de la acción del entre el principal y el agente: la suma de sus
agente, según la observa el principal.
z Pago por tarifa horaria (por ejemplo: salario por hora trabajada).
beneficios no puede aumentar
z Pago por pieza (por ejemplo: salario por unidad producida).
– El agente recibe “w*a” zEficiencia en el reparto del riesgo
– El principal se queda el beneficio residual πr= π(a, θ) – w*a.
‹El riesgo se debe repartir de manera óptima de
‹ Contrato contingente: el rendimiento depende del estado de la
naturaleza, que puede ser desconocido tanto para el agente como tal manera que la persona neutra o menos
para el principal. adversa al riesgo asuma una mayor parte del
z Se trata de un contrato de reparto o compartido: cada parte recibe su
remuneración según sea al beneficio obtenido. mismo
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 Los beneficios generados por la fabricació
fabricación
Los INCENTIVOS de relojes
No se puede medir directamente el esfuerzo del mecánico, ni
„ Ejemplo de sistemas retributivos para que el estar seguros de que un mismo esfuerzo genere siempre el
principal y el agente cumplan sus objetivos: mismo beneficio.

„ Ejemplo: Fabricante de relojes. Tabla de resultados Mala suerte Buena suerte

z Se necesita contratar un mecánico.
z El objetivo de los propietarios es maximizar sus Poco esfuerzo 10.000$ 20.000$
beneficios.
‹El trabajo del mecánico puede influir en la fiabilidad de
(a = 0)
las máquinas y en el nivel de los beneficios.
‹El ingreso también depende, en parte, de la calidad de Mucho esfuerzo 20.000$ 40.000$
las piezas y la fiabilidad de otros trabajadores.
‹Resulta difícil medir el esfuerzo del mecánico debido a
(a = 1)
los elevados costes de supervisión.

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El problema del principal y el agente El problema del principal y el agente

„ El mecánico puede trabajar mucho (a=1) o „ El objetivo del mecánico es maximizar el

poco (a=0).
„ Los ingresos dependen de los factores
aleatorios (mala o buena suerte (θ)).
„ Los propietarios no pueden saber si el
mecánico ha realizado poco o mucho esfuerzo,
cuando el ingreso es igual a 20.000 dólares.
salario una vez descontado el coste de su
esfuerzo.
‹Coste = 0 si se esfuerza poco (a=0).
‹Coste = 10.000$ si se esfuerza mucho (a=1).
z ¿Cuál sería el mejor sistema retributivo?
z El sistema no puede basarse exclusivamente en el
esfuerzo porque no es perfectamente observable
z Luego, el sistema depende de la naturaleza de la
producción, del grado de incertidumbre y de los
objetivos de las partes implicadas.

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El problema del principal y el agente El problema del principal y el agente

„ Supongamos que el mecánico es neutral ante
„ Otra opción puede ser ofrecerle al agente
el riesgo. participar en los resultados:
zA.- El principal ofrece un salario fijo zEl agente –mecánico- participa de los ingresos
‹W = 0 (igual a lo que ganaría en una alternativa si son superiores a 18.000, si no, W=0:
similar)Æ el agente no tiene ningún ‹W = I - 18.000$
incentivo para esforzarseÆ remuneración z Si a=1:
ineficiente. – Remuneración esperada = 12.000$
‹W = 0; a = 0; I esperado = 15.000$ si salario fijo. – Remuneración neta = 2.000 $
z Se esfuerza mucho.
zB.- El principal recompensa al agente por su
esfuerzo: Sistema de primas:
‹Si I = 10.000 ó 20.000$, W= 0
Microeconomía ‹ Si I = 40.000$;
IV-Tema 4 W= 24.000
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 Informació
Información asimé
asimétrica en los mercados de trabajo:
trabajo:
El problema del principal y el agente la teoría de los salarios de eficiencia
„ En un mercado de trabajo competitivo, todo el que
„ Cuando no es posible medir desea trabajar encuentra trabajo a cambio de un
salario igual a su producto marginal.
directamente el esfuerzo, una estructura
z Sin embargo, la mayoría de las economías de los países
de incentivos que recompense el experimentan un elevado nivel de desempleo.
resultado de un elevado grado de z La teoría de los salarios de eficiencia puede explicar la
esfuerzo puede inducir a los agentes a presencia de desempleo y discriminación salarial
aspirar a alcanzar los objetivos fijados ‹ Efficiency Wage Models of Unemployment
Janet L. Yellen
por los propietarios. The American Economic Review, Vol. 74, No. 2, Papers
and Proceedings of the Ninety-Sixth Annual Meeting of the
American Economic Association (May, 1984), pp. 200-205

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La informació
información asimé
asimétrica en los mercados de El desempleo en el modelo en el que hay
trabajo: la teorí
teoría de los salarios de eficiencia trabajadores que no se esfuerzan
„ Supongamos que los mercados son perfectamente
competitivos. Salario
Restricción del Si se esfuerzan, el salario de mercado
zSin embargo, los trabajadores pueden trabajar esfuerzo es w*, por lo que habría pleno empleo en L*.

de forma productiva o no esforzarse. SL

Demanda de La restricción del
zComo la información sobre su rendimiento es trabajo esfuerzo indica el salario
necesario para conseguir
limitada, los trabajadores no pueden ser que los trabajadores
se esfuercen.
despedidos.
Con equilibrio en el salario, We la
„ Si una empresa paga a sus trabajadores el salario we
empresa contrata Le trabajadores
provocando un nivel de desempleo
w*, éstos no tienen incentivos para esforzarse. L* - Le.

w*
„ Salario de eficiencia: salario que paga una
Cantidad de
empresa a un trabajador para inducirlo a ser más Le L* trabajo
productivo (esforzarse) desempleo
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