CONTENIDOS MATERIAS ASIGNATURA EIQ 657 - 2

INGENIERÍA ECONÓMICA (PROYECTOS MINEROS) - PUCV

Profesor: Leopoldo Valenzuela Berton
Ing. Civil de Minas U. de Ch.
2do Sem. 2018

A.- Programa General Asignatura

INGENIERÍA ECONÓMICA (PROYECTOS MINEROS)

ANTECEDENTES GENERALES

CÓDIGO - NOMBRE EIQ 657 - INGENIERÍA ECONÓMICA (Proy. Mineros)

CRÉDITOS 4 TIPO OBLIGATORIO SEMESTRE DECIMO
Nº HORAS TEÓRICAS 4 PRÁCTICAS LAB. AYUDANTÍA
ASIGNATURAS PREVIAS EII 603

DESCRIPCIÓN DE LA ASIGNATURA
Se entregan las herramientas para la adecuada preparación de Proyectos Mineros de Inversión,
incluyendo las diferentes etapas y elementos en la elaboración del Proyecto, así como las herramientas
y criterios necesarios para evaluarlos económicamente, y con ello seleccionar entre diferentes
alternativas. Con base al concepto del valor del dinero en el tiempo se presentan los criterios de
evaluación económica para la toma de decisiones. Se enseña la construcción del Flujo de Caja Neto,
elemento fundamental de la evaluación económica del Proyecto, detallando información para la
determinación de los aspectos relevantes en la formulación de este flujo de caja, tales como:
inversiones, costos, ingresos, financiamiento, depreciación, impuestos, etc. Además, se dará énfasis en
la importancia a los análisis de sensibilidad en los Proyectos Mineros, dados los escenarios de alta
incertidumbre futuras.

OBJETIVOS
Al finalizar el curso el alumno será capaz de:

1. Evaluar y analizar económicamente un Proyecto Minero.

2. Seleccionar entre alternativas desde el punto de vista económico.

CONTENIDOS
1. Introducción a la Ingeniería Económica: la toma de decisiones en un Proyecto; cómo surge un
proyecto, qué debe considerar, cómo evaluarlo y qué tipos de proyectos existen; cómo
abordar Proyectos mineros.
2. La preparación de un Proyecto, su viabilidad y sus Etapas.
3. Elaboración del Proyecto y los estudios necesarios. Principalmente estudios Técnicos, de
Mercado, Organizacionales, Financieros, Ambientales y de Cierre de faena.

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4. Alcances Técnicos del Proyecto: Diseños y determinaciones técnicas, Tamaño y Localización,
Organización, Inversiones, Costos, Ingresos y Beneficios, Financiamientos.
5. Flujos de Caja Neto. Tipos de flujos de caja y sus objetivos.
6. Evaluación económica del Proyecto. Tasa de descuento, criterios de evaluación (principalmente
VAN, TIR, periodo recuperación inversión) y análisis de riesgos y sensibilidad.
7. Se presentarán dos casos de Proyectos mineros, en que se abordan de forma sencilla los
diferentes temas tratados y sobre los cuales se podrán hacer diferentes variaciones.
8. Además se contempla Trabajos de Investigación de los estudiantes.

Trabajos de Investigación, en grupos de 2, 3 o 4 alumnos:

 Deberán exponer el tema al curso completo: PP; 20 a 30 minutos; participan todos los alumnos
del grupo; preguntas, discusión y análisis del tema por parte de todos los estudiantes (15 a 20
minutos; la asistencia del resto de estudiantes es obligatoria). Serían unos 3 ó 4 grupos por
clase.
 Los temas se entregarán al inicio del curso, para que sean presentados la primera quincena de
Noviembre.
 Se calificará separadamente a cada integrante del grupo, según su participación y conocimiento
del tema. El alumno que no expuso una parte del tema, también debe estar preparado para
responder de esa parte, incluso ser capaz de exponer un resumen.
 Las materias a investigar serán:

1. El Precio de los metales, del Cobre, el Oro, la Plata, el Zinc y el Molibdeno: Valores históricos;
predicciones y pronósticos de expertos y estimaciones del Estado de Chile (M. de Hacienda y
Cochilco); grados de acierto de las estimaciones; ¿Qué factores influyen en el precio del Cu?
¿Qué precio Cu, Au y Ag usar en la evaluación de un proyecto? - 3 ó 4 alumnos. ¿Cómo influye
en la evaluación de Proyectos?
2. Comercialización y Finanzas: Bolsas de Metales, Ventas a futuro (principalmente Cu); seguros
o resguardos de Precio y valor del Dólar (cambio a CL$); tasas de interés en préstamos
financieros a la Minería; relación Precio Cu v/s valor Dólar en CL$) - 2 a 3 alumnos. Cómo
influye en la evaluación de Proyectos?
3. Costos: Costos totales y de caja en la minería del Cu, Centavos de US$ por Lb de Cu (Pequeña,
Mediana y Gran minería – ver lo publicado); cómo ha evolucionado este costo en los últimos 10
años y cómo influye el crédito de los subproductos. - 2 a 3 alumnos. ¿Cómo influye en la
evaluación de Proyectos?
4. La energía eléctrica: matriz energética actual de Chile y la minería; costos de la EE y cómo ha
evolucionado este costo los últimos 10 años; cómo una empresa minera logra “comprar” EE y
cuáles son las condiciones; la EE como % del costo total de producción. - 2 alumnos. ¿Cómo
influye en la evaluación de Proyectos?
5. Valorizar un mineral y un concentrado: Cómo valorizar el mineral de una Mina y el
Concentrado de una Planta de Concentración (Cu con subproductos Au y Ag), en función del
precio internacional del Cu, Au y Ag (además de los cargos de planta de concentración, fusión,
refinación, pérdidas metalúrgicas, fletes, comercialización, etc.). Pueden asumir que en el caso
del mineral se vende a Enami y en el caso del concentrado se puede vender a Enami o se
exporta directamente. Se debe establecer la relación y no considerar las “tarifas de Enami” (las
tarifas de Enami se establecen de acuerdo a la relación a investigar, pero no se conocen
públicamente los parámetros que utiliza). - 2 a 3 alumnos. ¿Cómo influye en la evaluación de
Proyectos?
6. SEIA: Pasos y tiempos en la tramitación de un EIA (secuencias de un proyecto real, Pág. Web
SEIA); casos más frecuentes de daños ambientales provocados por la minería y una estimación
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 del costo de estos en la empresa. - 3 a 4 alumnos. ¿Cómo influye en la evaluación de
Proyectos?
7. Desarrollo Sustentable: “Principios de Desarrollo Sustentable del Consejo Minero” para sus
empresas socias. El “Consejo Internacional de Minería y Metales – CMM”, se rige por diez
principios básicos que guían su accionar y el de las organizaciones miembros para el desarrollo
sustentable y que como miembro pleno CODELCO se compromete a incorporar en su quehacer.
Las NACIONES UNIDAS promueve la Agenda 2030 y los 17 Objetivos de Desarrollo Sostenible,
como “Una oportunidad para América Latina y el Caribe. ¿Cómo se incorporan estos
objetivos en las evaluaciones económicas de los proyectos? – 2 a 3 alumnos. ¿Cómo
influye en la evaluación de Proyectos?
8. El Código Ch 20235, para Informar sobre los Resultados de Exploración, Recursos Minerales y
Reservas Minerales (resumen). - 3 a 4 alumnos. ¿Cómo influye en la evaluación de Proyectos?
9. Estudio y presentación de una evaluación social de Proyecto: explicar cómo se valorizan
las diferentes variables; se entregará un caso real y se debe obtener información del Ministerio
de Desarrollo Social. – 2 a 3 alumnos. ¿Cómo influye en la evaluación de Proyectos?
10. Manejos Ambientales destacados en minería: investigar mediante consultas y Web unos 5
a 6 ejemplos a destacar y estimación del costo involucrado. - 2 alumnos. ¿Cómo influye en la
evaluación de Proyectos?
11. Revisión Proyecto Huemul: presentar un resumen y opiniones sobre su evaluación, qué se
debería analizar con más detalles en la siguiente etapa de Prefactibilidad; este proyecto lo
veremos en clase, pero se quiere una opinión previa. – 2 ó 3 alumnos

BIBLIOGRAFÍA

Obligatoria

Autor Nombre Editorial Año

Leland T. Blank y Ingeniería Económica Mc Graw-Hill 1999
Anthony J. Tarquin
Max Peters y Klaus Plant Design and Economics for Mc Graw-Hill 2003
Timmerhaus Chemical Engineers

Complementaria

Autor Nombre Editorial Año

Sapag y Sapag Preparación y Evaluación de Mc Graw-Hill 2003
Proyectos
Nicolini y Soto Contabilidad Ediciones Universitarias de
Valparaíso
H.L. Sasso El Proceso Contable. 4a Edición Ediciones Macchi

Otros aspectos:
 Asistencia: se tomará asistencia, la que será considerada para eventualmente eximir del
examen y resolver casos críticos.
 Habrán 3 evaluaciones parciales: el trabajo de investigación y 2 Pruebas sobre Flujo de Caja
y la evaluación económica de un proyecto, mediados de Octubre y Noviembre. El
promedio se ponderará un 60%
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 El Examen: a) Flujo de Caja: se entregará un flujo, evaluarlo; se le incorporarán otros ítems y
reformular el Flujo de Cajas, reevaluarlo; análisis. b)Proyecto: se entregarán los datos, flujos y
evaluaciones de un caso estudiado en clases, al cual se le harán modificaciones de algunos
ítems, para reformular el flujo de caja y la evaluación económica, incluido sensibilidades, y
recomendar que hacer con el proyecto. Ponderación 40%.
 Se eximirá de examen si promedio presentación es mayor o igual a 5.5 y asistencia mayor o
igual a 70%.
 Horario clases, Miércoles, Claves 9-10-11-12 (15:40 a 18:50, con un break intermedio)

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 MATERIAS ASIGNATURA EIQ 657 - 2
INGENIERÍA ECONÓMICA (PROYECTOS MINEROS) - PUCV
Profesor: Leopoldo Valenzuela Berton
Ing. Civil de Minas U. de Ch.
3ra Edición, 2do Semestre 2018
INDICE GENERAL

1. Introducción a la Ingeniería Económica: la toma de decisiones en un

Proyecto; cómo surge un proyecto, qué debe considerar, cómo evaluarlo y qué
tipos de proyectos existen; cómo abordar Proyectos mineros.

1.1. La Ingeniería Económica

1.2. Introducción General a la Ingeniería Económica en Minería
1.3. Tipos de Proyectos
1.4. Toma de decisiones económicas
1.5. Evaluación de los Proyectos
1.6. Evaluación Social de Proyectos
1.7. Algunos Conceptos Contables
1.8. Costo de Oportunidad
1.9. El camino para llegar a la Producción de Mineral
1.10. Preparación del Proyecto
1.11. Marco Regulatorio en la Minería en Chile
1.12. Sustentabilidad y Desarrollo Sustentable
1.13. Bolsas de Metales

2. La preparación de un Proyecto, su viabilidad y sus Etapas

2.1. Viabilidad del Proyecto

2.2. Etapas de un Proyecto

3. Elaboración del Proyecto y los estudios necesarios. Principalmente estudios

Técnicos, de Mercado, Organizacionales, Financieros, Ambientales y de Cierre
de faena

3.1. Estudios Técnicos

3.2. Estudio de Mercado
3.3. Estudio Organizacional – Administrativo – legal
3.4. Estudio Financiero
3.5. Estudio de Impacto Ambiental
3.6. Estudio cierre Faena

4. Alcances Técnicos del Proyecto: Diseños y determinaciones técnicas, Tamaño

y Localización, Organización, Inversiones, Costos, Ingresos y Beneficios, y
Financiamientos

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4.1. Generalidades
4.2. Ingeniería de Minas
4.3. Estimación de Reservas
4.4. Tamaño o Nivel de Producción
4.5. Localización
4.6. Organización y Aspectos Legales
4.7. Inversiones
4.8. Costos
4.9. Ingresos y Beneficios
4.10. Financiamiento de Proyectos Mineros
4.11. Tributación y Royalties Mineros

5. Análisis Económico Flash

6. Flujos de Caja

6.1. Introducción
6.2. Elementos del Flujo de Caja
6.3. Estructura del Flujo de Caja
6.4. Cuadro General de un Flujo de Caja
6.5. Ejemplo Flujo de Caja
6.6. Flujos de Caja por “cambios” en una empresa en marcha
6.7. EBITDA (Earnings Before Interest, taxes, Depreciation and Amortization)

7. Evaluación económica del Proyecto

7.1. Tasa de Descuento – Intereses

7.2. Criterio Valor Actual Neto – VAN
7.3. Criterio Tasa Interna de Retorno – TIR
7.4. Relación entre la TIR y el VAN
7.5. Otros criterios
7.6. La Inflación

8. Análisis de Riesgos y Sensibilidad

8.1. Introducción
8.2. El factor Riesgo
8.3. Análisis de Sensibilidad
8.4. Anexos (¿Con qué precio del Cu evaluar? – Criterios de valorización de Minas)

9. Proyecto Minero Amanda

10. Proyecto Minero Huemul