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FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y ADMINISTRATIVAS

PROGRAMA ADMINISTRACIÓN DE NEGOCIOS

MATEMÁTICAS FINANCIERA

I. IDENTIFICACIÓN DEL CURSO.

1. Número De Créditos Académicos 3

2. Facultad que le ofrece: Ciencias Económicas y Administrativas
3. Campo De Formación: A.A.B
4. Código: 130610501
5. Naturaleza Del Curso: Teórico-práctica
6. Semestre: V
7. Prerrequisito: Matemáticas Aplicada I

II. DEFINICIÓN DE LA ACTIVIDAD ACADÉMICA

El futuro Empresario debe poseer los conocimientos que le permitan

desarrollar habilidades para una acertada toma de decisiones dentro de su
empresa. La interdisciplinariedad es un elemento básico en la solución de
problemas financieros, es decir, debe apoyarse en la información obtenida en
las áreas de producción, mercadeo y finanzas, debe consultar
permanentemente que hay en el mercado financiero, y evaluar las
alternativas existentes de inversión y aprovechar el mejor uso alternativo de
los recursos.
Es importante para el Administrador de Negocios conocer el manejo de las
Matemáticas financieras. Son herramientas básicas para el manejo
financiero de la empresa, ya que se pueden presentar excesos de liquidez o
periodos de iliquidez y en este momento se sabría que hacer con el dinero.
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III. JUSTIFICACIÓN

Las matemáticas financieras constituye un conjunto de herramientas propias

de las finanzas, necesarias en la operación y en la toma de decisiones de los
negocios. En consecuencia y para una acertada gestión, deben ser
estudiadas por quienes aspiran a elaborar, evaluar y dirigir planes financieros.
La asignatura integra los conocimientos y principios básicos de las finanzas
que ocurren en el desarrollo de toda empresa. Los conceptos de valor
presente, futuro a tasas de interés simple y compuesto, los principios de
equivalencia, descuentos y vencimientos, la conversión de tasas de interés y
el manejo de anualidades, deberán ser conceptos claros del estudiante al
finalizar la asignatura

IV. OBJETIVOS DE LA ACTIVIDAD ACADEMICA

Objetivo general

 El alumno puede desarrollar habilidades para analizar el valor del dinero en

el tiempo y consolidar la correcta toma de decisiones financieras

Objetivos Específicos

 Proporcionar la definición de términos que facilitan la aplicación de

conceptos en el manejo de dinero a través del tiempo.
 Mostrar con ejemplos cotidianos en el campo empresarial y personal la
aplicación de los conceptos financieros.
 Diferenciar los conceptos de interés simple y compuesto.

 Adquirir dominio en la conversión de tasas nominales y tasas efectivas

periódicas.
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 Lograr que los estudiantes adquieran habilidades en la representación

gráfica de los flujos de dinero y su cambio de valor en el tiempo.
 Tener dominio en el cálculo de las tasas reales cargadas en las distintas
versiones de crédito u ofrecidas para las diferentes modalidades de
inversión.
 Capacitar al alumno en el cálculo del interés simple y su aplicación de la
solución de problemas frecuentes en el campo financiero.
 Aprender a liquidar créditos, con una o más tasas de interés.
 Capacitar al alumno para manejar los factores que intervienen en el cálculo
del interés compuesto y su aplicación en el análisis matemático que
conduce al desarrollo del valor del dinero en el tiempo.

V. METODOLOGÍA DEL TRABAJO ACADÉMICO

Dar a conocer los contenidos de la materia, talleres aplicados, clase

magistral, intervención de los alumnos, discusiones, paneles sobre temas
afines y de actualidad, videos, conferencistas, utilización del computador,
específicamente hojas de cálculo como el Excel.
Desarrollar los objetivos, tanto el general como los específicos.
Establecer el marco teórico, que otorgue la herramientas necesaria para que
el estudiante desarrolle su iniciativa y creatividad dentro del aprender a
hacer.
Calculadora Financiera propia para el desarrollo y solución matemática de
los ejercicios propuestos en clase y extra clase.

Utilización del computador.

Talleres para desarrollar en clase tanto individuales como grupos máximo

tres personas.
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VI. ESQUEMA DE EVALUACIÓN

La evaluación será continua y permanente; la implicación del estudiante juega

un papel importante, por lo tanto, tiene lugar en todos los aspectos del proceso

enseñanza –aprendizaje. La evaluación académica se regirá según lo

establecido en el Estatuto Estudiantil, capítulos V y VI.

VII. CONTENIDO

PRIMERA TUTORÍA.
1. CONCEPTUALIZACIÓN DE INTERÉS, DESCUENTOS Y VENCIMIENTOS.
1.1. Diagrama económico.
1.2. Interés simple. Valor presente, valor futuro y tiempo.
1.3. Descuentos: comercial, racional y compuesto. Vencimientos.
1.4. Aplicación de conceptos.

SEGUNDA TUTORÍA
2. CONCEPTUALIZACIÓN DE INTERÉS COMPUESTO, TASAS DE INTERÉS
NOMINAL Y EFECTIVA.
2.1. Diferenciación entre tasas nominales y efectivas.
2.2. Principio de equivalencia.
2.3. Conversión de tasas

TERCERA TUTORIA
3. INTERES COMPUESTO
3.1. Valor Presente
3.2. Valor Futuro
3.3. Tasas conjugadas o compuestas.
3.4. Aplicación de conceptos.
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CUARTA TUTORIA
4. CONCEPTUALIZACIÓN DE ANUALIDAD Y GRADIENTE.
4.1. Anualidades.
4.2. Gradientes.

QUINTA TUTORÍA
5. CONCEPTUALIZACIÓN DE EVALUACIÓN FINANCIERA DE ALTERNATIVAS
DE INVERSIÓN.
5.1. Flujo de caja.
5.2. Valor presente neto (VPN)
5.3. Costo anual unificado equivalente (CAUE)
5.4. Tasa interna de retorno (TIR)

PLAN DE TRABAJO

Para cursar la actividad académica de matemáticas financieras, usted debe tener

conocimientos sobre matemáticas generales, habilidades y destrezas en el manejo
de la calculadora, si es posible calculadora financiera.

PRIMERA TUTORÍA:

A- ACTIVIDADES EXTRATUTORIALES:

1. Apoyados en la bibliografía adjunta realice lecturas sobre: Conceptos de

interés, interés simple, descuentos (descuento comercial, racional y
compuesto), diagrama económico.

2. Elabore un informe de lectura que sirva como soporte para conformar su

material de estudio.
3. A partir de la lectura de los temas mencionados en los puntos anteriores,
desarrolle el taller extratutorial uno.
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B- ACTIVIDADES TUTORIALES:

1. Confrontación de contenidos y puntualización de conceptos a partir de los

temas propuestos en los puntos anteriores y de la solución del taller
extratutorial uno.

2. Solución del taller tutorial uno.

3. Sobre la temática estudiada y confrontada se hará la primera evaluación

escrita individual, la cual tendrá un porcentaje acordado en un principio.

SEGUNDA TUTORÍA:

A. ACTIVIDADES EXTRATUTORIALES:

1. Apoyados en la bibliografía adjunta realice lecturas sobre: Equivalencia y

conversión de tasas (Interés periódico, nominal y efectivo.)

2. Elabore un informe de lectura que sirva como soporte para conformar su

material de estudio.

3. A partir de la lectura de los temas mencionados en los puntos anteriores,

desarrolle el taller extratutorial dos.

B- ACTIVIDADES TUTORIALES:
1. Confrontación de contenidos y puntualización de conceptos a partir de los
temas propuestos en los puntos anteriores y de la solución del taller
extratutorial dos.

2. Solución del taller tutorial dos.

3. Sobre la temática estudiada y confrontada se hará la segunda evaluación

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escrita individual, de acuerdo a lo acordado en un principio.

TERCERA TUTORÍA:
A. ACTIVIDADES EXTRATUTORIALES:
1. Apoyados en la bibliografía adjunta realice lecturas sobre: Interés compuesto
(aplicaciones).

2. Elabore un informe de lectura que sirva como soporte para

conformar su material de estudio.

3. A partir de la lectura de los temas mencionados en los puntos anteriores,

desarrolle el taller extratutorial tres.

B- ACTIVIDADES TUTORIALES:
1. Confrontación de contenidos y puntualización de conceptos a partir de
los temas propuestos en los puntos anteriores y de la solución del taller
extratutorial tres.
2. Solución del taller tutorial tres.
3. Sobre la temática estudiada y confrontada se hará la tercera evaluación
escrita individual, de acuerdo a lo acordado en un principio.

CUARTA TUTORÍA:
A. ACTIVIDADES EXTRATUTORIALES:

1. Apoyados en la bibliografía adjunta realice lecturas sobre: anualidades, y

gradientes.

2. Elabore un informe de lectura que sirva como soporte para conformar su

material de estudio.

3. A partir de la lectura de los temas mencionados en los puntos anteriores,

desarrolle el taller extratutorial cuarto.
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B- ACTIVIDADES TUTORIALES:
1. Confrontación de contenidos y puntualización de conceptos a partir de los
temas propuestos en los puntos anteriores y de la solución del taller
extratutorial cuarto.
2. Solución del taller tutorial cuarto.
3. Sobre la temática estudiada y confrontada se hará la cuarta evaluación
escrita individual.

4. QUINTA TUTORIA:

A ACTIVIDADES EXTRATUTORIALES:

1. Apoyados en la bibliografía adjunta realice lecturas sobre: Flujo de caja, Valor

presente neto, Costo anual unificado equivalente (CAUE) y tasa interna de
retorno (TIR)

2. Elabore un informe de lectura que sirva como soporte para conformar su

material de estudio.

3. A partir de la lectura de los temas mencionados en los puntos anteriores,

desarrolle el taller extratutorial quinto.

B- ACTIVIDADES TUTORIALES:
1. Confrontación de contenidos y puntualización de conceptos a partir de los
temas propuestos en los puntos anteriores y de la solución del taller
extratutorial quinto.
2. Solución del taller tutorial quinto.
3. Sobre la temática estudiada y confrontada se hará la última evaluación
escrita individual.
NOTA: Los talleres fueron elaborados para ser resueltos en función del trabajo
independiente del estudiante, de acuerdo al número de créditos académicos (4).
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REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS

MEZA OROZCO Jhonny de Jesús, Matemáticas financieras Aplicadas Editorial

ECOE Ediciones.
ALVAREZ, Alberto “Matemáticas financieras”. Editorial McGraw-hill

DÍAZ M. Alfredo y otro. “Matemáticas financieras”. Editorial McGraw-hill

GÓMEZ C. José Alberto. “Matemáticas Financieras. Aplicadas al sistema

financiero Colombiano”. Editorial Tecnomundo.

JIMÉNEZ S. J. Antonio y otro. “Matemáticas Financieras y Comerciales”. Editorial

McGraw-hill

HIGLAND H. Esther. Matemáticas Financieras. Prentice may

GOMEZ, Javier. Matemáticas Financieras

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TALLERES
TALLER No. 1

OBJETIVOS ESPECÍFICOS:

 Definir conceptos, tales como: Interés, Valor Presente, Valor Futuro, Tasa
de interés, períodos de pago, diagrama económico, descuento y
vencimiento.
 Interpretar los diagramas económicos.
 Establecer diferencias entre interés simple e interés compuesto.
 Aprender a calcular, valor presente, valor futuro a interés simple..
 Aprender a calcular el valor presente y valor futuro de una serie de cuotas
iguales, en forma vencida o anticipada, a interés simple.
 Realizar operaciones financieras con descuentos y vencimientos de
documentos.
 Aprender a calcular vencimientos

1. Defina los siguientes conceptos:

Interés
Valor Presente
Valor Futuro
Interés Simple
Características del interés simple.
Tasa de Interés
Vencimientos
Descuento
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Descuento Comercial, Descuento Racional o Simple y Descuento

Compuesto.
Diagrama Económico.
Equivalencia.
EJERCICIO MODELO
INTERÉS SIMPLE.

El Banco Popular otorga un crédito de $ 20.000.000.oo a 4 meses y a una tasa

del 24% anual. ¿Cuánto se debe pagar al final del plazo?
F=?
P = $ 20.000.000.oo
I = 0,02 mensual.
n = 4 meses F = P ( 1 + in )
F = 20.000.000.oo  (1  (0.02)(4)
F = $21.600.000.oo
Respuesta: Se debe cancelar la suma de $ 21.600.000.oo

VENCIMIENTOS

Se tienen dos letras, una por $ 50.000.oo y otra por $100.000.oo, que vencen a
los 6 meses y 9 meses respectivamente, y se paga una tasa de interés del 3%
mensual. Si se quiere cambiar estas dos letras por una sola, ¿cuál será el
vencimiento de la nueva letra? Considerar la operación en forma comercial.

ve 1
+ ve = ve (Nueva letra)
2

vn + vn = vn (Nueva letra)
1 2

150.000.oo + 100.000.oo = 150.000.oo

ve = vn - Dc = vn - vn (in) = vn (1- in)

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ve = 50.000.oo 1  (0.03)(6) + 100.000.oo 1  (0.03)(9)

150.000.oo 1  (0.03)(n) =50.000.oo (0.82)+100.000.oo (0.73)
150.000.oo – 4.500n = 41.000 + 73.000
-4.500n = -36.000
n = 8 meses.
PRICIPIO DE EQUIVALENCIA
$ 560.000

0 1 2 3 4 5 6 7 8

n
(1 + i) - 1
VP = A -----------------
n
i (1 + i)

8
(1 + 0.02) - 1 (1.171659381) - 1
VP = 560.000 ------------------------- = 560.000 --------------------------
8 0.02 (1.171659381)
0.02 (1 + 0.02)

0.171659381
VP = 560.000 ---------------------- = 560.000 (7.32548144) = $ 4`102.269.607
0.023433187
El valor presente equivalente a 8 cuotas (ANUALIDADES) de $560.000. considerando una
tasa de interés del 2% mensual es $ 4`102.269.60
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1. Una persona recibe al final de cada mes y durante un año la suma de

$500.000.oo; al principio de los meses tercero, cuarto, noveno y décimo
debe pagar $ 150.000.oo. Elabore el diagrama económico.

2. Usted tiene depositado $ 10.000.000 en un banco que le reconoce el 9%

trimestre anticipado, semestralmente usted retira los intereses durante tres
años, elabore el diagrama económico.

3. Usted tiene ingresos bimestrales de $1.000.000 y gastos mensuales de

$700.000, elabore el diagrama económico de un año.

4. ¿Cuánto debe depositar Usted hoy 15 de enero para pagar la prima de

sus empleados, que se estima en $12.500.000.oo al 15 de diciembre del
mismo año, en una entidad financiera que le reconoce una tasa de interés
del 1.8% de interés simple mensual? Respuesta: $10.434.056.76

5. Elabore una tabla que muestre la evolución de una cuenta de ahorros que
rinde el 1% mensual, cuando en la misma se depositan $ 5.000.000, que
permanecen durante 12 meses, con interés simple

6. ¿En cuanto tiempo se triplica un capital en una corporación que reconoce

el 2% de interés simple mensual? Respuesta: 100 meses.

7. Usted como profesional en Administración de Negocios se encuentra ante

la opción de elegir una de las siguientes alternativas:
a) Comprar hoy una bodega por $20.500.000, con la posibilidad de
venderla por $40.500.000 dentro de 2.5 años.
b) Prestar este dinero a una tasa de interés del 2.3% mensual simple.
¿Qué alternativa encogería Usted? Respuesta: La primera alternativa.
 14

8. ¿A cuánto equivalen hoy $3.500.000.oo que se entregarán dentro de 2

años, si la tasa de interés simple es del 18% anual liquidable
mensualmente? Respuesta: $2.573.529.41

9. Hace 8 meses Usted disponía de $2.000.000.oo y tenìa las siguientes

alternativas de inversión:
a) Comprar un inventario de mercancías por este valor, que a
precios de hoy vale $3.300.000.oo.
b) Invertirlos en una entidad financiera que le paga el 2.8%
mensual simple.
¿Cuál es la mejor alternativa? Respuesta: La primera alternativa.

10. El gerente financiero necesita disponer de $5.000.000.oo dentro de 12

meses. ¿Cuánto deberá ahorrar mensualmente en una corporación que
reconoce el 1% mensual de interés simple en forma vencida?
Respuesta: $394.944.71

11. Se compra un lote de terreno por valor de $9.000.000.oo. Si se espera

venderlo dentro de un año en $12.000.000.oo, ¿cuàl es la tasa de
interès mensual simple que rinden los dineros allì invertidos? Respuesta:
2.78% mensual.

12. Se compra una máquina y se hace el negocio en los siguientes

términos: cuota inicial de $ 1.500.000.oo y 12 cuotas mensuales de
$500.000.oo. Si se paga una tasa del 1.5% mensual de interés simple
¿Cuál es el precio de la máquina? Respuesta: $ 7.004.237.29

13. Usted tiene una letra, la cual establece un pago de interés mensual del
1.8% y vencimiento dentro 7 meses, su valor es de $550.000.oo
c) Cuál es el descuento comercial? Respuesta: $69.300.oo
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d) ¿Cuál es el descuento racional? Respuesta: $ 61.545.29

e) ¿Cuál es el descuento compuesto? Respuesta: $ 64.568.18

14. Usted tiene una letra por $ 2.500.000, en la cual se pacto un interés del
3.1% trimestral, y tiene un vencimiento a 15 meses. Ofrece la letra para
atender un compromiso financiero pero le exigen un descuento del
4.21% trimestral. Cuánto deben darle por la letra ( aplique descuento
racional) Respuesta: $2.385.377.94

15. Usted posee dos letras, una de $ 350,000 y otra de $ 450.000, las cuales
vencen a los 7 y 12 meses respectivamente. Si las quiere cambiar por
una sola letra, cuál será el vencimiento de la nueva letra, si la tasa es del
1.5% mensual? Considere la operación comercial. Respuesta:
aproximadamente 9.81 meses.

16. Usted tiene dos letras de cambio una por $450.000.oo con vencimiento a
5 meses y otra por $650.000 a 9 meses y las desea cambiar por una de
$1.100.000, cuál será el nuevo vencimiento si la tasa de interés del 1.5%
mensual? Hallarlo en forma racional y comercial. Respuestas:
Comercial, aproximadamente 7.36 meses; y racional, aproximadamente
7.31 meses.

17. Usted posee dos letras que suman $800.000.oo, una de las cuales vence
dentro de 5 meses y se descuenta en forma comercial al 3% mensual, la
otra vence dentro de 10 meses y se descuenta en forma comercial al
3.5% mensual. Si hoy le ofrecen por ellas la suma de $620.000.oo.
¿cuál será el valor nominal de cada una? Respuesta: $500.000.oo y
$300.000.oo
 16

18. El valor nominal de una letra es de $ 700.000.oo, si se descueta en

forma racional al 1% mensual, ¿cuál será el período de redención si tiene
un valor efectivo de $500.000.oo? Respuesta: 40 meses.

19. Una persona debe una letra de $80.000.oo para cancelarla dentro de 6
años y otra de $ 100.000.oo para cancelarla dentro de 7 años;
quiere liquidarlas con un solo pago de $ 126.860.72 ¿cuál será el
vencimiento de la nueva letra si la tasa de interés es del 8% anual en
forma compuesta? Respuesta: 2 años.
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TALLER N.2

OBJETIVOS ESPECIFICOS

 Definir los concepto de tasa de interés nominal y tasa de interés efectiva.

 Aprender a calcular la tasa de interés efectiva anual, cuando se conoce la
tasa de interés nominal anual, con capitalización vencida y anticipada.
 Aprender a calcular la tasa de interés nominal anual con capitalización
vencida y anticipada, cuando se conoce la tasa de interés efectiva anual.
 Aprender a calcular la tasa de interés efectiva periódica, cuando se conoce
otra tasa efectiva periódica.
 Aprender a calcular la tasa de interés efectiva anual, cuando se conoce la
tasa efectiva periódica con capitalización vencida y anticipada.
 Aprender a calcular la tasa de interés efectiva periódica, conocida la tasa
efectiva anual.

1. A qué tasa mensual es equivalente una tasa del 16% capitalizable

semestralmente? Respuesta: 1.2909% mensual.

2. A qué tasa convertible mensual, es equivalente una tasa del 3%

trimestral? Respuesta: 0.990163% mensual.

3. A qué tasa nominal capitalizable mensual el monto de $1.250.000 será de

$1.900.000 en 10 años? Respuesta: 4.2759% ANCM.

4. Hallar la tasa efectiva de interés equivalente a una tasa nominal del 12,5
% convertible mensualmente? Respuesta: 13.2416% Efectiva anual.
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5. Hallar la tasa nominal capitalizable mensual equivalente a una tasa

efectiva del 15%? Respuesta: 14.0579% NACM

6. A qué tasa convertible semestralmente es equivalente el 18%

Capitalizable Trimestral? Respuesta: 18.405% ANCSM

7. Los bancos prestan al 18 MV, a qué tasa efectiva es equivalente?

Respuesta: 19.5618% efectiva anual.

8. A qué tasa nominal Capitalizable mensual el monto de $125.000 será de

$215.000 en 2 años? Respuesta: 27.4248% NACMV

9. Un título cuyo valor dentro de dos años será de $ 5.500.000.oo, se

adquiere hoy por valor de $4.327.500.oo. Si el comprador gana en otras
inversiones el módico 25% anual, cuánto ganó o perdió el inversionista?
Respuesta: Perdiò el 12.264% anual.
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TALLER N.3
OBJETIVOS ESPECIFICOS
 Evaluar la aplicación del concepto de interés compuesto.
 Combinar las aplicaciones de conversión de tasas e interés compuesto.
 Aplicar el principio de equivalencia.
 Aplicación de tasas conjugadas o compuestas.

1. Usted deposita hoy la suma de $ 950.000.oo en una cuenta de ahorros

que paga un interés del 8 % anual m.v.. Si deja durante 7 meses sus
recursos en el banco, determine cuánto tendrá al finalizar el periodo?
Respuesta: $995.460.62

2. La empresa tiene una obligación por valor de $ 10.000.000.oo para ser

cancelada dentro de 1,5 años. Si la tasa de interés es del 5% t.v. y el
desea cancelar la deuda hoy, cuánto tendrá que pagar? Respuesta:
$9.281.748.76

3. ¿Cuánto tiempo tardará un depósito en duplicar su valor, si se ha

colocado en una institución financiera que paga una tasa de interés del
18,5% anual con capitalizaciones mensuales vencidas? Respuesta:
aproximadamente 45,35 meses.

4. Hoy se le presentan dos alternativas para pagar las deudas de la cosecha

anterior:
a) Mediante dos pagos iguales de $ 1.300.000.oo a 3 y 8
meses con una tasa de interés mensual del 3,75%.
Respuesta: $2.132.433.56
b) Mediante dos pagos, uno por $ 1.500.000.oo dentro de 4
meses y otro por $ 1.100.000.oo dentro de 8 meses con una
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tasa de interés del 3,8% mensual. Respuesta:

$2.108.349.46 Cuál de esas dos alternativas escogería
usted? Sustente

5. Hace 5 años se depositaron $ 3.500.000.oo en una cuenta de ahorros

que pagaba un interés del 15,5% capitalizable mensualmente. Hace 2
años retiró la tercera parte del total acumulado en su cuenta, y hace un
año depositó una cantidad igual a la mitad del saldo existente en ese
momento. Si ella decide cancelar la cuenta en este instante, ¿cuánto debe
tener en la cuenta? Respuesta: $ 7.559.614.46

6. Bancafé reconoce un crédito a una tasa de interés igual al DTF más 4%

mes vencido, si el DTF es del 23% efectivo anual, calcular el costo del
crédito expresado en tasa efectiva anual. Respuesta: 27.9239 Efectiva
anual.

7. Si Usted recibe un préstamo el día de hoy de US 50.000.oo a una tasa

del 9% anual; la tasa de cambio hoy es de $2.150.oo por dólar; se estima
que la devaluación en el año será del 13.5%. Calcular el costo efectivo del
crédito en nuestra moneda. Respuesta: 23.72 Efectiva anual.

8. Usted como Administrador de negocios realiza una inversión en dólares;

al momento de hacerlo la tasa de cambio está en $2.350.oo. Le reconocen
una tasa de interés del 7.5% y la tasa anual de devaluación se estima en el
9%. ¿Cuál es el rendimiento efectivo de la inversión? Respuesta:
17.175% E.A.

9. Davivienda le concede un crédito a una tasa de interés igual a la DTF más

2 puntos mes vencido; si la DTF es del 18% efectivo anual. Calcular el
costo del crédito expresado en tasa efectiva anual. Respuesta:
20.348833% E.A.
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TALLER No. 4

OBJETIVOS ESPEFICOS

 Analizar la aplicación del concepto de gradiente aritmético ( valor presente y

futuro)
 Realizar la aplicación de anualidades
 Combinar la aplicación de anualidades y gradiente aritmético

EJERCICIOS MODELO

1. Juan desea empezar un ahorro en una entidad financiera que le reconoce

una tasa de interés del 24% nominal anual pagadero bimestre vencido, con
una primera cota de $100.000, y disminuyendo la misma en $10.000, por
cada período bimestral, hallar el valor que puede retirar al finalizar sus
ahorros.
Lo anterior se debe considerar como el valor futuro de una gradiente lineal
decreciente, donde la primera cuota es de $100.000, l gradiente es de
$10.000, el número de períodos es 10, y hay que convertir la tasa de interés
de nominal anual a efectiva bimestral, por cuanto los depósitos serán
bimestrales.

$100.000
$90.000
$80.000

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 bimestres

Interés del 24% nominal anual pagadero bimestralmente, se divide entre 6; 24 / 6 = 4% =

0.04
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n
(1 + i) - 1 g (1 + i) - 1
VF = A ------------------ - ------ ----------------- - n
i i i

10 10
(1 + 0.04) - 1 10.000 (1 + 0.04) - 1
VF = 100.00 ------------------------- - ---------- ------------------- - 10
0.04 0.04 0.04

1.480244285 - 1 1.480244285 - 1
VF = 100.000 ------------------------ - 250.000 ----------------------- - 10
0.04 0.04

0.480244285 0.480244285
VF = 100.000 -------------------- - 250.000 ------------------------ - 10
0.4 0.04

VF = 100.000 (12.00610713) - 250.000 (12.00610713) - 10

VF = 1´200.610.713 - 250.000 (2.006107125) = 1´200.610.713 + 501.526.7813

VF = 699.083.93

El valor futuro (GRADIANTE) equivalente a 10 cuotas bimestrales comenzando con una

de $100.000, y disminuyendo su valor bimestralmente en $10.000, será de 699.083.93,
considerando una tasa de interés del 24% nominal anual pagadero bimestralmente.

1. Calcular el valor presente equivalente para 12 cuotas mensuales iguales de

$200.000, con un interés periódico del 3% mensual R = $ 1´990.800.79

2. Una persona pide prestado $1.000.000, y acuerda pagarlos en 6 cuotas

mensuales iguales de $320.000, determinar el valor de la tasa de interés. i =
22.55654469%

3. Se va a financiar una deuda de $50.000.000, por medio de 36 cuotas

mensuales anticipadas y cuotas extraordinarias de $6.000.000, cada 6 meses
(períodos 6, 12, 18, 24, 30 y 36). Si la tasa de interés es del 2.5% mensual,
calcule el valor de la cuota mensual. R = $ 1´154.418,547
 23

4. Una máquina industrial se adquiere a través de una línea de crédito en los

siguientes términos: se pacta cobrar un interés del 1.8% mensual, plazo de 5
años, amortización mensual. La primera cuota será de $835.000.oo y se
pagará un mes después de recibir el préstamo. De ahí en adelante cada
cuota se incrementará en $8.700.oo. Hallar el valor del crédito inicial.
Respuesta: $38.184.763.21

5. Una empresa comercial vende equipos de sonido con una cuota inicial de
$300.000.oo y 24 cuotas mensuales de $185.500, si se carga un interés del
30%MV ¿hallar el valor de contado?. Respuesta: $ 3.617.665.07

6. Una persona debe pagar una cuota de $100.000.oo trimestral durante cinco
años, si no efectúa los 4 primeros pagos, ¿cuánto debe pagar al vencer la
quinta cuota para poner al día su deuda?, si la tasa de interés es del 30%
ATV, asuma que los interés de mora son iguales a los intereses corrientes.
Respuesta: $547.292.18

7. Usted debe pagar durante 10 años una cuota de $100.000 semestrales

pactados al 9% semestral, al efectuar el noveno pago desea liquidar su saldo
con un pago único, ¿cuánto debe pagar en ese momento? Respuesta:
680.518.88

8. Calcular el valor presente y futuro de las siguientes anualidades

a) Cuota $200.000.oo semestrales durante 5 años al 22% anual
capitalizable semestralmente. Respuesta: VP $1.177846.40 VF $
3.344.401.79
b) Cuota $200.000.oo durante cinco años al 22% capitalizable anualmente.
Respuesta: VP $572.727.95 VF $ 1.547.916.51
c) Calcular los ejercicios anteriores, con cuota anticipada. a) Respuesta:
VP $1.307.409.50 VF $ 3.712.285.99
b) VP $ 698.728.10 VF $ 1.888.458.14
 24

9. Una entidad financiera le ofrece un préstamo de $1.500.000.oo a 3 años a

una tasa de Interés del 24% TV, Y Ud. puede cancelarlo por medio de cuotas
mensuales iguales
a. Halle el valor de la cuota. Respuesta: $ 58.483.99
b. Si después de pagar la cuota 30, Usted decide cancelar el saldo con un
sólo pago único ¿de cuánto debe ser ese pago? Respuesta: $ 328.022.54

10. Calcular el valor de contado de un activo que financiado se puede adquirir

así: cuota inicial del 20% del valor de contado y 24 cuotas mensuales de
$800.000, más una cuota extraordinaria de $2.000.000 pagadera en el mes
6, la tasa de interés es del 23%MV. Respuesta: $ 21.324.461.16

11. Se inicia una cuenta de ahorros en una institución financiera con un depósito
inicial que no se conoce. Desde el mes 6 hasta el mes 9 se hacen depósitos
adicionales de $600.000.oo. Si desde el mes 14 hasta el mes 17 se hacen
retiros de $800.000.oo y todavía al final del tercer año se tiene un saldo
disponible de $3.497.321.19, calcular el valor del depósito inicial, si
reconocen una tasa de interés del 2% mensual. Respuesta: $2.000.000.oo
 25

TALLER N. 5

OBJETIVOS ESPECIFICOS
 Evaluar financieramente las diferentes alternativas de inversión.
 Comprender el concepto de Flujo de Caja.
 Aplicar el concepto de valor presente neto
 Aplicar el concepto de tasa interna de retorno
 Aplicar el concepto de Costo Anual Uniforme Equivalente (CAUE).
 Analizar alternativas de inversión

EJERCICIOS MODELO

VALOR PRESENTE NETO:

 Calcular el valor presente neto para la siguiente serie de ingresos y egresos

trimestrales (en millones de pesos), considere una tasa de interés del 29% anual
capitalizable trimestralmente.

Mes 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18
Valor 0 25 23 21 29 36 48 57 56 98 23 56 52 88 88 88 88 88
Ingresos
Valor 20 15 17 16 18 29 65 65 65 65 65 35 59 87 87 87 87 87
egresos

Al convertir la tasa de interés tenemos del 29% nominal anual capitalizable

trimestralmente, dividimos a 0.29 entre 4(trimestres del año) = 0.0725 luego con la
fórmula de interés efectivo (1+i) elevado a la 1/n y restando 1, donde n es el
número de períodos del trimestre, con respecto a los meses (período de las
cuotas) tenemos (1+0.0725) elevado a la ¼ = (1.017652081) – 1 = 0.017652081 =
1,7652081% mensual

VPN = LA SUMATORIA  DE LOS INGRESOS, EN EL PERÍODO CERO,

MENOS LA SUMATORIA  DE LOS EGRESOS, EN EL PERÍODO CERO.

DE LOS INGRESOS - DE LOS EGRESOS
VPN =  EN EL PERÍODO CERO  EN EL PERÍODO CERO
 26

 INGRESOS -  EGRESOS
VPN = ------------------ -------------------------
n n
(1 + i) (1 + i)

INGRESOS: (en millones de pesos)

P 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18
$ 0 25 23 21 29 36 48 57 56 98 23 56 52 88 88 88 88 88

EGRESOS: (en millones de pesos)

P 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18
$ 20 15 17 16 18 29 65 65 65 65 65 35 59 87 87 87 87 87

INGRESOS

0 25 23 21 29 36 48 57 56 98 23 56 52 88 88 88 88 88
VPN = --- --- --- --- --- --- --- --- --- ------ --- --- --- --- --- --- ---- ----
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18
(1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i)

EGRESOS

20 15 17 16 18 29 65 65 65 65 65 35 59 87 87 87 87 87
VPN= ---- --- --- --- --- --- --- --- --- --- --- --- --- --- --- --- --- ---
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18
(1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i)

INGRESOS:
VP DE 25´000.000 en el período 2 con una tasa de interés de 1,7652081%
mensual, tenemos, 25.000.000 / (1+ 0.017652081) elevado a la 2 = 25.000.000 /
1.035615759 = VP = 24´140.227,48
 27

VP DE 23´000.000 en el período 3 con una tasa de interés de 1,7652081%

mensual, tenemos, 23.000.000 / (1+ 0.017652081) elevado a la 3 = 23.000.000 /
1.053896533 = VP = 21´823.774,24

Y así continuamos con cada uno de los valores tanto de ingreso como de egresos,
y al final, hacemos la sumatoria de los ingreso en el período cero, y restamos la
sumatoria de los egresos en el período cero.

VPN = $ - 4´743.683,88, lo que nos indica que los egresos son mayores que los
ingresos, en el período cero y considerando una tasa de interés del 1,7652081%
mensual

TASA INTERNA DE RETORNO:

 Calcular la T I R para la siguiente serie de ingresos y egresos mensuales (en

millones de pesos), el % debe darlo en anualidades capitalizable trimestralmente.

Mes 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17
Valor 0 30 33 21 29 36 48 57 56 98 23 56 52 58 58 58 58
Ingresos
Valor 20 15 17 16 18 29 65 65 65 65 65 35 59 57 57 57 57
egresos

La TIR es la tasa de interés que permanece en el proyecto, para hallarla se pede

utilizar uno de los tres siguientes métodos, una calculadora financiera, un
programa de computador o por interpolación; éste último nos permite hallar la TIR
en el período cero, similar al método para hallar el VPN.

TIR = LA SUMATORIA DE LOS INGRESOS, EN EL PERÍODO CERO,

MENOS LA SUMATORIA DE LOS EGRESOS, EN EL PERÍODO CERO.

DE LOS INGRESOS - DE LOS EGRESOS

TIR = EN EL PERÍODO CERO EN EL PERÍODO CERO

 INGRESOS -  EGRESOS
TIR = ------------------ -------------------------
n n
(1 + i) (1 + i)
 28

INGRESOS: (en millones de pesos)

P 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17
$ 0 30 33 21 29 36 48 57 56 98 23 56 52 58 58 58 58

EGRESOS: (en millones de pesos)

P 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17
$ 20 15 17 16 18 29 65 65 65 65 65 35 59 57 57 57 57

INGRESOS

0 30 33 21 29 36 48 57 56 98 23 56 52 58 58 58 58
VPN = --- --- --- --- --- --- --- --- --- --- --- --- --- --- --- --- ---
2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17
(1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i)

EGRESOS

20 15 17 16 18 29 65 65 65 65 65 35 59 58 57 57 57
VPN= ---- --- --- --- --- --- --- --- --- --- --- --- --- --- --- --- --- ---
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17
(1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i)

Valor a determinar i

INGRESOS:

VP DE 30´000.000 en el período 2 con una tasa de interés de

VP DE 33´000.000 en el período 3 con una tasa de interés de

VP DE 21´000.000 en el período 4 con una tasa de interés de

Y así continuamos con cada uno de los valores tanto de ingreso como de egresos,
y al final hallamos una tasa de interés que nos permita una igualdad de los
ingresos con los egresos en el período cero.

TIR = - 24.61%

TALLER
 29

1. El jefe de mantenimiento de una planta ha diseñado un filtro con el cual

espera disminuir en un 10% el consumo mensual de energía, el filtro tiene
un costo de $6´050.000, y un costo de mantenimiento de $200.000, durante
los 20 meses que espera dure el filtro y la planta consume $6´650.000
mensuales de energía. ¿calcular la T I R, y si se tiene una tasa de interés
de oportunidad del 3.5% mensual se debe aceptar el nuevo diseño? TIR =
4,497501866 VPN = $ 558.767,53

2. Un centro médico desea mejorar su equipo de laboratorio, instalando

unidades computarizadas, las cuales disminuyen los tiempos de análisis, lo
cual permitirá atender un mayor número de pacientes. Se está estudiando
la compra de la unidad AXT la cual se puede adquirir por $250´000.000, de
cuota inicial y el pago de $50´000.000, a los tres meses y $30´000.000, a
los seis meses. La nueva unidad permite obtener beneficios de $14
´000.000, mensuales durante año y medio, cuando puede venderse en
$293´000.000, hallar la T I R, y con un 3% de T I O evaluar el proyecto.
TIR = 3,984450305 Y EL VPN = $ 43´774.192,49

3. Se compra una máquina por $58.000.000.oo la cual se espera vender al 5°

año en $5.000.000.oo La máquina ha generado ingresos netos cada año de
$16.500.000.oo durante 5 años. Si el costo del capital es del 18% ¿En
cuánto se puede vender al final del quinto año para que el dinero rinda al
menos el 18%.? Respuesta: $14.645.488.86

4. Usted compro un apartamento por $ 35.000.000.oo, en el primer año gastó

$650.000 mensuales en mantenimiento, al año de comprado lo vende en
$45.000.000.oo. Calcular la tasa interna de retorno. Respuesta TIR .
463696% mensual.

5. Calcular el CAUE de un máquina cuyo valor inicial es de $15.000.000.oo,

el valor de salvamento es de 1.500.000.oo y tiene una vida útil de 5 años.
Los costos anuales de operación se estiman en $1.000.000.oo; considere
una tasa del 18% anual. Respuesta: CAUE $5.587.000.86

6. Se plantean dos alternativas en un proyecto de inversión, así:

 30

a) La máquina vale $65.000.000.oo, tiene una vida útil de 5 años y un

valor de salvamento de $7.000.000.oo. La mano de obra anual y los
costos de operación se estiman en $22.000.000.oo. Otros costos
adicionales se estiman en $12.000.000.oo. Respuesta: $ CAUE $
53.807.114.82

b) La otra opción tiene un costo de $150.000.000.oo, su vida útil es indefinida;

además, requiere un mantenimiento a un costo de $1.000.000.oo anual.
Su reparación se hará cada 7 años a un costo de $10.000.000.oo. La
empresa tiene una tasa de interés del 18% anual. Respuesta: CAUE $
28.823.619.99 ¿Cuál es la mejor alternativa?

7. La empresa requiere la compra de una máquina, al solicitar cotizaciones

se presentan las siguientes alternativas:

a) Costo inicial $ 50.000.000.oo

Costo de mantenimiento anual $ 3.000.000.oo
Valor de salvamento $ 5.000.000.oo
Vida útil 10 años.
b) Costo inicial $ 60.000.000.oo
Costo de mantenimiento anual $ 500.000.oo
Valor de salvamento $ 18.000.000.oo
Vida útil 10 años

¿Cuál alternativa escogería Usted? Aplicar el método de valor presente. La

tasa de interés es del 28% anual. Respuesta: Alternativa 1 VPN $
59.383.234.oo
Alternativa 2 VPN $ 60.109.799.oo
 31

8. Se requiere comprar un bien de capital. Tenemos dos ofrecimientos ambos

con una vida útil de 5 años, e igual costo de mantenimiento anual.
($550.000.oo)
El primer modelo cuesta $15.000.000.oo y tendrá un valor de salvamento
de $1.500.000.oo. El modelo 2 cuesta $13.000.000.oo y su valor de
salvamento es de $6.500.000.oo. El costo del dinero es del 18%; excepto
por los datos anteriores, los dos equipos presentan un servicio equivalente,
¿Cuál es la decisión? Utilice el método del valor presente neto. Respuesta:
El primer modelo VPN $ 16.064.280.24. Segundo modelo VPN $
11.878.734.15

9. Colpapel Ltda, desea comprar una inyectora de papel y se le han ofertado 2

modelos con las siguientes características:

Modelo 1 Modelo 2

Costo inicial: $85.000.000 $75.000.000

Mantenimiento (año): 3.000.000 4.000.000
Costo energía: 1.500.000 1.850.000
Valor salvamento: 16.000.000 15.000.000

Vida útil (años): 4 4

¿Cuál equipo debe adquirir Colpapel Ltda, si su costo de capital es de 24%.
Respuesta: Modelo 1 VPN $ -89.051.667.47.
Modelo 2 VPN -82.720.414.58

10. Un negocio genera $15.000.000.oo en ingresos anuales, y requiere la

compra de una maquina de uso exclusivo. En el negocio tenemos dos
ofertas de igual confiabilidad, así.
 32

Negocio A Negocio B

Costo inicial: $4.000.000 $4.600.000

Mantenimiento (anual): 700.000 400.000
Valor salvamento: 1.000.000 1.500.000
Vida útil (años): 5 5
La TIO de la compañía es del 18%; seleccionar la mejor alternativa.
Respuesta: Negocio A VPN $ -5.751.910.50
Negocio B VPN $ -5.195.204.58

11. Una empresa invierte $ 20.000.000.oo en una maquina, estimando que

dura 4 años. La máquina genera unos ingresos cada año de $
15.000.000.oo y unos gastos anuales de $ 2.530.000, $ 6.420.000, $
7.680.000, $7.320.000, si se establece una tasa 15% anual, ¿se
recomendaría la inversión? Respuesta: VPN $ 6.535.274.67 TIR
32.284114%