AÑO DE LA INVERSIÓN PARA EL DESARROLLO RURAL Y LA

SEGURIDAD ALIMENTARIA”

UNIVERSIDAD NACIONAL DE PIURA

FACULTAD DE ECONOMIA

CURSO:

ECONOMIA FINANCIERA

ACTIVIDAD:

DESARROLLO DE EXAMEN DE SELECCIÓN BCPR 2013

DOCENTE:

DRA. LILIAN NATHALS SOLIS

ALUMNOS:

 ALVIA CASTILLO OLIVIA

 ROSAS RUIZ JULISSA
 PAICO SERNAQUE JUAN CARLOS
 PAUCAR ESPINOZA RAUL
 SANDOVAL CORREA ANGEL
 VILLALONGA AQUINO FRANCO

PIURA-2013
44) Una compañía transnacional de origen peruano acepta un proyecto de inversión
localizada en Australia que presenta un VAN negativo. Por lo tanto ¿a que tipo de
proyecto nos referimos?

a) Proyecto de reemplazo de maquinaria

b) Proyecto para introducir un Nuevo producto al mercado

C) Proyecto de carácter regulatorio o ambiental

d) Proyecto de expansión de planta

e) N.A.

Rpta: seria la alternativa c debido Supongamos que un gerente tiene a cargo un proyecto
de importancia estratégica. Ejemplo: una compañía multinacional que quiere expandir sus
operaciones a un país. Cuando se analiza el VAN, el resultado es negativo y la TIR se
muestra por debajo de una tasa de descuento nacional, pero interesantemente superior a
una internacional. ¿Debe avanzar con el proyecto? Que el análisis del VAN (Valor Actual
Neto) haya resultado negativo nos está indicando que la inversión a realizar no será
recuperada en el futuro. Algunos autores, como Stewart Myers y Carl Kester, sugirieron,
en la pasada década, que el análisis de inversiones debe ampliarse con el uso de
técnicas de valoración de opciones, para poder abarcar las verdaderas oportunidades de
inversión y vencer la distancia existente entre la teoría financiera y la planificación
estratégica. Dicho de otra forma, al VAN de los flujos esperados del proyecto, obtenido de
la forma tradicional, hay que añadir el valor de las opciones operativas derivadas de la
flexibilidad estratégica. De donde resulta que un proyecto con un VAN negativo sería
aceptable si el valor de las opciones a disposición de la empresa supera el VAN negativo,
haciendo la suma positiva. Todo esto parece correcto.

45. Un analista recopila la siguiente información acerca de la estructura de capital, los

componentes de costo antes de impuestos y datos de mercado de una compañía. La tasa
de impuesto de la compañía es de 40%.

Precio de mercado de la acción 48

Ultimo dividendo pagado 1.8
Ratio esperado de “Dividendo/Beneficio Neto” 0.3
ROE esperado 20%
Beta de la acción 2
Retorno esperado del portafolio de mercado 10%
Tasa libre de riesgo 1%
Costo de financiamiento 12%
Ratio de deuda/capital objetivo 3/2
Use el método de descuento de dividendos (DDM-Dividend Discount Model Approach)
para hallar el costo de capital. El costo de promedio ponderado del capital (WACC) de la
compañía es de:

a) 10.99%
b) 11.63%
c) 11.92%
d) 10.73%
e) N.A

𝑘 𝑏
Cppc=𝑘+𝑏*Rk +𝑘+𝑏*Rb*(1- t) costo promedio ponderado del capital

Rentabilidad esperada de las acciones:

Rk=Rf + B (Rm-Rf)

Tenemos como datos:

Rm= 10%
B=2
Rf = 1%

Reemplazamos en la formula
Rk= 0.01 + 2(0.1-0.01)
Rk = 0.19

Además tenemos como datos:

Rb= 12% t= 0.4
𝑏 3 3
= b= 2K
𝐾 2
Reemplazamos en la formula
𝐾 1.5𝐾
Cppc = 𝐾+1.5𝐾 *o.19 + 𝐾+1.5𝐾+0.12(1-0.4)
CPPC= 0.076 + 0.032
CPPC= O.1192 = 11.92%

La respuesta es la alternativa c
48) suponga que desea estimar los parámetros de demanda de un bien j, y consiguió los
datos de las cantidades vendidas de dicho bien Qt j y los precios a los que se transo Pt j,
además de otras cantidades exógenas que afectan a la demanda de dicho bien,
agrupadas en Xt (por ejemplo, los precios de algunos bienes evidentemente sustitutos o
complementarios, un índice de riqueza de de las familias, etc). Entonces puede
especificar

Qt j= β0+ β1 Pt j + Xt β3+€t
¿Que es lo que más probablemente ocurra con la estimación MCO de β1?

a) Que es mas ineficiente, pues Xt esta muy correlacionado con Pt j

b) Que sea sesgada, pues Pt j tiene componentes endógenos
c) Que no sea robusta ante cambios en las variables contenidos en Xt
d) Que sea segada pero consistente, ya que Pt j tiene componentes endógenos
e) N.A

La respuesta es la alternativa c), ya que perderá robustes ante cambios en las variables
contenidas en Xt.

Matemáticamente tenemos:

Robusta:

Y= a + bx

Q =2.8 – 0.7 P + 3.4 x

Variable introducida

ee´=%x %y z

Supongamos que los valores sean 4 y 3.8 arbitrariamente;

t= 4> 2 3.8>2 z

significancia

nos damos cuenta en el modelo que al agregar una variable adicional las variables
principales van perdiendo significancia en el modelo, es decir van perdiendo a propiedad
de Robustes, dejan de ser robustas. Así ocurrirá al agregar mas variables.

49. Si no se contempla la heteroscedasticidad en la varianza del término de error en

una regresión de corte transversal, el estimador MCO será:

a) sesgado, pero consistente

b) insesgado e inconsistente
c) ineficiente, pues la varianza de los errores estaría incorrectamente calculada.
d) B y c.
e) N.A
En estadística se dice que un modelo de regresión lineal presenta homocedasticidad
cuando el término de error tiene la misma varianza 𝜎 2 en cada observación, por ende si
no se completa dicha homocedasticidad en la varianza de error en una regresión de corte
transversal (todas las observaciones son independientes e idénticamente distribuidas), el
estimador de mínimos cuadrados ordinarios(MCO) será insesgado, einconsistente
porque bajo el supuesto de que no se presente heteroscedasticidad, la estimación es más
eficiente y la inferencia usando esta nueva matriz de varianza y covarianza será correcta.

50. El estimador de un parámetro poblacional es consistente cuando:

a) Sin importar el tamaño de muestra, el valor esperado del estimador coincide con el
parámetro poblacional
b) Sin importar el tamaño de muestra, la eliminación en una muestra finita tiene la
menor varianza posible.
c) Si las estimaciones con muestras cada vez más grandes generan errores
muestrales cada vez más pequeños, los que eventualmente se eliminan
d) El error cuadrático medio de la estimación es mínimo
e) N.A

Respuesta: c)

A medida que el tamaño de la muestra aumenta indefinidamente, los estimadores

convergen hacia sus verdaderos valores poblacionales.

La varianza muestral es un estimador consistente de la varianza poblacional, dado que a

medida que el tamaño muestral se incrementa l sesgo disminuye y disminuye.

51. ¿Cuál e las siguientes proposiciones es correcta?

a) Si dos variables no están correlacionadas entonces son variables

independientes.
b) Si la correlación lineal entre dos variables es positiva esto quiere decir se mueven
juntas
c) Si son independientes entonces la correlación lineal es ligeramente positiva
d) Si son independientes entonces la correlación lineal es ligeramente negativa
e) N.A

Respuesta: a)

Dos variables X e Y son independientes, es decir, no están relacionadas, cuando la

variable Y tiene el mismo valor, en media, sea cual sea el valor de la variable X y
viceversa.
Una media más precisa es el coeficiente de correlación, si las variables son
independientes, es un hecho de que el coeficiente de correlación lineal debe ser cero. Sin
embargo, si el coeficiente de correlación lineal es 0, no implica que las variables sean
independientes, simplemente que la relación no es lineal.

52. Si los retornos de la empresa ABC se distribuyen normalmente esto implica:

a) Los valores -1% y 1% tienen la misma probabilidad

b) La mediana es mayor que la media
c) El coeficiente de curtosis es 4
d) La varianza es el doble que la media
e) Ninguna de las anteriores

Respuesta:

Si los retornos se distribuyen normalmente, entonces cumplirán con ciertas propiedades:

- Tiene apariencia simétrica, es decir, los valores que estén a la derecha del cero
serán idénticos a los de la izquierda (con signo contrario).

- Sus mediciones de tendencia central (media, mediana, moda, rango medio y eje
medio) son idénticas.

- Cuando se trata de una distribución normal, el coeficiente de curtosis será igual a

cero (mesocúrtica).
- Su media es mayor que las dispersiones cuadráticas (varianza).

Por lo tanto, la alternativa correcta será la “a” (de acuerdo a la primera propiedad).
53. El coeficiente de variación es:

a) Una medida de dispersión

b) Una medida de tendencia central
c) Una medida de curtosis
d) Una medida de asimetría
e) N.A.

Respuesta:
El coeficiente de variación es una medida relativa de dispersión. Se expresa como
porcentaje y no en términos de unidades de los datos manejados. Como medida relativa,
el coeficiente de variación es útil sobre todo cuando se compara la variabilidad de dos o
más conjuntos de datos expresados en diferentes unidades de medición.

El coeficiente de variación, mide la dispersión de los datos con respecto a la media.

Por lo tanto, la respuesta correcta es la alternativa “a”.