CONCEPTUALIZACIÓN Y ANÁLISIS FINANCIERO

Informe financiero – Primera Entrega

ORIENTACIÓN DE:

Luz Arciniegas

ELABORADO POR:

Giovanni Andrés Castillo Rojas COD: 1421026832

David Manuel Escobar Leyton COD: 1211070259
Victor Julio Villamil Aldana COD: 1312010633
Raquel Juliana Carreño Heredia COD: 1221070221
Carlos Alberto Zapata Muriel COD: 1812010015

INSTITUCIÓN UNIVERSITARIA POLITÉCNICO GRANCOLOMBIANO

PROGRAMA DE ESPECIALIZACIÓN

ENERO DE 2019
 Tabla de contenido

Introducción .................................................................................................................................................. 1

Objetivos ....................................................................................................................................................... 3

Objetivo general........................................................................................................................................ 3
Objetivos específicos ................................................................................................................................ 3
INFORME ANALISIS FINANCIERO .................................................................................................................. 4

Conclusiones ............................................................................................................................................... 24

Bibliografía .................................................................................................................................................. 26
 Primera Entrega
Conceptualización y Análisis
Financiero

Introducción

“El análisis de estados financieros es el proceso crítico dirigido a evaluar la posición

financiera, presente y pasada, y los resultados de las operaciones de una empresa, con
el objetivo primario de establecer las mejores estimaciones y predicciones posibles
sobre las condiciones y resultados futuros”. (Gerencie, 2010).

En ese sentido, se puede afirmar que los balances y estados de resultados muestran el
valor monetario de una empresa, disponiendo de dos herramientas que permiten
interpretar y analizar los estados financieros y otros elementos que dan paso a
determinar la composición y estructura de dichos estados; el análisis vertical permite
analizar los estados financieros para la participación de cada cuenta dentro del total
activo; por su parte, el análisis horizontal se concibe como el procedimiento que
permite comparar estados financieros en dos más periodos consecutivos, para definir
variaciones, aumentos o disminuciones.

Así, la combinación y uso de estas herramientas posibilita la toma las decisiones

asertivas para determinar el rumbo financiero de la compañía, dado que muestra su
realidad económica para la búsqueda de oportunidades de mejoramiento y fortalezas
en las mismas.

1
 Primera Entrega
Conceptualización y Análisis
Financiero

Justificación

El propósito de los análisis a los Estados Financieros es mostrarnos el comportamiento

financiero que tiene la empresa utilizándola para tomar decisiones que lleven a un
rumbo positivo, pues así mismo sirve para evaluar los procesos que esta tiene con el
objetivo de generar mejores estimaciones sobre las condiciones en las que está
actualmente y comportamientos futuros.
Los principales problemas que se descubren analizando los estados financieros suelen
ser:
 Estructura financiera deficiente: Esta situación puede producirse cuando la
empresa tiene un capital insuficiente. Este déficit de capital va acompañado
normalmente de deudas excesivas que disminuyen considerablemente los
beneficios. Para solucionar este problema, es necesario que los propietarios de
la empresa aporten más capital.

El balance también puede estar equilibrado cuando hay un exceso de pasivo

corriente, ya que puede producir la suspensión de pagos.

 Rentabilidad Insuficiente: causada por unas ventas reducidas, por unos precios
de venta bajos o por unos gastos excesivos.
Esta situación ha de solventarse, ya que sino la empresa puede llegar a tener
pérdidas.

2
 Primera Entrega
Conceptualización y Análisis
Financiero

Objetivos

Objetivo general

Reconocer los Estados financieros y el Balance General de la compañía, a través de

del análisis vertical y horizontal, para favorecer la toma de decisiones frente a la
estructura financiera y a su comportamiento económico actual

Objetivos específicos

 Identificar y clasificar las cuentas de manera adecuada que permita una mejor
interpretación de la información contable y financiera de las empresas.

 Construir estados financieros de acuerdo a la información contables de una

empresa especifica.

 Interpretar de manera adecuada los resultados, mediante la elaboración de

gráficos que permitan una mejor toma de decisiones en beneficio del futuro de la
empresa analizada.

3
 Primera Entrega
Conceptualización y Análisis
Financiero

INFORME ANALISIS FINANCIERO

Diagnostico Financiero

Análisis vertical de los activos:

Se puede apreciar una mayor concentración del activo reflejada en el activo corriente
que representa un 63,56% evidenciado en su mayoría por las cuentas por cobrar
equivalente a un 44,89% indicando el incremento de las ventas a crédito.
Respecto al activo fijo su mayor concentración está reflejada en la cuenta de edificios
con un 20,06% y maquinaria y equipo en un 19,29%

Activos
120.00%
100.00%
80.00%
60.00%
40.00%
20.00%
0.00%
-20.00%

LECTURA VERTICAL Año 1 LECTURA VERTICAL Año 2 LECTURA VERTICAL Año 3

4
 Primera Entrega
Conceptualización y Análisis
Financiero

Análisis vertical de los pasivos

Como evidenciamos en la cuenta de activo tuvo un aumento en la adquisición de
edificios lo cual se refleja en la cuenta de pasivos con unas obligaciones financieras
que representan el 44,90% que en pesos equivale a $4711, adicional a esto un
financiamiento a través de proveedores equivalente a un 38,21% en pesos $4009.

Pasivos
120.00%
100.00%
80.00%
60.00%
40.00%
20.00%
0.00%

LECTURA VERTICAL Año 1 LECTURA VERTICAL Año 2 LECTURA VERTICAL Año 3

5
 Primera Entrega
Conceptualización y Análisis
Financiero

Análisis vertical del patrimonio

En este rubro podemos identificar una participación del capital que representa un
74,52% reflejado monetariamente en $6110, unas utilidades del ejercicio
correspondiente al 12,94% equivalente a $1061 de ganancia y unas utilidades
retenidas del 12,54% en pesos $1028, lo que refleja el incremento de dividendos que
no se han pagado a los accionistas.

Patrimonio
120.00%

100.00%

80.00%

60.00%

40.00%

20.00%

0.00%
PATRIMONIO Capital Utilidad del Utilidades Total
ejercicio retenidas Patrimonio

LECTURA VERTICAL Año 1 LECTURA VERTICAL Año 2 LECTURA VERTICAL Año 3

6
 Primera Entrega
Conceptualización y Análisis
Financiero

Análisis vertical del estado de resultados

Los gastos operacionales en el año 2 tuvieron el siguiente comportamiento gastos de

administración $2555 con el 11.62% y los gastos de ventas $4090 con el 11,62% en el
año 3 los gastos operacionales se incrementaron proporcionalmente en un punto para
cada uno de los rubros así: gastos de administración $3275 correspondientes al
10,83% y los gastos de ventas el 16,21% con valor de $4905.
La resta entre la utilidad bruta y los gastos operacionales nos da como resultado la
utilidad operacional que es el 8,60% de los ingresos en el año 2 y corresponde a un
valor de $1890 y del 8,13% en el año 3 con un valor de $2460, de acuerdo con esta
información evidenciamos que aunque en el año 3 las ventas aumentaron hubo una
disminución del 0,47% en la utilidad operacional lo cual hace que esta tenga menos
participación en los ingresos.
Por ultimo podemos afirmar que la empresa incremento su utilidad neta en un 0,84% ya
que fue del 4,34% con un valor de $955 en el año 2 y de 3,50% con un valor de $1060
en el año 3.

Estados de resultados
120.00%
100.00%
80.00%
60.00%
40.00%
20.00%
0.00%

LECTURA VERTICAL Año 1 LECTURA VERTICAL Año 2 LECTURA VERTICAL Año 3

7
 Primera Entrega
Conceptualización y Análisis
Financiero

Estructura Financiera

La estructura financiera de la empresa en los tres años ha presentado ciertos cambios

debido a que el pasivo ha aumentado progresivamente pues el primer año era de 47%
y ya en el tercer año va en el 66%, generando que el patrimonio disminuya del primer
año de 52% a 33%.

100.00%

90.00%

80.00%

70.00% 66.17%

60.00% 56.02%
52.44%
50.00% 47.56% Pasivo
43.98%
Patrimonio
40.00% 33.83%
30.00%

20.00%

10.00%

0.00%
Año 1 Año 2 Año 3

Inventarios

Los inventarios crecieron notablemente en los tres años, los inventarios de productos
en proceso se incrementaron desde el 3.79% hasta 4.92% (+1.13%), mientras que los
productos terminados se incrementaron desde 6.32% hasta 8.26%, aumentando un
(+1.94%), Es decir, la empresa está haciendo una inversión consistente que se ve
evidenciada en el crecimiento de los inventarios.

8
 Primera Entrega
Conceptualización y Análisis
Financiero

1,800
1,620
1,600

1,400
Cifras en Millones de Pesos

1,200
1,005 965
1,000

800 675 645

595
600
405 385
400
265
200

0
Año 1 Año 2 Año 3
Inventario Final Materias Primas Inventario Final de Prodcutos en Proceso Inventario Final Productos Terminados

Análisis vertical del estado de costo de producción

En este análisis evidenciamos una mayor concentración del sistema de costeo en los
costos de producción equivalente a un 105,02% lo que refleja cuan costoso es producir
la mercancía a comercializar monetariamente equivale a $ 20595 seguido por los
costos de producto terminado por un 103,14% esto en pesos $ 20225.

9
 Primera Entrega
Conceptualización y Análisis
Financiero

Costos de produccion
120.00%
100.00%
80.00%
60.00%
40.00%
20.00%
0.00%

LECTURA VERTICAL Año 1 LECTURA VERTICAL Año 2 LECTURA VERTICAL Año 3

ANALISIS HORIZONTAL DEL ESTADO DE LA SITUACION FINANCIERA

Análisis horizontal de los activos

El activo corriente durante los tres periodos analizados denota una participación
importante, durante el último año se evidencia un 63.56% frente al total de los activos,
respecto al año anterior decreció en un 4,45%, mientras el efectivo tiene una
participación del 1,39% y las cuentas por cobrar del 44,89% evidenciando un
comportamiento importante de las ventas a crédito. El activo fijo representa un 36,44%
del total de los activos, en comparación con el año anterior la casilla de maquinaria y
equipo incremento en un 45%.

10
 Primera Entrega
Conceptualización y Análisis
Financiero

Activos
8,000
6,000
4,000
2,000
0
(2,000)

LECTURA HORIZONTAL Año 2 con 1 PESOS

LECTURA HORIZONTAL Año 2 con 1 PORCENTAJE
LECTURA HORIZONTAL Año 3 con 2 PESOS
LECTURA HORIZONTAL Año 3 con 2 PORCENTAJE

Análisis horizontal de los pasivos

Las obligaciones financieras al corto plazo incrementaron en el año 3 con respecto al

año 2 en un 182,43% reflejado en pesos por un monto de $3043 evidenciando un alto
nivel de financiamiento al corto plazo, así mismo como mecanismo de liquidez se
mejoró la negociación con los proveedores incrementando este rubro en un 81,81%
permitiendo un mejor flujo del efectivo atado a las ventas a crédito. Los impuestos por
pagar acorde a la naturaleza de crecimiento se denotan en un 6,10% esto en pesos
$30.

11
 Primera Entrega
Conceptualización y Análisis
Financiero

Pasivos
6,000
4,000
2,000
0
(2,000)

LECTURA HORIZONTAL Año 2 con 1 PESOS

LECTURA HORIZONTAL Año 2 con 1 PORCENTAJE
LECTURA HORIZONTAL Año 3 con 2 PESOS
LECTURA HORIZONTAL Año 3 con 2 PORCENTAJE

Análisis horizontal del patrimonio

El capital del año 3 respecto al año 2 incremento en 19,57% esto en pesos equivale a
$1000, respecto a las utilidades del ejercicio del año 3 respecto al año 2 se evidencia
un crecimiento del 11,10% que en pesos equivale a $106 lo cual refleja una
desaceleración del nivel de utilidades de la compañía puesto que en el año 2 respecto
al año 1 las utilidades del ejercicio habían sido del 111,28% en pesos equivalente a
$503. Las utilidades retenidas representan un 295,38% un número importante para el
momento en que se deba hacer esta repartición con los accionistas puesto que en
pesos sería de $768.

12
 Primera Entrega
Conceptualización y Análisis
Financiero

Patrimonio
2,000

1,500

1,000

500

0
PATRIMONIO Capital Utilidad del Utilidades retenidas Total Patrimonio
(500) ejercicio

LECTURA HORIZONTAL Año 2 con 1 PESOS

LECTURA HORIZONTAL Año 2 con 1 PORCENTAJE
LECTURA HORIZONTAL Año 3 con 2 PESOS
LECTURA HORIZONTAL Año 3 con 2 PORCENTAJE

Análisis horizontal del estado de resultados

Por medio de este análisis podemos observar que las ventas netas tuvieron un
incremento del 37,63% con respecto al año anterior generando un margen de
diferencia entre estos dos periodos de $8270. Respecto al gasto notamos que los
gastos de administración incrementaron en un 28,18% respecto con el año 2 lo cual
monetariamente equivale a $720, los gastos en ventas respecto al año anterior
decrecieron en un 19,93% equivalente a $815.
Con base a estos resultados evidenciamos que la empresa incremento sus ventas a
crédito pero así mismo incremento su nivel de gasto reportando una utilidad neta de
11,01% que en pesos es de $105.

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 Primera Entrega
Conceptualización y Análisis
Financiero

Estados de resultados
10,000
8,000
6,000
4,000
2,000
0

LECTURA HORIZONTAL Año 2 con 1 PESOS

LECTURA HORIZONTAL Año 2 con 1 PORCENTAJE
LECTURA HORIZONTAL Año 3 con 2 PESOS
LECTURA HORIZONTAL Año 3 con 2 PORCENTAJE

RENTAVILIDAD DEL ACTIVO

ESCENARIO UNO

La Sociedad durante el año 1 presenta unos niveles que pueden considerasen

elevados con una rentabilidad del activo (ROA) de 14,33% de la inversión realizada
por los inversionistas, mientras que en el año 2 se proyectaban unas ventas de
4.000.000.000 teniendo como resultado el 50% de las ventas esperadas, lo que afecta
drásticamente la rentabilidad del activo en 8,74% para dicho periodo.

14
 Primera Entrega
Conceptualización y Análisis
Financiero

rentabilidad operacional del activo ROA

45000 16.0%

40000 14.0%

35000
12.0%

30000
10.0%
25000
8.0%
20000
6.0%
15000

4.0%
10000

5000 2.0%

0 0.0%
año1 año2

activo con costo UTILIDAD PORCENTAJE

15
 Primera Entrega
Conceptualización y Análisis
Financiero

ESCENARIO 1

INDICADORES FINANCIEROS AÑO 2

Rentabilidad del activo (ROA) 14,33%
Contribución financiera 1,65%
Rentabilidad del Patrimonio (ROE) 20,48%

Ke en pesos colombianos 13%

CCPP 12,57%
EVA 67.716.393

Podemos observar en la tabla que el ROA y el ROE en el escenario 1, que la

rentabilidad del activo es de 14,33 demostrado que su ROE se encuentra en un 20,48
esto demuestra que tiene un apalancamiento financiero relativamente estable.

En el escenario 1 el Ke

ESCENARIO 2

RENTABILIDAD DESPUES DE IMPUESTOS AÑO 2

Rentabilidad del activo (ROA) 5,59%
Contribucion financiera -2,25%
Rentabilidad del Patrimonio (ROE) 7,99%

Ke en pesos colombianos 13%

CCPP 12,57%
EVA -267.283.607

Podemos observar en la tabla que el ROA y el ROE en el escenario 2, que la

rentabilidad del activo es de 5,59 demostrado que su ROE se encuentra en un 7,99

16
 Primera Entrega
Conceptualización y Análisis
Financiero

realmente se observa que necesita de un alto apalancamiento para que su roe

aumente.

25

20

15

Escenario 1
10
Escenario 2

0
Rentavilidad Contribuciòn Rentavilidad Ke en pesos CCPP
del activo financiera del patrimonio colombianos
(ROA) (ROE)
-5

ENDEUDAMIENTO

17
 Primera Entrega
Conceptualización y Análisis
Financiero

Resumen de Escenarios

ESCENARIO 1 ESCENARIO 2
NIVEL DE ENDEUDAMIENTO 0,00% 0,00%

ESCENARIO 1 ESCENARIO 2
ROA 14,33% 5,59%

ESCENARIO 1 ESCENARIO 2
CONTRIBUCION FINANCIERA 0,00% 0,00%

ESCENARIO 1 ESCENARIO 2
ROE 14,33% 5,59%

ESCENARIO 1 ESCENARIO 2
EVA 99.354.055 -235.645.945

16
14
12
10
8
6
4 ESCENARIO 1
2 ESCENARIO 2
0

En este escenario se comienza con un nivel de endeudamiento 0 para los dos

escenarios como lo refleja la gráfica, en la rentabilidad del activo (ROA) vemos en el

18
 Primera Entrega
Conceptualización y Análisis
Financiero

escenario 1 un porcentaje del 14,33% a diferencia del escenario 2 del 5,59%, la

contribución financiera igual que el endeudamiento es 0, la rentabilidad del patrimonio
(ROE) en el escenario 1 tenemos 14,33% mientras que el escenario 2 5,59%, en la
utilidad de activos ordinarios (EVA) en el escenario 1 un valor de 99.354.055 a
diferencia del escenario 2 que tiene un déficit en -235.645.945 lo que indica que el
escenario 1 es más sólido financieramente para los socios, mientras que el escenario
se presenta como un riesgo invertir en él.

ESCENARIO 1 ESCENARIO 2
NIVEL DE ENDEUDAMIENTO 30,00% 30,00%

ESCENARIO 1 ESCENARIO 2
ROA 14,33% 5,59%

ESCENARIO 1 ESCENARIO 2
CONTRIBUCION FINANCIERA 1,65% -1,47%

ESCENARIO 1 ESCENARIO 2
ROE 20,48% 7,99%

ESCENARIO 1 ESCENARIO 2
EVA 67.719.144 -267.280.856

19
 Primera Entrega
Conceptualización y Análisis
Financiero

35

30

25

20

15
ESCENARIO 1
ESCENARIO 2
10

-5

Este escenario comienza con un nivel de endeudamiento del 30% para los dos
escenarios, para el escenario 1 la rentabilidad del activo es de 14,33% y para el
escenario 2 de 5,59%, la contribución financiera en el escenario 1 es de 1,65% a
diferencia del escenario 2 que se encuentra por debajo de la línea grafica en -1,47%, la
rentabilidad del patrimonio (ROE) es de 20,48% proyectando una buena estabilidad a
diferencia del escenario 2 que se encuentra en 7,99%, el EVA

20
 Primera Entrega
Conceptualización y Análisis
Financiero

ESCENARIO 1 ESCENARIO 2
NIVEL DE ENDEUDAMIENTO 50,00% 50,00%

ESCENARIO 1 ESCENARIO 2
ROA 14,33% 5,59%

ESCENARIO 1 ESCENARIO 2
CONTRIBUCION FINANCIERA 3,85% -2,45%

ESCENARIO 1 ESCENARIO 2
ROE 28,67% 11,19%

ESCENARIO 1 ESCENARIO 2
EVA 46.629.203 -288.370.797

60

50

40

30

20
ESCENARIO 1
10
ESCENARIO 2
0

-10

En esta grafica podemos observar que el nivel de endeudamiento se encuentra al 50%,

la rentabilidad del activo para el escenario 1 continua igual que las anteriores graficas

21
 Primera Entrega
Conceptualización y Análisis
Financiero

14,33% igual el escenario 2 5,59% en la contribución financiera el escenario 1 nos

muestra un porcentaje del 3,85% diferente y muy lejos del escenario 2 que se
encuentra en -2,45% por debajo de la línea gráfica, el Eva

ESCENARIO 1 ESCENARIO 2
NIVEL DE ENDEUDAMIENTO 80,00% 80,00%

ESCENARIO 2 ESCENARIO 2
ROA 14,33% 5,59%

ESCENARIO 2 ESCENARIO 2
CONTRIBUCION FINANCIERA 15,39% -3,91%

ESCENARIO 2 ESCENARIO 2
ROE 71,67% 27,97%

ESCENARIO 2 ESCENARIO 2
EVA 14.994.293 -320.005.707

90
80
70
60
50
40
30
20 ESCENARIO 1
10
ESCENARIO 2
0

22
 Primera Entrega
Conceptualización y Análisis
Financiero

El nivel de endeudamiento en esta grafica es el mayor de todas las demás ta que como
se observa llega al 80%, la rentabilidad del activo (ROA) es igual al porcentaje de las
anteriores graficas escenario 1 14,33% y escenario 2 5,59%, la contribución financiera
para la gráfica 1 es relativamente estable en 15,39 mientras que en el escenario 2 se
observa un declive -3,91, la rentabilidad del patrimonio (ROE) para el escenario 1 se
fortalece en 71,67% gran diferencia para el escenario 2 27, 97%

ESTADO DE RESULTADOS

4,000,000,000
3,500,000,000
3,000,000,000
2,500,000,000
2,000,000,000
1,500,000,000
1,000,000,000
500,000,000 ESTADO DE RESULTADOS
0
ESTADO DE RESULTADOS

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 Primera Entrega
Conceptualización y Análisis
Financiero

Nivel de endeudamiento

Conclusiones

1. Se evidencia que la mayor concentración del activo son los activos corrientes
dentro de los cuales las cuentas por cobrar cuentan casi con la mitad de este
rubro, debemos tener presente a que plazo tenemos estas carteras, pues
sería riesgoso tenerlas a plazos muy largos.

2. En relación al Pasivo se puede evidenciar que su mayor concentración esta

en proveedores y cuentas por pagar a corto plazo, esto significa que hacen
sus inversiones a corto plazo haciendo el costo sea más alto del esperado.

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 Primera Entrega
Conceptualización y Análisis
Financiero

3. En los periodos estudiados se refleja que el pasivo ha aumentado

progresivamente afectando el patrimonio pues se valida que paso de un 55%
a un 33%.

25
 Primera Entrega
Conceptualización y Análisis
Financiero

Bibliografía

 Oriol Amat. (2014). Contabilidad y Finanzas para no financieros. España:

Deusto.

26