TOP MONEY REPORT

2019, ENERO
 ÍNDICE TOP MONEY REPORT

3 The Golden Report, por Guillermo Barba NUESTRO EQUIPO

3 ¿Habrá 'pausa' en el alza de tasas de interés?

4 Los mercados en EU rebotan (y es una mala señal)

5 El dólar pierde influencia…

7 Reporte Técnico, por Allan Ramírez

7 Peso mexicano

8 Oro

8 Plata

9 Dollar Index

9 Bitcoin

10 ETH
10 Litecoin

11 XRP

12 SP 500

12 Dow Jones

13 FAZ

CITA DEL AUTOR

“Son nuestras elecciones las que muestran

lo que realmente somos, mucho más que
nuestras habilidades”

J. K. Rowling
 TOP MONEY REPORT
The Golden Report

¿Habrá 'pausa' en el alza

de tasas de interés?

El 19 de diciembre fue la úl ma vez que la Reserva Federal (Fed) de

Estados Unidos subió las tasas de interés, dejándolas entre 2.25% y
2.5%. Durante 2018, el banco central estadounidense hizo cuatro
incrementos a los pos de interés, los dos úl mos con la evidente
oposición del presidente Donald Trump, quien ha tenido a Jerome
Powell, presidente de la Fed, como blanco de sus crí cas. El
mandatario está tan descontento con la normalización de la
Por: Guillermo Barba polí ca monetaria que ha preguntado a sus asesores si ene entre
sus facultades despedir a Powell, según reportes de medios.
@memobarba
topmoneyreport@guillermobarba.com
En ar culos anteriores hemos contado que la Fed ene la
intención de subir las tasas de interés a un nivel más cerca de lo
“normal”, antes de que ocurra otra recesión económica para tener
“municiones” (espacio para recortarlas) suficientes cuando aquella llegue.

En sep embre de 2007, un año antes de que comenzara la Gran Recesión, la tasa de fondeo estaba en 4.7%,
por lo que el banco central justo busca tener mayor espacio de maniobra para cuando las perspec vas
económicas empeoren.

En su úl ma decisión de polí ca monetaria, la Fed indicó que haría hasta tres alzas más en 2019, pero las
circunstancias han cambiado y ahora esa meta es menos probable de alcanzar.

Charlie Bilello, director de inves gación de Pension Partners, ve seis razones por las que el banco central más
importante del mundo hará una “larga pausa este año”.

La primera es que la inflación en Estados Unidos permanece por debajo de la expecta va de 2%, por lo que la
Fed puede esperar a subir nuevamente el costo del dinero mientras las presiones inflacionarias se man enen
bajas.

La segunda es que los mercados accionarios están ya en una racha bajista (Bear Market), como lo
pronos camos en nuestro bole n de inversiones Top Money Report.

La úl ma vez que se encontraron así, en 2011, la Fed corrigió sus expecta vas de normalización de la polí ca
monetaria. Y precisamente la ins tución habría llegado a su meta.

Después de casi diez años de inundar de liquidez el mercado, los pos de interés en un rango de 2.0 y 2.5% es
lo más cercano a lo “normal”. Esa sería la tercera razón para tomarse una pausa. Estamos de acuerdo.
La cuarta es que las condiciones de crédito en los mercados se están estrechando, por lo que con nuar con
alzas de tasas podría ser una medida agresiva.

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Además, el resto de los bancos centrales más importantes del mundo, como el BCE, el de Suiza y Japón, aún
man enen sus tasas en nega vo.

Por úl mo, el mercado no espera otra alza de tasas de la Fed en 2019; por el contrario, sí prevé un nuevo
'recorte' a las mismas en 2020, si las condiciones antes mencionadas se man enen.

“El mejor escenario sería que las condiciones del mercado mejoren lo suficiente en 2019 para que una subida
de tasas se convierta nuevamente en una opción viable. El peor escenario sería uno en el que la Fed comience
a recortar las tasas de interés, ya que eso sin duda significaría una recesión”, comenta Charlie Bilello.

Coincidimos con esta perspec va. Las condiciones de los mercados y la economía en general han empeorado y
una recesión ya se ve en el horizonte, como aquí le an cipamos.

Aunque pensamos que esta podría llegar hasta 2020, los inversionistas ya se están preparando para el invierno
económico que viene, así que la Fed probablemente lo piense dos veces antes de subir de nuevo las tasas… y
Banxico también.

Si esto ocurre, es probable que la apreciación del peso este año frente al dólar, se mantenga aunque no exenta
de al bajos.

No será pues una señal de fortaleza real del peso o de la economía mexicana, sino sólo la calma que precede a
la tormenta. Será una especie de “úl ma oportunidad” de oro -literalmente- para vender sus pesos y comprar
ac vos refugios como los que aquí le recomendamos.

Le pedimos que por favor se mantenga atento de nuestro canal privado de Telegram, exclusivo para
suscriptores, para las mejores y más rentables recomendaciones de inversión, especula va y en valor.

Los mercados en EU rebotan (y es una mala señal)

Sin duda 2018 fue el peor año para los mercados desde
hace diez años. Los índices más importantes del mundo
(razón por la cual es indispensable ponerles marca
personal), el Dow Jones y el S&P 500, cerraron con caídas
de alrededor de 6%, y la mayoría de estos declives
ocurrieron en los úl mos tres meses del año, mientras
aumentaban los miedos de los inversionistas por una
guerra comercial entre Estados Unidos y China, más alzas
de tasas de interés y una desaceleración económica a
nivel global.

No obstante, si vemos los úl mos días de operaciones del año recién terminado, el mercado trató de rever r
las pérdidas y cerrar 2018 en verde, pero, más que una buena señal, es una muestra del comportamiento
errá co del mercado.

El 24 de diciembre, el índice S&P 500, cerró en cerca de 2,351 puntos, mientras que el 31 de diciembre subió
hasta 2,506 unidades. Es decir, en los úl mos días del año subió casi 7%.
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Y si vemos solamente el 27 de diciembre, el índice obtuvo la mayoría de sus ganancias luego de una fuerte
pérdida al inicio de la jornada, siendo la más volá l de esa semana. ¿Qué tanto podemos confiar en este
'esfuerzo' del mercado de salir de una racha nega va de casi tres meses?

De acuerdo con datos de Bloomberg, desde 1990, todos los rebotes comparables se produjeron durante el
mercado bajista de 2008-2009. “En otras palabras, por más que el mercado haya mostrado el ímpetu de iniciar
un nuevo rally, las acciones volá les como esta normalmente no ponen en evidencia un mercado saludable”,
dice el reporte, firmado por Lu Wang.

Esto nos indica que el mercado sigue en una fase a la baja y rebotes como este son como “patadas de
ahogado”, o “ruido” que nos puede distraer de la tendencia.

Este úl mo rebote ocurrió durante una semana de vacaciones, cuando los precios son generalmente
suscep bles a los cambios debido a la baja liquidez. Es decir, por los bajos volúmenes que se manejan en los
días de descanso, los precios reaccionan de manera más volá l al alza o a la baja.

A lo largo de 2019 podremos ver otros repuntes como este, pero di cilmente rever rán las pérdidas de 2018.
Este ya es pues, el esperado “bear market” (mercado de tendencia bajista mayor) sobre el que estuvimos
advir endo con meses de antelación, de hecho, desde 2017, año en que nació nuestro bole n Top Money
Report.

Muchos inversionistas, los más avezados, aprovecharán estas ganancias para vender y salir del mercado si se
materializan los temores de recesión, ya sea en 2020 o a finales de este año.

Las búsquedas en Google de la palabra “recesión” son las más grandes desde 2011 y las menciones en Twi er
también son las más numerosas desde 2016, de acuerdo con un ar culo de Barron's.

De este modo, vemos que la preocupación entre los inversionistas y público en general crece, y no es para
menos. 2019 será un año complejo tanto en el ámbito local como en el internacional, y lo mejor es tomar las
previsiones necesarias ante el próximo invierno económico.

El dólar pierde influencia…

El Fondo Monetario Internacional (FMI) publicó el pasado
28 de diciembre un reporte sobre las reservas
internacionales de los bancos centrales y la proporción de
las divisas en las que están asignadas. Obviamente el dólar
estadounidense aún cons tuye la mayoría de las reservas
internacionales en el mundo, pero el porcentaje ha estado
cayendo.

Las reservas mantenidas en dólares estadounidenses

aumentaron a 6.63 billones, o 61.94% de las reservas
asignadas, en el tercer trimestre, en comparación de los 6.56 billones, o 62.4%, en el segundo trimestre.

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No obstante, los datos del FMI muestran que la proporción de

las reservas asignadas en dólares estadounidenses se redujo a
su mínimo desde el 61.27% en el cuarto trimestre de 2013. Es
decir, la par cipación del dólar en las reservas internacionales
que acumulan los bancos centrales están en mínimos de cinco
años.

Recordemos que las reservas internacionales son ac vos de los

bancos centrales mantenidos en diferentes monedas, que se
u lizan principalmente para respaldar sus pasivos. Los bancos
centrales a veces usan las reservas para ayudar a mantener sus
respec vas monedas.

Dicho de otra forma, las reservas son un “escudo” que usan los bancos centrales contra choques externos. Por
eso, las “ocurrencias” de algunos polí cos en México de usar las reservas internacionales de Banxico al interior
del país no son más que un peligroso absurdo.

Por otra parte, La proporción de las reservas de divisas asignadas mantenidas en yuanes chinos, también
conocidos como renminbi, cayó a 1.80% en el tercer trimestre desde 1.84% en el trimestre anterior.

Esta es la primera vez que cae la par cipación del yuan en las reservas internacionales desde que el FMI
incluyó la divisa en su canasta de Derechos Especiales de Giro, ese club de élite integrado por el dólar, el euro,
el yen japonés y la libra esterlina como monedas de reserva.

Este retroceso en la influencia del yuan como moneda de reserva coincide con la guerra comercial que
emprendió Donald Trump contra China. Aun así, el terreno que está perdiendo el dólar lo están ocupando el
euro y el yen japonés.

La par cipación del yen en las reservas asignadas se expandió a 4.98% en el tercer trimestre, desde un 4.86%
en el segundo trimestre. Mientras que la proporción del euro en las reservas mundiales subió a 20.48% desde
el 20.25% en el mismo periodo.

Llama la atención que los bancos centrales están diversificando sus reservas internacionales más allá del billete
verde. China ha tenido mucho que ver en esto desde la incorporación del yuan en 2016 como moneda de
reserva, pero también el ciclo de dinero gra s que la Fed auspició por casi una década ha hecho también que
inversionistas busquen otros ac vos más atrac vos.

Se juntan más pruebas de que el dólar pierde su influencia como moneda mundial y cuando otra crisis ocurra,
será otro fuerte golpe para el billete verde en beneficio de otras divisas…y sobre todo, un plus para la
remone zación del oro.

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Reporte Técnico
Por: Allan Ramírez
@Capitalista1
topmoneyreport@guillermobarba.com
TOP MONEY REPORT
USD/MXN
Como usted saber por estar atento a este bole n, adver mos a
empo que nuestra moneda se apreciaría frente al dólar con un
target (obje vo) potecial hacia los 17 pesos.
Al inicio de 2019, el peso ene alto potencial de apreciarse
todavía en los siguientes meses. Al momento de hacer este
reporte se encuentra en un precio por encima de los 19.60, y por
ahora, esperamos que rompa el piso de los 18.42 en el corto
plazo.
Manténgase atento de nuestro canal privado de Telegram, donde
le avisaremos oportunamente para capitalizar oportunidades de
ganancia con los rebotes que se presenten en el camino.
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 TOP MONEY REPORT

Oro
El oro no presenta todavía técnicamente una estructura alcista, pero esperamos a que defina para poder entrar largos con
una compra. Potencialmente sigue siendo probable que en la próxima crisis o recesión caiga por debajo de los mil dólares
la onza. Por Telegram, sin embargo, mi compañero Guillermo Barba les dará la estrategia más rentable a seguir con el rey
de los metales.

Plata
La plata no presenta impulso, es por eso que nos mantenemos fuera hasta nuevo aviso. Para la estrategia de mediano y
largo plazo, Guillermo Barba la comunicará por Telegram para suscriptores de pago.

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Índice dólar
El Índice Dólar puede bajar con fuerza en las siguientes semanas, pues parece que la estructura bajista está completa y
puede romper el piso de los 88.40 puntos.Es importante seguir este indicador porque sigue el desempeño del billete
verde frente a una canasta de divisas de países desarrollados, y marca tendencia de la fuerza o debilidad del dólar.

Bitcoin
Es posible que estemos por ver una onda 5 alcista, pero por otro lado, es probable que ya hayamos visto 5 ondas y
con nua una fuerte onda 3 hacia arriba también.En cualquier caso, con nuamos largos (alcistas) y atentos a la alerta que
mandemos por medio de este reporte y por el canal privado de Telegram. Tenemos abierto un trade en Bitcoin que
estamos aguantando porque pensamos que la tendencia ahora seguirá hacia arriba.Coloque un “stop loss” acorde a su
nivel de tolerancia a la pérdida. Nosotros vamos sin “stop por el momento.Por Telegram le diremos nuevamente cuándo
comprar o vender para maximizar ganancias.

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Ethereum
El ETH puede estar haciendo 5 ondas, esperamos a que defina la estructura para poder determinar la compra. Atentos a
Telegram.

Litecoin
El LTC puede estar por hacer una quinta onda, pero por ahora esperamos la alerta para poder entrar a este instrumento.
Estamos seguros que 2019 será un mucho mejor año para Litecoin y criptos en general. Manténgase atento.

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XRP
El XRP ene una tendencia bajista, por lo que no compramos a ningún precio por ahora. Esperamos que haga piso para
poder determinarla.

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Especial Índices Bursá les
Dow Jones
Es posible que el Dow pueda subir en un úl mo impulso haciendo otro máximo histórico, que sería engañoso. Es por eso
que estamos atentos a cerrar nuestros cortos, es decir, podríamos momentánemante dejar de estar bajistas y quitar
nuestros trades antes de volver a capitalizar la caída siguiente.

S&P 500
Es posible también que como el Dow, el SP500 pueda subir en un úl mo impulso haciendo otro máximo histórico. Es
posible que cerremos los cortos en dicho índice en los próximos días. Atentos al canal de Telegram, por favor.

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FAZ
Puede faltar una quinta onda en alza para poder tomar ganancias, pero por ahora, nos mantenemos atentos a este
reporte y las alertas de Telegram. Esta inversión recomendada ha sido extremadamente rentable el úl mo año.

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DESCARGO DE RESPONSABILIDAD

La información contenida en este reporte ha sido obtenida de fuentes que se consideran

fiables, pero no hay garantías implícitas ni explícitas de la completitud o exactitud de la
misma. Dado que los objetivos de inversión individuales varían, este boletín y su
información no deben interpretarse como consejos o recomendaciones particulares
para cada lector. Las opiniones expresadas en este documento son declaraciones
producto del juicio de sus autores a la fecha de conclusión de cada artículo y están
sujetas a cambios sin previo aviso. Cualquier acción tomada como resultado de la
lectura de los textos y secciones de este boletín privado e independiente es exclusiva
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Top Money Report no es ni declara ser un consejero profesional de inversión, y anima

encarecidamente a todos sus lectores a consultar con sus propios asesores financieros
personales, abogados y contadores antes de tomar cualquier decisión de inversión.
Este reporte y/o sus autores pueden tener posiciones en los valores mencionados. La
inversión y la especulación son inherentemente riesgosos y no deben llevarse a cabo
sin asesoría profesional. Al leer este documento privado de investigación y opinión
independientes, usted acepta total y explícitamente que Top Money Report y sus
autores no se harán responsables de ninguna decisión que usted tome a partir de
cualquier información o dato aquí discutido.

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 Guillermo Barba
Economista y Periodista

Máster en
Economía de la Escuela Austríaca. Autor del blog Inteligencia Financiera Global
en Forbes México, y referencia constante de medios como El Financiero y El
Economista y otros. Es uno de los especialistas de habla hispana más
reconocido del mercado de metales precios, y analista de Adn40 (TV) e Info7 de
Monterrey.

José Rodríguez
Director de Pagos de Bitso
y uno de los principales promotores de Bitcoin

Director de Pagos de Bitso, sitio de intercambio de Bitcoin y activos digitales en

México. 13 años de experiencia en Casas de Bolsa de México y USA. Apasionado
por las Inversiones, Bitcoin, criptomonedas, acciones y el desarrollo de Sistemas
Financieros.

Allan Ramírez
Promotor y operador del mercado de valores

Lic. En Contaduría Pública y Finanzas por parte de la Universidad del Valle de

México, tiene un Bachelor in Business Administration por Walden University
(EE.UU.). Promotor y operador del mercado de valores, instrumentos derivados,
así como del mercado de divisas en diferentes brokers.

Jorge Alejandro Sorcia

Lic. en Finanzas y experto en Risk Management

Lic. en Administración y Finanzas por parte de la Universidad Panamericana y

una Especialidad en Risk Management. Experto en el Mercado apoyado en la
técnica de Elliot Wave y Fibonacci apoyado por el análisis técnico tradicional.

David Morgan
Precious Metals Anaylist

Economista y financiero, es uno de los expertos en plata más reconocidos del

mundo de los mercados financieros. Sus pronósticos y recomendaciones han
quedado registrados en sus libros sobre inversión en metales preciosos, y han
dado los más altos rendimientos y consejos de compra y venta a sus
seguidores.

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