Análisis del Gasto Público

El gasto público proyectado para el año 2016 será de 17.4% del Producto Interno Bruto
(PIB), menor en 0.1% con relación al monto aprobado para el 2015, logrando así una
reducción del déficit global en 0.1% del PIB. Por su lado, el gasto primario presentará
una disminución equivalente de 0.1% del PIB, llegando a un 14.0% al excluir el pago de
intereses, permitiendo un superávit primario de 0.7% del PIB. Este resultado primario,
que permite conocer la postura fiscal del gobierno sin incluir el costo financiero de la
deuda pública, muestra el importante esfuerzo fiscal que está realizando el gobierno en
tener un manejo responsable sobre las finanzas públicas.

Para el 2016, se prevé continuar la senda superavitaria con un balance primario superior
en 0.2% con respecto al presupuestado en el 2015, lo que permita continuar el camino de
la sostenibilidad del endeudamiento público.

Los intereses, que se proyectan en 3.0% del Producto Interno Bruto, de los cuales el
46.3% corresponderá al pago de intereses externos, que podrían presentar cierta presión
a las finanzas públicas ante shocks externos que afecten el tipo de cambio, como sería un
incremento en los precios internacionales del petróleo. Sin embargo, dada la estabilidad
macroeconómica y fiscal que actualmente tiene el país y el actual contexto de la economía
global, no se prevé que eventos de esta naturaleza provoquen variaciones bruscas en el
tipo cambiario que pongan en riesgo las finanzas públicas.

Análisis del Financiamiento

Para el año 2016, se prevé que las condiciones macroeconómicas internas permitan cubrir
las necesidades de financiamiento del Gobierno Central a bajos costos financiero en un
horizonte de mediano y largo plazo, como lo ocurrido en el presente año con la colocación
de títulos de valores a 30 años con una tasa de interés del 7.5% mostrando los signos de
confianza en la estabilidad macroeconómica y fiscal que exhibe el país.
El rendimiento de los bonos soberanos, según el Índice EMBI, principal indicador de
riesgo país y que calcula la diferencia de tasa de interés que pagan los bonos en dólares,
por países como República Dominicana versus los Bonos del Tesoro Americano muestra,
comparado con los países de la región, el país ha logrado contratar deuda pública a un
menor costo, en momentos que la economía global presenta un panorama recesivo y
varios países enfrentan presiones en sus finanzas públicas por la caída de los precios del
petróleo.

Para el año 2017, se prevé que las condiciones macroeconómicas permitan cubrir las necesidades
de financiamiento del Gobierno Central de manera sostenible en un horizonte de mediano y largo
plazo. En el presente año 2016 se ha logrado contratar deuda a menores costos en las emisiones en
momentos que aspectos de la economía global presentan un panorama de incertidumbre y varios
países enfrentan presiones en sus finanzas públicas por la caída sostenida de los precios de sus
bienes primarios. El Emerging Markets Bond Index (EMBI), indicador de riesgo-país creado por
la firma de servicios financieros JP Morgan y uno de los puntos de referencia más amplios de
deuda emitida en dólares en los mercados emergentes, muestra que República Dominicana tiene
una percepción de riesgo significativamente menor que el promedio de América Latina, a través
del cálculo de la diferencia de tasa de interés que pagan los bonos en dólares, respecto a los Bonos
del Tesoro Americano.

Se prevé una necesidad de financiamiento del Gobierno Central de 2.3% del PIB estimado para
el 2017.

PIB reestimado para el 2016 RD$3,325,095.34 millones (US$71,507.43 millones)

PIB estimado para el 2017 RD$3,620,230.80 millones (US$75,040.40 millones