Administración de Capital de Trabajo

Las distintas alternativas de financiamiento permanente para el financiamiento de los activos

permanentes, dan origen a distintos grados de “Riesgo de Iiquidez” versus distintos costos de
“fondos en exceso”

Ámbito de la Administración de Activos Circulantes:

• Comprende el análisis de las distintas políticas de administración de los componentes del

activo circulante:

• Administración de caja y valores negociables.

• Administración de cuentas por cobrar.

• Administración de existencias.

Respecto de estas tres clases de activos circulantes, y dado que caja y existencias tienen
elementos comunes que recomiendan verlos en forma conjunta, se propone comenzar por
“Cuentas por Cobrar”.

Administración del Crédito

Ámbito de la Administración de Activos Circulantes: Crédito

1.1 Razones para dar crédito: Básicamente porque con ello se espera aumentar nuestras
utilidades. Pero se debe tener cuidado, ya que probablemente también aumentaremos el
riesgo.

• La primera pregunta que debemos hacernos es: ¿Debe la empresa necesariamente otorgar
crédito? Puede que razones de mercado la “obliguen” a otorgar crédito.

• Puede verse “obligada” por la competencia, por las características de la industria, etc.

• Puede que la venta a crédito sea parte del “producto” que la empresa vende. Que sea parte
integral de las ventas en el mercado en que desea operar. Administración del Crédito

• También podría NO ser necesario, en el caso de que no aumenta las ventas.

• Importante: La decisión de crédito es parte importante de la política comercial de la empresa

y determina, entre otras cosas, los precios. Normalmente, por tratarse de crédito de corto
plazo, el precio lleva implícito el interés.

1.2Sustitutos del Crédito Directo de las Empresas:

• Financiamiento Nace BCI

• Otras fuentes de crédito (ej.tarjetas de crédito) Pero debemos evaluar costos versus
beneficios, ya que la empresa no recibe el pago al contado.

Administración del Crédito

En ambos casos anteriores, la empresa está traspasando el riesgo de no pago a otra

institución. Por lo tanto, también está traspasando el “retorno” esperado que corresponde a
dicho riesgo.

Administración de créditos
¿Por qué muchas empresas siguen dando créditos a sus clientes? ¿Por qué sigue habiendo
clientes que optan por usar crédito directo de las empresas o de sus proveedores? • Por falta
de acceso de algunos clientes a las instituciones financieras que otorgan crédito. • Por altos
“costos de transacción”.