Finanzas

Las finanzas, como disciplina científica, consiste en el estudio de la manera como se asignan
recursos escasos a lo largo de tiempo en condiciones de incertidumbre. Existen tres “pilares”
analíticos de las finanzas: la optimización en el tiempo (el análisis de las compensaciones
Inter temporales), la valuación de activos y la administración de riego (Merton & Bodie ,
2013, pág. 87)
Hirt , Geoffrey; de Ferrel, “et al.”, (2014) “Las finanzas corresponden a un área de la
economía que estudia la obtención y administración del dinero y el capital, es decir, los
recursos financieros. Estudia tanto la obtención de esos recursos (financiación), como la
inversión y el ahorro de los mismos.” (pág. 92)
Según Simón (2015), define el término finanzas de las siguientes maneras: 1) "Área de
actividad económica en la cual el dinero es la base de las diversas realizaciones, sean estas
inversiones en bolsa, en inmuebles, empresas industriales, en construcción, desarrollo
agrario, etc.", y 2) "Área de la economía en la que se estudia el funcionamiento de los
mercados de capitales y la oferta y precio de los activos financieros"(pág 172,173)

Finanzas es el estudio de los recursos escasos a lo largo de tiempo, para esta actividad
económica el dinero es la base de las diversas realizaciones de los proyectos realizados en
una empresa.
Inversión
Según Sabaté, (2016) quien dice que “la inversión consiste en la aplicación de recursos
financieros para la creación, renovación, ampliación o mejora de la capacidad operativa de
una empresa”. (pág 120)
“la inversión es todo aquel desembolso de recursos financieros que se realizan con el objetivo
de adquirir bienes durables o instrumentos de producción (equipo y maquinaria), que la
empresa utilizará durante varios años para cumplir su objetivo”. (Peumans, 2017, pág. 98)
Alcaide (2013, pág. 87) “la inversión es el proceso por el cual un sujeto decide vincular
recursos financieros líquidos a cambio de la expectativa de obtener unos beneficios también
líquidos, a lo largo de un plazo de tiempo que denominaremos vida útil"
La inversión tiene como objetivo adquirir bienes durables o instrumentos de producción con
lo que se vincula recursos financieros líquidos a cambio de la expectativa de obtener unos
beneficios
Financiamiento
Ucha (2017) Financiamiento al conjunto de recursos monetarios y de crédito que se
destinarán a una empresa, actividad, organización o individuo para que los mismos lleven a
cabo una determinada actividad o concreten algún proyecto, siendo uno de los más habituales
la apertura de un nuevo negocio. (pág.114)
Se conoce como financiamiento o financiación el mecanismo por medio del cual se aporta
dinero o se concede un crédito a una persona, empresa u organización para que esta lleve a
cabo un proyecto, adquiera bienes o servicios, cubra los gastos de una actividad u obra, o
cumpla sus compromisos con sus proveedores. (Significados.com, 2018)
El financiamiento son las adquisiciones de capital semilla para el arranque de una nueva
empresa y su funcionamiento, o para cubrir alguna necesidad determinada de una empresa
establecida; digamos que es el proceso por medio del que una organización se hace de capital.
Ahora bien, las fuentes de capital financiado pueden ser muy diversas y dependiendo del tipo
de financiamiento que elijamos deberemos acatar las disposiciones de cada una de ellas a la
hora de liquidar la deuda. (Pymes., 2016)
Financiamiento es un mecanismo que aporta dinero o se concede un crédito a una persona
para que este lleve a cabo un proyecto, o también para cubrir una necesidad determinada de
una empresa
Rentabilidad
Torres (2018, pág. 124) La rentabilidad es la relación que existe entre la utilidad y la inversión
necesaria para lograrla, ya que mide tanto la efectividad de la gerencia de una empresa,
demostrada por las utilidades obtenidas de las ventas realizadas y utilización de inversiones,
su categoría y regularidad es la tendencia de las utilidades. Estas utilidades a su vez, son la
conclusión de una administración competente, una planeación integral de costos y gastos y
en general de la observancia de cualquier medida tendiente a la obtención de utilidades. La
rentabilidad también es entendida como una noción que se aplica a toda acción económica
en la que se movilizan los medios, materiales, humanos y financieros con el fin de obtener
los resultados esperados.

El diccionario de la Real Academia Española (RAE) define la rentabilidad como la condición

de rentable y la capacidad de generar renta (beneficio, ganancia, provecho, utilidad). La
rentabilidad, por lo tanto, está asociada a la obtención de ganancias a partir de una cierta
inversión. (Pérez Porto & Gardey, 2014, pág. 95)
Kiziryan (2015) La rentabilidad hace referencia a los beneficios que se han obtenido o se
pueden obtener de una inversión. Tanto en el ámbito de las inversiones como en el ámbito
empresarial es un concepto muy importante porque es un buen indicador del desarrollo de
una inversión y de la capacidad de la empresa para remunerar los recursos financieros
utilizados. (pág. 65)
Rentabilidad son los beneficios que se han obtenidos ose puede obtener después de la
inversión en un determinado negocio con lo que nuestra rentabilidad tiene que ser mayor que
nuestra inversión con lo que podemos decir que obtuvimos ganancia
Liquidez
Según Bernstein (2014) la liquidez es la facilidad, velocidad y el grado de merma para
convertir los activos circulantes en tesorería, y la escasez de ésta la considera uno de los
principales síntomas de dificultades financieras. En principio la liquidez se puede definir de
forma simple como la capacidad de pago a corto plazo que tiene la empresa, o bien, como la
capacidad de convertir los activos e inversiones en dinero o instrumentos líquidos, lo que se
conoce como tesorería. (pág. 76)

Para Meunier & Boulmer (2017, pág. 65) la tesorería es la diferencia entre los activos
realizables y disponibles (activo circulante) y el pasivo circulante en un momento
determinado. Por otra parte, estos autores definen el concepto de tesorería neta como la
diferencia en determinado momento entre los recursos puestos en juego para financiar una
actividad y las necesidades que la misma implica.

Nunes (2015) La liquidez de un determinado activo mide su capacidad para ser

transformado en numerario (rápidamente y con una reducida pérdida de valor) de modo a
que pueda ser utilizado como medio de cambio en transacciones. (pág 54)

Liquidez es convertir los activos circulantes en tesorería, lo que es la diferencia entre los
activos realizables y disponibles con los que se puede ser utilizados como medio de cambio
de cambio en transacciones.

Solvencia

Tradicionalmente se ha definido a la Solvencia como la capacidad que tiene una empresa

para afrontar sus deudas a corto, medio y largo plazo. Se ha medido como la relación por
diferencia, o cociente, entre el Activo (lo que tiene) y el Pasivo (lo que debe). (Llanes,
2014, pág. 65)
Pérez Porto & Gardey (2014, pág. 76) Solvencia (del latín solvens) es la acción y efecto de
solver o resolver (hallar solución a un problema, desatar una dificultad, tomar una
determinación, recapitular). El concepto se utiliza para nombrar a la capacidad de satisfacer
deudas y a la carencia de éstas.
El estudio de la liquidez y la solvencia van de la mano, puesto que la principal diferencia
entre ellas es principalmente temporal. Solvencia y liquidez hacen referencia a la capacidad
para hacer frente a los compromisos financieros en el futuro. La diferencia entre una y otra
estriba en que mientras que la liquidez estudia la capacidad para hacer frente a los
compromisos que vencen en el corto plazo, la solvencia está relacionada con la evaluación
de la capacidad para cumplir todos los compromisos futuros. La liquidez es un concepto de
más corto plazo, mientras que la solvencia se refiere a medio y largo plazo. Pero, como puede
comprobarse, ambos conceptos están referidos al análisis de la situación financiera. (Luis
Rodríguez Domínguez, 2013, pág. 89)
Solvencia es la capacidad que tiene una empresa para resolver sus deudas que pueden ser a
corto mediano o largo plazo, con lo que podemos satisfacer nuestras necesidades y podemos
proyectarnos en hacer una inversión a futuro.
Apalancamiento financiero
Escobar (2017, pág. 32) El Apalancamiento Financiero no es más que el uso de
endeudamiento para financiar las operaciones de una compañía, en lugar de que este
financiamiento provenga de fondos propios se lo hará mediante un crédito. El
Apalancamiento Financiero se produce a causa del empleo de deudas en la estructura de
financiación. El incremento de deuda en la estructura de financiación de una empresa o el
Apalancamiento Financiero tiene consecuencias sobre la rentabilidad que depende del costo
financiero de esta deuda.
Apalancamiento financiero La rentabilidad financiera o rentabilidad del accionista (rf)
equivale a la rentabilidad económica o del negocio del que es propietario (Re), más un
margen obtenido del apoyo de un acreedor a quien de retribuye con un interés (KPE). En este
caso, la medida de la aportación de dicho acreedor es el ratio de endeudamiento L1 (Lucas,
2013, pág. 81)

Pareciera que los ejecutivos de las empresas ya han dejado de formularse esta pregunta pues
“la sabiduría financiera” recomienda que toda deuda es buena siempre y cuando mantenga
los niveles adecuados de deuda/capital de la empresa. Por esta razón la Gerencia Financiera
debe saber que la respuesta a esta interrogante ha de ser resultado de las decisiones tomadas
por el directorio y requerirá necesariamente comparar y evaluar las diferentes alternativas del
mercado. (Economía, 2003, pág. 43)
Apalancamiento financiero es el uso de endeudamiento para financiar las operaciones de una
compañía con la que equivale a la rentabilidad económica más un margen obtenido del apoyo
de un acreedor, tendremos un resultado de las decisiones tomadas por el directorio y
requerida necesariamente comparar y evaluar las diferentes alternativas del mercado
Capital de trabajo
Eimyn Rizo Lorenzo (2016) Capital de trabajo se refiere al manejo de las cuentas corrientes
de la empresa que incluyen activos y pasivos circulantes, posibilitando la obtención de
resultados favorables desde el punto de vista económico financiero para la organización.
Todas estas decisiones repercuten finalmente en la liquidez de la entidad, por ello es de vital
importancia el conocimiento de todas las técnicas de administración que tributan al manejo
eficiente del mismo. (pág. 31)
Salazar (2018, pág. 64) capital de trabajo el cual está representado por los activos circulantes
que tiene una organización para financiar la operación de corto plazo de un negocio, como
son el efectivo, las cuentas por cobrar y el inventario, principalmente.
Castañeda (2016) hace referencia a Weston (1994) en Fundamentos de Administración
Financiera, plantea que el término de capital de trabajo se originó con el legendario
pacotillero estadounidense, quien solía cargar su carro con numerosos bienes y recorrer una
ruta para venderlos. Dicha mercancía recibía el nombre de capital de trabajo porque era lo
que realmente se vendía, o lo que rotaba por el camino para producir utilidades. Tanto el
origen como la necesidad del capital de trabajo residen en el entorno de los flujos de caja de
la empresa, los que pueden ser predecibles; también se fundamentan ambas en el
conocimiento del vencimiento de las obligaciones con terceros y en las condiciones de crédito
con cada uno. (pág. 45)
Capital de trabajo es el manejo de las cuentas corrientes de la empresa como los activos y los
pasivos circulantes tiene una organización para financiar la operación de corto plazo de un
negocio.
Estructura del capital

Según Brealey y Myers (2016) lo describen como una tasa de referencia que mide el riesgo
del mercado de las oportunidades para financiar las inversiones de las empresas. El costo de
capital es el costo promedio ponderado que la empresa paga por financiar sus activos totales
o valor de capitalización de la empresa de las diferentes fuentes de financiamiento. A su vez
muestra la tasa interna de rendimiento mínima que se espera ganar en un proyecto con el
propósito de pagar los costos de los recursos utilizados en dicho proyecto. En el caso que el
costo de capital de los recursos es menor que la tasa interna de rendimiento, conviene invertir
en el proyecto, en caso contrario, no se debe invertir en el proyecto. (pág. 76)

“La estructura de capital hace referencia a la combinación de las fuentes financieras a largo
plazo, mientras que la estructura financiera es la combinación de todas las fuentes financieras
de la empresa, sea cual sea su plazo o vencimiento”. Es decir, la estructura financiera es más
amplia, pues abarca todas las partidas del pasivo, mientras la estructura de capital hace
referencia solo al pasivo a largo plazo, más las aportaciones de capital de los socios de la
empresa. (Mascareñas, 2014, pág. 54)

Según Copeland & Weston (2014), encontraron que la estructura de capital abarca dos
dimensiones: fuente y duración. Una diferencia que se hace a veces es llamar estructura de
financiamiento (o estructura financiera) al lado derecho del balance, que muestra cómo se
financian todos los activos, mientras que la estructura de capital incluye sobre los conceptos
a largo plazo, es decir, no contempla pasivos a corto plazo. Otra definición de estructura de
capital engloba únicamente al capital propio y pasivos financieros. (pág. 87)

La estructura de capital es el costo promedio ponderado que la empresa paga por financiar
sus activos totales, con lo que hace referencia a la combinación de las fuentes financieras a
largo plazo, con lo que abarca dimensiones: fuente y duración

Indicadores financieros
(Mantuano, 2017, pág. 43) Los indicadores financieros permiten realizar el análisis
financiero profundo para conocer cómo se encuentra actualmente la situación económica de
la empresa con las variaciones que se realice de un año a otro. A su vez es de mucha
importancia debido a que la alta gerencia pueda tomar decisiones acertadas y oportunas.
“las categorías donde se indican las razones financieras de liquidez que se refiere a razón
corriente, prueba ácida y capital neto de trabajo; e indicadores de rentabilidad. La primera
hace referencia a la capacidad que tiene la empresa para cubrir sus obligaciones o pasivos;
en cambio la razón de prueba ácida es aquella razón de liquidez inmediata y excluye a los
inventarios y la razón de capital neto de trabajo es la capacidad de la empresa en operar sus
activos y pasivos.” (Naula, 2016, pág. 87)
Según Córdoba, (2012) señala que “Los estados financieros presentan los recursos o
utilidades generados en la operación de la organización, los principales cambios ocurridos en
la estructura financiera de la entidad y su reflejo final en el efectivo e inversiones temporales
a través de un periodo determinado. (pág. 45)
Indicadores financieros nos indica un análisis de la empresa de como se encuentra
actualmente con relación al año pasado con lo que podemos observar ganancias o pérdidas
en nuestro negocio con lo que podemos tomar decisiones para mejorar aún más nuestra
empresa
Equilibrio financiero
Rondán (2015) La Ley de Equilibrio Financiero del Presupuesto del Sector Público para un
determinado año, tiene por objeto establecer las fuentes y usos de recursos que permiten
lograr el equilibrio financiero del presupuesto del sector público para dicho año fiscal. En tal
sentido, señala la distribución de los ingresos y egresos del presupuesto del gobierno
nacional, gobiernos regionales y gobiernos locales; asimismo, estipula que los egresos totales
del año de estos niveles de gobierno no deben exceder los montos que se indican a nivel de
Gastos Corrientes, Gastos de Capital, Servicio de la Deuda Interna y Servicio de la Deuda
Externa. (pág. 32)
El equilibrio financiero es otra de las técnicas de análisis. Es controvertida y muy discutida
por muchos autores desde varios puntos de vista, y plantea que una empresa tiene Equilibrio
Financiero cuando es capaz de satisfacer sus deudas en sus respectivos plazos y vencimientos
(González, 2018, pág. 81)
Según Tubay (2014) El equilibrio financiero es el objetivo que debe cumplir cualquier
empresa. Trata de observar que la empresa esté en disposición de hacer frente a los pagos, es
decir, si tiene liquidez y satisfacer las obligaciones y deudas, es decir, si es solvente. El
equilibrio financiero viene definido por la posibilidad de dar respuesta con la liquidez de los
activos a la exigibilidad de las deudas. (pág. 32)
Equilibrio financiero podemos interpretar que al tener un equilibrio lo logramos al nosotros
cumplir nuestras metas propuestas en el trayecto de la vida laborar de la empresa con lo que
pueda tener una estabilidad en sus deudas
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