Javier Gavilán R.

Profesor ayudante «Generación de energía a partir de fuentes

renovables»
• Introducción a la generación eólica
• Conversión de energía
• Recurso Eólico
• Tecnologías de Aerogeneradores
• Análisis Económico de un Proyecto
La energía cinética producida
como consecuencia del
movimiento de las masas de
aire en nuestro planeta….. por
culpa del Sol, cómo casi todo
lo que sucede en la Tierra.
Dinamarca:
• Es el primer país en desarrollar turbinas eólicas en serie de 33 a 55 kW.
(radios de 10 a 15 m).
• Subsidio fiscal promueve e incentiva el desarrollo.

Alemania
• Desarrollo lento durante los 80.
• 1.991 el EFL (Electricity Feed law) el gran incentivo.
• Garantizaba acceso a Red.
• Tarifa fija de generación.
• En 2.000, REL (Renewable Energy Act).
• Fomenta desarrollo de parques inland.
• Crea marco legal para instalaciones offshore.
Fuente: Departamento de Ingeniería Eléctrica U. de Chile
Fuente: www.windpower.lk
Capacidad Instalada de Generación Eléctrica por
Sistema: 2008
Capacidad instalada en Chile: 13.137 MW
ERNC 0,4%
SING 27,4% 3.602 MW
Convencional
99,6%

ERNC 3,3%
SIC 71,4% 9.386 MW
Convencional
96,7%

ERNC 45,0 %
Aysén 0,4% 50 MW
Convencional
55,0%
ERNC 0,0 %
Magallanes 0,8% 99 MW Fuente: CNE
Convencional
100%
Feed in Tariff:
• El gobierno paga un precio fijo por cada MWh generado.
• El precio es tal que se pague la inversión en un cierto plazo.
• Alta penetración de ERNC, pero genera problemas de operación.

Sistema de cuota:
• El gobierno fija una cantidad de MWh que deben generarse (por Ley), quien
no paga recibe una multa, la cual es de 0,4 UTM x MWh no generado en
nuestro país.
• Baja penetración de ERNC.
• Se crea mercado de certificados de generación en ERNC.
• Modifica Ley LGSE, se incluyen especificaciones para ERNC.
• ERNC son todas aquellas:
- Eólica
- Solar
- Mareomotriz (Energía de las Olas, Mareas, Corrientes submarinas)
- Hidráulica de pasada < 20 MW (Mini hidráulica)
- Biomasa
- Geotérmica
• Requerimientos de generación en ERNC
Todo generador debe tener un 5% generado a partir de ERNC entre el
2010 y el 2014. Este valor se incrementa en un 0,5% anual entre 2015 y
2024. Desde el 2024 la cuota será de un 10%.

En caso de incumplimiento de la cuota, la multa será de un 0,4 UTM por

MWh no generado. Tres años de incumplimiento, la cuota aumenta a un
0,6 UTM por MWh.
• Requerimientos de generación en ERNC
Todo generador debe tener un 5% generado a partir de ERNC entre el
2010 y el 2014. Este valor se incrementa en un 0,5% anual entre 2015 y
2024. Desde el 2024 la cuota será de un 10%.

En caso de incumplimiento de la cuota, la multa será de un 0,4 UTM por

MWh no generado. Tres años de incumplimiento, la cuota aumenta a un
0,6 UTM por MWh.
• El CDEC regula a los generador, indica quien produce,
en que cantidades y tiempos, velando por el costo
mínimo de generación, calidad y seguridad.
• Cada generador vende su energía al mercado spot a un
Precio = CMg
• Contratos de servicio entre generador y cliente a precio de
contrato.
• Si el generador no produce los suficiente => Compra
energía.
• Si el generador produce suficiente => Vende excedentes.
Generador G y Cliente C1:
• Contrato: $100 por 10 MWh.
• CMg = $8 por MWh.
• Si G genera 20 MWh => Vende 10MWh*$100 (Contrato)
• Vende 10MWH*$8 (Excedentes)

Generador G y Cliente C2:

• Contrato: $100 por 10 MWh.
• CMg = $8 por MWh.
• Si G genera 8MWh => Vende 10MWh*$100 (Contrato)
• Compra 2MWH*$8 (Déficit)
Consideren una Espira:

La corriente eléctrica circula de un polo a otro, generando un

campo magnético tangencial a su dirección de acuerdo a la regla de
la «mano derecha».
Luego, si la espira posee un campo magnético, su comportamiento
es similar a un imán, pero con la diferencia de que su campo no es
permanente, sino que depende de la corriente eléctrica.

Espira Imán
Sabemos como interactúan dos imanes, pero ¿ dos espiras ?
Lo deducimos si ambas espiras son electroimanes:

Campo
Voltaje Corriente
Magnético

Según la ley de Biot-Savarat, se producirán fuerzas en la interacción,

que según el sentido de la corriente, serán de atracción o repulsión.
¿Qué sucede si una espira posee un campo electromagnético
constante y la otra no tiene corriente, pero forma un circuito
cerrado?
NADA!!!
Pero si se hace variar el campo magnético incidente en la espira con
circuito cerrado se inducirá un voltaje y…
Campo
Voltaje Corriente
Magnético
Ley de Faraday-Lenz
«Si el campo magnético incidente en un circuito cerrado varía en el
tiempo, se inducirá una fuerza electromotriz (fem) lo que a su vez,
inducirá una corriente en el circuito».
Pero al tener una corriente, también se tiene un campo magnético,
ahora hay 2 e interactúan entre sí!!
Ley de Faraday-Lenz

Ver Video Inducción

Motor de Corriente Continua

Ver Video 1
Motor de Corriente Continua
Dos partes principales:
• Estator: De material ferromagnético y el campo es producido por
una espira en circuito con una fuente de voltaje.

• Rotor: Comprende a la armadura y esta formado por una o varias

espiras alimentadas por una fuente de voltaje.
Motor de Corriente Continua
El estator produce el campo magnético constante que atraviesa a la
espira.
La espira se convierte en un electroimán y genera un campo
magnético, que al interactuar con el campo del estator, comienza a
girar producto del torque resultado de las fuerzas generadas.
Generador de Corriente Continua
Una vez estudiado el motor de C.C. podemos deducir cómo es posible generar
electricidad.
El proceso es similar al del motor, pero a la inversa. Se suministra una fuerza que
hace girar el rotor, el cual se encuentra en circuito cerrado pero sin suministro de
corriente.
Luego, como varía el campo del estator sobre el rotor, se induce una fem y la
corriente es captada en el colector de escobillas de las espiras.

«La corriente generada es alterna y debe ser rectificada»

Generador de Corriente Continua

Video1 Video2
Generador de Corriente Continua
Fácil Control de Altos costos en Desventajas
Ventajas Velocidades Mantención

Automatización Altos Costos de

de Procesos Inversión
Motor de Inducción o Asíncrono
Motor de Inducción o Asíncrono
• El estator es de material ferromagnético y las bobinas se disponen
sobre el, separadas por el mismo ángulo.

• El rotor puede ser una bobina o una espira en circuito cerrado.

Motor de Inducción o Asíncrono

Un motor de inducción real

puede tener un número
diferente de bobinas, pero
todas ellas se conectan de
modo de que sean tres
bobinas.
Motor de Inducción o Asíncrono
• A cada bobina se le conecta una de las tres fases de la corriente
alterna.
• Se pueden conectar en forma de Estrella (voltaje de campo V 3
)

o Delta (Voltaje de Campo V).

• Cada fase de la C.A. se encuentra separada en 120°, de modo que
el campo magnético rota a velocidad constante 𝜔𝑠 .
Motor de Inducción o Asíncrono
• El rotor gira a velocidad 𝜔𝑟
• Se define el deslizamiento d = 𝜔𝑠 − 𝜔𝑟 . Si 𝑑 ≠ 0, el motor
funciona de forma correcta. En caso contrario, el motor se detiene
debido a que el torque total se anula.
La variación del campo magnético del estator sobre el rotor induce
una fem y con ello el campo magnético inducido del rotor persigue
al campo del estator.
Motor de Inducción o Asíncrono
• El rotor gira a velocidad 𝜔𝑟
• Se define el deslizamiento d = 𝜔𝑠 − 𝜔𝑟 . Si 𝑑 ≠ 0, el motor
funciona de forma correcta. En caso contrario, el motor se detiene
debido a que el torque total se anula.
La variación del campo magnético del estator sobre el rotor induce
una fem y con ello el campo magnético inducido del rotor persigue
al campo del estator. Ver Video
Generador de Inducción o Asíncrono
De nuevo, el proceso de generación es el inverso al de motor. Pero es necesario
suministrar una corriente al rotor mediante una fuente de C.C. a modo de
convertirlo en un electroimán. Luego, al girar el rotor producto de una fuerza
externa, inducirá fem en cada una de las bobinas en un desfase en el tiempo.

Resultado: Se obtienen tres corrientes alternas con fases diferentes!

Generador de Inducción o Asíncrono
Difícil
Mantención Desventajas
Ventajas control de
Económica
velocidades

Adaptación Requiere
a diferentes electrónica
torques de potencia
Generador Sincrónico
A diferencia del generador asíncrono, el rotor de esta máquina debe
girar a velocidad sincrónica. Además, en el estator posee pares de
polos colocados de forma alternada en positivos y negativos.
Generador Sincrónico
Cuando decimos que el rotor debe girar a velocidad sincrónica
significa que se debe cumplir:

𝜔𝑟 = 𝜔𝑠
Para encontrar la velocidad de giro del generador, se utiliza la
siguiente fórmula:
120∙𝑓
𝑟𝑒𝑣𝑜𝑙𝑢𝑐𝑖ó𝑛 𝑒𝑛 𝑟. 𝑝. 𝑚. :
2𝑛

n: número de pares de polos f: frecuencia en Hertz

Generador Sincrónico
Por ejemplo, para generar corriente alterna (inyectable a la red) en
Chile con 2 pares de polos, se necesitarían 1.500 rpm, debido a que
la frecuencia es de 50 Hz.

Ventajas: Más económicas que máquinas continuas y gran

eficiencia a velocidades constantes.

Desventajas: Costos de mantenimiento asociados a escobillas,

requieren de electrónica de potencia para regular velocidades y
requieren sistema de apoyo al inicio.
 El viento corresponde al movimiento de las mases de
aires. Este movimiento puede deberse a:
• Fuerzas de Presión (Barométricas)
• Fuerza de Coriolis
• Fuerzas de Roce
Fuerza de Presión:
Las masas de aire se mueven desde zonas de altas presiones a zonas
de bajas presiones. Ello como consecuencia del gradiente térmico de
las zonas.
¿Cómo circula el aire en torno a los centros de presión (HS)?
Celda de Hadley
Fuerza de Coriolis:
«Es una fuerza ficticia, que surge al utilizar un sistema de
referencia que se encuentra rotando.»
• Actúa sobre cuerpos no fijos a la tierra.
• Siempre deflecta el movimiento hacia la izquierda (derecha) en el
hemisferio sur (norte).
• Su magnitud es cero en el ecuador y máxima en los polos.
• Su magnitud es dependiente de la velocidad de rotación de la
tierra (o el planeta en cuestión). FC=0 para rotación nula.
 1

Hemisferio Sur Hemisferio Norte

El viento que resulta del balance entre fuerzas de presión
y coriolis se denomina Viento Geostrófico y es una buena
aproximación del viento real.

El viento geostrófico va paralelo a las líneas isobaras

(curvas de igual presión en cartas del tiempo) y magnitud
es igual al gradiente de presión (donde las isobaras se
«apretan»). El sentido depende del hemisferio.
El sentido de las
flechas de viento
depende del
hemisferio y del
centro de presión.
Fuerza de Roce:
El aire en contacto con el suelo genera una fuerza de fricción que
desvían la dirección del viento.

El resultado de sumar las tres fuerzas es el Viento Real.

Sin embargo, para propósitos de estudio en un proyecto

eólico, basta con estudiar la carta sinóptica y analizar el
viento geostrófico.
El viento se mide con anemómetros. Diferentes
tecnologías:

• Anemómetro de copelas
• Anemómetro sónico
• Equipos digitales
De Copelas  Sónico  Digital
Variabilidad del viento en Dinamarca
El viento no es constante, sino que difiere en
altura, accidentes geográficos, clima, día, mes,
año, etc…

La rugosidad del terreno (que tan liso es el

relieve) y los obstáculos generan
considerables fuerzas de roce que generan
turbulencias y disminuyen la velocidad del
viento.
 ¿Qué provoca turbulencia?

• Obstáculos del terreno (Bosques, edificios, cerros

altos, etc…)

Baja velocidad del

Turbulencia
viento
• Pero la turbulencia puede ser un
efecto positivo, siempre y cuando
hayan lomas con pendiente <20° o
haya un «efecto túnel» entre dos
grandes obstáculos (2 cerros, por
ejemplo)

Estas aceleraciones se deben a los

cambios en la presión del aire. Similar a
cambios de presión del agua en
cañerías.
Energía: Cantidad de trabajo que se produce en el sistema.

Potencia: Energía transferida por unidad de tiempo.

1
Energía del viento: Eeolica = 𝑚𝑣 2
2

𝑑𝐸 1 𝑑𝑚 2 𝑑𝑚 𝑑𝑥
Potencia del viento: = 𝑣 = 𝜌𝐴 = 𝜌𝐴𝑣
𝑑𝑡 2 𝑑𝑡 𝑑𝑡 𝑑𝑡
1
𝑃𝑒𝑜𝑙𝑖𝑐𝑎 = 𝜌𝐴𝑣 3
2
m: 𝑀𝑎𝑠𝑎 𝑑𝑒𝑙 𝑎𝑖𝑟𝑒
𝑣: 𝑉𝑒𝑙𝑜𝑐𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑑𝑒𝑙 𝑣𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜
𝜌: 𝐷𝑒𝑛𝑠𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑑𝑒𝑙 𝑎𝑖𝑟𝑒
𝐴: Á𝑟𝑒𝑎
La potencia es proporcional al
cubo de la velocidad del viento!!!

A mayor variabilidad del viento

Aún mayor es la variabilidad de la

Potencia!!!

Gran importancia el estimar con

precisión el recurso.
• Estimación del viento a partir de la altura y rugosidad del
terreno:

ℎ
ln 𝑧 𝑕: 𝐴𝑙𝑡𝑢𝑟𝑎 𝑜𝑏𝑗𝑒𝑡𝑖𝑣𝑜
0
𝑣 𝑕 = ℎ𝑟𝑒𝑓
𝑕𝑟𝑒𝑓 : 𝐴𝑙𝑡𝑢𝑟𝑎 𝑑𝑒 𝑟𝑒𝑓𝑒𝑟𝑒𝑛𝑐𝑖𝑎
ln 𝑧0 : 𝑅𝑢𝑔𝑜𝑠𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑑𝑒𝑙 𝑡𝑒𝑟𝑟𝑒𝑛𝑜
𝑧0

𝜖
𝑧0 =
30
𝜖 𝑒𝑠 𝑒𝑙 𝑝𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑙𝑎𝑠 𝑎𝑙𝑡𝑢𝑟𝑎𝑠 𝑑𝑒 𝑙𝑜𝑠
𝑜𝑏𝑠𝑡á𝑐𝑢𝑙𝑜𝑠 𝑒𝑛 𝑙𝑎 𝑧𝑜𝑛𝑎
• Uso de histogramas de frecuencias:

Es necesario estudiar la velocidad del

aire en cada unidad de tiempo
durante 1 a 2 años.
Se colocan anemómetros en la zona a
diferentes alturas.

Una vez obtenidos los datos, se

grafican en un histograma de
frecuencias (cuántos datos cayeron en
cierto intervalo de tiempo)
• Distintas distribuciones de probabilidad (de los datos del
histograma), permiten tener una idea de como se comportan y
comportarán las velocidades de vientos.

• Se elige la distribución y se introducen como parámetros la

velocidad media del viento (promedio) y algún otro parámetro
estimado, necesario en la distribución.
• Distribución Rayleigh

Solo se necesita el promedio de las velocidades. Se ajusta a

regímenes europeos.

𝝅 𝒗 𝝅 𝒗 𝟐
𝒇 𝒗 = 𝒆𝒙𝒑(− )
𝟐 𝒗 𝟒 𝒗

v: 𝑉𝑒𝑙𝑜𝑐𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑑𝑒𝑙 𝑣𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜

𝑣: 𝑉𝑒𝑙𝑜𝑐𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑝𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜
• Distribución Weibull

Permite adaptarse al régimen de la zona. Se necesita el

parámetro de escalabilidad A (promedio) y un factor de forma k.

𝒌 𝒗 𝒌−𝟏 𝒗 𝒌
𝐟𝒌,𝒂 𝒗 = 𝒆𝒙𝒑(− )
𝑨 𝑨 𝑨

𝐴: 𝑃𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑣𝑒𝑙𝑜𝑐𝑖𝑑𝑎𝑑
𝑘: 𝐹𝑎𝑐𝑡𝑜𝑟 𝑑𝑒 𝑓𝑜𝑟𝑚𝑎
Una vez obtenidos los histogramas, basta con usar la distribución
de Weibull en un programa estadístico, para obtener los dos
parámetros y realizar análisis acerca de las condiciones de
velocidades de viento.

Para Chile se recomienda usar Weibull, ya que permite adaptarse

el régimen de la zona.
¿Importancia de estimar el
recurso eólico?
 Importancia de estimar el recurso eólico

• Dimensionamiento optimo de las Turbinas

– Altura
– Diámetro
• Elegir la ubicación optima considerando efecto de las
turbulencias
– Maximizar la Vida Útil de las Turbinas
• Estimar la generación de Energía
– Determinar las ventas y Rentabilidad
• Proyecto Cóndor – Depto. Geofísica U. de Chile y Ministerio de
Energía de Chile.
http://condor.dgf.uchile.cl/EnergiaRenovable/Chile/

• First Look
Similar al proyecto Cóndor, pero tienen estimaciones a nivel
mundial con alta precisión y para variados recursos renovables.
http://www.3tier.com/firstlook/
 ¿Cuánta energía podemos extraer del viento?

Albert Betz estudio que existe un límite teórico de

energía que se puede extraer del viento y corresponde
solo a un 59% de la potencia total.

𝑷𝑬𝒙𝒕𝒓𝒂𝒊𝒃𝒍𝒆 = 𝟓𝟗%
Dos fuerzas principales actúan con
diferentes magnitudes sobre los
aerogeneradores:

• Fuerza de Draft (Empuje)

• Fuerza de Lift (Sustentación,

Arranque)
Es una fuerza de empuje y que actúa en una superficie
perpendicular a la dirección del viento.

El vector fuerza va paralelo al vector de velocidad.

𝒘 = 𝑽 − 𝝎𝑹 𝒖 = 𝝎𝑹
𝑪 𝝆
𝑫 = 𝑫 𝑨𝒘𝟐
𝟐
𝑷𝒅𝒓𝒂𝒈 = 𝑫𝒖
𝒖 𝒖 𝟐 𝒖
𝑪𝑷 = 𝑪𝑫 𝟏 −
𝒗 𝒗 𝒗
Fuerza perpendicular a la dirección de la velocidad relativa del
viento w.
Velocidad relativa es la suma vectorial de la velocidad del viento
y la velocidad de giro del rotor.

𝒘 = 𝒖𝟐 + 𝒗𝟐
𝝆
𝐋 = 𝑪𝑳 𝜶 ( )𝑨𝒘𝟐
𝟐
• El coeficiente 𝑪𝑳 𝜶 depende del ángulo de incidencia del
viento, 𝜶.

• El Coeficiente de Poder Cp dependerá de

– El Principio utilizado
– Arrastre (Drag)
– Arranque (Lift)
– La Velocidad relativa w
– La Geometría de la aspa y del rotor

• Toda turbina esta sujeta a fuerzas de Drag y de Lift. La clave se

encuentra en maximizar cada una por separado.
Las turbinas eólicas se separan en
dos grupos:

Turbinas de eje vertical

Trabajan principalmente con fuerzas
de Drag.

Permiten multidireccionalidad (no

importa la dirección del viento).
 Turbinas de eje horizontal
• Trabajan principalmente con
fuerzas de Lift

• Difícil multidireccionalidad.

• Maximizan potencia extraíble:

Alcanzan mejores perfiles a

mayores alturas.
Estos generadores son los mas eficientes a la hora de generar
electricidad, así que ahondaremos aún mas en ellos.

Veremos:

• Curva de Potencia

• Componentes Principales
• Gráfico de potencia generada en función de la velocidad del
viento.
• Conceptos de Cut-in Speed y Cut-Off.
• Para cada aerogenerador es diferente.

Cut-In Cut-Off
1. Fundación
Elemento que fija la torre a tierra otorgando soporte y estabilidad a
la turbina.

Dependiendo del tipo de terreno, ésta puede ser:

1. Base superficial: Para suelos rígidos.

2. Fundación Pile: Para suelos blandos (mayores costos).

1. Fundación

Superficial Pile
2. Torre
Gran Costo (15-20% del costo total del proyecto)

Dilema entre altura vs generación.

• Torres más altas son más caras
• Torres más altas generan más energía

Amplia Gamma de Tecnologías, entre las principales:

• Torre Metálicas
• Torres de Hormigón
• Torres de Acero Tubular
2. Torre
3. Cabeza o Nacelle
-Alberga los equipos eléctricos
• Controladores aerodinámicos
• Controladores Electrónica de Potencia
– Motores de Control
Es la casa de máquinas de • Motores de giro de las aspas (Blade Control)
• Motores de giro de la cabeza (Yaw control)
la turbina:
– Eje Acoplador
• Eje de Rotación de la Turbina
• Caja Acopladora de Velocidad
• Eje de Rotación del Generador
• Freno Mecánico
– Generador
– Equipos de Electrónica de Potencia
– Transformador
2. Cabeza o Nacelle
3. Cabeza o Nacelle
Para mejorar la eficiencia de generación, el eje del rotor (baja
velocidad) se conecta a una caja de engranajes (multiplicadora) que
luego se conecta al eje del generador (alta velocidad) con el fin de
que éste de un mayor número de vueltas por cada una de las del
rotor de la turbina.
3. Cabeza o Nacelle
Pero también existen generadores
directos al buje, los cuales
corresponden a máquinas de varios
polos, con los cuales se puede ahorra
en caja de velocidades, a cambio de
mayor tamaño.

Comunes en generadores sincrónicos

de imanes permanentes.
4. Rotor y Aspas
Encargado en transformar la energía cinética en mecánica
• Mediante la fuerza de Arranque (Lift)
– Similar al funcionamiento de un avión
Turbinas Modernas emplean 2 o 3 aspas
• 3 aspas es el concepto más usado
Amplia gamma de materiales
• Fibra de vidrio y Fibras de carbono (más liviano y flexible)
• Madera (más rígido, mayor mantención, reciclable)
Pueden pesar Varias Toneladas
• Rotor modelo Vestas V90 ≈ 37 toneladas
4. Rotor y Aspas
Existen tres conceptos principales de Control de la Potencia

• Stall Control
– Aspas diseñadas con ángulo fijo tal de crear turbulencia a
altas velocidades
• Active Stall Control
– Angulo de Incidencia de las aspas se giran hacia el Viento
creando turbulencias
• Pitch Control
– Angulo de incidencia de las aspasse gira en contra del
viento disminuyendo las fuerzas de Arranque.
4. Rotor y Aspas
4. Rotor y Aspas

Lo que vimos en las láminas anteriores son sistemas de

control clásicos para paso fijo del viento. Sin embargo,
hace un par de años que surgió el sistema de paso
variable del viento.

Explicado en el siguiente video comercial.

En el momento de evaluar un proyecto, deben
manejar los siguientes conceptos:

1. Ingresos, Costos, Depreciación, Impuestos y

Utilidades.
2. Inversión y Capital de Trabajo.
3. Tasa de descuento, Tasa interna de retorno o
Tasa de interés.
4. Valor Presente y Valor Presente Neto.
La inversión corresponde a todo el gasto en
equipos, terreno e infraestructura que generarán
ingresos, denominados Activos.

El Capital de Trabajo es la cantidad de dinero

necesario para cubrir los gastos en el corto plazo
(ejemplo: Durante el primer año). Se calculan
poniendo en ejercicio ese primer año.
- Ingresos: Dinero que ingresa por la venta de
energía (caso del generador) o servicio prestado
(instalación de sistemas).

- Costos: Lo gastado mensualmente en arriendo,

insumo, mantención, sueldos, etc…

- Depreciación: Los activos pierden su valor en el

tiempo y se considera un gasto.
- Utilidades antes de los impuestos:
𝑰𝒏𝒈𝒓𝒆𝒔𝒐𝒔 − 𝑪𝒐𝒔𝒕𝒐𝒔 − 𝑫𝒆𝒑𝒓𝒆𝒄𝒊𝒂𝒄𝒊ó𝒏

- Impuestos: La parte de nuestras utilidades que

debemos pagarle al estado.

- Utilidades después de los impuestos: Lo que

queda de las utilidades, luego de aplicar los
impuestos…. Este dinero es para nosotros.
- Es el costo de oportunidad de nuestro dinero (el precio
del dinero):

«Lo ponemos en una cuenta de ahorro, acciones o

bonos…. O nos arriesgamos en el proyecto»

El valor de esta tasa de interés corresponde a nuestro

costo de oportunidad.

La TIR es la rentabilidad promedio del proyecto.

 Si tengo 10.000 Pesos hoy y los guardo bajo mi cama…
¿Cuánto valdrá un año después? ¿Qué gano, qué pierdo?
¿Qué sucede si esos 10.000 pesos los meto en un banco y
éste me dice que la tasa de interés para este año será de
un 4% anual (cómo la que tenemos hoy)?

Al cabo de un año, tendré 10.000 + 400 Pesos. El banco

me pagó en intereses!!!

𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝐹𝑢𝑡𝑢𝑟𝑜 = 𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑃𝑟𝑒𝑠𝑒𝑛𝑡𝑒 ∗ 1 + 𝑇𝑎𝑠𝑎 𝐼𝑛𝑡𝑒𝑟é𝑠 𝐴ñ𝑜𝑠

10.400 = 10.000 ∗ 1 + 4% 1
 Si me ofrecen un papel por $10.000 en el cuál se estipula
que me van a pagar $10.000 + $600 al cabo de un año.
¿Cuánto vale realmente el papel (para mi), si mi el costo
de oportunidad es de un 4% (Puedo meter mis $10.000 en
el banco)?
 Usando la fórmula del valor futuro:

𝑉𝐹
𝑉𝑃 = 𝑡
1+𝑟

$10.600
1
= $10.192
1 + 4%

O sea, que para mi vale más de lo que pagué!!!.

Si tengo varios flujos de dinero (recibo cada diciembre un
monto de dinero 𝐹𝑖 ), la fórmula general es:

𝐹𝑖
𝑉𝑃 = 𝑡
1+𝑟

Esto representa el valor de todos los flujos de dinero

anuales para una tasa de interés dada.
Corresponde al Valor Presente, pero con una inversión en
el Año 0:

𝐹𝑖
𝑉𝑃 = −𝐼 + 𝑡
1+𝑟

Esto representa el valor del proyecto.

 Comprendiendo los conceptos anteriores, los
introducimos en un modelo de flujo de caja y calculamos
el Valor Presente Neto.

¿Cuál tasa de descuento utilizar?

La que uds. estimen conveniente, comparándola con otro

proyecto o usar la tasa de interés que dan los bancos.
Existe un modelo de flujo de cajas que consiste en rellenar
con información y luego sacar cálculos.

Basta con buscar algún manual de contabilidad y usar un

flujo de caja simple o completo.
 AÑO
0 1 2 3 4 5
Ingresos por ventas $0 $ 55,669,504 $ 99,955,477 $ 119,928,873 $ 143,893,761 $ 172,647,868
Ganancias de capital $0 $0 $0 $0 $0 $ 273,785
Costos fijos $0 -$ 17,742,675 -$ 34,524,033 -$ 34,661,958 -$ 34,806,779 -$ 34,958,841
Costos variables $0 -$ 27,834,991 -$ 34,487,554 -$ 42,730,079 -$ 52,942,568 -$ 65,595,842
Gastos financieros $0 $0 $0 $0 $0 $0
Depreciación legal $0 -$ 1,368,926 -$ 1,295,926 -$ 1,295,926 -$ 1,292,593 -$ 1,292,593
Pérdidas ejercicios anteriores $0 $0 $0 $0 $0 $0
Utilidad Antes de Impuestos $0 $ 8,722,911 $ 29,647,964 $ 41,240,910 $ 54,851,821 $ 71,074,377
Impuesto a la Renta $0 -$ 1,482,895 -$ 5,040,154 -$ 7,010,955 -$ 9,324,810 -$ 12,082,644
Impuesto Alcoholes (15%) $0 -$ 8,237,926 -$ 14,860,572 -$ 17,832,686 -$ 21,399,223 -$ 25,679,068
Utilidad Después de Impuestos $0 -$ 997,910 $ 9,747,239 $ 16,397,269 $ 24,127,789 $ 33,312,665
Ganancias de capital $0 $0 $0 $0 $0 -$ 273,785
Depreciación legal $0 $ 1,368,926 $ 1,295,926 $ 1,295,926 $ 1,292,593 $ 1,292,593
Pérdidas ejercicios anteriores $0 $0 $0 $0 $0 $0
Flujo de Caja Operacional $0 $ 371,017 $ 11,043,165 $ 17,693,196 $ 25,420,382 $ 34,331,473
Inversión Fija -$ 5,929,228 $0 $0 $0 $0 $0
IVA de la inversión -$ 1,126,553 $0 $0 $0 $0 $0
Recuperación IVA de la inversión $ 1,126,553 $0 $0 $0 $0
Valor residual de la inversión $0 $0 $0 $0 $0 $ 273,785
Capital de trabajo -$ 7,584,675 $0 $0 $0 $0 $0
Recuperación del capital de trabajo $0 $0 $0 $0 $0 $ 7,584,675
Préstamos $0 $0 $0 $0 $0 $0
Amortizaciones $0 $0 $0 $0 $0 $0
Flujo de Capitales -$ 14,640,456 $ 1,126,553 $0 $0 $0 $ 7,858,460
Flujo de Caja -$ 14,640,456 $ 1,497,570 $ 11,043,165 $ 17,693,196 $ 25,420,382 $ 42,189,933
El tiempo de recuperación de la inversión consiste en el
tiempo para el cual flujo se hace positivo.

En el caso anterior, antes del primer año se recupera todo

lo invertido… es una inversión espectacular!!!
 Para todo proyecto cuyo VPN > 0, significa que vale la pena
hacerlo, ya que se ganará dinero.

Para un proyecto de ERNC basta con estudiar costos de inversión

(planear lo que se necesita y cotizar), costos de operación (aprox.
Un 5% de la inversión al año) y determinar como se obtendrán
ingresos.

Todo lo anterior + depreciación e impuestos, se introducen en el

flujo de caja y se calcula el VPN en base a una tasa de descuento.