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OBSERVADOR SEMANAL
Economía Internacional
Las presiones alcistas sobre la inflación de EE.UU se
han moderado
En septiembre, el índice de precios al consumidor de
EE.UU registró una variación anual de 2,3%, lo que Variación y contribución a la inflación de EE.UU
representa un retroceso de 40 pbs frente al mes anterior. Contribución pps Var. % anual
Inflación Total 2.3%
La ralentización de la inflación total estuvo explicada por el
comportamiento lateral del precio del crudo en el último Alimentos 0.181 1.4%
Alimentos en casa 0.030 0.4%
mes. El rubro de energía registró una variación de 4,8% y
Alimentos en fuera de casa 0.151 2.6%
aportó tan solo 0,39 pps a la variación total. Por su parte, Energia 0.386 4.8%
los alimentos contribuyeron con 0,18 pps. Productos energéticos 0.435 9.6%
Servicios de energia -0.049 -1.2%
Al margen del comportamiento de los grupos
mencionados, que resultan ser los más volátiles, la Sin alimentos y energia 1.710 2.2%
Vehiculos nuevos 0.015 0.5%
inflación subyacente permaneció en 2,2% por segundo
Vestuario -0.012 -0.6%
mes consecutivo. Se destaca el menor aporte que presentó Servicios sin servicios de energia 1.762 3.0%
el rubro de arriendo. Arriendos 1.079 3.3%
Servicios medicos 0.136 2.0%
El resultado total se encuentra en línea con lo expuesto por
Fuente: Grupo Bancolombia, BLS, Bloomberg.
el FED, y sustenta la senda de incrementos en la tasa de
referencia planteada por el FED. En tal sentido, es
razonable suponer un escenario base en el que la tasa de
los fondos federales llegará a 3% a finales de 2019.
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0.7%
Por su parte, en EE.UU serán publicadas las minutas
0.9% correspondientes de la más reciente reunión del Comité
0.2% Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en
-0.3% inglés). Se espera que el documento contenga
apreciaciones acerca de las cifras de actividad económica
-0.8%
sep.-10 sep.-11 sep.-12 sep.-13 sep.-14 sep.-15 sep.-16 sep.-17 sep.-18 para lo que resta del año, y expectativas en torno a futuros
Fuente: Grupo Bancolombia, Eurostat, Bloomberg. ajustes de la tasa de los fondos federales.
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Economía Colombiana
La confianza del consumidor volvería a crecer, pero a
un menor ritmo Índice de confianza al consumidor de Fedesarrollo (balance
El martes de la próxima semana, Fedesarrollo publicará los de respuestas)
resultados de la Encuesta de Opinión del Consumidor para Índice de Confianza del Consumidor (ICC) ICC (PM3)
septiembre. Al respecto, esperamos una mejora en el
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Índice de Confianza del Consumidor (ICC) que le permita
40
ubicarse en un 6,9%. Este dato implicaría un crecimiento
30
de 17,2 pps frente al mismo mes de 2017 y de 2,2 pps
20
frente al mes que le precedió. 6.9
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Este aumento estaría explicado por un mayor optimismo 0 7.1
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base gravable del IVA, pueden tener efecto a la baja en las
expectativas, lo que evitaría un mayor avance del índice
general. Así pues, el resultado indicaría un crecimiento Fuente: Grupo Bancolombia, Fedesarrollo.
menor a los 20,8 pps que se promediaron en los primeros
ocho meses del año.
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Calendario Económico
Indicadores Macroeconómicos
Fecha último Un periodo Un año
Indicador Periodicidad Unidad de medida Último dato
dato atrás atrás
Crecimiento América Latina
Brasil Trimestral Var. anual (%) 2T18 1.0 1.2 0.4
México Trimestral Var. anual (%) 2T18 2.61 1.37 1.84
Colombia Trimestral Var. anual (%) 2T18 2.8 2.2 1.7
Panamá Trimestral Var. anual (%) 2T18 3.1 4.2 5.2
El Salvador Trimestral Var. anual (%) 1T18 3.4 2.4 2.7
Inflación América Latina
Brasil (IPCA) Mensual Var. anual (%) Septiembre 4.53 4.19 2.54
México Mensual Var. anual (%) Septiembre 5.02 4.90 6.35
Colombia Mensual Var. anual (%) Septiembre 3.23 3.10 3.97
Panamá Mensual Var. anual (%) Agosto 1.10 1.30 0.70
El Salvador Mensual Var. anual (%) Septiembre 1.40 1.50 1.60
Tasa de Política Monetaria América Latina
Brasil Diaria Anual (%) 12-oct-18 6.50 6.50 8.25
México Diaria Anual (%) 12-oct-18 7.75 7.75 7.00
Colombia Diaria E.A. (%) 12-oct-18 4.25 4.25 5.25
Fuente: Grupo Bancolombia, Bloomberg.
Indicadores de Mercado
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Spread EMBI Global América Latina (Puntos base sobre la curva del Tesoro Americano) *
Brasil 261 pb -5 pb -7 pb -25 pb 27 pb 23 pb
México 260 pb -3 pb 2 pb 3 pb 15 pb 18 pb
Colombia 179 pb 0 pb 8 pb 12 pb 5 pb -8 pb
Acciones
Mercados Internacionales
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juespino@bancolombia.com.co
Esteban Posada Posada +571 7463991 ext. 37313 Diego Alexander Buitrago Aguilar
Gerente Comercial - Medellín Analista de Energía
esposada@bancolombia.com.co Arturo Yesid González Peña diebuit@bancolombia.com.co
+574 6045170 Analista Cuantitativo +571 7463984 ext 37307
arygonza@bancolombia.com.co
Julian David Gómez Duque +571 7463980 ext 37385 Federico Perez Garcia
Gerente Comercial - Medellín Analista de Consumo e Industria
juligome@bancolombia.com.co Santiago Espitia Pinzón fedgarci@bancolombia.com.co
+574 6045159 Analista Macroeconómico +574 6048172
sespitia@bancolombia.com.co
Juan Guillermo Hernandez Hoyos +571 7463980 ext 37315 Andrea Atuesta Meza
Gerente Comercial - Medellín Analista Sector Financiero
guhernan@bancolombia.com.co Julián Felipe Huertas Espitia aatuesta@bancolombia.com.co
+574 6049811 Analista Regional +571 4886000 ext 37387
julhuert@bancolombia.com.co
Juan David Velez Porchez +571 7463980 ext. 37303 Maria Antonia Yarce Villa, CFA
Gerente Comercial – Bogotá Analista de Petróleo y Gas
juanvele@bancolombia.com.co Juan Manuel Pacheco Perez myarce@bancolombia.com.co
+571 3535237 - 4886000 Ext 37129 Analista Internacional y de Mercados +574 6049821 ext 39631
jupachec@bancolombia.com.co
Juan Camilo Obando Zuluaga +571 7464322 ext. 37380 Juliana Aguilar Vargas, CFA
Gerente Comercial - Medellín Analista de cemento e infraestructura
jcobando@bancolombia.com.co Juan Camilo Meneses Cortes juaguila@bancolombia.com.co
+574 6045158 ext.39457 Analista de Banca Central y Sistema Financiero +574 6047045
juamenes@bancolombia.com.co
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Estudiante en Práctica
jublanco@bancolombia.com.co
+571 7569889 ext. 37310 Nicole Vanessa Galeano Torres
Estudiante en Práctica
+571 7463980 ext 37376
nigaleano@bancolombia.com.co
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Claudia Restrepo Salazar
Editora de Investigaciones
+574 404 3809
claurest@bancolombia.com.co
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