Documentos de Académico
Documentos de Profesional
Documentos de Cultura
Economía Abierta (Macro) 5
Economía Abierta (Macro) 5
El déficit comercial de Estados Unidos, representa una entrada de capital del resto del
mundo en Estados Unidos.
𝐾 𝛼−1
PRODUCTO MARGINAL DEL CAPITAL 𝑃𝑀𝐾 = 𝛼 𝐴 ( 𝐿 )
El producto marginal del capital indica cuánta producción adicional se obtiene con una
unidad más de capital.
Un aumento de K/L reduce PMK (cuanto más capital tiene un país, menos valiosa es una
unidad más de capital).
Este fenómeno del producto marginal decreciente establece que el capital debe ser más
valioso donde es escaso.
Los países pobres tienen no sólo un nivel más bajo de acumulación de capital
(representado por K/L) sino también menos capacidad de producción (representada por
la variable A).
Por ejemplo, los países pobres, en comparación con los ricos, pueden tener menos acceso
a las tecnologías avanzadas, un nivel de educación más bajo (o sea, menos capital humano)
o una política económica menos eficiente. Esas diferencias pueden significar menos
producción con unas cantidades dadas de capital y de trabajo; en la función Cobb-Douglas,
eso se traduce en que el valor del parámetro A es más bajo. En ese caso, el capital no tiene
por qué ser más valioso en los países pobres, aunque sea escaso.
La segunda razón por la que el capital no se dirige a los países pobres se halla en que
a menudo en ellos no se respetan los derechos de propiedad. La corrupción
normalmente es mucho mayor; las revoluciones, los golpes de Estado y las
expropiaciones son más frecuentes; y los gobiernos a menudo suspenden el pago
de la deuda. Por lo tanto, aunque el capital fuera más valioso en los países pobres,
los extranjeros podrían no invertir en ellos su riqueza simplemente por temer
perderla.
Independientemente de cuál de estas dos razones sea la correcta, el reto para los
países pobres es buscar fórmulas para dar la vuelta a esta situación. Si estos países
ofrecieran la misma eficiencia en la producción y la misma protección jurídica que
ofrece la economía de Estados Unidos, el sentido de los flujos inter- nacionales de
capitales probablemente se invertiría. El déficit comercial de Estados Unidos se
convertiría en un superávit comercial y el capital fluiría a estos países emergentes.
Ese cambio ayudaría a los pobres de todo el mundo a escapar de la pobreza.
1
¿CÓMO PUBLICAN LOS PERIÓDICOS EL TIPO DE CAMBIO?
Esta subida del tipo de cambio se denomina apreciación del dólar; un
descenso del tipo de cambio se llama depreciación. Cuando la moneda nacional se
aprecia, permite comprar una cantidad mayor de moneda extranjera; cuando se
deprecia, permite comprar una cantidad menor. La apreciación se denomina a veces
fortalecimiento de la moneda y la depreciación se denomina a veces debilitamiento
de la moneda.
2
a) En la economía cerrada, no hay préstamos internacionales y el tipo de interés se ajusta
para equilibrar el ahorro y la inversión interiores. Eso significa que FC = 0 a todos los
tipos de interés. Esta situación surge por:
1. Los inversores interiores y extranjeros no quisieran tener activos extranjeros.
2. El Gobierno prohibiera a sus ciudadanos realizar transacciones en los mercados
financieros extranjeros, como hacen algunos.
b) En este caso, el capital entra y sale libremente del país al tipo de interés mundial fijo r*.
Esta situación surgiría si los inversores interiores y extranjeros compraran el activo que
tuviera el mayor rendimiento y si esta economía fuera demasiado pequeña para influir
en el tipo de interés mundial.
3
¿Por qué el tipo de interés de una gran economía abierta no viene determinado por el
tipo de interés mundial?
EL MODELO
EL MERCADO DE FONDOS PRESTABLES: El ahorro de una economía abierta, S, se utiliza de
dos formas: para financiar la inversión interior, I, y para financiar la salida neta de capital,
FC.
𝑆 = 𝐼 + 𝐹𝐶
𝑆− = 𝐼(𝑟) + 𝐹𝐶 (𝑟)
(1)𝑋𝑁 = 𝑆 − 𝐼
(2)𝑋𝑁(𝜖) = 𝐹𝐶
4
*Las fuerzas que alteran el tipo de cambio real o los niveles de precios también alteran el
tipo de cambio nominal.
5
LA POLÍTICA FISCAL INTERIOR: La política reduce el ahorro nacional, S, disminuyendo así la
oferta de préstamos y elevando el tipo de interés de equilibrio, r. La subida del tipo de
interés reduce tanto la inversión interior, I, como la salida neta de capital, FC. La disminución
de la salida neta de capital reduce la oferta de moneda nacional que se quiere cambiar por
divisas. El tipo de cambio se aprecia y las exportaciones netas disminuyen.
En una gran economía abierta, una expansión fiscal eleva el tipo de interés y reduce la
inversión, al igual que en la economía cerrada, y provoca un déficit comercial y una
apreciación del tipo de cambio, al igual que en la peque- ña economía abierta.
En los tres casos, la política fiscal expansiva reduce el ahorro nacional S. En la economía
cerrada, la disminución de S coincide con una disminución equivalen- te de I, por lo que
XN permanece constante e igual a cero. En la pequeña economía abierta, la reducción
de S coincide con una disminución equivalente de XN, por lo que I permanece constante
en el nivel fijado por el tipo de interés mundial. La gran economía abierta es el caso
intermedio: en ambos casos, tanto I como XN disminuyen menos que S.
6
salida neta de capital: los nacionales con- ceden menos fondos prestables al extranjero y
los extranjeros conceden más préstamos a los nacionales. La reducción de la salida neta de
capital reduce la oferta de moneda nacional en el mercado de divisas. El tipo de cambio se
aprecia y las exportaciones netas disminuyen.
7
DESPLAZAMIENTOS DE LA SALIDA NETA DE CAPITAL:
8
CONCLUSIONES
¿Qué diferencias existen entre las economías abiertas grandes y las pequeñas?
9
10