Curso Internacional: Planificación Estratégica, Preparación y

Evaluación de Proyectos.

ILPES/CEPAL/CAPRADE
Santiago, 16 al 30 de enero de 2009

Evaluación Social de Proyectos

Eduardo Aldunate
Experto
Área de Políticas Presupuestarias y Gestión Pública
ILPES/CEPAL
eduardo.aldunate@cepal.org
 Objetivo de la Evaluación Ex-ante

Temario

Identificar y valorar los costos y los

• Intro-
ducción beneficios de un proyecto o programa
•Costos y
para compararlos y decidir la
Beneficios conveniencia de su ejecución.
•Indica-
dores

•Evaluación
Social

•Riesgo

EAR - ILPES
 ¿Para quién evaluamos?

Temario
Persona o empresa:
• Intro-
ducción Evaluación Privada
•Costos y
Beneficios
Todos los habitantes del país por igual:
•Indica-
dores Evaluación social
•Evaluación
Social

•Riesgo

EAR - ILPES
 Determinación de Beneficios y Costos

Temario Pasos a seguir:

• Intro-
ducción
• Identificación:
¿cuáles?
•Costos y
Beneficios
• Cuantificación:
•Indica-
dores
¿cuánto?
•Evaluación • Valoración:
Social ¿cuánto vale?
•Riesgo

EAR - ILPES
 Determinación de Beneficios y Costos

Temario Tipo de evaluación:

• Intro- Evaluación Acción Costos Beneficios
ducción Identificar √ √
Beneficio -
•Costos y
Beneficios Cuantificar √ √
Costo
•Indica- Valorar √ √
dores
Identificar √ √
•Evaluación Costo
Social Cuantificar √ √?
eficiencia
•Riesgo
Valorar √ X
EAR - ILPES
 Categorías de costos

Temario

• Intro-
ducción • Inversión
•Costos y
Beneficios
• Operación
•Indica-
dores

•Evaluación
• Mantenimiento
Social

•Riesgo

EAR - ILPES
 Tipos de Beneficios

Temario

• Intro- • Ingresos monetarios

ducción
• Ahorro de costos
•Costos y • Otros:
Beneficios
– Revalorización de bienes
•Indica- – Reducción de riesgos
dores
– Mejor imagen
•Evaluación
Social

•Riesgo

EAR - ILPES
 Flujo de ingresos y costos

Temario
Año 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
-
• Intro- Inversión 10000 -8000 2000
ducción
Operación -100 -110 -120 -120 -120 -120 -120 -120 -120 -120
Mantención -1000 -1000 -1000 -1000
•Costos y
Beneficios 1000 2000 3000 3000 3000 3000 3000 3000 3000 3000
Beneficios
-
Flujo neto 10000 900 890 2880 1880 -5120 2880 1880 2880 1880 4880
•Indica-
dores

•Evaluación • Ordena la información

Social
• Facilita detectar errores u omisiones
•Riesgo • Simplifica los cálculos

EAR - ILPES
 Indicadores Beneficio - Costo

Temario
• VAN
• Intro- • TIR
ducción
• Otros criterios
•Costos y
Beneficios
– Razón Beneficio/Costo
– Período de recuperación del
•Indica- capital
dores
– VAN del año 1
•Evaluación – Tasa de rentabilidad inmediata
Social

•Riesgo

EAR - ILPES
 Valor Actual Neto (VAN)

Temario
i=n
Bi-Ci r%
• Intro- VAN = (r = )
ducción (1 + r) i 100
i=0
•Costos y Ejemplo con tasa de descuento de 10 %
Beneficios
Año Costos Beneficios Neto (1+r) i V.A.
0 2500 -2500 1 -2500
•Indica- 1 150 1000 850 1.1 773
dores 2 150 1000 850 1.21 702
3 300 1000 700 1.33 526
4 150 1000 850 1.46 582
•Evaluación
5 650 1000 350 1.61 217
Social
VAN = 300
•Riesgo

EAR - ILPES
 Tasa Interna de Retorno (TIR)
i=n
Temario Bi-Ci
0= i
(1 + TIR)
• Intro- i=0
ducción

•Costos y VAN
400
Beneficios 300
200
•Indica- 100
dores 0
-100
•Evaluación -200
Social -300
10% 15% 20%
Tasa
•Riesgo
VAN

EAR - ILPES
 Indicadores Costo - Eficiencia

Temario
• Valor actual de los costos VAC
• Intro-
ducción
• Costo anual equivalente CAE
• VAC / VAB
•Costos y
Beneficios

•Indica-
dores

•Evaluación
Social

•Riesgo

EAR - ILPES
 Valor Actual de los Costos (VAC)

Temario
i=n
Ci
• Intro- VAC = i
ducción (1 + r)
i=0
•Costos y
Ejemplo con tasa de descuento de 10 %
Beneficios
Año Costos (1+r)i V.A.
•Indica- 0 2500 1 2500
dores 1 150 1.1 136
2 150 1.21 124
•Evaluación 3 300 1.33 226
Social 4 150 1.46 103
5 650 1.61 404
•Riesgo
VAC = 3.493
EAR - ILPES
 Costo Anual Equivalente (CAE)

Temario CAE = VAC * FRC

n
• Intro- r * (1 + r)
ducción FRC =
(1 + r) n - 1
•Costos y
Beneficios VAC = 3.493 r = 0,1 (10%) n = 5 años
•Indica-
dores

•Evaluación
Social

•Riesgo PMT(rate,nper,pv,fv,type)

EAR - ILPES
 ¿Por qué requerimos la evaluación social?

Temario
• Los precios mienten!
• Intro- – No reflejan el verdadero costo para la
ducción
sociedad.
•Costos y
Beneficios
– No reflejan el beneficio para la sociedad.
• Hay bienes que no tienen precio
•Indica-
dores • Existen externalidades
•Evaluación
Social

•Riesgo

EAR - ILPES
 Precios mentirosos

Temario No reflejan los verdaderos

costos o beneficios para la
• Intro- sociedad debido a
ducción
distorsiones en los
•Costos y mercados:
Beneficios
• Impuestos
•Indica- • Subsidios
dores
• Cuotas
•Evaluación
Social • Monopolios
•Riesgo
• Monopsonios

EAR - ILPES
 Precios sociales

Temario
(Precios Sombra - Precios de Cuenta)
• Intro-
ducción • Tasa social de descuento
•Costos y
• Precio social de la mano de
Beneficios obra
– No calificada
•Indica-
dores
– Semicalificada
– Calificada
•Evaluación • Precio social de la divisa
Social
• Valor social del tiempo
•Riesgo

EAR - ILPES
 Inadecuada valoración de los beneficios

Temario

• Intro- • No hay mercado del bien

ducción

•Costos y
Beneficios
• Excedente del consumidor
•Indica-
dores y liberación de recursos
•Evaluación
Social

•Riesgo

EAR - ILPES
 No hay mercado del bien
(no conocemos el precio)
Temario
• Estimamos un precio utilizando:
• Intro-
ducción – Precios hedónicos
– Valoración contingente
•Costos y
Beneficios

•Indica-
dores • Evaluamos con criterio de
– Mínimo costo
•Evaluación
Social – Costo - eficiencia

•Riesgo

EAR - ILPES
 Excedente del consumidor

Temario El proyecto reduce significativamente el costo del servicio.

Beneficio privado del proyecto: Pcp*Qcp
• Intro-
ducción P Beneficio social por liberación de recursos:
Area 0-Psp-A-Qsp
•Costos y
BeneficiosPsp A Beneficio social por mayor consumo:
Area Qsp-A-B-Qcp
•Indica-
dores El beneficio privado
subestima fuertemente
•Evaluación
Social el beneficio social.
Pcp
B
•Riesgo
D

0 Qsp EAR - ILPES Qcp Q

 Valor social de la producción

Temario Proyecto aumenta la oferta de Ssp a Scp

• Intro- Beneficio social por mayor

ducción consumo: Area Q0-A-B- Q1
P
•Costos y Ssp Beneficio social por liberación de
Beneficios recursos: Area Q2-C-A- Q0
A Scp
•Indica- P0
Beneficio privado del proyecto:
dores
C B Area Q2-C-B-Q1
P1
•Evaluación
Social D
Q
BS > BP
•Riesgo Q2 Q0 Q1

EAR - ILPES
 Valor social de los insumos

Temario Proyecto aumenta la demanda del insumo de Dsp a Dcp

• Intro- Costo social de la mayor producción

ducción del insumo: Area Q0-A-C-Q1
•Costos y Costo social del menor uso del insumo
Beneficios P por otros productores: Area Q0-A-B- Q2
•Indica- S
C
P1 B
dores Costo privado del insumo:
P0
A Area Q2-B-C-Q1
•Evaluación
Social
Dcp CS < CP
•Riesgo
Dsp
Q2 Q0 Q1 EAR - ILPES Q
 Existen importantes efectos indirectos

Temario
• Sobre el medio ambiente
• Intro-
ducción
• Sobre otros usuarios
•Costos y
• En mercados relacionados
Beneficios

•Indica-
dores

•Evaluación
Social

•Riesgo

EAR - ILPES
 Evaluación Privada => Evaluación Social

Temario En proyectos “pequeños”:

• Eliminar transferencias (impuestos, subsidios) cuando
• Intro-
corresponda.
ducción
• Corregir costo de los trabajadores
•Costos y • Corregir precio de los bienes transables
Beneficios • Considerar beneficios sociales, tales como:
•Indica- – Aumento del excedente de los consumidores
dores – Ahorros de tiempo
– Ambientales
•Evaluación
Social • Considerar costos sociales, tales como:
– Tiempo, congestión
•Riesgo – Ambientales
• Usar tasa social de descuento
EAR - ILPES
 VAN Privado vs. VAN Social

Temario
VAN PRIVADO VAN SOCIAL ACCION
• Intro-
ducción

•Costos y
+ +
Beneficios

•Indica-
- +
dores

•Evaluación
+ -
Social

•Riesgo
- -
EAR - ILPES
 El riesgo en los proyectos

Temario • Al preparar y evaluar un proyecto se recurre a

supuestos, por ejemplo:
• Intro- – respecto al crecimiento poblacional,
ducción – respecto a la demanda,
– respecto a la oferta,
•Costos y – relacionados con la tecnología,
Beneficios – relacionados con usos y costumbres,
– acerca de la disponibilidad de insumos,
•Indica- – acerca del impacto ambiental
dores – en la estimación de los costos,
– en la estimación de los beneficios,
•Evaluación – sobre el plazo de construcción,
Social – etc, etc, etc.

•Riesgo • Pero …..

Cuando hay supuestos hay riesgos.
EAR - ILPES
 Clasificación de riesgos en proyectos

Temario
• Riesgo de terminación
• Intro-
ducción
• Riesgo tecnológico
• Riesgo en suministros
•Costos y
Beneficios • Riesgo político y social
•Indica- • Riesgo económico
dores
• Riesgo financiero
•Evaluación
Social • Riesgo de fuerza mayor

•Riesgo
• Riesgo causado por el proyecto

EAR - ILPES
 Aversión al riesgo

Temario
• Las personas pueden ser:
• Intro- – Aversas al riesgo
ducción – Propensas al riesgo
•Costos y – Neutras al riesgo
Beneficios • Aversión al riesgo depende de:
– Preferencias personales
•Indica-
dores – Circunstancias
– Impacto (+ o -)
•Evaluación
Social

•Riesgo

EAR - ILPES
 ¿Como podemos incorporar
el riesgo en nuestro análisis?
Temario
Alternativas:
• Intro-
ducción • Realizamos un análisis de sensibilidad.
•Costos y • Analizamos escenarios
Beneficios
• Utilizamos una tasa de descuento más alta.
•Indica- • Estimamos un valor esperado del VAN
dores
– Árbol de decisiones
•Evaluación
Social – Simulación de Monte-Carlo
•Riesgo

EAR - ILPES
 Análisis de sensibilidad

Temario
• Estudiar el impacto en los indicadores del
• Intro- proyecto cuando cambia el valor de distintas
ducción variables.
•Costos y • Considerar especialmente aquellas con mayor
Beneficios
incertidumbre.
•Indica- • Analizar las variables individualmente.
dores
• Utilizar rangos razonables.
•Evaluación
Social
• Preferentemente hacia valores pesimistas.

•Riesgo

EAR - ILPES
 Análisis de escenarios

Temario
• Considerar un cambio simultáneo de varias
• Intro-
ducción
variables
• Seleccionar las de mayor impacto en el VAN
•Costos y
Beneficios y/o con mayor incertidumbre.
•Indica- • Construir escenarios definidos por un
dores conjunto de valores de dichas variables y
•Evaluación recalcular los indicadores del proyecto.
Social
• Escenarios deben ser “razonablemente”
•Riesgo pesimistas u optimistas.

EAR - ILPES
 Mayor tasa de descuento

Temario • Riesgo y rentabilidad están relacionados

• A mayor riesgo esperamos (exigimos) mayor
• Intro-
ducción
rentabilidad.
• ¿Como determinamos la tasa a utilizar?
•Costos y
• La relación tasa de retorno - riesgo de la cartera se
Beneficios
desarrolla en el CAPM.
•Indica-
dores
Rentabilidad

•Evaluación
Social

•Riesgo
Desviación estandar
EAR - ILPES
 Arbol de decisiones

Temario VAN

P=0.6 Exitoso +1.000

• Intro-
Hacer el proyecto
ducción -500
VE = 400 Fracasa
P=0.4
•Costos y
Beneficios Hacer Hacer el Exitoso +900
P=0.9
proyecto Exitoso proyecto
•Indica- piloto P=0.6 VE = 750 Fracasa -600
dores VE = 394 P=0.1
P=0.4 No hacer el proyecto +150
•Evaluación -140
Fracasa el proyecto piloto
Social
No hacer el proyecto +150
•Riesgo

EAR - ILPES
 Valor esperado del VAN

Temario
• Valor esperado es el promedio de los valores que
toma una variable aleatoria si se la genera infinitas veces
• Intro-
ducción – E[x] = Σ (xi . Pxi)
• Riesgo de la variable aleatoria puede estimarse por:
•Costos y
Beneficios – Varianza: σX2 = Σ (xi – E[X])2 Pxi

•Indica-
– Desviación estándar: σX = [σX2]1/2
dores • VAN depende de múltiples variables =>
•Evaluación – E[VAN] = ?
Social – σVAN2 = ?
•Riesgo

EAR - ILPES
 Simulación de Montecarlo

Temario • Construir un modelo

• Seleccionar variables a incluir en el análisis
• Intro-
ducción • Determinar distribuciones de probabilidad
para las variables seleccionadas
•Costos y
• Estudiar covarianzas
Beneficios
• Generar valores aleatorios para cada
•Indica- variable
dores
• Calcular el VAN
•Evaluación • Repetir “n” veces para obtener
Social
– E[VAN]
•Riesgo
– σVAN2
EAR - ILPES
 Referencias

Temario

• Intro- • “Reflections on Social Project Evaluation”,

ducción Harberger, A.
• "Economic Project Evaluation, Part 1: Some Lessons
•Costos y
Beneficios
for the 1990s“, Harberger, A.
• Metodología de evaluación socioeconómica de
•Indica- inversiones nacionales y extranjeras; Ferra, Coloma y
dores Botteon, Claudia.
•Evaluación • Errores más frecuentes en la evaluación de políticas y
Social proyectos, Joan Pasqual Rocabert y Guadalupe Souto
Nieves.
•Riesgo

EAR - ILPES
 Referencias

Temario
• "El Riesgo no Financiero en Proyectos de Inversión". Tésis de
Marco Antonio Olivera Villa. Es un completo manual sobre
• Intro- preparación, evaluación y administración de proyectos en que se
ducción discute ampliamente el tema del riesgo.
• Decisiones bajo incertidumbre. Ignacio Vélez.
•Costos y
• Harvard Center for Risk Analisys. Uno de los temas investigados
Beneficios
por el centro es la evaluación económica de tecnología médica.
•Indica- • La técnica del árbol para la toma de decisiones
dores • Decision trees. J.E. Beasley
• Handbook for Integrating Risk Analysis in the Economic
•Evaluación Analysis of Projects, Asian Development Bank 2002. ISBN:
Social 971-561-458-2

•Riesgo

EAR - ILPES