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TRABAJO GRUPAL
FECHA: 14/06/2018
INTEGRANTES:
TEMA:
LOJA-ECUADOR
2018
INTRODUCCIÓN
Hoy en día las acciones son una parte fundamental de la empresa, esto se debe
a que representan en fracciones o partes el patrimonio de una empresa, cabe
rescatar que las acciones son títulos de renta variable y por tanto se negocian
dentro del mercado bursátil, llegando a ser estas comunes o preferentes.
Las acciones comunes prácticamente son la forma más básica de capital social
estas se diferencian de las acciones preferentes, en que no tienen un derecho
garantizado a los dividendos o utilidades anuales, porque es potestad de la junta
directiva de la empresa, determinar si se reparten o reinvierten, y el porcentaje
que se reparte, así también cabe recalcar que para el debido reparto de
utilidades depende de la cantidad de acciones que se posea el accionista, el
porcentaje relevante y significativo que represente sobre el capital total
Objetivo General:
Objetivos Específicos:
Acción:
“Las acciones son una parte alícuota o proporcional sobre el capital de una
empresa. Los propietarios de una corporación son sus accionistas, cuya
propiedad, o patrimonio, se demuestra mediante acciones comunes o
preferentes.
Una empresa puede obtener capital propio, o propiedad, por medio de la venta
de acciones comunes o preferentes. Todas las corporaciones emiten
inicialmente acciones comunes para recaudar capital propio."1
Acciones Comunes:
“Las acciones comunes son activos financieros negociables sin vencimiento que
representan una porción residual de la propiedad de una empresa. Una acción
común da a su propietario derechos tanto sobre los activos de la empresa como
sobre las utilidades que esta genere, así como a opinar y votar sobre las
decisiones que se tomen. Como financiamiento representan la fuente de
recursos más costosa para una compañía. A continuación se especifican estos y
otros aspectos importantes que las empresas deben considerar al emplear estos
instrumentos como fuente de financiamiento a largo plazo.
1
García, Víctor; Introducción a las Finanzas; Pag. 243
2 Gitman, Lawrence; Principios de Administración Financiera; Pág. 277
3 Gitman, Lawrence; Principios de Administración Financiera; Pág. 278
El valor a la par de una acción común es un valor poco inoperante
establecido con propósitos legales en la carta constitucional de la
empresa.
Las empresas emiten acciones sin ningún valor a la par, en cuyo caso
asignan un valor a las acciones o lo registran en los libros a su precio de
venta”4.
Dividendos
4
Gitman, Lawrence; Principios de Administración Financiera; Pág. 279
pagar los dividendos a los accionistas comunes, deben satisfacerse las
obligaciones con el gobierno, todos los acreedores y los accionistas
preferentes”5.
5
Gitman, Lawrence; Principios de Administración Financiera; Pág. 279 - 280
referente la verificación y análisis de los estados financieros de la
empresa”6.
Ventajas y Desventajas
Dentro de las desventajas del uso del capital común como fuente de
financiamiento se encuentra su costo que es el más alto de todas las fuentes
alternativas. Esto se debe a que, como se explicó en la sección anterior, los
accionistas comunes son inversionistas residuales y asumen un mayor riesgo
que los acreedores o los accionistas preferentes; además de que los dividendos
no son deducibles de impuestos, a diferencia de los intereses. Al mismo tiempo,
el pago de dividendos puede verse restringido por las cláusulas de los contratos
de obligaciones. Otra desventaja es que al usar capital común para financiarse,
la empresa necesariamente tiene que emitir acciones comunes adicionales, lo
que reduce las utilidades por acción –y eventualmente los dividendos por acción–
que reciben los inversionistas. Por último, la emisión de acciones comunes
adicionales tiene como desventaja la posible pérdida de control de la empresa
por parte de los propietarios actuales”7.
6
Villarreal S. Jesús; ADMINISTRACIÓN FINANCIERA II; México; 2008
7
Villarreal S. Jesús; ADMINISTRACIÓN FINANCIERA II; México; 2008
tienen un costo de oportunidad de no estarlas invirtiendo en otras alternativas
con riesgo semejante.
Una empresa puede obtener capital común externo por medio de una colocación
privada, a través de una oferta general en efectivo o por medio de una oferta de
derechos. Una colocación privada consiste en vender los valores directamente a
unos pocos inversionistas, lo cual tiene la ventaja de ser un procedimiento más
sencillo y rápido. La oferta general de efectivo consiste en emitir acciones
comunes que se ofrecen al público en general, mientras que en una oferta de
derechos los nuevos títulos se ofrecen exclusivamente a los accionistas actuales
en el mercado. Por otra parte, la nueva emisión de nuevas acciones comunes
puede ser una oferta temporal de instrumentos de capital accionario (OTICA) –
la cual puede ser por medio de derechos o en efectivo– que ocurre cuando la
nueva emisión proviene de una empresa que ya tiene acciones en circulación
que se negocian públicamente. Cuando una empresa hace una primera emisión
pública de acciones esta se conoce como oferta pública inicial (OPI) y solamente
se puede hacer en efectivo. Las OPIs tienen implicaciones importantes para las
empresas, por lo que en las siguientes secciones se profundiza en el análisis de
este tipo de ofertas”8.
1. Utilidades retenidas y
Como primer paso para calcular ambos costos, debe estimarse el costo de
capital de las acciones comunes”9.
8
Villarreal S. Jesús; ADMINISTRACIÓN FINANCIERA II; México; 2008.
9
Disponible en: http://tareasuniversitarias.com/costo-de-las-acciones-comunes.html
Cálculo del costo de capital de las acciones comunes
“El costo de capital de las acciones comunes, ks, es la tasa a la cual los
inversionistas descuentan los dividendos esperados de la empresa a fin de
determinar el valor de sus acciones.
Donde:
𝐷1
𝑘𝑠 = +𝑔
𝑃𝑜
10
Disponible en: http://tareasuniversitarias.com/costo-de-las-acciones-comunes.html
11
Gitman, Lawrence; Principios de Administración Financiera; Pág.412
requerido, ks, y el riesgo no diversificable de la empresa medido por el
coeficiente beta, b. El CAPM básico es:
𝑘𝑠 = 𝑅𝐹 + [𝑏 × (𝑘𝑚 − 𝑅𝐹 )]
12
Gitman, Lawrence; Principios de Administración Financiera; Pág.413
CONCLUSIÓN:
Alícuota: Se usa para representar la parte o proporción fijada por ley para
la determinación de un derecho, Impuesto u otra obligatoriedad tributaria.
BIBLIOGRAFÍA:
http://tareasuniversitarias.com/costo-de-las-acciones-comunes.html
FRASE CELEBRE
“Lo que importa verdaderamente en la vida no son los objetivos que nos
marcamos, sino los caminos que seguimos para lograrlo”.
Petter Bamm