1. Conteste verdadero o falso y justifique su respuesta:
a. El modelo de crisis cambiaria de primera generación (Krugman) indica que siempre que el Banco Central cree dinero a cambio de bonos del Gobierno es insostenible un tipo de cambio fijo. Bajo los supuestos de monetización de déficit insostenible y economía sin crecimiento, una economía que mantienen un tipo de cambio fijo, pero tiene una política monetaria expansiva lleva el esquema cambiario al colapso. Sin embargo al relajar estos supuestos (monetización de déficit insostenible y economía sin crecimiento) el sistema de tipo de cambio fijo podría mantenerse.
b. Un régimen de tipo de cambio fijo no permite que se de crédito interno por
parte del Banco Central. Falso, bajo el régimen tipo de cambio fijo si se permite que se de crédito interno que puede darse por ejemplo a través de bonos para financiar al gobierno, donde se está dando crédito interno sin que esto afecte el tipo de cambio fijo. Sin embargo esta práctica no es aconsejable pues puede dirigir el esquema cambiario al colapso si no es un financiamiento momentáneo (solo por descalces del flujo de caja del gobierno) o si la economía no crece.
c. La convertibilidad y el tipo de cambio fijo son lo mismo.
Tanto el tipo de cambio fijo como la convertibilidad, es un sistema donde se fija el valor de una moneda con el de otra que considera más estable (por lo general el euro o dólar) u otro patrón como el patrón oro. Básicamente la convertibilidad es la categoría más estricta de tipo de cambio fijo, donde se establece por ley un tipo de cambio, es decir el banco central está obligado a convertir de manera inmediata en la moneda vinculada siempre que un ciudadano presente dinero en efectivo (como en el caso de un peso por un dólar).
2. En el modelo básico de crisis cambiaria de primera generación (monetización de
déficit insostenible y economía sin crecimiento), ¿cómo afectaría al tiempo del ataque a especulativo el que los precios se ajusten lentamente? (pista.- recuerde el modelo del overshooting). Explique su respuesta.
En el modelo de crisis cambiaria de primera generación original, no se podrá mantener el
tipo de cambio fijo por lo que va a colapsar, pero debido a que los precios se ajustan lentamente y existe una sobrerreaccion (overshooting); es decir el tipo de cambio es más volátil de lo normal, producirá que el ataque especulativo sea antes, y por tanto antes de que se agoten las reservas.