PANORAMA MUNDIAL DE NEGOCIOS

GLOBAL BUSINESS OUTLOOK SURVEY

2015 M. Fabricio Perez

Encuesta Panorama Mundial de Negocios

 Encuesta iniciada por Duke University en 1996

 76 trimestres consecutivos

 La investigación corporativa de más larga duración y más completa del

mundo.

 Estados Unidos, Canadá, Europa, China, Japón, América Latina y África

 Recoge datos de cientos de gerentes generales y gerentes financieros

alrededor del mundo para evaluar las perspectivas sobre sus empresas y
sobre la economía en general
Ecuador en la Encuesta

 Ecuador esta en la encuesta a partir de los últimos tres meses de 2014

 Gracias a la colaboración de:

 Observatorio de la PyME de la Universidad Andina Simón Bolívar,

 Duke University
 Wilfrid Laurier University
La Encuesta

 Se encuesta a Gerentes Financieros CFOs (Chief Financial Officers), mas

de 1000 en el ultimo trimestre

 Ecuador : Gerentes y gerentes financieros

 Cuando: Marzo, Junio, Septiembre y Diciembre

 La muestra incluye : empresas publicas y privadas, industrias como

minería, construcción, manufactura, trasporte, comunicaciones,
tecnología banca, finanzas, seguros, etc.
La Encuesta

 Tiene preguntas constantes en el tiempo:

 Optimismo corporativo
 Crecimiento de la economía

 Planes de Inversiones de capital

 Cambios en varios indicadores de negocio
 Productividad, salarios, empleo

 Además preguntas que cambian cada trimestre

 Evaluar eventos coyunturales
 Eventos económicos, políticos que puedan afectar las finanzas
corporativas
Objetivos:

 Analizar comparativamente el ambiente y futuras perspectivas de

negocios

 Índice de optimismo
 Perspectivas de salarios, empleo, crecimiento
 Perspectivas de inversión

 Obtención de Datos para investigación académica

Resultados: Optimismo

 Optimismo sobre la economía del país

Optimismo sobre la economía del país

 En la escala de 0-100
Resultados :

 Optimismo sobre la economía del país

Resultados :

 Tendencia de optimismo:
Optimismo empresarial

 En la escala de 0-100
Optimismo empresarial

 En la escala de 0-100,
Inversión de Capital:
Inversión de Capital:
Incremento de la fuerza laboral

 Incremento de empleados a tiempo completo

Incremento de la fuerza laboral

 Incremento de empleados a tiempo completo

Salarios

 Incremento de salarios
Salarios

 Incremento de salarios
Inflación

 Expectativa de incremento de precios de productos

Inflación

 Expectativa de incremento de precios de productos

La Encuesta en la investigación académica

 Los datos de la encuesta han sido base para varios proyectos de investigación
académica.
 Los resultados de estos estudios han sido publicados en reconocidas revistas
académicas:
La Encuesta en la investigación académica

Graham, John R., and Campbell R. Harvey.

The theory and practice of corporate finance: Evidence from the field.
Journal of financial economics 60.2 (2001): 187-243.

Se pregunto a los gerentes financieros sobre:

 Presupuesto de Capital (evaluación de proyectos)
 Costo de Capital
 Estructura de Capital
The theory and practice of corporate finance
The theory and practice of corporate finance

Métodos mas populares para Capital budgetig:

Compañías grandes: NPV, IRR (VAN , TIR)

compañías con mas apalancamiento, con gerentes con MBA, pagan
dividendos, cotizan en bolsa.

Compañías pequeñas: Payback

gerentes mayores, con mas años en le cargo y sin MBA
ninguna relación con nivel de apalancamiento, calificación de riesgo, y
políticas de dividendos.
 The theory and practice of corporate finance

Riesgo de la empresa o riesgo del proyecto?

 The theory and practice of corporate finance

Factores importantes para emisión de deuda

La Encuesta en la investigación académica

Otros resultados:
Equity risk premium (prima de riesgo de mercado)
Efectos de las restricciones de crédito en la crisis financiera (JFE)
Son los gerentes Overconfident? (exceso de confianza)
Sensibilidad de las empresas a cambios de las tasas de interés
Actitudes de los gerentes y su acciones corporativas (test psicométricos)
Decisiones de pagos de dividendos, recompra de acciones
Implicaciones Económicas de los reportes corporativos
Ultima encuesta: Como esta compuesto el directorio?

100% 100%
Estados Unidos Europa
80% 80%

60% 60%

40% 40%

20% 20%

0% 0%
Hombres Mujeres Minorías Hombres Mujeres Minorías

Composición Objetivo Composición Actual Composición Objetivo Composición Actual

100% 100%
Asia Latinoamérica
80% 80%

60% 60%

40% 40%

20% 20%

0% 0%
Hombres Mujeres Minorías Hombres Mujeres Minorías
Composición Objetivo Composición Actual Composición Objetivo Composición Actual

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Panorama mundial de negocios

Encuesta a altos ejecutivos financieros sobre sus perspectivas económicas

Produce índices comparativos para medir el futuro económico del país/region

Permite obtención de datos útiles para el estudios académico sobre políticas

corporativas.