INSTITUTO POLITÉCNICO NACIONAL

ESCUELA SUPERIOR DE COMERCIO Y ADMINISTRACIÓN

SANTO TOMÁS

SEMINARIO:

PROYECCIONES FINANCIERAS SU ACTUALIZACIÓN Y ANÁLISIS

“ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

PARA LA MEJOR TOMA DE DECISIONES”

TRABAJO FINAL

QUE PARA OBTENER EL TITULO DE:

CONTADOR PÚBLICO

PRESENTAN:

INOCENCIA ALANIZ GONZÁLEZ

SUSANA GALLEGOS MARTÍNEZ
ANA KAREN MONCADA SALAZAR
NORALÍ SANTAMARÍA GUZMÁN
ROGELIO SANTIAGO VÁZQUEZ

CONDUCTOR: C.P. AMAPOLA PANDO DE LIRA

MÉXICO D.F. AGOSTO 2012

 INSTITUTO POLITECNICO NACIONAL
CARTA DE CESIÓN DE DERECHOS

En la Ciudad de México, D.F. el día 20 del mes de Agosto del año de 2012 los que
suscriben:

Inocencia Alaniz González

Susana Gallegos Martínez
Ana Karen Moncada Salazar
Noralí Santamaría Guzmán
Rogelio Santiago Vázquez

Pasantes de la Licenciatura:
Contador Público

Manifiestan ser autores intelectuales del presente trabajo final, bajo la dirección de
C. C.P. Amapola Pando de Lira y ceden los derechos totales del trabajo final Análisis
de Estados Financieros para la mejor toma de decisiones, al Instituto Politécnico
Nacional para su difusión con fines académicos y de investigación para ser
consultados en texto completo en la Biblioteca Digital y en formato impreso en el
Catalogo Colectivo del Sistema Institucional de Bibliotecas y Servicios de
Información del IPN.

Los usuarios de la información no deben reproducir el contenido textual, graficas o

datos del trabajo sin el permiso del autor y/o director del trabajo. Este puede ser
obtenido escribiendo a la siguiente dirección electrónica:

letio09@hotmail.com
susana_8810@hotmail.com
nerakhappypink1@hotmail.com
norali_esca_2005@hotmail.com
santiago.2123@hotmail.com

Si el permiso se otorga, el usuario deberá dar el agradecimiento correspondiente y

citar la fuente del mismo.

Inocencia Alaniz González Susana Gallegos Martínez

Ana Karen Moncada Salazar Noralí Santamaría Guzmán

Rogelio Santiago Vázquez

 DEDICATORIAS:

Son muchas las personas especiales a las que me gustaría agradecer su amistad,
apoyo, ánimo y compañía en las diferentes etapas de mi vida. Algunas están aquí conmigo y
otras en mis recuerdos y en mi cazón; sin importar en dónde estén o si alguna vez llegan a
leer estas dedicatorias quiero darles las gracias por formar parte de mí, por todo lo que me
han brindado y por todas sus bendiciones.

Mami, no me equivoco si digo que eres el ser mas maravilloso que he tenido en la vida,
gracias por todo tu esfuerzo, tu apoyo y por la confianza que depositaste en mí. Gracias
porque siempre, auque lejos, has estadoa a mi lado. Te amo.

Papá, éste es un logro que quiero compartir contigo, gracias por ser mi papá. Quiero
que sepas que ocupas un lugar muy especial.

Agus, gracias por todo lo que me has dado, sabes me siento muy orgullosa de que seas
mi gran hermana.

A mis demas hermanas y hermanos gracias por guiarme y apoyarme en todo momento,
en verdad son especiales para mí, nuevamente gracias por todo lo que de ustedes he
aprendido.

A mis sobrinos y sobrinas, gracias por que han iluminado mi vida, gracias por su amor
y alegría. Muñecas las amo y a mis Angelitos tambíen.

A todos mis amigos por todos los momentos que hemos pasado juntos y porque han
estado conmigo siempre.

A todos los profesores que he tenido, porque de alguna manarea forman parte de lo
que ahora soy.

Y al más especial de todos, a ti Señor porque hiciste realidad este triunfo y me diste
los medios para lograrlo, gracias.

Inocencia Alaniz González

 DEDICATORIAS:

En primer lugar te agradezco a ti dios por ayudarme a terminar este proyecto gracias
por darme la fuerza y el coraje, para hacer este sueño realidad, por estar conmigo en cada
momento, nunca te apartes de mi y sigue acompañándome en cada proyecto que emprenda en
mi vida.

A mi mama: Gracias por tu apoyo incondicional, por tus desvelos que has tenido por
nosotros, porque siempre has estado conmigo en cada etapa de mi vida, por comprenderme,
apoyarme y sobre todo porque siempre confiaste en mi en que terminaría mi carrera, gracias a
tu esfuerzo y lucha, no hay palabras en este mundo para agradecerte. Te amo

A mi tío Carlos: Gracias a tu apoyo que me has dado desde la infancia hasta ahora y
porque siempre has trabajado para darnos lo mejor a mi hermana y a mí, a través de estas
líneas quiero decirte lo mucho que te quiero, gracias por ser el mejor padre del mundo y por
motivarme a salir adelante.

A mi padre (QEPD): Gracias por haberme dado la vida, quiero que sepas que te
agradezco porque aunque no estés aquí presente se que tú me guías y me cuidas desde el cielo
te quiero.

A mi hermana: Gracias por acompañarme durante estos años de mi vida, por

compartir conmigo momentos buenos y malos quiero que sepas que siempre serás mi
compañera, hermana y ese lugar que tienes en mi vida nadie te lo quitara te quiero.

A mi abuela Celia: Gracias por que siempre has estado acompañándome y

ayudándome en todos eres una persona muy trabajadora, te quiero mucho y siempre estaré
contigo ayudándote y apoyándote en lo que necesites, que dios te de mucha salud para que
estés muchos más años conmigo.

A mi tío René: Gracias por aquellos momentos que hemos compartido, por ser un
motivo de terminar mi carrera, ya que yo vi cuanto te esforzabas por terminar tu carrera te
felicito, aunque no seas una persona que exprese mucho sus sentimientos, siento tu cariño y
tengo muy presente cuanto me has ayudado, te quiero y te deseo lo mejor.

A mi novio: Gracias Ray por tu ayuda y comprensión por estar conmigo en aquellos
momentos en que el estudio y el trabajo ocuparon mi tiempo y mi esfuerzo, y a pesar de todo
siempre me estuviste apoyando en todo, para que las cosas fueran más fáciles siempre me
motivaste y creíste en mi haciéndome creer que yo era capaz, levantándome el ánimo cuando
estaba por los suelos, gracias por todo Te amo.
 A profesora Amapola Pando de Lira: Gracias profesora por compartir este tiempo ya
que fue mi maestra en clase y ahora de seminario, y le agradezco por todos sus consejos que
siempre nos brindo, ya que me motivaron para salir adelante y por su conocimiento que nos
transmitió es una excelente profesora además de un gran ser humano.

Y a todos, mis familiares (Abuelito, Tías, Primos, Primas) y amigos que me resulta
muy difícil poder nombrarlos en tan poco espacio, sin embargo ustedes saben quiénes son les
agradezco su apoyo y compañía.

GRACIAS Ana Karen Moncada Salazar

DEDICATORIAS:

A mi mamá y papá, que aunque él ya no está con nosotros sigue vivo en mi corazón,
por que siempre conté con su confianza, amor, comprensión y apoyo incondicional hasta en
los momentos más complicados y por motivarme a ser mejor persona cada día.

A mis hermanos por que más que eso son mis amigos y en los que encuentro siempre un
apoyo y un consejo.

A mi esposo y mi hija que están presentes en mi pensamiento cada instante del día y
que son el gran motor de mi vida, y que siempre me hacen sonreír aún después de un largo y
pesado día.

Susana Gallegos Martínez

 Este trabajo esta dedicado a todas las personas que a lo largo del camino me han
apoyado, reconocerlas y darles las gracias por aportar su granito de arena y ayudarme a ser la
persona que soy ahora, gracias por su cariño, ánimo y consejos tal vez lleguen a leerlo o no
pero sin importar eso siempre los tendré en mis recuerdos y corazón.

Mamá para mí la mejor del mundo, la persona a la que amo y respeto gracias por todo
tú esfuerzo, apoyo y confianza depositados en mí.

Daniel el regalo más hermoso que mi madre me pudo haber dado, gracias por existir y
ser uno de mis más grandes motores para seguir adelante motivándome a ser una mejor
persona día a día.

Abuelita Aurora una de las personas más importantes en mi vida gracias por sus
consejos, su apoyo incondicional y su gran cariño.

A mi queridísimo abuelo Álvaro que a pesar de que ya no esta con nosotros su

recuerdo sigue estando tan presente y lo estará por siempre.

A todos mis tíos, tías, primos, primas parte fundamental en mi vida gracias por
brindarme momentos de ánimo, consejos así como también su apoyo en lo que les fuera
posible por todo eso y más muchas gracias de verdad.

A mi gloriosa ESCA y por supuesto al Instituto Politécnico Nacional por permitirme

conocer a los docentes que me han formado profesionalmente y a cada uno de mis compañeros
que más tarde se volvieron mis amigos y porque no algunos de ellos hasta mis hermanos
gracias por todos esos momentos compartidos a lo largo de la carrera la cual no fue fácil pero
tampoco imposible.

También a ti Eduardo gracias por apoyarme incondicionalmente todo este tiempo, por
tu cariño, comprensión así como las desmañanadas jeje muchas gracias.

Y finalmente al más importante, a ti señor por ayudarme a hacer realidad este sueño
que me parecía tan lejano pero que al fin se volvió realidad gracias por el amor con el que me
rodeas.

“Los obstáculos no existen simplemente son pruebas que permiten darte cuenta que puedes
hacer todo lo que quieras siempre y cuando tengas el coraje suficiente y el deseo tan grande
para lograrlo”

Noralí Santamaría Guzmán

Quiero agradecer y dedicar esta tesis

A Dios
Por su haberme dado salud y permitirme lograr mis metas y sueños gracias a su infinita
bondad y amor.

A mi esposa Kika
Por su amor, cariño y comprensión, porque a pesar de que estuvimos un tiempo lejos el uno
del otro nuestro amor siempre fue sincero. Sé que has sufrido una pena muy grande pero
has sabido levantarte y seguir adelante. Siempre apoyándome en las buenas y en las malas es
por ti amor que he podido realizar esto. Te amo.

A mi madre Cipriana.
Por darme la vida, cuidarme, apoyarme en todo momento, ser mí amiga y consejera, porque
siempre he con todo contigo, porque para mí eres la mejor mama del mundo, porque nos has
enseñado a ser una familia unida. Te quiero mucho mama

A mi padre Gonzalo. Por el apoyo incondicional de todo este tiempo, por tus consejos y
ejemplos de tenacidad y perseverancia que me ha enseñado a luchar por lo que quiero

A mis hermanos.
Manuel, Vicky, Miki, Pancho, Ana, Toña por haberme alentado a seguir estudiando, por
contar siempre con ustedes cuando los necesite por su amistad y cariño

A mis sobrinos
Luis, Lupita y Nicol que con sus juegos y travesuras de niños han venido a alegrar mi vida y
hacerla aun mas feliz por ustedes mis niños.

A mis amigos
Que con su amistad hemos pasado momentos inolvidables por contar siempre con su apoyo se
me ha hecho más fácil adaptarme en esta ciudad y así pude lograr mi sueño de poder
terminar mi carrera.

A mis maestros
Por transmitir sus conocimientos, anécdotas y consejos he podido realizar mi sueño de
titularme, en especial quiero agradecer ala maestra amapola por poder ser parte de su
seminario y aprender un poco de sus conocimientos y de sus consejos que a lo largo del curso
nos dio y que siempre tratare de poner en práctica.

Al Instituto Politécnico Nacional

Por darme la oportunidad de poder estudiar en la mejor escuela que es la Escuela Superior de
comercio y Administración Unidad Santo Tomas y ser orgullosamente Politécnico

Rogelio Santiago Vázquez

 ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS PARA LA MEJOR TOMA DE
DESICIONES

ÍNDICE

INTRODUCCIÓN .........................................................................................................1

1. INFORMACIÓN Y ANÁLISIS FINANCIERO ...........................................................3

1.1. Información financiera .......................................................................................3

1.1.1. Concepto de información financiera ............................................................3
1.1.2. Importancia de la información financiera ....................................................4
1.1.3. Necesidades y objetivos de la información financiera .................................6
1.1.3.1. Necesidades y objetivos de la información financiera ...........................5
1.1.3.2. Objetivos de la información financiera ..................................................7
1.2. Concepto de análisis financiero.........................................................................8
1.3. Antecedentes del análisis financiero .................................................................9
1.4. Importancia del análisis financiero .................................................................. 10
1.5. Objetivos del análisis financiero ...................................................................... 11
1.6. Necesidades del análisis financiero ................................................................ 13

2. MÉTODOS DE ANÁLISIS FINANCIERO.............................................................. 15

2.1. Concepto de métodos de análisis financiero ................................................... 15

2.2. Importancia de los métodos de análisis financiero .......................................... 16
2.3. Clasificación de los métodos de análisis financiero ......................................... 16
2.3.1. Métodos horizontales ................................................................................ 17
2.3.2. Métodos verticales .................................................................................... 24
2.3.3. Métodos marginales .................................................................................. 27
2.3.4. Método factorial ........................................................................................ 32

3. MÉTODOS VERTICALES ..................................................................................... 39

3.1. Métodos Verticales .......................................................................................... 39

3.1.1. Método de porcientos integrales ............................................................... 39
3.2. Método de razones simples............................................................................. 42
3.2.1. Razones de solvencia ............................................................................... 43
3.2.2. Razones de rentabilidad ........................................................................... 49
 3.2.3. Razones de estabilidad ............................................................................. 52
3.3. Método de razones estándar ........................................................................... 55
3.3.1. Dificultades para el cálculo de las razones estándar ................................ 58
3.3.2. Clasificación de las Razones Estándar ..................................................... 58

4. MÉTODOS MARGINALES ................................................................................... 61

4.1. Punto de óptima utilidad .................................................................................. 61

4.2. Punto de equilibrio ........................................................................................... 63
4.3. Toma de decisiones ........................................................................................ 66
4.3.1. Concepto de toma de decisiones .............................................................. 67
4.3.2. Importancia de la toma de decisiones ....................................................... 67
4.3.3. Objetivos de la toma de decisiones .......................................................... 68
4.3.4. Características de la toma de decisiones ................................................. 68
4.4. Proceso de la toma de decisiones ................................................................... 69

5. CASO PRÁCTICO ................................................................................................ 75

 INTRODUCIÓN

Con el fin de evaluar la situación de una compañía de manera global en un

periodo determinado y tomar las decisiones adecuadas, realizaremos el análisis de
los estados financieros, para diagnosticar la situación y perspectivas de la empresa.
De esta manera desde este análisis se identifican las principales fortalezas y
debilidades, la dirección de la empresa puede ir tomando las decisiones que corrijan
los puntos débiles, al mismo tiempo que maximiza los puntos fuertes para que la
empresa alcance sus objetivos; aunado a esto, nos proporciona un panorama sobre
si cuenta con el efectivo suficiente para cumplir con sus obligaciones, si cuenta con
un período razonable de cuentas por cobrar y una política eficaz de administración
de inventarios, de hecho se puede utilizar para evaluar la viabilidad de una empresa
y determinar si recibe un rendimiento satisfactorio a cambio de los riesgos que
asume y de las aportaciones realizadas por sus inversionistas. Esta técnica también
es de gran utilidad para todas aquellas personas interesadas en conocer la situación
y evolución previsible ya que proporciona hechos y tendencias útiles de la empresa,
estas personas pueden ser: proveedores, clientes, auditores, analistas financieros,
instituciones de crédito, inversionistas, accionistas, etc.

Al realizar el análisis financiero se pueden descubrir áreas problemáticas

específicas para emprender acciones correctivas a tiempo, ya que en ocasiones no
solo es necesario conocer estos problemas sino también tomar las medidas
precisas, algunas de estas situaciones pueden ser; exceso de deudas para financiar
las inversiones, exceso de pasivo, incremento de morosidad de la clientela, inversión
excesiva, reparto excesivo de dividendos, ventas insuficientes, productos obsoletos,
fracasos en el lanzamientos de nuevos productos, precios de venta demasiado
bajos, problemas de recursos humanos, etc.

El diagnóstico de la empresa es la consecuencia del análisis de todos los

datos relevantes de la misma.

Por lo tanto lo que buscamos con este trabajo es guiar al lector

proporcionándole las bases del análisis financiero, los puntos a considerar derivados
de la circunstancia o caso expuesto en este trabajo, dado que todo elemento a
considerar dentro del análisis financiero es específico para cada empresa y a
criterio del analista.

1
 CAPITULO I

INFORMACIÓN Y ANÁLISIS FINANCIERO

2
1. INFORMACIÓN Y ANÁLISIS FINANCIERO

El entorno de las organizaciones actual se ha vuelto cada vez más cambiante

y turbulento, por lo que se hace imprescindible el estudiar de manera económica a la
empresa.

Para poder llevar a cabo tal objeto debemos tomar como base la información
financiera que produce contabilidad, la cual es procesada y concentrada por la
organización, una vez contando con ella, una herramienta importante es el análisis
de esta información, que nos ayuda a interpretar los estados financieros y
proporciona datos relevantes al proceso de toma de decisiones tanto al interior de la
empresa, como también a los agentes externos, tales como son: inversionistas,
instituciones financieras, instituciones de fiscalización, acreedores, etc., cada uno de
estos potenciales usuarios tiene necesidades distintas y por ende su análisis estará
orientado a estas.

En este capitulo conoceremos el concepto, clasificación y objetivos de la

información financiera, así como su importancia dentro del análisis, debido a que
como ya lo mencionamos esta última nos proporcionara las bases para interpretar
los estados financieros de una empresa y tomar las decisiones más favorables para
la misma, también es necesario saber como surgió, cual es su definición y la forma
en la que se aplica.

1.1 Información financiera

Uno de los elementos indispensables dentro del desarrollo de este tema y

que forma la base para sustentar la interpretación y/o resultado como consecuencia
de la aplicación del análisis financiero es la información, para ello necesitamos
entender que es la información financiera, cuáles son sus objetivos y en donde
radica su importancia, todos estos puntos los conoceremos y entenderemos dentro
de los siguientes párrafos.

1.1.1 Concepto de Información financiera

Las Normas de Información Financiera nos dice que emana de la

contabilidad, son datos cuantitativos expresados en unidades monetarias y
descriptivos que muestran la posición y desempeño financiero de una entidad y cuyo
objetivo esencial es el de ser útil al usuario general en la toma de sus decisiones
económicas. Su manifestación fundamental son los estados financieros. Se enfoca
esencialmente a proveer información que permita evaluar el desenvolvimiento de la
entidad, así como en proporcionar elementos de juicio para estimar el
comportamiento futuro de los flujos de efectivo, entre otros aspectos.1
En el libro de Análisis e Interpretación de la Información Financiera de Alberto
García hace mención a que la información financiera se ha convertido en un
conjunto integrado de estados.2
1
Normas de información financiera A1, Consejo Mexicano para la Investigación y Desarrollo de Normas de
Información Financiera (CINIF)).
2
Análisis e interpretación de la información financiera, Alberto García.

3
 Es el conjunto de datos que se emiten en relación con las actividades
derivadas del uso y manejo de los recursos financieros asignados a una institución.
Para Acosta Altamirano Jaime en su libro de Análisis e Interpretación de la
Información Financiera es aquella información que produce la contabilidad
indispensable para la administración y el desarrollo de las empresas, por lo tanto es
procesada y concentrada para uso de la gerencia así como de las personas que
trabajan en la empresa.3

Otro de los conceptos nos dice que son aquellos documentos que muestran
datos con información económica de una empresa usualmente conocida como
estados financieros. 3

De los conceptos dados con anterioridad podemos concluir que la información

financiera son datos cuantitativos expresados en unidades monetarias y generados
por contabilidad los cuales dan como consecuencia un conjunto de estados
financieros y notas para expresar la situación económica de una entidad resultado
de operaciones y cambios que ha sufrido la misma.

1.1.2 Importancia de la información

Roberto Macías Pineda en su libro de El Análisis de los Estados Financieros y

las deficiencias de las empresas menciona que debido a la compleja estructura
social y la evolución económica nacional e internacional las empresas tienen mayor
presión para lograr ser competitivas en su mercado y rentables para los
inversionistas. 4 Por ello se requieren herramientas que les permitan decidir
adecuadamente el rumbo a seguir para alcanzar sus objetivos, así mismo, se han
visto orilladas a revisar los procedimientos empíricos de la administración, es decir
se ha dejado de actuar por corazonadas para, en cambio, utilizar los nuevos
métodos de evaluación del desempeño y eficiencia, reduciendo el desperdicio y
optimizando los recursos.

Gran parte del desperdicio en los negocios se debe a la falta de información

oportuna, fehaciente y accesible o a la incorrecta interpretación de la información
disponible.

En ocasiones el problema fundamental es la falta de información adecuada y

en otras la adaptación al futuro de datos pertenecientes al pasado.

El estudio cuidadoso de información puede ayudar al ahorro de importantes

sumas de dinero, por ello los empresarios requieren de información adecuada para
ayudar a formar su juicio sobre algún asunto.

Dentro de los elementos que constituyen las principales fuentes de

información a la que recurren los diferentes usuarios de la información para saber la
situación económica de una entidad son los estados financieros. 4 Las funciones
principales de estos y donde surge su importancia, es que son auxiliares en el

3
Análisis de los Estados Financieros, González I, Richard
4 Roberto Macías Pineda, El análisis de los estados financieros y las deficiencias en las empresas, Edición 1988.

4
control de las empresas y sirven de base, para tomar decisiones. La información es
una condición para la eficiencia de la acción; una acción fundada casi siempre
alcanza sus objetivos, en cambio, una acción ciega rara vez lo hará.

Los estados financieros deben reflejar una imagen fiel de la empresa, deben
permitir que quienes los analicen y los profundicen capten los principales hechos y
situaciones de la misma. Su importancia radica en que las cifras son objetivas y
concretas, dicha importancia se amplifica cuando se les emplea como instrumento
de orientación para la formulación de juicios, ya que las conclusiones se basan en
datos correctos, recopilados e interpretados adecuadamente permiten proceder con
mayor seguridad que cuando no se tienen estas bases.

1.1.3 Necesidades y objetivos de la información financiera

Al inicio de este capítulo mencionamos que la base fundamental dentro del

análisis es la información que emana de la contabilidad la cual es cuantitativa,
expresada en unidades monetarias y descriptivas, que muestra la posición y
desempeño financiero de una entidad.

Su manifestación fundamental son los estados financieros. Se enfoca

esencialmente a proveer información que permita evaluar el desenvolvimiento de la
entidad, así como en proporcionar elementos de juicio para estimar el
comportamiento futuro de los flujos de efectivo, entre otros aspectos.

En consecuencia, el propósito de los estados financieros surge de una

necesidad de información, la cual es requerida por interesados internos y externos
en una entidad. El interesado primario, es la administración de la entidad y, en
seguida, los interesados externos, que en las economías más evolucionadas o en
desarrollo, es inherentemente el público en general.

1.1.3.1 Necesidades de la información financiera

La actividad económica es el punto de partida para identificar las necesidades

del amplio colectivo de usuarios, los cuales tienen intereses muy diversos y para
quienes los estados contables constituyen la más importante – y con frecuencia la
única – fuente de datos financieros.

Para Muñoz Merchante Ángel en su libro de Análisis de Estados Financieros

dice que suelen distinguirse dos grandes grupos de usuarios: los usuarios externos,
que carecen de atribuciones directas con respecto a la gestión empresarial y los
usuarios internos o responsables de la gestión.5

a) Necesidades de los Usuarios Externos

A pesar de la diversidad de intereses informativos, es posible enunciar

algunos objetivos particulares de cada uno de ellos.

5
Muñoz Merchante Ángel; Análisis de Estados Financieros; Ediciones Académicas; Pág. 30-31

5
 1. Hacienda Pública.
2. Entidades Bancarias
3. Proveedores y otros acreedores
4. Clientes
5. Otros usuarios

1. Hacienda Pública. Gran parte de los impuestos que los administradores

públicos recaudan procede de las empresas y han de ser reconocidas por
estas en sus registros contables, para informar así sobre el cálculo, control y
revisión de los mismos.

2. Entidades Bancarias. Además de prestar numerosos servicios a las

empresas, suelen ser sus principales financiadores o prestamistas externos.
Por ello necesitan conocer la información financiera relativa a las empresas
prestatarias para determinar si estas serán capaces de devolver a su
vencimiento los compromisos adquiridos, tanto por el capital prestado como
los intereses estipulados, o para decidir sobre las solicitudes de nuevos
préstamos.

3. Proveedores y otros acreedores. Aquí se engloban a los acreedores no

financieros esto es los suministradores de bienes y servicios adquiridos por la
empresa a menudo con pago aplazado. Por lo que su principal necesidad
será disponer de la información que les permita conocer la capacidad de la
empresa para atender sus pagos a corto y largo plazo.

4. Clientes. Son los adquirientes habituales de los bienes y servicios producidos

por la empresa y demandaran información a esta con el fin esencial de
evaluar su continuidad, especialmente cuando su actividad dependa de
manera importante de tales adquisiciones.

5. Otros usuarios. Entre los potenciales usuarios de la información financiera sin

relación contractual con la empresa, figuran los organismos públicos,
encargados de regular determinados aspectos de la actividad económica
como son: Sindicatos y organizaciones empresariales por su papel de
mediadores en el mercado de trabajo, las empresas competidoras y analistas
financieros.

b) Necesidades de los usuarios internos

Al igual que los mencionados en el inciso a) de este punto existe su

contrapartida, que son los usuarios internos:

1. Socios y Accionistas
2. Empleados
3. Directivos y gestores de la empresa
4. Área de producción
5. Área comercial

6
 1. Socios y Accionistas. Precisarán información, esencialmente, para decidir
sobre la conveniencia de mantener, reducir o incrementar su participación.

2. Empleados. Sus necesidades de información estarán directamente

relacionadas son sus preocupaciones respecto a la empresa de la que
dependen: perspectivas económicas, continuidad del negocio o mejora de sus
retribuciones.

3. Directivos y gestores de la empresa. Cada uno en su respectiva área de

responsabilidad, demandarán información financiera.

4. Área de producción. será necesario decidir que bienes producir; en el área

financiera, qué recursos se precisan y como obtenerlos.

5. Área comercial. Demandará información que permita fijar el precio de venta

de los bienes y servicios producidos. 5

1.1.3.2 Objetivos de la información financiera

Una vez identificadas las necesidades del amplio número de usuarios en

relación con la información financiera se deberán establecer con base a las mismas
los objetivos de los estados financieros, por lo cual cada uno de ellos deberá
analizarlos e interpretarlos en función a sus intereses concretos.
Por lo cual, los estados financieros deben proporcionar elementos de juicio
confiables que permitan al usuario:

1. Conocer la organización.
2. Identificar la capacidad de la entidad.
3. Tomar decisiones en materia de inversión.
4. Tomar decisiones en materia de crédito.
5. Evaluar la gestión de los directivos y administradores del ente económico.
6. Apoyar a los administradores en la planeación, organización y dirección de los
negocios.
7. Ejercer control sobre las operaciones del ente económico.
8. Fundamentar la determinación de cargas tributarias, precios y tarifas.
9. Ayudar a la conformación de la información estadística nacional.

1. Conocer la organización. Mediante la evaluación del comportamiento

económico – financiero de la entidad, su estabilidad, vulnerabilidad,
efectividad y eficiencia en el cumplimiento de sus objetivos.

2. Identificar la capacidad de la entidad. Para mantener y optimizar sus recursos,

financiarlos adecuadamente, retribuir a sus fuentes de financiamiento y, en
consecuencia, determinar la viabilidad de la entidad como negocio en marcha.

3. Tomar decisiones en materia de inversión. Los principales interesados al

respecto serían los que puedan aportar financiamiento de capital o que

7
 realizan aportaciones, contribuciones o donaciones a la entidad. El grupo de
inversionistas o patrocinadores están interesados en evaluar la capacidad de
crecimiento, estabilidad de la entidad y su rentabilidad, con el fin de asegurar
su inversión, obtener un rendimiento y recuperarla.

4. Tomar decisiones en materia de crédito. En los casos que la compañía opte

por posibles fuentes de financiamiento ya sea con los inversionistas o por
parte de los proveedores y acreedores que esperan una retribución justa por
la asignación de recursos o créditos. Los acreedores requieren para la toma
de sus decisiones, información financiera que puedan comparar con la de
otras entidades y de la misma entidad en diferentes periodos. Su interés se
ubica en la evaluación de la solvencia y liquidez de la entidad, su grado de
endeudamiento y la capacidad de generar flujos de efectivo suficientes para
cubrir los intereses y recuperar sus inversiones o crédito.

5. Evaluar la gestión de los directivos y administradores del ente económico.

Gran parte de los resultados que tienen las empresas radica en el
conocimiento que se tiene del negocio y en la capacidad de los directivos
para definir, planear y alcanzar los objetivos en base a las estrategias
establecidas.

6. Apoyar a los administradores en la planeación, organización y dirección de los

negocios. El comportamiento histórico de las cifras proporcionara un mayor
entendimiento acerca del comportamiento económico de la empresa y de las
puntos que se tienen que considerar en el momento de realizar la planeación
y toma de decisiones.

7. Ejercer control sobre las operaciones del ente económico. La información

financiera también nos proporcionara puntos en los que se tiene que
implementar y en algunos casos reforzar el control de las operaciones, para
no tener desvíos en la misma.

8. Fundamentar la determinación de cargas tributarias, precios y tarifas. El

comportamiento histórico de las cifras también nos proporcionara una base
para determinar las cargas tributarias que se tendrán derivadas de las
operaciones de la compañía.

9. Ayudar a la conformación de la información estadística nacional. Para

contribuir a entender las tendencias del comercio de mercancías y servicios
dentro del país así como apoyar a la evaluación del beneficio o impacto social
que la actividad económica de un ente represente para la comunidad. 5

1.2 Concepto de análisis financiero

El otro punto en el que nos enfocaremos a lo largo de este proyecto es el

análisis financiero como herramienta fundamental en la toma de decisiones, por lo
tanto es necesario conocer diversos puntos de vista acerca de su concepto,
importancia y necesidad, dichos puntos los desarrollaremos en los siguientes
párrafos.

8
 Guillermo Sierra en su libro de Análisis Financiero dice que el análisis
financiero es una técnica de evaluación del comportamiento operativo de una
empresa, diagnóstico de la situación actual y predicción de eventos futuros y que, en
consecuencia, se orienta hacia la obtención de objetivos previamente definidos. Por
lo tanto, el primer paso en un proceso de ésta naturaleza es definir los objetivos para
poder formular, a continuación, los interrogantes y criterios que van a ser satisfechos
con los resultados del análisis —que es el tercer paso— a través de diversas
técnicas.6

Para Abraham Perdomo Moreno en su libro de Análisis e Interpretación de

Estados Financieros menciona que en matemáticas, el análisis denota el proceso
por medio del cual un problema queda reducido a sus más simples elementos.7

Amat Oriol escribió en su libro de Análisis de los Estados Financieros

Fundamentos y Aplicaciones dice que l análisis de estados financieros, también
conocido como ―análisis económico-financiero‖, es un conjunto de técnicas utilizadas
para diagnosticar la situación y perspectivas de la empresa con el fin de poder tomar
las decisiones adecuadas. De esta forma, desde una perspectiva interna, la
dirección de la empresa puede ir tomando las decisiones que corrijan los puntos
débiles que pueden amenazar su futuro, al mismo tiempo que saca provecho de los
puntos fuertes para que la empresa alcance sus objetivos. Desde una perspectiva
externa, estas técnicas también son de gran utilidad para todas aquellas personas
interesadas en conocer la situación y evolución previsible de una empresa.8

El análisis financiero es el estudio que se hace de la información contable

mediante la utilización de indicadores y razones financieras.9

En base a las definiciones anteriores, se concluye que el análisis de la

información financiera es el estudio que se hace a una empresa teniendo como
elementos básicos los estados financieros y las diferentes técnicas y/o herramientas
financieras que nos permiten analizar cada una de las partes que integran esta
información y así diagnosticar y proyectar la perspectiva de las empresas en base a
sus principios y tener una opinión sobre la buena o mala política administrativa,
conjugando estos elementos podemos tomar las decisiones más correctas para su
mejor aprovechamiento.

1.3 Antecedentes del análisis financiero

Cesar Calvo en su libro de Análisis e Interpretación de Estados Financieros

menciona que a fines del siglo XIX, durante la convención de la asociación
americana de banqueros fue presentada una ponencia cuyo objetivo principal era
que los bancos asociados a esta convención exigieran como requisito previo al
otorgamiento de un crédito la presentación de un balance por parte de los

6
Análisis Financiero, Guillermo Sierra, Pirámide 2002
7 Abraham Perdomo Moreno, Análisis e interpretación de estados financieros, International Thomson editores
8 Oriol Amat, Análisis de estados financieros fundamentos y aplicaciones, ediciones gestión 2000 SA Pág.16, 17
9 http://www.gerencie.com/que-es-el-analisis-financiero.html

9
solicitantes, con el fin de que las instituciones estuvieran en condiciones de analizar
dicho estado, a resultado de que se aseguraran de la recuperación del crédito.10
Se aprobó dicha ponencia y poco después era un requisito obligatorio en
todos los bancos presentar el balance, aunque el estudio que se realizaba era muy
empírico. Más tarde no solo se exigía un balance al cierre del ejercicio, sino también
el correspondientes a los tres o cuatro ejercicios anteriores para compararlos;
posteriormente se vio la necesidad de que se anexara el estado de pérdidas y
ganancias; ya que los datos que este documento reporta nos permite determinar la
solvencia, la estabilidad y la productividad del negocio, con una mayor exactitud, así
como el desarrollo de la administración de la empresa que solicita el crédito.

También el comercio y la industria observaron la utilidad de aplicar no solo el

análisis de las cifras que reportan sus estados financieros, sino además la
interpretación que de ellos se obtiene.

De lo anterior, podemos deducir que el origen de lo que hoy conocemos como

la técnica del análisis e interpretación de los estados financieros, surge en la
Convención de la Asociación Americana de Banqueros, y poco a poco se fue
desarrollando dicha técnica, aceptándose y aplicándose no solo en operaciones de
crédito con los bancos, sino también para precisar fallas en la administración de los
negocios, ya sean: comerciales, industriales y de servicios, derivado de estos puntos
podemos sintetizar que el campo de acción del análisis tiene relación directa e
indirecta con las actividades de:

1. Instituciones de crédito

2. Empresas comerciales e industriales

3. Terceras personas (acreedores, proveedores, etc.)

4. Inversionistas

5. Administradores de empresas

6. Especuladores

1.4 Importancia del análisis financiero

Por muy bien preparados y presentados que se encuentren los estados

financieros, a simple vista solo constituyen cuadros numéricos los cuales son
insuficientes para explicar la situación financiera o productiva de la empresa, hacer
una medición adecuada de los resultados obtenidos por la administración así como
tener una base apropiada y emitir una opinión correcta acerca de las condiciones de
la organización, por lo tanto para entender realmente el significado de esta
información se debe hacer una simplificación y cuantificación de sus relaciones, es
decir, analizar los estados financieros.

10
C.P Cesar Calvo Langarica, Análisis e interpretación de estados financieros, 3era. Edición Pág.-1, A-2, A-3.

10
 El análisis financiero es importante como elemento de auxilio para precisar la
posición actual de la empresa y en base a eso establecer acciones a seguir para
aumentar la eficiencia de los recursos así como las utilidades.

También se utiliza para fines de control interno, en particular para saber que
tan redituable es la inversión en los diversos activos al igual que la eficiente
administración de los mismos.
Posteriormente al análisis se le debe aplicar el criterio personal y experiencia
práctica para poder emitir una opinión sobre la situación financiera, resultados y
proyecciones de la empresa.

Todo con el objetivo de poder conocer si la estructura financiera es

equilibrada, si los capitales en juego son los convenientes, si los proyectos de
inversión de capitales han sido aplicados adecuadamente, si los créditos de terceros
guardan relación con el capital contable, en fin, una serie de razonamientos que son
de gran utilidad para normar los caminos que deben seguir enfocándose.

1.5 Objetivos del análisis financiero

Alfredo F. Gutiérrez en su libro de Los Estados Financieros y su Análisis, dice

que se fijan para evaluar la rentabilidad de una empresa a través de sus resultados
así como la liquidez de su situación financiera, para poder determinar su estado
actual y predecir su evolución en el futuro. Por lo tanto, el cumplimiento de estos
objetivos dependerá de la calidad de los datos, cuantitativos y cualitativos, e
informaciones financieras que sirven de base para el análisis.

Así como se han mencionado los objetivos de la información financiera es

necesario hablar de los del análisis financiero, ya que ambos pueden ser
confundidos por la relación que existe entre estos elementos. Por ello, explicar los
objetivos del análisis financiero no puede hacerse sin involucrar los propósitos de la
información financiera.

Los objetivos principales del Análisis Financiero son:

1. Evaluar los resultados de la actividad realizada

2. Establecer razones e índices financieros derivados del balance general.
3. Calcular las utilidades, pérdidas o ambas, que se estiman obtener en el futuro
a valores actualizados.
4. Mostrar el comportamiento de la proyección de cifras.
5. Detectar la situación que guarda la empresa así como las desviaciones y sus
causas.
6. Descubrir las reservas internas para que sean utilizadas en el posterior
mejoramiento de la gestión organizacional.
7. Disminuir el costo de los servicios y lograr la eficiencia planificada.
8. Determinar las tendencias de los factores que intervienen en un negocio, ya
que estos nos indican la propensión de las altas y bajas de los renglones que
integran los estados financieros
9. Confrontar los datos que contienen los estados para verificar que sean
exactos.
10. Información suficiente.

11
1. Evaluar los resultados de la actividad realizada. Al concluir el análisis
podemos determinar si las políticas, planes u objetivos se están llevando
correctamente o si debemos modificarlos para lograr los resultados deseados.

2. Establecer razones e índices financieros derivados del balance general. Estas

nos proporcionan unidades contables y financieras de medida y comparación,
a través de las cuales la relación entre sí de dos datos financieros directos
permiten analizar el estado actual o pasado de la empresa sujeta a análisis.

3. Calcular las utilidades, pérdidas o ambas, que se estiman obtener en el futuro

a valores actualizados. Una vez presupuestadas las utilidades a futuro
debemos tomar en cuenta los elementos de riesgo (tasas de descuento, tipos
de interés) de la operación para tener cifras a valores actuales y así poder
determinar la utilidad o pérdida real.

4. Mostrar el comportamiento de la proyección de cifras. Nos muestra los

efectos positivos y negativos, permitiendo identificar los posibles riesgos que
puedan perjudicar a la empresa o implementar estrategias que amortigüen los
efectos negativos.

5. Detectar la situación que guarda la empresa así como las desviaciones y sus
causas. Es la relación entre las cuentas de los estados financieros así como
sus efectos tanto positivos como negativos y el porque de tales efectos.

6. Descubrir las reservas internas para que sean utilizadas en el posterior

mejoramiento de la gestión organizacional. Saber cuales son nuestras
fortalezas dentro de la organización y utilizarlas con el mayor rendimiento
posible.

7. Disminuir el costo de los servicios y lograr la eficiencia planificada. Definir

bien los objetivos, asignar correctamente las tareas a los empleados, reducir
o mantener los costos variables, reducción de tiempo ocioso de las maquinas
y equipos nos ayudan a tener una mayor eficiencia.

8. Determinar las tendencias de los factores que intervienen en un negocio, ya

que estos nos indican la propensión de las altas y bajas de los renglones que
integran los estados financieros. El factor humano, los recursos con que
cuenta la empresa, los sistemas y procedimientos, la relación entre cada uno
de ellos pueden determinar el rumbo de la empresa ya sea positiva o
negativamente.

9. Confrontar los datos que contienen los estados para verificar que sean
exactos. Es decir que los datos que se ven reflejados en los estados
financieros sean verídicos por ejemplo, si en inventarios hay $650,000.00 en
mercancía verificar en almacén que realmente la tenemos y que se tiene ese
valor, de otra forma nuestro análisis no sería real.

10. Información suficiente. El obtener los datos y elementos de juicio suficientes

para apoyar o rectificar las opiniones formadas por la lectura de los estados
financieros respecto a la productividad, desarrollo y situación financiera de

12
 una empresa.11Es necesario señalar que para que el análisis financiero
cumpla los objetivos planteados, debe ser operativo, sistémico, real, concreto
y objetivo.

1.6 Necesidad del análisis financiero

La contabilidad representa y refleja la realidad económica de una empresa,

esta información no es útil si no es interpretada y comprendida de manera correcta
de tal forma que es necesario analizarla y entender a profundidad el origen y
comportamiento de los recursos de la misma, es de esta falta de interpretación de
donde surge la necesidad del análisis financiero.

Cada componente de un estado financiero tiene un significado y un efecto

dentro de la estructura contable y financiera de la empresa, el cual tiene que ser
identificado y de ser posible cuantificado.

Conocer el porqué la empresa está en la situación que se encuentra, sea

buena o mala, es importante para poder proyectar soluciones o alternativas y
enfrentar los problemas surgidos, o para idear estrategias encaminadas a
aprovechar los aspectos positivos.

Sin el análisis financiero no es posible hacer un diagnóstico de la posición

actual de la Cía., y sin ello no se puede tomar una decisión, de igual forma no se
puede diseñar una ruta a seguir en el futuro para su crecimiento y mejoramiento.
Muchos de los problemas de las empresas se pueden anticipar interpretando la
información contable, debido a que esta refleja cada síntoma negativo o positivo de
la empresa en la medida en que van sucediendo los hechos económicos.

Existe un gran número de indicadores y razones financieras que permiten

realizar un completo y exhaustivo análisis de la información financiera.

Gran parte de estos indicadores no son de mayor utilidad aplicados de forma

individual o aislada, por lo que es preciso recurrir a varios de ellos con el fin de hacer
un estudio completo que cubra todos los aspectos y elementos que conforman la
realidad financiera de toda empresa.

Para Jesús Valiente Urías el análisis financiero es la herramienta que le

permite a la contabilidad ser útil a la hora de tomar decisiones, puesto que esta
última si no es analizada e interpretada simplemente no dice nada, y menos para un
directivo que poco conoce de contabilidad, luego el análisis financiero es
imprescindible para que la contabilidad cumpla con el objetivo más importante para
la que fue ideada, el de servir de base para la toma de decisiones.12

11
Gutiérrez Alfredo F., Los estados financieros y su análisis, Fondo de cultura económica, Pág. 194-205
12 Urías Valiente Jesús; Análisis de Estados Financieros; McGraw Hill; Pág. 6-8

13
 CAPITULO II

MÉTODOS DE ANÁLISIS FINANCIERO

14
 2. MÉTODOS DE ANÁLISIS FINANCIERO

Con el fin de conocer, diagnosticar y tomar decisiones en relación a la

situación de una empresa existen algunas técnicas que nos ayudan al estudio de su
Información Financiera, formando así un juicio en las personas que los ponen en
práctica.

El proceso de análisis consiste en la aplicación de un conjunto de métodos los

cuales se basan en la simplificación y comparación de las cifras contenidas en los
estados financieros con el objeto de deducir una serie de medidas que son
significativas y útiles en la toma de decisiones.

Por lo tanto en este capitulo llevaremos a cabo la explicación de cada uno de

ellos así como su clasificación para saber cual es más conveniente según las
necesidades de cada empresa.

Dentro del capítulo anterior hablábamos acerca de la importancia y objetivos

del análisis financiero como herramienta en la toma de decisiones, siguiendo este
proceso hablaremos de los diferentes métodos que se utilizan para llevar a cabo
este estudio, en algunos casos estos se complementan para formar el juicio de las
personas que los están aplicando en una empresa específica; estos métodos son los
que desarrollaremos a lo largo de este capítulo.

2.1 Concepto de métodos de análisis financiero

Para comenzar a estudiar el tema partiremos por definir su concepto tomando

en cuenta los diferentes puntos de vista que a continuación se presenta los cuales
nos ayudaran a tener un panorama más amplio.

El autor Abraham Perdomo Moreno nos dice que se consideran como una
técnica aplicable a la interpretación, muestra el orden que se sigue para simplificar,
separar o reducir los datos descriptivos y numéricos que integran los estados
financieros, con el objeto de medir las relaciones en un solo periodo y los cambios
presentados en varios ejercicios contables.13

Arturo Elizondo López menciona que constituyen técnicas específicas que

permiten conocer, el efecto de las transacciones de la entidad sobre su situación
financiera y resultados.
Ahora bien, los métodos de análisis se fundamentan en la comparación de valores,
los cuales pueden ser verticales y horizontales.14

Alfredo F. Gutiérrez considera que sirven para simplificar y arreglar las cifras.
Sin embargo solo representan un medio y no un fin, ya que son herramientas para
medir y comparar hechos o tendencias del pasado y del presente, de preferencia en
lo que toca a hechos y tendencias perjudiciales o desfavorables a la empresa, con el

13
Elementos básicos de la administración financiera, Abraham Perdomo Moreno, página 50.
14
Proceso contable 4; Contabilidad del capital, Arturo Elizondo López, página 157.

15
objeto de poder derivar explicaciones y observaciones relativas a la actuación de
tales causas en la marcha de una empresa.15
Por lo tanto debemos entender que los métodos de análisis financiero se
consideran como los procedimientos utilizados para simplificar, separar o reducir los
datos descriptivos y numéricos que integran los estados financieros, con el objeto de
medir las relaciones en un periodo y los cambios presentados en varios ejercicios
contables.

2.2 Importancia de los Métodos de análisis financiero.

Debido a la necesidad que tienen las organizaciones para optimizar recursos

y generar utilidades existen diferentes métodos de análisis que aplicados a la
información financiera nos permiten una adecuada toma de decisiones.

Para la empresa estos métodos son de gran ayuda, ya que por medio de ellos
se informa si los cambios en las actividades al igual que los resultados han sido
positivos o negativos, para determinar cuales merecen mayor atención por ser
significativos en la marcha comparados con otros ejercicios, nos permite observar
ampliamente los cambios presentados, para su estudio, interpretación y toma de
decisiones.16

La importancia radica principalmente en facilitar el análisis e interpretación de

los resultados obtenidos en una empresa. Con el fin de examinar críticamente y
conocer la influencia que cada uno de estos elementos ejerce sobre los fenómenos
que el estado financiero expresa y así poder derivar tanto explicaciones como
observaciones relativas a la actuación de tales efectos en la marcha de una
compañía, eliminando los efectos negativos que se tienen y promoviendo los efectos
positivos y favorables.17

2.3 Clasificación de Métodos de Análisis Financiero

Para conocer y evaluar los efectos que la gestión administrativa ha provocado

en la organización y su influencia en su situación actual y futura se utiliza la
aplicación de diversas técnicas o métodos de análisis que no son excluyentes entre
si, ninguno se puede considerar suficiente ni perfecto y por lo tanto deben
seleccionarse de acuerdo a las características y necesidades de cada empresa.

Los métodos de análisis se pueden clasificar de la siguiente manera:

Horizontal. Estudio de las relaciones con base en estados financieros de

varios ejercicios sucesivos, así como los estándar y proforma. Dicho estudio se hace
también a departamentos, áreas geográficas, etcétera:

a) Aumentos y disminuciones.

15
Los estados Financieros y su análisis, Alfredo f. Gutiérrez, Editorial fondo de cultura económica.
16
El análisis d e los estados financieros y las deficiencias en las empresas, Roberto Macías Pineda .
17
Los Estados financieros y sus análisis, Alfredo F. Gutiérrez, Editorial fondo de cultura económica.

16
 b) Tendencias: Consiste en comparar más de dos años para poder
determinar la propensión la cual seria el pronostico dependiendo de como
se ha presentado y nos ayudara a determinar el presupuesto.
c) Control de presupuestos: análisis de los planes de negocios durante un
periodo futuro definido.

Vertical. Estudio de la relación con base en estados financieros

correspondientes a un mismo periodo:

a) Porcentajes Integrales.
b) Razones Simples.
c) Razones Estándar.

Marginal. Estudio de las variaciones al aumentar o disminuir una unidad

basándose en el volumen existente. Para que este método pueda llevarse a cabo
debe tomar como base el costeo marginal, clasificando los costos en fijos y
variables; al efectuar esta clasificación se permite la creación más real de los
presupuestos:

a) Punto de Equilibrio.
b) Punto Óptimo de Utilidad.

Factorial. Este análisis consiste en distribuir y separar los elementos que

concurren en el resultado correspondiente a las operaciones en un negocio hasta
llegar al conocimiento particular de cada factor. Comprende el estudio de los
siguientes elementos:

a) Entorno.
b) Políticas y dirección
c) Productos y procesos.
d) Financiamiento.
e) Medios de producción.
f) Mano de obra.
g) Materia prima.
h) Actividad productora.
i) Mercadeo.
j) Contabilidad y estadística.18

2.3.1 Métodos Horizontales

Como en los informes anuales suelen incluir al menos los estados financieros
del último ejercicio y los del inmediato anterior, un examen comparativo entre ambos
permite identificar la evolución de las distintas partidas individuales así como de las
masas o agrupaciones de partidas.

18 http://www.eco-finanzas.com/diccionario/A/ANALISIS_FINANCIERO_METODOS_DEL.htm

17
 En los métodos horizontales se analiza la información financiera de varios
años. A diferencia de los métodos verticales, estos requieren datos de cuando
menos dos fechas o períodos, entre ellos tenemos:19

a) Método de aumentos y disminuciones

b) Método de tendencias
c) Método de control presupuestal

a) Método de aumentos y disminuciones.

Para identificar las variaciones y la magnitud de las diferentes partidas de un

estado financiero entre dos fechas; mediante la comparación del año base que es el
que se toma como referencia contra el año presente contamos con un estudio de
análisis conocido como método de aumentos y disminuciones.

Las variaciones entre ambas fechas serán calculadas de la forma siguiente:

1. Aumento y disminuciones en valores absolutos.

2. Aumento y disminuciones en valores relativos.

Para demostrar la aplicación de esta técnica, por ejemplo, se compara el

estado de resultados del año actual con el año base y el año actual con respecto al
presupuestado.

1) El cálculo de las variaciones en valores absolutos se obtiene mediante la

diferencia del importe del año corriente y el año base.

2) El cálculo de las variaciones en valores relativos se determina mediante la

división de la variación entre ambos años (corriente – base) entre el
importe del año base y este resultado se multiplica por 100.

Ejemplo: En el año 1 se tenía un activo circulante de 100 y en el año 2 el

activo fue de 150, entonces tenemos 150 – 100 = 50. Es decir que el activo se
incrementó o tuvo una variación de 50 en el periodo en cuestión.

Para determinar si la variación es positiva o negativa se debe analizar que fue

lo que la originó. Por ejemplo, un aumento en la cuenta de clientes tendría dos
vertientes puede ser positiva si se origina por un aumento en el nivel de ventas y
sería negativa si la causa fuera el retraso en el ciclo de cobranza.

Para determinar la variación en porcentaje de un periodo respecto a otro, se

debe aplicar una regla de tres. Se divide el periodo 2 por el periodo 1, se le resta 1, y
ese resultado se multiplica por 100 para convertirlo a porcentaje, quedando la
formula de la siguiente manera: ((P2/P1)-1)*100

Suponiendo el mismo ejemplo anterior, tendríamos ((150/100)-1)*100 = 50%.

Quiere decir que el activo obtuvo un crecimiento del 50% respecto al periodo
anterior.

19
Análisis de estados financieros. Ángel Muñoz Merchante

18
 De lo anterior se concluye que para realizar el análisis horizontal se requiere
disponer de estados financieros de dos periodos diferentes, es decir, que deben ser
comparativos, toda vez lo que busca el análisis horizontal, es precisamente
comparar un periodo con otro para observar el comportamiento de los estados
financieros en el periodo objeto de análisis.

Veamos un ejemplo:

2010 2011 Aum/DIsm

Ventas 2,625,000.00 3,530,000.00 905,000.00
Unidades 262,500 236,000
Precio Unitario $10.00 $14.96

Ventas 2011 a precio 2010 236,000 X 10.- = 2, 360,000.00

Ventas reales 2010 2, 625,000.00
Disminución unidades (265,000.00)

Ventas reales 2011 3, 530,000.00

Ventas 2011 a precio 2010 2, 360,000.00
Aumento precio 1, 170,000.00

Disminución unidades (265,000.00)

Aumento precio 1, 170,000.00
905,000.00

En el ejemplo anterior la variación pudo ser positiva si se hubiera dado por un

aumento en las unidades vendidas, pero solo se trata de un aumento en el precio de
venta el cual puede ser originado por un incremento en costos y un entorno
inflacionario, por lo tanto es una variación negativa.

Los valores obtenidos en el análisis horizontal pueden ser comparados con

las metas de crecimiento y desempeño fijadas por la empresa, para evaluar la
eficiencia y eficacia de la administración en la gestión de los recursos, puesto que
los resultados económicos de una empresa son el resultado de las decisiones
administrativas que se hayan tomado.

La información obtenida del estudio de aumentos y disminuciones es de gran

utilidad para realizar proyecciones y fijar nuevas metas, puesto que una vez
identificadas las causas y las consecuencias del comportamiento financiero de la
empresa, se debe proceder a mejorar los puntos o aspectos considerados débiles,
se deben diseñar estrategias para aprovechar los puntos o aspectos fuertes y se
deben tomar medidas para prevenir las consecuencias negativas que se puedan
anticipar como producto del análisis realizado a los Estados financieros.

El análisis horizontal debe ser complementado con el análisis vertical y los

distintos Indicadores financieros y/o Razones financieras, para poder llegar a una
conclusión acercada a la realidad financiera de la empresa y así poder tomar
decisiones más certeras para responder a esa realidad.

19
 b) Método de tendencias.

Para contar con una opinión más certera acerca de la situación financiera de
la empresa es necesario tener una base capaz de sustentar nuestras conclusiones,
para ello podemos auxiliarnos del método de tendencias, el cual constituye una
ampliación del de aumentos y disminuciones ya que tiene como base los mismos
índices pero nos permite estudiar más de tres ejercicios.

También es conocido con el nombre de "método del ritmo económico" y se

basa en la proyección de las tendencias. Esto se logra por medio de series
cronológicas de los datos que interesa estudiar. Los métodos más usuales para
obtener las tendencias son:

1) Mínimos cuadrados.
2) Incremento porcentual relativo
3) Incremento porcentual relativo

1) Método de mínimos cuadrados

Es una técnica de análisis numérico encuadrada dentro de la optimización

matemática, en la que, dados un conjunto de pares ordenados y una familia de
funciones, se intenta encontrar la función que mejor se aproxime a los datos dentro
de dicha familia.

Se utiliza cuando al graficar los datos se presentan tendencias con

características de línea recta, cuya ecuación es:

ƒ(x) = Y = a + bX
Donde:

a= y-bt y = demanda

b t = periodo de tiempo

y= a y b = constantes

t= n = numero de datos

Específicamente la ecuación de los mínimos cuadrados se establece de la

siguiente manera:

20
Ventas

Ejemplo: Se tienen los siguientes datos históricos de las ventas del producto "A".

VENTAS

AÑO (En Miles de Unid.)

2003 500.
2004 530.
2005 570.
2006 610.
2007 620.
2008 680.

Se necesita hallar la tendencia y proyectar las unidades a vender de 2010 al

2013

Solución:
Año t Yi Yiti t2
2003 1 500 500 1
2004 2 530 1060 4
2005 3 570 1710 9
2006 4 610 2440 16
2007 5 620 3100 25
2008 6 680 4080 36
21 3510 12890 91

Y= y= =585

t= t= =3.5

Y = a + bt.

a = y-bt a = 585 - 3.5b (1)

b b (2) remplazando 1 en 2

91b = 12890 – (21 x 585) + (21 x 3.5b)

91b - 73.5b = 12890 - 12285

17.5b = 605

21
b = 605/17.5

Remplazando en (1)

a = 585 - (3.5 x 34.5714)

a = 585 - 121

a = 464

Remplazando en la formula de Mínimos cuadrados, Y = a + bt tenemos:

Si para el año 2008 t = 6,

Para 2010 t = 8 Y = 464 + 34.57143 x 8 = 741.

Para 2011 t = 9 Y = 464 + 34.57143 x 9 = 775.
Para 2012 t = 10 Y = 464 + 34.57143 x10 = 810.
Para 2013 t = 11 Y = 464 + 34.57143 x11 = 844.

2) Método del Incremento porcentual relativo.

Se determina el incremento de la demanda de cada período con respecto al

anterior, tanto en valor como en porcentaje, posteriormente se saca el promedio
aritmético de los incrementos porcentuales y se aplica dicho incremento al último
valor real conocido y así sucesivamente. La formula a aplicar es:

y = y0 (1+Δ%)n
Donde:

Y = Demanda
y0 = Primer dato de demanda conocido.
Δ% = Incremento porcentual promedio
n = Período

El Δ% promedio = Δ% = (Σ Δ%)/n
Veámoslo con el ejemplo del método anterior

Variación
Año n Ventas V/r. %
2003 0 500 --
2004 1 530 30 6.00%
2005 2 570 40 7.55%
2006 3 610 40 7.02%
2007 4 620 10 1.64%
2008 5 680 60 9.68%

Suma 31.89%

22
Δ% promedio = 31.89% / 5 = 6.378% anual.

y = y0 (1+Δ%)n

y0 = 500 (Primer dato conocido, correspondiente a la demanda del 2003)

n = Período a proyectar.
n = 0 para el año 2003, y así sucesivamente.

Para 2010 n = 7 Y = 500(1+0.06378)7 = 770.8

Para 2011 n = 8 Y = 500(1+0.06378)8 = 819.9
Para 2012 n = 9 Y = 500(1+0.06378)9 = 872.2
Para 2013 n = 10 Y = 500(1+0.06378)10 = 927.9

3) Método del Incremento porcentual absoluto.

Se determina el incremento de la demanda del último período conocido con

respecto al primero, tanto en valor como en porcentaje, posteriormente se saca el
promedio geométrico para determinar el incremento porcentual promedio periódico y
se aplica dicho incremento al último valor real conocido y así sucesivamente. La
formula a aplicar es la misma pero varía en la determinación del incremento
porcentual promedio:

y = y0 (1+Δ%)n
Donde:

y = Demanda
y0 = Primer dato de demanda conocido.
Δ%= Incremento porcentual promedio
n = Período
Δ% promedio = (1 + Δ%)1/n – 1

Apliquémoslo al ejemplo anterior.

Año Ventas
2003 500
2004 530 Variación entre el primer y último dato: 680 – 500 = 180
2005 570 Variación porcentual = 180/500 = 0.36 = 36%.
2006 610 Δ% promedio = (1 + Δ%)1/n – 1
2007 620 = (1 + 0.36)1/5 – 1 = 0.0634% = 6.343%
2008 680

y = y0(1+Δ%)n

yn = 500 (Primer dato conocido, correspondiente a la demanda del 2003)

n = Período a proyectar.
n = 0 para el año 2003, y así sucesivamente.

Para 2010 n = 7 Y = 500(1+0.06343)7 = 769.0

Para 2011 n = 8 Y = 500(1+0.06343)8 = 817.8

23
Para 2012 n = 9 Y = 500(1+0.06343)9 = 869.6
Para 2013 n = 10 Y = 500(1+0.06343)10 = 924.8

c) Método de Control Presupuestal.

Con el fin de que obtenga el máximo rendimiento con el mínimo de esfuerzo,

tiempo y dinero es necesario ayudarnos del conjunto de procedimientos y recursos
que usados con pericia y habilidad, sirven a la administración para planear,
coordinar y controlar, por medio de presupuestos, todas las funciones y operaciones
de una empresa.

Este método consiste en vigilar para poder determinar y corregir las

desviaciones que se presenten al comparar las cifras reales contra las
presupuestadas. Tratando siempre de entender o de reconocer que fue lo que
sucedió, para no haber alcanzado las metas establecidas en los diversos
presupuestos con que cuente la empresa objeto del estudio.

El analista financiero planeará, coordinará y dictará medidas para controlar

todas las operaciones y funciones. Su objetivo primordial es el de comparar los
resultados reales con los previstos, para ello deberá seguir la siguiente metodología:

1. Elaboración de instructivos de bases de comparación.

2. Efectuar las comparaciones de los resultados reales con los estimados.
3. Interpretación de resultados de la comparación.
4. Estudio de las variaciones.
5. Toma de decisiones

2.3.2 Métodos Verticales

Para analizar la información financiera de un solo ejercicio y determinar la

participación de cada una de las cuentas del estado financiero, con referencia al total
de activos o total de pasivos y patrimonio para el balance general, o sobre el total de
ventas para el estado de resultados, permitiendo al análisis financiero las siguientes
apreciaciones objetivas:

1. Visión panorámica de la estructura del estado financiero, la cual puede

compararse con la situación del sector económico donde se desenvuelve o, a
falta de información, con la de una empresa conocida que sea el reto de
superación.

2. Muestra la relevancia de cuentas o grupo de cuentas dentro del estado. Si el

analista, lector o asesor conoce bien la empresa, puede mostrar las
relaciones de inversión y financiamiento entre activos y pasivos que han
generado las decisiones financieras.

3. Controla la estructura, puesto que se considera que la actividad económica

debe tener la misma dinámica para todas las empresas.

24
 4. Evalúa los cambios estructurales, los cuales se deben dar por cambios
significativos de la actividad, o cambios por las decisiones gubernamentales,
tales como impuestos, sobretasas, así como va a acontecer con la política
social de precios, salarios y productividad.

5. Evalúa las decisiones gerenciales, que han operado esos cambios, los cuales
se puedan comprobar más tarde con el estudio de los estados de cambios.

6. Permiten plantear nuevas políticas de racionalización de costos, gastos y

precios y de financiamiento.

7. Permite seleccionar la estructura óptima, sobre la cual exista la mayor

rentabilidad y que sirva como medio de control, para obtener el máximo de
rendimiento.20

Estos métodos para poder llevar a cabo su estudio se compone por tres
procedimientos, los cuales son:

a) De porcentajes integrales
b) De razones simples
c) De razones estándar

a) Procedimiento de porcentajes integrales.

En los casos que se desea conocer la magnitud o importancia que tienen las
partes que integran un todo, determinamos el porcentaje que representa cada parte
que conforma el Estado Financiero para lo cual utilizamos el método de porcentajes
integrales.

Se realiza equiparando la cantidad total o global con el 100% y se determina

en relación con dicho 100% el porciento relativo a cada parte.

Los resultados obtenidos quedan expresados en porcientos, encontrando aquí

la ventaja y la desventaja del método. La ventaja es porque al trabajar con números
relativos nos olvidamos de la magnitud absoluta de las cifras de una empresa y con
ello se comprende más fácilmente la importancia de cada concepto dentro del
conjunto de valores de una empresa.

El defecto es que como se esta hablando de porcientos es fácil llegar a

conclusiones erróneas, especialmente si se quieren establecer porcientos
comparativos.

Es útil este método para obtener conclusiones aisladamente, ejercicio por

ejercicio, pero no es aconsejable si se desean establecer interpretaciones al
comparar varios ejercicios.

20
El análisis de los estados financieros, Roberto Macías Pineda y Juan Ramón Santillán González, ECASA

25
 b) Procedimiento de razones simples.

Razón. Es la relación que existe entre dos cifras que se comparan entre sí
mediante el cociente que resulta de dividir un número entre otro.

Al igual que los otros métodos de análisis, el procedimiento de razones

simples sirve para determinar la liquidez, solvencia, estabilidad, solidez y
rentabilidad de una organización la diferencia es que lo hace por medio de razones e
índices por lo que tiene un gran valor práctico, además nos ayuda a determinar la
permanencia de sus inventarios en almacenamiento, los periodos de cobro de
clientes y pago a proveedores y otros factores que sirven para analizar ampliamente
la situación económica y financiera de una empresa.

El procedimiento consiste en evaluar diferentes relaciones de una partida con

otra, o bien, grupos de conceptos que integran el contenido de los estados
financieros de una empresa a través de sus cocientes.

A su vez las podemos clasificar de acuerdo con la naturaleza de las cifras en:

1. Razones estáticas
2. Razones dinámicas
3. Razones estático - dinámicas
4. Razones dinámico - estáticas

Razones estáticas. Son las que expresan la relación que guardan partidas del
Estado de Situación Financiera, es decir, el numerador y el denominador, emanan o
proceden de estados financieros estáticos, como el balance general.

Clientes Estado de Situación Financiera

Acreedores Estado de Situación Financiera

Razones dinámicas. Nos muestran la relación entre partidas que provienen

del Estado de Resultados, es decir, el numerador y denominador provienen de un
estado financiero dinámico.

Utilidad Estado de Resultados

Ventas Estado de Resultados

Razones estático-dinámicas. Cuando el numerador corresponde a conceptos

y cifras de un estado financiero estático y el denominador, emana de conceptos y
cifras de un estado financiero dinámico.

Capital Social Estado de Situación Financiera

Ventas Netas Estado de Resultados

26
 Razones dinámico-estáticas. Sucede cuando el numerador corresponde a un
estado financiero dinámico y el denominador, corresponde a un estado financiero
estático.

Utilidad Neta Estado de Resultados

Capital Contable Estado de Situación Financiera

El procedimiento de razones simples se utiliza para analizar el contenido de

los estados financieros y así poder detectar puntos débiles de una empresa y
probables anomalías.

c) Procedimiento de razones estándar.

Los coeficientes relativos obtenidos en el método de razones simples no

tienen un significado por si mismos, por lo cual para poder aprovecharlo con todo su
valor, será necesario compararlos para desprender conclusiones lógicas en materia
económico-financiera.

El procedimiento de razones estándar se basa en una serie de cifras o

razones simples de estados financieros que pertenecen a una entidad o grupo de
empresas dedicadas a la misma actividad; constituyen medidas básicas de eficiencia
como instrumento de control mediante su comparación constante con nuestros
resultados reales y se dividen en:

1. Razones estándar internas

2. Razones estándar externas

Razones estándar internas. Éstas se calculan con base en las cifras históricas
o presupuestadas en varios ejercicios generadas por la misma empresa. Sirven de
guía para regular la actuación presente de la empresa y fijar metas futuras que
ayuden a obtener mayores utilidades por medio de un mejor desarrollo de la
contabilidad de costos, auditoría interna, elaboración de presupuestos y control
presupuestal.

Razones estándar externas. Se determinan al igual que las internas pero con
datos no sólo de una sino varias empresas que tengan el mismo giro y condiciones
similares de operación. Generalmente las aplican empresas financieras, para efectos
de conceder préstamos, inversión y para estudios económicos por parte del estado.

2.3.3. Métodos Marginales

La relación que guardan los ingresos con los gastos fijos y variables, así como
su influencia en la toma de decisiones es analizada mediante la aplicación del
método Marginal.

Se centra en el estudio de los niveles necesarios de ingresos para obtener la

mayor utilidad posible, atendiendo a los costos y gastos necesarios en que tienen
que incurrir para alcanzar dichos niveles.

27
 a) Procedimiento del punto de equilibrio
b) Punto de óptima utilidad.

a) Procedimiento del punto de equilibrio.

Esta herramienta financiera permite determinar el momento en el cual las

ventas cubrirán exactamente los costos, expresándose en valores, porcentaje y/o
unidades, además muestra la magnitud de las utilidades o pérdidas de la empresa
cuando las ventas exceden o caen por debajo de este punto, de tal forma que este
viene a ser un punto de referencia a partir del cual un incremento en los volúmenes
de venta generará utilidades, pero también un decremento ocasionará perdidas, por
tal razón se deberán analizar los costos fijos, costos variables y las ventas
generadas.

Para la determinación del punto de equilibrio debemos en primer lugar

conocer los costos fijos y variables de la empresa; entendiendo por costos variables
aquellos que cambian en proporción directa con los volúmenes de producción y
ventas, por ejemplo: materias primas, mano de obra, comisiones.

Por costos fijos, aquellos que no cambian en proporción directa con las ventas
y cuyo importe y recurrencia es prácticamente constante, como son la renta del
local, los salarios administrativos y la parte del salario fijo del personal de
producción, las depreciaciones, amortizaciones.

Además debemos conocer el precio de venta del producto y/o productos que
fabrique o comercialice la empresa, así como el número de unidades producidas.

La fórmula para calcular el punto de equilibrio es:

Costo fijos
Punto de equilibrio =
% de Contribución marginal

Ejemplo: En el año 2010 la empresa X, SA, tuvo ingresos por concepto de

ventas de $ 6,750,000 en el mismo período sus costos fijos fueron de $ 2,130,000 y
los costos variables de $ 3,420,000

1
Punto de equilibrio en ventas= 2,130,000
3,420,000
1 =
6750000

Ventas en punto de equilibrio $ 4,346,938.78

Este punto de equilibrio significa el nivel de ventas en el que no gana pero

tampoco pierde la empresa.

28
 El costo fijo permanece invariable, independientemente del volumen de
ventas, mientras que el costo variable está relacionado directamente con el volumen
de ingresos o ventas por lo que el porcentaje del costo variable en el punto de
equilibrio está dado por la relación existente entre los costos variables y el nivel de
ventas; un costo fijo puede llegar a convertirse en variable al determinar el costos
unitario de producción cuando aumenta el volumen de producción y los costos
variables cuando son continuos tienden a tener un comportamiento lineal, lo que le
aporta la característica de mantener un valor promedio por unidad que tiende a ser
constante, pero se vuelven fijos al ser valuados individualmente.

Costos variables
% de Costos Variables = * 100
ventas

3,240,000
% de Costos Variables = * 100
650,000

% de Costos variables = 51

Los costos variables en el punto de equilibrio son:

4,346,938 * 51% = 2,216,938

Comprobación del PE:

Ventas $ $4,346,938
(-) costos variables 2,130,000
(=) Contribucion marginal $ 2,216,938
(-) Costos fijos 2,216,938
(=) Utilidas neta $ -

En la práctica, el punto de equilibrio sirve para calcular el volumen de las

ventas que debe realizar una empresa para obtener un porcentaje de utilidad
determinado, la fórmula es la siguiente:

Ventas = Ventas en PE + % de Utilidad deseada + % de CV

Ejemplo: Esta misma empresa desea obtener una utilidad del 20% sobre el
punto de equilibrio. Determinar el volumen de ventas necesario para obtener dicha
utilidad. (Utilizando los datos del ejemplo anterior).

Ventas=Ventas en P.E. + % de Utilidad deseado + % de Costo variable

Ventas = 4’346,938 + 20% (4’346,938) + 51%(4’346,938)
Ventas = 4’346,938 + 869,387 + 2’216,938
Ventas = 7’433,263

29
 Comprobación:
Ventas $ 7,433,263
(-) costos variables 3,790,964
(=) Contribucion marginal $ 3,642,299
(-) Costos fijos 2,130,000
(=) Utilidas neta $ 1,512,299

En el análisis marginal se compara el ingreso marginal con el costo marginal.

A medida que la producción aumenta, el ingreso marginal permanece constante,
pero el costo marginal cambia. A bajos niveles de producción, el costo marginal
disminuye, pero a la larga aumenta.

Si el ingreso marginal excede al costo marginal, entonces; el ingreso de

vender una unidad más excede al costo en el que se incurrió para producirla.

Si el ingreso marginal es menor que el costo marginal, entonces; el ingreso de

vender una unidad mas es menor que el costo en el que se incurre para producirla.
La empresa obtiene un beneficio económico sobre la unidad marginal, por lo que su
beneficio económico disminuye si la producción aumenta, y aumenta si la
producción disminuye.
Si el ingreso y costo marginal son iguales se está maximizando el beneficio
económico.

El análisis marginal es un método de maximización de beneficios empleado

en el análisis de rentabilidad que compara el ingreso marginal y el costo marginal.

El ingreso marginal es el cambio en el ingreso total originado por la venta de

una unidad adicional de producción; por su parte, el costo marginal es el cambio en
el costo total originado por la elaboración de una unidad adicional de producción.

b) Punto de óptima utilidad.

Uno de los objetivos principales de toda empresa, considerada como entidad,

es el de obtener utilidades. De acuerdo con lo anterior, al efectuar la planeación de
la operación de una empresa, para un periodo establecido, es necesario determinar
la estructura de los costos y gastos, así como el volumen de ventas, fijando como
meta la superación de las utilidades.

Considerando que tanto los costos y gastos, así como las ventas dependen
del total de unidades producidas y consecuentemente, del volumen vendido, interesa
predeterminar el importe de dichos costos y gastos a diversos niveles de operación a
fin de conocer el nivel en el cual se obtiene la óptima utilidad.

En cada empresa existe solamente un volumen de producción y de ventas

que determina el mayor rendimiento para la misma; por tal motivo el análisis deberá
enfocarse a precisar aquel nivel de operaciones en el cual la estructura de las
ventas, costos y gastos establezca el punto de la óptima utilidad.

Toda empresa en pleno desarrollo, tiene como es lógico suponer entre sus
metas y objetivos, obtener utilidades cada vez mayores, situación que solo es

30
posible mediante la combinación de un capital lo suficientemente adecuado a sus
pretensiones y hacer que la empresa logre rendimientos a base de una mayor
productividad.

De tal forma que para entender el punto de óptima utilidad es necesario tener
claro que el costo marginal es el aumento del costo total ocasionado por el
incremento de la producción y ventas adicionales de artículos o servicios.

El ingreso marginal será la variación en los ingresos totales resultante del

incremento de las unidades vendidas en un ejercicio o periodo de operaciones, en
otras palabras es el precio de venta de la unidad marginal Ahora bien, tendremos
que la utilidad óptima se obtiene cuando el ingreso marginal iguala al costo marginal.

Considerando tanto que los costos y gastos como el importe de las ventas
dependen del total de unidades producidas y consecuentemente, del volumen delas
ventas, interesa predeterminar el importe de dichos costos y gastos a diversos
niveles de operación a fin de conocer el nivel en el cual se obtiene la óptima utilidad.

La utilidad, como resultado de la combinación de los factores ventas, costos y

gastos, se incrementa a medida que las ventas aumentan, pero tal incremento no es
ilimitado pues a partir de un determinado volumen de operaciones el rendimiento de
cada unidad vendida desciende progresivamente.

Los costos y gastos fijos se mantienen en un monto constante a pesar delos

aumentos o disminuciones del volumen de las ventas.

Por esta característica se dice que estos varían en forma inversamente

proporcional al volumen de las ventas, ya que a medida que éstas aumentan los
costos o gastos fijos se distribuyen o prorratean entre un mayor número de unidades
producidas, determinando costos unitarios cada vez menores; es decir a mayor
producción y venta, menor será la cuota de costos y gastos fijos por unidad
producida, lo contrario ocurriría si el volumen de operaciones disminuye.

Los elementos que integran el punto de óptima utilidad son:

 Costos fijos.
 Costos variables.
 Comportamiento de los costos fijos en la operación de la empresa.
 Costo marginal.

Para determinar el punto de la óptima utilidad se deben seguir los siguientes

pasos:

 Considerar diferentes niveles de producción y venta.

 Determinar los costos y gastos totales, considerando tanto los costos y
gastos fijos como los variables, en relación al volumen de ventas de
cada nivel.
 Obtener los costos marginales, los cuales resultan de la diferencia
entre los costos totales de un nivel a otro.

31
  Determinar el monto de las ventas totales, multiplicando el precio de
venta unitario por el número de unidades de cada nivel.
 Calcular el ingreso marginal, determinando la diferencia en las ventas
totales de un nivel a otro.

Con base en este último paso se pude establecer en donde se encuentra el

punto de óptima utilidad, así como el punto de máxima utilidad.

A continuación se presentan algunos ejemplos del Punto de Utilidad Óptima:

Este ejemplo se desarrolla en el siguiente cuadro:

En la tabla puede observarse que la máxima ganancia se obtiene con una

venta de 8,000 unidades; la venta de una unidad adicional no origina utilidad ni
pérdida en virtud de que en ese límite el costo marginal coincide con el precio
unitario de venta, es decir; en el volumen de 8,000 unidades vendidas se alcanza la
utilidad óptima. A partir de ese nivel la utilidad neta disminuye en vista de que el
costo marginal es superior al precio de venta

Es conveniente aumentar la producción y las ventas, pues mientras el costo

marginal no coincide con el ingreso marginal la empresa puede obtener mayores
beneficios con la expansión de sus operaciones.

En cambio, cuando el aumento de sus gastos eleva el costo marginal más allá
del ingreso marginal, los beneficios de la empresa empezaran a reducirse.

2.3.4. Método Factorial

Actualmente para una correcta toma de decisiones, es de vital importancia

estar informado de lo que acontece dentro y fuera de la empresa, por ello la
distribución y separación de los elementos que intervienen en procesos que
conllevan al resultado de las operaciones de un negocio para conocer cada uno de

32
ellos, proceso conocido como análisis factorial, nos proporciona las bases para el
detectar deficiencias de la productividad así como problemas de diagnóstico en el
desarrollo de nuevos proyectos, pudiendo así tomar medidas correctivas y evitar
fuga de recursos materiales, humanos y económicos.21

Ventajas:

1. Sus principios son igualmente aplicables a todos los sectores productivos.

2. Al nivel de la empresa puede ser aplicado, por miembros del cuerpo directivo
con conocimientos de todos los procesos que intervienen en su actividad.
3. Debido a su carácter sistemático es más sencilla su aplicación.
4. Debido a que permite la colaboración de las personas que intervienen
directamente en los procesos, se tienen resultados más certeros.

Limitaciones:

1. No revela necesariamente todas las fuerzas que afectan las actividades

debido a que ha sido concebido como un método de diagnóstico general.
2. Como todos, no es un procedimiento seguro al cien porciento, ya que sólo es
una herramienta para obtener información de manera racional.
3. Debido a que es necesario el criterio del investigador, ya que muchos
aspectos de las operaciones industriales no pueden medirse ni compararse
cuantitativamente no es del todo objetivo.

Como toda metodología es susceptible de ser corregida, ampliada y

mejorada.

Entre los factores que se analizan están los de operación, que comprenden
los aspectos base fundamental del buen funcionamiento de la actividad
preponderante de una empresa, que incluyen el entorno o ambiente externo, la
materia prima, los procesos, la mano de obra, entre otros; es decir, incluyen el
análisis de factores internos y externos.

Los factores de operación son:

1. Entorno.
2. Políticas y dirección
3. Productos y procesos.
4. Financiamiento.
5. Medios de producción.
6. Mano de obra.
7. Materia prima.
8. Actividad productora.
9. Mercadeo.
10. Contabilidad y estadística.

21
El análisis factorial, Alfred W. Klein y Nathan Grabinsky, Banco de México, S.A.

33
1. Entorno. Los encargados de este factor informarán oportunamente a la empresa
de los cambios que ocurren en las condiciones externas para prevenir u aprovechar
su impacto en la empresa.

Esta información es acerca de:

a) Desarrollo tecnológico
b) Desarrollo económico

a) Desarrollo tecnológico. Incluirá la información relativa a innovaciones de

carácter técnico y científico que tengan relación a los productos, servicios,
procesos, o cualquier práctica de la empresa.

b) Desarrollo económico. Es la información de carácter económico que, al estar

en una economía globalizada, sin excepción afecta a todos los entes
económicos de una u otra manera. Así mismo es conveniente que contenga
estudios hechos por economistas o personas especializadas en la materia.

2. Políticas y dirección. Tienen por objetivo fijar a la empresa objetivos razonables,

y proveerla de los medios necesarios para alcanzarlos. Para determinar si la
actuación de la administración esta actuando adecuadamente se consideran dos
indicadores básicos: el rumbo y la velocidad de trabajo o rendimiento. La
administración debe buscar un equilibrio al decidir el rumbo de la empresa.

3. Productos y procesos. Se deben seleccionar productos que al mismo tiempo

que presten servicios a los consumidores rindan beneficios a la empresa, también
deben determinar los procesos más adecuados y eficientes para su producción.

Los principales indicadores de este factor son:

a) Competencia
b) Rentabilidad del producto
c) Control de calidad
d) Indicador de rechazos

a) Competencia. Es necesario tener información sobre las mejoras, accesorios,

volumen de ventas, aceptación por parte de los clientes, de los productos o
servicios, para obtener un porcentaje adecuado y competitivo de participación
en el mercado.

b) Rentabilidad del producto. Se obtiene mediante el análisis marginal con el

cual se obtiene la rentabilidad del producto.

c) Control de calidad. Este puede realizarse mediante variables o por atributos,

es decir en cuanto a productos medibles o que deben cumplir determinadas
características. Se deben tener control sobre productos elaborados y
productos defectuosos.

34
 d) Indicador de rechazos. Es necesario identificar el motivo que origina las
devoluciones de ventas ya efectuadas, es decir se les debe dar un
seguimiento a los rechazos.

4. Financiamiento. Este factor se refiere a la forma de obtener los recursos

monetarios adecuados por su valor y origen, para efectuar las inversiones
necesarias y así desarrollar las operaciones de la empresa.

Los indicadores de este aspecto nos darán por tanto el equilibrio que debe
haber en las finanzas de la empresa, es decir debe haber reciprocidad entre el
monto que se tiene disponible y el monto que se debe desembolsar como pago a los
acreedores.

a) Indicador del Capital de trabajo

b) Índice de cartera vencida
c) Índice de cobranza
d) Indicador del punto de equilibrio
e) Grado de autofinanciamiento
f) Grado de dependencia bancaria

a) Indicador del Capital de trabajo. Este representa el porcentaje del activo

circulante no comprometidos con respecto al activo circulante. El capital de
trabajo se obtiene de restar el pasivo a corto plazo al activo circulante. La
inspección continua de este indicador de Capital de trabajo ayuda a mantener
el equilibrio de las cuentas por pagar.

b) Índice de cartera vencida. Se debe llevar un control periódico y mostrar la

tendencia de las cuentas pendientes de cobro por antigüedad y por cliente.

c) Índice de cobranza. Este muestra el porcentaje de eficiencia del departamento

de cobranza y obtiene en relación a la cantidad cobrada mensualmente con
respecto a la facturación.

d) Indicador del punto de equilibrio. Este da a conocer el monto de las ventas

que se requieren para cubrir los gastos fijos o de estructura de la empresa.

e) Grado de autofinanciamiento. Muestra el porcentaje de las utilidades

reinvertidas en la empresa con base al capital social.

f) Grado de dependencia bancaria. Con este indicador se conoce el porcentaje

con que se tiene solvencia a través de los bancos para mantener el equilibrio
durante el crecimiento natural de la empresa.

5. Medios de Producción. Para la operación de este factor las se deberá tener

conocimiento de maquinaria y equipo de la rama sobre la que se está trabajando y
conocer sobre los terrenos, edificios e instalaciones que requiere la empresa y ésta
efectúe sus operaciones eficientemente.

Los indicadores que nos informan sobre estas inversiones son:

35
 a) Productividad de los medios de producción
b) Mantenimiento
c) Estado del activo fijo
d) Intensidad de la inversión
e) Grado de mecanización

a) Productividad de los medios de producción. Señala la cantidad de producción

lograda por cada hora - máquina.

b) Mantenimiento. Indica el costo de mantenimiento por cada peso gastado en la

producción, en un período determinado.

c) Estado del activo fijo. Este se relaciona con los anteriores. Señala la cantidad
gastada en mantenimiento y reparación por cada peso en activo fijo.

d) Intensidad de la inversión. Representa la cantidad invertida en la estructura

general por cada peso invertido en la empresa.

e) Grado de mecanización. Muestra los pasos que da la empresa hacia la

automatización y la velocidad con que se logra.

6. Mano de Obra. Este factor tiene como función seleccionar y capacitar al personal
adecuado y organizarlo para alcanzar la óptima productividad en el desempeño de
sus labores, es uno de los puntos clave para lograr la máxima productividad en la
compañía.

Es necesario prestar mayor atención en los indicadores que muestran no sólo

la cantidad de trabajo y ociosidad sino también el grado de satisfacción que tienen
los empleados al desempeñar sus actividades. Los indicadores más comunes de
este factor son:

a) Indicador de las horas - hombre trabajadas

b) Índices de productividad
c) Ausentismo
d) Índice de frecuencias de accidentes
e) Rotación de mano de obra

a) Indicador de las horas - hombre trabajadas. Da a conocer los cambios en la

fuerza de trabajo ocupada. Se usa cuando hay grandes variaciones en la
capacidad de horas - hombre instalada con el tiempo trabajado efectivamente.

b) Índices de productividad. La productividad es la proporción de la producción y

sus insumos o componentes. También es posible medirla observando el
desarrollo de la proporción entre lo logrado y lo programado. Otra de las
formas es midiendo la producción lograda con las horas - hombre trabajadas.

c) Ausentismo. Este indicador señala además del porcentaje de horas ausentes,

el grado de inconformidad que tienen los trabajadores con las políticas
internas de la empresa.

36
 d) Índice de frecuencias de accidentes. Muestra la frecuencia con que se
presentan los accidentes en relación al tiempo trabajado.

e) Rotación de mano de obra. También es un indicador del descontento por

parte de los empleados con las políticas internas.

7. Materia Prima. Este se encarga de que la empresa tenga un suministro continuo

de materiales y servicios de calidad a precios accesibles y que le permitan tener un
margen razonable de utilidad.

La existencia de materia prima, productos en proceso y productos terminados

en los almacenes respectivos, se justifica por la necesidad de tener una protección
adecuada para la producción o distribución. Sin embargo no es conveniente
tampoco tener grandes cantidades de materias primas o producto terminado por los
riesgos que se corren dependiendo del producto como son pérdidas, robos,
obsolescencia, etc.

Para evaluar este factor se considera la movilidad de los inventarios, la

rotación y entrega de los mismos.

8. Actividad Productora. Esta se encarga de organizar y efectuar las operaciones

de producción en forma eficiente y económica. Algunos de los indicadores pueden
ser la utilización de la capacidad productora, la utilización de los materiales y el
grado de desperdicios.

9. Mercadeo. Se encargará de adoptar las medidas que garanticen el flujo continuo

de los productos al mercado y que proporcionen el óptimo beneficio tanto a la
empresa como a los consumidores. Los indicadores para ver el perfil de la empresa
con este factor son la rentabilidad de las ventas, la influencia de los canales de
distribución, la ubicación y propaganda del producto o servicio.

10. Contabilidad y estadística. Deberá establecer y tener en funcionamiento una

organización para la recopilación de datos financieros y de costos, con el fin de
mantener informada a la empresa de los aspectos económicos de sus operaciones
en forma oportuna para la mejor toma de decisiones.

Los indicadores de los factores han sido diseñados para recibir información al
final de cada período, acumularse en forma estadística a la de los períodos
anteriores y presentar la tendencia respectiva. Una información estática no servirá
para tomar medidas correctivas ni sería fácil su interpretación administrativa.

Los indicadores no dicen el por qué está mal el funcionamiento de una

actividad o trabajo, sino sólo señalan la anomalía y cuando ésta se presente al
responsable del factor en cuestión deberá pedir una mayor información o hacer
personalmente una investigación minuciosa para determinar las causas de la
irregularidad.

37
 CAPITULO III

METODOS VERTICALES

38
3. MÉTODOS VERTICALES

Los directivos y administradores de todos los niveles de un negocio,

permanentemente recurren a las técnicas y herramientas de análisis financiero para
múltiples propósitos; uno de ellos es ejercer control sobre las actividades de la
empresa y sus resultados, lo cual se logra mediante la observación de cambios
importantes y significativos en razones y tendencias, para tomar las medidas
correctivas de manera oportuna.

La necesidad de observación y toma de decisiones se satisface en parte con

la aplicación de los métodos verticales, ya que nos permite conocer las relaciones
entre las partidas de los estados financieros y aplicar, en su caso, medidas
correctivas para darle un adecuado rumbo a la empresa.

3.1 Métodos Verticales

22
La metodología empleada para analizar e interpretar la información
financiera de una empresa a corto plazo nos lleva a analizar estados financieros
como el balance o estados de resultados. Se refiere a la utilización de los estados
financieros de un período para conocer su situación o resultados. Es estático porque
analiza y compara datos de un solo periodo. Los porcentajes que se obtienen
corresponden a las cifras de un solo ejercicio.

Es conveniente que el analista incluya varios de estos métodos al analizar la

información, para contar con bases más completas al momento de efectuar la
interpretación.

3.1.1 Método de Porcientos Integrales.

Con el fin de poder determinar, la proporción que guarda cada una de las
partes o elemento que integran los estados financieros en relación con el todo,
correspondiente con un mismo periodo se aplica el método de porcientos integrales.
Para ello se equiparará la cantidad total o global con el 100% y se determinará en
relación con dicho 100% el porciento relativo a cada parte.

Los resultados obtenidos quedan lógicamente expresados también en

porcientos, encontrando aquí la ventaja y la desventaja del método. La ventaja es
porque al trabajar con números relativos nos olvidamos de la magnitud absoluta de
las cifras de una empresa y con ello se comprende más fácilmente la importancia
que tiene cada parte que integra los estados. Sin embargo, también aquí aparece el
defecto del método, ya que al hablar en términos de porcientos es fácil llegar a
conclusiones erróneas especialmente si se quieren establecer porcientos
comparativos. Por ejemplo el costo de ventas de una empresa en un año fue del
65% sobré las ventas y el otro año es del 70%, con lo cual aparentemente el costo
de ventas fue superior en el segundo año en relación con el primero, pero en ello es

22
Análisis e interpretación de Estados Financieros, CP Cesar Calvo Langarica

39
cierto en relación con el porciento, pero probablemente no entre si, pues puede
suceder que ese 65% tenga una magnitud o volumen superior a la cantidad
representada por el 70%.
Por lo anterior, se aconseja este método para obtener un análisis por un solo
ejercicio, no es correcto utilizar para comparar varios ejercicios. Ejemplo:
Para analizar cada parte del activo total $1,403,821.00, se seleccionó un renglón
que lo integra en este caso es Fondo fijo $7,000.00 para este método el activo total
representa el 100% y debo determinar que porciento representa el fondo fijo. Fondo
Fijo $7,000.00 /Activo total $1, 403,821.00= 0.50%
23
Al igual para analizar cada parte del pasivo y capital $1, 403,821.00,
selecciono un renglón que lo integra en este caso proveedores $373,490.00 para
este método el pasivo y capital representa el 100% y debo determinar que porciento
representa proveedores.

Proveedores $ 373,490.00/ Pasivo y Capital $1, 403,821.00= 26.61%, y lo

mismo se realiza con cada parte que integra al estado de situación financiera y en el
caso del estado de resultados las ventas siempre serán el 100%.

23
Análisis e Interpretación de Estados Financieros, CP Cesar Calvo Langarica

40
 BOLIS SA
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2008

ACTIVO % PASIVO %

CIRCULANTE A CORTO PLAZO

Fondo fijo $ 7.000,00 0,50% Proveedores $ 373.490,00 26,61%
Bancos $ 342.796,00 24,42% Acreedores $ 97.067,00 6,91%
Clientes $ 411.410,00 29,31% Impuestos por pagar $ 66.855,00 4,76%
Deudores diversos $ 101.150,00 7,21% Total de pasivo a corto $ 537.412,00 38,28%
Inventarios $ 165.407,00 11,78%

Total Activo Circulante $1.027.763,00 73,21%

FIJO
Equipo de Oficina $ 277.301,00 19,75%
Depreciación $ 83.784,00 5,97%
Equipo de transporte $ 427.683,00 30,47%
Depreciación $ 415.953,00 29,63%
Equipo de computo $ 177.073,00 12,61%
Depreciación $ 149.435,00 10,64%
Total de Activo Fijo $ 232.885,00 16,59% CAPITAL CONTABLE
Capital Social $ 121.904,00 8,68%
DIFERIDO Resultados Acumulados $ 454.792,00 32,40%
Depósitos en garantía $ 37.000,00 2,64% Resultado del ejercicio $ 289.713,00 20,64%
Adaptaciones e Ins. $ 131.349,00 9,36% Total de Capital contable $ 866.409,00 61,72%
Amortización $ 25.176,00 1,79%
Total de Activo
Diferido $ 143.173,00 10,20%

TOTAL PASIVO Y
TOTAL ACTIVO $1.403.821,00 100% CAPITAL $1.403.821,00 100,00%

24
Lo anterior señala que del total de recursos de que dispone la empresa, el
61.72% son de su propiedad, en tanto que el 38.28% son provenientes de fuentes
ajenas, además puede observarse que de estos recursos ajenos cuyos reembolsos
serán a corto plazo.

Determinamos que del total de los recursos obtenidos por la empresa,

tenemos el 73.21% dedicado al ciclo económico y es suficiente para solventar las
deudas a corto plazo que representan el 38.28%, el activo fijo representa el 16.59%
y el activo diferido el 10.20%.

24
Análisis e Interpretación de los Estados Financieros, CP Cesar Calvo Langarica

41
 BOLIS SA

ESTADO DE RESULTADOS DEL 1 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DEL

2008
%
Ventas $ 3.432.219,00 100,00%
Costo de Ventas $ 1.820.732,00 53,05%
Utilidad bruta $ 1.611.487,00 46,95%
Gastos de Operación $ 1.185.965,00 34,55%
Gastos de Venta $ 480.127,00 13,99%
Gastos de Administración $ 705.838,00 20,57%
Utilidad de Operación $ 425.522,00 12,40%
Resultado Integral de Financiamiento $ 50.097,00 1,46%
Utilidad antes de impuestos $ 375.425,00 10,94%
ISR $ 63.156,00 1,84%
PTU $ 22.556,00 0,66%
Utilidad Neta $ 289.713,00 8,44%

De acuerdo a la aplicación del método al estado de resultados debemos

ubicar que renglón nos afecta nuestra utilidad en base al porciento calculado con
mayor porcentaje. Uno de los renglones del estado de resultados que afecta a la
utilidad es el costo de ventas representa el 53.05% de las ventas y en base a esta
cifra debemos analizar que integra a mi costo de ventas, para ver si existen
alternativas para reducir costos.

Lo mismo se realizara con los gastos de operación ya que representan el

34.55% de las ventas y estos se integran por gastos de venta por 13.99% y gastos
de administración por 20.57% analizaremos que afecta y si hay posibilidad de
disminuir gastos, que no afecten la calidad.

3.2 Método de Razones Simples

25
Uno de los métodos más útiles y más comunes dentro del análisis financiero
es el conocido como método de razones financieras o método de razones simples.
Este método consiste en "determinar las relaciones existentes entre los diferentes
rubros de los estados financieros, para que mediante una correcta interpretación,
puedas obtener información acerca del desempeño anterior de la empresa y su
postura financiera para el futuro cercano".

Una razón expresa la relación matemática entre dos o más cantidades, de ahí
que mediante éstas puedas calcular la relación existente entre algunos conceptos de
los estados financieros. Para que las razones tengan algún significado, deben ser
determinadas entre dos o más conceptos cuya relación tenga algún significado; de
no ser así, estarás perdiendo el tiempo y te crearás confusiones; por ejemplo, no

25
Análisis e Interpretación de la Información Financiera, Trillas 2005

42
tiene ningún caso determinar la relación que existe entre el rubro de terrenos con el
rubro de gastos de administración.

El uso de las razones financieras empieza a cobrar sentido si piensas que

mediante ellas puedes encontrar condiciones y tendencias que no pueden ser
encontradas si observas individualmente cada uno de sus componentes.

Las razones financieras ayudan a determinar las relaciones existentes entre

diferentes rubros de los estados financieros; al realizar este tipo de análisis, es
necesario tener un parámetro de comparación de las razones financieras, por lo que
podemos compararlas contra las razones financieras de años anteriores, las razones
financieras que resulten de tu planeación o bien las razones financieras de otra
empresa de la misma industria y de la misma rama de actividad económica.

Es indispensable saber que lo más importante de este método es el juicio y la

inteligencia del analista para interpretar correctamente las razones obtenidas, ya que
las razones financieras por si solas no te dicen nada, mientras que una correcta
interpretación te puede señalar algunas situaciones claves que merecen una
investigación más profunda.

El éxito del análisis financiero depende del criterio y juicio del analista

3.2.1 Razones de Solvencia

Antes de iniciar este tema es necesario que saber que las herramientas de
análisis están orientadas hacia el futuro, ya que en el presente no podemos tomar
decisiones que modifiquen el pasado, por ello; es necesario que tratemos de
estimar las condiciones futuras que pueden afectar el éxito de una determinada
decisión; tal es el caso de factores económicos (inflación), legales (reformas
fiscales), políticos y sociales.
26
En este apartado hablaremos acerca de las razones de solvencia, que si
bien es cierto están enfocadas hacia el futuro, ya que miden la capacidad de la
empresa para cumplir con sus obligaciones de corto plazo, las razones de solvencia
de las cuales hablaremos son las siguientes:

a) Razón de solvencia o circulante.

b) Prueba del ácido.
c) Activos Rápidos.
d) Capital neto de trabajo.
e) Margen de seguridad.
f) Rotación de cuentas por cobrar.
g) Plazo medio de cobros.
h) Rotación de cuentas por pagar.
i) Plazo medio de pago
j) Rotación de inventarios proceso.
k) Rotación de inventario de materia prima

26
Análisis e Interpretación de la Información Financiera, Trillas 2005

43
 l) Plazo medio de consumo
m) Índice de posición defensiva.

a) Razón de solvencia o circulante. Refleja un análisis relativo del Capital de

trabajo neto. Es el resultado del cociente que expresa la relación entre el
activo circulante y el pasivo circulante de una empresa y expresa la capacidad
del negocio para pagar sus obligaciones en el corto plazo. La literatura
reporta como una razón ideal el resultado de 2, lo cual indica que por cada
peso que se debe en el corto plazo se tienen dos pesos como respaldo, o lo
que es lo mismo, que la empresa puede atender sus obligaciones a corto
plazo aunque los activos circulantes disminuyan en un 50%. El resultado o
interpretación de esta razón va de la mano dependiendo de la relación entre
las entradas de efectivo y las demandas de pago, está representada mediante
la siguiente formula:

Razón de solvencia = Activo circulante

Pasivo a corto plazo

b) Prueba del ácido. Al hablar de la liquidez de una organización los analistas

eliminan todo lo que no puede ser líquido en el corto plazo es decir el
inventario, lo que da lugar a la prueba del ácido, que se determina
deduciendo de los activos circulantes el valor de los inventarios y dicho
resultado se divide entre los pasivos circulantes.

Prueba del ácido = Activo circulante – Inventario

Pasivo a corto plazo

c) Activos rápidos. Para confirmar la liquidez de una organización los analistas

eliminan todo lo que no puede ser líquido en el corto plazo, es decir
consideran únicamente el efectivo disponible, lo que conocemos como la
relación entre los activos rápidos (efectivo) y el pasivo a corto plazo.

Activos Rápidos = Activos rápidos

Pasivo a corto plazo
27
d) Capital neto de trabajo. Es el resultado de la diferencia entre el activo
circulante y el pasivo circulante. Expresa la cantidad de recursos
permanentes que habrá que mantener materializados en inversiones
circulantes para que el ciclo de operaciones no se interrumpa. Generalmente
se considera un índice favorable cuando el resultado es positivo, sin embargo,
puede llegar a dar como resultado cero y no considerarse un saldo deficiente
pues depende de las características de la actividad de que se trate. Las
organizaciones con flujo de caja predecibles pueden trabajar incluso con
capital de trabajo negativo. Se considera un índice muy eficaz para el estudio
de la tendencia de una empresa determinada a lo largo de diferentes períodos
económicos, sin embargo, por tratarse de un índice absoluto, es poco útil,
para comparar empresas diferentes.

27
Análisis e Interpretación de la Información Financiera, Trillas 2005

44
 Capital neto de trabajo = Activo circulante – Pasivo a corto plazo

e) Margen de seguridad. Este indicador representa el respaldo que el capital de

trabajo le ha de dar a las operaciones registradas en la empresa en el corto
plazo.

Margen de seguridad = Capital neto de trabajo

Pasivo a corto plazo

f) Rotación de cuentas por cobrar. Se determina a partir del cociente entre las
ventas anuales a crédito y el promedio de las cuentas por cobrar. Muestra con
qué rapidez se convierten en efectivo los recursos invertidos en cuentas por
cobrar, es decir, el número de días que como promedio tardan los clientes en
cancelar sus cuentas.

El resultado aceptable resulta también relativo, debido a que rotaciones muy

altas pueden indicar una Política Crediticia deficiente por parte de la Empresa,
sin embargo, se considera que rotaciones bajas implican una lenta
recuperación del dinero pendiente de cobro, lo cual puede afectar la
capacidad de pago de la empresa.

Rotación cuentas por cobrar = Ventas netas a crédito

Promedio de cuentas por cobrar

Promedio de cuentas por cobrar = Saldo Inicial + Saldo Final

2

g) Plazo medio de cobros. Se expresa en días y se determina a partir del

cociente que relaciona 360 entre el resultado de las Ventas anuales a Crédito
y el Promedio de las Cuentas por Cobrar. Al igual que el anterior ratio el nivel
aceptable depende de las condiciones de Crédito de la Empresa, no obstante,
en términos generales se considera como positivo ciclos de cobro que no
excedan los 30 días.

Plazo medio de cobro = 360 días

Rotación de cuentas por cobrar
28
h) Rotación de cuentas por pagar. Se determina a través del cociente entre las
compras anuales a crédito y el promedio de las cuentas por pagar. Indica el
número de veces que la empresa rota en el año sus cuentas por pagar.

Rotación de cuentas por pagar = Compras netas a crédito

Saldo promedio de proveedores

28
Análisis e Interpretación de la Información Financiera, Trillas 2005

45
 i) Plazo medio de pago. Se determina a partir del resultado del cociente que
relaciona 360 con el saldo la expresión compras anuales a crédito y promedio
de cuentas por pagar. Se considera aceptable en correspondencia con las
Condiciones de Crédito que le concedan a la Empresa. Debe valorarse los
beneficios del descuento por pronto pago y los prejuicios de la penalización
por mora. En general se considera que un ciclo de 20 días o menor es
aceptable.

Plazo medio de pagos = 360 días

Rotación de cuentas por pagar

j) Rotación de inventario de materia prima. Se determina a partir del cociente

entre el Costo de lo Vendido y el Inventario promedio. Muestra el número de
veces que el inventario se convierte en cuentas por cobrar o en efectivo. Se
deben utilizar las cifras mensuales para el cálculo del Inventario. El rango en
que debe oscilar el resultado de este ratio es muy relativo pues si el nivel de
Inventarios es muy bajo pueden producirse interrupciones operativas, si es
muy alto, implica un costo de oportunidad por no haber invertido dicho capital
en otras acciones. Suele identificarse como adecuado en la medida en que
aumenta la rotación. No obstante, se considera como un índice apropiado el
resultado de 4, lo que equivale a menos de 90 días de inventario.

Rotación inventario de MP = Materia prima consumida

Inventario promedio de Materia Prima

k) Plazo medio de consumo. Se determina dividiendo 360 entre el resultado de

la expresión costo de lo vendido entre Inventario promedio o dividiendo el
inventario promedio entre el costo de venta diario del período. Representa el
promedio de días que un artículo permanece en el inventario de una empresa.
El tiempo que transcurre entre la compra del artículo y la venta de la
producción. Generalmente se considera aceptable en la medida en que
disminuye dicho plazo, lo que pone de manifiesto un aumento en la rotación
de los inventarios.

En las actividades productivas se utilizan los indicadores de rotación de

inventario de materias primas y de productos terminados, por la significación
que tienen. En estos casos se utiliza el consumo material y el costo de las
ventas respectivamente para el cálculo.

Plazo medio de consumo = 360 días

Rotación de inventario de Materia Prima
29
l) Rotación de inventarios proceso. Se determina a partir del cociente entre el
Costo de lo Vendido y el Inventario promedio. Muestra el número de veces
que el inventario se convierte en cuentas por cobrar o en efectivo.

Rotación inventario de MP = Materia prima consumida

Inventario promedio de Materia Prima

29
Análisis e Interpretación de la Información Financiera, Trillas 2005

46
 m) Índice de posición defensiva. Para poder calcular este índice es necesario
conocer cómo se integran los elementos que forman parte de esta razón:
Activo defensivo, está integrado por el efectivo, valores negociables y las
cuentas por cobrar, Promedio diario de costos y gastos, es el resultado de
sumar el costo de ventas + gastos de venta + gastos de administración y el
total se divide entre los 365 días del año.

Índice de posición defensiva = Activo defensivo

Promedio diario de costos y gastos

Aplicación:

Mediante el uso de los estados financieros de la empresa Bolis, SA de CV

aplicaremos algunas de las Razones Simples que hemos estudiado hasta este
momento.

a) Razón de solvencia o circulante.

Activo circulante 926,613

Razón de solvencia = = = $1.72
Pasivo a corto plazo 537,412

Con los datos proporcionados llegamos a que la Cía. cubre cada peso en el corto
plazo y le quedan .072 pesos para solventar otros pasivos, cabe señalar que el ideal
de esta razón es dos, aunque también se tienen que considerar otras razones ya
que habría que analizar como está integrado el activo circulante.

b) Prueba del ácido.

Activo circulante - Inventario 761,206

Prueba del ácido = = = $1.42
Pasivo a corto plazo 537,412

Con los datos proporcionados llegamos a que la Cía. cubre cada peso en el corto
plazo y le quedan 0.42 para solventar otras deudas; ya que 0.31 pesos provenían de
los inventarios.

c) Activos Rápidos.
Activos Rápidos 349,796
Activos Rápidos = = = 0.65
Pasivo a corto plazo 537,412

30
Con esta prueba nos damos cuenta que la cía. solo tiene la capacidad de cubrir el
65% de sus deudas en el corto plazo, ya que la diferencia que existe entre este
resultado y la razón de solvencia depende en parte de la recuperación de cobro que
se tenga con los clientes y de la realización de los inventarios.

30
Análisis e Interpretación de la Información Financiera, Trillas 2005

47
d) Capital neto de trabajo.

Capital neto Activo Pasivo a

= - = 389,201-537,412 = 148,211
de trabajo Circulante corto plazo

Esta razón nos muestra la capacidad que tiene la cía. para continuar con el
desarrollo normal de sus actividades en el corto plazo

e) Margen de seguridad.

Capital neto de trabajo 389,201

Margen de seguridad = = = 0.72%
Pasivo a corto plazo 537,412

Al obtener esta razón nos muestra que después de cubrir sus pasivos a corto plazo
a la cía. le queda un 72% para afrontar o adquirir deudas

f) Rotación de cuentas por cobrar.

g) Plazo medio de cobros.

Saldo Saldo
Promedio de cuentas por +
= Inicial Final = 411,410 = $ 205,705
cobrar
2 2

Rotación de cuentas por Ventas netas a crédito 411,410

= = = 2 veces
cobrar Promedio de cuentas por 205,705
cobrar

360 360
Plazo medio de cobros = = = 180 días
Rotación de cuentas por 2.00
cobrar

Al aplicar la razón de rotación de cuentas por cobrar y el plazo medio de

cobros parece que la recuperación de las cuentas es muy lenta ya que tarta 180 días
en cobrar estos saldos, es decir dos veces por año, estos datos pueden no ser
definitivos ya que existen factores que se tendrían que analizar más a detalle como
la política de cuentas por cobrar, si era la misma al iniciar el período y/o porque se
implementó, son factores que necesitan observase de manera integral y no
independiente.

48
h) Rotación de cuentas por pagar.

i) Plazo medio de pago

Saldo Saldo
Promedio de cuentas por +
= Inicial Final = 438,490 = $ 219,245
pagar
2 2

Rotación de cuentas por Compras netas a crédito 373,490

= = = 1.7 veces
pagar Promedio de cuentas por 219,245
cobrar

360 360
Plazo medio de pagos = = = 211.33 días
Rotación de cuentas por 1.7
pagar

De la misma forma que en el análisis de cuentas por cobrar estos datos

parecen ser periodos muy prolongados, pero tienen relación entre ambos, ya que al
parecer el que tarde tanto en recuperar los cobros está afectando en el tiempo que
tarda en liquidar sus deudas

3.2.2 Razones de Rentabilidad

31
Dentro del estudio de los estados financieros existen relaciones que se
emplean para medir la eficiencia de la administración de la empresa para controlar
los costos y gastos en que debe incurrir y así convertir las ventas en utilidades.
Estas razones muestran cual ha sido la ganancia que ha obtenido la empresa, frente
a la inversión que fue requerida para lograrla, ya que el fin de una empresa es la
obtención del máximo rendimiento del capital invertido, para ello se debe controlar
en lo mejor posible los elementos que ejerzan influencia sobre la meta de la
empresa.

Las razones que estudian la rentabilidad son:

a) Rendimiento sobre la inversión

b) Margen de utilidad bruta
c) Rendimientos sobre ventas
d) Rendimientos sobre activos totales
e) Capacidad del capital contable para generar ventas
f) Rotación de activos totales
g) Rotación de activos fijos

31
Análisis de la Información Financiera, Trillas 2005

49
a) Rendimiento sobre la inversión

Utilidad Neta___________
Capital Contable – Utilidad del Ejercicio

Este indicador señala la tasa de rendimiento que obtienes los propietarios de

la empresa respecto de su inversión representada en el patrimonio registrado
contablemente.

b) Margen de utilidad bruta

Utilidad Bruta
Ventas Netas

Expresa el monto de las utilidades que se obtienen por cada unidad monetaria
de ventas, mide la eficiencia operativa de la empresa.

c) Rendimiento sobre ventas

Utilidad Neta
Ventas Netas

Esta razón determina el porcentaje de utilidad que queda por cada peso de
ventas después de disminuir los gastos e impuestos

d) Rendimiento de los activos totales

Utilidad Neta
Activo Total

Esta razón nos muestra la eficiencia en la aplicación de las políticas

administrativas, para obtener utilidades con los activos disponibles en forma de
porcentaje sobre los activos totales, indica el rendimiento obtenido de acuerdo a
nuestra propia inversión.

e) Capacidad del Capital Contable para genera ventas

Ventas Netas___
Capital Contable

Esta razón representa el número de pesos que se obtienes de ventas por

cada peso de capital contable.

f) Rotación de Activos Totales

Ventas Netas
Activo Total
32
Mide la eficiencia con la cual se han empleado los activos disponibles para
la generación de las ventas.

32
Análisis e Interpretación de la Información Financiera, Trillas 2005

50
g) Rotación de Activos Fijos
Ventas Netas
Activo Fijo

Esta razón nos indica cuantos pesos de ventas netas se generan por cada
pero de inversión en activo fijo.

Ejemplos de Razones de Rentabilidad:

h) Rendimiento sobre la inversión

Utilidad Neta ___ = __ 289,713.00 _ = $ 0.50

Capital Contable – Utilidad del Ejercicio 866,409 – 289,713

Por cada $1 de inversión de los accionistas obtienen $0.5 de rendimiento, lo

cual no es adecuado si lo que se busca que la empresa sea atractiva para conseguir
inversionistas.

i) Margen de utilidad bruta

Utilidad Bruta = _1, 611,487 = $ 0.469

Ventas Netas 3, 432,219

Significa que por cada $1 de ventas netas obtengo $0.46 de utilidad después
de disminuir el costo de ventas. Significa que el costo de venta es mayor al 50% de
las ventas.

j) Rendimiento sobre ventas

Utilidad Neta = 289,713 = $ 0.08

Ventas Netas 3,432,219

Por cada $1 de ventas netas obtengo $0.08 de utilidad después de disminuir

el costo de ventas, los gastos e impuestos. Este indicador no es adecuado, ya que
es muy bajo el nivel de utilidad, por lo tanto deben analizarse los rubros de costos y
gastos para determinar si los conceptos en los que se gasta son indispensables.

k) Rendimiento de los activos totales

Utilidad Neta = 289,713 = $ 0.20

Activo Total 1, 403,821

Representa que por cada $1 invertido en el activo se obtiene $0.20 de utilidad

neta. Implica que no se está utilizando adecuadamente, ya que la utilidad obtenida
en relación al activo es baja.

51
l) Capacidad del Capital Contable para genera ventas

Ventas Netas = 3, 432,219 = $ 3.96

Capital Contable 866,409

Representa que por $1 de capital contable se realizan $4 de ventas, mide la

eficiencia con que se utilizan los recursos aportados por los socios. Es una
proporción razonable de uso de los recursos.

m) Rotación de Activos Totales

Ventas Netas = 3, 432,219 = $ 2.44

Activo Total 1, 403,821

Por cada $1 invertido en el activo se generan $2.44 de ventas netas. Este

cociente indica que la inversión es el activo genera más del doble de ventas sin
embargo lo invertido debería generar unas ventas mayores.

n) Rotación de Activos Fijos

Ventas Netas = 3, 432,219 = $ 14.73

Activo Fijo 232,885

El índice representa que por cada $1 invertido en activo fijo, se realizan

ventas netas por $14.73. Significa que el equipo con que se cuenta se está
aprovechando para la obtención de recursos.

3.2.3 Razones de Estabilidad

33
La capacidad que tiene la empresa para mantenerse en operación tanto a
mediano como largo plazo, la cual se determina mediante el estudio de su estructura
financiera, particularmente, de las proporciones que existen en sus inversiones y
fuentes de financiamiento se evalúa a través de las razones de Estabilidad. Estas
razones se apoyan en que el financiamiento de una empresa tiene su origen
principalmente en: recursos provenientes de sus dueños y los recursos provenientes
de personas ajenas.

Por lo tanto para asegurar el desarrollo normal de las actividades en el futuro,

será necesario conocer la proporción en que se encuentra el capital entre estas dos
fuentes de recursos.
Estructura Financiera:

a) Pasivo Total
Activo Total

33
Análisis e interpretación de la Información Financiera, Trillas 2005

52
 A esta razón se le denomina ―razón de endeudamiento‖, e indica la proporción
en que el total de recursos existentes en la empresa han sido concedidos por los
acreedores de las mismas. Dicho de otra forma, mide la capacidad de
endeudamiento o apalancamiento y la posibilidad de riesgo de que la empresa pase
a manos de terceros.

Si el resultado de esta razón es elevado, significará que la empresa se puede

encontrar en posibilidades de riesgo financiero, con costos financieros excesivos y
dificultad en la obtención de créditos. Por el contrario, si resulta bajo es indicativo
que se está trabajando con recursos propios e implica una mayor protección
financiera.

b) Capital Contable
Activo Total

Este cociente explica que parte de las inversiones se financiaron con el

capital, o dicho de otra manera, en qué magnitud los accionistas son dueños de la
empresa.

c) Pasivo Total
Capital Contable

Esta razón nos revela el grado en que los accionistas y acreedores a corto y
largo plazo han contribuido separadamente con sus aportaciones a la empresa. Mide
la proporción entre deuda-patrimonio. Si esta proporción resulta alta, nos indica que
la empresa se encuentra en un nivel alto de apalancamiento financiero. Esto es, sus
deudas son mayores a su propio patrimonio.

Como regla general es aceptable que esta relación sea de uno a uno. Es
decir, que el capital ajeno sea igual al propio, ya que una proporción mayor del
pasivo provocaría un desequilibrio y habría peligro de que la empresa pasara a ser
propiedad de los terceros al demandar el pago de sus créditos, provocando con ello
una situación de inestabilidad.

d) Capital contable
Pasivo Total

Refleja el grado de dependencia entre accionistas, terceros o acreedores,

indicando la capacidad de crédito y visualizando la dependencia de los dueños del
capital frente a los prestamistas. Si este cociente fuera, por ejemplo, 2, se tendría
que los accionistas han invertido el doble de los acreedores.

Crecimiento del Capital:

a) Capital Contable – Capital Social

Capital Social

53
 Son valores provenientes de conceptos similares que varían a través del
tiempo y como resultado de las operaciones realizadas por la empresa,
determinándose el rendimiento obtenido aprovechado por la compañía, o bien, el
reflejo de los errores de administración.

Inmovilización de Capital o Inversión Capital:

a) Activo Fijo
Capital Contable

Indica cuanto tiene la entidad invertido en inmuebles de su propiedad. El

resultado aceptable de esta razón depende directamente al tipo de empresa de que
se trate, ya que naturalmente una compañía industrial necesita de mayores recursos
fijos que una comercial, por lo que una relación en el primer caso de más de 1 sin
pasar de 1.50 es bueno, lo que no es así para el comercio.34

Aplicación de las razones financieras:

1) Pasivo Total = 537,412 = $0.38

Activo Total 1, 403,821

Por cada $1.00 de activo, $0.38 se adquirió a través de financiamiento, lo que

nos indica que el 38% del activo adquirido es financiado por acreedores.

2) Capital Contable = 866,409 = $0.62

Activo Total 1, 403,821

Por cada $1.00 de activo, $ 0.62 son recursos financiados por los accionistas,
por lo tanto podemos decir que se está trabajando mayormente con recursos
propios.

3) Pasivo Total = 537,412 = $0.62

Capital Contable 866,409

Por cada $1.00 que han invertido los accionistas en el capital contable, $ 0.62
se ha obtenido por financiamiento, por lo tanto esta empresa debe considerar
disminuir su porcentaje, ya que más de la mitad de su capital proviene de fuentes
ajenas, lo que también nos indica que más de la mitad del activo de la empresa es
financiado por terceras personas.

4) Capital Contable 866,409

Pasivo Total 537,412 = 1.61

34
Análisis e interpretación de la información financiera, Trillas 2005, Pág. 27-30

54
 Por cada $1.00 de deuda con los diversos acreedores, los accionistas han
invertido $1.61, lo que nos indica que los accionistas han invertido casi el doble que
los acreedores.

5) Capital Contable – Capital Social 866,409 – 121,904

Capital Social 121,904 = 6.10

Lo que nos muestra que por cada $1.00 de capital social con que cuenta el
negocio existen $6.10 de capital contable lo cual indica que la empresa no ha sufrido
pérdidas.

6) Activo Fijo 232,885

Capital Contable 866,409 = 0.27

Por cada $1.00 de capital contable con que cuenta la empresa, $0.27 es de
activo fijo este resultado al ser la empresa de giro comercial se considera correcto,
ya que la inversión en el activo no sobrepasa el capital contable.

3.3 Método de Razones Estándar

En cada empresa, los diversos elementos de los estados financieros tienen

un peso y una importancia diferentes, por ejemplo: el inventario en una empresa
comercial, el activo fijo en una empresa industrial.

En función del conocimiento de la empresa y de su sistema presupuestal, se

asignan valores que sirven como estándar, como modelo de comparación para los
resultados reales y así poder conocer las desviaciones para poder corregirlas y
lograr una mayor eficiencia.

La razón estándar es similar a un promedio de una serie de cifras o de

razones simples de la misma empresa a una misma fecha o periodos las cuales
emanan de los estados financieros de dicha entidad económica. O en su defecto
pueden ser el promedio de una serie de razones simples de los estados financieros
a una misma fecha o periodo pero de distintas empresas que se dedican a la misma
actividad.

Los coeficientes relativos obtenidos en el método de razones simples no

tienen un significado por sí mismos, por lo cual para poder aprovecharlo con todo su
valor, será necesario compararlos para desprender conclusiones lógicas en materia
económica-financiera.

Al igual que cuando se estudia el sistema de costos estándar es decir

aquellas cifras que son consecuencia de la máxima eficiencia y que por lo tanto
representa la meta a alcanzar. También podemos aprovechar el mismo método para
descubrir las desviaciones o fallas y los resultados positivos que se hayan generado.

55
 Si aceptamos alguna validez al método de razones simples es decir que
existen verdaderas relaciones de causa y efecto entre las diversas formas de
inversión del capital aportado por los socios y del crédito recibido de terceros así
como entre las diversas operaciones de la empresa con respecto a la estructura
financiera, tenemos que admitir que deba existir una relación ideal normal de
eficiencia, que permita obtener el mejor aprovechamiento de los recursos
económicos para realizar el objeto de la empresa.

Si consideramos que esta razón estándar o ideal es la más conveniente para

la empresa, tendremos que aceptar que el objetivo de la misma empresa será llegar
a esta posición.

Por lo tanto al comparar la razón simple obtenida por la situación a los

acontecimientos sucedidos, con la razón estándar, podrá determinar si esta empresa
se encuentra dentro de los objetivos fijados en la razón estándar o si se ha alejado
de ellos, situación en la cual tendrá que investigarse las causas por las cuales no se
hayan alcanzado las metas deseadas.35

En conclusión podemos decir que por razones estándar debemos entender la

interdependencia geométrica del promedio de conceptos y cifras obtenidas de una
serie de datos de empresas dedicadas a la misma actividad; o bien, una medida de
eficiencia o de control basada en la independencia geométrica de cifras promedio
que se compran entre sí; o también, una cifra media representativa normal o ideal a
la cual se trata de igualar o llegar.

Por lo anterior, si dichos valores se realizan en la práctica, la razón estándar

será idéntica a la razón simple. Las formas estadísticas utilizadas para calcular las
razones estándar son:

a) La media aritmética
b) La mediana
c) La moda
d) La media geométrica

a) La media aritmética o promedio, de una cantidad finita de números, es igual a la

suma de todos ellos dividida entre el número de sumandos

Ejemplo: Si tenemos los siguientes datos obtenidos de una razón simple

como lo es la solvencia de la empresa Bolis, SA de CV.

Año razón de solvencia

07 2
08 1.9
09 2.10
10 2.20
11 1.72
9.92/ 5 = 1.98 razón estándar de solvencia

35
Administración Financiera, Guadalupe Ochoa Setzar, MC Graw Hill

56
 De acuerdo al análisis que estamos haciendo de 2011 podemos observar que
en base al último año la media aritmética está por arriba y aparentemente estamos
bien, sin embargo si comparamos con años anteriores nos daremos cuenta que
nuestra solvencia era mucho mayor.

b) La mediana. Es el valor que ocupa el lugar central de todos los datos cuando
éstos están ordenados de menor a mayor. Su fórmula es la siguiente:

Me = n +1
2

Ejemplo: tenemos los siguientes datos ya ordenados de menor a mayor ya

que es indispensable hacer esto primero.

Empresa razón de liquidez

1 a 0.45 sustituyendo la formula
2 b 0.50
3 c 0.60 Me = 7+1 4
4 d 0.70 2
5 e 0.75 por lo tanto la empresa d es la
6 f 0.80 mediana ya que ocupa el 4 lugar
7 g 0.90 ordenados de menor a mayor

36
c) La moda es el valor que se repite con una mayor frecuencia y su fórmula es

Mo = S - (fi x I) donde S = Termino superior a la clase modal

fi + Fs fi = Frecuencia de la clase inferior a la modal
I = Intervalo de clase
Fs = Frecuencia de la clase superior a la moda.

Ejemplo. Tenemos la siguiente rotación en número de veces de las cuentas

por pagar.

Intervalo frecuencia
0–4 17
5–9 20 Mo = 14- (20 x 4)
10-14 24 20+ 19
15-19 19
20-24 9 Mo = 14- 2.06 = 11.94
d) La media geométrica es un promedio muy útil en conjuntos de números que
son interpretados en orden de su producto, no de su suma (tal y como ocurre con la
media aritmética). Su fórmula es:

36
Administración Financiera, Guadalupe Ochoa Setzer, MC Graw Hil

57
 Ejemplo: Se tiene los siguientes datos

Empresa razón
A 5 sustituyendo tenemos
B 8
C 7 MG = 5 (5)(8)(7)(4)(6)
D 4 MG = 5.83
E 6

3.3.1 Dificultades para el cálculo de las razones estándar

Al aplicar las razones estándar, debido a que son medidas que se originan en
diferentes ejercicios se puede nos podemos enfrentar a las siguientes dificultades:

a) Diferentes criterios en la preparación de los estados financieros: Al

corresponder a diferentes ejercicios las cifras, provienen del trabajo de
diferentes personas, por los tanto cada una pudo haber tomador
consideraciones diferentes.

b) Diferencias sustanciales entre la estructura financiera y el modo de operar las

empresas: Cada persona que elabora la información financiera y tienen
modos diferentes de realizar las operaciones de la empresa.

c) Dificultad para obtener datos de otras empresas, por razones confidenciales y

del secreto profesional: Al realizar las comparaciones respecto de empresas
diferentes, es probable que los responsables no estén interesados en dar la
información real.

d) Diferencias en los cierres de ejercicios contables en las distintas empresas,

con la consiguiente variación estaciónales: Cuando se tomas índices de
empresas diferentes no son muy confiables las comparaciones al tener
diferencias de criterios.

e) Variaciones propias de la situación económica en general: Se refiere a la

situación individual de cada empresa.

Lo anterior, nos lleva a la conclusión de que el uso de las razones estándar

para compararlas con las razones obtenidas de los acontecimientos realizados, no
proporciona grandes ventajas; con lo cual bastara obtener las razones simples a que
nos hemos referido, las que también habrá que juzgar tomando en consideración los
hechos

3.3.2 Clasificación de las Razones Estándar

Como ya hemos mencionado anteriormente los promedios que se obtienen a

través de los datos que nos proporcionan los estados financieros de una sola

58
empresa o de diferentes empresas pero con la misma actividad se pueden clasificar
bajo la siguiente estructura.

Desde el punto de vista del origen de las cifras:

a) Razones estándar internas

b) Razones estándar externas.

a) Razones estándar internas. Se obtienen con los datos acumulados de varios

estados financieros, a distinta fecha y periodos de una misma empresa.

b) Razones estándar externas. Se obtienen con los dados acumulados de varios

estados financieros a la misma fecha o periodo pero que se refieren a
distintas empresas claro está, del mismo giro o actividad.

Desde el punto de vista de la naturaleza de las cifras:

a) Dinámicas
b) Estáticas
c) Estático-Dinámicas
d) Dinámico Estáticas

a) Razones estándar dinámicas. Serán aquellas cifras las cuales emanen de

estados financieros dinámicos, es decir que provienen del Estado de Resultados.

Como ejemplo de razones dinámicas tenemos:

Utilidad Neta Costo de Ventas Utilidad Bruta

Ventas Netas Inventario de Artículos Terminados Ventas Netas

b) Razones estáticas. Serán aquellas cifras las cuales correspondan a estados

financieros estáticos. Es decir que provienen del Estado de Situación Financiera.

Activo Circulante Activo Disponible Pasivo Total

Pasivo a Corto plazo Pasivo Disponible Activo Total

c) Razones estático-dinámicas. Son aquellas en la cual el antecedente se obtiene

con el promedio de cifras de estados financieros estáticos y el consecuente se
obtiene de estados financieros dinámicos.

Capital Social Proveedores Capital Contable

Ventas Netas Compras Ventas Netas

d) Razones dinámico-estáticas. Son aquellas en la cual el antecedente se obtiene

con el promedio de cifras de estados financieros dinámicos y el consecuente con el
promedio de estados estáticos.

Ventas Netas Ventas Netas Utilidad Neta

Activo Total Activos Fijos Activo Total

59
 CAPITULO IV

METODOS MARGINALES

60
4. MÉTODOS MARGINALES

Además de las herramientas que se han analizado en los capítulos anteriores

para la evaluación de la forma en que se están llevando a cabo las operaciones y la
administración de la empresa, podemos contar también con otro conjunto de
métodos de análisis conocidos como Métodos Marginales, los cuales se basan en la
separación de los costos en fijos y variables y analizando dichas proporciones se
puede evaluar el desempeño de la administración y los departamentos al momento
de establecer las políticas de ventas y los costos, permitiendo con ello elaborar
planes de acción que nos permitan corregir los puntos en los que se tenga
deficiencia.

4.1 Punto de Óptima Utilidad.

Toda empresa en pleno desarrollo, tiene entre sus metas y objetivos obtener
utilidades cada vez mayores, situación que solo es posible mediante la combinación
de un capital lo suficientemente adecuado a sus pretensiones y hacer que la
empresa logre rendimientos a base de una mayor productividad.

El logro de lo que pretende a través de la reducción de sus costos y gastos, lo

que a su vez deberán distribuirse en gastos fijos y gastos variables. Un estudio
profundo de los gastos obtenidos de los diferentes presupuestos de la empresa,
dará lugar a que de antemano se conozca que nivel de volumen de ventas, las
utilidades irán creciendo. Y por el contrario determinaremos la situación que se
presentaría si al tratar de alcanzar máximas metas, a través de mejorar la
productividad.

La utilidad óptima se obtiene cuando el ingreso marginal iguala al costo

marginal.

Considerando tanto que los costos y gastos como el importe de las ventas
dependen del total de unidades producidas y consecuentemente, del volumen de las
ventas, interesa predeterminar el importe de dichos costos y gastos a diversos
niveles de operación a fin de conocer el nivel en el cual se obtiene la óptima utilidad.

A continuación se presenta un ejemplo.

61
 columna
1 2 3 4 5 6 7 8
COSTOS
PRECIO VARIABLES COSTO
UNITARI DEMAN VENTAS COSTOS X UNIDAD COSTO INGRESO MARGIN
fila O DA TOTALES FIJOS 90 TOTAL MARGINAL AL
1 200,00 4.000,00 800.000,00 100.000,00 360.000,00 460.000,00 0,00 0,00
2 190,00 4.500,00 855.000,00 100.000,00 405.000,00 505.000,00 55.000,00 45.000,00
3 180,00 5.000,00 900.000,00 100.000,00 450.000,00 550.000,00 45.000,00 45.000,00
4 170,00 5.500,00 935.000,00 100.000,00 495.000,00 595.000,00 35.000,00 45.000,00
5 160,00 6.000,00 960.000,00 100.000,00 540.000,00 640.000,00 25.000,00 45.000,00
6 150,00 6.500,00 975.000,00 100.000,00 585.000,00 685.000,00 15.000,00 45.000,00
7 140,00 7.000,00 980.000,00 100.000,00 630.000,00 730.000,00 5.000,00 45.000,00
8 130,00 7.500,00 975.000,00 100.000,00 675.000,00 775.000,00 -5.000,00 45.000,00
9 120,00 8.000,00 960.000,00 100.000,00 720.000,00 820.000,00 -15.000,00 45.000,00
10 110,00 8.500,00 935.000,00 100.000,00 765.000,00 865.000,00 -25.000,00 45.000,00
11 100,00 9.000,00 900.000,00 100.000,00 810.000,00 910.000,00 -35.000,00 45.000,00
12 90,00 9.500,00 855.000,00 100.000,00 855.000,00 955.000,00 -45.000,00 45.000,00

Explicación del cuadro que demuestra la determinación del punto de óptima

utilidad.

Columna 1; Representa el precio unitario de cada artículo en base a la demanda.

Columna 2; Representa los diferentes niveles de venta.

Columna 3; Refleja el monto de sus ventas totales por cada nivel.

Columna 4; Representan los costos fijos que permanecen constantes para todos los
niveles ya que no afecta la demanda.

Columna 5; Representan los costos variables que son 90.- por cada unidad y
cambian en cada nivel dependiendo la demanda.

Columna 6; Incluye los costos fijos y variables de cada nivel.

Columna 7; El ingreso marginal corresponde al incremento en sus ventas totales de

un nivel a otro.

Columna 8; Es la diferencia de los costos totales de un nivel a otro, es decir el

incremento que reflejan los gastos al aumentar el volumen de sus operaciones.

62
Análisis del ejercicio

En la fila 2 puede observarse que la máxima ganancia se obtiene con una

venta de 4500 unidades; la venta de una unidad adicional no origina utilidad ni
pérdida y en la fila 3 de 5000 unidades vendidas se alcanza la utilidad óptima. A
partir de ese nivel la utilidad neta disminuye en vista de que el costo marginal es
superior al precio de venta.

En la fila 2 se observa que la utilidad obtenida con la venta de 4500

unidades, de 190 pesos, es la misma utilidad que genera la venta de 5000 unidades;
esto se explica porque el ingreso que nos produce la venta de una unidad adicional
es igual incremento experimentado por los costos y gastos; en este punto la
empresa alcanza su máxima utilidad. En caso de seguir vendiendo la utilidad se
reducirá tal como sucede a partir del volumen de 5500 unidades. A pesar de que el
costo unitario se haya transformado en creciente, es conveniente seguir aumentando
la producción y las ventas, pues mientras el costo marginal no coincide con el
ingreso marginal la empresa puede obtener mayores beneficios con la expansión de
sus operaciones. En cambio, cuando el aumento de sus gastos eleva el costo
marginal más allá del ingreso marginal, los beneficios de la empresa empezaran a
reducirse.

4.2 Punto de Equilibrio.

¿Cuántas unidades se tendrán que vender para poder cubrir los costos y
gastos totales? ¿Cuál es el valor en ventas que una empresa debe alcanzar para
cubrir sus costos y gastos operativos?

Para poder comprender mucho mejor el concepto de punto de equilibrio, se

deben identificar los diferentes costos y gastos que intervienen en el proceso
productivo. Para operar adecuadamente esta herramienta es necesario comenzar
por conocer que el costo se relaciona con el volumen de producción y que el gasto
guarda una estrecha relación con las ventas. Tantos costos como gastos pueden ser
fijos o variables.

Se entiende por costos operativos de naturaleza fija aquellos que no varían

con el nivel de producción y que son recuperables dentro de la operación. El
siguiente ejemplo podrá servir para una mejor comprensión de estos términos: una
empresa incurre en costos de arrendamiento de bodegas y en depreciación de
maquinaria, si la empresa produce a un porcentaje menor al de su capacidad
instalada tendrá que asumir una carga operativa fija por concepto de arrendamiento
y depreciación tal y como si trabajara al 100% de su capacidad.

Por su parte los gastos operacionales fijos son aquellos que se requieren para
poder colocar (vender) los productos o servicios en manos del consumidor final y
que tienen una relación indirecta con la producción del bien o servicio que se ofrece.
Siempre aparecerán prodúzcase o no la venta. También se puede decir que el gasto
es lo que se requiere para poder recuperar el costo operacional. En el rubro de
gastos de ventas (administrativos) fijos se encuentran entre otros: la nómina
administrativa, la depreciación de la planta física del área administrativa (se incluyen

63
muebles y enseres) y todos aquellos que dependen exclusivamente del área
comercial.

Los costos variables al igual que los costos fijos, también están incorporados
en el producto final. Sin embargo, estos costos variables como por ejemplo, la mano
de obra, la materia prima y los costos indirectos de fabricación, si dependen del
volumen de producción. Por su parte los gastos variables como las comisiones de
ventas dependen exclusivamente de la comercialización y venta. Si hay ventas se
pagarán comisiones, de lo contrario no existirá esta partida en la estructura de
gastos.
El análisis del punto de equilibrio estudia entonces la relación que existe entre
costos, gastos fijos, variables, volumen de ventas y utilidades operacionales, se
entiende por punto de equilibrio aquel nivel de producción y ventas que una empresa
o negocio alcanza para lograr cubrir los costos y gastos con sus ingresos obtenidos.

En otras palabras, a este nivel de producción y ventas la utilidad operacional

es cero, o sea, que los ingresos son iguales a la sumatoria de los costos y gastos
operacionales. También el punto de equilibrio se considera como una herramienta
útil para determinar el apalancamiento operativo que puede tener una empresa en
un momento determinado.

El punto de equilibrio se puede calcular tanto para unidades como para

valores en dinero. Algebraicamente el punto de equilibrio para unidades se calcula
así:

Punto de Equilibrio CF
=
en Unidades PVq - CVq

CF = costos fijos

PVq = precio de venta unitario

CVq = costo variable unitario

Ejemplo 1: En la fabricación de muebles de oficina para los equipos de

cómputo se requiere de diversos materiales, dependiendo del modelo a producir:
madera (tablex), rieles, canto, bisagras, porta cd, deslizadores, tornillos, manijas,
porta imanes. Se utilizan también las siguientes herramientas: pulidora, taladro,
sierra eléctrica, brocas, caladora, banco para carpintería, destornilladores, pinzas,
alicates, metro lineal, bisturí, guantes. La fabricación de estos elementos requiere de
costos indirectos como papel de lija, pegante industrial, energía eléctrica y
lubricantes, además de la mano de obra directa.

De acuerdo a un modelo específico, en materiales se requiere la suma de

$85.000 para producir una unidad de producto terminado. Las herramientas,
propiedad del taller, tienen un valor en libros de $65.000.000 y se deprecian en 10
años por el método de línea recta. Las instalaciones físicas de la planta tienen un

64
costo de $42.500.000 y se deprecian a 20 años, también por el mismo método. La
mano de obra directa equivale a $25.000 por unidad fabricada y los costos indirectos
de fabricación se calculan en $10.000 por unidad producida. El precio de venta de
cada unidad terminada tiene un valor de $175.000. La nómina administrativa tiene
un valor de $5 millones de pesos mensuales y se paga una comisión del 10% por
ventas.

¿Cuántas unidades se deberán producir y vender para no arrojar pérdidas

operacionales? ¿Cuál es el punto de equilibrio de la empresa?

Costos y gastos fijos

Depreciación planta 2,125.00
Depreciación herramientas 6,500.00
Nómina administrativa anual 60,000.00
Total costos y gastos fijos
68,625.00
anuales

Costos y gastos variables porunidad poroducida

Mano de obra 25.00
Materiales directos 85.00
Costos indirectos de fabricación 10.00
Comisión de ventas 17.50
Total costos y gastos fijos por
137.50
unidad producida

Precio de venta 175.00

Análisis: Si el precio de venta por unidad producida es de $175.00 y el costo

variable unitario es de $137.50, quiere decir que cada unidad que se venda,
contribuirá con $37.50 para cubrir los costos fijos y las utilidades operacionales del
taller. Si se remplazan estas variables, se tendrá un punto de equilibrio de 1.830
unidades. Es decir, se tendrán que vender 1.830 unidades en el año para poder
cubrir sus costos y gastos operativos y así poder comenzar a generar utilidades.

Ventas: 1.830 x $175.000 320,250.00

Costos y gastos variables: 1.830 x $137.500 251,625.00
Margen de contribución 68,625.00
Costos y gatos fijos 68,625.00
Utilidad o perdida operacional -

Ejemplo 2: Los municipios de tierra caliente del departamento del Tolima se

conocen por sus comidas y bebidas; si de bebidas se trata, la avena es una bebida
de exquisito sabor, para ello se necesita leche, canela, harina de trigo, almidón de
yuca, vainilla, azúcar, leche condensada, hielo y vaso desechable. Estos elementos
tienen un costo por vaso, de $250, supongamos que Camilo Prada, un reconocido
vendedor de avena de la región, no tiene local propio, el arrenda un sitio por el cual
paga $100 mensuales, los enseres que él requiere como cantimplora, ollas y otros

65
elementos, tienen una depreciación mensual de $50 en total sus costos fijos
ascienden a $150, Camilo Prada vende cada vaso de avena en $1.200

Análisis: Si el precio de venta por vaso es de $1.200 y el costo variable

unitario es de $250, quiere decir que cada vaso de avena que se venda, contribuirá
con $950 para cubrir los costos fijos y las utilidades operacionales de su negocio, si
remplazamos en la fórmula estas variables, se tendrá un punto de equilibrio de 158
vasos aproximadamente. Es decir, Camilo tendrá que vender 158 vasos en el mes
para poder cubrir sus costos operativos y así poder comenzar a generar utilidades.

Ahora bien, supóngase que Camilo vende, con los mismos costos fijos, 500
vasos de avena al mes, es decir, $600.000. Los costos variables totales para Camilo
serán de $125.000. ¿A qué nivel de ventas logrará su punto de equilibrio?
Respuesta: $189.60 aproximadamente, o lo que es lo mismo: 158 vasos x $1.200 =
$189.60

El PE también permite mostrar el riesgo operativo que presenta la inversión, a

través del margen de seguridad se podrá conocer los porcentajes de seguridad en
los diferentes proyectos de inversión siempre y cuando se conozca su punto de
equilibrio. Para el ejemplo que se trata, se puede decir que Camilo Prada tendrá un
margen de seguridad del 68.4%, porcentaje que podrá ser alto en la medida que se
conozcan otros márgenes de inversiones a realizar.

Cualquier variación en los precios que intervienen en este indicador, harán

variar de inmediato el Punto de Equilibrio. Esta es la principal desventaja que ofrece
esta herramienta contable y financiera.

4.3 Toma de decisiones.

Con el fin de conocer los lineamientos que permitirán realizar y evaluar con
frecuencia las decisiones que a diario toman las Empresas. Sobre todos las áreas
que la forman, partiendo del hecho que de estas decisiones dependan del éxito o
fracaso de la misma organización o del departamento de donde se trata la toma en
discusión. Conociendo que la situación actual del país se encuentra en
incertidumbre en las proyecciones de la empresa que son imprevisibles por los
factores económicos, políticos, sociales que mundialmente se encuentran afectando
a las economías de los países.

La toma de decisiones no es un tema del cual se pueda ejercer con menor

conocimiento, por lo que es muy importante que todo gerente o persona que
desempeñe puestos similares antes de tomar una decisión efectúe un análisis de las
variables externas e internas que puede afectar al desarrollo normal de las
actividades de una empresa o negocio.

Por tal motivo es necesario el buen estudio de los temas que presentamos
como son los objetivos, importancia, característica de la toma de decisiones que son
parte importante en su efecto que pueda tener.

66
4.3.1 Concepto de Toma de Decisiones.

Antes de profundizar en el proceso y otros elementos involucrados en la

importante etapa de la elección después del análisis veamos algunos conceptos que
nos servirán de apoyo para continuar el estudio y nos serán útiles para una
comprensión sobre el tema.

Harold Koontz y Heinz Weihrich lo definen como la selección de un curso de

acciones entre alternativas, es decir que existe un plan o un compromiso de
recursos de dirección o reputación realizándose debido a que constantemente se
tiene que seleccionar dentro de una organización qué se hace, quien lo hace,
cuándo, dónde e incluso como se hará. Sin embargo la toma de decisiones es sólo
un paso de la planeación ya que forma la parte esencial de los procesos que se
siguen para elaboración de los objetivos o metas trazadas a seguir. Rara vez se
puede juzgar sólo un curso de acción, porque prácticamente cada decisión tiene que
estar engranada con otros planes.

Lawrence D. Shall. Es una herramienta que nos permite tomar las mejores
decisiones en beneficio de la empresa a través del proceso el cuál es identificar una
necesidad de decisión, se establecen alternativas, se analizan y se elige una de
ellas, se implementa la elegida, y se evalúan los resultados.

Fren Weston nos dice que la toma de decisiones es un proceso de definición

de problemas, recopilación de datos, generación de alternativas y selección de un
curso de acción.

Por lo tanto podemos decir que la toma de decisiones es un proceso donde se

identifican, se valoran y se seleccionan las mejores acciones, sobre las alternativas
evaluadas, para solucionar los problemas o dificultades presentados ya que de la
adecuada selección de alternativas depende en gran parte el éxito de cualquier
organización.

4.3.2 Importancia de la Toma de Decisiones.

De manera general se puede señalar que en las organizaciones es necesario

tomar diferentes decisiones, sean estas sencillas o completas en cuanto a la
cantidad de información, recursos involucrados y resultados esperados. Igualmente,
se puede señalar que, el elemento característico e indispensable para la toma de
una decisión, es la necesidad existente para producir algún cambio, siempre
buscando, por supuesto, un resultado mejor al lograrlo hasta el momento antes de
tomar la decisión.

Es importante porque mediante el empleo de un buen juicio, la Toma de

Decisiones nos indica que un problema o situación es valorado y considerado
profundamente para elegir el mejor camino a seguir según las diferentes alternativas
y operaciones. De igual manera, es importante reconocer que en las organizaciones
la naturaleza y base para la toma de decisiones es diferente, yendo desde
decisiones intuitivas, hasta decisiones basadas en el conocimiento científico,
pasando además por el amplio rubro de otras bases decisionales: caprichosas,

67
imitativas, obligadas, entre otras. La tendencia, sin embargo, es cada vez más a
utilizar la base científica, buscando optimizar, maximizar o satisfacer los resultados,
dada la situación presentada al decisor y la influencia del contexto donde debe
decidirse.

4.3.3 Objetivos de la Toma de Decisiones.

El propósito del desempeño de toda organización es el de crear valor

económico y solucionar los problemas que se presentan al querer llegar a esta meta,
es por lo tanto el objetivo global que debe lograr toda toma de decisión.

Los ejecutivos, según la Teoría de Agencia, son agentes encomendados por

un principal o dueños para tomar decisiones por ellos mismos con el objeto de
mejorar la rentabilidad y la creación de valor. Sin embargo, estas decisiones están
sujetas a controversia, dado que los ejecutivos tienen además otros intereses no
relacionados con el aspecto puramente financiero como lo es el tiempo de ocio,
flexibilidad en el trabajo, etc. Por otro lado, estos además son más adversos al
riesgo en comparación a los dueños, ya que ponen su cargo en juego no existiendo
actividades alternativas como forma de diversificar el riesgo en el caso que una mala
decisión comprometa su trabajo. Esta misma situación se da en relaciones de
dependencia intermedias desde un ejecutivo de la alta dirección con un ejecutivo de
una unidad específica. De lo anterior se deduce, que existe un problema de
intereses que se denomina el problema de agencia y se acentúa cuando la
información es asimétrica y no existe forma de verificar el comportamiento del
agente. Esto acontece cuando el ejecutivo maneja información que su superior no
conoce, lo que puede llevar al ejecutivo a manipular la información o tomar
decisiones no satisfactorias para el principal pero satisfactorias para el mismo en
calidad de agente lo que se denomina Riesgo Moral.

Las malas decisiones destruyen valor y es más evidente en organizaciones

pequeñas que cuentan con menos recursos y capacidades acumuladas para
soportar una pérdida en el valor económico

Los buenos negocios que crean valor son el resultado de buenas decisiones y
el uso eficiente y efectivo de los recursos y capacidades. Es así como una empresa
pequeña que no cuente con recursos o capacidades acumuladas puede lograr
buenos negocios solamente por el hecho de haber tomado buenas decisiones.

4.3.4 Características de la Toma de Decisiones.

El proceso de toma de decisiones se refiere a todas las actividades

necesarias desde identificar un problema hasta finalmente resolverlo poniendo en
práctica la alternativa seleccionada; por lo tanto, deben cumplir con las siguientes
características.

1) Fijación de Objetivos
2) Objetivos que se contradicen
3) Jerarquía de Objetivos

68
4) Horizonte de Planeación
5) Toma de decisiones en secuencia e interrelacionada
6) La toma de decisiones dinámica
7) Toma de decisiones programadas y no programadas
8) Costo de la toma de decisiones

1) Fijación de Objetivos: Los objetivos deben ir acordes con las metas de la

organización, los objetivos pueden ser múltiples: como la maximización de las
utilidades, ventas, responsabilidad social etc.

2) Objetivos que se contradicen: por ejemplo el control de la contaminación puede

afectar los márgenes de utilidad.

3) Jerarquía de Objetivos: esto significa que existen objetivos incluidos dentro de

otros objetivos e incluso estos dentro de otros objetivos.

4) Horizonte de Planeación: Las decisiones de la alta gerencia involucra periodos

de planeación más largos que los de los niveles gerenciales superiores.

5) Toma de decisiones en secuencia e interrelacionada: La toma de decisiones en

secuencia es un proceso que se trata de resolver en forma sucesiva y que son
interrelacionados ya que integran un problema complejo, para este caso los
administradores pueden dividir los problemas en sub. problemas.

6) La toma de decisiones dinámica: Las tomas de decisiones no pueden ser

sucesos únicos ya que las decisiones administrativas del futuro de ven hasta cierto
punto afectada por las decisiones del pasado.

7) Toma de decisiones programadas y no programadas: Las decisiones

programadas son aquellas de carácter repetitivo y de rutina, las decisiones no
programadas no están estructuradas y son nuevas, es decir no hay una forma
establecida para resolverlas.

8) Costo de la toma de decisiones: La toma de decisiones tiene un costo y la

administración debe decidir si el costo del proceso de búsqueda se justifica con
relación a la incertidumbre. El costo del proceso de búsqueda no debe ser mayor a
los beneficios que se obtengan.

4.4 Proceso de la Toma de Decisiones

37El
método a través del cual se puede identificar una necesidad de elegir
sobre diversas opciones, en la cual se establecen alternativas, se analizan y se elige
una de ellas, se implementa la elegida, y se evalúan los resultados es denominado
Proceso de Toma de Decisiones.

En cuanto a lo que a negocios se refiere, la toma de decisiones es una

herramienta que permite tomar las mejores decisiones en beneficio de la empresa.
37
Administración Financiera. Autor: Lawrence D. Shall / Charles W. Heley. Editorial: Mc Graw - Hill.

69
 Generalmente, se utiliza para tomar decisiones estratégicas, decisiones
importantes, o decisiones que son poco frecuentes (no rutinarias); sin embargo,
podemos usar la toma de decisiones para tomar cualquier decisión en la empresa.

Tipos de decisiones. En la empresa existen dos:

1) Decisiones Programadas
2) Decisiones no Programadas

1) Decisiones Programadas: Son programadas en la medida que son

repetitivas y rutinarias, así mismo en la medida que se ha desarrollado un método
definitivo para poder manejarlas. Al estar el problema bien estructurado, el mando no
tiene necesidad de pasar por el trabajo y gasto de realizar un proceso completo de
decisión.

Estas decisiones programadas cuentan con unas guías o procedimientos

(pasos secuenciales para resolver un problema), unas reglas que garanticen
consistencias en las disciplinas y con un alto nivel de justicia, aparte de una política,
que son las directrices para canalizar el pensamiento del mando en una dirección
concreta.

2) Decisiones no Programadas: La reestructuración de una organización" o

"cerrar una división no rentable", son ejemplos de decisiones no programadas,
También "la creación de una estrategia de mercado para un nuevo producto".

Veamos a continuación los pasos o las etapas que conforman el proceso de

la toma de decisiones:

1. Identificación del problema

2. Identificación de criterios de decisión
3. Asignación de peso a los criterios
4. Desarrollo de alternativas
5. Análisis de alternativas
6. Selección de Alternativas
7. Implementación de la alternativa
8. Evaluación y control

1. Identificación del problema. Generalmente, la necesidad de tomar una

decisión surge como consecuencia de un problema u oportunidad que se presenta.

El primer paso en la toma de decisiones consiste en identificar el problema y

reconocer que es necesario tomar una decisión para llegar a la solución de este.

En esta etapa debemos definir claramente el problema u oportunidad, o

cualquiera que sea la necesidad de tomar la decisión.

70
 Asimismo, debemos asegurarnos de que realmente es necesario tomar una
decisión, y de que somos nosotros a quien nos compete tomarla, o si existe la
posibilidad de poder delegarla.

Ejemplo: hemos identificado el problema de que el proveedor que teníamos

ha disminuido la calidad de sus productos y su tiempo de entrega en muy lento, por
tanto se hace necesario buscar un nuevo proveedor, y tomar la decisión de qué
proveedor elegir entre todas las alternativas posibles.

2. Identificación de criterios de decisión. Una vez que hemos identificado el

problema, pasamos a identificar los criterios que vamos a tomar en cuenta al
momento de evaluar las diferentes alternativas de decisión propuestas.

Ejemplo: una vez que hemos determinado la necesidad de contar con un

nuevo proveedor, determinamos que los criterios que vamos a utilizar para poder
elegir al nuevo proveedor serán el precio, la calidad del producto, las facilidades de
pago, y los plazos de entrega.

3. Asignación de peso a los criterios. Una vez que hemos identificado los
criterios de decisión que vamos a tomar en cuenta para evaluar las alternativas de
decisión, pasamos a valorar o ponderar dichos criterios de acuerdo a la importancia
que le vamos a dar al momento de tomar la decisión.

Ejemplo: una vez que hemos determinado los criterios que vamos a utilizar
para elegir al nuevo proveedor, pasamos a ponderarlos, dándole al criterio más
importante el valor de 10, por ejemplo, al criterio precio le damos un 7, al de calidad
un 10, al de facilidades de pago un 6, y al de plazos de entrega un 8.

4. Desarrollo alternativas. En esta etapa hacemos una lista con las diferentes
alternativas de decisión que hayamos propuesto.

Para hallar alternativas de decisión podemos proponerlas nosotros mismos en

base a nuestros conocimientos o experiencia, acudir a diversas fuentes de
información tales como Internet, consultar con los trabajadores de la empresa, hacer
una lluvia de ideas, etc. Mientras más importante sea la decisión a tomar, mayor
tiempo debemos tomarnos para desarrollar las alternativas, mayores alternativas
buscaremos, y mayor información recabaremos de éstas.

Ejemplo: para determinar a los proveedores que vamos a considerar como

alternativas, buscamos en las páginas amarillas, buscamos en Internet, consultamos
con los trabajadores de la empresa, etc. Y luego, una vez hecho una pre-selección
en donde descartemos a los que no cumplan con los principales requisitos,
elaboramos una lista con las alternativas que nos hayan quedado.

5. Análisis de alternativas. Una vez que contamos con una lista de alternativas
de decisión, pasamos a evaluar cada una de ellas, asignándole calificaciones con
respecto a cada criterio determinado.

Ejemplo: para el proveedor A, en el criterio de precio le damos una calificación

de 10 (pues tiene muy buenos precios), en calidad le damos un 5 (pues su productos

71
no son de muy buena calidad, pero tampoco son de mala calidad), en facilidades de
pago le damos un 8 (pues nos dan buenos créditos comerciales), y en plazos de
entrega un 2 (pues demoran mucho en entregar los pedidos). Lo mismo con los
demás proveedores:

Precio calidad pago entrega TOTAL

Proveedor A 10 5 8 2
Proveedor B 7 7 5 6
Proveedor C 8 5 5 5

Una vez que hemos asignado calificaciones a cada alternativa con respecto a
cada criterio, para hallar la calificación total de cada alternativa, multiplicamos la
calificación de cada criterio por el peso de éste, y luego sumamos los resultados de
cada alternativa

Por ejemplo, la calificación total del proveedor A seria: (10 x 7) + (5 x 10)

+ (8 x 6) + (2 x 8) = 184. Lo mismo con los demás proveedores:

Precio calidad pago entrega TOTAL

Proveedor A 10 5 8 2 184
Proveedor B 7 7 5 6 197
Proveedor C 8 5 5 5 176

6. Selección de alternativas. Una vez que hemos asignado las calificaciones a

cada alternativa con respecto a cada criterio, y hallado la calificación total de cada
una, pasamos a seleccionar aquella que tenga la mayor calificación total.

Ejemplo: una vez evaluado a los proveedores propuestos, pasamos a

seleccionar el proveedor B ya que es el que obtuvo la mayor calificación.

7. Implementación de la alternativa. Una vez seleccionada una alternativa, es

decir, tomada una decisión, pasamos a implementarla, es decir, ponerla en práctica,
lo cual incluye comunicarla a todas las personas afectadas, y buscar el compromiso
de éstas para aplicarla.

Ejemplo: una vez elegido al nuevo proveedor, pasamos a comunicar la

decisión a todo el personal afectado, y luego pasamos a hacer contacto con el
proveedor y firmar el contrato correspondiente.

8. Evaluación y control. Para conocer si la elección que se tomó en base a

los análisis realizados sobre la empresa fue la adecuada es necesario llevar a cabo

72
la última etapa del proceso de toma de decisiones, se debe recopilar toda la
información que nos indique la forma como funciona una decisión, es decir, es un
proceso de retroalimentación que podría ser positiva o negativa.

Si la retroalimentación es positiva, pues entonces nos indica que podemos

continuar sin problemas y que incluso se podría aplicar la misma decisión a otras
áreas de la organización. Si por el contrario, la retroalimentación es negativa, podría
ser que: 1) tal vez la implementación requiera de más tiempo, recursos, esfuerzos o
pensamiento o 2) nos puede indicar que la decisión fue equivocada, para lo cual
debemos analizar los motivos por los que no funciono y, dependiendo de la
gravedad de la situación, resolver el problema minúsculo o, en problemas más
severos, volver al principio del proceso (re)definición del problema. Si esto ocurriera,
sin duda tendríamos más información y probablemente sugerencias que nos
ayudarían a evitar los errores cometidos en el primer intento, permitiendo con ello
tomar decisiones más acertadas.

Ejemplo: una vez que ya estamos trabajando con el nuevo proveedor,

evaluamos constantemente su desempeño, por ejemplo, nos aseguramos de que
mantenga la calidad de sus productos, que entregue los pedidos a tiempo, que
cumpla con las condiciones pactadas, etc.

Como apunte final, debemos señalar que el proceso de la toma decisiones

descrito anteriormente es sólo uno de los diferente métodos que existen. Podemos
tomarlo como referencia, o modificarlo de acuerdo al tipo de decisión, o a la
complejidad o importancia ésta.

Siempre teniendo en claro que mientras más formales seamos con el

desarrollo del proceso de la toma de decisiones, mayores posibilidades tendremos
de tomar la decisión correcta.

73
 CAPITULO V

CASO PRÁCTICO

74
75
ANTECEDENTES:

La empresa Materiales Mexicanos S.A de CV fue constituida conforme a las

Leyes Mexicanas el 03 de octubre de 1999, ante el Notario Público Número 6 del
Distrito Federal, Lic. Fausto Rico Álvarez. La Compañía tiene por objeto principal,
elaborar, fabricar, industrializar, distribuir, importar, exportar y comercializar películas
de polietileno, tanto en la República Mexicana como en el extranjero, por cuenta
propia o de terceros.

En al año 2010 decidió aceptar nuevos socios, con la idea de competir en un

mercado que crece continuamente, con sus nuevos socios fue cambiando poco a
poco sus políticas y actualmente se encuentran de esta manera:

a. Costos históricos

- Los estados financieros han sido preparados sobre la base de costos

históricos. En virtud de esto, las políticas y prácticas de contabilidad seguidas
difieren de las normas de información financiera, tal y como lo establecen las
disposiciones normativas contenidas en la NIF B-10, aunque no se considera
significativo dado que la inflación desde que se constituyó la Compañía al 31
de diciembre de 2008 fue del 15.92%.

b. Inventarios:
- Materia prima
- Materiales complementarios, y
- Producto terminado

Valuados a costos promedios.

c. Depreciación y amortización

- Se calculan por el método de línea recta sobre saldos mensuales, aplicando

las siguientes tasas anuales:

Maquinaria y equipo 10.00%

Mobiliario y equipo 10.00%
Equipo de transporte 25.00%
Equipo de cómputo 30.00%
Gastos de instalación 6.50%
Gastos de organización 5.00%

d. Transacciones y valuación de saldos en moneda extranjera

- Se registran al tipo de cambio vigente a la fecha de su concertación. Los

activos y pasivos se actualizan al tipo de cambio vigente a la fecha de cierre
del ejercicio, reconociendo en resultados el efecto de esta actualización,
como parte del costo integral de financiamiento.

76
e. Pago de indemnizaciones y primas de antigüedad

- La Compañía sigue la política de cargar a los resultados del año en que se

pagan los importes correspondientes a estos conceptos.

f. Costo integral de financiamiento

- El costo integral de financiamiento representa la suma algebraica de los

intereses devengados y las fluctuaciones cambiarias generadas.

g. Estimaciones

- La preparación de estados financieros de conformidad con las normas de

información financiera, requiere que la Administración de la Compañía efectúe
estimaciones razonables basadas en las circunstancias actuales, que pueden
afectar los importes reportados de activos y pasivos. Los montos reales, en
consecuencia, pudieran diferir de estas estimaciones.

Actualmente sus objetivos fundamentales son los siguientes:

a. Procurar una mejor calidad de sus productos para mantener clientes satisfechos.
b. Brindar una mejor atención a sus obreros y empleados dando una retribución
mas adecuada a sus esfuerzos.
c. Maximizar los beneficios mediante un adecuado control de los costos de
operación y un manejo eficiente de sus ingresos.
d. Reconocer metas generales a corto y largo plazo.

La dirección de la empresa se encuentra en manos de su accionista mayoritario,

el Sr. Ruzansky, que se hizo cargo de este puesto a partir de septiembre 2011,
dándose cuenta de que la Cía. no estaba reportando los beneficios esperados
solicita un análisis e interpretación de los estados financieros existentes: Los
estados financieros y la información son los siguientes:

Precio de venta $ 636.00 por unidad

Costos fijos de $6,989,698.00

Dentro de estos datos se encuentra la hoja de costos del art. producido:

PRECIO
CONCEPTO DEPRECIACIÓN UNIDAD MEDIDA DE PARCIAL TOTAL
COSTO
Materia Prima 1 mts 23.27
23.27 23.27
Proceso 1 1 Hrs
35.50 35.50
Proceso 2 1 Hrs 79.50
44.00 44.00

CARGOS
INDIRECTOS 1,518,570.00 25 % 66.84
24,165.00 6,041.25
VARIABLES
TOTAL COSTO
VARIABLE 169.61

77
El 100% de la depreciación de la maquinaria se carga al costo de producción, el
22% del equipo de computo a gastos de venta, así mismo el 55% del equipo de
transporte.

Durante los últimos 5 años la empresa obtuvo los siguientes resultados en solvencia.

Año Razón de
solvencia
2007 3.60
2008 4.44
2009 3.79
2010 4.17
2011 5.60

La estabilidad que ha tenido la empresa en los últimos 5 años es la siguiente:

Año Razón de
Estabilidad
2007 1.05
2008 1.15
2009 1.33
2010 1.47
2011 2.00

El rendimiento sobre las ventas del año 2007 al 2011 es el siguiente:

Año Razón de
Rentabilidad
2007 0.31
2008 0.30
2009 0.29
2010 0.32
2011 0.32

78
79
 MATERIALES MEXICANOS, S.A. DE C.V.
BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010

ACTIVO CIRCULANTE PASIVO A CORTO PLAZO

Bancos $1,769,903.00 Proveedores $1,315,369.00

Inversiones temporales $2,150,000.00 Acreedores Diversos $869,314.00
Clientes $2,496,357.00 Documentos por pagar a corto plazo $625,978.00
Inventarios $8,045,486.00 Intereses por pagar $653,281.00
Deudores Diversos $486,912.00
Total de pasivo a corto plazo $3,463,942.00
Total de Activo Circulante $14,948,658.00
PASIVO A LARGO PLAZO
ACTIVO FIJO
Crédito Refaccionario a L.P. $2,850,000.00
Maquinaria y Equipo $6,852,149.00 Obligaciones en circulación a L.P. $2,153,000.00
Depreciación Acumulada -$1,370,430.00
Equipo de cómputo $623,941.00 Total de pasivo a largo plazo $5,003,000.00
Depreciación Acumulada -$374,365.00
Mobiliario y Equipo de Ofic. $365,822.00 CAPITAL CONTABLE
Depreciación Acumulada -$73,165.00
Equipo de Transporte $3,025,000.00 Capital Social $6,050,000.00
Depreciación Acumulada -$1,512,500.00 Reserva Legal $1,059,000.00
Reserva de Previsión $133,600.00
Total de Activo Fijo $7,536,452.00 Utilidades Acumuladas $4,107,679.00
Resultado del Ejercicio $3,591,769.00
ACTIVO DIFERIDO
Total de capital contable $14,942,048.00
Gastos de Instalación $712,843.00
Amortización Acumulada -$71,285.00
Gastos de Organización $313,692.00
Amortización Acumulada -$31,370.00

Total de Activo Diferido $923,880.00

TOTAL ACTIVO $23,408,990.00 TOTAL PASIVO Y CAPITAL $23,408,990.00

80
 MATERIALES MEXICANOS, S.A. DE C.V.
ESTADO DE COSTO DE PRODUCCIÓN Y VENTA DEL 1 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2010

Inventario Inicial de Materia Prima $2,223,750.00

(Más)
Compras de Materias Primas $1,352,845.00
(Igual)
Materias Primas Disponibles $3,576,595.00
(Menos)
Inventario Final de Materia Prima $2,296,843.00
(Igual)
Materia Prima Utilizada $1,279,752.00
(Más)
Mano de Obra $1,345,150.00
(Igual)
Costo Primo de Producción $2,624,902.00
(Más)
Cargos Indirectos $1,886,291.00
(Igual)
Costos incurridos $4,511,193.00
(Más)
Inv. Inicial de Producción en Proceso $2,975,614.00
(Igual)
Producción Procesada disponible $7,486,807.00
(Menos)
Inv. Final de Producción en Proceso $4,184,672.00
(Igual)
Costo de la Producción $3,302,135.00
(Más)
Inv. Inicial de Artículos Terminados $869,135.00
(Igual)
Artículos Terminados Disponibles $4,171,270.00
(Menos)
Inventario Final de Art. Terminados $1,563,971.00
(Igual)
Costo de Ventas $2,607,299.00

81
 MATERIALES MEXICANOS, S.A. DE C.V.

ESTADO DE RESULTADOS DEL 1 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010

Ventas $11,365,148.00
(Menos)
Costo de Ventas $2,607,299.00
(Igual)
Utilidad Bruta $8,757,849.00
(Menos)
Gastos de Operación
Gastos de Venta $1,630,223.00
Gastos de
$1,285,369.00 $2,915,592.00
Administración
(Igual)
Utilidad de Operación $5,842,257.00
(Menos)
Costo Integral de Financiamiento
Gastos Financieros $328,596.00
Productos Financieros $189,634.00 $138,962.00
(Igual)
Utilidad antes de Impuestos $5,703,295.00
(Menos)
ISR $1,368,558.00
PTU $742,968.00
(Igual)
Utilidad neta $3,591,769.00

82
 MATERIALES MEXICANOS, S.A. DE C.V.
BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011

ACTIVO CIRCULANTE PASIVO A CORTO PLAZO

Bancos $2,099,364.00 Proveedores $1,523,600.34

Inversiones temporales $2,320,569.00 Acreedores Diversos $523,050.00
Clientes $3,258,694.00 Documentos por pagar a corto plazo $596,300.00
Inventarios $9,718,459.00 Intereses por pagar $528,700.00
Deudores Diversos $350,698.00
Total de pasivo a corto plazo $3,171,650.34
Total de Activo Circulante $17,747,784.00
PASIVO A LARGO PLAZO
ACTIVO FIJO
Crédito Refaccionario a largo plazo $3,562,000.00
Maquinaria y Equipo $9,630,000.00 Obligaciones en circulación a largo plazo $2,853,050.00
Depreciación Acumulada -$2,889,000.00
Equipo de cómputo $950,630.00 Total de pasivo a largo plazo $6,415,050.00
Depreciación Acumulada -$855,567.00
Mobiliario y Equipo de Ofic. $425,000.00 CAPITAL CONTABLE
Depreciación Acumulada -$123,500.00
Equipo de Transporte $3,850,000.00 Capital Social $6,050,000.00
Depreciación Acumulada -$2,187,500.00 Reserva Legal $1,337,601.00
Reserva de Previsión $142,000.00
Total de Activo Fijo $8,800,063.00 Utilidades Acumuladas $5,720,000.00
Resultado del Ejercicio $4,877,101.66
ACTIVO DIFERIDO
Total de capital contable $18,126,702.66
Gastos de Instalación $922,361.00
Amortización Acumulada -$130,355.00
Gastos de Organización $425,600.00
Amortización Acumulada -$52,050.00

Total de Activo Diferido $1,165,556.00

TOTAL ACTIVO $27,713,403.00 TOTAL PASIVO Y CAPITAL $27,713,403.00

83
 MATERIALES MEXICANO, S.A. DE C.V.

ESTADO DE COSTO DE PRODUCCIÓN Y VENTA DEL 1 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2011

Inventario Inicial de Materia

$2,296,843.00
Prima
(Más)
Compras de Materias Primas $1,625,841.00
(Igual)
Materias Primas Disponibles $3,922,684.00
(Menos)
Inventario Final de Materia
$2,917,093.00
Prima
(Igual)
Materia Prima Utilizada $1,005,591.00
(Más)
Mano de Obra $1,795,526.34
(Igual)
Costo Primo de Producción $2,801,117.34
(Más)
Cargos Indirectos $2,350,236.00
(Igual)
Costos incurridos $5,151,353.34
(Más)
Inv. Inicial de Producción en
$4,184,672.00
Proceso
(Igual)
Producción Procesada
$9,336,025.34
disponible
(Menos)
Inv. Final de Producción en
$4,811,698.00
Proceso
(Igual)
Costo de la Producción $4,524,327.34
(Más)
Inv. Inicial de Artículos
$1,563,971.00
Terminados
(Igual)
Artículos Terminados
$6,088,298.34
Disponibles
(Menos)
Inventario Final de Art.
$1,989,668.00
Terminados
(Igual)
Costo de Ventas $4,098,630.34

84
 MATERIALES MEXICANOS, S.A. DE C.V.

ESTADO DE RESULTADOS DEL 1 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011

Ventas $15,369,000.00
(Menos)
Costo de Ventas $4,098,630.34
(Igual)
Utilidad Bruta $11,270,369.66
(Menos)
Gastos de
Operación
Gastos de Venta $1,769,521.00
Gastos de
$1,503,000.00 $3,272,521.00
Administración
(Igual)
Utilidad de
$7,997,848.66
Operación
(Menos)
Costo Integral de Financiamiento
Gastos Financieros $426,357.00
Productos
$263,587.00 $162,770.00
Financieros
(Igual)
Utilidad antes de Impuestos $7,835,078.66
(Menos)
ISR $2,069,352.00
PTU $888,625.00
(Igual)
Utilidad neta $4,877,101.66

85
86
 MATERIALES MEXICANOS, S.A. DE C.V.
ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS DEL 2010 POR MEDIO DE RAZONES
FINANCIERAS SIMPLES

RAZONES DE
SOLVENCIA
Razón de Activo
$14,461,746.00
circulante Circulante
= = = 4.17
o Pasivo a
$3,463,942.00
solvencia Corto Plazo
Por cada $1.00 de deuda a corto plazo la empresa cuenta
con $4.17 para pagarla.
Activo
Circulante - $6,416,260.00
Prueba de Inventarios
= = = 1.85
ácido
Pasivo a
$3,463,942.00
Corto Plazo

Como bien sabemos en este índice debemos eliminar a los inventarios ya que sólo nos
interesan los activos rápidos para saber la verdadera capacidad de pago de la empresa,
por lo tanto entendemos que por cada $1.00 de deuda la empresa cuenta con $1.85 para
pagarla.
Activos
$3,919,903.00
Rápidos
Prueba de
activos = = = $1.13
Pasivo a
rápidos $3,463,942.00
Corto Plazo

Por cada $1.00 de deudas a corto plazo la empresa cuenta con $1.13 para operar sin
recurrir a los flujos de venta.
Inventarios $8,045,486.00
Garantía
Pasivo a
de = = = $2.32
Corto Plazo $3,463,942.00
inventarios

Con el importe de inventarios con los que cuenta la empresa podemos cubrir al 100%
nuestra deuda a corto plazo y todavía nos queda un excedente del 132%.
Activo
Capital
Circulante - 14,461,746 -
neto de = = = $10,997,804.00
Pasivo a 3,463,942
trabajo
Corto Plazo
La empresa cuenta con una capacidad económica amplia para cubrir sus
obligaciones a corto plazo.

87
 Capital neto
$10,997,804.00
Margen de de trabajo
= = = $3.17
seguridad Pasivo a
$3,463,942.00
Corto Plazo
La empresa con su capital neto de trabajo puede cubrir al 100% su deuda a corto plazo y
todavía cuenta con un excedente del 217%.

Compras
Rotación netas a = $1,352,845.00 =
de crédito
= $1.03
cuentas Saldo
por pagar promedio de $1,315,369.00
proveedores
360 días = 360 =
Plazo
Rotación de
medio de = 350
cuentas por 1.03
pago
pagar

La frecuencia con las que paga la empresa sus deudas contraídas con los proveedores es
de 1.03 veces al año y en promedio paga a sus proveedores en 350 días.
Ventas
Rotación netas a $11,365,148.00
de crédito
= = = $4.55
cuentas Promedio
por cobrar de cuentas $2,496,357.00
por cobrar
360 días 360
Plazo
Rotación de
medio de = = = 79
cuentas por 4.55
cobro
cobrar
La empresa recupera en el año casí 5 veces su cartera y en promedio recibe el pago de
sus clientes cada 79 días.

RAZONES DE
ESTABILIDAD

De estructura
financiera.

Endeudamiento

Pasivo
$8,466,942.00
Total = = $0.36
Activo Total $23,408,990.00

88
El activo de la empresa esta financiado en un 36% por los acreedores, por lo cual el 64%
del total de activos con los que cuenta la empresa son propios en este momento.

Capital
$14,942,048.00
Contable
= = $0.64
Activo
$23,408,990.00
Total

El 64% de los activos esta financiado con recursos propios de la empresa.

Estructura del
capital

Pasivo
$8,466,942.00
Total
= = $0.57
Capital
$14,942,048.00
Contable

El 57% de los recursos propios de la empresa se encuentran financiados por los

acreedores.

Capital
$14,942,048.00
Contable
= = $1.76
Pasivo
$8,466,942.00
Total

Por cada $1.00 de deuda con los acreedores se puede pagar el 100% con el capital
contable y todavía queda un excedente para los accionistas del 76%.

Crecimiento de
capital

Cap.
Contable
$8,892,048.00
- Cap.
= = $1.47
Social
Capital
$6,050,000.00
social

El capital de la empresa ha crecido en un 47% con respecto a cuando se

constituyo.

89
Inmovilización de
capital

Activo
$7,536,452.00
Fijo
= = $0.50
Capital
$14,942,048.00
Contable

El activo fijo de la empresa se encuentra financiado en un 50% por el capital

contable.

Activo
$14,461,746.00
Circulante
= = $0.97
Capital
$14,942,048.00
Contable

El activo circulante de la empresa se encuentra financiado en un 97% por el

capital contable.

Activo
$923,880.00
Diferido
= = $0.06
Capital
$14,942,048.00
Contable

El activo diferido con el que cuenta la empresa se encuentra financiado en un

6% por el capital contable.

RAZONES DE
RENTABILIDAD

Estudio de la utilidad

Utilidad neta $3,591,769.00

Cap.
RESI = Contable - = = 0.32
$11,350,279.00
Utilidad
Neta

La empresa es rentable ó tiene la capacidad de generar utilidades en un 32% con

recursos propios.

Utilidad
Margen de $8,757,849.00
Bruta
Utilidad = = = 0.77
Ventas
Bruta $11,365,148.00
Netas

90
La empresa obtuvo un 77% de utilidad después de haber pagado el costo
total de sus mercancías.

Utilidad
Rendimiento $3,591,769.00
Neta
sobre = = = 0.32
Ventas
ventas $11,365,148.00
Netas

La utilidad neta del periodo fue del 32% con respecto al total de las ventas
que realizó la empresa.
Utilidad
$3,591,769.00
Rendimiento Neta
= = = 0.15
de Activos
Activo Total $23,408,990.00
Totales

Por cada $1.00 de activo invertido en este periodo se obtuvo un

rendimiento del 15%.

Estudio de las
ventas

Cap., del Ventas

$11,365,148.00
Cap., Cont., Netas
= = = 0.76
p/generar Capital
Ventas $14,942,048.00
Contable

La empresa tiene la capacidad de generar el 105% en ventas con respecto a

su capital contable.

Rotación de Ventas
$11,365,148.00
activos = Netas = = $0.49
totales Activo Total $23,408,990.00

Por cada $1.00 invertido en el activo se pueden generar 0.49

centavos en ventas.

Ventas
Rotación de $11,365,148.00
= Netas = = $1.51
activos fijos
Activos Fijos $7,536,452.00

La empresa ha vendido 151% la inversión que tiene en activos

fijos en este periodo.

91
 MATERIALES MEXICANOS, S.A. DE C.V.

ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS DEL 2011 POR MEDIO DE RAZONES

FINANCIERAS SIMPLES.
RAZONES DE SOLVENCIA
Activo
Razón de $17,747,784.00
Circulante
circulante o = = = $5.60
Pasivo a Corto
solvencia $3,171,650.34
Plazo
La empresa por cada $1.00 de deuda a corto plazo que tiene cuenta con $5.60
para pagarla.

Activo
Circulante - $7,678,627.00
Prueba de
= Inventarios = = $2.42
ácido
Pasivo a Corto
$3,171,650.34
Plazo
Por cada $1.00 de deuda la empresa cuenta con $2.42 para pagarla, es decir, paga la deuda
completa y tiene un excedente del 142 %

Activos
Prueba de $4,419,933.00
Rápidos
activos = = = $1.39
Pasivo a Corto
rápidos $3,171,650.34
Plazo
Por cada $1.00 de deudas a corto plazo la empresa cuenta con $1.39 para operar sin recurrir a
los flujos de venta.

Inventarios $9,718,459.00
Garantía de
= Pasivo a Corto = = 3.06
inventarios $3,171,650.34
Plazo
Con el importe de inventarios con los que cuenta la empresa podemos cubrir al 300% nuestra
deuda a corto plazo.

Activo
Capital $17,747,784.00
Circulante
neto de = = = $14,576,133.66
( - ) Pasivo a
trabajo -$3,171,650.34
Corto Plazo
La empresa cuenta con una capacidad económica amplia para cubrir sus obligaciones más
inmediatas.
Capital neto de
$14,576,133.66
Margen de trabajo
= = = 4.60
seguridad Pasivo a Corto
$3,171,650.34
Plazo
La empresa con su capital neto de trabajo puede cubrir al 100% su deuda a corto plazo y
todavía cuenta con un excedente del 360%.

92
 Compras netas
Rotación $1,625,841.00
a crédito
de cuentas = = = 1.15
Saldo promedio
por pagar $1,419,484.67
de proveedores
360 días 360
Plazo
Rotación de
medio de = = = 313.04
cuentas por 1.15
pago
pagar
La frecuencia con las que paga la empresa sus deudas contraídas con los proveedores es de
1.15 veces al año y en promedio paga a sus proveedores cada 313 días.
Ventas netas a
= $15,369,000.00 =
Rotación crédito
de cuentas = Promedio de 5.34
por cobrar cuentas por $2,877,525.50
cobrar
360 días = 360 =
Plazo
Rotación de
medio de = 67.42
cuentas por 5.34
cobro
cobrar
La empresa recupera en el año 5 veces su cartera y en promedio recibe el pago de sus clientes
cada 67 días.

RAZONES DE ESTABILIDAD

De estructura financiera.

Endeudamiento

Pasivo
$9,586,700.34
Total = = 0.35
Activo Total $27,713,403.00

El activo de la empresa esta financiado en un 35% por los acreedores, sólo el 65% del total de
activos con los que cuenta la empresa son propios en este momento.

Capital
$18,126,702.66
Contable = = 0.65
Activo Total $27,713,403.00

El 65% de los activos esta financiado con recursos propios de la

empresa.

93
Estructura del
capital
Pasivo
$9,586,700.34
Total
= = 0.53
Capital
$18,126,702.66
Contable

El 53% de los recursos propios de la empresa se encuentran financiados por los acreedores.

Capital
$18,126,702.66
Contable
= = 1.89
Pasivo
$9,586,700.34
Total

Por cada $1.00 de deuda con los acreedores se puede pagar el 100% con el capital contable y
todavía queda un excedente para los accionistas del 89%.

Por cada $1.00 de deuda con los acreedores se puede pagar el 100% con el capital contable y
todavía queda un excedente para los accionistas del 89%.

Crecimiento de
capital
Cap.
Contable - $12,076,702.66
Cap. Social = = 2.00
Capital
$6,050,000.00
social

El capital de la empresa ha crecido en un 100% con respecto a cuando se

constituyo.

Inmovilización de capital
Activo Fijo $8,800,063.00
Capital = = 0.49
$18,126,702.66
Contable

El activo fijo de la empresa se encuentra financiado en un 49% por el capital

contable.

Activo
$17,747,784.00
Circulante
= = 0.98
Capital
$18,126,702.66
Contable

El activo circulante de la empresa se encuentra financiado en un 98% por el

capital contable.

94
 Activo
$1,165,556.00
Diferido
= = 0.06
Capital
$18,126,702.66
Contable

El activo diferido con el que cuenta la empresa se encuentra financiado en un 6% por el capital
contable.

RAZONES DE RENTABILIDAD
Estudio de la
utilidad
Utilidad neta $4,877,101.66
RESI = Cap. Contable = = 0.37
$13,249,601.00
- Utilidad Neta
La empresa es rentable ó tiene la capacidad de generar utilidades en un 37% con recursos
propios.

Margen de Utilidad Bruta $11,270,369.66

Utilidad = = = 0.73
Ventas Netas $15,369,000.00
Bruta
La empresa obtuvo un 73% de utilidad después de haber pagado el costo total
de sus mercancías.

Rendimiento Utilidad Neta $4,877,101.66

sobre = = = 0.32
Ventas Netas $15,369,000.00
ventas
La utilidad neta del periodo fue del 32% con respecto al total de las ventas que
realizó la empresa.

Rendimiento Utilidad Neta $4,877,101.66

de Activos = = = 0.18
Activo Total $27,713,403.00
Totales
Por cada peso de activo invertido en este periodo se obtuvo un rendimiento del
15%.

Estudio de las
ventas

Cap., del Ventas Netas $15,369,000.00

Cap., Cont.,
= Capital = = 0.85
p/generar $18,126,702.66
Ventas Contable

La empresa tiene la capacidad de generar el 85% en ventas con respecto a su

95
capital contable.

Rotación de Ventas Netas $15,369,000.00

activos = = = 0.55
Activo Total $27,713,403.00
totales

Por cada $1.00 invertido en el activo se pueden generar 55

centavos en ventas.

Rotación de Ventas Netas $15,369,000.00

= = = 1.75
activos fijos Activos Fijos $8,800,063.00

La empresa ha vendido 175% la inversión que tiene en activos fijos en este

periodo.

96
 MATERIALES MEXICANOS, S.A. DE C.V.
ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS DEL 2010 PORCIENTOS INTEGRALES

MATERIALES MEXICANOS, S.A. DE C.V.

BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010

% QUE % QUE
ACTIVO CIRCULANTE REPRESENTA PASIVO A CORTO PLAZO REPRESENTA

Bancos $1,769,903.00 7.56% Proveedores $1,315,369.00 5.62%

Inversiones temporales $2,150,000.00 9.18% Acreedores Diversos $869,314.00 3.71%
Clientes $2,496,357.00 10.66% Documentos por pagar a corto plazo $625,978.00 2.67%
Inventarios $8,045,486.00 34.37% Intereses por pagar $653,281.00 2.79%
Deudores Diversos $486,912.00 2.08%
Total de pasivo a corto plazo $3,463,942.00 14.80%
Total de Activo Circulante $14,948,658.00 63.86%
PASIVO A LARGO PLAZO
ACTIVO FIJO
Crédito Refaccionario a L.P. $2,850,000.00 12.17%
Maquinaria y Equipo $5,481,719.00 23.42% Obligaciones en circulación a L.P. $2,153,000.00 9.20%
Equipo de cómputo $249,576.00 1.07%
Mobiliario y Equipo de Ofic. $292,657.00 1.25% Total de pasivo a largo plazo $5,003,000.00 21.37%
Equipo de Transporte $1,512,500.00 6.46%
CAPITAL CONTABLE
Total de Activo Fijo $7,536,452.00 32.19%
Capital Social $6,050,000.00 25.84%
ACTIVO DIFERIDO Reserva Legal $1,059,000.00 4.52%
Reserva de Previsión $133,600.00 0.57%
Gastos de Instalación $641,558.00 2.74% Utilidades Acumuladas $4,107,679.00 17.55%
Gastos de Organización $282,322.00 1.21% Resultado del Ejercicio $3,591,769.00 15.34%

Total de Activo Diferido $923,880.00 3.95% Total de capital contable $14,942,048.00 63.83%

TOTAL ACTIVO $23,408,990.00 100.00% TOTAL PASIVO Y CAPITAL $23,408,990.00 100.00%

97
 MATERIALES MEXICANOS, S.A. DE C.V.

ESTADO DE RESULTADOS DEL 1 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE

DE 2010
%
Ventas $11,365,148.00 1oo%
(Menos)
Costo de Ventas $2,607,299.00 23%
(Igual)
Utilidad Bruta $8,757,849.00 77%
(Menos)
Gastos de
Operación
Gastos de Venta $1,630,223.00 14%
Gastos de
$1,285,369.00 $2,915,592.00
Administración 11%
(Igual)
Utilidad de
$5,842,257.00
Operación 51%
(Menos)
Costo Integral de Financiamiento
Gastos Financieros $328,596.00 3%
Productos
$189,634.00 $138,962.00
Financieros 2%
(Igual)
Utilidad antes de Impuestos $5,703,295.00 50%
(Menos)
ISR $1,368,558.00 12%
PTU $742,968.00 7%
(Igual)
Utilidad neta $3,591,769.00 31%

98
 MATERIALES MEXICANOS, S.A. DE C.V.
ESTADO DE COSTO DE PRODUCCIÓN Y VENTA DEL 1 DE ENERO AL 31 DE
DICIEMBRE DEL 2010
%
Inventario Inicial de Materia
$2,223,750.00
Prima 85%
(Más)
Compras de Materias Primas $1,352,845.00 52%
(Igual)
Materias Primas Disponibles $3,576,595.00 137%
(Menos)
Inventario Final de Materia
$2,296,843.00
Prima 88%
(Igual)
Materia Prima Utilizada $1,279,752.00 49%
(Más)
Mano de Obra $1,345,150.00 52%
(Igual)
Costo Primo de Producción $2,624,902.00 101%
(Más)
Cargos Indirectos $1,886,291.00 72%
(Igual)
Costos incurridos $4,511,193.00 173%
(Más)
Inv. Inicial de Producción en
$2,975,614.00
Proceso 114%
(Igual)
Producción Procesada
$7,486,807.00
disponible 287%
(Menos)
Inv. Final de Producción en
$4,184,672.00
Proceso 160%
(Igual)
Costo de la Producción $3,302,135.00 127%
(Más)
Inv. Inicial de Artículos
$869,135.00
Terminados 33%
(Igual)
Artículos Terminados
$4,171,270.00
Disponibles 160%
(Menos)
Inventario Final de Art.
$1,563,971.00
Terminados 60%
(Igual)
Costo de Ventas $2,607,299.00 100%

99
 MATERIALES MEXICANOS, S.A. DE C.V.
ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS DEL 2011 PORCIENTOS
INTEGRALES

MATERIALES MEXICANOS, S.A. DE C.V.

BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011

% QUE % QUE
ACTIVO CIRCULANTE REPRESENTA PASIVO A CORTO PLAZO REPRESENTA

Bancos $2,099,364.00 7.58% Proveedores $1,523,600.34 5.50%

Inversiones temporales $2,320,569.00 8.37% Acreedores Diversos $523,050.00 1.89%
Clientes $3,258,694.00 11.76% Documentos por pagar a corto plazo $596,300.00 2.15%
Inventarios $9,718,459.00 35.07% Intereses por pagar $528,700.00 1.91%
Deudores Diversos $350,698.00 1.27%
Total de pasivo a corto plazo $3,171,650.34 11.44%
Total de Activo Circulante $17,747,784.00 64.04%
PASIVO A LARGO PLAZO
ACTIVO FIJO
Crédito Refaccionario a largo plazo $3,562,000.00 12.85%
Maquinaria y Equipo $6,741,000.00 24.32% Obligaciones en circulación a largo plazo
$2,853,050.00 10.29%
Equipo de cómputo $95,063.00 0.34%
Mobiliario y Equipo de Ofic. $301,500.00 1.09% Total de pasivo a largo plazo $6,415,050.00 23.15%
Equipo de Transporte $1,662,500.00 6.00%
CAPITAL CONTABLE
Total de Activo Fijo $8,800,063.00 31.75%
Capital Social $6,050,000.00 21.83%
ACTIVO DIFERIDO Reserva Legal $1,337,601.00 4.83%
Reserva de Previsión $142,000.00 0.51%
Gastos de Instalación $792,006.00 2.86% Utilidades Acumuladas $5,720,000.00 20.64%
Gastos de Organización $373,550.00 1.35% Resultado del Ejercicio $4,877,101.66 17.60%

Total de Activo Diferido $1,165,556.00 4.21% Total de capital contable $18,126,702.66 65.41%

TOTAL ACTIVO $27,713,403.00 100.00% TOTAL PASIVO Y CAPITAL $27,713,403.00 100.00%

100
 MATERIALES MEXICANOS, S.A. DE C.V.

ESTADO DE RESULTADOS DEL 1 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011

%
Ventas $15,369,000.00 100%
(Menos)
Costo de Ventas $4,098,630.34 27%
(Igual)
Utilidad Bruta $11,270,369.66 73%
(Menos)
Gastos de
Operación
Gastos de Venta $1,769,521.00 12%
Gastos de
$1,503,000.00 $3,272,521.00 10%
Administración
(Igual)
Utilidad de
$7,997,848.66 51%
Operación
(Menos)
Costo Integral de Financiamiento
Gastos Financieros $426,357.00 3%
Productos
$263,587.00 $162,770.00 2%
Financieros
(Igual)
Utilidad antes de Impuestos $7,835,078.66 51%
(Menos)
ISR $2,069,352.00 13%
PTU $888,625.00 6%
(Igual)
Utilidad neta $4,877,101.66 32%

101
 MATERIALES MEXICANO, S.A. DE C.V.

ESTADO DE COSTO DE PRODUCCIÓN Y VENTA DEL 1 DE ENERO AL 31 DE

DICIEMBRE DEL 2011
%
Inventario Inicial de Materia
$2,296,843.00 56%
Prima
(Más)
Compras de Materias Primas $1,625,841.00 40%
(Igual)
Materias Primas Disponibles $3,922,684.00 96%
(Menos)
Inventario Final de Materia
$2,917,093.00 71%
Prima
(Igual)
Materia Prima Utilizada $1,005,591.00 25%
(Más)
Mano de Obra $1,795,526.34 44%
(Igual)
Costo Primo de Producción $2,801,117.34 68%
(Más)
Cargos Indirectos $2,350,236.00 57%
(Igual)
Costos incurridos $5,151,353.34 126%
(Más)
Inv. Inicial de Producción en
$4,184,672.00 102%
Proceso
(Igual)
Producción Procesada
$9,336,025.34 228%
disponible
(Menos)
Inv. Final de Producción en
$4,811,698.00 117%
Proceso
(Igual)
Costo de la Producción $4,524,327.34 110%
(Más)
Inv. Inicial de Artículos
$1,563,971.00 38%
Terminados
(Igual)
Artículos Terminados
$6,088,298.34 149%
Disponibles
(Menos)
Inventario Final de Art.
$1,989,668.00 49%
Terminados
(Igual)
Costo de Ventas $4,098,630.34 100%

102
 Después de haber aplicado el método de porcientos integrales, para el
ejercicio 2010, 2011 podemos llegar a la conclusión que en el ejercicio 2011 el total
de los recursos con los que dispone la empresa el 65.41 % es de su propiedad, en
tanto que los provenientes de fuentes ajenas son del 34.59 % puede observarse
que de dichos recursos ajenos el 11.44% serán rembolsados a corto plazo y el resto
a largo plazo , en comparación con el ejercicio 2010 la empresa ha mejorado ya que
antes solo el 63.83% eran propios y se obtuvo un incremento.

Determinamos que el total de los recursos obtenidos por la empresa, tenemos

el 64.04 dedicado al ciclo económico y es suficiente para cubrir deudas y apoyado
del método de razones simples nos muestra que la empresa tienen solvencia y
liquidez para cubrir sus deudas al 100%.

En el estado de resultados debemos ubicar el renglón que nos afecta para

obtener mayores utilidades, en este ejercicio la mayoría de nuestros gastos y costos
son apropiados, pero si analizar mas a profundidad tanto nuestro costo de ventas
como a los gastos para considerar alternativas que nos ayuden a reducir costos sin
afectar la calidad del producto.

En cuanto al estado de costos de producción y ventas, se tiene almacenado

gran cantidad de materia prima que no se utiliza en el proceso y por lo tanto genera
costos para el almacén, los cargos indirectos y mano de obra son excesivos
debemos de realizar un análisis para disminuir costos.

RAZONES ESTÁNDAR

Media aritmética

Tomando como base los últimos 5 años que la empresa ha estado en

operación y que durante ese tiempo ha tenido los siguientes datos de solvencia:

Año Razón de
solvencia
2007 3.60
Ma  
x
2008 4.44
n
2009 3.79
2010 4.17
2011 5.60

3.60  4.44  3.79  4.17  5.60

Sustituyendo la formula tenemos: Ma=  $4.32
5
De acuerdo al análisis que estamos haciendo para el 2011 podemos decir que
la empresa se encuentra con una solvencia mayor ala estándar pero también en
2007, 2009 y 2010 estuvimos por abajo pero solo en 2007 y 2009 hay una diferencia
considerable ya que en 2010 solo nos faltaron 0.15 para cumplir con la razón
estándar. Por lo tanto podemos concluir que para el 2011 la empresa puede cumplir
con sus obligaciones oportunamente y se están cumpliendo con los objetivos.

103
Tomando la razón de estabilidad en la que se estudia el crecimiento de capital
tenemos
Año Razón de
Estabilidad
1.05  1.15  1.33  1.47  2.00 2007 1.05
Ma =  1.40
5 2008 1.15
2009 1.33
2010 1.47
2011 2.00

Se puede observar que en 2010 y 2011 estamos por encima de la razón

estándar, en 2007, 08,09 la empresa creció muy poco su capital comparándolo con
los dos últimos ejercicios; es decir la empresa en los 2 últimos años sus políticas
objetivos o metas se están llevando a cabo correctamente

En la razón de rentabilidad tenemos el estudio del rendimiento sobre las

ventas del años 2007 a 2011
Año Razón de
Rentabilidad
0.31  .030  0.29  .032  0.32 2007 0.31
Ma   0.31
5 2008 0.30
2009 0.29
2010 0.32
2011 0.32

En el año 2009 estuvimos por debajo de lo estándar, pero a un así en casi

todos los años se tuvo un rendimiento aceptable pero también hay que tomar en
cuenta que en 2010 y 2011 se tuvo el mismo rendimiento y eso significa que la
empresa no ha podido incrementar sus utilidades mas haya del 32% y tendremos
que analizar que políticas o tomas de decisiones serán las necesarias para poder
incrementar el siguiente año.

La mediana

Ordenando los datos anteriores se pueden obtener la mediana que es el

valor que ocupa el lugar central.

Año Razón de
solvencia
2007 3.60
2009 3.79
2010 4.17
2008 4.44
2011 5.60

104
 Se puede observar que el valor central esta en el año 2010 y que en los años
2007 y 2009 fueron los años donde el índice de solvencia fue el mas bajo; en los
años 2008 y 2011 fueron los mas productivos y cabe resaltar que para el ultimo
ejercicio es cuando la empresa contó con mejor solvencia.

Año Razón de
Rentabilidad
2009 0.29
2008 0.30
2007 0.31
2010 0.32
2011 0.32

En 2007 es valor central y a diferencia de los datos de solvencia en los dos

últimos años es cuando se ha obtenido mayor utilidad pero también se observa que
esos dos últimos años no ha tenido variación y si bien esta obteniendo utilidad quizá
se pueda mejorar si se implementan nueva políticas para obtener un mayor
rendimiento.

Moda
Es el valor que se repite con mayor frecuencia su formula es la siguiente:

Mo  Li  I  
D1
D1  D2
Li = Limite inferior de la clase modal
I = Ancho del intervalo de clase
D1= Diferencia entre la frecuencia modal y la premodal
D2= Diferencia entre la frecuencia modal y la posmodal

Si tenemos los siguientes datos de rotación en número de veces de cuentas por

pagar de 2011
Cuentas frecuencia
por pagar
(días)
0 – 72 1.30
72–144 2.25
144-216 1.70
216-288 2.00
288-360 1.50

Sustituyendo la formula tenemos Mo  72  72   72  45.6  117.6

0.95
0.95  0.55

Se puede observar que la razón estándar de la moda es 118, es decir que cada 118
días es cuando mas paga la empresa a sus proveedores.
De igual forma se puede hacer con la rotación de cuentas por cobrar:

105
 Cuentas frecuencia
por Cobrar
(días )
1-30 5.33
31- 60 5.18
61-90 4.55
91-120 5.34
121-150 5.05

Mo  91  29   91  21.21  112.21

0.79 Sustituyendo la formula:
0.79  0.29

La razón estándar de la moda es 112, es decir que cada 112 días es cuando
la empresa recupera su cartera con más frecuencia también se puede observar que
en el periodo de 1 a 30 días ocupa el segundo lugar de las veces que mas
recuperamos la cartera y es muy poca la diferencia de frecuencia entre una y otra
hay que analizar cuáles son esas causas y el porqué de tal diferencia en días de
recuperación de cartera.

Promedio Geométrico

Es un promedio muy útil en conjuntos de números que son interpretados en

orden de su producto, no de su suma (tal y como ocurre con la media aritmética). Su
formula es:

MG  n ( X 1)( X 2)( X 3.....

Si tenemos los siguientes datos del plazo medio de cobros en los siguientes
años 2011 cada 67 días, 2010 cada 79 días y en 2009 cada 75 días. Podemos usar
la formula para promediar las razones.

Mg  3 (67)(79)(75) =73.49 promedio

Si analizamos de acuerdo al promedio que obtuvimos en 2009 se recuperaba

la cartera con mas tiempo y en 2010 se incremento a un mas el tiempo de
recuperación, pero para 2011 disminuyo el periodo de recuperación y por lo tanto la
empresa contaba con mas flujo de efectivo para afrontar sus obligaciones.

Otros datos que podemos analizar es el plazo medio de pagos, que en 2011 cada
313 días 2010 cada 350 y 2009 cada 335 días

Mg  .3 (313)(350)(335) =332.31 promedio

106
 El promedio de pagos de 2009 a 2011 es de 332 días y si lo comparamos con
2011 podemos ver que en dicho ejercicio se les paga a los proveedores en menos
tiempo, en 2010 tardábamos mas en pagarles y en 2009 se acerca al promedio. Con
estos datos podemos observar que en 2010 era el año el que estábamos mejor ya
que nos financiábamos más tiempo con los proveedores y por tanto no había una
salida constante de efectivo.

En conclusión podemos decir que las razones estándar son de gran ayuda
porque nos permite determinar si la empresa se encuentra dentro de los objetivos
fijados o si se ha alejado de ellos, para lo cual tendrá que investigarse las causas
por las cuales no se hayan alcanzada las metas deseadas. En estos ejercicios de
media, mediana, moda y promedio geométrico se analizaran solo alguna de las
razones simples pero se pueden analizar todas las razones que sean necesarias
dependiendo del juicio del analista.

Punto de óptima utilidad

Como parte del análisis financiero se aplicará el método de óptima utilidad, el

cuál se obtiene cuando el ingreso marginal iguala al costo marginal.

Considerando tanto que los costos y gastos como el importe de las ventas
dependen del total de unidades producidas y consecuentemente, del volumen de las
ventas, interesa predeterminar el importe de dichos costos y gastos a diversos
niveles de operación a fin de conocer el nivel en el cual se obtiene la óptima utilidad.

Para eso la empresa nos proporción los siguientes precios de venta de

acuerdo a la demanda:

PRECIO UNIDADES
636 20,000
626 20,500
616 21,000
606 21,500
596 22,000
586 22,500
576 23,000
566 23,500
556 24,000
546 24,500
536 25,000

107
 PRECIO DEMANDA VENTAS COSTOS COSTOS COSTO TOTAL UTILIDAD INGRESO COSTO
UNIT TOTALES FIJOS VARIABLES X MARGINAL MARGINAL
UNIDAD 146.00
1 636 20,000.00 12,720,000.00 6,989,698.00 2,920,000.00 9,909,698.00 2,810,302.00 0.00 0.00
2 626 20,500.00 12,833,000.00 6,989,698.00 2,993,000.00 9,982,698.00 2,850,302.00 113,000.00 73,000.00

3 616 21,000.00 12,936,000.00 6,989,698.00 3,066,000.00 10,055,698.00 2,880,302.00 103,000.00 73,000.00

4 606 21,500 .00 13,029,000.00 6,989,698.00 3,139,000.00 10,128,698.00 2,900,302.00 93,000.00 73,000.00
5 596 22,000.00 13,112,000.00 6,989,698.00 3,212,000.00 10,201,698.00 2,910,302.00 83,000.00 73,000.00
6 586 22,500.00 13,185,000.00 6,989,698.00 3,285,000.00 10,274,698.00 2,910,302.00 73,000.00 73,000.00
7 576 23,000.00 13,248,000.00 6,989,698.00 3,358,000.00 10,347,698.00 2,900,302.00 63,000.00 73,000.00
8 566 23,500.00 13,301,000.00 6,989,698.00 3,431,000.00 10,420,698.00 2,880,302.00 53,000.00 73,000.00
9 556 24,000.00 13,344,000.00 6,989,698.00 3,504,000.00 10,493,698.00 2,850,302.00 43,000.00 73,000.00
10 546 24,500.00 13,377,000.00 6,989,698.00 3,577,000.00 10,566,698.00 2,810,302.00 33,000.00 73,000.00
11 536 25,000.00 13,400,000.00 6,989,698.00 3,650,000.00 10,639,698.00 2,760,302.00 23,000.00 73,000.00

Explicación del cuadro que demuestra la determinación del punto de optima

utilidad.
1: Representa el precio unitario de cada artículo en base a la demanda.
2: Representa los diferentes niveles de venta.
3: Refleja el monto de sus ventas totales por cada nivel.
4: Representan los costos fijos que permanecen constantes para todos los niveles
ya que no afecta la demanda.
5: Representan los costos variables que son el 20% del precio de venta, es decir
636.00 por 20% es igual a 146.00 por cada unidad y cambian en cada nivel
dependiendo la demanda.
6: Incluye los costos fijos y variables de cada nivel.
7: El ingreso marginal corresponde al incremento en sus ventas totales de un nivel a
otro.
8: Es la diferencia de los costos totales de un nivel a otro, es decir el incremento que
reflejan los gastos al aumentar el volumen de sus operaciones.

Análisis

En la fila 6 tenemos el nivel de ventas en el que se tiene la óptima utilidad y

corresponde a una venta de 22,500 unidades; la venta de una unidad adicional no
origina utilidad ni pérdida y en la fila 5 de 22,000 unidades vendidas se alcanza la
máxima ganancia. A partir de ese nivel la utilidad neta disminuye en vista de que el
costo marginal es superior al precio de venta.

En las filas 5 y 6 se obtiene la misma utilidad, esto se debe a que el

incremento en el ingreso que nos produce la venta de una unidad adicional se ve
reflejado igualmente en un incremento en los costos y gastos; en este punto la

108
empresa alcanza su máxima utilidad. En caso de seguir vendiendo la utilidad se
reducirá tal como sucede a partir del volumen de venta de 23,000 unidades.

Punto de Equilibrio

Como parte de nuestro análisis aplicamos el punto de equilibrio, que

expresado de otra forma es el punto donde los ingresos igualan los costos, el punto
donde no se gana ni se pierde:

Fórmula:
Costos fijos
Punto de equilibrio= Contribución
Marginal

Los costos fijos son datos recabados de la información proporcionada

financieramente y dentro de sus políticas.

Integración de costos fijos:

$
Depreciaciones 2,725,107.00

Amortizaciones 79,750.00

Sueldos 676,730.00

Diversos 387,364.00

RIF 162,770.00

Otros gastos 888,625.00

Impuestos a la
utilidad 2,069,352.00
$
Total 6,989,698.00

También para este punto se identifican los costos variables que dependen de
la producción:

Integración costo variables:

Costo de producción $
variable 2,580,060.34

Comisiones Pagadas 922,140.00

$
Total 3,502,200.34

109
 Con la integración e identificación del costo fijo y variable se formula un
estado de resultados para definir el otro elemento para la determinación del punto de
equilibrio; se trata de la contribución marginal.

ESTADO DE RESULTADOS

2011 %
Ventas 15,369,000
Costos variables 3,502,200.34 23%
Contribucución marginal 11,866,799.66 77%
Costos fijos 6,989,698.00 45%
Utilidad Neta 4,877,101.66 32%

Con los elementos identificados con anterioridad es posible identificar el punto

de equilibrio:

Aplicación de la fórmula:
Costos fijos $6,989,698.00
Punto de equilibrio= = = $9,052,539.15
Contribución Marginal 77%

Los $ 9,052,539 es el volumen de ventas en el que la cía no gana ni pierde, el

cual representa 14,234 uni vendidas, punto que la cía. en este momento ha
superado, ya que como se observa en el estado de resultados la utilidad después de
impuestos es de $ 4,877,101.66.

La comprobación de esta parte del análisis es la siguiente:

ESTADO DE RESULTADOS

2011 %
Ventas 9,052,539
Costos variables 2,062,841 23%
Contribucución marginal 6,989,698 77%
Costos fijos 6,989,698 45%
Utilidad Neta - 32%

110
 MATERIALES MEXICANOS, S.A. DE C.V.
HOJA DE TRABAJO DEL ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACIÓN FINANCIERA

SALDOS AL 31 SALDOS AL 31 CAMBIOS

PARTIDAS
CONCEPTO DE DICIEMBRE DE DICIEMBRE AUMENTOS GENERACIÓN USO
VIRTUALES
DEL 2010 DEL 2011 (DISMINUCIONES)
Activo
Activo Circulante
Bancos 1,769,903.00 2,099,364.00 329,461.00 329,461.00
Inversiones temporales 2,150,000.00 2,320,569.00 170,569.00 170,569.00
Clientes 2,496,357.00 3,258,694.00 762,337.00 762,337.00
Inventarios 8,045,486.00 9,718,459.00 1,672,973.00 1,672,973.00
Deudores Diversos 486,912.00 350,698.00 -136,214.00 136,214.00
Suma del circulante 2,799,126.00
Activo Fijo
Maquinaria y Equipo 6,852,149.00 9,630,000.00 2,777,851.00 2,777,851.00
Depreciación acumulada -1,370,430.00 -2,889,000.00 -1,518,570.00 1,518,570.00
Equipo de cómputo 623,941.00 950,630.00 326,689.00 326,689.00
Depreciación acumulada -374,365.00 -855,567.00 -481,202.00 481,202.00
Mobiliario y Equipo de Ofic. 365,822.00 425,000.00 59,178.00 59,178.00
Depreciación acumulada -73,165.00 -123,500.00 -50,335.00 50,335.00
Equipo de transporte 3,025,000.00 3,850,000.00 825,000.00 825,000.00
Depreciación acumulada -1,512,500.00 -2,187,500.00 -675,000.00 675,000.00
Activo Fijo Neto 1,263,611.00
Activo Diferido
Gastos de Instalación 712,843.00 922,361.00 209,518.00 209,518.00
Amortización Acumulada -71,285.00 -130,355.00 -59,070.00 59,070.00
Gastos de Organización 313,692.00 425,600.00 111,908.00 111,908.00
Amortización Acumulada -31,370.00 -52,050.00 -20,680.00 20,680.00
Suma del Diferido 241,676.00

Total de Activo 4,304,413.00

Pasivo
Pasivo a Corto Plazo
Proveedores 1,315,369.00 1,523,600.34 208,231.34 208,231.34
Acreedores diversos 869,314.00 523,050.00 -346,264.00 346,264.00
Documentos por pagar a corto plazo 625,978.00 596,300.00 -29,678.00 29,678.00
Intereses por pagar 653,281.00 528,700.00 -124,581.00 124,581.00
Suma del Pasivo a Corto Plazo -292,291.66
Pasivo a Largo Plazo
Crédito refaccionario a largo plazo 2,850,000.00 3,562,000.00 712,000.00 712,000.00
Obligaciones en circulación a largo plazo 2,153,000.00 2,853,050.00 700,050.00 700,050.00
Total de Pasivo a largo plazo 1,412,050.00
Total de pasivo
Capital Contable
Capital social 6,050,000.00 6,050,000.00 0.00
Resultados acumulados
Reservas 1,192,600.00 1,479,601.00 287,001.00 287,001.00
Resultados acumulados 4,107,679.00 5,720,000.00 1,612,321.00 1,612,321.00
Utilidad del ejercicio 3,591,769.00 4,877,101.66 1,285,332.66 4,090,189.66
Suma del Capital Contable 3,184,654.66

Total Pasivo y Capital 4,304,413.00

TOTALES 2,804,857.00 7,746,007.00 7,746,007.00

111
 MATERIALES MEXICANOS, S.A. DE C.V.

ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACIÓN FINANCIERA DEL 1 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE

DEL 2011

Resultado del Ejercicio 1,285,332.66

(Más)
Cargos a resultados que no requieren de la utilización del efectivo

Depreciación 2,725,107.00
Amortización 79,750.00
2,804,857.00

Operación

Aumento de clientes -762,337.00

Aumento de Inventarios -1,672,973.00
Aumento de Proveedores 208,231.34
Disminución de Acreedores diversos -346,264.00
Disminución de Documentos por pagar -29,678.00
Disminución de Intereses por pagar -124,581.00

Recursos perdidos por la operación -2,727,601.66

Financiamiento

Aumento de Crédito Refaccionario a largo plazo 712,000.00

Aumento de Obligaciones en circulación a largo plazo 700,050.00
Aumento de las reservas 1,899,322.00

Recursos Generados por actividades de financiamiento 3,311,372.00

Inversiones

Disminución de Deudores diversos 136,214.00

Aumento de Maquinaria y Equipo -2,777,851.00
Aumento de Equipo de cómputo -326,689.00
Aumento de Mobiliario y Equipo -59,178.00
Aumento de Equipo de transporte -825,000.00
Aumento de Gastos de Instalación -209,518.00
Aumentos de Gastos de Organización -111,908.00

Recursos utilizados por inversión -4,173,930.00

Aumento del efectivo y equivalentes 500,030.00

(Más)
Efectivo y equivalentes al inicio del período 3,919,903.00

Efectivo y equivalentes al final del período 4,419,933.00

112
 MATERIALES MEXICANOS, S.A. DE C.V.

ESTADO DE VARIACIONES EN EL CAPITAL CONTABLE POR LOS AÑOS

QUE TERMINARON EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 Y 2011

Reserva Reserva Resultados del

Patrimonio Legal de previsión ejercicio Patrimonio

SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 $0.00

Aportaciones de Accionistas $6,050,000.00 $6,050,000.00
Aportaciones de Capital para la Reserva Legal $1,059,000.00 $1,059,000.00
Aportaciones de Capital para la Reserva de Previsión $133,600.00 $133,600.00
Utilidades Acumuladas de ejercicios anteriores $4,107,679.00 $4,107,679.00
Utilidad del Ejercicio 2010 $3,591,769.00 $3,591,769.00

SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 $6,050,000.00 $1,059,000.00 $133,600.00 $7,699,448.00 $14,942,048.00

Aportaciones de Accionistas $0.00 $0.00
Aportaciones de Capital para la Reserva Legal $278,601.00 $278,601.00
Aportaciones de Capital para la Reserva de Previsión $8,400.00 $8,400.00
Utilidades Acumuladas de ejercicios anteriores $0.00 $0.00
Utilidad del Ejercicio 2011 $2,897,653.66 $2,897,653.66

SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 $6,050,000.00 $1,337,601.00 $142,000.00 $10,597,101.66 $18,126,702.66

113
114
A los accionistas de MATERIALES MEXICANOS, SA DE CV

Nuestra responsabilidad como analistas financieros consiste en una revisión

de estados financieros que incluye recabar información sobre los procedimientos y
políticas de operación de la compañía revisada.

Derivado de la aplicación de las diversas herramientas que se tienen en el

análisis financiero se concluye de la siguiente manera:

La empresa cuenta con un efectivo suficiente dentro de la chequera para

liquidar los documentos por pagar a corto plazo, debe considerarse la posibilidad de
que el crédito refaccionario no aumente como sucedió de 2010 a 2011, ya que como
observamos son más altos los costos de pagar los intereses que los beneficios que
se generan por tener el dinero en las inversiones bancarias.

En cuanto al método de razones estándar podemos decir que la solvencia

muestra resultados satisfactorios y por lo tanto se cuenta con los bienes y recursos
necesarios para respaldar las deudas que se hayan contraído, e incluso tener un
excedente amplio, así mismo los inventarios también cubren la totalidad de pasivos
a corto plazo por lo tanto estos indicadores nos muestran que la empresa se
encuentra en un nivel saludable y estable, así mismo comparando con los de años
anteriores ha mejorado un poco ya que se encuentra en un nivel mayor a la razón
estándar.

La estabilidad de Materiales Mexicanos para 2011 esta por encima de la

media aritmética y ha crecido positivamente en cada año y por lo tanto la empresa
ha logrado para el último ejercicio una estabilidad adecuada al lograr mantenerse en
el mercado. Si bien de todo el capital contable el 33% es aportado por los socios,
gran parte del capital contable se debe a las utilidades de la empresa que genero en
el ejercicio y durante los años que lleva realizando sus actividades.

La rentabilidad de la empresa para 2011 es aceptable pero no se han tenido

los resultados esperados ya que en 2010 y 2011 nuestro margen de utilidad ha sido
el mismo (32%) para ambos periodos.

Respecto de las políticas de cobro a clientes y pago a proveedores

observamos que son adecuadas, ya que la recuperación de cartera se da con mayor
frecuencia que el pago a proveedores, por lo tanto se financia con los recursos que
deja de pagarles a los proveedores.

Considerando que la empresa se constituyó en 2009 el porcentaje de utilidad

que han obtenido los socios respecto de sus aportaciones es bajo, ya que apenas
alcanza el 47%, el cual pudo ser originado en ejercicios anteriores al analizado, ya
que en el ejercicio actual la utilidad neta representa un 32% de las ventas.

Respecto del método de porcientos integrales nos muestra que el monto en

inventario es alto, por lo que se recomienda poner especial atención en los este
rubro ya que se cuenta con muchos artículos terminados, quizá el departamento de
producción no esta bien coordinado con el de ventas o compras y se esté
produciendo o comprando mas de lo que se pueda vender o tal vez debido a la crisis

115
mundial se esta dejando de exportar a otros mercados que antes eran muy
redituables por lo que se deben instaurar nuevas políticas para no tener exceso de
inventario y que genere gastos de almacenaje innecesarios. Los costos de
producción y los gastos de operación son adecuados, ya que ninguno tiene un
monto considerablemente alto.

Para lograr una mayor efectividad y eficiencia en la información presentada es

conveniente realizar una consulta con el personal especializado en cada área para
tomar las medidas correctivas correspondientes.

Sin más por el momento agradecemos la atención prestada al presente

informe y quedamos a su disposición para proporcionar la información adicional que
se requiera.

C.P. Martha Guijosa Olivares

Analista Financiero de RISCAN, S.C.

116
 CONCLUSIÓN

No importa que tamaño tenga la empresa, ni la actividad a la cual se dedique,

o que tanta antigüedad posea, siempre está supeditada a caer en una situación de
desequilibrio financiero originado por la insolvencia y la falta de liquidez, por ello se
ha mostrado en el desarrollo del presente trabajo que en el análisis financiero
encontramos una herramienta importante que nos permite evaluar el
desenvolvimiento económico de la empresa, ya que si bien los estados financieros
en sí son la expresión cuantitativa de los resultados obtenidos por la gestión de la
empresa y nos proporcionan una base sobre la situación económica de la misma, es
necesario llevar a cabo un estudio más a fondo para evaluar objetivamente el
desempeño de las políticas instauradas por la administración, y con ello poder
determinar si son las adecuadas de acuerdo a su estructura y si se están aplicando
de forma correcta.

La interpretación de dicho análisis es imprescindible, debido a las constantes

presiones por las que atraviesan las empresas hoy en día ya que permite formar un
juicio de como se ha manejado la entidad y evaluar la gestión a través de un
diagnóstico integral que permite conocer la rentabilidad, solvencia o capacidad de
crecimiento de la entidad y saber en que medida ha cumplido sus objetivos. Todo lo
anterior va encaminado a que las organizaciones se puedan involucrar en un
mercado más competitivo tomando decisiones adecuadas y generando ventajas
sobre los competidores, expandir su línea de productos o servicios y hagan un mejor
uso de sus recursos para elevar su productividad y obtener mejores resultados y
posiblemente con un costo menor.

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