Regímenes Financieros.

Ejercicios solucionados 1

REGÍMENES FINANCIEROS. EJERCICIOS SOLUCIONADOS

1. Para disponer dentro de 9 meses de 10.500 €, ¿cuál es la cuantía que debe ingresarse hoy
en una cuenta bancaria al 2% anual en interés simple vencido?.

Solución:
Los datos del ejercicio son:
• C ' = 10.500 €

• i = 0,02
• t = 9 / 2 años

El esquema de la operación es:

C C 10.500

0 9/12 años

De la expresión que caracteriza al régimen financiero de interés simple vencido, se obtiene:

−1
 9 
C = C '⋅ (1 + i ⋅ t )
−1
= 10.500 ⋅  1 + 0,02 ⋅  = 10.000 €
 12 
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2. Hace 7 meses se ingresaron 15.000 € en una cuenta bancaria cuyo saldo hoy asciende a
15.131,25 €, ¿ a qué tanto anual de interés simple vencido se ha pactado la operación?.

Solución:
Los datos del ejercicio son:
• C = 15.000 €

• C ' = 15.131,25 €

• t = 7 /12 años

El esquema de la operación es:

15.000 15.131,25

0 7/12 años

De la expresión que caracteriza al régimen financiero de interés simple vencido, se obtiene:

C '− C 15.131,25 − 15.000

i= = = 0,015 anual
C⋅t 7
15.000 ⋅
12
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3. Calcular el líquido resultante del descuento de dos efectos comerciales de nominal 2.500 € y
3.000 €, que vencen respectivamente dentro de 3 y 6 meses, si se descuentan al 4% anual
en descuento comercial.

Solución:
Los datos del ejercicio son:
• C '3 = 2.500 €
12

• C '6 = 3.000 €
12

• d = 0,04

El esquema de la operación es:

C C 2.500 3.000

0 3/12 6/12 años

Aplicando directamente la expresión que caracteriza al régimen financiero de descuento

comercial, se obtiene:

 3   6 
C = 2.500 ⋅  1 − 0,04 ⋅  + 3.000 ⋅  1 − 0,04 ⋅  =
 12   12 

= 2.475 + 2.940 = 5.415 €

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4. Calcular el vencimiento de un efecto de nominal 5.000 € cuyo valor descontado hoy, al 3,5%
anual en descuento comercial, asciende a 4.956,25 €.

Solución:
Los datos del ejercicio son:
• C = 4.956,25 €

• C ' = 5.000 €

• d = 0,035

El esquema de la operación es:

C 4.956,25 5.000
14.000

0 t años

De la expresión que caracteriza al régimen financiero de descuento comercial, se obtiene:

C '− C 5.000 − 4.956,25 3

t= = = 0,25 = años
C '⋅ d 5.000 ⋅ 0,035 12
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5. Dado un tanto efectivo de interés compuesto del 2% semestral, calcular los siguientes tantos
de interés compuesto equivalentes:
(a) I1

(b) i4

Solución:

Dos tantos efectivos son equivalentes, Im ∼ Im ' , si verifican:

(1 + Im )m = (1 + Im′ )m′
esto es,
m
Im′ = (1 + Im ) ′
m −1

(a) I2 = 0,02 ∼ I1

I1 = (1 + I2 )2 − 1 = (1 + 0,02 ) − 1 = 0,0404
2

(b) I2 = 0,02 ∼ i4
2 1
I4 = (1 + I2 ) 4 − 1 = (1 + 0,02 ) 2 − 1 = 0,009950

i4 = 4 ⋅ I4 = 0,039802
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6. ¿A qué tanto anual con periodificación mensual de interés compuesto se pactó una
operación que se inició hace 3 años con una imposición de 36.000 € y cuyo saldo actual
asciende a 40.279,54 €?

Solución:
Los datos del ejercicio son:
• C = 36.000 €

• C ' = 40.279,54 €

1
• p= ⇒ m = 12
12
• t = 3 años

• n = t ⋅ m = 36 meses

El esquema de la operación es:

C C1 C2 C3 ....................................... C35 C’= C36

0 1/12 2/12 3/12 .......................................... 35/12 3 años

De la expresión que caracteriza al régimen financiero de interés compuesto a tanto constante y

vencido, se obtiene:

1 m⋅t 1
 C'   40.279,54  36
C −1  −1
36.000 
im =   = = 0,0375 = i12
p 1
12
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7. Hace 9 meses se ingresaron 18.000 € en una cuenta bancaria y hace 5 meses 9.000 €.
Calcular el saldo acumulado hoy si se ha aplicado un 3% efectivo anual de interés
compuesto.

Solución:
Los datos del ejercicio son:
• C0 = 18.000 €

• C4 = 9.000 €
12

• p = 1⇒ m = 1

• I1 = 0,03
El esquema de la operación es:

18.000 9.000 C’

0 4/12 9/12 años

Aplicando directamente la expresión que caracteriza al régimen financiero de interés

compuesto a tanto constante y vencido, se obtiene:

9 5
C ' = 18.000 ⋅ (1 + 0,03 )12 + 9.000 ⋅ (1 + 0,03 )12 = 27.515,03 €

o alternativamente:

18.000 9.000 C’

0 4/12 9/12 años

 4
 5
C ' =  18.000 ⋅ (1 + 0,03 )12 + 9.000  ⋅ (1 + 0,03 )12 = 27.515,03 €
 
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8. Calcular la cuantía final resultante de una imposición de 14.000 € durante 4 años, bajo
régimen financiero de interés compuesto a tanto variable, si los tantos nominales aplicados
se capitalizan trimestralmente y para los dos primeros años es del 3,5%, para el siguiente
año y medio es del 3,25% y para el resto del plazo del 3%.

Solución:
Los datos del ejercicio son:
• C = 14.000 €

• t = 4 años

1
• p= ⇒m=4
4
• n = t ⋅ m = 16 trimestres

i'4
• i'4 = 0,035 ⇒ I'4 = = 0,004375
4
i''4
• i''4 = 0,0325 ⇒ I''4 = = 0,008125
4
i'''4
• i'''4 = 0,03 ⇒ I'''4 = = 0,0075
4

El esquema de la operación es:

C C1 C2 ................. . C8 C9 ................ C14 C15 C16

0 1/4 2/4 .............. 8/4 9/4 ........ .... 14/4 15/4 4 anys
i = 0,035
'
4 i''4 = 0,0325 i'''
4 = 0,03

I'4 = 0,00875 I''4 = 0,008125 I'''

4 = 0,0075

Aplicando la expresión que caracteriza al régimen financiero de interés compuesto a tanto

variable, se obtiene:
 Regímenes Financieros. Ejercicios solucionados 9

( )  1
( )
n 16 16
( s)
C ' = C ⋅ ∏ 1 + im ⋅ p =14.000 ⋅ ∏  1 + i(4 ) ⋅  = 14.000 ⋅ ∏ 1 + I(4 ) =
s s

s =1 s =1  4 s =1

= 14.000 ⋅ (1 + 0,00875 ) ⋅ (1 + 0,008125 ) ⋅ (1 + 0,0075 ) =

8 6 2

= 15.994,57 €

9. Hace 4 años se abrió una cuenta bancaria con una imposición de 6.000 € y hace 2 años se
ingresaron 2.000 € más. Los tipos de interés compuesto aplicados han sido: un 3% anual
capitalizable semestralmente los 2 primeros años y un 3,5% anual capitalizable
mensualmente el resto del plazo.
Se pide:
(a) Saldo acumulado hoy en la cuenta.
(b) Plantear la ecuación que permita determinar la T.A.E. de la operación.

Solución:
Los datos del ejercicio son:
• C0 = 6.000 €

• C2 = 2.000 €

• t=4 años

i'2
• i'2 = 0,035 ⇒ I'2 = = 0,0175
2
''
i12
• i12
''
= 0,03 ⇒ I12
''
= = 0,0025
12
El esquema de la operación es:

6.000 2.000 C’

0 2 4 años
i'2 = 0,035 ''
i12 = 0,03
I'2 = 0,0175 ''
I12 = 0,0025

(a) El saldo acumulado en la cuenta bancaria, C′ , se puede obtener aplicando la expresión que
 Regímenes Financieros. Ejercicios solucionados 10

caracteriza al régimen financiero de interés compuesto a tanto variable:

C ' = 6.000 ⋅ (1 + 0,0175 ) ⋅ (1 + 0,0025 ) + 2.000 ⋅ (1 + 0,0025 )

4 24 24
=

= 8.951,83 €
o alternativamente:

( 4
)
C ' = 6.000 ⋅ (1 + 0,0175 ) + 2.000 ⋅ (1 + 0,0025 )
24
=

= 8.951,83 €

(b) La ecuación que permite determinar la T.A.E. ( I1* ) de la cuenta bancaria es:

( ) ( )
4 2
8.951,83 = 6.000 ⋅ 1 + I1* + 2.000 ⋅ 1 + I1*
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10. Hace 16 meses se abrió una cuenta bancaria con una imposición de 5.000 € y
posteriormente se ingresaron 3.000 €, 2.000 € y 5.000 € a los 8, 9 y 14 meses
respectivamente de la apertura de la cuenta. Los tantos de interés compuesto aplicados
han sido: un 2,5% anual capitalizable mensualmente los 8 primeros meses, un 3% anual
capitalizable trimestralmente los 6 meses siguientes y un 4% anual capitalizable
cuatrimestralmente el resto del plazo.
Se pide:
(a) Saldo acumulado hoy en la cuenta.
(b) Plantear la ecuación que permita determinar la T.A.E. de la operación.

Solución:
Los datos del ejercicio son:
• C0 = 5.000 €

• C8 = 3.000 €

• C9 = 2.000 €

• C14 = 14.000 €
'
i12
• i12
'
= 0,025 ⇒ I12
'
= = 0,002083
12
i''4
• i''4 = 0,03 ⇒ I''4 = = 0,0075
4
i'''3
• i'''3 = 0,04 ⇒ I3''' = = 0,013333
3

El esquema de la operación es:

5.000 3.000 2.000 4.000 C’

0 8 9 14 16 meses
i = 0,025
'
12 i = 0,03
''
4 i = 0,04
'''
3

I = 0,002083
'
12 I = 0,0075
''
4 I'''3 = 0,01333
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(a) El saldo acumulado en la cuenta bancaria, C ' , se puede obtener aplicando la expresión
que caracteriza al régimen financiero de interés compuesto a tanto variable:

C ' = 5.000 ⋅ (1 + 0,002083 ) ⋅ (1 + 0,0075 ) ⋅ (1 + 0,01333)0,5 +

8 2

+ 3.000 ⋅ (1 + 0,0075 ) ⋅ (1 + 0,01333)0,5 + 2.000 ⋅ (1 + 0,0075 )

2 5
3 ⋅ (1 + 0,01333)0,5 +

+ 4.000 ⋅ (1 + 0,01333)0,5 = 14.240,17 €

o alternativamente,

((

8
) 1 5
)
C ' =  5.000 ⋅ (1,002083 ) + 3.000 ⋅ (1,0075 ) 3 + 2.000 ⋅ (1,0075 ) 3 + 4.000  ⋅ (1,01333)0,5 =


= 14.240,17 €

(b) La ecuación que permite determinar la T.A.E. ( I1* ) de la cuenta bancaria es:

( ) ( ) ( ) ( )
16 8 6 2
14.240,17 = 5.000 ⋅ 1 + I1* 12
+ 3.000 ⋅ 1 + I1* 12
+ 2.000 ⋅ 1 + I1* 12
+ 4.000 ⋅ 1 + I1* 12
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11. Calcular el valor descontado de un efecto comercial de nominal 30.000 € que vence dentro
de un año y medio, si se descuenta en régimen financiero de descuento compuesto a tanto
constante al 3,5% anual con periodificación mensual.

Solución:

Los datos del ejercicio son:

• C ' = 30.000 €

• d = 0,035
1
• p= ⇒ m = 12
12
• t = 1,5 años

El esquema de la operación es:

C C’=30.000 €

0 1,5 años

Aplicando la expresión que caracteriza al régimen financiero de descuento compuesto, se

obtiene:
18
 1
C = C '⋅ (1 − d ⋅ p )
m⋅t
= 30.000 ⋅  1 − 0,035 ⋅  = 28.463,44 €
 12 
 Regímenes Financieros. Ejercicios solucionados 14

12. Calcular la T.A.E. del descuento de un efecto comercial de nominal 5.000 € que
vence dentro de 6 meses y se descuenta en régimen financiero de descuento
compuesto al 5% anual con periodo de descuento mensual.

Solución:

Los datos del ejercicio son:

• C ' = 5.000 €

1
• t= años
2
• d12 = 0,05

1
• p= ⇒ m = 12
12

El esquema de la operación es:

C C’=5.000 €

0 1/2 años

El cálculo de la T.A.E. se puede hacer de 2 maneras:

Una manera es a partir del valor descontado, planteando la ecuación en régimen financiero de
interés compuesto. El valor descontado se obtiene a partir de la expresión que caracteriza al
régimen financiero de descuento compuesto:

6
 1
C = 5.000 ⋅  1 − 0,05 ⋅  = 4.876,29 €
 12 

Conociendo el valor descontado, C , y el nominal del efecto , C ' , la T.A.E. , I1* , se obtiene de

la relación entre C y C ' planteada bajo régimen financiero de interés compuesto al tanto I1* :
 Regímenes Financieros. Ejercicios solucionados 15

6
5.000 = 4.876,29 ⋅ (1 + I1* ) 12

I1* = 0,05138

Otra manera de obtener la T.A.E. es a través de los tantos efectivos de interés y de descuento
equivalentes:
(1 + Im )m = (1 − Dm )−m
En este ejercicio:

(1 + I1* )1 = (1 − D12 )−12

de donde,

−12
 1
I1* = (1 − D12 )−12 − 1 =  1 − 0,05 ⋅  − 1 = 0,05138
 12 
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13. Sea una cartera formada por 3 efectos comerciales de nominales 3.000 €, 4.000 € y 2.000
€ que vencen dentro de 5, 9 y 12 meses respectivamente. Los efectos se descuenta en
régimen financiero de descuento compuesto: el efecto de nominal 3.000 € a un tanto
nominal del 5,5% con periodo de descuento mensual, el efecto de nominal 4.000 € a un
tanto nominal del 6% con periodo de descuento trimestral y el efecto de nominal 2.000 € a
un tanto nominal del 6,5% con periodo de descuento anual.
Se pide:
(a) Calcular el valor descontado de los 3 efectos comerciales.
(b) Plantear la ecuación que permita determinar la T.A.E. de la operación.

Solución:

Los datos del ejercicio son:

• C5 = 3.000 € d12 = 0,055

• C9 = 4.000 € d4 = 0,06

• C12 = 2.000 € d1 = 0,065

El esquema de la operación es:

C 3 .00 0 4 .0 0 0 2 .00 0

0 5 9 1 2 m e se s

(a) Aplicando la expresión que caracteriza al régimen financiero de descuento compuesto

se obtiene:
5 3
 1  1
C = 3.000 ⋅  1 − 0,055 ⋅  + 4.000 ⋅  1 − 0,06 ⋅  + 2.000 ⋅ (1 − 0,065 ) = 8.642,55 €
1

 12   4

(b) La ecuación que permite determinar la T.A.E. ( I1* ) es:

( ) ( ) ( )
−5 −9 −1
8.642,55 = 3.000 ⋅ 1 + I1* 12
+ 4.000 ⋅ 1 + I1* 12
+ 2.000 ⋅ 1 + I1*
 Regímenes Financieros. Ejercicios solucionados 17

14. Una empresa de alimentación analiza la posibilidad de ampliar su sección de envasado. La

ampliación se financiará, en parte, mediante recursos propios que son los siguientes:

Una cuenta bancaria en la que se ingresaron hace 5 años 30.000 €, 36.000 € hace 2
años y medio y 20.000 € hace 9 meses. Los tantos de interés compuesto aplicados
han sido: un 4% anual capitalizable trimestralmente los 3 primeros años y un 3% anual
con periodificación mensual el resto del plazo.

Una cartera de efectos comerciales de nominal 18.000 €, 24.000 € y 12.000 € que
vencen respectivamente dentro de 9, 15 y 18 meses. Los efectos con vencimiento
superior al año se descuentan al 3% efectivo semestral de descuento compuesto y los
efectos con vencimiento inferior al año al 5% anual de descuento comercial.
Se pide:
(a) Respecto a la cuenta a tanto variable:
(a.1) Saldo acumulado.
(a.2) Plantear la ecuación que permita determinar la T.A.E. de la operación.
(b) Respecto a la cartera de efectos comerciales:
(b.1) Líquido total resultante del descuento de los 3 efectos comerciales.
(b.2) Si el efecto comercial con vencimiento inferior al año se descontase en interés simple
vencido, ¿a qué tanto anual de interés se tendría que descontar para obtener el mismo
resultado?

Solución:
(a) Respecto a la cuenta a tanto variable:
Los datos de la cuenta son:
• C0 = 30.000 €

• C2,5 = 36.000 €

• C4,25 = 20.000 €

• C14 = 14.000 €

i'4
• i'4 = 0,04 ⇒ I'4 = = 0,01
4
''
i12
• i12
''
= 0,03 ⇒ I12
''
= = 0,0025
12
 Regímenes Financieros. Ejercicios solucionados 18

El esquema de la operación es:

30.000 36.000 20.000 C’

0 2,5 3 4,25 5 años

i'4 = 0,04 ''
i12 = 0,03
I'4 = 0,01 ''
I12 = 0,0025

(a.1) El saldo acumulado en la cuenta bancaria, C ' , se obtiene aplicando la expresión que
caracteriza al régimen financiero de interés compuesto a tanto variable:

((
C ' = 30.000 ⋅ (1 + 0,01)
10
)
+ 36.000 ⋅ (1 + 0,01) ⋅ (1 + 0,0025)15 + 20.000 ⋅ (1 + 0,001333)9 =
2
)
= 95.338,50 €

(a.2) La ecuación que permite determinar la T.A.E. ( I1* ) de la cuenta bancaria es:

( ) ( ) ( )
5 2,5 9
95.338,50 = 30.000 ⋅ 1 + I1* + 36.000 ⋅ 1 + I1* + 20.000 ⋅ 1 + I1* 12

(b) Respecto a la cartera de efectos comerciales

Los datos de la cartera de efectos son:

• C9 = 18.000 € ; d = 0,05 en descuento comercial

• C15 = 24.000 € ; D2 = 0,03 en descuento compuesto

• C18 = 12.000 € ; D2 = 0,03 en descuento compuesto

 Regímenes Financieros. Ejercicios solucionados 19

El esquema de la operación es:

C 18.000 24.000 12.000

0 9 15 18 m eses

(b.1) Para calcular el líquido total de la cartera, C , se aplican las expresiones que caracterizan
al régimen financiero de descuento comercial, para el primer efecto comercial, y al régimen de
descuento compuesto, para los dos últimos efectos comerciales:

 9 
C = 18.000 ⋅  1 − 0,05 ⋅  + 24.000 ⋅ (1 − 0,03 ) + 12.000 ⋅ (1 − 0,03 ) = 50.517,38 €
2,5 3

 12 

(b.2) Para calcular el tanto nominal de interés simple vencido equivalente a un tanto nominal
de descuento comercial dado, para un plazo en concreto, hay que aplicar la siguiente
expresión:
d
i=
1− d ⋅ t

En este ejercicio los datos son:

• d = 0,05
9
• t= años
12
Sustituyendo en la expresión anterior resulta:

0,05
i= = 0,051948
9
1 − 0,05 ⋅
12
 Regímenes Financieros. Ejercicios solucionados 20

15. Una empresa de transporte de mercancías renueva su flota de camionetas, el coste que le
supone esta renovación es de 150.000 € los cuales se financian con el descuento de dos
efectos comerciales, el saldo de dos cuentas bancarias y el resto en efectivo.

Efecto 1. Nominal 1.100 €, vencimiento dentro de 1 año. El descuento se realiza en régimen

financiero de descuento compuesto a un tanto efectivo de descuento semestral del 3%.

Efecto 2. Nominal 5.000 €, vencimiento dentro de 6 meses. El efecto se descuenta en

régimen financiero de descuento comercial al 8% anual.

La cuenta bancaria A fue abierta hace 5 años, realizándose una imposición de 25.000 € en
el momento de su apertura y otra 6.000 € hace 3 años. El tipo de interés aplicado ha sido
un 2% efectivo semestral.

La cuenta bancaria B fue abierta hace 6 años, realizándose una imposición de 5.000 € en el
momento de su apertura y otra de 4.000 € hace 3 meses. Los tipos de interés compuesto
aplicados han sido: un 1,5% efectivo semestral durante los tres primeros años y un tanto
anual capitalizable trimestralmente del 3% durante los tres últimos años.

Se pide:

(a) Calcular el valor descontado del efecto 1 y del efecto 2.

(b) Calcular el saldo de la cuenta bancaria A y de la cuenta bancaria B.
(c) Calcular el efectivo que debe satisfacer la empresa.
(d) Calcular la T.A.E de los descuentos de los dos efectos comerciales.
(e) Calcular la T.A.E de la cuenta bancaria A y plantear la ecuación que permite determinar
la T.A.E. en la cuenta bancaria B.

Solución:

(a) Los datos del efecto 1 son:

• C ' = 1.100 €

• D2 = 0,03

• m=2
 Regímenes Financieros. Ejercicios solucionados 21

El esquema de la operación es:

C C´=1.100 €

0 1 año

Aplicando la expresión que permite calcular el valor descontado en régimen financiero de

descuento compuesto, se obtiene:

C = 1.100 ⋅ (1 − 0,03 ) = 1.035 €

2

Los datos del efecto 2 son:

• C ' = 5.000 €

• d = 0,08
• t = 1/ 2 años
El esquema de la operación es:

C C’=5.000 €

0 1/2 año

Aplicando la expresión que permite calcular el valor descontado en régimen financiero de

descuento comercial, se obtiene:

 1
C = 5.000 ⋅  1 − 0,08 ⋅  = 4.800 €
 2
 Regímenes Financieros. Ejercicios solucionados 22

(b) Los datos de la cuenta bancaria A :

• C0 = 25.000 €

• C2 = 9.000 €

• p=2⇒m=2

• I2 = 0,02

El esquema de la operación es:

25.000 6.000 C’

0 2 5 años

Aplicando directamente la expresión que caracteriza al régimen financiero de interés

compuesto a tanto constante y vencido se obtiene:

C ' = 25.000 ⋅ (1 + 0,02 ) + 9.000 ⋅ (1 + 0,02 ) = 40.610,32 €

10 6

Los datos de la cuenta bancaria B son:

• C0 = 5.000 €

• C3 = 4.000 €

• t = 6 años

• I'2 = 0,015

i''4
• i''4 = 0,03 ⇒ I''4 = = 0,0075
4

El esquema de la operación es:

5.000 4.000 C’

0 3 6 años
i = 0,03
''

I'2 = 0,015
4

I''4 = 0,0075
 Regímenes Financieros. Ejercicios solucionados 23

Aplicando el régimen financiero de interés compuesto a tanto variable, se obtiene:

C ' = 5.000 ⋅ (1 + 0,015 ) ⋅ (1 + 0,0075 ) + 4.000 ⋅ (1 + 0,0075 )

6 12 12
= 10.355.30 €

(c) El efectivo que tiene que satisfacer la empresa es:

Efectivo = 150.000 − (1.035 + 4.800 + 40.610,32 + 10.355,30 ) = 93.199,38

(d) Conociendo el valor descontado, C , y el nominal del efecto , C ' , la T.A.E. , I1* , del efecto1

y del efecto 2 se obtiene de la relación entre C y C ' , planteada bajo régimen financiero de

interés compuesto al tanto I1* :

T.A.E. del efecto 1:
1.100 = 1.035 ⋅ (1 + I1* )1

I1* = 0,06280
T.A.E. del efecto 2:
1
5.000 = 4.800 ⋅ (1 + I1* ) 2

I1* = 0,085069

(e) La T.A.E. en la cuenta bancaria A, al tratarse de una operación pactada en régimen

financiero de interés compuesto a tanto constante, puede calcularse a través de los tantos
efectivos de interés equivalentes :
I1 ∼ I2 = 0.05

(1 + I1 )
1
= (1 + I2 )2

(1 + I1 )
1
= (1 + 0,05)2 I1 = (1 + 0,05)2 − 1 = 0,1025

La ecuación que permite determinar la T.A.E. ( I1* ) en la cuenta bancaria B es:

( ) ( )
5 3
10.355,30 = 5.000 ⋅ 1 + I1* + 4.000 ⋅ 1 + I1*