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Derivados
Son productos financieros cuyo precio se deriva o tiene su origen en
la cotización en el mercado spot de un activo ya existente que se
conoce como el activo “SUBYACENTE”.
Un derivado es un instrumento cuyo valor depende del valor de otras
variables básicas subyacentes.
Activo subyacente
Se denomina activo subyacente al activo financiero (acciones,
bonos, índice bursátil o de activos financieros) que es objeto de un
contrato normalizado de los negociados en el mercado. En general,
es el activo que sirve como base para un contrato de derivados.
La función principal del mercado de derivados es la de brindar
instrumentos financieros de inversión y cobertura que posibiliten
una adecuada gestión de riesgos.
- Cobertura
Los clientes que adopten esta estrategia son aquellos que ya han tomado un
riesgo en el activo subyacente y busquen minimizar los riesgos que éstos
pueden generar asegurando una utilidad en un periodo de tiempo
establecido.
- Especulación
Esta dirigida a los clientes que busquen obtener beneficios a partir del
análisis del precio del producto de una manera subjetiva de acuerdo a el
comportamiento del precio del subyacente. Las oportunidades se
materializan cuando el cliente logra anticiparse a los movimientos en la
cotización del activo.
- Arbitraje
Esta estrategia busca optimizar las imperfecciones que se generen en los
diferentes mercados tanto de spot como de los contratos derivados que se
estén operando.
TIPOS DE OPERACIONES
CONTRATO SUBYACENTE
Bono Soberano del país Canasta de IPC
TRM (PEN/USD) Dólar
IGBVL Puntos del índice
Acciones Acciones específicas
Tasa de interés Tasa de interés del mercado
monetario
Mercados organizados vs. Mercados OTC
Mercados organizados Mercados OTC
• Contratos estandarizados. • Contratos no estandarizados.
• Creación, negociación y Contratos a medida.
liquidación a través de la • Creación y liquidación privada
cámara de compensación. entre los agentes contratantes.
• Posibilidad de cerrar • Imposibilidad de cerrar
posiciones antes de posiciones antes del
vencimiento. vencimiento sin acuerdo previo
• Existencia de un mercado entre las dos partes.
secundario. • Inexistencia de un mercado
• Existencia de garantías para secundario.
evitar el riesgo de impago, • Inexistencia de garantías.
que en todo caso es Existe riesgo de impago.
asumido por la cámara de
compensación.
Organización del mercado
Los mercados de futuros están organizados de forma tal que se garantiza al
máximo la liquidez del mercado y la solvencia de los participantes. Para
esto no solo debe cumplirse con ciertos requisitos, sino que también deben
efectuarse depósitos iniciales, con los cuales se pretende cubrir las
eventuales pérdidas que puedan tener los inversionistas.
Tipos de Derivados (Instrumentos)
Futuros
El futuro no es más que una promesa, un compromiso entre dos partes por
el cual en una fecha futura una de las partes se compromete a comprar algo
y la otra a vender algo, no realizándose ninguna transacción en el momento
de la contratación.
Tipos
Futuros
-Futuros sobre tipos de interés
-Futuros sobre acciones
-Futuros sobre divisas
-Futuros sobre materias primas (Mercado de Productos), Commodities
Opciones
- Opciones sobre tipos de interés
- Opciones sobre acciones
- Opciones sobre divisas
- Opciones sobre materias primas, (Mercado de Productos), Commodities
Futuros sobre tipos de interés
Los futuros sobre tipos de interés nacen para intentar cubrir los riesgos
debidos a la variación en el tipo de interés del mercado y tienen como
activo subyacente activos financieros de renta fija: obligaciones, bonos,
Letras del Tesoro, depósitos interbancarios, cédulas hipotecarias, etc. En
la fecha de vencimiento se procede a la entrega del subyacente en el caso
de los futuros a largo plazo o se liquida por diferencias entre el precio del
futuro en el momento de abrir la posición y el precio en el vencimiento en
el caso de los futuros a corto plazo.
3 MESES
HOY FUT
3.15% TRIMESTRAL Tipo de interés
NOMINAL DEPÓSITO interbancario para
50,000 depósitos en S/.
3,28 %
ACTIVO SUBYACENTE
Futuros sobre tipos de cambio
Los futuros sobre tipos de cambio nacen para intentar cubrir los riesgos
debidos a la variación en el tipo de cambio del mercado y tienen como
activo subyacente activos financieros de TC dólar, Euros, Libras
Esterlinas, Yen, etc. En la fecha de vencimiento se procede a la entrega
del subyacente en el caso de los futuros se liquida por el precio o
cotización pactada.
3 MESES
HOY FUT
TC 3.09 Tipo de cambio
50,000 S/./ $ = PEN/USD
3,18
ACTIVO SUBYACENTE
Futuros sobre materias primas (Mercado de Productos),
Commodities
CAFE 3 MESES
HOY FUT
Precio S/. 40 k. Precio S/. 48 k.
Precio del mismo
producto u otro
bien (Cacao)
ACTIVO SUBYACENTE
Conclusiones