FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS

SEMANA 1
ÍNDICE

EL CICLO DE PROYECTO ................................................................................................................. 4

APRENDIZAJES ESPERADOS ........................................................................................................... 4
INTRODUCCIÓN ............................................................................................................................. 4
1. DEFINICIÓN DE PROYECTO .................................................................................................... 5
1.1. CARACTERÍSTICAS DISTINTIVAS DE UN PROYECTO ........................................................... 5
1.2. CLASIFICACIÓN DE LOS TIPOS DE PROYECTOS .................................................................. 6
2. DEFINICIÓN DE EVALUACIÓN DE PROYECTOS....................................................................... 6
2.1. OBJETIVO DE LA EVALUACIÓN DE PROYECTOS ................................................................. 7
2.2. PREGUNTAS A RESPONDER EN LA FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS ........ 7
3. ETAPAS DE UN PROYECTO ..................................................................................................... 8
3.1. DETALLE ETAPAS DE UN PROYECTO .................................................................................. 9
3.1.1. GENERACIÓN DE LA IDEA .............................................................................................. 9
3.1.2. ESTUDIO DE PREFACTIBILIDAD .................................................................................... 10
3.1.2.1. DIAGNÓSTICO .......................................................................................................... 10
3.1.2.2. METODOLOGÍA DE EVALUACIÓN ............................................................................ 11
3.1.2.3. ESTUDIO DE MERCADO ........................................................................................... 11
3.1.2.4. ESTUDIO TÉCNICO ................................................................................................... 12
3.1.2.5. ESTUDIO ADMINISTRATIVO, LEGAL, MEDIO AMBIENTAL ....................................... 12
3.1.2.6. ESTUDIO ECONÓMICO Y FINANCIERO .................................................................... 12
3.1.3. FACTIBILIDAD .............................................................................................................. 13
3.1.4. DESARROLLO ............................................................................................................... 13
3.1.5. EVALUACIÓN EX POST ................................................................................................. 14
4. PRESENTACIÓN DE UN PROYECTO ...................................................................................... 14
5. COMENTARIO FINAL ............................................................................................................ 17
SELECCIÓN DE PROYECTO A DESARROLLAR EN LA ASIGNATURA ............................................... 17
REFERENCIAS ............................................................................................................................... 18

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EL CICLO DE PROYECTO

APRENDIZAJES ESPERADOS
Se espera que al finalizar esta unidad el alumno comprenda lo que es un proyecto con sus
ciclos y etapas, asimismo las herramientas básicas necesarias para la realización de una
evaluación de forma ordenada y conceptualizada.

INTRODUCCIÓN
En el transcurso de la historia, la humanidad se ha visto enfrentada a diversas situaciones en
las cuales ha tenido que decidir por una o varias alternativas, estas van desde simples
problemáticas como es decidir qué pantalones colocarse cuando una persona se viste, como
también decisiones complejas, como el lanzar o no las bombas atómicas de Hiroshima y
Nagasaki, en donde lamentablemente la opción de Harry Truman (presidente de Estados
Unidos, 1945) fue lanzarlas. Cada una de estas decisiones parte como una idea conceptual, la
cual pasa a ser preevaluada, después a ser evaluada y finalmente ejecutada. Todas estas
etapas generales son inherentes a la naturaleza humana, las cuales pertenecen al raciocinio
impulsado por el miedo 1. Esto último es lo que anima a evaluar diversas alternativas; para
cuantificar miedo a perder algo en todos sus espectros, el mitigar riesgos o decidir caminar por
una ruta segura.

Gran parte de la evaluación y formulación de proyectos tiene sus raíces en la economía y en el

mercadeo; y es en sus anales en donde se perfeccionó el concepto. La evolución natural de la
formulación y evaluación de proyectos fue impulsada por los artífices de las grandes guerras,
tales como la conquista de Carlo Magno, la expansión de Persia o las originadas por la
concepción del imperio romano, en donde para poder llevar las campañas de forma exitosa, se
debió manejar estratégica y ordenadamente los recursos necesarios para logros de las metas
que es uno de los objetivos de la evaluación de proyectos. Al final el punto de la evaluación es
alcanzar uno o varios objetivos de la mejor manera, para lograr consecuencias favorables en
estos.

Los principales exponentes de la economía y el mercadeo, entregan algunas ideas de su

naturaleza.

Si los persas deben tomar una decisión importante, discuten la cuestión cuando están

ebrios y al día siguiente se presenta la decisión para su reconsideración cuando están

sobrios. Si aun así la aprueban, se adopta; si no se abandona. (Embry, 2012)

1
Los nueve libros de la historia. Heródoto (425-484 a. C.)

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Esta idea ejemplifica lo relevante que es evaluar proyectos bajo todo evento, la importancia de
esto radica en que se deben considerar los múltiples escenarios o situaciones en el momento
de evaluar y no embriagarse para discutir ideas o proyectos.

1. DEFINICIÓN DE PROYECTO
La definición de lo que es un proyecto, va a depender del contexto en el cual se desenvuelva el
mismo. Existen diversas metodologías dentro del mercado en donde cada una de ellas tiene un
objetivo particular, es el caso de la definición del concepto en las áreas de la ingeniería
industrial, social, política, economía y mercados, en donde en cada una de ellas la definición de
lo que es un proyecto toma el matiz propio del área. Desde esta perspectiva se puede tomar
como ejemplo algunas definiciones como:

ONU: proyecto es el conjunto de antecedentes los cuales permiten estimar las ventajas y
desventajas económicas que nacen de asignar los recursos de un país a la producción de
bienes y servicios.

Gobierno: el mejoramiento de la calidad de vida por medio de la modificación de la oferta y

demanda de bienes y servicios.

Empresario: el poder lograr objetivos preestablecidos, por medio de ideas de negocios

factibles las cuales al transformarse en una propuesta de inversión se pueda obtener bienes y
servicios. (Embbry, 2012)

Sin embargo, a pesar de las diversas formas de concebir lo que es un proyecto, todas las
definiciones apuntan a lo mismo, llegando a una definición simplificada de lo que es un
proyecto: “Un proyecto es una iniciativa o emprendimiento de carácter temporal destinado a
crear un resultado único, o un servicio o un producto “(Embbry, 2012)

1.1. CARACTERÍSTICAS DISTINTIVAS DE UN PROYECTO

Las principales características distintivas de lo que es un proyecto se reducen en: (PMBOK,
2008)
1. Son de carácter temporal.
2. Logran un resultado único, producto o servicio.
3. Se basan en actividades humanas
4. Cuenta con recursos limitados
5. Se pueden planificar, controlar y ejecutar.

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 1.2. CLASIFICACIÓN DE LOS TIPOS DE PROYECTOS
Los proyectos pueden agruparse en distintos tipos (PMBOK, 2008) dependiendo de la
orientación, estos tipos se definen como:
1. Su naturaleza.
2. Su finalidad.
3. Su tamaño.
4. Su desarrollo en el trabajo.

Otra forma de clasificar los proyectos es identificarlos dentro de los grupos de carácter privado
o por su naturaleza social.

Si bien es cierto existen diversos tipos de proyectos, los principales agrupadores son por
naturaleza y por tamaño, en donde para cada uno de estos grupos se pueden dividir en
subcategorías llegando a:

Su naturaleza
 Independientes: la aceptación de un proyecto dentro de una cartera no influye en la
aceptación de otro.

 Dependientes: la aceptación de un proyecto de la cartera, influye en la aceptación de

otro. Dentro de esta categoría existen:
a. Mutuamente excluyentes: la aceptación de un proyecto, excluye la aceptación de
otro proyecto.
b. Contingentes: la aceptación de uno dependerá que otro sea aceptado.

Su tamaño
 Proyectos marginales: son los cuales no se provocan cambios relevantes sobre el
ambiente económico en el cual se desarrollará el proyecto, como por ejemplo una
lavandería en el centro de una ciudad.

 Proyectos estructurales: son los que producen cambios en la estructura económica del
medio, como por ejemplo el desarrollo de una refinería de cobre.

2. DEFINICIÓN DE EVALUACIÓN DE PROYECTOS

Tal como existen diversas formas de definir lo que es un proyecto de acuerdo al ámbito de
acción en el cual se desenvuelve. Existen diversas maneras de determinar lo que es
“Evaluación de Proyectos” (PMBOK, 2008), algunas formas de definición según área-objetivo:

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  Financista: la obtención de fondos desde los ingresos o egresos de caja en el
transcurso del tiempo, en donde el desafío es el poder determinar si el o los flujos de
dinero son suficientes para cubrir las deudas.

 Economista: el origen de costos y beneficios que ocurren durante el tiempo y en el

plazo de duración de un proyecto, en donde el desafío es poder identificar los
beneficios y costos asignables al proyecto, valorándolos para poder emitir un parecer
sobre lo conveniente de implementar él o los proyectos.

A pesar de tener definición diferente, cada una de ellas tiene un único objetivo. A partir de
esto se puede definir simplificadamente lo que es evaluación de proyectos: “Evaluación de
proyectos es el conjunto de procesos y sus actividades analizados desde los puntos de vista
técnica, operacional, económica, legal y financieramente, por los cuales un proyecto es
definido, planificado, estructurado, controlado y concluido”. (Carvallo, 2008)

2.1. OBJETIVO DE LA EVALUACIÓN DE PROYECTOS

¿Por qué evaluar proyectos? Los objetivos de la evaluación de proyectos son donde radica la
importancia de evaluar proyectos, los cuales son extrapolables a cualquier ámbito. En términos
generales los objetivos son:
1. Establecer prioridades entre las diversas alternativas de inversión.
2. El lograr eficiencia en la asignación de recursos.
3. Permitir seleccionar la opción de proyecto más rentable desde el punto de vista
buscado.
4. Determinar o identificar lo más objetivamente posible las variables que afectan a la
rentabilidad del proyecto, cualquiera sea su denominación.

2.2. PREGUNTAS A RESPONDER EN LA FORMULACIÓN Y

EVALUACIÓN DE PROYECTOS
En términos prácticos para la formulación y posterior evaluación de proyectos se deben
responder ciertas preguntas, las cuales serán el valor de entrada a la evaluación:
 ¿Existe demanda por el bien, proceso, producto o servicio que se desea abordar?
 ¿Se soluciona el problema planteado?
 ¿La idea es consistente?

Es importante plantearse estas preguntas antes de realizar una evaluación propiamente tal,
esto con el objetivo de aplicar un filtro previo a ideas las cuales tienen posibilidad de
transformarse en proyectos. Todo esto da paso a la definición de las etapas de un proyecto.

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 3. ETAPAS DE UN PROYECTO (PMBOOK, 2008)
Toda metodología en cualquier disciplina practicada, pertenece a un contexto por el cual nace
y se define, en particular dentro de lo que es la “formulación y evaluación de proyectos”, el
contexto en el cual nace la metodología es la necesidad de poder decidir sobre varias
alternativas en cualquier ámbito. De acuerdo a esto, es posible delimitar el contexto e
identificar en términos generales las etapas de un proyecto desde el punto de vista contextual.
Estas etapas se definen como: (PMBOK, 2008)

Etapas de un proyecto

A partir de la definición de tal contexto y sus interrogantes y definiciones, se establece un ciclo

de evaluación el cual se define como:

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 Ciclo de un proyecto (PMBOK,

2008)

Si bien cada una de las etapas del ciclo tiene importancia dentro de la evaluación de proyecto,
son en la definición de la idea y el estudio de prefactibilidad donde radica el mayor grado de
análisis y entregarán las herramientas necesarias para la toma de decisiones.

3.1. DETALLE ETAPAS DE UN PROYECTO

Para realizar una correcta evaluación de proyectos es necesario comprender de forma
descriptiva cada una de las etapas de un proyecto y su secuencia lógica.

3.1.1. GENERACIÓN DE LA IDEA

Como punto de partida y en cualquier ámbito de cosas toda iniciativa parte siendo una idea,
por ende, la importancia de poder tener claro y bien definida tal idea es alta, dado que es el
punto de entrada para la realización de prefactibilidad. La definición de la idea permitirá tener
un primer filtro para la entrada a un estudio, dado que las ideas pueden ser múltiples y de
variadas índoles, sin embargo las que comparativamente tengan la mayor prioridad en
términos resolutivos, serán las que entren en el proceso de evaluación.

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Estructuralmente la generación de la idea debe contener:
1. Breve introducción: contexto general, medio ambiente, es importante ir de lo general
a lo particular describiendo el contexto global en donde se desarrolla la problemática
que pretende solucionar la idea.
2. Descripción de la problemática: debe ser precisa y concisa, ir directamente al problema
propuesto, sin perder la generalidad.
3. Estado del arte: se debe describir la situación actual del punto proceso o problemática
que se desea resolver.
4. Objetivos generales: los objetivos de la idea, en términos generales, los cuales deben
ser descriptivos.
5. Solución propuesta: explicación de cómo se pretende resolver el problema o
inquietud, en esta etapa se debe identificar las ventajas y desventajas de la solución
propuesta.
6. Conclusión: se describe la síntesis del informe de generación de idea, tomando todos
los puntos tratados en el informe.

El informe de generación de la idea debe ser un documento que no sobrepase las cinco
páginas, debe ser de fácil lectura y comprensible por cualquiera que lo lea, es de carácter
ejecutivo.

3.1.2. ESTUDIO DE PREFACTIBILIDAD

El estudio de prefactibilidad es en donde se reúnen todos los elementos necesarios para una
toma de decisión. Hará que la idea sea comparable en términos técnicos, económicos,
mercantiles, legales, en términos de procesos y financieramente. Este estudio será el input
para la toma de decisión dentro de la etapa de factibilidad que es en donde se realizan los
comparativos de las diversas iniciativas en el contexto actual y se toma una decisión.

En términos reales, el estudio de prefactibilidad tiene como objetivo el determinar la

rentabilidad económica del proyecto evaluado, el carácter del estudio es detallado y objetivo,
por tanto no debe emitir juicios de valor dado que es un estudio para un tomador de
decisiones el cual, en el estudio de factibilidad, interpretará los indicadores entregados por
este estudio. El estudio de prefactibilidad comprende las siguientes etapas:

3.1.2.1. DIAGNÓSTICO
Le generación de la idea es el input para este punto. En términos de secuencia, esta etapa es el
punto de partida de la evaluación. Es aquí en donde se establece el contexto del proyecto, se
realiza la recopilación de antecedentes generales, se establece el tamaño o la magnitud del
proyecto y se revisan los impactos que podría provocar el mismo.

Se debe considerar en este análisis lo siguiente:

 Descripción de los antecedentes generales y específicos.

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  Establecer los objetivos generales y específicos, en términos de las metas
cuantificables a alcanzar.
 Descripción de los antecedentes cualitativos, los cuales son complicados de describir
en términos numéricos.
 Desarrollo del contexto, en términos del medio ambiente, laboral, político, de
mercado.
 Definición del tamaño del proyecto, en términos de recursos, monto aproximado de
inversión.
 Identificación de los impactos que tienen relación con el desarrollo del proyecto.

Finalmente, todos estos antecedentes, en conjunto, deben configurar el informe de

diagnóstico el cual debe tener como máximo 10 páginas.

3.1.2.2. METODOLOGÍA DE EVALUACIÓN

Tiene como objetivo definir cuáles serán los aspectos, procedimientos, criterios, indicadores y
métodos a evaluar dentro del estudio, estos aspectos son:
 Definición de la situación del proyecto: situación sin proyecto, situación con proyecto.
 Identificación de separabilidad: se debe identificar si es posible separar el proyecto en
subproyectos dada una estrategia de negocio. Esto permite priorizar y programar
mejor la ejecución, identificando aspectos como, por ejemplo, realización in house o
outsorcing, o ambos.
 Identificación de costo/beneficio: se establece cómo se evaluarán los movimientos de
fondo que llevarán a la construcción del flujo de caja. Se establecen costos de
operación, inversión y la cuantificación de tales conceptos. Se definen los indicadores
del proyecto.
 Establecer los criterios de evaluación como: horizonte del proyecto, indicadores
económicos como VAN, TIR, relación costo/beneficio, análisis de sensibilidad,
estableciendo las variables a sensibilizar como por ejemplo, precio, cantidad, costo,
entre otros.
 Establecer estructura de proyecto como: estudio de mercado, estudio de ingeniería
(técnico), estudio administrativo, legal, medioambiental, estudio económico y
financiero.

3.1.2.3. ESTUDIO DE MERCADO

El estudio de factibilidad de mercado define los aspectos de comercio relacionado al desarrollo
del proyecto, este estudio deberá ser incluido en el caso de que el proyecto tenga una
naturaleza de producto o servicio o esté directamente relacionado a la generación de estos.

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 3.1.2.4. ESTUDIO TÉCNICO
Este estudio se hace cargo de la definición de los aspectos de ingeniería Industrial del
proyecto, en donde se definirán los ámbitos de procesos, inversiones, diseño de planta o
localización, identificación de insumos, aspectos de consumo, gestión e identificación de
personal, costos de instalación e imprevistos. En términos lógicos estos conceptos a evaluar
son:
 Inversiones en equipos y edificaciones.
 Inversiones en capital de trabajo.
 Costos de instalación y puesta en marcha.
 Costos de imprevistos.
 Layout.
 Descripción y selección de procesos.
 Diagrama de flujo.
 Determinación de insumos, productos y subproductos.
 Consumos de energía.
 Programas de trabajo: turnos y gastos en personal.
 Personal de operaciones, cargos, perfiles y sueldos.
 Balance de masa y energía.
 Selección de equipos.
 Proyectos complementarios.

3.1.2.5. ESTUDIO ADMINISTRATIVO, LEGAL, MEDIO

AMBIENTAL
En estos estudios se debe identificar los aspectos del medio que afectan al proyecto. Se
identifican aspectos como formas y beneficios tributarios, establecimiento de sociedades,
normas a cumplir, que pueden afectar desde el punto de vista económico al proyecto.

3.1.2.6. ESTUDIO ECONÓMICO Y FINANCIERO

En este estudio se definen los aspectos evaluados en términos de su valorización, monetarios,
económicos y financieros del proyecto. Todo esto finaliza en la consolidación de lo
desarrollado en un flujo. Los aspectos a considerar dentro de este estudio son:
1. Definición de parámetros.
1.1. Determinación moneda de evaluación.
1.2. Determinación de la tasa de descuento.
1.3. Horizonte de evaluación.
1.4. Resumen de datos de entrada para la evaluación.
2. Calendario de inversiones y reinversiones.
3. Calendario ingresos.

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 4. Calendario de montos de egresos.
5. Análisis de proyecto puro.
5.1. Escudo fiscal.
5.2. Ventas de activos.
5.3. Valor de desecho.
5.4. Balance de IVA.
5.5. Flujo de caja proyecto puro.
5.6. Indicadores del proyecto puro.
6. Análisis de proyecto financiado.
6.1. Cuadro de amortización.
6.2. Valor de desecho.
6.3. Balance de IVA.
6.4. Flujo proyecto financiado.
6.5. Indicadores del proyecto financiado.
6.6. Comparativo proyecto puro versus proyecto financiado.
6.7. Análisis de sensibilidad.
6.8. Análisis cuantitativo del proyecto versus situación actual.

Finalmente, después de haber realizado el estudio, se genera un informe con el detalle del
estudio, el cual será el input de entrada al estudio de factibilidad.

3.1.3. FACTIBILIDAD
En el estudio de factibilidad se interpretarán los indicadores entregados por el estudio de
prefactibilidad, considerando los datos relevantes del estudio, como son indicadores del
proyecto, cuadro de rentabilidades, indicadores económicos como VAN, TIR, rc/b, playback,
EBITDA, entre otros, además, de entregar antecedentes generales de la situación actual del la
entidad beneficiada con el proyecto de manera de decidir sobre la factibilidad en un periodo
determinado para su desarrollo.

3.1.4. DESARROLLO
El desarrollo toma como input de entrada el estudio de pre y factibilidad, además se
establecen los cronogramas organizan los recursos necesarios para el desarrollo, se consideran
variables como:
 Tiempo.
 Recursos.
 Hitos.
 Objetivos.
 Costos generales.
 Supuestos.
 Escenarios.
 Planificación.

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  Gestión.

Finalmente se debe considerar el ciclo de gestión en desarrollo el cual incorpora:

Ciclo de gestión de un proyecto (PMBOK, 2008)

3.1.5. EVALUACIÓN EX POST

En la evaluación ex post, se debe realizar la gestión del rendimiento del proyecto ejecutado, si
cumplió con los objetivos planteados, revisar alcances, tiempos, costos incurridos realmente
versus lo planificado, esto genera un informe con lo antes descrito, el cual debe explicar la
causante de cada uno de los deltas encontrados.

4. PRESENTACIÓN DE UN PROYECTO
La presentación de un flujo de proyecto es de suma importancia en el momento de entregar la
síntesis de la evaluación. Para la generación de la presentación se debe entender cada uno de
los tópicos que contiene un flujo, estos conceptos se muestran explican a continuación:

Descripción de flujo de proyecto (PMBOK, 2008)

AÑOS Signo Descripción

INGRESOS POR VENTAS

Valor económico proveniente del ejercicio de la actividad

+Ventas + económica, se calcula como un precio por una cantidad

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 vendida (P x Q).

EGRESOS POR VENTAS

Son los costos fijos de producción y los cuales son
estrictamente necesarios para la operación del negocio
-Costos Fijos de Producción (-) (remuneraciones personal de línea, energía, entre otros)
Son los costos los cuales varían de acuerdo a la
operatoria del negocio (transporte, packing, entre
-Costos Variables de Producción (-) otros).
Son los costos relacionados a mantención de maquinas o
-Costo Mantención (-) equipamientos.
Son los costos relacionados a los seguros involucrados en
-Costo Seguros (-) los activos fijos.
Es la utilidad parcial del ejercicio considerando solo
ingresos y costos operacionales. Se calcula sumando los
= UTILIDAD BRUTA (+/-) ingresos en positivo y los costos en negativo.
GASTOS OPERACIONALES
Gastos incurridos por concepto de ventas, marketing,
-Gastos de Ventas y Comercialización (-) comercialización.
Gastos inherentes a la administración, remuneraciones
-Gastos Administrativos (-) de la administración.
Gastos relacionados a la gestión administrativa como son
-Gastos Generales (-) viajes y traslados.
Es la utilidad parcial del ejercicio considerando solo
ingresos y costos operacionales y los gastos
operacionales. Se calcula sumando la utilidad bruta y los
=UTILIDAD OPERACIONAL (+/-) gastos operacionales en negativo.
Son los ingresos no relacionados con la actividad tal del
negocio, por ejemplo ingresos por inversiones en
+Ingresos No Operacionales + acciones, para un proyecto de fabricación de zapatos.
Son los egresos no relacionados con la actividad tal del
negocio, por ejemplo egresos por pérdidas en
inversiones bursátiles, para un proyecto de fabricación
-Egresos No Operacionales (-) de zapatos.
Son los ingresos relacionados a la venta de activos,
puede considerarse el valor de salvamento u otro valor
+Venta de Activos + negociado en la venta del o los activos.
Es el valor de los activos al final de su depreciación, en
-Valor Libro (-) negativo.
Es el valor obtenido por descuento del valor de los
activos de acuerdo a su uso. Y se calcula como el valor
del activo menos el valor residual dividido por su vida
útil, este valor se registra periodo tras perdido
-Depreciación (-) dependiendo de la vida útil del activo, en negativo.
Es el valor pagado en intereses por créditos para
financiamiento a largo plazo, este cálculo será revisado
-Interés de L. P. (-) en la semana 7, el valor es negativo.
Es el valor pagado en intereses por créditos para
financiamiento a corto plazo, este cálculo será revisado
-Interés de C. P. (-) en la semana 7, el valor es negativo.
Es el valor de utilidad antes de la aplicación de
impuestos, se calcula como la utilidad operacional más
los ingresos de explotación, egresos no operacionales,
más venta de activos, más valor libro, más depreciación,
=UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO (+/-) más interés a largo plazo, más interés a corto plazo.

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UTIL. ACUM. ANTES DE IMPUESTO
-Impuesto a la Renta
-Impuesto por Venta de Activos
=UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTOS
+Valor Libro
+Depreciación
+Interés de L. P.
+Interés de C. P.
-Cuota Préstamo L. P.
-Cuota Préstamo C. P. o Amortización
INVERSIÓN
-Capital Fijo
-Capital de Trabajo
-Imprevistos
+Recup. del Capital de Trabajo
+Valor de Desecho
+/-Recuperación del IVA
FLUJO DE CAJA ANTES DE
FINANCIAMIENTO
+Crédito de L. P.
+Crédito de C. P. o Amortización
FLUJO NETO DE CAJA
FLUJO NETO DE CAJA ACUMULADO
FLUJO DE CAJA ACTUALIZADO
FLUJO DE CAJA ACUM. ACTUALIZADO
CONTENIDO SEMANA 1
Es la sumatoria de la utilidad antes de impuesto desde el
(+/-) periodo de inicio al periodo actual.
Impuesto único aplicado de forma legal sobre las
utilidades relacionadas a la actividad de comercio, el
(-) valor es negativo.
Impuesto único aplicado referente a la venta de activos
(-) por práctica de comercio.
(+/-)
Es el valor de los activos al final de su depreciación, en
+ positivo.
Es el valor obtenido por descuento del valor de los
activos de acuerdo a su uso. Y se calcula como el valor
del activo menos el valor residual dividido por su vida
útil, este valor se registra periodo tras periodo
+ dependiendo de la vida útil del activo, en positivo.
Es el valor pagado en intereses por créditos para
financiamiento a largo plazo, este cálculo será revisado
+ en la semana 7, el valor es positivo.
Es el valor pagado en intereses por créditos para
financiamiento a corto plazo, este cálculo será revisado
+ en la semana 7, el valor es positivo.
El valor cuota pagado por concepto de prestamos a largo
(-) plazo, el valor es negativo
El valor cuota pagado por concepto de préstamos a corto
(-) plazo, el valor es negativo.
(-) El valor calculado de capital fijo y el valor son negativos.
(-) El valor calculado de capital fijo y el valor son negativos.
El valor calculado para cubrir imprevistos dentro del
(-) proyecto.
El saldo positivo de recuperación del capital de trabajo
+ invertido en el proyecto.
El valor de desecho del proyecto en el momento del
+ tiempo que se produzca, el valor es positivo.
Si el valor de la utilidad antes de impuesto es negativo,
(+/-) se registra el valor del IVA en positivo, si no es negativo.
El valor de la utilidad antes de impuesto mas, valor libro,
intereses, cuotas de prestamos, recuperación de IVA
imprevistos, capital de trabajo, capital fijo, inversiones,
(+/-) valor de desecho.
El valor cuota pagado por concepto de préstamos a largo
+ plazo, el valor es positivo.
El valor cuota pagado por concepto de préstamos a corto
+ plazo, el valor es positivo.
Es el flujo de caja sin financiamiento más el crédito a
(+/-) corto y largo plazo.
Es la sumatoria del flujo de caja neto al periodo
(+/-) evaluado.
Es el valor futuro del proyecto en el periodo calculado
como el flujo de caja neto por (1 + tasa de descuento)
(+/-) elevado al periodo actual menos 1.
La sumatoria del flujo de caja actualizado al periodo
(+/-) evaluado.
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 5. COMENTARIO FINAL
Este contenido entrega información sobre la importancia de evaluar y formular proyectos y
cómo realizar tal actividad. Cabe destacar que cada uno de los procesos de evaluación son
necesarios para lograr un entendimiento pleno por cualquier lector sobre las iniciativas
planteadas, en ese aspecto, el material entrega las herramientas necesarias para poder
lograrlo.

El objetivo final del contenido será puesto a prueba en la medida que usted como estudiante
pueda generar una idea concreta de proyecto, considerando todos los elementos planteados
relacionados en este documento, el cual es el punto de partida para cualquier evaluación.

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 REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS

Carvallo, C. (2008). Ramo Administración y evaluación de proyectos. 1ª edición 1. Santiago de

Chile: Universidad Técnica Federico Santa María.

Embry, M. A. (2008-2012). Apuntes de Administración y evaluación de proyectos. 1ª edición.

Santiago de Chile: Universidad Técnica Federico Santa María.

Proyect Managment Institute, Inc. (2008) PMBOK, Guía de los Fundamentos para la dirección

de proyectos, Cuarta edición. EE.UU.

Sapag, N. (1991). Preparación y evaluación de proyectos. 2ª edición. Atlacomulco, México:

Editorial McGraw-Hill Interamericana de México S. A.

PARA REFERENCIAR ESTE DOCUMENTO, CONSIDERE:

IACC (2012). El ciclo de proyecto. Semana 1.

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