CUESTIONARIO 5.

2.4. CARACTERÍSTICAS DEL MERCADO DE DERIVADOS Y DE

DIVISAS.

A. DEFINICIÓN Y CLASIFICACIÓN:
1. ¿Qué son los derivados?

Los derivados han sido creados como una herramienta para cubrir riesgos por
variaciones en precios de productos financieros y no-financieros. Son contratos
cuyo precio deriva o depende del valor de un activo, al cual se le denomina
subyacente.

2. ¿Cómo se clasifican los activos subyacentes?


Financieros: tasas de interés, divisas, inflación, acciones, índices
accionarios, instrumentos de deuda, etcétera.
 No-Financieros: Se trata de bienes básicos a los cuales se les denomina
commodities.
3. ¿Qué es Mexder? ¿Y el mercado OTC?
- MexDer. Es el mercado mexicano de derivados, y es una filial de la
BMV. Los derivados intercambiados en la bolsa cuentan con
características predeterminadas que no pueden ser modificadas: fecha
de vencimiento, monto del subyacente, y condiciones de entrega y
precio.
- OTC. Es el mercado extra-bursátil, en el cual los contratos se negocian
directamente entre las instituciones financieras (bancos y casas de
bolsa) y sus clientes. En este mercado, se celebran contratos con
instrumentos diseñados a la medida de cada inversionista.

B. INSTRUMENTOS DERIVADOS:
4. ¿Qué son los futuros y cuáles son sus principales características?

Son contratos por medio del cual las partes se obligan a comprar y a vender
cierta cantidad de un activo subyacente en una fecha posterior y a un precio
establecido en el contrato.
Características:
- La cantidad, calidad y precio del subyacente está preestablecido.
- Hay disponible un mercado secundario.
- Requieren de garantías en cuentas de aportaciones de margen.
- Requieren liquidaciones diarias sobre las cuentas de margen.
- Son contratos bursátiles.

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5. ¿Qué son las opciones y cuáles son sus principales características?
Son contratos que otorgan a su tenedor el derecho de comprar o vender cierta
cantidad de un activo subyacente a un precio pactado durante un plazo
previamente contenido.
Por ese derecho el comprador de la opción paga una prima al vendedor, el cual
se compromete a realizar la compra venta del cativo subyacente en las
condiciones pactadas.
- Son instrumentos bursátiles.
- Son contratos de compra o venta de derechos de un activo subyacente.
- Adquieren valor intrínseco cuando al ejercer la opción, su precio es mayor
que el precio del bien subyacente.

6. ¿Qué diferencia existe entre una opción call y una put?

Una opción de compra (call) da el derecho de comprar el activo subyacente.
Una opción de venta (put) da el derecho de vender el subyacente.
7. ¿Qué diferencia existe entre las opciones americanas y las europeas?
Se llama opción americana si el derecho de compra o venta se puede ejercer
previo al vencimiento y, se llama opción europea si solo es posible ejercerla en
la fecha de vencimiento.
8. ¿Por qué se dice que el mercado de futuros y de opciones NO es un mercado
de mercancías?
Son mercados financieros, no materiales. Es decir: no se entrega la mercancía,
sino que se paga-cobra el diferencial de precios.

9. ¿Qué es una posición larga y una corta?

La posición corta es fijar de antemano un precio de venta.
Posición larga se entiende como una compra de un activo financiero con la
previsión de que éste pueda subir de valor en el futuro. En inglés se conoce con
el término Long o Bullish. Por el contrario, la toma de posiciones de venta o
contrarias a posiciones largas se conoce como posiciones cortas.
10. ¿Qué son los forwards y cuáles son sus principales características?

Es un contrato que establece la cantidad y el precio de un activo subyacente que

se intercambiará en una fecha posterior. A diferencia de un contrato futuro, las
condiciones pactadas en un forward se establecen de acuerdo con las
necesidades específicas de las partes y se negocia en el OTC.
Características:
- Son contratos a futuro.
- Se operan de forma privada.
- No tienen mercado secundario.
- Las garantías son negociable entre las partes.
- No existe un lugar físico para llevarlos a cabo.
- Es un futuro no-estandarizado.
- Se realizan de forma directa entre el asesor y el inversionista.
- Se requiere la entrega física.
- Como todo contrato, existe el riesgo de no-cobro.

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11. ¿Qué diferencia existe entre los forwards y los futuros?

Las condiciones pactadas en un forward se establecen de acuerdo con las

necesidades específicas de las partes y se negocia en el OTC.

12. ¿Qué diferencia existe entre los instrumentos derivados negociados en las
bolsas de valores y los negociados fuera de ella?
- No tienen mercado secundario.
- Las garantías son negociable entre las partes.
- No existe un lugar físico para llevarlos a cabo.
- Es un futuro no-estandarizado.
- Se realizan de forma directa entre el asesor y el inversionista.
- Se requiere la entrega física.
13. ¿Qué son los swaps? ¿qué tipos de swaps existen?

Un swap es un acuerdo entre dos entidades económicas para intercambiar flujos

de efectivo en un futuro próximo sobre un valor referente.

Los swaps pueden utilizarse para convertir una tasa variable a una tasa fija o
bien para convertir una deuda o inversión de una moneda a otra para protegerse
de las variaciones de los tipos de cambio. Es decir, hay swaps de divisas y swaps
de tasa de interés.

14. ¿Qué son los warrants?

Otorga a su tenedor el derecho de adquirir o vender una cantidad establecida de

acciones o portafolios de acciones. Los warrants son equivalentes a las opciones
que operan en MexDer.

15. ¿Qué diferencia existe entre los warrants y las opciones?

La diferencia radica en que se negocian en el mercado OTC, por lo que las

características del contrato se adecuan exactamente a las necesidades de las
partes.

C. OPERADORES DEL MERCADO:

16. Describir los participantes del MexDer:
a. Operadores;
Son empresas facultadas para operar contratos en MexDer, en calidad de
comisionistas de los socios liquidadores.
b. Socios liquidadores, y;
La finalidad de estos es liquidar y, en su caso, celebrar por cuenta de clientes,
contratos de futuros y opciones operados en MexDer.
c. Formadores de mercado.
Son operadores que han sido aprobados por el MexDer para actuar con ese
carácter y deberán mantener, en forma permanente y por cuenta propia,
cotizaciones de compra o de venta de contratos futuros y opciones, respecto de
la clase en que se encuentren registrados, con el fin de promover su negociación.

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17. ¿En los mercados tradicionales (de deuda y accionario), qué instituciones
realizan las actividades de los participantes descritos en el punto anterior?

La Bolsa Mexicana de Valores y casas de bolsa.

18. ¿Qué tipo de derivados se negocian en el MexDer? (consultarlo en su página

web)

- Divisas
- Índices
- Deuda
- Acciones
- Commodities
- Tasas

D. MERCADO DE DIVISAS:
1. ¿Cuáles son las principales características del mercado de divisas (Foreing
Exchange, ForEx)?
- Mayor mercado financiero del mundo
- Forex es de 24 horas
- Las principales divisas negociadas son el dólar americano, el yen japonés,
el euro y el franco suizo.
- Forex es un mercado no-organizado o OTC

2. ¿Cuáles son las principales divisas negociadas?

Las principales divisas negociadas son el dólar americano, el yen japonés, el

euro y el franco suizo.

3. ¿Quiénes son los principales participantes del mercado?

- Bancos centrales
- Clientes corporativos
- Instituciones financieras
- Brokers
- Traders

4. ¿Qué es el código ISO en el contexto del mercado de divisas? ¿Qué utilidad

tiene para el mercado?

Su utilidad radica en poder diferenciar las diferentes divisas existentes. Este

código suele utilizar tres siglas donde las dos primeras suelen hacer referencia
al país y la última al nombre de la divisa. Una excepción es el euro, cuyo código
es EUR.

5. ¿Qué diferencia existe entre la cotización de divisas americana y la

europea?

Cotización indirecta o americana: la divisa base es la doméstica.

Cotización directa o europea: la divisa base es la extranjera.

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6. ¿Qué es el tipo de cambio cruzado?

En el ForEx, al ser los tipos de cambio pares de divisas, si un inversor conoce el

tipo de cambio USDMXP y el tipo de cambio USDEUR, podrá saber el tipo de
cambio EURMXP con una simple operación:
𝐸𝑈𝑅 𝑈𝑆𝐷/𝑀𝑋𝑃
=
𝑀𝑋𝑃 𝑈𝑆𝐷/𝐸𝑈𝑅

El tipo de cambio resultante se le llama tipo de cambio cruzado.

7. ¿Además del ForEx, en qué otro mercado financiero se pueden negociar

divisas y mediante qué instrumento?

Mercado de divisas o Forex: mercado OTC.

Mercado de derivados: mercado organizado.

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