RAZONES FINANCIERAS

Razones Financieras

• Razón Financiera:
- Es una relación matemática entre dos partidas de los estados
financieros

• Estándares de Comparación:
- El desarrollo de la empresa a través del tiempo.
- El desempeño de otras empresas en la misma industria.

• Clasificación de las Razones:

A) Razones de Liquidez
B) Razones de Actividad
R = P/A
C) Razones de Rentabilidad
D) Razones de valor de mercado
 Razones de Liquidez

Miden la habilidad de la empresa

para pagar sus deudas a corto plazo
 Razones de Actividad

Miden la eficiencia de la empresa

en la administración de sus
activos y pasivos
 Razones de Rentabilidad

Miden el éxito de la empresa en un período

determinado, desde el punto de vista
financiero
 RAZÓN CIRCULANTE

• Fórmula: Activo Circulante

Pasivo Circulante
• Desarrollo:

• Lectura: (+) La empresa dispone de ______ de activos circulantes por

cada peso de pasivo circulante.
(-) Cada peso de pasivo circulante está garantizado con ______

de activo circulante.

• Significado: Representa las veces que el activo circulante podría cubrir al

pasivo circulante.

• Aplicación: Para medir la liquidez de una empresa.

( capacidad de pago en el C.P. ).
 RAZÓN PRUEBA DE ÁCIDO

• Fórmula: Activo Circulante - Inventarios - Pagos Anticipados

Pasivo Circulante
• Desarrollo:

• Lectura: (+) La empresa cuenta con ______ de activos disponibles

rápidamente por cada peso de pasivo circulante.
(-) Por cada peso de obligaciones a corto plazo la empresa
cuenta
con ______ de activos líquidos.

• Significado: Representa las veces que el activo circulante más líquido

cubre al pasivo a corto plazo.
• Aplicación: Mide la liquidez de sus activos más líquidos con las
obligaciones por vencer en el corto plazo.
 ROTACIÓN DE INVENTARIOS ( Empresa Comercial )

• Fórmula: Costo de Ventas Ventas Netas

Promedio de Inv. ó Promedio de Inventario a
Precio de Venta

• Desarrollo:
• Lectura: veces se han vendido los inventarios medios de
mercancías en el periodo a que se refiere el costo de ventas.
veces que el inventario “da la vuelta”, esto es, se
vende y es repuesto durante el período contable.

• Significado: Rapidez de la empresa en efectuar sus ventas.

• Aplicación: Medir eficiencia de ventas.

 RAZÓN: PERÍODO PROMEDIO DE INVENTARIO

• Fórmula: 360
Rotación de Inventarios

• Desarrollo:

• Lectura: La empresa tarda ______ días en vender su

inventario de mercancías.

• Significado: Indica el período promedio de tiempo que se

requiere para realizar las ventas.

• Aplicación: Mide la eficiencia en la rapidez de ventas.

 RAZÓN ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR

• Fórmula: Ventas a Crédito + IVA

Cuentas por cobrar promedio

• Desarrollo:

• Lectura: veces se crean y cobran las cuentas por cobrar.

veces se han cobrado las Ctas. por Cobrar y Doctos. por
Cobrar promedios de clientes en el período a que se refieren las
ventas netas a crédito.
• Significado: Representa el número de veces que se cumple el círculo
comercial en el período a que se refieren las ventas netas.
• Aplicación: Proporciona el elemento básico para conocer la rapidez y la
eficiencia del crédito.
 RAZÓN: PERÍODO PROMEDIO DE CRÉDITO

• Fórmula: 360
Rotación de Cuentas por Cobrar

• Desarrollo:

• Lectura: La empresa tarda ______ días en transformar en efectivo

las ventas realizadas.
La empresa tarda días en cobrar el saldo promedio
de cuentas y documentos por cobrar.
• Significado: Indica el período promedio de tiempo que se requiere para
cobrar las cuentas pendientes.
• Aplicación: Mide la eficiencia en la rapidez del cobro.
 Razón: Período promedio de
cobro
VENTAS CÍCLICAS

CUENTAS POR COBRAR ( 31 Dic. ) $ 6,150

Menos:
Venta neta del último mes ( 31 Dic. ) 2,100
= 30 días
4,050
Venta neta del pénultimo mes ( 30 Nov. ) 3,000
= 30 días

1,050
Venta neta del antepenúltimo mes ( 31 Oct. ) 3,150
= 0.33 X 30 días = 10 días
1,050
3,150 = 70 días
 ROTACIÓN DE ACTIVOS FIJOS

• Fórmula: Ventas Netas

Promedio de Activos Fijos

• Desarrollo:

• Lectura: veces que se han obtenido ingresos equivalentes

a la inversión en activos fijos promedio.

• Significado: Número de veces en que se ha vendido la inversión en

activos fijos.

• Aplicación: Medir la eficiencia del gerente de producción.

Medir la eficiencia en la admón. de los activos fijos.
 ROTACIÓN DE ACTIVOS TOTALES

• Fórmula: Ventas Netas

Promedio de Activos Totales

• Desarrollo:
• Lectura: veces que se han obtenido ingresos equivalentes
a la inversión en activos.

• Significado: Número de veces en que la inversión en activos totales a

generado ventas.

• Aplicación: Es una medida 100% de productividad. Se mide la

eficiencia en la administración de los activos de la
empresa.
 ROTACIÓN DE ACTIVOS FIJOS

• Fórmula: Ventas Netas

Promedio de Activos Fijos

• Desarrollo:

• Lectura: veces que se han obtenido ingresos equivalentes

a la inversión en activos fijos promedio.

• Significado: Número de veces en que se ha vendido la inversión en

activos fijos.

• Aplicación: Medir la eficiencia del gerente de producción.

Medir la eficiencia en la admón. de los activos fijos.
 RAZÓN DE: ENDEUDAMIENTO

•Fórmula: Pasivo Total

Activo Total

• Desarrollo:
• Lectura: El activo total está financiado un _____% con recursos
externos.

• Significado: Muestra el porciento de la inversión total en activos que ha

sido financiada por los acreedores.

• Aplicación: Para determinar la importancia de los acreedores en la

empresa.
Para determinar la calidad y resistencia de la situación
financiera.
 ROTACIÓN DE CUENTAS POR PAGAR

• Fórmula: Compras a Crédito + IVA

Cuentas por Pagar promedio

• Desarrollo:
• Lectura: veces que se han creado las cuentas por pagar
promedio en el período al que se refieren las compras a
crédito.

• Significado: Rapidez con la que se han creado las cuentas por pagar.

• Aplicación: Medir eficiencia en la administración de las cuentas por

pagar. Determinar período de pago.
 PERÍODO PROMEDIO DE PAGO

• Fórmula: 360
Rotación de cuentas por pagar

• Desarrollo:

• Lectura: Cada__________ días se efectúa el pago a los proveedores

en promedio.

• Significado: Indica el período promedio de tiempo en que se efectúa el

pago a los proveedores.

• Aplicación: Mide la eficiencia en el pago a proveedores.

 COBERTURA DE INTERESES

•Fórmula: Utilidad de operación

Gasto por interés

• Desarrollo:
• Lectura: _____ veces que la utilidad de operación (UAFIR) cubren
el gasto por interés.

• Significado: Mide la capacidad de la empresa para cubrir los pagos de

intereses por deudas contraídas.

• Aplicación: Para evaluar la capacidad (seguridad) de la empresa de

cumplir los compromisos financieros adquiridos (pago de
intereses).
 MARGEN SOBRE VENTAS ( MARGEN )

• Fórmula: Utilidad Neta

Ventas Netas

• Desarrollo:

• Lectura: (-) La empresa pierde un _____ % sobre sus ventas

(+) La empresa gana un ______% sobre sus ventas

• Significado: Eficacia de la empresa para generar utilidades de las

ventas que realiza.

• Aplicación: Mide la proporción de las ventas que se convierten en

utilidades ( ó en pérdida ).
 RENDIMIENTO SOBRE ACTIVO TOTAL PROMEDIO (ROA)

•Fórmula: Utilidad Neta

Activo total promedio

•Fórmula: Utilidad Neta X Ventas Netas

Ventas Netas Activo Total Prom.

MARGEN X ROTACIÓN

•Aplicación: Conocer los COMPONENTES del RAT

 RENDIMIENTO SOBRE CAPITAL TOTAL PROMEDIO (ROE)

•Fórmula: Utilidad Neta disponible para los acc. comunes

Capital Contable común promedio

•Desarrollo:

•Lectura: (-) La empresa pierde un _____ % sobre su capital contable

promedio.
(+) La empresa gana un ______% sobre su capital contable
promedio.

•Significado: Eficacia de la empresa para generar utilidades a los accionistas

de la empresa.

•Aplicación: Evaluar la capacidad de operación de la empresa para generar

utilidades al capital invertido.
 RENDIMIENTO SOBRE CAPITAL TOTAL PROMEDIO (RCC)

•Fórmula: Utilidad Neta - Dividendos Preferentes

Capital Contable prom. - Capital Preferente

•Fórmula:
Utilidad Neta X Ventas Netas X Activos Totales Promedio
Ventas Netas Activos Tot.Prom. Capital Contable Prom.

MARGEN X ROTACIÓN X PALANCA FINANCIERA

Usuarios de las razones financieras
1. Los administradores.- quienes emplean las razones para ayudar
a analizar, controlar y mejorar las operaciones de la empresa.

4. Analistas de crédito.- De instituciones bancarias o casa de

bolsas, quienes analizan la capacidad de pago que tiene la
empresa.

6. Analistas de valores.- analistas de acciones interesados en la

eficiencia de la empresa y sus posibilidades de crecimiento, así
como pagar los intereses sobre bonos.
 LIMITACIONES DE LAS RAZONES
FINANCIERAS.
1. Los efectos de la inflación en la información
financiera.

3. El promedio de la industria solamente aplica a

empresas grandes.

5. Los diferentes métodos de valuaciones de las

partidas de activos.

7. Los diferentes criterios aplicados al análisis de

razones.
 Razones Financieras
Grupos de usuarios de las Razones Financieras
Usuarios Tipos de Razones
Inversionistas Retorno sobre Capital
Instituciones de Crédito Razones de Apalancamiento
Administradores (Gerencia) Razones de Retorno
Empleados Retorno sobre Capital
Proveedores Liquidez
Clientes Rentabilidad
Gobierno y sus agencias Rentabilidad
Comunidad Puede variar
Analistas Financieros Todas las Razones
Grupos Ambientales Gastos en medidas anticontaminantes
Investigadores Depende de la naturaleza de su estudio
 Razones Financieras
Punto de partida:
¿Qué es lo que estamos buscando?, o ¿Qué es lo que queremos
que el Análisis de Razones Financieras nos diga?
Si la empresa:
1) Es Rentable
2) Tiene dinero suficiente para cubrir sus deudas
3) Podría estar pagando a sus empleados mayores sueldos.
4) Está pagando sus impuestos
5) Está usando sus activos de manera eficiente.
6) Tiene problemas de equipamiento o falta de capacidad instalada.
7) Es candidata para ser adquirida por otra empresa u otro
inversionista.
 Razones Financieras
Por Categorías
2. Rentabilidad – Nos dicen si la empresa ha tenido buenas
ganancias en relación a sus ventas.
3. Razones de Retorno - Nos dicen el retorno de la
empresa en base a sus activos y capital invertido.
4. Liquidez - Muestran si la compañía tiene suficiente
dinero para pagar sus pasivos.
5. Apalancamiento – Muestran si la empresa tiene mucha
deuda, o si está financiada principalmente por acciones.
6. Inversionistas o Accionistas