Analisis Financiero

“AÑO DE LA CONSOLIDACIÓN DEL MAR DE GRAU”
FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS, CONTABLES Y FINANCIERAS

E.A.P. “CIENCIAS CONTABLES”
ANALISIS FINANCIERO DE LAS EMPRESAS DEL SECTOR FINANCIERO
 AUTORES :
 MEDICO LAZARO, Herminia
 OSORIO RODRIGUEZ,Lindsay
 QUILLAY ENCARNACION, Raquel
 CURSO : CONTABILIDAD GERENCIAL I
 CICLO : IX “B”
 DOCENTE : CANO CURIOSO, Raul
HUACHO – PERÚ
2016
Universidad Nacional José Faustino Sánchez Carrión
CONTABILIDAD GERENCIAL
DEDICA
TORIA
Dedicam
os este presente trabajo a nuestros padres.
CONTABILIADAD GERENCIAL 2
INTRODUCCIÓN
Las finanzas son el arte y la ciencia de administrar dinero, por tanto se ocupan de
los procesos, instituciones, mercados e instrumentos implicados con la
transferencia de dinero entre los individuos, las empresas y los gobiernos. La
importancia de las finanzas se ve constantemente subrayada por los importantes
desarrollos que ocurren en los mercados financieros.
Entre las principales áreas de las finanzas se encuentra la administración
financiera, interesada en la adquisición, financiamiento y administración de los
activos, con una meta global en mente. Generalmente ésta meta es la
maximización del precio de las acciones comunes de la empresa y para ello se
deben considerar dos aspectos importantes que son la responsabilidad social y la
ética.
Las funciones financieras básicas son la inversión, el financiamiento y las
decisiones sobre dividendos de una organización. Así la función de decisiones de
la administración financiera puede dividirse en tres grandes áreas: decisiones de
inversión, financiamiento y administración de activos.
La elevada competencia corporativa, los cambios tecnológicos, la volatilidad de las
tasas de interés y en la inflación, la incertidumbre económica mundial y las
inquietudes éticas sobre ciertos negocios financieros deben tratarse sobre una
base prácticamente diaria y requieren de gran flexibilidad. La distribución eficiente
de los recursos de una economía es fundamental para su crecimiento óptimo.
ANALISIS FINANCIERO DE LAS EMPRESAS DEL SECTOR FINANCIERO
LAS FINANZAS
Es una fase de la administración general que tiene por objeto maximizar el
patrimonio de la empresa, mediante la obtención de recursos financieros por
aportaciones de capital u obtención de créditos. Su correcto manejo y aplicación,
así como la coordinación eficiente del capital de trabajo, inversiones, resultados,
mediante la presentación e interpretación de información para tomar decisiones
acertadas.
Las finanzas pueden definirse como el arte y la ciencia de administrar dinero.
Virtualmente todos los individuos y organizaciones ganan u obtienen dinero, y lo
gastan o invierten. Así pues, las finanzas se ocupan de los procesos, instituciones,
mercados e instrumentos implicados con la transferencia de dinero entre los
individuos, las empresas y los gobiernos.
Las finanzas están compuestas por tres aspectos financieros:
 Mercados de dinero y de capitales: En esta área se debe tener el
conocimiento de la economía en forma general, es decir, saber identificar
los factores que apoyan y afectan a la economía. Igualmente se conocen
las herramientas utilizadas por parte de las instituciones financieras para
controlar el mercado de dinero.
 Inversiones: Esta área se encuentra estrechamente relacionada con las
finanzas, ya que está involucrada con el manejo que se le da al dinero.
Determina cómo asignar los recursos de una manera eficiente.
 Administración financiera: Esta área tiene como objetivo la expansión del
dinero y se ocupa de cómo manejar adecuadamente las ventas y los gastos
para obtener una buena rentabilidad.
IMPORTANCIA DE LAS FINANZAS
El estudio de las finanzas abarca tres áreas importantes: 1) mercados e
instituciones financieras, trata un gran número de los tópicos en la
macroeconomía; 2) inversiones, el cual se centra en las decisiones de los
individuos y en las instituciones financieras y de otro tipo cuando eligen valores
para sus carteras de inversiones, y 3) administración financiera, o "finanzas de
negocios", se refiere a la administración real de la empresa.
La administración financiera es la más importante de las tres áreas mencionadas,
donde existe mayor número de oportunidades de empleos. Es importante en todos
los tipos de empresas, indistintamente que sea pública o privada que operen en el
sector de los servicios financieros o que sean empresas dedicadas a la
manufactura.
Funciones De Las Finanzas:
Son el método para que el administrador logre los siguientes objetivos:
1. Obtener fondos y recursos financieros.
2. Manejar correctamente los fondos y recursos financieros.
3. Destinarlos o aplicarlos correctamente a los sectores productivos.
4. Administrar el capital de trabajo.
5. Administrar las inversiones.
6. Administrar los resultados.
7. Presentar e interpretar la información financiera.
8. Tomar decisiones acertadas.
9. Maximizar utilidades.
10. Dejar todo preparado para obtener más fondos y recursos
financieros cuando es necesario.
LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
Disciplina que proporciona los conocimientos básicos para determinar las
necesidades monetarias de una empresa y su satisfacción. Se encarga de ciertos
aspectos específicos de una organización que varían de acuerdo con
la naturaleza de cada una de estas funciones, las funciones básicas que desarrolla
la Administración Financiera son: La Inversión, El Financiamiento y las decisiones
sobre los dividendos de una organización.
La administración financiera está interesada en la adquisición, financiamiento y
administración de los activos, con una meta global en mente. Así, la función de
decisión de la administración financiera puede dividirse en tres grandes áreas: las
decisiones de inversión, financiamiento y administración de activos.
EL ADMINISTRADOR FINANCIERO Y SU OBJETIVO
Analicemos el objetivo de finanzas y la manera de alcanzarlo. Erróneamente se ha
pensado que el objetivo básico financiero es incrementar utilidades, esto no es
cierto, en muchas circunstancias generar utilidades va en detrimento del valor de
la compañía, por ejemplo se incrementan utilidades en el corto plazo
disminuyendo la inversión publicitaria, empleando materias primas sustitutas de
menor calidad o suprimiendo.
O programas de desarrollo de personal, este tipo de políticas son nocivas en el
largo plazo implicando pérdida en la participación y deterioro en la posición
competitiva reflejándose en menor rentabilidad.
Con el cumplimiento del objetivo básico financiero, se proyecta el negocio, por
tanto hay que mantener un criterio de largo plazo aprovechando oportunidades
existentes en el corto plazo que se adecuen a las condiciones propias de cada
unidad empresarial.
El objetivo básico financiero es maximizar el valor de la empresa, para garantizar
la permanencia en el largo plazo.
El objetivo señala que la función financiera vela por el crecimiento satisfaciendo
los inversionistas y los grupos relacionados con la empresa como trabajadores,
clientes, proveedores, instituciones financieras, gobierno y comunidad.
Para alcanzar el objetivo básico financiero, es imprescindible la contribución de
todas las áreas, la unidad económica es un sistema de partes relacionadas entre
sí y lo que suceda en cada una de ellas afecta a las demás y al conjunto en su
totalidad.
LAS TRES FUNCIONES PRINCIPALES DEL ADMINISTRADOR FINANCIERO
El diagnóstico, la planeación y el control financiero, son actividades que
incuestionablemente desarrolla el gerente financiero, el diagnóstico implica la
utilización de diferentes técnicas de análisis que permitan dar claridad acerca del
comportamiento financiero y faciliten la toma de decisiones.
Algunas de las herramientas más utilizadas son:
El estado de cambios en la posición financiera, analiza la procedencia de los
recursos y su utilización evaluando la calidad de las decisiones, que deben tener
consistencia con el principio de equidad financiera, es decir fondos de corto plazo
financian aplicaciones de corto plazo y fondos de largo plazo financian
aplicaciones a largo plazo.
La elaboración del flujo de caja, confrontación entre ingresos y egresos de
efectivo, es de gran importancia en la determinación del potencial de la empresa
para generar efectivo, su capacidad de pago y las futuras posibilidades de
endeudamiento y con base en él, proyectar el flujo de caja libre de gran relevancia
cuando se pretende valorar una empresa o evaluar nuevas posibilidades de
inversión.
El empleo de ingeniería económica, en la evaluación de alternativas de inversión,
mediante la aplicación de técnicas de valor descontado, como tasa interna de
retorno y valor presente neto, se constituye en un fundamento del administrador
financiero moderno y cada vez tienen mayores aplicaciones.
FACTORES A TENER EN CUENTA POR EL ADMINISTRADOR FINANCIERO
El contacto con el medio ambiente externo, es relevante en la toma de decisiones
financieras, los aspectos económicos, políticos, sociales, tecnológicos, ecológicos,
culturales, tienen fuerte impacto sobre el desarrollo de la actividad empresarial.
Factores económicos, como las tendencias de las tasas de interés, dan pautas
para determinar las posibilidades de endeudamiento; con el comportamiento
actual de los intereses y las trabas a la concesión de créditos.
Los vaivenes en la tasa de cambio, no pueden pasar desapercibidos a los ojos del
gerente financiero, pues inciden en las finanzas de organizaciones
comprometidas con negocios internacionales.
El desempleo y subempleo crecientes, en la economía colombiana, inciden
negativamente en los ingresos, es importante tener claridad respecto a la
sensibilidad de las ventas de la empresa ante los cambios que presentan estas
variables.
Los aspectos tributarios, afectan cualquier análisis financiero y más si se
considera la gran cantidad de cargas impositivas que recaen sobre las empresas
colombianas y las continuas reformas tributarias.
El devenir político afecta el desarrollo de la empresa, es así como el gobierno de
turno lleva a cabo planes que favorecen ciertos sectores pero que inciden
negativamente en otros sectores de la economía.
Hay que estar alerta para prevenir o evitar problemas financieros, contrarrestando
las medidas que desfavorezcan el sector en el cual se actúa y aprovechando las
oportunidades que puedan derivarse de una decisión macroeconómica de las
autoridades gubernamentales.
Los problemas sociales, como la inseguridad en los campos, con el consecuente
encarecimiento de los productos.
No se puede descuidar el medio ambiente ecológico, se está acabando con las
riquezas naturales y solo por pensar en utilidades, si bien es cierto la utilidad es la
razón de ser en el sistema capitalista, también es cierto que hay que pensar en
función de la sociedad y del futuro de las nuevas generaciones de lo contrario el
criterio empresarial carece de sentido.
En resumen, el gerente financiero actual, considera factores internos y se proyecta
al entorno, tiene que ser un gran lector de revistas, diarios y documentos que lo
ilustren con relación a esos aspectos básicos en la vida empresarial.
DECISIONES DEL ADMINISTRADOR FINANCIERO
Para concluir, la actividad del gerente financiero está enmarcada en tres tipos de
decisiones: Inversión, financiación y reparto de utilidades.
Las decisiones de inversión se relacionan con el lado izquierdo del balance
general y es allí donde las podemos analizar claramente.
Adquiere gran relevancia la determinación del tamaño de la empresa, es decir el
volumen de activos necesarios para desarrollar las actividades operacionales sin
ningún tropiezo y que genere rentabilidad.
Las decisiones de financiación se analizan en el lado derecho del balance y
determinan la estructura financiera de la empresa, cuya importancia en la
dinámica empresarial ya fue tratada.
Un ejemplo puede ser determinación de la proporción entre deuda y patrimonio,
que garantice el más bajo costo de capital ponderado, combinación entre deuda
de corto y largo plazo, que depende de la cantidad de activos corrientes y fijos que
se tengan.
Las decisiones de reparto de utilidades, son básicas en la determinación del valor
de mercado de la empresa y en la configuración de utilidades retenidas como
fuente de financiación interna.
CASO PRÁCTICO
ANALISIS FINANCIERO DEL BANCO CONTINENTAL
Historia de la Institución Financiera
El Banco Continental inició operaciones en 1951. Desde 1995, año en que fue
privatizado, es controlado por el Holding Continental S.A. (50% Banco Bilbao
Vizcaya Argentaria- BBVA, 50% Grupo Brescia- uno de los grupos económicos
más sólidos del país).
El Banco cuenta con cuatro subsidiarias, de las cuales posee el 100%:
 i) Continental Bolsa Sociedad Agente de Bolsa S.A.
 ii) Continental SAFMI S.A.
 iii) Inmuebles y Recuperaciones Continental S.A.
 iv) Continental Sociedad Tituladora S.A.
En el 2007, el Grupo BBVA creó, en Perú y Colombia, la Fundación BBVA para
las micro finanzas. A la fecha, la fundación ha adquirido cuatro instituciones:
Caja Nor Perú y Caja Sur en el 2007, Edpyme Crear Tacna en el 2008 y
Financiera Confianza S.A. en marzo 2011. Esta última compra (S/.90 MM por el
66% del accionariado), tiene como finalidad la conversión de la entidad
absorbente (Caja Rural Nuestra Gente, resultado de la fusión de las tres
primeras) en una entidad bancaria líder en el sector mype-rural con activos por
más de S/. 1,000 millones.
ANALISIS DE LOS EEFF
Balance General:
10 - Observamos que el Activo disponible oscila a 9980,439 siendo más de la

mitad del Activo disponible del año anterior.
12 - Las Cuentas por Cobrar han incrementado en 22,383 en solo medio año.
39 - La depreciación se acumula en razón de 109,200 anual; habiéndose
depreciado en lo que va del año 54,600.
El activo total al 30 de Junio del 2013 es de 2672,241 mayor que el activo total al
31 de Diciembre del año anterior.
42 – Las Cuentas por Pagar han aumentado en 11,288 en lo que va del año,
tomando como referencia el último día del año anterior.
45 – Las Obligaciones Financieras han aumentado en 1180,36, teniendo adeudos
y obligaciones con el BCRP, empresas e instituciones financieras del país y
empresas del exterior.
El pasivo total al 30 de Junio del 2013 es de 2697,470 mayor que el pasivo total al
31 de Diciembre del 2012.
El patrimonio total en comparación al año anterior ha disminuido en 25,229 en lo
que va del año.
Estados de Resultados:
Los ingresos por intereses del 2013 en comparación al 2012 han incrementado en
10,655 miles de Nuevos Soles. Los Gastos por intereses del 2013 en comparación
al 2012 han disminuido en 53,689 miles de Nuevos Soles. Como observamos el
decremento en los gastos es beneficioso además del incremento por parte de los
ingresos por intereses. Lo que ocasiona que el Resultado por Operaciones
Financieras haya aumentado en 117,810 miles de Nuevos Soles.
El Margen Operacional Neto del 2013 en comparación al 2012 ha disminuido en
5,085 miles de Nuevos Soles, el cual al disminuirle las provisiones por
depreciación o deterioro nos da un Resultado de Operación de 412,589 para el
2013 y de 417,926 para el 2012.
INDICADORES
INDICADOR DE LIQUIDEZ
El BBVA continental mantiene una conservadora política de liquidez, registrando

indicadores holgados tanto en moneda nacional como en moneda extranjera con
relación a los mínimos establecidos por la SBS. En ese sentido al 30 de junio del
2013, el ratio de liquidez en moneda nacional presenta la misma tendencia que el
sistema en cuanto a fluctuaciones, alcanzando dicho indicador 45.46%. El mismo
que se encuentra por encima del registrado al cierre del 2012 y al registrarlo en
promedio por el sector.
Asimismo, en moneda extranjera se observa una mejoría en el indicador, el mismo

que asciende a 51.30% y se posiciona por encima de sistema cumpliendo
holgadamente el 20% establecido por la SBS.
Otros indicadores de liquidez resultan superiores los registrados en promedio por
el sistema.
El saldo de la emisión primaria al cierre de junio 2013 fue de S/. 52,506 millones.
En un contexto de elevada liquidez en la banca, las operaciones del Banco Central
se orientaron principalmente a mantener niveles adecuados de liquidez y a
garantizar la fluidez de las operaciones en el mercado monetario por lo que entre
marzo y mayo de 2013, el Banco Central realizó colocaciones netas de
Certificados de Depósitos (CDBCRP) por S/. 4,052 millones. Además, para el
mismo periodo, el sector público aumentó sus depósitos en el Banco Central en
S/. 4,388 millones. Asimismo, con la finalidad de mantener un crecimiento
ordenado del crédito y la liquidez, el Banco Central incrementó los requerimientos
de encaje en ambas monedas.
INDICADOR DE RENTABILIDAD
A Dic.12, continúa la tendencia positiva en la expansión de la cartera de créditos
vigentes del Banco Continental con un crecimiento de 9.7% (2011: +20.5%),
liderado por el avance del crédito a personas (Hipotecarios: +22.4%, Consumo:
+18.3%), lo cual resultó en una mayor participación de dicho segmento dentro del
portafolio. Si bien el Banco creció en todos los segmentos de la cartera, destaca
su posición de liderazgo en mediana empresa y en préstamos vehiculares con un
Marquet share de 33.5 y 38.0%, respectivamente. Asimismo, destaca la expansión
de hipotecarios (explica 30.3% del crecimiento total del sistema en dicho
segmento) y tarjetas de crédito (+37.6% respecto al 2011). Cabe notar que la
cartera indirecta (avales y cartas fianza y aceptaciones bancarias) mostró un
dinamismo superior al registrado por el sistema (+18.0% y +14.2%). Así, el BC
mantuvo el liderazgo en el producto carta fianza con una cuota de riesgo del
34.5%.
Por otro lado, el margen de intermediación del Banco al igual que el sistema,
continuó la senda descendiente (BC: -384 pbs, Sistema: -146 pbs). La intensa
competencia de tasas en la industria no permitió traspasar en forma plena el alza
de costos a las tasas activas (segmento hipotecario y consumo). Ello, junto a la
mayor carga financiera (2012: 2.4%, 2011: 2.2%- Gst. financieros / pasivos
costeables)- ante el alza de 250 pbs en el requerimiento de encaje y el aumento
en la posición de adeudados y bonos (+62.2%)- y la menor participación en
productos rentables dentro de la estructura de balance (63.9% vs. 68.4%- créditos
netos / total de activos), contrajeron el diferencial de clientela (rendimiento de
activos menos coste de pasivos). En términos absolutos, la utilidad por
intermediación avanzó +12.4%. No obstante lo anterior, cabe mencionar que BC
mantiene un mayor pricing de sus productos, en comparación con sus
competidores directos, en línea con su estrategia de crecer orgánicamente
priorizando rentabilidad antes que Marquet share. Por su parte, los ingresos netos
por diferencia en cambio (sin incluir operaciones de cobertura de divisas) alcanzan
los S/. 255.1 millones y su monto significa un 6.8% de los ingresos (2011: S/.
215.7 millones).
En cuanto a los ingresos por servicios financieros netos, los mismos aumentaron
9.0%, impulsado por el avance de la cartera indirecta (2012:+18.0%,
2011:+12.6%), ante el recupero del gasto público (2012:+6.6%, 2011:+4.8%). En
adición, el aumento de la cartera retail que involucra un mayor volumen de
transacciones impulsó la expansión de ingresos por cobro de servicios
(comisiones, tarjetas de crédito, entre otros). Una de las ventajas competitivas del
BC es su adecuada estructura de costos. El Banco se beneficia del soporte y
economías de escala que le brinda su matriz BBVA. A diciembre 2012, Muestra el
mejor ratio de eficiencia; no obstante, éste podría presionarse, por
las inversiones que acompañarían su plan de expansión.
En cuanto al gasto en provisiones (incl. provisiones para créditos contingentes),

BC registró un aumento interanual de 52%, ante el deterioro en la calidad de la
cartera (en particular: mediana y pequeña empresa; y consumo) y la mayor
creación de provisiones procíclicas (dic.12: S/. 164 MM). Los cargos netos por
este concepto exhiben una tendencia creciente (19.6% de la utilidad operativa
neta vs. 18.1% en el 2009); reflejando ingreso hacia la banca minorista (40.5% de
la cartera del BC). Por su parte, el nivel de stock de provisiones mostró un leve
incremento (de 4.3 a 4.6% del total de colocaciones brutas). En general, si bien el
margen de intermediación se redujo, el crecimiento sostenido de las colocaciones
y el mayor ingreso por comisiones, permitieron registrar un aumento de 10.3% en
su utilidad (S/. 1,245.5 millones de utilidad, que explica 26.6% de la utilidad del
sistema). Asimismo, cabe mencionar que de no considerar las variaciones de
diferencia en cambio, la expansión en la utilidad hubiese sido de 8.4%. BC espera
cerrar el 2013 con un avance total de cartera entre 12%-13%, manteniendo el
balance entre personas y empresas, e incrementar sus depósitos a un mayor
ritmo, revertiendo la dinámica observada desde el 2011 (+9.7%, créditos vigentes
vs +6.2%, depósitos). En adición, prevé aumentar el Cross selling a proveedores y
empleados de sus clientes corporativos. Para impulsar su crecimiento, BC
contempla expandir sus canales de atención, oficinas tradicionales como canales
alternativos de bajos costos operativos, e impulsar el uso de banca internet /
teléfono.
INDICADOR DE EFICIENCIA
Es de destacar que el nivel de gastos operativos del Banco se encuentra entre los
más bajos del sistema bancario peruano (medidos en relación a los ingresos por
intereses), impactando positivamente en sus ratios de eficiencia, esto a pesar que
el agresivo plan de remodelación y expansión ha mermado dichos indicadores.
INDICADORES DE SOLVENCIA
EL Banco se mantiene como uno de los bancos más solventes del sistema medido
en términos de compromiso patrimonial frente a su cartera crediticia y obligaciones
con terceros. Tal es así que el ratio de compromiso patrimonial (cartera
deteriorada neta de provisiones respecto al patrimonio) es casi el doble del
registrado por la banca múltiple.
Al semestre de análisis, el patrimonio neto del Banco disminuye en 0.60% con

relación al cierre de 2012, producto de la distribución de dividendos efectuada
durante el periodo, que no logró ser compensada por la utilidad generada durante
el semestre. Sin embargo, respecto a junio de 2012, este se incrementa en
17.13% debido a que parte de las utilidades generadas durante el 2012 se
quedaron en el patrimonio via la capitalización de utilidades. En este sentido,
durante el primer trimestre de 2013, el BC transfirió a reserva legal S. / 124.5
millones y capitalizo S. / 498.3 millones, los mismos que representan el 50 % de
las utilidades obtenidas en el 2012, aplicando el 50% restante (S. / 622.8 millones)
a la distribución de dividendos.
Como consecuencia la capitalización de utilidades, el ratio de capital global paso
de 12.4% a 13.23% en los últimos 6 meses. Adicionalmente, el Banco mantiene el
compromiso de capitalizar S/. 400.0 millones como adelanto de las utilidades del
ejercicio 2013, el mismo que fortalecería la palanca financiera del Banco. Es de
mencionar que pese a los esfuerzos por incrementar el patrimonio efectivo, el ratio
de capital global aún se mantiene por debajo del promedio del sector bancario,
siendo la estrategia del Banco para mantener su nivel de crecimiento sin
comprometerlo, la emisión de deuda subordinada.
INDICADORES DE MOROSIDAD
Está definida como el ratio entre las colocaciones vencidas y en cobranza judicial
sobre las colocaciones totales.
El Banco Continental muestra una óptima combinación de niveles de morosidad
y política de cobertura con provisiones y a la vez reducidos costos operativos,
evidenciados en los resultados obtenidos.
En términos de calidad de activos, el estricto proceso crediticio y monitoreo
eficiente y estandarizado guiado por lineamientos corporativos, le ha permitido al
Banco mantener niveles de calidad de cartera por encima del promedio del
sistema bancario peruano. Es así que a marzo del 2013, el ratio de mora fue de
1.52% (2.00% para el promedio del sistema bancario).
 Morosidad por tipo de crédito
Al
analizar la morosidad por tipo de crédito , se muestra una cartera controlada,

observándose el esfuerzo realizado por la Entidad para créditos colocados a
la microempresa y a la pequeña empresa, cuya morosidad es alta en el sistema
bancario, por otro lado , en el caso de los créditos dirigidos a las medianas y
grandes empresas , el ratio de morosidad se encontró superior al promedio del
sistema, lo que impacta a sus indicadores ,dado que parte importa de las
colocaciones se encuentran en estos créditos
Según se aprecia en el grafico anterior, el Banco registra indicadores de
morosidad por tipo de crédito por debajo del promedio del sistema en todos los
casos, a excepción de los créditos consumo.
Por el
lado de las provisiones, el Banco presenta la mayor cobertura, con relación a la
cartera atrasada y a la deteriorada (atrasada más refinanciada), registrando
coberturas de 397.1% y 187.9% respectivamente mientras que el promedio del
sistema se encuentra en 253.5% y 154.8% para la cartera atrasada y deteriorada
respectivamente.
INDICADORES DE COBERTURA
Las coberturas reducen significativamente el riesgo generado por la volatilidad del

mercado, independientemente de la tendencia en el valor del tipo de cambio.
Es decir, tomar una cobertura ayuda a mitigar el problema de descalce de
monedas en el balance de su empresa.
Un forward de Tipo de Cambio es un acuerdo para vender o comprar Yuanes
(CNY), en una fecha futura, a un precio (Tipo de Cambio) determinado al inicio de
la transacción. Esta operación se puede realizar tanto contra Soles (CNY/PEN) o
contra Dólares (USD/CNY).
Características:
 Acuerdo que obliga a ambas partes al intercambio futuro de divisas a un
tipo de cambio predeterminado al inicio de la operación.
 La operación no requiere de ningún intercambio inicial
 La documentación legal es sencilla y estandarizada
Por su parte, las provisiones para incobrabilidad de créditos alcanzaron los S/.1,
542 millones, cifra superior en S/.77 millones a la de diciembre del 2012
concentrados en productos minoristas como tarjeta de crédito y consumo. A marzo
del 2013, el banco alcanzó un ratio de cobertura4 de 303.36% (206.00% para el
promedio del sistema bancario).
El Banco presenta la mayor cobertura, con relación a la cartera atrasada y a la
deteriorada (atrasada más refinanciada), registrando coberturas de 397.1% y
187.9% respectivamente mientras que el promedio del sistema se encuentra en
253.5% y 154.8% para la cartera atrasada y deteriorada respectivamente.
Las provisiones para créditos en marzo del año 2010 alcanzaron S/. 930 millones,
cifra superior en S/. 58 millones respecto a diciembre de 2009 que obtuvo S/. 872
millones.

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ANALISIS DE LOS EEFF

10 - Observamos que el Activo disponible oscila a 9980,439 siendo más de la

El BBVA continental mantiene una conservadora política de liquidez, registrando

Asimismo, en moneda extranjera se observa una mejoría en el indicador, el mismo

En cuanto al gasto en provisiones (incl. provisiones para créditos contingentes),

Al semestre de análisis, el patrimonio neto del Banco disminuye en 0.60% con

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