FORMULACIÓN, PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS NUEVOS Y

PROYECTOS EN MARCHA
RENULFO NUÑEZ GARCIA

ANTERPRETACION DE RESULTADOS

 Con respecto al estado de resultados, durante los primeros 04 años, el proyecto tiene
pérdidas, por lo tanto no es aplicable el impuesto a la Renta.
 Para calcular el capital de trabajo, se ha recurrido al método contable

CTN = Caja+ CXC+ Inv - Proveed

 Cuyos resultados se muestran en el archivo Excel, considerando que para los años
siguientes después del primer año, se requiere únicamente cubrir los incrementos.

El flujo de caja económico muestra resultados muy favorables, con un VANE muy por
encima de Cero, lo que implica que el proyecto ha generado lo esperado y además de ello
ha generado valor, asimismo la TIRE es superior a la valla mínima de rentabilidad es decir
del WACC, para lo cual el Ke ha sido calculado por el método del CAPM, la TIR superior
implica que el proyecto ha superado las expectativas de 9.72% a 21.25%, los resultados se
muestran a continuación.
TIRE
21.25%

WACC
9.72%

VANE 10,837,657
TIRE 21.25%

- Deuda por activo fijo 50%

- Kd 9.0%
- Ke (CAPM) 12.95%
Periodo (años) 10
Rf 5.23%
β 0.95
Rm 11.41%
Riesgo País 1.85%
 Con respecto al flujo de caja financiero, se obtienen resultados mucho más conservadores
y más confiables para los inversionistas, por lo tanto es mucho más recomendable para
tomar decisiones.

VANE
6,472,024
TIRF 21.29%

 Para el análisis de sensibilidad se ha tomado 04 variables: demanda, precio, costos e

inversión, a las que se aplicó una variación entre el +/- 15% cuyos resultados se
encuentran en el archivo adjunto, observando que el proyecto resiste aun a estos cambios
siendo la variable más sensible el precio de venta, pues ante una caída del 15% del precio,
el proyecto ya no es rentable.

 Por otro lado, con respecto al análisis de escenarios, con una variación de las 04 variables
al mismo tiempo entre rangos del +/- 5%, los valores de VAN y TIR, siguen siendo
rentables, los resultados se muestran en el archivo adjunto.

 Finalmente, puedo concluir que el proyecto es rentable, muestra indicadores muy

favorables y bajo riesgo, para los inversionistas.