Universidad Centroamericana “José Simeón Cañas”

Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales

Departamento de Contabilidad y Finanzas
Gestión Financiera a Largo Plazo Sec. 04

Guía Primer Examen Parcial

Ciclo: 01/2016 Catedrático: Lic. Raúl Martínez Instructor: Allan Trejo

Ejercicio I
Powell Corporation se encuentra evaluando reemplazar su maquinaria actual por un modelo
más reciente. El precio de compra de la maquinaria nueva es de $380,000 y para instalarla
serán necesarios $20,000 adicionales. La máquina vieja se compró hace tres años a un
costo de $240,000. La empresa usa el método de línea recta para la depreciación según
los porcentajes de ley de ISR vigente.

Al finalizar el proyecto, con horizonte de 5 años, se espera que el valor de mercado de la

máquina vieja sea de $10,000; mientras que la nueva máquina se espera tenga un valor de
mercado de $50,000.

Determine el valor residual incremental del proyecto. Tome en cuenta que el impuesto a las
ganancias de capital aplicadas es el correspondiente según la ley de ISR vigente (Art. 14 y
42).

Ejercicio II
Karla Campos se encuentra analizando la posibilidad de abrir su propio negocio de
producción y distribución de productos de belleza. Para lo cual invertirá en una maquina
modelo XLT 100 y un vehículo liviano para ayudarle en su negocio.
La máquina tiene un costo al inicio del proyecto de $45,000 con una vida útil de 5 años y el
precio de compra del vehículo son $18,000 con una vida útil de 4 años.

Además, Karla espera invertir al inicio del proyecto en materias primas para facilitar la
producción de sus artículos, dicha inversión ascenderá a $15,000 que espera sean
consumidos a lo largo de la vida del proyecto.

Se espera que al finalizar el proyecto la maquinaria se pueda vender en $10,000; mientras

que el vehículo tendrá un valor de mercado de $4,500.
Karla considera que el proyecto tendrá un horizonte de 3 años.

Encuentre el flujo terminal del proyecto de inversión.

Ejercicio III
Naviera Salvadoreña desea renovar sus procesos de pesca artesanales por pesca
industrial. Por lo que se planea renovar su flota de botes para el 2017.

Actualmente se cuenta con 3 lanchas de pesca artesanal que fueron adquiridas en 2010 a
un costo de $8,000 cada una; mismas que se espera tengan un valor de mercado en 2017
del 35% de su costo y en 2022 del 18% de su costo.

La nueva flota que se desea adquirir estará compuesta por 4 botes de pesca industrial, los
cuales se estima tendrán un precio de mercado en 2017 de $22,000 cada uno; asimismo
se espera recuperar el 45% de su costo en 2022.
La empresa en su política ha establecido depreciar sus botes en 8 años.
a. Suponga que el proyecto se liquidará al inicio del año 2022; calcule el valor residual
del proyecto.
b. ¿Qué sucede con el valor residual si en lugar de liquidarse al inicio del año, el
proyecto se liquidará a finales del 2022?

Ejercicio IV
Santa Claus se está preparando para las festividades de este año, razón por la cual quiere
adquirir un trineo de 12 renos para reemplazar su actual de 9.
A continuación se presenta la información de ambos trineos:

Actual Nuevo

Costo de adquisición $3,000,000 $6,000,000

Vida útil 400 años 500 años

Valor de mercado al final del proyecto $1,000,000 $2,500,000

Santa Claus no está seguro de querer cambiar su trineo actual ya que lo tiene desde hace
150 años y ya le ha tomado cariño.

Los duendes han hecho una proyección del horizonte del proyecto de 200 años, quienes
además del trineo prevén que será necesario invertir en más juguetes al inicio del proyecto
para asegurarse de cubrir la demanda. Dicha inversión ascenderá a $250,000 la cual
espera recuperarse al finalizar el proyecto.

Encuentre el flujo terminal del proyecto, tomando en cuenta que la tasa de impuesto por
ganancias de capital en el Polo Norte es del 15%.

Ejercicio V

La empresa Express America se encuentra analizando su presupuesto de capital para el

año en curso. Una de los proyectos que incorporan el presupuesto es la renovación del
equipo de cómputo para todo el nivel gerencial de la empresa. Para lo cual le piden su
apoyo para determinar los flujos de efectivo que se esperan durante la vida útil del proyecto.

Actualmente la organización está integrada por 5 gerentes: mercadeo, finanzas, recursos

humanos, producción y gerencia general. Cada uno de ellos cuenta actualmente con una
computadora adquirida hace 2 años por un valor de $850.00; dicho equipo de cómputo se
espera vender a un valor de $450.00 cada una. Se esperaba que la vida útil de este
equipo fuera de 4 años.

Se realizó una investigación técnica y de mercado para encontrar el equipo idóneo para
los gerentes de la empresa y se encontró que la MACBOOK AIR 13" resulta la mejor
opción. Con un costo de $1,500.00 cada una y una vida útil de 5 años.

Se esperan costos adicionales de adquisición del nuevo equipo por $2,100.00 por el lote.
La ventas y costos con los equipos actuales de la empresa para los próximos años se
expresan en el siguiente cuadro:

Año Ventas Costos Gastos*

1 $80,000 25% de las ventas $15,000
2 $95,000 28% de las ventas $19,000
3 $107,000 30% de las ventas $25,000
*Los gastos no incluyen la depreciación de los equipos actuales.

Con la adquisición de los equipos nuevos, todos los gerentes se sienten motivados a
mejorar los resultados de su área.

 El gerente de mercadeo, logrará un incremento de 20% en las ventas del año 1,

25% en el año 2 y 30% en el año 3.
 El gerente general, por su parte, atraerá clientes nuevos incrementando las ventas
en $10,000 cada año.
 El gerente de producción logrará ser más eficiente en los procesos a medida
transcurre el tiempo; obteniendo el 25% de las ventas en el año 1, 23% para año 2
y 20% para año 3.
 Los gerentes de las áreas financiera y de recursos humanos logran reducir los
gastos en $3,000 para el año 1, $4,500 para año 2 y $5,000 para el año 3.

Se espera que la próxima renovación sea en el año 4, por lo que se proyecta que el valor
de mercado del equipo actual sea $200.00 cada una y de $400.00 para el equipo nuevo

Información adicional:

 Considere la reserva legal de 7%.

 Considere el porcentaje de impuesto según la LISR.

Se pide:

1. Determinar la inversión inicial incremental, flujos de efectivo operativos y valor

residual incremental para el proyecto.

2. Realice el diagrama del flujo de efectivo del proyecto.