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ILPES Guia para Presentacion de Proyectos PDF
ILPES Guia para Presentacion de Proyectos PDF
para la presentación
DE PROYECTOS
y sa
siglo
veintiuno
editores
m c x ico
esp arta
a r g e n t in a i
m ___________________
siglo veintiuno editores, sa
CEFIRODELAGUA248.MEXICO20.D.F.
siglo veintiuno de españa editores, sa
EMILIORUBÍN 7,MADRID 33 .ESRAÑA
siglo veintiuno argentina editores, sa
AuCÓRDOBA 2064.BUENOSAIRES.ARGENTNA
'--■■•’V y
demografías
Textos
del
NOTA PRELIMINAR
1. INTRODUCCIÓN
1. L a G uía, sus propósitos, e s tru c tu ra y lim itaciones, 9
2. P rincip ales conceptos u tilizados, 12
3. E l u so d e la G uía, 20
2. PLANIFICACIÓN, PROGRAMAS Y PROYECTOS DE DESARROLLO
ECONÓMICO Y SOCIAL
1. E strate g ias de d e sarro llo y planificación, 23
2. Los p ro g ram as de d e sarro llo y los proyectos, 27
3. P royectos derivados de la planificación, 31
4. R elaciones del p ro y ecto co n el desarro llo ' económ ico y social, 33
3. ANTECEDENTES Y ELEMENTOS BÁSICOS PARA LA ELABORACIÓN
DE PROYECTOS
1. E tap as a n terio res a la p resen tació n del proyecto, 41
2. A spectos in terd ep en d ien tes d el co n ten id o del proyecto, 45
6 . ESTUDIO DE MERCADO 71
ANEXOS
I. ANEXODEL ESTUDIO DE MERCADO 195
II. ANEXODEL ESTUDIO TÉCNICO 203
III. ANEXODEL ESTUDIO FINANCIERO 206
IV. ANEXODE LA EVALUACIÓN ECONÓMICA 213
V. ANEXODEL PLAN DE EJECUCIÓN 222
BIBLIOGRAFÍA 226
A LA MEMORIA DE
JULIO M ELN ICK,
AMIGO
Y MAESTRO
La elaboración de esta Guía estuvo a cargo del Programa de Proyectos del
Instituto Latinoamericano de Planificación Económica y Social (ilpes).
Un grupo de expertos de ese Programa del Instituto realizó las investi
gaciones básicas y redactó el documento. La dirección general del tra
bajo estuvo a cargo de Antonio Baltar, con la colaboración especial de
Femando Pedrão (sobre todo en el capítulo 8 ), de Hernán Calderón (en
el capítulo 7) y de Benito Roitman (en los capítulos 6 y 9). Benjamín
Hopenhayn, director del Programa, supervisó el trabajo e hizo la revisión
final del texto completo. Raúl Sáez, como consultor del ilpes para el
Manual del Proyectista, contribuyó con valiosas sugerencias en la orga
nización de la Guía.
Numerosos especialistas de otros programas del ilpes,así como de la
Comisión Económica para la América Latina (cepal), del Banco Inter-
americano de Desarrollo, de la Organización Panamericana de la Salud
y de otros organismos internacionales y nacionales, fueron consultados
sobre diferentes cuestiones y aportaron valiosas contribuciones al trabajo.
Para preparar esta Guía se contó también con la cooperación mate
rial del Consejo Federal de Inversiones de la Argentina, la Corporación
de Fomento de Chile y la Oficina de Coordinación y Planificación (cor-
diplan) de la Presidencia de Venezuela.
[2]
N O TA P R E L IM IN A R
IN T R O D U C C IÓ N
Sistema económico. Este término suele emplearse con una doble signi
ficación:
a) Como el conjunto de características institucionales que enmarcan
las actividades económicas (lo que permite hablar de sis.ema ca
pitalista, sistema socialista, sistema mixto, etc.); y
bl Como el conjunto de características propiamente económicas que
hacen a los elementos que conforman la actividad económica y sus
interrelaciones (lo que permite hablar de aparatos de producción
y de intercambio nacionales, regionales y locales como compo
nentes del sistema).
La Guía emplea el término "sistema económico’’en esta última acep
ción, o sea como el conjunto de aparatos de producción, de circulación
y de consumo instalados en el país y el complejo de sus relaciones diná
micas internas y externas.
3. E L USO DE L A GUÍA
en determinar cuáles son las metas de crecimiento posible para una eco
nomía dada. Semejante cuestión no puede resolverse sin una previa revisión
de los hechos pasados y de las posibilidades presentes y tiene que ser el
resultado de un análisis laborioso. En primer lugar, es necesario examinar
la manera como el país ha evolucionado en los últimos años, y los factores
dinámicos que han actuado en su desarrollo para hacer lo que se podría
llamar el diagnóstico de la economía nacional. Importa especialmente deter
minar la tasa de crecimiento que se ha obtenido en el período más reciente
así como el esfuerzo realizado por la economía para alcanzarla. Por otra
parte, habrá que estudiar las probables tendencias futuras y las posibilidades
de que varíen o persistan los factores internos y externos que han actuado
en el último período. El conjunto de estos elementos permitirá apreciar las
potencialidades de crecimiento de la economía y señalar el grado de esfuerzo
necesario para alcanzar diversas tasas de desarrollo.2
3 En un sem inario realizado por el ilpes en 1965 quedaron m uy bien aclaradas las defi
ciencias que en América Latina reflejan m ás frecuentem ente estas circunstancias propias
de cada país y que son las siguientes: i] ausencia de mecanismos operativos en los sistem as
de planificación; ii] deficiencias en la coordinación entre planes y presupuestos del sector
público; iii] generación escasa de proyectos; iv] deficiencia en la form ulación del finan
ciam iento de los planes; v] consideración insuficiente de los problemas de integración
regional; vi] institucionalización prem atura; vii] inexistencia de sistem as de inform a
ción estadística adecuados a las necesidades de la planificación. Véase D iscusiones sobre
plan ificación . Textos del ilpes (México, Siglo XXI, 1966), pp. 41 ss.
26 ANTECEDENTES GENERALES
trar y recorrer caminos para ejecutar ese plan, a través del proceso
organizado depTaníficación.
Se destaca la importancia de la planificación como instrumento téc
nico para ayudar a optimizar el uso de los recursos. Ello pone de mani
fiesto la estrecha vinculación de los planes con lós problemas de asig
nación de recursos, que se materializan a través del tipo de inversiones
que se llevan a cabo. En este contexto se sitúan —desde el punto de
vista del proceso de desarrollo y de planificación— los problemas de la
programación y la formulación y análisis de los proyectos de inversión.
3. P R O Y E C T O S DERIVADOS D E L A PLANIFICACIÓN
3-í Véase Manual d e proyectos d e d esarrollo econ óm ico, op. cit., p. 220.
s 16 H. Chenery, "The role of in d u s tria liz a tio n in d e ve lo p m e n t p ro g ra m s ", en Am erican
E con om ic Review , v o l. x lv , n ú m . 2 (m a y o de 1955), pp. 40-57.
40 ANTECEDENTES GENERALES
p o r p r e c io s d e c u e n t a o s o c ia le s c o n la s q u e se t r a t a d e o b t e n e r a p r o x i
m a c io n e s d e s u c o s t o d e o p o r t u n id a d . E l á m b it o n a t u r a l p a r a e l t r a t a
m ie n t o d e este te m a p a r e c e s e r m á s b ie n e l c o n j u n t o d e la e c o n o m ía
d e u n p a ís o d e u n a r e g ió n , o d e u n s e c t o r d e f in id o d e a c t iv id a d e s .17
E n e ste á m b it o m á s e x te n s o p o d r ía n o b s e r v a r s e c o n m a y o r p r e c is ió n es
t a d ís t ic a la s d is t o r s io n e s que e x p e r im e n ta n lo s p r e c io s p o r e fe c to de
d e t e r m in a d a s m e d id a s d e p o lít ic a e c o n ó m ic a , a s í c o m o l a in a d e c u a c ió n
d e lo s s u p u e s to s d e la lib r e c o m p e t e n c ia c o n re s p e c to a lo s m e r c a d o s
re a le s .
D e t o d o s m o d o s , m e d ir la s d e s v ia c io n e s q u e o c u lt a n lo s p r e c io s d e
m e r c a d o c o n s t it u y e u n p r o b le m a d i f íc i l, a u n a n iv e l m a c r o e c o n ô m ic o ,
y la p o s ib ilid a d d e h a c e r lo es m u c h o m á s in c ie r t a c u a n d o se t r a t a d e u n
p r o y e c t o , q u e es u n a u n id a d m ic r o e c o n ó m ic a . S i n e m b a r g o , es p o s ib le
f o r m u la r h ip ó t e s is q u e p e r m it a n a p r e c ia r c u á l s e r ía la p r io r id a d eco
n ó m ic a d e l p r o y e c t o s i lo s c o s to s d e lo s fa c t o r e s — q u e se s u p o n e n d is
t o r s io n a d o s — se c o r r ig ie s e n p o r p r e c io s c o n ta b le s q u e p e r m it ie s e n c o m
p e n s a r c ie r t o s a s p e c to s d e la im p e r f e c c ió n d e l m e r c a d o . S i se tie n e u n
c o n o c im ie n t o r a z o n a b le d e la e s t r u c t u r a d e l m e r c a d o f in a n c ie r o d e l p a ís
y se p u e d e n e s t im a r p r e c io s s o c ia le s c o n u n g r a d o a c e p ta b le d e a p r o x i
m a c ió n p a r a lo s f a c t o r e s d e p r o d u c c ió n , c a b r ía p r e s e n t a r e n e l p r o y e c t o
el c o n ju n to de in d ic a d o r e s y c o e fic ie n t e s de e v a lu a c ió n r e c a lc u la d o s
c o n la v a lo r a c ió n q u e r e s u lt e d e a p lic a r e s to s p r e c io s .18 C a b e a d v e r t ir
f in a lm e n t e q u e , d e n t r o d e la s lim it a c io n e s q u e im p o n e e l c a r á c t e r p r a g
m á t ic o d e e s ta G u ía , e l p r o b le m a d e lo s p r e c io s a u t i l i z a r e n e l p r o y e c t o
se c o n s id e r a s u c in t a m e n t e e n o t r a s p a rt e s , y e n p a r t ic u la r e n e l c a p í
t u lo 9 de la p a rte iii, d e d ic a d o a la e v a lu a c ió n e c o n ó m ic a , y en el
a n e x o rv.
Véase, por ejemplo, Francis Seton, Shadow wages in the Chilean economy.
Centro
de Desarrollo de la obcd, París, 1972.
!8 Un ejemplo claro y de gran importancia es el que se refiere a un caso especial
de precios sociales. Se trata de la determinación de la tasa social de descuento, lo que
equivale a hablar de los problemas del costo del capital. Existe abundante literatura sobre
las formas de cuantificar el valor de la tasa social de descuento, de entre las cuales
cabe citar: S. Chakravarty, The logic of investment planning (North-Holland Publishing
Co., Amsterdam, 1959); ibidem, "Use of shadow prices in programme evaluation", en
P. Rosenstein-Rodan (ed.), Capital formation and economic development (The M .I.T. Press,
Cambridge, Mass., 1964), pp. 48-67; Martin S. Feldstein, "T h e derivation of social time
preference rates”, en Kyklos, vol. xvxrt, fasc. 2 (1965), pp. 277-287; Stephen A. Marglin,
Public investment criteria (Allen and Unwin, Londres, 1967);Manual for industrial pro
jects analysis in developing countries, Social cost benefit analysis,
vol. n : por I. D. M.
Theory and policy of accounting
Little y J . A. Mirrlees (o e c d , Paris, 1969); A. Qayum,
prices (North-Holland Publishing Co., Amsterdam, 1960), y Guidelines for project eva
luation, op. cit.
CAPÍTU LO 3
ANTECEDENTES Y ELEM EN TO S B Á S IC O S
P AR A LA E LA B O R A C IÓ N D E P R O Y EC TO S
L a f i n a l id a d d e l p r o y e c t o , c o m o d o c u m e n t o d e a n á lis is , es a p o r t a r e le
m e n t o s d e j u i c i o p a r a t o m a r d e c is io n e s s o b re s u e je c u c ió n o s o b re e l
a p o y o q u e se d e b ie ra p r e s t a r a s u r e a liz a c ió n . P a r a e llo d e b e n a n a liz a r s e
p r o b le m a s té c n ic o s , e c o n ó m ic o s , f in a n c ie r o s , a d m in is t r a t iv o s e in s t it u c io
n a le s . E s t o s d iv e r s o s a s p e c to s se c o r r e la c io n a n e n c a d a e s t u d io p a r c ia l
q u e c o m p o n e la j u s t if ic a c ió n d e l p r o y e c to . A l lle g a r a la e ta p a d e a n te p ro
y e c t o d e f in it iv o , t o d o s e so s p r o b le m a s d e b e n h a b e rs e a c la r a d o d e m o d o
q u e se p u e d a t o m a r c o n s e g u r id a d la d e c is ió n d e a p o y a r o n o l a in v e r s ió n
im p lic a d a e n la id e a o r ig i n a l d e l p r o y e c t o . E l l o r e q u ie r e h a b e r p a s a d o ,
e x p líc it a o im p líc it a m e n t e , f o r m a lm e n t e , o n o , d o s e ta p a s p re v ia s .
L a p r im e r a c o r r e s p o n d e a la id e n tifica c ió n d e la id ea . S e t r a t a de I
r e c o n o c e r , b a s á n d o s e e n la in f o r m a c ió n e x is te n te e in m e d ia t a m e n te d i s-
p o n ib le , s i h a y o n o a lg u n a r a z ó n b ie n f u n d a d a para, r e c h a z a r d e p la n o
la id e a d e l p r o y e c t o . S i n o la h u b ie s e se a d o p t a r ía la d e c is ió n d e p r o
s e g u ir c o n e l a n á lis is y se e s p e c ific a r ía n lo s e s t u d io s d e la e ta p a s i
g u ie n te . P a r a e llo , e n e s ta p r im e r a e ta p a se t r a t a r ía d e d e f in ir y d e lim i-
t a r la id e a d e l p r o y ec to , i d e n t if i c a n d o s u s p o s ib le s s o l u c io n e s v a lt e r n a
t iv a s , técn ic a s y e c o n ó m ic a s .1
L a s e g u n d a e ta p a c o n s t it u y e e l a n tep r o y e c t o p relim in a r o e s tu d io
p r e v io d e fa c tib ilid a d ? S e t r a t a d e v e r if ic a r q u e p o r lo m e n o s u n a de
la s a lt e r n a t iv a s d e s o lu c ió n es re n ta b le , a d e m á s d e s e r t é c n ic a y e c o n ó
m ic a m e n t e v ia b le. E s t a e ta p a e x ig e y a d a to s m á s p r e c is o s s o b re la s dis-
tin t a s a lt e r n a t iv a s p la n t e a d a s p a r a c a r a c t e r iz a r su r e n t a b ilid a d y su
v ia b ilid a d .
L o s p r in c ip a le s a s p e c to s b a jo lo s c u a le s se e s t u d ia u n p r o y e c t o se r e fie
r e n a lo s p r o b le m a s técnicos, econ óm icos, fin an cieros, adm in istrativos
e in stitu cion ales, q u e p u e d e n p la n t e a r s e c o n d is t in t o a c e n to e n c a d a es
t u d io p a r c ia l q u e lo c o m p o n e . E s t o s e s t u d io s p a r c ia le s c o r r e s p o n d e n a
a n á lis is p re s e n ta d o s s e p a r a d a m e n te — a u n q u e r e a liz a d o s e n con stan te
co ord in ación y con recip rocida d d e in fo rm ació n— ^. Que c o n s t it u y e n l o s
s u c e s iv o s c a p ít u lo s d e l d o c u m e n t o : estu d ios d e m ercad o, técn ico y fi
n an ciero, evalu ación eco n ó m ica y plan d e ejec u ció n ._
46 ANTECEDENTES GENERALES
En c a d a e s t u d io p a r c ia l lo s c in c o a s p e c to s d is t in t o s b a jo lo s c u a le s
d e b e n a n a liz a r s e lo s p r o b le m a s tie n e n u n a im p o r t a n c ia r e la t iv a d if e r e n
te y c a r a c t e r ís t ic a y s o n in t e r d e p e n d ie n t e s .
e s to s d o s t ip o s d e fu e n t e s y a d e c id ir la ^ p ro p o rció n e n q u e se u t iliz a r á n .
L o s r e s u lt a d o s d e t o d o e l a n á lis is f i n a n c ie r o se c o n s o l i d a n y e x p o n e n e n
f o r m a s in ó p t ic a e n u n c u a d r o d e fu e n t e s y u s o s d e f o n d o s y e n e l a n á-
lis is d e s e n s ib ilid a d fin a n c ie r a .
d] A spectos ad m in istrativ os
E n t o d o p r o y e c t o e x is t e la p o s ib ilid a d d e e le g ir e n tre v a r ia s a lt e r n a t iv a s
d e o r g a n iz a c ió n y a d m in is t r a c ió n . C o n v ie n e d i s t in g u ir d o s e ta p a s suce-
s iv a s e n l a c o n s id e r a c ió n d e e ste a s p e c t o : e l p e r ío d o d e e je c u c ió n y e l
p e r ío d o d e v id a ú t i l d e l p r o y e c to . A d e m á s , e n la p r e s e n t a c ió n de un
p r o y e c t o , t a n t o d e l s e c t o r p ú b lic o c o m o d e l s e c t o r p r iv a d o , d e b e n c o n
s id e r a r s e la s r e la c io n e s d e l m is m o — d u r a n t e s u p r e p a r a c ió n , e je c u c ió n
y f u n c io n a m ie n t o — c o n ó r g a n o s d e la a d m in is t r a c ió n p ú b lic a d e l p a ís o
d e la r e g ió n .
L o s a s p e c to s a d m in is t r a t iv o s in c lu y e n u n a d im e n s ió n le g a l o j u r íd ic a
y o t r a e s t r ic t a m e n te f u n c io n a l o té c n ic a . P o r u n la d o , la o r g a n iz a c ió n
d e s t in a d a a r e a liz a r o a o p e r a r e l p r o y e c t o d e b e a t e n d e r la s e x ig e n c ia s
r e s u lt a n t e s d e l a p a r a to ju r íd ic o - le g a l d e l p a ís q u e la c o n d ic io n a , a v e c e s
e n f o r m a m u v e s t r ic t a v . p o r o t r o la d o , e s t á s u je ta a r e g la s y n o r m a s
q u e _ re s u lta n d e la té c n ic a d e a d m in is t r a c ió n . E s t o s a s p e c to s d e b e n- ana-
liz a r s e p a r a d e f in ir y j u s t if ic a r la o r g a n iz a c ió n que se p r o p o n e p a ra
a d m in is t r a r l o , e x p o n ie n d o lo s c r it e r io s q u e h a y a n d e t e r m in a d o s u E l e c
c ió n y s u r e p e r c u s ió n s o b re lo s d e m á s a s p e c to s d e l p r o y e c t o .
50 ANTECEDENTES GENERALES
e] A spectos in stitu cion ales
L a s c o n d ic io n e s in s t it u c io n a le s p re v a le c ie n te s c o n f i g u r a n la e la b o ra -
c ió n y e je c u c ió n d e l p r o y e c t o , s e g ú n s u n a t u r a le z a e im p o r t a n c ia . E s t e
c o n d ic io n a m ie n t o , m á s d ir e c t o e n lo s p r o y e c to s d e l s e ct o r p ú b lic o , ta m
b ié n r ig e p a r a lo s d e l s e c t o r p r iv a d o . U n a p a r t e d e l o s a s p e c to s q u e se
a n a liz a n e n r e la c ió n c o n e l m a r c o in s t it u c io n a l se p r e s e n ta e n la fo r m a
d e fa c t o r e s c o n d ic io n a n t e s , q u e se e s t u d ia n c o m o p r o b le m a s a d m in is -
t r a t iv o s del p ro v e cto . O tra p a rt e puede c o n s id e r a r s e e s p e c ífic a m e n te
i n s t it u c io n a l, p o r c o n s t it u ir u n s is te m a d e r e fe r e n c ia e x te rn o c o n respec-
t o a l p r o v e c t o v h a s t a c ie r t o p u n t o in a m o v ib le . E n é l se in c lu y e n la lqgi,s-
la c ió n p e r tin e n t e , e le m e n to s d e p o lít ic a g e n e ra l y d e p o lít ic a e c o n ó m ic a
y o t r o s d a t o s d e c a r á c t e r s o c ia l o u e ta m b ié n p u e d e n c o n d ic io n a r e l p r o
v e cto.
E l c o n j u n t o d e p r o b le m a s q u e se p la n t e a n e n este a s p e c to a fe c ta a
d is t in t o s e le m e n to s d e d e c is ió n . E n t r e e llo s p u e d e n c it a r s e la o b t e n c ió n
d e d iv e r s o s in s u m o s f ís ic o s , la p o s ib ilid a d d e s e le c c io n a r la s té c n ic a s
q u e se e m p le a r á n , la s o p o r t u n id a d e s d e c o m e r c ia liz a c ió n y e l a p ro v e c h a
m ie n t o de e c o n o m ía s e x te rn a s . E s t o s e le m e n to s p u e d e n l i m i t a r la v ia
b ilid a d d e la in v e r s ió n . L o s a s p e c to s in s t it u c io n a le s q u e p u e d e n in t e r
f e r i r e n la c o n c e p c ió n d e l p r o y e c to , d e e s ta s o d e o tr a s fo r m a s , d e b e n
a n a liz a r s e e n s u s e fe c to s s o b re c a d a m a t e r ia tra ta d a en sus e s t u d io s
p a rc ia le s .
PARTE II
L o s e s t u d io s p re s e n t a d o s e n e l d o c u m e n t o d e l p r o y e c to d e b e n a c o m p a
ñ a r s e d e e le m e n to s q u e p e r m it a n j u z g a r la c a p a c id a d té c n ic a , fin a n c ie r a
y a d m in is t r a t iv a d e l a e n t id a d re s p o n s a b le d e e je c u t a r e l p r o y e c t o , a s í
c o m o d e a n te c e d e n te s s o b re la s o p e r a c io n e s d e c r é d it o c o n q u e se p re
te n d e f i n a n c ia r lo .1
L a s e n tid a d e s q u e t ie n e n a s u c a r g o la e v a lu a c ió n d e p r o y e c to s , y a
se t r a t e d e o r g a n is m o s n a c io n a le s d e p la n if ic a c ió n o e je c u c ió n o d e in s
t it u c io n e s d e c r é d it o n a c io n a le s o in t e r n a c io n a le s , s u e le n s e r e x ig e n te s
e n r e la c ió n c o n este t ip o d e a n te c e d e n te s y e s p e ra n e n c o n t r a r lo s e n e l
d o c u m e n t o d e p r e s e n t a c ió n d e l p r o y e c to . L a in f o r m a c ió n p e r tin e n t e c o n s
t it u y e p a r a e so s o r g a n is m o s u n a p r im e r a in d ic a c ió n s o b re la c o n fia b ili-
d a d d e l p r o y e c t o e n e s t u d io .
E s t e c a p ít u lo s u g ie r e c ó m o p r e s e n t a r ta le s a n te c e d e n te s e n e l d o c u
m e n t o d e l p r o y e c t o , p e r o s in a b r ir j u i c i o s o b re s u u b ic a c ió n e n é l. E l l o s
p u e d e n in c lu ir s e a n te s o d e s p u é s d e lo s e s t u d io s q u e se a n a liz a n e n lo s
s ig u ie n t e s c a p ít u lo s d e la G u ía .
A s im is m o , es d is c r e c io n a l e l o r d e n d e u b ic a c ió n d e lo s d a t o s s o b re
e l p r e s t a t a r io y s o b re e l c r é d it o , s ie n d o lo m á s fr e c u e n te r e f e r ir s e p r i
m e r o a la e m p re s a y d e s p u é s a la t r a n s a c c ió n p r o p u e s ta , o r d e n a m ie n t o
q u e se s ig u e e n la s in s t r u c c io n e s d e e s ta G u ía .
E l p r o y e c t is t a ju z g a r á la c o n v e n ie n c ia d e a d o p t a r u n a u o t r a d e e sta s
f ó r m u la s d e p r e s e n ta c ió n en el d o cu m e n to d e l p ro y e c to , te n ie n d o en
c u e n t a la s n o r m a s o la t r a d ic ió n d e la e n t id a d f in a n c ia d o r a s i se t r a ta
E n la p r e s e n ta c ió n d e lo s d a t o s , d e b e te n e rs e e n c u e n t a la s it u a c ió n d e l
p r o y e c t o q u e se e s tá c o n s id e r a n d o t a n t o e n r e la c ió n c o n e l t ip o d e e n t id a d
o e n t id a d e s q u e in t e r v ie n e n c o m o c o n la f o r m a e n q u e in t e r v ie n e n .
S i es u n a e m p r e s a e n f u n c io n a m ie n t o la q u e se p r o p o n e r e a liz a r e l
p r o y e c t o , lo s m e j o r e s e le m e n to s d e j u i c i o s o b re s u c a p a c id a d e s tá n e n
s u a c t u a c ió n a n t e r io r . E n e l c a s o d e u n a e m p re s a n u e v a , lo s a n te c e d e n
te s d e q u ie n e s e s t á n a c a r g o d e e lla y d e lo s J é c n i c o s q u e e s t a r á n v in c u
la d o s a l p r o y e c t o s ó lo p u e d e n r e f e r ir s e a s u d e s e m p e ñ o a n te r i o r e n o t r a s
e m p re s a s e in i c ia t iv a s. S i e l p r e s t a t a r io y e l e je c u t o r d e l p r o y e c t o n o s o n
la m is m a e n t id a d o in s t it u c ió n , la s in f o r m a c io n e s q u e j u s t if iq u e n su
c a p a c id a d d e b e n p r e s e n t a r s e s e p a r a d a m e n te , d e s t a c a n d o e n f o r m a d is
t in t a l o q u e se r e f ie r e a p r o b le m a s f in a n c ie r o s y t é c n ic o s e n c u á n t o a l
p r e s t a t a r io y a l e je c u t o r .
E s fr e c u e n t e c o m p r o b a r l a p r e s e n c ia d e m á s d e u n a e n t id a d e n la
e j e c u c ió n y o p e r a c ió n d e l p r o y e c t o . P o r e je m p lo , e n e l c a s o d e u n p r o
y e c t o d e p u e r t o , a lg u n a s o b r a s y e q u ip o s , c o m o p o d r ía n s e r e le v a d o re s
d e g r a n o , f o r m a n p a r t e d e la s in s t a la c io n e s d e l p r o y e c t o , p e r o p o r ra z o
n e s in s t it u c io n a le s s u d is e ñ o , e je c u c ió n y o p e r a c ió n p o d r ía n c o r r e s p o n
d e r a u n a e n t id a d d is t in t a d e la q u e t o m a s o b re s í la r e s p o n s a b ilid a d
g e n e r a l d e l p r o y e c t o . M á s c la r o a ú n s e r ía e l c a s o d e u n p r o y e c t o d e t u r is
m o, que a b a rc a ra ta n to la p r e p a r a c ió n d e la in f r a e s t r u c t u r a t u r ís t ic a
( a c o m o d a c ió n d e p la y a s , h o te le s , s e r v ic io s p ú b lic o s ) c o m o la c o n s t r u c
c ió n d e a e r o p u e r t o s y v ía s d e t r a n s p o r t e te r r e s t r e . S i se c o n s id e r a e l
p r o y e c t o c o m o u n a u n id a d , la c o n s t r u c c ió n , m a n t e n im ie n t o y o p e r a c ió n
de su s d is t in t o s e le m e n to s c o r r e s p o n d e r ía a e n t id a d e s e s p e c ia liz a d a s
d ife r e n t e s . E n lo s p r o y e c t o s in d u s t r ia le s , la s it u a c ió n es, e n g e n e ra l, m e
n o s c o m p le j a c o n re s p e c to a l o r g a n is m o o e n t id a d r e s p o n s a b le , p e r o e n
lo s p r o y e c t o s a g r íc o la s es c o m ú n q u e v a r io s o r g a n is m o s c o m p a r t a n la
r e s p o n s a b ilid a d .
E n e so s c a s o s , se r e c o m ie n d a p re s e n t a r u n a r e la c ió n d e t a lla d a s o b re
la e n t id a d p r in c ip a l re s p o n s a b le d e l p r o v e c t o , q u e e n la m a y o r p a r t e d e
lo s c a s o s c o in c id ir á c o n e l o r g a n is m o q u e lo im p u ls a y q u e a la p o s tre ,
NECESIDADES DE FINANCIAMIENTO 55
e n c a s o d e s e r n e c e s a r io r e c u r r i r a f in a n c ia m ie n t o , s e r á l a r e c e p t o r a y
re s p o n s a b le d e l c r é d it o . C o n r e sp e c to a la s d e m á s e n t id a d e s p a r t i c ip a n
t es, s e r á p r e c is o a n o t a r s u s r e la c io n e s c o n e f o r g a n is m o p r in c ip a l, a s í
c o m o lo s p a s o s q u e se e s tá n d a n d o o q u e se r e c o m ie n d a d a r p a r a m e jo
r a r la e f ic ie n c ia d e la e je c u c ió n y o p e r a c ió n d e l p r o y e c t o e n s u c o n ju n t o .
S e s u p o n e q u e e l p r e s t a t a r io p o t e n c ia l sa b e q u e la s c o n d ic io n e s d e l p ré s
t a m o c u y a o b t e n c ió n p r o p o n e e n s u p r o y e c t o c o r r e s p o n d e n a u n a lín e a
d e c r é d it o d is p o n ib le e n la in s t it u c ió n f in a n c ia d o r a a la q u e r e c u r r e , o q u e
e lla s p u e d e n a d a p t a r s e a a lg u n a d e la s lín e a s e x is te n te s .
S in e m b a r g o , d e b e te n e rs e e n c u e n t a q u e la s c o n d ic io n e s e n q u e f i
n a lm e n t e se o b t e n g a e se c r é d it o p u e d e n s e r d is t in t a s d e la s q u e se d ie
r o n e n o t r a s o p e r a c io n e s s im ila r e s , p o r l o q u e la s e s t im a c io n e s q u e se
p re s e n te n e n e ste c a p ít u lo del d o cu m e n to se rá n h ip ó t e s is d e tr a b a jo ,
q u e p o d r á n v a r i a r d u r a n t e la s n e g o c ia c io n e s . E l g r a d o d e a p r o x im a c ió n
d e e sta s h ip ó t e s is c o n e l r e s u lt a d o f i n a l d e p e n d e r á e n g r a n m e d id a d e
l a s c o n v e r s a c io n es q u e y a se h a y a n a d e la n t a d o c o n e l o r g a n i s m o f i n a n -
c ie r o y d e la e x p e r ie n c ia p r e v ia d ir e c t a d e la em p r e s a e n m a t e r ia de
n e g o c ia c io n e s d e c r é d it o . >
L o s p a r á m e t r o s b á s ic o s d e e s te c a p ít u lo s e r á n : e l v o lu m e n d e c ré
d it o a o b t e n e r ; e l p la z o d e a m o r t iz a c ió n ; e l p e r ío d o d e g r a c ia q u e p u e d a '
c o n c e d e r s e ; la ta s a d e in t e r é s ; la c o m is ió n d e c o m p r o m is o ; la s c o n d i
c io n e s y lo s p e r ío d o s d e lo s d e s e m b o ls o s .
D o s c a s o s e s p e c ia le s q u e se p r e s e n ta n e n v a r io s t ip o s d e p r o y e c t o s
m e r e c e n a t e n c ió n p a r t ic u la r . S e t r a t a , e n p r i m e r lu g a r , d e in v e r s io n e s
en s e c to re s en que la r e s p o n s a b ilid a d del p ré sta m o s o lic it a d o re c a e
d ir e c t a m e n t e e n e l g o b ie r n o d e l p a ís , c o m o e s e l c a s o d e l a m a y o r p a r t e
d e lo s p r o y e c t o s d e e d u c a c ió n o d e s a lu d . E n e s to s c a s o s , l a c a p a c id a d d e
e n d e u d a m ie n t o n o r e s id e e n e l o r g a n is m o o lo s o r g a n is m o s re s p o n s a
b le s de la e je c u c ió n d e l p r o y e c t o , s in o e n e l p r o p io g o b ie r n o n a c io n a l.
E n s e g u n d o lu g a r , se d a n c a s o s d e p r o y e c t o s d e in v e r s ió n s u b s e c t o r ia le s
( p o r e je m p lo , e l d e s a r r o llo d e a lg ú n t ip o d e p e s c a — a r t e s a n a l, d e a lt u
ra , e tc .— , e l m e j o r a m ie n t o d e la p r o d u c c ió n d e c a r n e s ) e n q u e c o r r e s
p o n d e r ía a n a liz a r e l fin a n c ia m ie n t o s o lic it a d o a tra v é s d e o r g a n is m o s
ta le s c o m o u n b a n c o e s t a t a l o u n a e n t id a d s im ila r .
E s t o s c a s o s se c it a n p a r a m o s t r a r q u e p u e d e n d a r s e c ir c u n s t a n c ia s
56 NEGOCIACIÓN DEL PROYECTO
e s p e c ia le s q u e lle v a r ía n a m o d if ic a r la fo rm a de p r e s e n t a c ió n de lo s
a n te c e d e n te s d e la e m p r e s a u o r g a n is m o r e s p o n s a b le d e l p ro y e c to , a sí
c o m o la s m o d a lid a d e s d e u n e v e n t u a l f in a n c ia m ie n t o .
S in e m b a rg o , la s in s t r u c c io n e s que se d a n a c o n t in u a c ió n se p re
p a r a r o n p a r a lo s p r o y e c t o s q u e s o n p r e s e n ta d o s p o r e n t id a d e s p e r fe c ta
m e n te id e n t if ic a d a s , c o n r e s p o n s a b ilid a d p a t r im o n ia l y que cu e n tan o
se s u p o n e q u e c o n t a r á n con la c a p a c id a d t é c n ic a y a d m in is t r a t iv a re
q u e r id a p a r a e l b u e n é x it o d e l p r o y e c to .
C u a n d o e l p r e s t a t a r io y e l e je c u t o r d e l p r o y e c t o s o n la m is m a e m p re s a
o e n t id a d p ú b lic a , p r iv a d a o m ix t a , y a e x is t e n te y e n p le n o fu n c io n a
m ie n t o e n la m is m a lín e a d e a c c ió n o d e p r o d u c c ió n o e n o t r a s lín e a s
d e a c t iv id a d , le s e r á a p lic a b le t o d o lo q u e se e s p e c ific a m á s a d e la n t e en
e s ta s in s t r u c c io n e s .
S i e l p r e s t a t a r io n o e je c u ta d i r e c ta m e n te e l p r o y e c t o s in o q u e é ste
lo r e a liz a o tra e n t id a d o e m p re s a , se a p lic a r á n la s in d ic a c io n e s s i
g u ie n te s :
M Los d a to s so b re id e n t i d a d , o b je tiv o s , o r g a n iz a c ió n , r e c u r s o s de
c a p it a l y p e r s o n a l se p r e s e n t a r á n de m a n e ra id é n t ic a y por se p arad o
p a r a e l p r e s t a t a r io y p a r a e l e je c u t o r d e l p r o y e c t o .
□ Los d a to s s o b re a d m in is t r a c ió n y s it u a c ió n fin a n c ie r a y c a p a c i
d a d p a r a e l p r é s t a m o d e b e rá n d a r m a y o r im p o r t a n c ia a l p r e s t a t a r io .
□ L o s d a t o s s o b re a d m in is t r a c ió n té c n ic a y c a p a c id a d p a r a e l p r o
y e c t o c o n c e d e r á n m a y o r im p o r t a n c ia a l e je c u to r .
□ La s. r e la c io n e s ^ con tra ctu a les, le g a le s o e s t a t u t a r ia s e n tre e l p re s
t a t a r io y e l e je c u t o r q u e d a r á n b ie n a c la r a d a s y d e f in id a s .
En e l c a s o d e u n a e m p re s a n u e v a , c o n s t it u id a p a r a r e a liz a r e l p r o
y e c to , l o n o r m a l es q u e a l s o lic it a r e l p r é s t a m o é sta se e n c u e n t r e p o r
l o m e n o s e n v ía s d e o r g a n iz a c ió n , es d e c ir , q u e y a se h a b r á n d a d o a lg u
n o s p a s o s p a r a s u c o n s t it u c ió n j u r í d ic a y t é c n ic o - a d m in is t r a t iv a . E n este
c a s o , s i e l p r e s t a t a r io y e l_ e je c u to r d e l p r o y e c to s o n l a m is m a e m p re s a
d e b e n s e g u irs e la s in d ic a c io n e s s ig u ie n t e s :
□ L o s e le m e n to s jgue d e f in e n s u id e n t id a d , o b je t iv o s , o r g a n iz a c ió n ,
a d m in is t r a c ió n f i n a n c ie r a y té c n ic a p u e d e n e s ta b le c e rs e y p re s e n ta rs e
com o s i se t r a t a r a d e u n a e m p r e s a p re e x is te n te , i n d ic a n d o p a ra cad a
NECESIDADES DE FINANCIAMIENTO 57
u n o d e e s to s a s p e c to s l o q u e e s t á p r e v is t o y l o q u e j r a se h a r e a liz a d o .
□ E n c u a n t o a lo s e le m e n to s re fe r e n te s a lo s r e c u r s o s d e c a p it a l y
d e p e r s o n a l, e s im p o r t a n t e s e ñ a la r l o que y a h a s id o o b je t o d e c o m
p r o m is o f o r m a l e in a m o v ib le y lo q u e s ó lo se tie n e c o m p r o m e t id o en
p rin c ip io * d e t a l f o r m a q u e q u e d e n d e t e r m in a d o s c o n p r e c is ió n lo s r e c u r
s o s c o n q u e r e a lm e n t e c u e n t a la e m p re s a y lo s re cu rso s con q u e es
p e ra co n ta r.
□ L o s d a t o s r e la t iv o s a la s it u a c ió n f in a n c ie r a , c o r r e s p o n d ie n t e a la s
o p e r a c io n e s p r e lim in a r e s d e la e m p re sa , p u e d e n lim it a r s e a ïïn à p re
s e n t a c ió n in c o m p le t a , c o n fo rm e al p e r ío d o de su e x is t e n c ia , p ero se
c o m p le m e n t a r á n con un e sta d o p a t r im o n ia l del o d e l o s p r o m o t o re s
d e la e m p re s a y e l g r a d o d e r e s p o n s a b ilid a d q u e a s u m e n .
□ L a . c a p a c id a d p a r a e l p r é s t a m o y p a r a e l p r o y e c t o se d e m o s t r a r á n
c o n l o s e le m e n to s q u e c o n te n g a e l p r o p io p r o y e c t o y con o t r o s d a to s
q u e la n u e v a e m p re s a p u e d a a p o r t a r , sin r e f e r ir s e a a c t iv id a d e s p a s a d a s .
S i, p o r e l c o n t r a r io , e l p r e s t a t a r io y e l e je c u t o r s o n d is t in t o s , le s se rá n
a p lic a d a s s e p a r a d a m e n te la s in d ic a c io n e s d e l c a s o s e g ú n s e a n u n á , o t r a
o a m b a s la s e m p re s a s n u e v a s o p r e e x is te n te s . U n a v e z m á s s e rá n e c e s a r io
d e s t a c a r la s r e la c io n e s j u r í d ic a s , le g a le s , e s t a t u t a r ia s o c o n t r a c t u a le s e n
tre la s d o s e m p re s a s , p a r a q u e se a e v id e n te q u e la r e a liz a c ió n d e l p r o
y e c t o e s tá a s e g u r a d a y se f a c i lit a r á e n este a sp e c to .
H e c h a s e s ta s a c la r a c io n e s g e n e ra le s , se s u g ie r e q u e e n e l d o c u m e n t o
d e l p r o y e c t o e l c a p ít u lo e n c u e s t ió n se p re s e n te s ig u ie n d o la s in s t r u c
c io n e s q u e se d a n a c o n t in u a c ió n :
a] Id e n tid a d d e la em p r e s a
I n d iv id u a l iz a r y c a r a c t e r iz a r la e n t id a d r e s p o n s a b le d e l p r o y e c t o a tra
v é s d e lo s d a t o s s ig u ie n t e s :
i l N om bre. I n d iq u e e l n o m b r e d e la e n t id a d o e m p re s a , ta l c o m o
f i g u r a e n lo s c o n t r a t o s , e s t a t u to s , le y o d e c r e to d e c o n s t it u c ió n u o t r o
d o c u m e n t o le g a l, p a r a q u e sea p o s ib le r e f e r ir s e a é l s in a m b ig ü e d a d en
t o d o s lo s t r á m it e s s ig u ie n t e s .
iii N aturaleza. C a r a c t e r ic e la n a t u r a le z a ( p ú b lic a , p r iv a d a o m ix t a )
d e la e m p re s a , in d ic a n d o , p a r a la s e n t id a d e s p ú b lic a s , s i d e p e n d e d ir e c
ta m e n t e d e l g o b ie r n o o s i es u n o r g a n is m o a u t ó n o m o . E n el caso de
e m p re s a s p r iv a d a s , in d iq u e s i se t r a t a d e s o c ie d a d e s d e p e r s o n a s , d e c a
p it a l o c o o p e r a tiv a s .
58 NEGOCIACION DEL PROYECTO
iii] C onstitución ju rídico-legal. Acom pañe el a c ta de c o n s t it u c ió n
ju r íd ic o - le g a l, d e c r e to o e s t a t u to .
iv ] H istorial su m ario. R e fié r a s e a la s p r in c ip a le s a c t iv id a d e s d e s
a r r o lla d a s p o r la e m p re s a d e s d e s u c r e a c ió n .
v] P lanes d e d esa rro llo d e la em presa. E x p o n g a lo s p la n e s d e ex
p a n s ió n y d e s a r r o llo q u e te n g a e n v is t a la d ir e c c ió n d e la e m p re s a y
u b iq u e e l p a p e l d e l p r o y e c t o e n e sto s p la n e s .
b] O rganización g en eral
A l t r a t a r d e lo s ó r g a n o s d e d ir e c c ió n , d e s u p e r v is ió n , té c n ic o s y a d m i
n is t r a t iv o s , h a y q u e i n d ic a r la f o r m a e n q u e se s e le c c io n a n s u s m ie m
b r o s . E n c u a n t o a lo s ó r g a n o s t é c n ic o s y a d m in is t r a t iv o s , d i s t in g u ir lo s
c e n t r a le s y p e r if é r ic o s e n s u s e s c a lo n e s s u c e s iv o s , d e f in ie n d o su s fu n
c io n e s y c o o r d in a c ió n . E l o r d e n d e p r e s e n ta c ió n s e r á e l s ig u ie n t e :
i] D irección y su pervisión
ii] E jecu ció n técn ica
iii] A dm inistración __
f] A d m in istr a c ió n té cn ica
i l S iste m a s y p r o c e d im ie n to s . P r e s e n te e l e s q u e m a d e o r g a n iz a c ió n
d e la s f u n c io n e s té c n ic a s y s u s s is te m a s d e t r a b a jo d e m a n e r a q u e r e s u l
te c la r a la f o r m a e n q u e se lle v a a c a b o la a d m in is t r a c ió n t é c n ic a d e la
e n t id a d ( e m p r e s a , o r g a n is m o p ú b lic o , e tc .) .
ii] R e s u lta d o s té c n ic o s . P r e s e n te in d ic a d o r e s d e r e s u lt a d o s té c n ic o s ,
ta le s c o m o r e n d im ie n t o s f ís ic o s , c o s to s , g a s to s de a d m in is t r a c ió n , e t
c é te ra .
g ] C ap a cid ad p a ra c o n t r a e r e l p résta m o
i ] J u ríd ica . I n d iq u e lo s p re c e p to s le g a le s y e s t a t u t a r io s q u e a u t o r i
z a n a la e m p r e s a p a r a c o n t r a t a r e l p r é s t a m o y q u e la c a p a c it a n p a r a
a s u m ir la s c a r g a s f in a n c ie r a s q u e d e é l d e r iv a n .
i i ] F in a n ciera . M u e s t r e la c a p a c id a d d e e n d e u d a m ie n t o d is p o n ib le ,
u t iliz a n d o lo s d a t o s d e l c u a d r o d e fu e n t e s y u s o s de fo n d o s d e l p ro
y e c t o y lo s d a t o s c o n ta b le s .
E n r e la c ió n c o n e l c r é d it o q u e n e c e s ita e l p r o y e c t o p a r a c o m p le t a r lo s
r e q u is it o s f in a n c ie r o s d e s u e j e c u c ió n y o p e r a c ió n , e l d o c u m e n t o debe
p r e s e n t a r y a c la r a r la s c o n d ic io n e s q u e e l e s t u d io r e a liz a d o p la n t e a c o m o
la s m á s c o n v e n ie n te s a lo s o b j e t iv o s d e l p r o y e c t o . L a e m p re s a o e n t id a d
re s p o n s a b le t r a t a r á d e o b t e n e r e s a s c o n d ic io n e s p a r a lo s p r é s t a m o s q u e
c o n t r a ig a , t e n ie n d o e n c u e n t a la s n o r m a s d e t r a b a jo y lín e a s d e c r é d it o
d e la s e n t id a d e s f in a n c ie r a s a la s c u a le s se r e c u r r e . L o s a n te c e d e n te s
60 NEGOCIACIÓN DEL PROYECTO
in d is p e n s a b le s p a r a la n e g o c ia c ió n d e l c r é d it o d e b e n p r e s e n ta r s e s e g ú n
la s in s t r u c c io n e s s ig u ie n t e s :
f ] C o m is io n e s d e s e r v ic io y o t r o s c a r g o s
A b a s e d e l c o n o c im ie n t o d e la s n o r m a s d e la e n t id a d f in a n c ia d o r a p re
s e n te la p r e v is ió n d e lo s c a r g o s q u e se i n c l u ir á n e n e l c o n t r a t o d e p ré s
t a m o , p o r c o n c e p t o d e c o m is io n e s , s e r v ic io s , c o m p r o m is o s u o t r a s .
hl C u a d ro g e n er a l d e l s e r v ic io d e l c r é d ito
T e r m in e e l c a p ít u lo c o n u n c u a d r o g e n e ra l d e l s e r v ic io d e la s d e u d a s
r e s u lt a n t e s d e l p r é s ta m o s o lic it a d o , in c lu id o s a m o r t iz a c ió n , in t e re s e s y
c o m is io n e s .
CAPÍTULO 5
DESCRIPCIÓN SUMARIA DEL PROYECTO
P a r a f a c i lit a r l a n e g o c ia c ió n d e l p r o y e c t o , e l d o c u m e n t o d e b e c o n t e n e r
u n a d e s c r ip c ió n s u m a r ia d e l m is m o . La d e s c r ip c ió n se i n i c ia r á ló g ic a
m e n te c o n lo s p r o p ó s it o s d e l p r o y e c t o y se c o m p le t a r á c o n u n a s ín t e s is
d e la s c o n c lu s io n e s a q u e se h a lle g a d o en c a d a u n o d e lo s e s t u d io s p a r-
ç ia le s r e a liz a d o s p a r a s u a n á lis is y .ju stif ic a c ió n . E s a p r e s e n t a c ió n su
m a r ia y p r e lim in a r p r o p o r c io n a a lo s e je c u t iv o s d e m á s a lt o r a n g o q u e
t o m a n d e c is io n e s s o b r e s u r e a liz a c ió n l a o p o r t u n id a d d e f o r m a r s e u n a
id e a p r e c is a, a u n q u e s in t é t ic a, d e lo s e le m e n t o s f u n d a m e n t a le s d e l p r o
y e c to , s in te n e r q u e le e r to d o e l te x to , fr e c u e n t e m e n t e ex te n s o , d e l do-
cu m en to y sus anexos. | S e rá ig u a lm e n t e ú til p a ra q u ie n e s e x a m in e n
e s to s d o c u m e n t o s e n s u t o t a lid a d , c o m o v is ió n p r e v ia d e c o n j u n t o q u e
a y u d a r á e l t r a b a j o p o s t e r io r d e a n á lis is d e s u s d ife r e n t e s e s t u d io s p a r
c ia le s . G e n e r a lm e n t e l a d e s c r ip c ió n s u m a r ia se u b ic a e n la s p r im e r a s
p á g in a s , p e ro n a d a im p id e q u e se la p re s e n te e n o t r a p a r t e d e l d o c u
m e n to . L o q u e s í in t e r e s a e s q u e c o n s t it u y a u n c a p ít u lo a p a r t e y r e ú n a
lo s r e s u lt a d o s f u n d a m e n t a le s d e lo s e s t u d io s e n f o r m a c o m p r e n s iv a y
ló g ic a .
1 . OBJETIVOS
L a e je c u c ió n d e u n p r o y e c t o e m p ie z a c o n la in s t a la c ió n d e u n c o n j u n t o
d e b ie n e s d e p r o d u c c ió n o d e c a p ita l, d e c u y a u t iliz a c ió n a d e c u a d a se
e s p e ra u n a c o r r ie n t e d e b ie n e s o s e r v ic io s . E s t o s b ie n e s y s e r v ic io s s o n
su p rod u cto, g e n e ra d o d ir e c t a o in d ir e c t a m e n t e . A d e m á s , c o m o y a se
d ij o , se e s p e ra o b t e n e r c ie r t o s e fe c to s q u e se t r a d u c e n e n c a m b io s e n
la s s it u a c io n e s y r e la c io n e s fís ic a s , e c o n ó m ic a s y s o c ia le s en e l á re a
d e in f lu e n c ia d el p ro y e c to . F re cu e n te m e n te e l o b j e t iv o m is m o de la
e m p re s a r e s p o n s a b le d e l p r o y e c t o n o a b a r c a d e lib e r a d a m e n t e t o d o s es
to s r e s u lt a d o s , s in o q u e se l i m it a a la o b t e n c ió n d e l p r o d u c t o d ir e c t o d e
la a c t iv id a d p la n e a d a o , m á s p r e c is a m e n te d e la s v e n t a ja s e c o n ó m ic a s
[62]
DESCRIPCIÓN SUMARIA DEL PROYECTO 63
q u e r e s u lt a n d e la v e n t a d e e ste p r o d u c t o . A u n e n e s to s c a s o s , s in e m
b a r g o , h a y q u e a n a liz a r e l p r o y e c to e n to d a s s u s d im e n s io n e s y e v a lu a r
sus p ro d u c to s y e fe c to s e n e l m a r c o g e n er a l d e í a e c o n o m ía d e l p a ís
o r e g ió n , c o m p a r a n d o la s v e n t a ja s ( b e n e fic io s ) d e la p r o d u c c ió n con
la s d e s v e n ta ja s (co sto s) de l a u t i l i z a c ió n de lo s r e c u r s o s n e c e s a rio s
p a r a o b t e n e r la y lo s r e s u lt a d o s d e l p r o y e c to c o n o t r o s u s o s a l t e m ati-
YQS d e J o s m is m o s r e c u r s o s .
Se p ro cu ra rá d e s c r ib ir b re v e m e n te lo s p r o p ó s it o s in m e d ia t o s del
p r o y e c t o y e l c o n t e x t o e c o n ó m ic o y s o c ia l e n q u e se s u p o n e q u e se im
p la n t a r á . L o s d a t o s p a r a ese r e s u m e n d e b e n s e le c c io n a r s e d e l o s a n te c e
d e n te s y c o n c lu s io n e s e x p u e sto s e n e l c a p ít u lo d e e v a lu a c ió n e c o n ó m ica ,
q u e se r e fie r e a l a i d e n t if ic a c ió n d e lo s o b je t iv o s , c o n t e x t o y e fe c to s d e l
p r o y e c to . E n e s ta p a r t e d e l d o c u m e n t o d e b e n t r a n s c r ib ir s e s u m a r ia m e n
te lo s (d a to s m a c r o e c o n ô m ic o s) q u e c o n t r ib u y a n a a c la r a r la s c o n d ic io n e s
q u e a fe c t a n la v ia b ilid a d y r e n t a b ilid a d d e l p r o y e c t o , o lo s e fe c to s d e
é ste s o b re la e c o n o m ía c o m o u n t o d o . S i se t r a t a d e p r o y e c t o s s o c ia le s ,
se h a r á m á s h in c a p ié e n la e s t im a c ió n d e la s n e c e s id a d e s y d e la s p r e s io
n e s s o c ia le s a tra v é s d e la s c u a le s se m a n ifie s t a n .
P la n t e a d o s lo s o b je t iv o s d e l p r o y e c t o , la d e s c r ip c ió n s u m a r ia d e b e l i m i
ta r s e e n s e g u id a a p r e s e n t a r e l c o n j u n t o d e la s c o n c lu s io n e s a q u e se
h a lle g a d o e n Jos d iv e r s o s e s t u d io s p a r c ia le s : ( e s t u d io d e m e r c a d o , té c
n ic o , f in a n c ie r o , e v a lu a c ió n e c o n ó m ic a y p la n d e e je c u c ió n ) .
E s e c o n ju n to d e c o n c lu s io n e s d e b e c o m p o n e r u n c u a d r o c o h e re n te
y c la r o d e la s d e c is io n e s q u e se r e c o m ie n d a n , p r e s e n ta d o d e f o r m a q u e
la s a c c io n e s q u e se lle v a r á n a la p r á c t ic a r e s u lt e n b ie n d e f in id a s y e v a
lu a d a s .
A l s e le c c io n a r lo s d a t o s q u e se p r e s e n ta n e n e ste c a p ít u lo del do
c u m e n t o d e b e n te n e rs e e n c u e n t a l a n a t u r a le z a e im p o r t a n c ia d e l p r o
y e c to . A c o n t in u a c ió n se in d ic a n la s c o n c lu s io n e s d e c a d a e s t u d io p a r
c ia l q u e c o n v ie n e e n g e n e ra l i n c l u i r e n la d e s c r ip c ió n s u m a r ia d e l p r o
y e c to .
al P e l estu d io d e m ercad o
L o s d a t o s fin a le s d e l a n á lis is q u e se h a c e e n e l e s t u d io d e m e r c a d o se
d e b e n r e s u m i r d e f o r m a q u e m u e s t r e n : i ] l a c u a n t ía d e l a d e m a n d a .a c
t u a l d e l p r o d u c t o ; i i i c ó m o se p re v é q u e e v o lu c io n a r á d u r a n t e -la v id a
'• 'V.O'í f '- 'ii'
64 NEGOCIACIÓN DEL PROYECTO
ú til d el p ro y e c to ; ii i 1 la c a p a c id a d in s t a la d a ex is te n te / p a r a p r o v e e r a c
t u a lm e n t e e l m is m o p r o d u c t o ; i v ] la e v o lu c ió n e s p e ra d a d e e sa c a p a c i
d a d e n e l m is m o p e r ío d o , y v ] la p a r t e d e la d e m a n d a q u e se c o n s id e r a
q u e p o d r á a t e n d e r e l p r o y e c t o e n la s c o n d ic io n e s d e l m e r c a d o ( c o m p e
te n c ia , m o n o p o lio , o lig o p o lio ) .
S e tr a ta , e n r e a lid a d , d e d e t e r m in a r e l p r e c io r e a l q u e e l c o n s u m id o r
p a g a r ía e n c o n d ic io n e s d e c o m p e t e n c ia y d e c a r a c t e r iz a r l a s it u a c ió n e n
este m a r c o . D e b e n q u e d a r s u f ic ie n t e m e n t e a c la r a d a s t a m b ié n la s b a se s
té c n ic a s y e c o n ó m ic a s s o b r e la s c u a le s e l p r o y e c t o e s t a r á e n c o n d ic io n e s
d e c o m p e t ir e n e l m e r c a d o .
b ] D e l e s tu d io t é c n ic o
E n la p r e s e n t a c ió n d e t a lla d a d e este c a p ít u lo d e l p r o y e c t o se h a b r á n d e
f i n id o a lg u n o s e le m e n to s f u n d a m e n t a le s , e n fu n c ió n de lo s c u a le s se
e lig e n la s a lt e r n a t iv a s d e s o lu c ió n p a r a c a d a p r o b le m a e n fo c a d o , a s a b e r :
il E l ta m a ñ o d e l p r o y e c t o se t r a d u c e e n u n n ú m e r o q u e e x p re s a la
c a n t id a d d e p r o d u c t o q u e se o b t e n d r á e n u n a u n id a d d e t ie m p o , s ie n d o
é ste e l a n te c e d e n te f u n d a m e n t a l e n e s ta p r e s e n t a c ió n r e s u m id a d e l p r o
y e c to . S e s u e le p r e s e n t a r t a m b ié n e l m o n t o d e l a in v e r s ió n y e l e m p le o
g e n e r a d o d ir e c t a m e n t e p o r e l p r o y e c to .
ii] E n c u a n t o a l p r o c e s o té c n ic o , se r e s u m ir á n lo s a n te c e d e n te s d e l
c a p ít u lo re s p e c t iv o q u e s e a n e s t r ic t a m e n t e n e c e s a r io s p a r a s u id e n t if i
c a c ió n , s in i n c l u i r d e t a lle s in n e c e s a r io s e n u n a s ín t e s is d e s c r ip t iv a .
S e g ú n la n a t u r a le z a y tip o d e p r o y e c t o d e q u e se tra te , s e r á n d is t in
to s lo s e le m e n to s s e le c c io n a d o s p a r a e ste r e s u m e n , p e r o f u n d a m e n t a l
m e n te d e b e n r e f e r ir s e a lo s in s u m o s c r ít ic o s d e l p r o c e s o — -e x p re sa d o s
e n t é r m in o s fís ic o s :— Y a l v o lu m e n d e p r o d u c t o o b t e n id o c o n e s to s in
sum os. S e h a r á n r e s a lt a r lo s r e n d im ie n t o s q u e c a r a c t e r iz a n fís ic a m e n t e
e l p ro c e s o , a s í c o m o la e le c c ió n d e la t e c n o lo g ía a d o p t a d a / y s u j u s t i f i
c a c ió n , t e n ie n d o e n c u e n t a , a d e m á s d e lo s in s u m o s , lo s c o s to s d e in v e r
s ió n y o p e r a c ió n .
iii] L a lo ca liz a c ió n d e b e in d ic a r s e e n t é r m in o s p r e c is o s , j u s t if ic a n d o
la e le c c ió n , ú n ic a m e n t e c o n lo s e le m e n to s d e d e c is ió n f i n a l u t iliz a d o s .
i v ] E n c u a n t o a la s o b r a s fís ic a s , s ó lo se i n c l u ir á n e n e ste re s u m e n
d e l d o c u m e n t o la s m á s im p o r t a n t e s y c a r a c t e r ís t ic a s , c o n in d ic a c ió n de
s u s d im e n s io n e s g e n e ra le s .
v ] L a o rg a n iz a ció n f i g u r a r á e x c lu s iv a m e n t e c o m o r e fe r e n c ia a l tip o
d e e m p re s a q u e se p r e t e n d e q u e t o m e a s u c a r g o l a r e a liz a c ió n y o p e ra
c ió n d e l p r o y e c to .
v i] L a s r e fe r e n c ia s a l c a len d a r io d e la o b r a se li m it a r á n a m e n c io n a r
DESCRIPCION SUMARIA DEL PROYECTO 65
e l p la z o d e e je c u c ió n d e l p r o y e c t o y e v e n tu a lm e n t e a lg u n a s fe c h a s im
p o r ta n t e s d e s u r e a liz a c ió n .
v i i 1 D e l a n álisis d e c o s to s p r e s e n ta d o e n e l e s t u d io t é c n ic o se i n c l u i
r á n e n e l r e s u m e n lo s d a t o s fin a le s s o b re el c o st o u n it a r io d e l p r o d u c t o
e n e l r é g im e n d e o p e r a c ió n p r e v is t o c o m o n o r m a l e n c u a n t o a l a c a p a c i
d a d d e p r o d u c c ió n u t iliz a d a . P u e d e ta m b ié n p r e s e n ta r s e e l c o s t o t o t a l
d e s c o m p u e s to e n c o s to s d e in v e r s ió n y d e o p e r a c ió n .
c] D el e s tu d io f i n a n c ie ro
E l m o n t o g lo b a l d e la in v e r s ió n o d e la s n e c e s id a d e s t o t a le s d e c a p ita l
es e l d a to F u n d a m e n tal/ d é e s te c a p ít u lo . P u e d e a c o m p a ñ a r s e d e u n d e s
g lo s e s u m a r io d e s u s p a rt e s m á s im p o r t a n t e s , t a n t o e n t é r m in o s d e v a lo r
c o m o t a m b ié n s e g ú n s u s c o m p o n e n te s e n m o n e d a n a c io n a l y e x t r a n je r a .
D e b e h a c e r s e r e fe r e n c ia e s p e c ia l a la s n e c e s id a d e s n o r m a le s d e c a p ita l
d e g ir o d e la e m p re sa .
E n c u a n t o a l a n á lis is y p r o y e c c io n e s f in a n c ie r a s , la p r e s e n t a c ió n re
s u m id a h a d e m o s t r a r lo s in g r e s o s v ga s to s d e u n a ñ o t íp ic o d e l f u n c io -
n a m ie n t o d e l p r o y e c t o . S e p r e s e n t a r á n a s im is m o lo s in d ic a d o r e s f in a n
c ie r o s m á s im p o r t a n t e s , ta le s c o m o la ta s a in t e r n a d e r e t o m o y e l v a lo r
n e to a c t u a liz a d o , c a lc u la d o s s o b re e l m o v im ie n t o d e c a j a p r e v is t o ( e l se
g u n d o , c o n la in d ic a c ió n y j u s t if ic a c ió n s u m a r ia d e la ta s a d e a c t u a liz a
c ió n a d o p t a d a ) ; e l p e r ío d o d e r e c u p e r a c ió n d e la i n v e r s i ó n : y o t r o s ín
d ic e s im p o r t a n t e s , c o n f o r m e a l a n a t u r a le z a d e l p r o y e c t o , c o m o e l c o c ie n te
d e v e n ta s a c o s to s , la p r o p o r c ió n d e c a p it a l p r o p io y d e p r é s t a m o s e n la
in v e r s ió n y e l p u n t o d e n iv e la c ió n d e in g r e s o s y g a s to s , c a lc u la d o s p a r a
e l p e r ío d o d e f u n c io n a m ie n t o n o r m a l.
E n r e la c ió n c o n e l fin a n cia m ien to p r e v is t o e n e l r e s u m e n s e in d ic a r á n
lo s m o n t o s d e c a p it a l p r o p io d e l a e m p re s a y d e l o s a p o r te s d e c r é d it o in -
te r n o y e x te r n o q u e lo c o m p let a r á n . S e in d ic a r á n lo s p la z o s y ta s a s d e
in t e r é s d e lo s p r é s t a m o s p r e v is t o s y se p r e s e n t a r á u n c u a d r o - r e s u m e n
m u y s in t é t ic o d e la s f u e n te s y u s o s d e fo n d o s ,/ c o n e l m á x im o d e a g re g a
c ió n , q u e p e r m it a fo r m a r s e u n a id e a d e la c a p a c id a d d e l p r o y e c t o p a r a
a f r o n t a r s u s c o m p r o m is o s fin a n c ie r o s .
d ] D e la e v a lu a ció n e c o n ó m ic a
E l r e s u m e n se l i m it a r á a p r e s e n t a r lo s c o e fic ie n te s , e x t r a íd o s d e l p r o
y e c to , q u e s e r v ir á n a lo s d is t in t o s c r it e r io s d e e v a lu a c ió n - S e r e f e r ir á
ta m b ié n a lo s c r it e r io s c o n a r r e g lo a lo s c u a le s se c o n s id e r a j u s t if ic a d a
la in v e r s ió n y a l s is t e m a d e p r e c io s e n q u e se b a s a n lo s c á lc u lo s u s a d o s
e n la e v a lu a c ió n . C o n c lu ir á in d ic a n d o lo s e fe c to s d e l p r o y e c t o s o b re e l
66 NEGOCIACION DEL PROYECTO
d e s a r r o llo e c o n ó m ic o y s o c ia l q u e lo j u s t if ic a n c o m o j n v e r s i ó n y p ro g ra -
m a d e p r o d u c c ió n .
al O bjetivos
E x p o n g a b re v e m e n te lo s p r o p ó s it o s d e l p r o y e c t o , c a r a c t e r iz a n d o , e n
f o r m a m á s d e t e n id a , lo s p r o d u c t o s y e l p r o y e c t o m is m o .
i] I den tificación d e l p ro d u cto : r e fié r a s e d o s ó lo a l p r o d u c t o ( b ie n o
s e r v ic io ) " q u e se c o n s id e r e p r in c ip a l, s in o t a m b ié n a lo s s u b p r o d u c t o s d e l
p r o y e c to . L a r e f e r e n c ia d e b e c o n t e n e r lo s e le m e n to s n e c e s a r io s p a r a sa
b e r e x a c ta m e n te q u é se t r a t a d e p r o d u c ir .
ii] C aracterización d e l p ro y ecto : id e n t if iq u e e l p r o y e c t o e n e s t u d io en
t é r m in o s s u fic ie n t e m e n t e p r e c is o s , q u e l o d is t in g a n c o m o u n id a d d e p r o
d u c c ió n d e b ie n e s o p r e s t a c ió n d e s e r v ic io s b ie n d e t e r m in a d o s .
P a ra c a r a c t e r iz a r e l p ro y e c to , c o n v ie n e s e ñ a la r lo s s ig u ie n t e s e le
m e n to s :
N aturaleza', s i e s u n p r o y e c t o n u e v o , o u n a a m p lia c ió n d e u n id a d e s
e x is te n te s ; fs i p e r te n e c e a l s e c t o r p ú b lic o o a l s e c to r p r iv a d o ; s i es u n a
u n id a d a is la d a o s i in t e g r a u n s is t e m a ; s i es u n p r o y e c t o s ó lo d e c o n s
t r u c c ió n , d e c o n s t r u c c ió n y m a n t e n im ie n t o , o d e c o n s t r u c c ió n y o p e ra
c ió n d e u n id a d e s d e p r o d u c c ió n d e b ie n e s o d e s e r v ic io s ;1 s i tie n e c a rá c-
t e r p r e d o m in a n t e m e n t e e c o n ó m ic o o s o c ia l.
Im p o rta ncia : d é e l t a m a ñ o d e l p r o y e c t o en t é r m in o s f í s ic o s y e n v a lo r
d e l a in v e r s ió n , c o m p a r á n d o lo c o n la s d im e n s io n e s g lo b a le s d e l a eco n o-
m ía y d e l s e c t o r e n q u e se in t e g r a y e x a m in a n d o la n a t u r a le z a d e lo s
p r o d u c t o s q u e p r o p o r c io n a y d e lo s in s u m o s q u e e m p le a , a s í c o m o la
p o s ic ió n d e é s to s e n la_ e s t r u c t u r a e c o n ó m i c a d e l p a ís o r e g ió n .
DESCRIPCIÓN SUMARIA DEL PROYECTO 67
U bica ción s e c to r ia l y lo c a liza ción fís ic a : c la s if ic a c ió n t ip o ló g ic a e in
d ic a c ió n d e l á r e a g e o g r á f ic a d o n d e se u b ic a .
b l S ín tes is d e las c o n c lu s io n e s
P re s e n te d e f o r m a m u y s u m a r ia , r e d u c id a a la e x c lu s iv a f i j a c ió n d e la s
m a g n it u d e s c o r r e s p o n d ie n t e s o in d ic a c io n e s c u a lit a t iv a s , lo s d a t o s s i
g u ie n te s q u e se e n c u e n t r a n e n la s c o n c lu s io n e s d e lo s e s t u d io s p a r c ia le s .
i l E s tu d io d e l m e r c a d o
- D em a n d a a ctu a l d e l p r o d u c to y su p r o y e c c ió n : m a g n it u d e s t i
m a d a p a ra la fe c h a p re s e n te y p a r a a lg u n a s fe c h a s f u t u r a s que se a n
s ig n if ic a t iv a s e n e l p e r ío d o d e la v id a ú t i l d e l p r o y e c to .
— O fe r ta a ctu a l y fu tu r a : c a p a c id a d d e p r o d u c c ió n a c t u a lm e n t e u t i
liz a d a y e s t im a c io n e s d e la p r o b a b le c a p a c id a d in s t a la d a e n c ie r t a s fe
c h a s f u t u r a s d e la v id a ú t i l d e l p r o y e c to .
^ F r a c ció n d e la d em a n d a q u e a te n d er á e l p r o y e c t o : r e s u lt a d o s d e
la s e s t im a c io n e s c o r r e s p o n d ie n t e s a la v id a ú t i l d e l p r o y e c t o , a b a s e d e la s
c o n d ic io n e s d e c o m p e t e n c ia a t r ib u id a s a l m is m o .
yó i i i E s tu d io té c n ic o
— C ap a cid ad in stala d a d el p r o y e c t o : v o lu m e n a n u a l d e p r o d u c c ió n
e n f u n c io n a m ie n t o n o r m a l.
_ I n s u m o s c r ític o s : s e ñ a le lo s in s u m o s m á s im p o r t a n t e s y a q u e l l o s
c u y a o b t e n c ió n p r e s e n t a p r o b le m a s e s p e c ia le s .
T e c n o lo g ía a d o p ta d a '- p r o c e s o q u e se a p lic a r á e n e l p r o y e c t o p a r a
la t r a n s f o r m a c ió n d e in s u m o s e n p r o d u c t o s .
R e n d im ie n to s fís ic o s : d a t o s q u e c a r a c t e r iz a n e l p r o c e s o a d o p t a
d o , e n c u a n t o a la s c a n t id a d e s d e in s u m o s n e c e s a r ia s p a r a o b t e n e r u n a
u n id a d d e l p r o d u c t o .
L o ca liza ció n d e l p r o y e c t o : u b ic a c ió n g e o g r á f ic a in d ic a n d o la s d is
ta n c ia s r e la t iv a s a la s fu e n t e s d e lo s in s u m o s y a l m e r c a d o d e l o d e lo s
p r o d u c t o s p r in c ip a le s .
O b ra s fís ic a s p r in c ip a le s : d e s c r ip c ió n s u m a r ia d e la s o b r a s m á s
im p o r t a n t e s o m á s c a r a c t e r ís t ic a s d e l p r o y e c t o e n e s t u d io .
C a r a c ter ís tic a s p rin cip a les d e la e m p r esa : la n a t u r a le z a -¿ -p ú b lica
o p r iv a d a - r - d e la e n t id a d re s p o n s a b le y tip o s g e n e ra le s d e o r g a n iz a c ió n
q u e se h a n p la n e a d o p a r a e je c u t a r y o p e r a r e l p r o y e c t o .
F e ch a s p rin cip a les d e la rea liza ció n d e l p r o y e c t o : lo s h it o s o " m o
m e n t o s ” m á s im p o r t a n t e s d e la s fa s e s d e n e g o c ia c ió n y c o m p le m e n t a c ió n
d e l p r o y e c to , d e s u e je c u c ió n y p u e s ta e n m a r c h a ta le s c o m o e s t á n p r e v is
to s e n la e ta p a d e a n te p r o y e c to d e f in it iv o ( e s t u d io d e f a c t ib ilid a d ) a q u e
co rre sp o n d e e l d o cu m e n to .
68 NEGOCIACIÓN DEL PROYECTO
C o s to s d e p r o d u c c ió n y p r e c io s e n fu n c io n a m ie n to n o r m a l: c o n
c lu s io n e s d e l a n á lis is d e c o s t o d e l e s t u d io t é c n ic o ; e s t r u c t u r a d e l c o s to
d e p r o d u c c ió n e n la s c o n d ic io n e s d e o p e r a c ió n q u e se e s t im a s e r á n la s
m á s fr e c u e n te s e n la v id a ú t i l d e l p r o y e c to .
I i i i ] E s tu d io fin a n c ie r o
N e c e s id a d es to ta le s d e c a p ita l: v a lo r d e la s n e c e s id a d e s to ta le s
d e c a p it a l e n m o n e d a n a c io n a l y e x t r a n je r a , p r e s e n ta d o e n f o r m a m u y
a g re g a d a y s u m a r ia .
— In sresos v s a s to s e n fu n c io n a m ie n to n o r m a l : e s t im a c ió n d e lo s
in g r e s o s p r e v is t o s — in d ic a n d o lo s p r e c io s e n q u e se b a s a n y l a fo r m a
e n q u e se f i j a r o n — y d e lo s g a s to s f ij o s , v a r ia b le s y to ta le s , e n la s c o n
d ic io n e s d e o p e r a c ió n q u e se a n t ic ip a n c o m o la s m á s fr e c u e n te s .
— P u n to d e n iv e l a c ió n : e s t im a c ió n d e la p r o p o r c ió n d e u t iliz a c ió n
d e la c a p a c id a d in s t a la d a n e c e s a r ia p a r a q u e lo s in g r e s o s c u b r a n e x a c ta
m e n te lo s g a s to s , a lo s p r e c io s y c o s to s p r e v is t o s c o m o n o r m a le s .
— C apital p r o p io v c r é d i t o s : m o n t o d e l c a p it a l p r o p io y o t r a s f o r
m a s d e p a r t ic ip a c ió n ( o , e n lo s p r o y e c t o s d e l s e c t o r p ú b lic o , e l a p o rte
p r e s u p u e s t a r io o d e f o n d o s e s p e c ia le s ) y m o n t o d e lo s c r é d it o s n e c e sa
r io s , c o n s u s p la z o s d e a m o r t iz a c ió n y ta sa s d e in t e ré s .
iv ] E v a lu a ció n e c o n ó m ic a
— P rin cip a les r e la c io n e s d e l p r o y e c t o c o n la e c o n o m ía : e fe c to s p r i n
c ip a le s q u e se e s p e ra n d e l p r o y e c t o s o b re la n a t u r a le z a y e l r it m o d e l
d e s a r r o llo — n a c io n a l, r e g io n a l, e tc .— , e x p re s a d o s p r in c ip a lm e n t e e n re
la c ió n c o n lo s o b je t iv o s d e la p o lít ic a d e d e s a r r o llo s o c ia l y e c o n ó m ic o y
c o n la s m e ta s c u a n t if ic a d a s d e lo s p la n e s y p r o g r a m a s v ig e n te s .
— C r ite r io s a d o p t a d o s : c r it e r io s d e e v a lu a c ió n c o n q u e se j u s t if ic a
e c o n ó m ic a m e n t e e l p r o y e c t o y q u e p e r m it e n a s ig n a r le p r i o r i d a d e n e l u s o
d e lo s r e c u r s o s d is p o n ib le s .
P rin cip a les in d ic a d o r e s y c o e f i c ie n te s u tiliz a d o s : m a g n it u d e s es
t im a d a s d e lo s in d ic a d o r e s y c o e fic ie n te s q u e r e s u lt a n d e lo s e s t u d io s
p a r c ia le s d e l p r o y e c t o y q u e s ir v e n p a r a a p lic a r lo s a lo s c r it e r io s d e e v a
lu a c ió n u t iliz a d o s .
S ín tes is d e las c o n c lu sio n e s d e la e v a lu a c ió n : c o n c lu s io n e s q u e
j u s t if ic a n d e s d e e l p u n t o d e v is t a e c o n ó m ic o y s o c ia l l a r e a liz a c ió n d e l
p r o y e c to .
v ] P lan d e e je c u c i ó n
I n d iq u e la s fe c h a s d e in i c ia c ió n y t e r m in a c ió n d e la s ta re a s m á s
im p o r t a n t e s p a r a lle v a r a c a b o e l p r o y e c t o . [t .v t
I n d iq u e , s i la s h a y , la s a lt e r n a t iv a s d e p la z o s d e e je c u c ió n d e la s
ta re a s y s u r e p e r c u s ió n e n lo s c o s to s to ta le s d e c o n s t r u c c ió n y m o n t a je .
P A R T E III
EL P R O Y EC TO
CAPÍTULO 6
ES T U D IO D E M ER C A D O
E n e l d o c u m e n t o d e l p r o y e c t o e l c a p ít u lo s o b re e s t u d io d e m e r c a d o deb e
in s e r t a r s e a c o n t in u a c ió n d e l r e s u m e n g e n e ra l, y c o n s t it u y e e l p u n t o d e
p a r t id a d e l a p r e s e n t a c ió n d e t a lla d a d e l p r o y e c t o . E s t a u b ic a c ió n se j u s
t if ic a p o r q u e la s c o n c lu s io n e s d e l e s t u d io d e m e r c a d o s ir v e n d e a n te c e
d e n te s n e c e s a r io s p a r a lo s a n á lis is té c n ic o s , f in a n c ie r o s y e c o n ó m ic o s d e l
p r o y e c to .
C a b e a d v e r t i r q u e e l e s t u d io d e m e r c a d o a b a r c a la in v e s t ig a c ió n d e
a lg u n a s v a r ia b le s s o c ia le s y e c o n ó m ic a s que c o n d ic io n a n e l p ro y e c to
a u n q u e s e a n a je n a s a é ste. E n t r e e lla s se p u e d e n m e n c io n a r fa c t o r e s ta
le s c o m o e l g r a d o d e n e c e s id a d o la c u a n t ía d e la d e m a n d a d e lo s b ie
n e s o s e r v ic io s q u e se q u ie r e p r o d u c i r ; la s f o r m a s e n q u e e s ta s n e c e s i
d a d e s o d e m a n d a se h a n v e n id o a t e n d ie n d o ; la in f lu e n c ia q u e e n e s to s
a s p e c to s t ie n e n in s t r u m e n t o s ta le s c o m o lo s p r e c io s o la s t a r if a s .
E l e s t u d io d e m e r c a d o p a r a u n p r o y e c t o e s p e c ífic o n o se d e b e c o n
f u n d i r c o n lo s e s t u d io s p o r p r o d u c t o s q u e se r e a liz a n f u e r a d e l c o n te x to
d e c u a lq u ie r p r o y e c t o . E n e fe c to , es fr e c u e n te r e a liz a r e s t u d io s d e m e r
c a d o d e p r o d u c t o s p a r a d e f in ir p r o g r a m a s s e c t o r ia le s d e p r o d u c c ió n u
o r ie n t a r m e d id a s d e p o lít ic a e c o n ó m ic a n a c io n a l o r e g io n a l. E s o s e stu
d io s a p o r t a n u n a in f o r m a c ió n v a lio s a s o b re v o lu m e n , p r e c io s y c a lid a
d e s d e b ie n e s q u e d e m a n d a n d e t e r m in a d a s r e g io n e s o p a ís e s y s u u t i
l i d a d es in n e g a b le p a r a a y u d a r a o r ie n t a r la s a c c io n e s d e e m p re s a s y
o r g a n is m o s n a c io n a le s .1 P e r o e so s e s t u d io s n o e s tá n lig a d o s n e c e s a r ia
m e n te a u n p r o y e c t o e s p e c ífic o , c u y o a n á lis is d e m e r c a d o p u e d e e x c e d e r
lo s lím it e s d e u n p r o d u c t o y s u e le c ir c u n s c r ib ir s e a u n á r e a e c o n ó m ic a
i Cabe destacar, entre otros, los trabajos que lleva -a cabo el Centro de Comercio
Internacional unctad /gatt (Ginebra), en el terreno de preparación de manuales de fo
mento de la exportación, estudios de mercado específicos y bibliografías analíticas sobre
estudios de mercados por productos y por países; los estudios que en materia de pro
ductos agrícolas y sus proyecciones realiza la fao ; las investigaciones que sobre mercados
para productos manufacturados lleva a cabo onudi , y los estudios hechos por organismos
regionales y por distintos países a nivel nacional o de regiones determinadas.
[71]
72 EL PROYECTO
definida y limitada por otros parámetros del proyecto, como su tamaño,
la calidad o el costo del producto (que definen, por ejemplo, sus posi
bilidades en el mercado internacional), etc.
En el caso de un proyecto, la finalidad del estudio de mercado es
probar que existe un número suficiente de individuos, empresas u otras
entidades económicas que, dadas ciertas condiciones, presentan una de
manda que justifica la puesta en marcha de un determinado programa
de producción — de bienes o servicios— en un cierto período. El estudio
debe incluir asimismo las formas específicas que se utilizarán para llegar
hasta esos demandantes.2
Dada esa finalidad, el estudio de mercado de un proyecto debe pre
sentar cuatro bloques de análisis, precedidos de una caracterización ade
cuada de los bienes que se espera producir y de los usuarios de esos
productos.
El primer bloque (demanda ) se refiere a los aspectos relacionados
con la existencia de demanda o necesidad de los bienes o servicios que se
busca producir. El segundo (oferta ) se relaciona con las formas actuales
y previsibles en que esas demandas o necesidades están o serán aten
didas por la oferta actual y futura. El tercer bloque (precios) tiene que
ver con las distintas modalidades que toma el pago de esos bienes o ser
vicios, sea a través de precios, tarifas o subsidios. Finalmente, el cuarto
bloque (comercialización) debe señalar las formas específicas de ele
mentos intermedios que se han previsto para que el producto del pro
yecto llegue hasta los demandantes, consumidores o usuarios.
Ciertas materias que sirven de enlace entre el estudio de mercado
y los demás estudios parciales deben presentarse de manera de evitar
repeticiones innecesarias y precisar las vinculaciones existentes. Así, en
los proyectos de carácter económico la conclusión central del estudio de
mercado es la estimación de la demanda actual y futura del producto
del proyecto, en su área de influencia y dentro de ciertos niveles de
precios. Ese dato es uno de los enlaces importantes con varios de los
demás estudios parciales. La estimación de la demanda aporta al estudio
técnico el primer factor condicionante de la capacidad de producción
que se instalará — tamaño de la nueva unidad— , que se examinará en
2 En el Manual de proyectos de desarrollo económico (op. cit., p. 18) se define el
objetivo del estudio de mercado como la estimación de "la cuantía de los bienes o ser
vicios provenientes de una nueva unidad de producción que la comunidad estaría dis
puesta a adquirir a determinados precios. E sta cuantía representa la demanda desde el
punto de vista del proyecto y se especifica para un período convencional (un mes, un
año u otro)’’. La caracterización del texto engloba esta definición, pero va más allá
porque abarca dentro del estudio de mercado el análisis de las formas de comerciali
zación (o su equivalente en proyectos sociales).
ESTUDIO DE MERCADO 73
seguida tomando en cuenta otras restricciones, como la disponibilidad
de insumos y la capacidad técnica, financiera, administrativa de la em
presa. Los mismos datos de la demanda, con los precios respectivos, se
transfieren al estudio financiero para el cálculo de los ingresos que se uti
lizará en la determinación de las necesidades de capital, y para estimar
el movimiento de caja a través del tiempo. El análisis de la demanda
en función de los precios del proyecto y de los ingresos de la población
consumidora permitirá calcular los coeficientes de elasticidad que se
utilizarán en la proyección de la demanda, que sirven después para la
evaluación económica del proyecto. Igualmente, al examinar el grado
de competencia o de monopolización del mercado el estudio respectivo
aporta elementos de juicio para la misma evaluación económica.
Para estudiar la demanda del bien o servicio que el proyecto se pro
pone producir o prestar hay que especificar rigurosamente las caracte
rísticas de los bienes o servicios que se producirán, a fin de prever con
razonable seguridad la reacción del mercado a los precios y cantidades
respectivas. Esta especificación es un elemento importante del estudio
técnico, toda vez que el proceso de producción no se puede definir sin
conocer también exactamente a qué producto se quiere llegar. Entre los
dos estudios — el técnico y el de mercado— se procesa en la preparación
del proyecto una forma de alimentación recíproca de información que
por aproximaciones sucesivas llega a la definición adecuada del produc
to. Normalmente esta definición se incluye en el estudio técnico, ini
ciándose el estudio de mercado con una presentación muy sintética de
la misma.
Otro aspecto del estudio de mercado que aporta elementos de juicio
a los demás estudios parciales se refiere a las cuestiones que se analizan
bajo el título general de problemas de comercialización. Así las formas
de almacenaje y transporte habituales, analizadas para decidir si se man
tienen en el proyecto o se modifican, deben considerarse en el estudio
técnico, no sólo para prever obras y equipos que se incorporarán al pro
yecto, sino también para estimar los costos respectivos, como parte de
los costos de producción y distribución. Esos mismos datos se aplican
al estudio financiero para estimar gastos de inversión y de operación.
El análisis de la comercialización incluye asimismo el examen de los
sistemas de crédito al consumidor que rigen en el mercado estudiado
y de los que se piensa implantar con el proyecto. Las conclusiones de
ese análisis pueden llevar a la decisión de plantear un sistema semejante
como parte del proyecto, lo que implica prever en el estudio financiero
las consecuencias financieras de tal sistema.
74 EL PROYECTO
La asistencia técnica al usuario, que a veces es un elemento de deci
sión en la demanda de un insumo, un bien de capital o de consumo
duradero, puede detectarse en el estudio de mercado como una necesidad
del proyecto y aportar datos al estudio técnico y al estudio financiero
para prever la organización y los equipos indispensables y los respectivos
costos y financiamiento.
En el caso de que se verifiquen fuertes váriaciones estacionales en la
demanda del producto, el hecho, constatado en el estudio de mercado,
condiciona los problemas de producción de la empresa y plantea al es
tudio técnico problemas que deberán resolverse, ya sea a través de ade
cuadas condiciones de almacenaje y transporte, ya de una programación
flexible de la producción, con las consiguientes variaciones en el apro
visionamiento de insumos y demás requisitos de la conversión de un
programa productivo.
En los proyectos llamados sociales, aunque el análisis se orienta ha
cia la estimación de necesidades colectivas, tengan o no tengan éstas el
respaldo de un poder de compra de la comunidad interesada, el estudio
de la "demanda" y de la oferta mantiene las mismas relaciones con los
demás estudios parciales en cuanto al aporte recíproco de informaciones.
En cualquiera de los casos, el capítulo del documento que se titula
estudio de mercado constituye una recopilación y análisis de antece
dentes que permite estimar el comportamiento de una variable funda
mental: la conveniencia de que se produzca un bien o servicio para
atender a una necesidad, sea que ésta se manifieste en el mercado pro
piamente tal a través de la disposición de la comunidad a pagar los
precios fijados al producto del proyecto, sea que se la detecte a través
de presiones sociales por mecanismos ajenos al mercado. Los valores
previstos de las cantidades de bienes o servicios que será conveniente
producir y de los precios respectivos — cuya relación es la "función de
demanda”— son parámetros para todos los demás estudios del proyecto.
2. EL ANÁLISIS DE LA DEMANDA
3. EL ANÁLISIS DE LA OFERTA
Uno de los aspectos del estudio de mercado que suele ofrecer mayores
dificultades prácticas es la determinación de la oferta de los bienes o ser
vicios que se están analizando, y principalmente la estimación de su ofer
ta futura.
La razón de esas dificultades estriba en que las investigaciones sobre
oferta de bienes o servicios deben basarse en informaciones sobre volú
menes de producciones actuales y proyectadas, capacidades instaladas
y utilizadas, planes de ampliación y costos actuales y futuros. Esas in
formaciones son generalmente difíciles de obtener, porque en muchos
casos las empresas se muestran reacias a proporcionar datos sobre el
desarrollo de sus actividades. De ahí que resulte necesario utilizar una
variedad de técnicas de encuestas, directas o indirectas, con el propósito
de lograr esa información o, por lo menos, cierto tipo de datos que per
mitan analizar la situación actual y futura de la oferta.
Para definir el tipo de técnicas que se empleará, el punto previo de
mayor importancia parece ser la correcta caracterización del tipo de
oferta que se ha de estudiar. Con ese fin, se puede establecer un conjun
to de reglas empíricas que resultarían de utilidad para este propósito.
Por su origen, la oferta podrá ser sólo interna, sólo externa, o com
binada. Cualquiera de estos casos podrá corresponder a un número
más o menos grande de productores, acercándose a las definiciones de un
mercado de competencia (al menos del lado de la oferta), o a un número
reducido de proveedores (oligopolio).5
5 Se ha excluido expresamente el caso de la oferta cubierta por una unidad de pro
ducción monopólica, puesto que en este caso o bien se trata de un monopolio legal, no
80 EL PROYECTO
Confrontadas estas situaciones con las que caracterizan la demanda
del producto, se podría componer un cuadro que abarcara el conjunto de
las situaciones posibles que se presentan en cada proyecto. El esquema
de ese cuadro sería el siguiente:
t Estas categorías se tomaron de Notas sobre formulación de proyectos, op. cit., p. 75.
8 Puede haber excepciones, especialmente cuando se trata de bienes de exportación con
respecto a los cuales la oferta del país en el mercado internacional es decisiva, o bien
cuando se pretende llevar a cabo una política de dumping y se dan las condiciones para ello.
ESTUDIO DE MERCADO 83
Un problema especial se plantea en el caso de los proyectos, general
mente del sector público, que financian su producción sobre la base de
tarifas. Como la tarifa es un pago efectuado por el consumidor indivi
dual de un bien o servicio, que no se relaciona necesariamente con el
costo de producción de ese bien o servicio, cabe esperar que el total
de los ingresos recaudados a través de las tarifas sea por lo menos equi
valente al costo total de producción. Ello puede implicar la fijación
de tarifas diferenciadas por tipo de consumidor, con el consiguiénte
impacto sobre el volumen de demanda futura. Por lo tanto, el análisis
de la estructura tarifaria (en un proyecto de producción y distribución de
energía eléctrica o de transporte ferroviario, por ejemplo) es de importan
cia fundamental para obtener buenas estimaciones del tamaño y de las ca
racterísticas del mercado futuro.
5. EL ANÁLISIS DE LA COMERCIALIZACIÓN
Divida este capítulo del documento del proyecto en cinco partes, utilizán
dolas respectivamente para: al identificar los usos que pueden tener los
bienes que se pretende producir y las posibilidades de sustitución por
otros bienes actualmente en uso,o por otros bienes cuya producción ya está
programada; b] caracterizar el mercado para el cual se produce — su es
tructura y las tendencias de su evolución— teniendo en cuenta elementos
9 En el anexo I de esta Guía se presentan indicaciones, adicionales —aunque también
muy sumarias— sobre los siguientes elementos útiles para el estudio de mercado de un
proyecto: crecimiento de la población; crecimiento del ingreso; evolución de los precios;
cambios de las preferencias, innovaciones tecnológicas y política social y económica; es
timación de la demanda actual; inventario de los proveedores actuales; extrapolación
de tendencias; cálculo y empleo de los coeficientes de elasticidad; método de presupues
tos de consumidores; comparaciones internacionales; y estudios de fuentes y usos.
ESTUDIO DE MERCADO 85
como el tamaño de la población, el área geográfica considerada, el sis
tema de comercialización existente, la legislación en vigor y demás fac
tores institucionales; el analizar las tendencias históricas de la demanda
actual y proyectada, teniendo en cuenta las características del consumo de
productos similares a los que se pretende producir; d.] analizar la ten
dencia histórica y las características de la oferta de los bienes que se
quiere producir y de sus posibles sustitutos; y el determinar las posi
bilidades del proyecto en el mercado, considerando el nivel de los precios
prevalecientes y los costos a que se podrá producir esos mismos bienes
o servicios. El capítulo concluirá con una estimación de las ventas y su
expresión en términos de uso de la capacidad prevista del nuevo pro
yecto.
Al seleccionar y elaborar el material para su inclusión en el docu
mento, siga las siguientes instrucciones:
a] El producto en él mercado
En esta parte del documento se examinarán las características de los
bienes o servicios que componen la línea de producción del proyecto,
con el propósito de definir el mercado a que corresponden y la movilidad
de sustitución entre los bienes que compiten en tal mercado.
i] Producto principal y subproductos. Reúna los datos que permi
tan identificar el producto principal y los subproductos (bienes y servi
cios), tal como figura en la presentación de los objetivos del proyecto
(véase el capítulo 5 de la parte n). Los datos deben ser coherentes con
los del estudio técnico y reducidos a lo estrictamente suficiente para
identificar los productos cuya oferta y demanda se analicen. Es impor
tante aclarar, sobre todo si se trata de productos para exportación, si
los productos son tradicionales, o constituyen una nueva línea de co
mercio.
iii Productos sustitutivos o similares. Señale la existencia y carac
terísticas comparativas de otros productos que tengan carácter susti-
tutivo o sean similares a, los del proyecto y que puedan competir con
ellos en el mercado. Indique también las condiciones en que esta com
petencia favorece o no al producto del proyecto.
iii] Productos complementarios. Conforme a la naturaleza de los pro
ductos del proyecto, indique si su uso o consumo está condicionado
por la disponibilidad de otros bienes o servicios. Identifique estos pro
ductos complementarios, destacando las relaciones que existen entre
ellos y los productos del proyecto, para que sean incluidos en el análisis
de mercado.
86 EL PROYECTO
b] El área del mercado
El análisis de oferta y demanda se extenderá a un área economica bien
definida, que debe quedar caracterizada en cuanto al número probable
de consumidores o usuarios del bien o servicio que el proyecto produ
cirá y a las características que afectan la delimitación del mercado del
proyecto.
i] Población. Estímese la extensión del universo de probables con
sumidores o usuarios, para determinar la parte de la población que
podría ser beneficiada por el proyecto. En relación con este universo,
presente los datos que definen:
□ Contingente actual y tasa de crecimiento.
□ Estructura y sus; cambios-, distribución espacial de la pobla
ción, por grupos de edad, sexo, etc., según sean las caracterís
ticas que interesen al proyecto.
ii] Ingreso. Caracterice la capacidad potencial de pago de los con
sumidores o usuarios, presentando las siguientes informaciones :
□ Nivel actual y tasa media de crecimiento del ingreso.
□ Estratos actuales y cambios en la distribución.
iii] Factores limitativos de la comercialización. Identifique las con
diciones que puedan limitar las facilidades de comercialización o dis
tribución de los productos del proyecto, tales como deficiencias de infra
estructura, régimen de mercado, idiosincrasia de los usuarios, restric
ciones legales o resultantes de distancias excesivas o dificultades de
acceso, etc. Clasifique estas condicionantes, que pueden ser de natura
leza económica, social, institucional o física, en:
□ Alterables (indicando en qué plazo probable podrían alterarse).
□ Inalterables.
c] Comportamiento de la demanda
En los proyectos de naturaleza social se tratará de cuantificar la nece
sidad que justifica establecer la nueva unidad de producción. En los
proyectos económicos esta necesidad está respaldada por el poder de
compra de la comunidad interesada y se manifiesta como una demanda
del mercado. El estudio abarca la determinación de esta demanda o
necesidad, tal como se presenta actualmente, y un análisis de ciertas
características que sirven para explicar su probable comportamiento
futuro.
i] Situación actual. Estime cuantitativamente el volumen actua
de uso o consumo de bienes o servicios producidos, ya sean productos
principales o subproductos, con un análisis menos detallado de los pro
ESTUDIO DE MERCADO 87
ductos sustitutivos y similares y de los complementarios. Presente los
datos conforme a'los ítems siguientes :
□ S eries estad ísticas básicas. Recopilación de las series que permi
tan calcular la evolución del uso o consumo del producto en un
período suficiente para caracterizar la tendencia de larga du
ración.
□ Estimación de la demanda actual. Calificación de la estimación
resultante del análisis de las series estadísticas, examinando su
coherencia con otros datos económicos con los cuales esté
correlacionada la variable.
□ Distribución espacial y tipología de los consumidores. Carac
terización de la demanda, presentando indicaciones de su con
centración o dispersión en el espacio y la variedad de los con
sumidores.
ii] Características teóricas de la demanda. Utilice los conceptos
teóricoscorrientes para calcular los índices y coeficientes, a base de
los datos estadísticos anteriores, presentándolos de acuerdo con los
ítems siguientes:
□ Coeficientes de crecimiento histórico. Cálculo de la tasa anual y
sus variaciones en el período estudiado.
□ Indices básicos. Cálculo de los coeficientes de elasticidades pre
cio e ingreso de la demanda, elasticidad de sustitución, patro
nes de consumo o coeficientes técnicos.
iii] Situación futura: Proyección de la demanda. Estime la demanda
futura para todo el período de vida útil del proyecto utilizando una
proyección basada en los datos conocidos, que abarque los factores re
sultantes de la permanencia de las causas que actuaron en el pasado
y aquellos otros introducidos por el proceso de desarrollo al promover
cambios en las estructuras sociales y económicas. Siga el esquema que
se presenta a continuación.
□ Extrapolación de la tendencia histórica. Cálculo de los valores
futuros de los datos analizados, basados en la relación empíri
ca inferida de los mismos datos por los métodos corrientes de
ajuste estadístico. Estas relaciones presentarán los datos en
cuestión como funciones del tiempo y sus valores se calcularán
para fechas futuras.
□ Análisis de los factores condicionantes de la demanda futura.
Considérense los condicionantes que resultan :de la evolución
estructural y/o la coyuntura del sistema económico en cuanto
al grado y naturaleza del crecimiento verificado o programa-
88 EL PROYECTO
do, elaumento de lapoblación y del ingreso y los cambios en su
distribución, los cambios en el nivel general de precios y en el
sistema de los precios relativos;de los cambios en las preferen
cias de los consumidores causados por nuevas funciones de pro
ducción; de la aparición de productos sustitutivos y de la
idiosincrasia; de medidas específicas de política económica
previsibles o de gastos públicos que estimulen o desalienten el
consumo del producto ;y de factores aleatorios y naturales.
□ Previsión corregida y calificada de la demanda futura. Califi
qúense las extrapolaciones hechas tomando en cuenta las esti
maciones de la influencia de los factores analizados, y presén
tese la proyección final de la demanda.
di Comportamiento de la oferta
En este acápite se estudiará el comportamiento de la oferta y qué can
tidades ofrecen o pueden proporcionar los proveedores de bienes o servi
cios que produciría el proyecto. Este examen abarcará el producto prin
cipal y sus subproductos. Aunque haya evidentes dificultades en la
recopilación de este tipo de datos, se procurará fijar las condiciones
de producción de los proveedores más importantes. El análisis se refe
rirá a las situaciones actual y futura y deberá ofrecer las bases para
prever las posibilidades del proyecto en las condiciones de competencia
existentes.
i] Situación actual. Presente y analice un conjunto de datos est
dísticos suficientes para caracterizar la evolución de la oferta, sin limi
tarse a los datos del último año conocido. Siga el esquema indicado a
continuación :
□ Series estadísticas básicas. Series de producción e importación,
si se trata de un proyecto de producción de bienes. Estimacio
nes análogas si se trata de prestación de servicios.
□ Estimación de la oferta actual. Cuantificación del volumen de
bienes o servicios ofrecidos actualmente en el mercado.
□ Inventario crítico de los proveedores principales. Información y
análisis de las condiciones en que realizan la producción las
principales empresas proveedoras: volumen producido; parti
cipación en el mercado ; capacidad instalada y utilizada; capa
cidad técnica y administrativa para respaldar ampliaciones de
las empresas; localización con respecto al área de consuno;
características tales como precio, estructuras de costo de pro
ducción actual, calidad y presentación de los productos ;siste-
ESTUDIO DE MERCADO 89
mas de comerciálización en cuanto a política de ventas ;crédito
y asistencia ai usuario, descuentos, red de distribución y pu
blicidad;existencia o no de regímenes especiales de protección,
iii Análisis del régimen de mercado. Preséntense suficientes datos
que aclaren el régimen de mercado y lo caractericen en su estructura
como de competencia perfecta o monopólica y sus gradaciones.
iii] Situación futura: Evolución previsible de la oferta. Haga algún
tipo de previsión de la evolución de la oferta actual, formulando hipó
tesis sobre los factores que condicionarán la participación del proyecto
en la oferta futura. A este efecto, destaque:
□ Utilización de capacidad ociosa. Posibilidades de incremento
en el grado de utilización de las instalaciones de los provee
dores actuales.
□ Planes y proyectos de ampliación de la capacidad instalada.
Enfoque la oferta global desde el punto de vista de la plani
ficación y de las inversiones programadas.
□ Análisis de los factores condicionantes de la evolución pre
visible. Examen de los datos previsibles sobre: evolución es
tructural y coyuntural del sistema económico; cambios en el
régimen y en la composición del mercado proveedor; medi
das de política económica que afecten la producción, los pre
cios, los tipos de cambio y las divisas; factores aleatorios y
naturales.
□ Estimación corregida y calificada de la oferta futura. Proyec
ción final de la oferta, tomando en cuenta los factores analiza
dos en los ítems anteriores.
ESTUDIO TÉCNICO
1. e s t u d io b á s ic o : ta m a ñ o , pr o c eso y l o c a l iz a c ió n
PROCESO DE T R A N S F O R M A C I Ó N
In sta la cio n es
P ro d u cto s
E q u ip o s
S u b p ro d u c to s
Insum os P ersonal
físico s T e cn o lo g ía R e sid u o s
C ontexto E fe c to s
d el p ro yecto del p ro ye cto
___________
lización de las m otivaciones que han originado ¡a etapa experim ental (reducción de costos,
utilización de nuevos insum os, reducción de efectos negativos» disminución de riesgos, per
feccionam iento del producto, e tc.) y la posición com petitiva de la entidad productiva en el
mercado.
n La tecnología puede ser considerada com o un bien intangible su jeta también a un
sistem a de transacciones particulares. Asi, ciertos procesos tecnológicos están protegidos
por patentes o sim plem ente por el secreto em presarial, siendo su disponibilidad restringida.
ESTUDIO TÉCNICO 97
El análisis de la relación tamaño-proceso puede seguir aproximada
mente el siguiente esquema.
Concluida esta parte del estudio técnico, debe presentarse una descrip
ción de las obras físicas12 de la nueva unidad de producción, el calendario
de realización de todo el proyecto y la organización de la empresa o enti
dad que será responsable de su puesta en práctica y operación. Las deci
siones relativas a estos tres aspectos son complementarias de la parte
central del estudio técnico (tamaño, proceso y localización) anteriormen
te descrita.
Parte de estos estudios se considerarán también en otros capítulos
del proyecto. Así, por ejemplo, el valor de las obras físicas se incluye
entre las inversiones; el calendario se detalla parcialmente en el plan
de ejecución y como calendario de inversiones, y la organización se
expone en el capítulo sobre los requisitos para presentar solicitudes de
12 E n esta Guía se Mama obra física a los edificios y otras obras civiles que albergan
o son com plem ento de la s m áquinas o equipos o instalaciones con que se realiza el pro
ceso. Así, por ejem plo, la obra física de un hospital estaría constituida por el edificio,
cam inos de acceso, bodegas, etc., m ientras que el equipam iento se estu diaría com o parte
del proceso.
98 EL PROYECTO
c r é d it o . S e t r a t a d e r e t o m a r a la m is m a m a t e r ia s e g ú n e n fo q u e s d is t in
to s , e n c a d a u n o d e lo s c u a le s e l a s p e c to p r e d o m in a n t e es e l t é c n ic o , e l
f in a n c ie r o o e l e c o n ó m ic o .
E n e ste c a p ít u lo d e b e n p r e s e n ta r s e la s r a z o n e s q u e fu n d a m e n t a n la
e le c c ió n e n tre a lt e r n a t iv a s d e o b r a f ís ic a , e x p o n e r lo s c r it e r io s q u e o r ie n
t a n e s a d e c is ió n y d e t a lla r u n in v e n t a r io d e la s o b r a s q u e se h a d e c id id o
r e a liz a r , c o n s u s c a r a c t e r ís t ic a s b á s ic a s .
E n el ca len d a rio d e b e n s e ñ a la r s e lo s t ie m p o s n e c e s a r io s p a r a l a re a
liz a c ió n té c n ic a de la e je c u c ió n d e l p r o y e c t o , h a s t a s u p u e s ta e n m a r
c h a . E s t e p r o g r a m a c r o n o ló g ic o c o n s t it u y e la b a se p a r a la p r o g r a m a c ió n
f in a n c ie r a d e l p r o y e c t o . E n s u e la b o r a c ió n d e b e c o n s id e r a r s e u n a d iv e r
s id a d d e f a c t o r e s , e n t r e lo s c u a le s se d e s ta c a n , p o r s u im p o r t a n c ia , la s
r ig id e c e s in s t it u c io n a le s p a r a la r e a liz a c ió n d e la s ta re a s c o n s id e r a d a s ,
lo s p r o b le m a s t é c n ic o s ( p r o y e c t o s d e in g e n ie r ía , f a b r ic a c ió n d e e q u ip o s ,
p la z o s d e e n tre g a , e tc. ) y la s r ig id e c e s im p u e s ta s p o r e l f in a n c ia m ie n t o .13
En la p a r t e c o r r e s p o n d ie n t e a la organ ización e s n e c e s a r io e x p lic a r
c ó m o se d is t r ib u y e n la s v a r ia s r e s p o n s a b ilid a d e s e n l a e m p re s a , ta n t o
la s re fe re n te s a l p e r ío d o d e e je c u c ió n d e l p r o y e c t o ,14 c o m o a s u o p e ra
c ió n . D e b e n in d ic a r s e t a m b ié n la s p r e v is io n e s h e c h a s p a r a a s e g u r a r la
t r a n s ic ió n ó p t im a d e l p e r ío d o d e e je c u c ió n a la p u e s ta en m a rch a y
o p e r a c ió n d e l p r o y e c to .15
E l p la n t e a m ie n t o d e la o r g a n iz a c ió n d e b e p r e s e n ta r s e e n e l d o c u m e n
t o u t iliz a n d o lo s r e c u r s o s c o r r ie n t e s d e r e p r e s e n t a c ió n g r á f ic a p a r a m o s
t r a r la s lín e a s d e t r a s m is ió n d e la r e s p o n s a b ilid a d e n c u a n t o a la s d e
c is io n e s . L a d e s c r ip c ió n d e esto s a s p e c to s c o n t r ib u y e a c o m p le m e n t a r la
in f o r m a c ió n d e l c a p ít u lo 4, e n q u e se id e n t if ic a y c a lif ic a la e n t id a d re s
p o n s a b le d e la r e a liz a c ió n d e l p r o y e c to .
actual proyectada
E n e sta g r á f ic a se in d ic a n lo s r a n g o s d e t a m a ñ o p a r a c a d a p ro c e s o .
E l p r o c e s o A e s fa c t ib le p a r a ta m a ñ o s c o m p r e n d id o s e n tr e M y S , m ie n
tra s que e l p ro ce so B es a d e cu a d o en e l ra n g o R T y h a y u n ra n g o — R S —
e n q u e a m b o s p r o c e s o s p u e d e n u s a r s e in d ife r e n t e m e n t e . D e s d e e s a s i
t u a c ió n , c o m o se o b se rva e n la g r á f ic a , p o d r á o p ta r s e p o r c o n t in u a r
u t iliz a n d o e l p r o c e s o a c t u a l A e n e l t a m a ñ o ó p t im o q u e le c o r r e s p o n d e ,
o b u s c a r u n c o s t o u n it a r io m e n o r , a d o p t a n d o e l p r o c e s o B .
E n e ste c a p ít u lo d e l d o c u m e n t o d e p r e s e n ta c ió n d e l p r o y e c t o s e e x p o n
d r ía n la s d e c is io n e s a d o p t a d a s e n c u a n t o a t a m a ñ o , p ro c e s o y lo c a liz a
c ió n ( e s t u d io b á s ic o ) , a s p e c to s q u e d e b e n a n a liz a r s e , ju s t if ic a r s e y c o o r
d in a r s e . T a m b ié n e ste c a p ít u lo in c l u ir á la p r e s e n t a c ió n d e la s o b ra s f í
s ic a s , d e l c a le n d a r io d e la r e a liz a c ió n d e l p r o y e c t o y d e la o r g a n iz a c ió n
de la e m p re s a re s p o n s a b le ( e s t u d io c o m p le m e n t a r io ) y fin a lm e n t e el
a n á lis is d e lo s c o s to s .
ESTUDIO TÉCNICO 101
E s t a s in s t r u c c io n e s s o n a p lic a b le s a t o d a s la s c a te g o r ía s d e p r o y e c
to s . S i n e m b a rg o , e n c a d a c a s o p a r t ic u la r d e b e n u t iliz a r s e s ó lo la s i n d i
c a c io n e s a d e c u a d a s a la c a t e g o r ía e n e s t u d io . D e b e a d e m á s te n e r s e en
c u e n t a , a l u t i liz a r e s ta s in d ic a c io n e s , s i e l p r o y e c t o se r e f ie r e a l a im
p la n t a c ió n d e u n a u n id a d n u e v a o a la a m p lia c ió n d e o t r a y a e x is te n te .
F in a lm e n t e ta m b ié n d e b e te n e rs e e n c u e n t a l a im p o r t a n c ia r e la t iv a d e l
p r o y e c t o .17
L a s e le c c ió n d e lo s d a t o s r e la t iv o s a u n a in s t a la c ió n e x is te n te , e n u n
c a s o d e e x p a n s ió n , se h a r á c o n e l c r it e r io d e j u s t i f i c a r q u e se e s tá a l
c a n z a n d o la ó p t im a u t iliz a c ió n d e e sa s in s t a la c io n e s e n t é r m in o s e c o n ó
m ic o s y t é c n ic o s (v é a s e e l a n e x o n ) . E n e sa f o r m a la a m p lia c ió n p r o
y e c t a d a n o s o la m e n te se j u s t if ic a r á e n s í m is m a , s in o e n r e la c ió n c o n e l
c o n ju n t o .
I
ESTUDIO BÁSICO
A. TAMAÑO
E n este c a p ít u lo se p r e s e n t a r á n lo s p r o b le m a s d e l t a m a ñ o b a jo d o s a s
p e c to s c e n t r a le s : l a c a p a c id a d d e l p r o y e c t o y s u s f a c t o r e s c o n d ic io n a n t e s
y la j u s t if ic a c ió n d e l t a m a ñ o c o n re s p e c to a l p r o c e s o y a la lo c a liz a c ió n
e le g id o s . S u c o n t e n id o s e r á e l s ig u ie n t e :
a] C apacidad d e l p ro y ecto
L o s d a t o s p re s e n ta d o s e n este r u b r o d e b e n e x p r e s a r la c a n t id a d d e p r o
d u c t o p o r u n id a d d e t ie m p o . E n e l c a s o d e p r o y e c t o s d e a m p lia c ió n d e
u n id a d e s e x is te n te s , se d e b e rá i n d ic a r p o r s e p a r a d o t a n t o la c a p a c id a d
d e la n u e v a u n id a d c o m o la c a p a c id a d d e la s in s t a la c io n e s e x is te n te s .
i] D efinición d e l taníaño. C o n s id e r e e l t a m a ñ o c o m o l a m e d id a , en
la u n id a d d e tie m p o , d e la p r o d u c c ió n n orm al d e l c o n j u n t o d e e q u ip o s
in s t a la d o s .18
B. PROCESO
S e e n tie n d e p o r p r o c e s o la s t r a n s f o r m a c io n e s q u e r e a liz a r á e l a p a r a to
p r o d u c t iv o c r e a d o p o r e l p r o y e c t o p a r a c o n v e r t ir u n a a d e c u a d a c o m b i
n a c ió n d e in s u m o s e n c ie r t a c a n t id a d d e p r o d u c t o s . E n e s to s t é r m in o s
e l p ro c e s o se id e n t if ic a c o n la f u n c i ó n d e p r o d u c c ió n y se c a r a c t e r iz a p o r
lo s e s ta d o s i n i c ia l y f i n a l d e la v a r ia b le q u e m id e e l o b je t o d e s u a p lic a
c ió n . E l d ia g r a m a d e la p á g in a s ig u ie n t e r e p r e s e n ta e ste c o n c e p t o e n f o r
m a e s q u e m á tic a , d e f in ie n d o in s u m o , p r o d u c t o y p r o c e s o e n t é r m in o s lo
b a s ta n te a m p lio s c o m o p a r a o r ie n t a r la p r e s e n t a c ió n d e c u a lq u ie r tip o
d e p r o y e c to .
P a r a c o m p r o b a r d e m a n e r a s u f ic ie n t e y c o n s is t e n te e l c o r r e c t o p la n te a -
m ié n t o d e l p r o b le m a té c n ic o - e c o n ó m ic o q u e e l p r o y e c t o se p r o p o n e r e
s o lv e r , la s in f o r m a c io n e s p re s e n ta d a s , p o r s u a m p lit u d , d e b e n r e s p o n d e r
a la s s ig u ie n t e s p re g u n t a s :
□ ¿ C o r r e s p o n d e n la s e s p e c ific a c io n e s d e l p r o d u c t o e s t r ic t a m e n t e a la s
c o n d ic io n e s d e la d e m a n d a ? ( S e t r a t a d e d e t e c t a r y e li m in a r la s e s p e c i
f ic a c io n e s c o m p le m e n t a r ia s q u e n o se d e s p r e n d e n d e l a d e m a n d a y q u e
r e s t r in g e n la b ú s q u e d a d e a lt e r n a t iv a s té c n ic a s d é p r o d u c c ió n . M u c h a s
v e c e s se p u e d e d a r e l c a s o d e q u e b a jo d e t e r m in a d a s e s p e c ific a c io n e s
d e l p r o d u c t o se o c u lt a u n p r o c e s o p r e d e t e r m in a d o , lo q u e d e s v ir t u a r ía
u n v e r d a d e r o a n á lis is d e a lt e r n a t iv a s .)
□ L a s in s t a la c io n e s e le g id a s ¿ s o n t é c n ic a y e c o n ó m ic a m e n t e a d e c u a d a s
— d e n tro d e l m e d io n o r m a l— p a ra la d e m a n d a a c tu a l y p ro y e c ta d a o
p a r a la p o lít ic a d e p r o d u c c ió n a d o p t a d a ?
ÍM EL PROYECTO
PROCESO GLOBAL DE TR A N SFO R M A C IÓ N
E s ta d o in ic ia l P ro ce so de tra n s fo rm a c ió n E s t a d o fin a l
□ E l m a n e jo té c n ic o - e c o n ó m ic o ¿ e s a p r o p ia d o p a r a o b t e n e r e l ó p t im o
r e n d im ie n t o d e la s in s t a la c io n e s ?
□ ¿ C u á l e s la v id a ú t i l d e la s in s t a la c io n e s y q u é p e r s p e c t iv a s té c n ic o -
e c o n ó m ic a s se p r e v é n h a s t a s u o b s o le s c e n c ia o in u t iliz a c ió n ?
□ ¿ Q u é tip o d e r e s t r ic c io n e s im p o n e n la s in s t a la c io n e s a la s p o s ib le s
e x p a n s io n e s f u t u r a s ?
□ E n lo s p r o y e c to s d e a m p lia c ió n , la in c a p a c id a d d e o f e r t a a c t u a l (e n
ESTUDIO TÉCNICO 105
c a n t id a d o c a lid a d ) ¿ se d e b e a in s u f ic ie n c ia g e n e r a liz a d a e n la s in s t a
la c io n e s a d e c u a d a s a l t ip o d e p r o c e s o , a e m b o t e lla m ie n t o s d e p o s ib le
c o r r e c c ió n , a r e s u lt a d o s f in a n c ie r o s d e e je r c ic io s a n t e r io r e s o a o tra s
c a u s a s a je n a s a l c o n t r o l d e la e m p re s a ?
□ E n lo s p r o y e c to s d e a m p lia c ió n ¿ se c o m p a d e c e n lo s r e s u lt a d o s d e l
a n á lis is d e la s in s t a la c io n e s a c tu a le s c o n lo s o b je tiv o s d e l p r o y e c t o ?
□ E n lo s p r o y e c t o s d e a m p lia c ió n ¿ se j u s t if ic a e c o n ó m ic a m e n t e — d e s
d e e l p u n t o d e v is t a d e la e m p re s a y d e s d e e l p u n t o d e v is t a s o c ia l—
a p r o v e c h a r la c a p a c id a d in s t a la d a , c o n lo s g a s to s o a c c io n e s necesa
r io s p a r a c o r r e g ir s u s f a lla s ?
□ ¿ S e h a n e x a m in a d o to d a s la s a lt e r n a t iv a s té c n ic a s p o s ib le s p a r a
a lc a n z a r lo s o b je t iv o s d e l p r o y e c t o ?
□ ¿ S e h a n c o n s id e r a d o t o d o s lo s c o n d ic io n a n t e s t é c n ic o s q u e p u e d a n
c o m p r o m e t e r lo s o b je t iv o s d e l p r o y e c t o ?
P o r c o n s ig u ie n t e , la s in f o r m a c io n e s s o b re la s u n id a d e s e x is te n te s y
p r o y e c t o s n u e v o s d e b e n a g r u p a r s e d e la s ig u ie n t e f o r m a :
a ] D e s c r ip c ió n d e la s in s t a la c io n e s y d e l p r o c e s o d e t r a n s f o r m a c ió n
e n la s u n id a d e s e x is te n te s , e n c a s o d e s e r d is t in t a s d e lo s e le g id o s p a ra
la s u n id a d e s n u e v a s ;
b ] C a lif ic a c ió n d e l d is e ñ o y d e la o p e r a c ió n d e la s u n id a d e s e x is t e n
te s e n e l s e n t id o d e d e t e r m in a r la s p o s ib ilid a d e s d e . a m p lia c ió n o v a r ia
c ió n d e la n a t u r a le z a d e s u p r o d u c c ió n , c o m p a r a n d o la s m e ta s c u a n t i
t a t iv a s y c u a lit a t iv a s c o n la c a p a c id a d in s t a la d a ;
c ] J u s t if ic a c ió n té c n ic o - e c o n ó m ic a d e la s u n id a d e s nuevas a tra v é s
d e la p r e s e n t a c ió n e x p líc it a y d e la d e s c r ip c ió n d e la s a lt e r n a t iv a s de
p r o c e s o e in s t a la c io n e s e x a m in a d a s p a r a c u m p lir c o n la s m e ta s d e p r o
d u c c ió n d e l p r o y e c to .
m e d io s , in d ic a n d o la s s ig u ie n t e s c a r a c t e r ís t ic a s p a r a c a d a u n o d e e llo s :
d e f in ic i ó n g e n é r ic a y u n id a d d e m e d id a ; c a n t i d a d ; c a lid a d , c o m p a r á n
d o la c o n lo s p a t r o n e s e s t a b le c id o s p o r n o r m a s o f ic ia le s y / o p r o d u c t o s
s im ila r e s c o m p e t it iv o s ; c o s t o d ir e c t o .
iv ] R esid u os. I d e n t if iq u e lo s r e s id u o s , in d ic a n d o la s p o s ib ilid a d e s
d e q u e a lc a n c e n u n v a l o r e c o n ó m ic o o s o c ia l. M u e s t r e s i s u e lim in a c ió n
por lo s m é to d o s c o n v e n c io n a le s a c a r r e a r ía e fe c to s s o c ia le s n e g a t iv o s
( c o n t a m in a c ió n a m b ie n t a l, m a r g in a liz a c ió n ) .'
vi Id en tifica c ió n y descrip ción d e las etap as in term edias. D e s c r ib a
d e t a lla d a m e n t e e l p r o c e s o , p r e s e n t a n d o lo s s ig u ie n t e s a sp e c to s : id e n
t if ic a c ió n d e la s e ta p a s in t e r m e d ia s d e t r a n s f o r m a c ió n ( p r o c e s o s u n it a
r io s ) ; d e s c r ip c ió n d e e s to s p r o c e s o s u n it a r i o s ; c a r a c t e r iz a c ió n de lo s
o b je to s r e s u lta n te s .
v i] F lu jog ra m a d e l p r o c e s o total. P r e s e n te u n d ia g r a m a d e b lo q u e s
d o n d e q u e d e n id e n t if ic a d o s lo s p r o c e s o s u n it a r io s y s u s in t e r r e la c io n e s .
c. LOCALIZACIÓN
L a lo c a liz a c ió n d e la u n id a d q u e se e s t u d ia e n e l a n t e p r o y e c t o d e f in it iv o
p u e d e p la n t e a r s e c o n d is t in t o s g r a d o s d e p r e c is ió n . S e s u p o n e q u e la
m a c r o lo c a liz a c ió n e n z o n a r u r a l o u r b a n a se h a y a d e c id id o c o m o r e s u l
t a d o d e lo s e s t u d io s r e a liz a d o s . R e s t a p la n t e a r la s e s c a la s d e p r e fe r e n c ia
p a r a la e le c c ió n d e f in it iv a d e l t e r r e n o e n q u e se s it u a r á e l p r o y e c t o d e n
tro d e l á re a f ís ic a a n te s d e t e r m in a d a , o j u s t if ic a r la e le c c ió n d e este
t e r r e n o , in d ic a n d o s i e x is te y a a lg ú n t ip o d e c o m p r o m is o e n s u a d q u i
s ic ió n .
C o m o p o d r ía tr a t a r s e , a d e m á s , d e a m p lia r u n a u n id a d e x is te n te o d e
e s t a b le c e r o t r a e n te r a m e n t e n u e v a , e l p la n t e a m ie n t o se p r e s e n t a r á d e s
c r ib ie n d o la s it u a c ió n e x is te n te y la s a lt e r n a t iv a s p r o p u e s ta s , c a lif ic a n d o
la u n id a d e x is te n te y / o j u s t if ic a n d o la n u e v a , ju n t a s o s e p a r a d a s s e g ú n
q u e la u b ic a c ió n d e u n a y o t r a se a o n o la m is m a .
1. D escripción
En fo rm a s e p a r a d a se d e s c r ib ir á la u b ic a c ió n d e la s u n id a d e s nuevas
y d e la s e x is te n te s , s i n o tie n e n la m is m a u b ic a c ió n .
a] M icrolocalización
S e t r a t a d e d e s c r ib ir la s a lt e r n a t iv a s d e m ic r o lo c a liz a c ió n a p a r t ir d e la
m a c r o lo c a liz a c ió n f ís ic a p re s e n ta d a e n la d e s c r ip c ió n d e l p r o y e c t o , p re
v ia c o n s id e r a c ió n d e la s fu e r z a s lo c a c io n a le s típ ic a s d e l p r o y e c t o .
T a n t o p a r a u n p r o y e c t o u b ic a d o e n z o n a r u r a l c o m o e n z o n a u r b a
112 EL PROYECTO
n a , e l d o c u m e n t o d e b e s e ñ a la r la d e lim it a c ió n d e la z o n a y d e f in ir e n
f o r m a a d e c u a d a , d e n t r o d e e lla , la s á re a s q u e c o n t ie n e n lo s t e r r e n o s p o r
e le g ir . L a d e s c r ip c ió n a b a rc a rá ju n ta o s e p a r a d a m e n te la lo c a liz a c ió n
d e la s in s t a la c io n e s e x is te n te s o n u e v a s , s e g ú n q u e te n g a n o n o la m is
m a u b ic a c ió n .
b l In te g ra c ió n en el m e d io
Y a d e f in id a s la s á re a s q u e c o n t ie n e n lo s t e r r e n o s p o r e le g ir , se tra ta
a q u í d e d e s c r ib ir la s e n r e la c ió n c o n e l m e d io , c o n s id e r a n d o lo s s ig u ie n t e s
a s p e c to s :
i ] C o n d icio n an tes n a tu ra le s ( geográficas y fís ic a s ). S e ñ a le la s c a r a c
t e r ís t ic a s g e o g r á f ic a s y f ís ic a s d e c a d a á re a q u e in t e r e s e n a la n a t u r a le z a
. d e l p r o y e c t o , t a n t o p a r a s u im p la n t a c ió n c o m o p a r a s u o p e r a c ió n ( t o p o
g r a f ía , c lim a , s u e lo , r é g im e n d e a g u a s , e tc .) .
i i ] E c o n o m ías externas. I n d iq u e y u b iq u e lo s p r in c ip a le s e le m e n to s
p e r tin e n t e s d e c a d a á re a d e f in id a q u e s ir v e n a l p r o y e c t o e n t é r m in o s de
e c o n o m ía s e x te rn a s : in f r a e s t r u c t u r a p a ra tra n s p o rte d e m a t e r ia le s de
c o n s t r u c c ió n , e q u ip o s , in s u m o s y p r o d u c t o s ; s e r v ic io s d e a s is t e n c ia té c
n ic a y d e e n t r e n a m ie n t o de m an o d e o b r a ; m e d io s d e c o m u n ic a c ió n ;
u r b a n iz a c ió n ; c a p a c id a d d e s o p o rte d e la p o b la c ió n , c o m o v iv ie n d a , s a n i
d a d , e d u c a c ió n ; e x is t e n c ia e n e l á re a d e e m p re s a s c o m p le m e n t a r ia s , ta
lle r e s de r e p a r a c ió n y m a n t e n im ie n t o , s e r v ic io s fin a n c ie r o s , y o tr o s
s e r v ic io s p ú b lic o s y p r iv a d o s d e in t e ré s p a r a e l p r o y e c to .
iii] C ondiciones in s titu cio n a le s. E x p o n g a la s n o r m a s le g a le s v ig e n
tes q u e p u e d e n a f e c t a r a l p r o y e c t o e n c u a n t o a s u e s t a b le c im ie n t o y a su
o p e r a c ió n e n la s á re a s d e f in id a s ( p o r e je m p lo , r e g la m e n t a c io n e s s o b re
e l d e r e c h o d e p r o p ie d a d y u s o d e l t e r r e n o , p a r a p r e s e r v a r e l m e d io a m
b ie n te , s o b re c o n s e r v a c ió n d e r e c u r s o s n a t u r a le s , e tc .) .
c ] O rd e n a m ie n to espacial in te rn o
D e s c r it a s la s á re a s e n s u r e la c ió n c o n e l m e d io , r e s t a e n f o c a r in d iv id u a l
m e n te lo s t e r r e n o s q u e e lla s c o n tie n e n , p la n t e a n d o p a r a cada uno de
e llo s lo s a s p e c to s s ig u ie n t e s :
i ] D im ensiones y características técnicas d e l terre n o . I n d iq u e la s
d im e n s io n e s y f o r m a d e l t e r r e n o y s u s c a r a c t e r ís t ic a s té c n ic a s m á s im
p o r ta n t e s q u e in t e r e s e n a la n a t u r a le z a d e l p r o y e c t o , t a n t o c o n re s p e c to
a s u im p la n t a c ió n c o m o a s u o p e r a c ió n .
i i ] D is trib u c ió n de las instalaciones en el terre n o . D ib u j e u n p la n o
d e c a d a t e r r e n o , s e ñ a la n d o la p a rt e q u e o c u p a r á n la s in s t a la c io n e s .
i i i ] F lu fo g ra m a espacial. E n e l p la n o d e l t e r r e n o c o n la d is p o s ic ió n
ESTUDIO TÉCNICO 113
d e ia s in s t a la c io n e s p r o d u c t iv a s , in d iq u e g r á f ic a m e n t e e l f l u j o d e l p ro -
c e so e n t é r m in o s d e e s p a c io .
2. C alificación y / o ju stificación
T a m b ié n p o r s e p a r a d o se t r a t a r á e n e s ta s e c c ió n d e la s u n id a d e s n u e v a s
y d e la s y a e x is te n te s , s i s u u b ic a c ió n n o e s l a m is m a .
al E n relación co n el m ed io
S e t r a t a d e c a lif ic a r a q u í la lo c a liz a c ió n d e la s u n id a d e s e x is te n te s e n e l
c a s o de p r o y e c t o s d e a m p lia c ió n e n q u e la s u n id a d e s n u e v a s v a n a o c u
p a r e l m is m o te rre n o y, en o tro s casos, d e j u s t if ic a r la c o n s id e r a n d o
p r o b le m a s d e a d e c u a c ió n e n r e la c ió n c o n e l m e d io cuyos a s p e c to s se
d e s c r ib ie r o n e n e l a c á p it e a n t e r io r . E n e l c a s o d e u n id a d e s e x is te n te s
es n e c e s a r io s e ñ a la r lo s p r in c ip a le s p r o b le m a s q u e p r e s e n ta la a ctu a l
lo c a liz a c ió n . P a r a la s u n id a d e s n u e v a s h a b r á q u e i n d ic a r la s r a z o n e s q u e
se h a n t e n id o p a r a e le g ir u n a e s c a la d e p r e fe r e n c ia s e n t r e la s a lt e r n a t i
v a s p r o p u e s ta s , a s a b e r :
i] R azon es d e g eo g ra fía física .
ii] E con om ías y d eseco n o m ía s externas.
iii 1 R azon es in stitu cion ales.
II
ESTUDIO COMPLEMENTARIO
D. OBRAS F ÍS IC A S
E n e s ta s e c c ió n se d e s c r ib ir á la p a r t e d e la in v e r s ió n r e fe re n te a la s q u e
s u e le n lla m a r s e "o b ra s c iv il e s ” , q u e c o m p r e n d e n lo s e d if ic io s , e m b a l
se s, c a m in o s , lín e a s d e t r a s m is ió n , tu b e r ía s , e tc ., o se a la b a s e m a t e r ia l
d e la s u n id a d e s d e p r o d u c c ió n d e b ie n e s o d e p r e s t a c ió n de s e r v ic io s
q u e c o n s t it u y e n e l p r o y e c t o . A u n q u e e sté n c o n d ic io n a d a s p o r e l ta m a ñ o ,
e l p r o c e s o p r o d u c t iv o y l a u b ic a c ió n d e l p r o y e c t o , h a y a lt e r n a t iv a s de
s o lu c ió n p a r a la s o b ra s f ís ic a s . L a e le c c ió n d e u n a d e e s ta s a lt e r n a t iv a s
d e b e j u s t if ic a r s e e n e l d o c u m e n t o d e l p r o y e c to .
S i se t r a t a d e e d if íc io s , p o r e je m p lo , la f o r m a d e o c u p a c ió n d e l esp a
c io d is p o n ib le , l a t é c n ic a d e c o n s t r u c c ió n y lo s d e t a lle s p lá s t ic o s y d e
t e r m in a c io n e s p r e s e n ta n d is t in t a s s o lu c io n e s p o s ib le s a b a se d e u n p r o
g r a m a d e c o n s t r u c c ió n q u e d e p e n d e e n te r a m e n t e d e l ta m a ñ o , la t e c n o lo
g ía y l a lo c a liz a c ió n . S i s o n e m b a ls e s , c a m in o s u o t r o s , la s o b r a s fís ic a s
t ie n e n v a r ia n t e s de s o lu c ió n d ic t a d a s p o r la t o p o g r a f ía o la g e o lo g ía
d e l t e r r e n o , u o t r o s fa c t o r e s c u y a s v ia b ilid a d e s y v e n t a ja s d e b e n c o m
p a r a r s e e n la p r e s e n t a c ió n d e l p ro y e c to , ra z o n a n d o la e le c c ió n de la
a lt e r n a t iv a p r o p u e s ta .
a] In ven tario
C a d a u n a d e la s o b ra s c iv ile s q u e c o n s t it u y e n u n id a d e s in d e p e n d ie n te s
d e b e n s e ñ a la rs e , s e g ú n e l s ig u ie n t e e s q u e m a d e p r e s e n t a c ió n :
ESTUDIO TÉCNICO 115
i] R ela ción y esp ecifica ció n d e la s o bras qu e s e realizarán. P re s e n te
u n a r e la c ió n d e to d a s la s o b r a s p o r r e a liz a r y e s p e c ifíq u e la s s u m a r ia
m e n te s e g ú n la s n o r m a s té c n ic a s v ig e n te s .
ii] C lasificación fu n cion al y características esp ecífica s d e las obras.
D e a c u e r d o c o n la n a t u r a le z a d e l p r o y e c t o , c la s if iq u e la s o b r a s c iv i
le s e n p r in c ip a le s y a u x ilia r e s y e s p e c ifíq u e la s , a g r e g a n d o a la s n o r m a s
té c n ic a s g e n e ra le s p re s e n ta d a s e n e l r u b r o a n t e r io r la s p a r t ic u la r id a d e s
in h e r e n t e s a l p r o y e c t o .
c] R eq u isitos d e las o b ra s
A q u í se t r a t a d e s e ñ a la r lo s r e q u is it o s b á s ic o s n e c e s a r io s p a r a la c o n s
t r u c c ió n d e la s o b ra s f ís ic a s . P r e s é n te lo s e n e l s ig u ie n t e o r d e n :
i] M ateriales q u e s e em plearán. I n d iq u e lo s m a t e r ia le s m á s im p o r
ta n te s y c a r a c t e r ís t ic o s q u e d e b e n e m p le a r s e e n la c o n s t r u c c ió n , d e f i
n ié n d o lo s e n c a lid a d y c a n t id a d .
ii] M ano d e o b r a n ecesaria. S e ñ a le la m a n o d e o b r a n e c e s a r ia p a r a
la c o n s t r u c c ió n , c a r a c t e r iz á n d o la e n n ú m e r o y e n c a p a c it a c ió n .
iii] E q u ip os, m aqu in aria, h erram ien tas e in stalacion es. E n u m e r e lo s
e q u ip o s , m a q u in a r ia s , h e r r a m ie n t a s e in s t a la c io n e s q u e se " v a n a u t i liz a r
e n l a fa s e d e c o n s t r u c c ió n , in d ic a n d o la d u r a c ió n d e s u u s o .
e] C ostos
C o m o e n e l a n te p r o y e c to d e q u e se t r a t a t o d a v ía n o e s t á n d e f in id a s la s
o b r a s c iv ile s e n t o d o s s u s d e ta lle s , e l r e n g ló n c o s to s se li m it a r á a o fr e
c e r u n a d e s c r ip c ió n y a n á lis is g e n e ra le s p e r o s u f ic ie n t e s p a r a id e n t if i
c a r la e sp e cie d e t r a b a jo s d e c o n s t r u c c ió n q u e h a n d e r e a liz a r s e y s u s
c o s to s . E s t o s e r v ir á d e b a se , j u n t a m e n t e c o n o t r o s c o s to s d e l p r o y e c to ,
a l a n á lis is c o n q u e se c ie r r a e l c a p ít u lo .
il Costos u n ita rio s de los elem entos de o bra. P r e s e n te u n c u a d r o
d e c o s to s d e la s u n id a d e s e le m e n ta le s d e c o n s t r u c c ió n , c o n lo s re s p e c
t iv o s m á r g e n e s d e h o lg u r a .
i i i Costos to ta les de las obras. P r e s e n te lo s c o s to s to ta le s d e la s
o b ra s , ta l c o m o se h a n p re s u p u e s t a d o .
E. ORGANIZACIÓN
E n la o r g a n iz a c ió n p r e s e n ta d a d e b e rá n te n e r s e e n c u e n t a la s e ta p a s d e e je
c u c ió n y o p e r a c ió n d e l p r o y e c t o . S e g ú n se a n la s c ir c u n s t a n c ia s , t a n t o e n e l
c a s o d e e m p re s a s p r iv a d a s c o m o p ú b lic a s , la e je c u c ió n d e l p r o y e c t o p u e d e
e s t a r a c a r g o d e la p r o p ia e m p re s a re s p o n s a b le d e l m is m o , v a lié n d o s e o n o
d e c o n s u lt o r e s o a s e s o re s e s p e c ia liz a d o s , o b ie n é s ta p u e d e d e le g a r e sta
t a r e a y la d e o p e r a c ió n e x p e r im e n t a l a f ir m a s p a r t ic u la r e s .
D e t o d o s m o d o s h a y u n a o r g a n iz a c ió n q u e se a d a p t a a la e je c u c ió n
y o t r a a la o p e r a c ió n , y la p r e s e n t a c ió n d e lo s e le m e n to s q u e p e r m it ir á n
id e n t if ic a r lo s o b e d e c e rá a la s c ir c u n s t a n c ia s d e l c a s o .
a l O rg a n izac ió n p a ra la ejecución
i ] E n tid a d e s e jecu to ras. A c la r e s i es la m is m a e m p re s a r e s p o n s a b le
u o t r a la q u e e je c u t a r á e l p r o y e c t o . En e l s e g u n d o c a s o , id e n t if íq u e la .
ii] Tipos de c o n tra to s de ejecución. P la n t e e y j u s t if iq u e lo s tip o s
d e c o n t r a t o y la s m o d a lid a d e s d e lic it a c ió n e n c u a n t o a f i r m a s p a r t ic u
la r e s y / o c o n s u lt o r e s e s p e c ia liz a d o s .
i i i ] A d m in is tra c ió n y c o n tro l de ejecución. I n d iq u e c ó m o s e r á a d m i
n is t r a d a y c o n t r o la d a la e je c u c ió n p o r la e m p re s a re s p o n s a b le , in d ic a n
d o lo s ó r g a n o s y a g e n te s q u e se u t iliz a r á n p a r a e llo .
ESTUDIO TÉCNICO 117
bl O rganización p a ra la op eración
i ] Im p lan tación p rogresiva d e la organización. E s t a b le z c a y p re
s e n te la s e c u e n c ia e n q u e se im p la n t a r á n y a m p lia r á n lo s ó r g a n o s a d m i
n is t r a t iv o s y t é c n ic o s d e la e m p re s a a m e d id a q u e e llo se a n e c e s a r io .
ii] P lan team ien to d e la organ ización jurídico-adm in istrativa. D e f in a :
la e s t r u c t u r a j u r í d i c a d e la e m p r e s a ; la s n o r m a s j u r í d ic a s q u e le c o r r e s
p o n d e n ; y e l s is te m a d e r e la c io n e s c o n e l s e c t o r p ú b lic o .
iii] P lan team ien to d e la organ ización técnico-funcional. P r e s e n te d a
to s s u f ic ie n t e s p a r a c a r a c t e r iz a r : la s lín e a s d e a c c ió n y d e a s e s o r a m ie n t o ;
la s f u n c io n e s t íp ic a s y s u o r g a n ic id a d , ta le s c o m o fin a n z a s , p r o d u c c ió n ,
in g e n ie r ía , v e n ta s , p r o b le m a s le g a le s , r e la c io n e s h u m a n a s , e tc.
iv ] P lan team ien to d el sistem a d e con trol. S e ñ a le la s c a r a c t e r ís t ic a s
g e n e ra le s d e lo s s is te m a s q u e se p re v é im p la n t a r , s e g ú n c a d a c a s o , p a ra
c o n t r o la r : l a c a lid a d d e l p r o d u c t o ; la s c a n t id a d e s p r o d u c id a s ; lo s t ie m
p o s y m o v im ie n t o s ; lo s c o s t o s ; la s f in a n z a s ; la c o o r d in a c ió n g e n e ra l.
v] O rganigram a gen eral. P r e s e n te u n o r g a n ig r a m a g e n e r a l d e la e m
p r e s a y lo s f lu j o g r a m a s n e c e s a r io s p a r a c o m p r e n d e r s u fu n c io n a m ie n t o .
F . CALENDARIO
E l c a le n d a r io q u e se p re s e n te e n e ste c a p ít u lo se r e f e r ir á a t o d a la se
c u e n c ia q u e v a d e s d e la a c e p t a c ió n o a p r o b a c ió n d e l a n t e p r o y e c t o h a s ta
la o p e r a c ió n n o r m a l d e la u n id a d p r o y e c t a d a . A b a r c a , p o r c o n s ig u ie n
te, la r e a liz a c ió n d e l p r o y e c t o d e f in it iv o c o n t o d o s lo s e s t u d io s lla m a d o s
" d e in g e n ie r ía " , la fa s e d e n e g o c ia c ió n f i n a l q u e im p lic a f in a n c ia m ie n t o ,
p e r m is o s le g a le s y c o n tra to s de e je c u c ió n , la fa s e de c o n s t r u c c ió n y
m o n t a je d e la u n id a d p r o d u c t iv a , s u fu n c io n a m ie n t o e x p e r im e n t a l y s u
p u e s ta e n m a r c h a .
E l c a le n d a r io se p r e s e n t a r á t a l c o m o r e s u lt a de la s n e c e s id a d e s de
t ie m p o n o r m a le s o e s t im a d a s d e c a d a o p e r a c ió n té c n ic a , e c o n ó m ic a o
f in a n c ie r a q u e d e b a r e a liz a r s e . S u s fe c h a s d e t e r m in a n e l p la ¿ o c o n s id e
r a d o e n e l p la n d e e je c u c ió n y d e b e n c o o r d in a r s e c o n lo s d a t o s d e l p la n
d e f in a n c ia m ie n t o y d e l c a le n d a r io d e in v e r s io n e s .
al C onclusión d e l p ro y ecto
S e d e b e e s t im a r la d u r a c ió n y c o o r d in a r lo s d iv e r s o s p la z o s d e la s ta
r e a s q u e r e s t a n p a r a la c o n c lu s ió n d e l p r o y e c t o . L a p r e s e n t a c ió n s e h a r á
se g ú n e l e s q u e m a s ig u ie n te , a c la r a n d o p a ra c a d a ta re a s i la r e a liz a r á
la e m p re s a in t e r e s a d a , c o n s u lt o r e s o f ir m a s p a r t ic u la r e s :
118 EL PROYECTO
i] R evisión d e l an teproyecto.
ii] C on tactos fin a les co n p ro v eed o res.
iii] D iseño d efin itiv o y d e detalles.
d] O peración d e l p ro y ecto
E n m u c h o s c a s o s la fe c h a d e t e r m in a c ió n d e la s ta re a s d e e je c u c ió n d e l
p r o y e c t o n o c o in c id e c o n a q u e lla e n q u e la e m p r e s a c o m e n z a r á a o p e r a r
n o r m a lm e n t e . E sta d if e r e n c ia e n la s fe c h a s d e b e p r e v e rs e , descom po
n ié n d o la e n :
i] P lazo p a ra op era ció n ex p erim en tal y p u esta en m archa.
ii] P erío d o p a ra llegar a la o p era ció n n orm al prevista.
III
A N A L IS I S D E C O S T O S
E l a n á lis is d e c o s to s q u e se p re s e n ta c o m o c o n c lu s ió n d e l e s t u d io té c n ic o
c o n s is t e e n la d e t e r m in a c ió n y d is t r ib u c ió n d e lo s c o s to s d e la in v e r s ió n
f í s ic a y d e lo s d e o p e r a c ió n d e l p r o y e c t o , e n t é r m in o s to ta le s y u n it a r io s .
ESTUDIO TÉCNICO 119
E n e l c o s t o t o t a l d e l a in v e r s ió n f ís ic a se in c lu y e n lo s g a s to s d e c o n s
t r u c c ió n d e la o b r a f ís ic a , d e a d q u is ic ió n , t r a n s p o r t e y m o n t a j e d e e q u i
p o s y m á q u in a s y d e la p r o v is ió n d e e x is t e n c ia s .
L o s c o s to s d e o p e r a c ió n c o m p r e n d e n lo s g a s to s to ta le s d e m a n o d e
o b ra , m a t e r ia le s , s e r v ic io s y d e p r e c ia c ió n , q u e c o r r e s p o n d e n a d is t in t o s
n iv e le s d e u t iliz a c ió n d e la c a p a c id a d in s t a la d a . E l e s t u d io d e b e p r e s e n
t a r a d e m á s lo s c o s to s u n it a r io s q u e c o r r e s p o n d a n p o r lo m e n o s a tre s
n iv e le s d e p r o d u c c ió n q u e se e s t im e n c o m o e l m ín im o , e l m á x im o y e l
m á s fr e c u e n te , e n e l fu n c io n a m ie n t o p r e v is t o d e la e m p re s a .
D e t e r m in a d o s lo s c o s to s , se p r e s e n t a r á t a m b ié n s u d e s g lo s e , s e g ú n
c r it e r io s q u e d e b e n a c la r a r s e s u m a r ia m e n t e e n e l d o c u m e n t o , e n c o s to s
f i j o s y v a r ia b le s c o n e l n iv e l d e p r o d u c c ió n .
L a s c o n c lu s io n e s d e e s ta p a r t e f i n a l d e l e s t u d io t é c n ic o in t e g r a r á n e l
c á lc u lo t o t a l d e la in v e r s ió n , c u y o v a lo r , j u n t o c o n e l d e lo s c o s t o s f i
n a n c ie r o s d e l p r o y e c t o , se p r e s e n ta n t a m b ié n e n e l e s t u d io f in a n c ie r o
( v é a s e e l c a p ít u lo 8 ) . A s im is m o , t o d o s e s to s e le m e n to s , a l ig u a l q u e la s
p r e v is io n e s d e u t iliz a c ió n d e la c a p a c id a d in s t a la d a q u e r e s u lt a n d e l es
t u d io d e m e r c a d o , se t r a s la d a r á n a l e s t u d io e c o n ó m ic o ( c a p ít u lo 9 ) , c o m o
d a t o s q u e a p o r t a r á n in d ic a d o r e s y c o e fic ie n te s d e e v a lu a c ió n .
E s t a ú lt im a p a r t e d e l e s t u d io t é c n ic o se p r e s e n t a r á e n e l d o c u m e n t o
d e l p r o y e c t o s ig u ie n d o e l o r d e n s u g e r id o a c o n t in u a c ió n :
m o , m ín im o y m á s p r o b a b le e n la o p e r a c ió n d e la e m p re s a , lo s s ig u ie n t e s
e le m e n to s : '
i] Costo de la m a n o de o b ra. P r e s e n te e l c ó m p u t o d e l v a lo r d e lo
g a s to s d e m a n o d e o b r a , e n la u n id a d d e t ie m p o a d e c u a d a , d e s g lo s á n d o la
e n f i j a y v a r ia b le , p o r c a te g o r ía s d e c a p a c it a c ió n y p o r o t r o s c r it e r io s
q u e s e a n c o n v e n ie n te s a c a d a tip o d e p r o y e c to .
ii] C osto de m a te ria le s. P re s e n te lo s g a s to s e n a d q u is ic ió n y m a n e jo
d e lo s m a t e r ia le s d e l p r o c e s o d e p r o d u c c ió n , d e s g lo s á n d o lo s e n m a t e r ia s
p r im a s y o t r o s m a t e r ia le s y d e s ta c a n d o c u a n d o se a c o n v e n ie n t e lo s c o m
b u s tib le s , lu b r ic a n t e s , a g u a y o t r o s in s u m o s c r ít ic o s d e l p r o y e c to .
i i i ] C osto de los servicios. P re s e n te d e b id a m e n te c la s if ic a d o s lo s g a s
to s d e p r e s t a c ió n d e s e r v ic io s q u e s u p o n e la p r o d u c c ió n , ta le s c o m o e n e r
g ía e lé c t r ic a , a s is t e n c ia t é c n ic a u o tro s p re s ta d o s en fo rm a a u tó n o m a
y n e c e s a r io s a la o p e r a c ió n d e la e m p re s a .
iv ] D epreciación. C o m p u t e , in d ic a n d o e l m é t o d o d e c á lc u lo u t iliz a d o ,
la d e p r e c ia c ió n d e lo s a c t iv o s f i j o s e m p le a d o s e n la p r o d u c c ió n , q u e d e b a
in c lu ir s e c o m o p a r t e d e l c o s t o t o t a l d e o p e r a c ió n .
c a n t id a d o c a lid a d ) ¿ se d e b e a in s u f ic ie n c ia g e n e r a liz a d a e n la s in s t a
la c io n e s a d e c u a d a s a l t ip o d e p r o c e s o , a e m b o t e lla m ie n t o s d e p o s ib le
c o r r e c c ió n , a r e s u lt a d o s f in a n c ie r o s d e e je r c ic io s a n t e r io r e s o a o tr a s
c a u s a s a je n a s a l c o n t r o l d e la e m p re s a ?
□ E n lo s p r o y e c t o s d e a m p lia c ió n ¿ se c o m p a d e c e n lo s r e s u lt a d o s d e l
a n á lis is d e la s in s t a la c io n e s a c tu a le s c o n lo s o b je tiv o s d e l p r o y e c t o ?
□ E n lo s p r o y e c t o s d e a m p lia c ió n ¿se j u s t if ic a e c o n ó m ic a m e n t e — d e s
d e e l p u n t o d e v is t a d e la e m p re s a y d e s d e e l p u n t o d e v is t a s o c ia l—
a p r o v e c h a r la c a p a c id a d in s t a la d a , c o n lo s g a s to s o a c c io n e s necesa
r io s p a r a c o r r e g ir s u s f a lla s ?
□ ¿ S e h a n e x a m in a d o to d a s la s a lt e r n a t iv a s té c n ic a s p o s ib le s p a ra
a lc a n z a r lo s o b j e t iv o s d e l p r o y e c t o ?
□ ¿ S e h a n c o n s id e r a d o t o d o s lo s c o n d ic io n a n t e s t é c n ic o s q u e p u e d a n
c o m p r o m e t e r lo s o b je t iv o s d e l p r o y e c t o ?
P o r c o n s ig u ie n t e , la s in f o r m a c io n e s s o b re la s u n id a d e s e x is te n te s y
p r o y e c t o s n u e v o s d e b e n a g r u p a r s e d e la s ig u ie n t e f o r m a :
a l D e s c r ip c ió n d e la s in s t a la c io n e s y d e l p r o c e s o d e t r a n s f o r m a c ió n
e n la s u n id a d e s e x is te n te s , e n c a s o d e s e r d is t in t a s d e lo s e le g id o s p a ra
la s u n id a d e s n u e v a s ;
b l C a lif ic a c ió n d e l d is e ñ o y d e la o p e r a c ió n d e la s u n id a d e s e x is t e n
te s e n e l s e n t id o d e d e t e r m in a r la s p o s ib ilid a d e s d e a m p lia c ió n o v a r ia
c ió n d e la n a t u r a le z a d e s u p r o d u c c ió n , c o m p a r a n d o la s m e ta s c u a n t i
t a t iv a s y c u a lit a t iv a s c o n la c a p a c id a d in s t a la d a ;
c] J u s t if ic a c ió n té c n ic o - e c o n ó m ic a d e la s u n id a d e s nuevas a tra v é s
d e la p r e s e n t a c ió n e x p líc it a y d e la d e s c r ip c ió n d e la s a lt e r n a t iv a s de
p r o c e s o e in s t a la c io n e s e x a m in a d a s p a r a c u m p lir c o n la s m e ta s d e p r o
d u c c ió n d e l p r o y e c to .
m e d io s , in d ic a n d o la s s ig u ie n t e s c a r a c t e r ís t ic a s p a r a c a d a u n o d e e llo s :
d e f in ic i ó n g e n é r ic a y u n id a d d e m e d id a ; c a n t i d a d ; c a lid a d , c o m p a r á n
d o la c o n lo s p a t r o n e s e s t a b le c id o s p o r n o r m a s o f ic ia le s y / o p r o d u c t o s
s im ila r e s c o m p e t it iv o s ; c o s t o d ir e c t o .
iv ] R esid u os. I d e n t if iq u e lo s r e s id u o s , in d ic a n d o la s p o s ib ilid a d e s
d e q u e a lc a n c e n u n v a l o r e c o n ó m ic o o s o c ia l. M u e s t r e s i s u e lim in a c ió n
por lo s m é to d o s c o n v e n c io n a le s a c a r r e a r ía e fe c to s s o c ia le s n e g a t iv o s
( c o n t a m in a c ió n a m b ie n t a l, m a r g in a liz a c ió n ) .
v] Id en tifica c ió n y descrip ción d e las etapas in term ed ias. D e s c r ib a
d e t a lla d a m e n t e e l p r o c e s o , p r e s e n t a n d o lo s s ig u ie n t e s a sp e c to s : id e n
t i f ic a c ió n d e la s e ta p a s in t e r m e d ia s d e t r a n s f o r m a c ió n ( p r o c e s o s u n it a
r io s ) ; d e s c r ip c ió n d e e s to s p ro c e s o s u n i t a r i o s ; c a r a c t e r iz a c ió n de lo s
o b je to s re s u lt a n t e s .
v i] F lu jo gram a d e l p r o c e s o total. P r e s e n te u n d ia g r a m a d e b lo q u e s
d o n d e q u e d e n id e n t if ic a d o s lo s p r o c e s o s u n it a r io s y s u s in t e r r e la c io n e s .
f i n a l e s ; a la s e g u r id a d d e f u n c io n a m ie n t o e n la m a r c h a c o n t in u a y n o r
m a l d e l p ro c e s o d e t r a n s f o r m a c ió n o a la v e lo c id a d d e t r a n s f o r m a c ió n ;
a lo s n iv e le s d e p r o d u c t iv id a d d e m a n o d e o b r a y d e c a p it a l ; a lo s e fe c to s
a m b ie n t a le s ; a la s e g u r id a d f ís ic a d e la s p e r s o n a s e n la o p e r a c ió n ; y
r e s t r ic c io n e s in s t it u c io n a le s a c tu a le s o f u t u r a s .
iii P roblem as d e esca la d e produ cción . T a n t o p a r a la o p e r a c ió n g lo
b a l c o m o p a r a c a d a p r o c e s o u n it a r io , in d iq u e : t a m a ñ o ó p t im o p a r a e l
tip o d e p ro c e s o usado en la s in s t a la c io n e s e x is te n te s ; t a m a ñ o a c t u a l
e n f u n c io n a m ie n t o ; d ife r e n c ia s d e c o s t o e n tre e l t a m a ñ o ó p t im o y el
t a m a ñ o a c tu a l.
b] C alificación d e la operación
E n e sta p a r t e se t r a t a d e a v e r ig u a r c u á le s s o n lo s p r o b le m a s té c n ic o s ,
in d e p e n d ie n te s d e lo s d e d is e ñ o y a e x a m in a d o s , q u e in f lu y e n e n la o p e ra
c ió n d e la s u n id a d e s e x is te n te s , c a u s a n d o d is t o r s io n e s que a fe c te n el
v o lu m e n , c a lid a d y c o s to d e la p r o d u c c ió n , e n lo s a s p e c to s s ig u ie n t e s :
i] In su m os. E x a m in e la c a lid a d , s u s is t e m a d e c o n t r o l y la c o n
n u id a d d e s u m in is t r o .
ii] In stalacion es. A n a lic e la c a lid a d , e l g r a d o d e u t iliz a c ió n y e l s is
te m a d e m a n t e n im ie n t o .
iii] P rodu cto. A c la r e e l f u n c io n a m ie n t o d e lo s s is te m a s d e : p r o g r a
m a c ió n de la p r o d u c c ió n ; c o n t r o l d e p r o d u c t o s ; g e s tió n d e in v e n t a r io s ; y
e lim in a c ió n d e r e s id u o s .
iv ] M ano d e obra. A n a lic e la a d e c u a c ió n d e s u n ú m e r o y d e s u p re
p a r a c ió n .
v] E con om ías extern as. D e f in a la s e x is te n te s y a n a lic e s u in f lu e n c ia
e n la p r o d u c c ió n .
c. LOCALIZACIÓN
L a lo c a liz a c ió n d e la u n id a d q u e se e s t u d ia e n e l a n t e p r o y e c t o d e f in it iv o
p u e d e p la n t e a r s e c o n d is t in t o s g r a d o s d e p r e c is ió n . S e s u p o n e q u e la
m a c r o lo c a liz a c ió n e n z o n a r u r a l o u r b a n a se h a y a d e c id id o c o m o r e s u l
t a d o d e lo s e s t u d io s r e a liz a d o s . R e s t a p la n t e a r la s e s c a la s d e p r e fe r e n c ia
p a r a la e le c c ió n d e f in it iv a d e l t e r r e n o e n q u e se s it u a r á e l p r o y e c t o d e n
tro d e l á re a f ís ic a a n te s d e t e r m in a d a , o j u s t if ic a r la e le c c ió n d e este
t e r r e n o , in d ic a n d o s i e x is te y a a lg ú n t ip o d e c o m p r o m is o e n s u a d q u i
s ic ió n .
C o m o p o d r ía t r a t a r s e , a d e m á s , d e a m p lia r u n a u n id a d e x is te n te o d e
e s t a b le c e r o t r a e n te r a m e n t e n u e v a , e l p la n t e a m ie n t o se p r e s e n t a r á d e s
c r ib ie n d o l a s it u a c ió n e x is te n te y la s a lt e r n a t iv a s p r o p u e s ta s , c a lif ic a n d o
la u n id a d e x is t e n te y / o j u s t if ic a n d o l a n u e v a , ju n t a s o s e p a r a d a s s e g ú n
q u e la u b ic a c ió n d e u n a y o t r a se a o n o la m is m a .
1. D escripción
En fo rm a s e p a r a d a se d e s c r ib ir á la u b ic a c ió n d e la s u n id a d e s n u e v a s
y d e la s e x is te n te s , s i n o tie n e n l a m is m a u b ic a c ió n .
a] M icrolocatización
S e t r a t a d e d e s c r ib ir la s a lt e r n a t iv a s d e m ic r o lo c a liz a c ió n a p a r t ir d e la
m a c r o lo c a liz a c ió n f ís ic a p re s e n ta d a e n la d e s c r ip c ió n d e l p r o y e c t o , p re
v ia c o n s id e r a c ió n d e la s fu e r z a s lo c a c io n a le s t íp ic a s d e l p r o y e c t o .
T a n t o p a r a u n p r o y e c t o u b ic a d o e n z o n a r u r a l c o m o e n z o n a u r b a
112 EL PROYECTO
n a , e l d o c u m e n t o d e b e s e ñ a la r la d e lim it a c ió n d e la z o n a y d e f in ir e n
f o r m a a d e c u a d a , d e n t r o d e e lla , la s á re a s q u e c o n t ie n e n lo s t e r r e n o s p o r
e le g ir . L a d e s c r ip c ió n a b a rcará ju n ta o s e p a r a d a m e n te la lo c a liz a c ió n
d e la s in s t a la c io n e s e x is te n te s o n u e v a s , s e g ú n q u e te n g a n o n o la m is
m a u b ic a c ió n .
b ] In te g ra c ió n en e l m e d io
Y a d e f in id a s la s á re a s q u e c o n tie n e n lo s t e r r e n o s p o r e le g ir , se tra ta
a q u í d e d e s c r ib ir la s e n r e la c ió n c o n e l m e d io , c o n s id e r a n d o lo s s ig u ie n t e s
a s p e c to s :
i ] C o n d icio n antes n a tu ra le s (g e o g ráfic as y fís ic a s ). S e ñ a le la s c a r a c
t e r ís t ic a s g e o g r á f ic a s y fís ic a s d e c a d a á re a q u e in t e r e s e n a la n a t u r a le z a
d e l p r o y e c to , t a n t o p a r a s u im p la n t a c ió n c o m o p a r a s u o p e r a c ió n ( t o p o
g r a f ía , c lim a , s u e lo , r é g im e n d e a g u a s , e tc .) .
i i ] E c o n o m ías externas. I n d iq u e y u b iq u e lo s p r in c ip a le s e le m e n to s
p e r tin e n t e s d e c a d a á re a d e f in id a q u e s ir v e n a l p r o y e c t o e n t é r m in o s de
e c o n o m ía s e x te rn a s : in f r a e s t r u c t u r a p a ra tra n s p o rte d e m a t e r ia le s de
c o n s t r u c c ió n , e q u ip o s , in s u m o s y p r o d u c t o s ; s e r v ic io s d e a s is t e n c ia té c
n ic a y de e n t r e n a m ie n t o de m a n o d e o b r a ; m e d io s d e c o m u n ic a c ió n ;
u r b a n iz a c ió n ; c a p a c id a d d e s o p o r te d e la p o b la c ió n , c o m o v iv ie n d a , s a n i
d a d , e d u c a c ió n ; e x is t e n c ia e n e l á re a d e e m p re s a s c o m p le m e n t a r ia s , ta
lle r e s de r e p a r a c ió n y m a n t e n im ie n t o , s e r v ic io s fin a n c ie r o s , y o tro s
s e r v ic io s p ú b lic o s y p r iv a d o s d e in t e r é s p a r a e l p r o y e c to .
iii] C ondiciones in s titu cio n a le s. E x p o n g a la s n o r m a s le g a le s v ig e n
tes q u e p u e d e n a f e c t a r a l p royecto en c u a n t o a s u e s t a b le c im ie n t o y a su
o p e r a c ió n e n la s á re a s d e f in id a s ( p o r e je m p lo , r e g la m e n t a c io n e s s o b re
e l d e r e c h o d e p r o p ie d a d y u s o d e l t e r r e n o , p a r a p r e s e r v a r e l m e d io a m
b ie n te , s o b re c o n s e r v a c ió n d e r e c u r s o s n a t u r a le s , e tc .) .
c ] O rd e n a m ie n to espacial in te rn o
D e s c r it a s la s á re a s e n s u r e la c ió n c o n e l m e d io , r e s t a e n f o c a r in d iv id u a l
m e n te lo s t e r r e n o s q u e e lla s c o n tie n e n , p la n t e a n d o p a r a cada u n o de
e llo s lo s a s p e c to s s ig u ie n t e s :
i ] D im en sio nes y características técnicas d e l terre n o . I n d iq u e la s
d im e n s io n e s y f o r m a d e l t e r r e n o y s u s c a r a c t e r ís t ic a s té c n ic a s m á s im
p o rta n t e s q u e in t e r e s e n a la n a t u r a le z a d e l p r o y e c t o , t a n t o c o n re s p e c to
a s u im p la n t a c ió n c o m o a s u o p e r a c ió n .
i i ] D is trib u c ió n de tas instalaciones en el terre n o . D ib u j e u n p la n o
d e c a d a t e r r e n o , s e ñ a la n d o la p a rt e q u e o c u p a r á n la s in s t a la c io n e s .
i i i ] F lu jo g ra m a espacial. E n e l p la n o d e l t e r r e n o c o n la d is p o s ic ió n
ESTUDIO TÉCNICO 113
d e la s in s t a la c io n e s p r o d u c t iv a s , in d iq u e g r á f ic a m e n t e e l f l u j o d el p ro
ce so e n t é r m in o s d e e s p a c io .
2. C alificación y / o ju stificación
T a m b ié n p o r s e p a r a d o se t r a t a r á e n e s ta s e c c ió n d e la s u n id a d e s n u e v a s
y d e la s y a e x is te n te s , s i s u u b ic a c ió n n o es l a m is m a .
al E n relación co n el m ed io
S e t r a t a d e c a lif ic a r a q u í la lo c a liz a c ió n d e la s u n id a d e s e x is te n te s e n e l
c a s o de p r o y e c t o s d e a m p lia c ió n e n q u e la s u n id a d e s n u e v a s v a n a o c u
p a r e l m is m o te rre n o y, en o tro s casos, d e j u s t i f i c a r l a c o n s id e r a n d o
p r o b le m a s d e a d e c u a c ió n e n r e la c ió n c o n e l m e d io cuyos a s p e c to s se
d e s c r ib ie r o n e n e l a c á p it e a n t e r io r . E n el caso d e u n id a d e s e x is te n te s
es n e c e s a r io s e ñ a la r lo s p r in c ip a le s p r o b le m a s q u e p r e s e n ta la a ctu a l
lo c a liz a c ió n . P a r a la s u n id a d e s n u e v a s h a b r á q u e i n d ic a r la s r a z o n e s q u e
se h a n t e n id o p a r a e le g ir u n a e s c a la d e p r e fe r e n c ia s e n t r e la s a lt e r n a t i
v a s p r o p u e s ta s , a s a b e r :
i] R azon es d e g eo g ra fía física .
ii] E con om ías y d eseco n o m ía s externas.
iii] R azon es institu cion ales.
I I
E S T U D I O C O M P L E M E N T A R I O
D. OBRAS FÍSICAS
E n e s ta s e c c ió n se d e s c r ib ir á la p a r t e d e l a in v e r s ió n re fe r e n te a la s q u e
s u e le n lla m a r s e "o b ra s c iv ile s ” , q u e c o m p r e n d e n lo s e d if ic io s , e m b a l
se s, c a m in o s , lín e a s d e t r a s m is ió n , tu b e r ía s , e tc ., o se a la b a se m a t e r ia l
d e la s u n id a d e s d e p r o d u c c ió n d e b ie n e s o d e p r e s t a c ió n d e s e r v ic io s
q u e c o n s t it u y e n e l p r o y e c t o . A u n q u e e s té n c o n d ic io n a d a s p o r e l ta m a ñ o ,
e l p r o c e s o p r o d u c t iv o y la u b ic a c ió n d e l p r o y e c t o , h a y a lt e r n a t iv a s de
s o lu c ió n p a r a la s o b r a s f ís ic a s . L a e le c c ió n d e u n a d e e sta s a lt e r n a t iv a s
d e b e ju s t if ic a r s e e n e l d o c u m e n t o d e l p r o y e c to .
S i se t r a t a d e e d if ic io s , p o r e je m p lo , la f o r m a d e o c u p a c ió n d e l esp a
c io d is p o n ib le , la t é c n ic a d e c o n s t r u c c ió n y lo s d e t a lle s p lá s t ic o s y d e
t e r m in a c io n e s p r e s e n t a n d is t in t a s s o lu c io n e s p o s ib le s a b a se d e u n p r o
g r a m a d e c o n s t r u c c ió n q u e d e p e n d e e n te r a m e n t e d e l ta m a ñ o , la t e c n o lo
g ía y la lo c a liz a c ió n . S i s o n e m b a ls e s , c a m in o s u o t r o s , la s o b r a s f ís ic a s
tie n e n v a r ia n t e s de s o lu c ió n d ic t a d a s p o r la t o p o g r a f ía o la g e o lo g ía
d e l t e r r e n o , u o t r o s fa c t o r e s c u y a s v ia b ilid a d e s y v e n t a ja s d e b e n c o m
p a r a r s e e n la p r e s e n t a c ió n d e l p ro y e c to , ra z o n a n d o la e le c c ió n de la
a lt e r n a t iv a p r o p u e s ta .
a] In v en tario
C a d a u n a d e la s o b ra s c iv ile s q u e c o n s t it u y e n u n id a d e s in d e p e n d ie n te s
d e b e n s e ñ a la rs e , s e g ú n e l s ig u ie n t e e s q u e m a d e p r e s e n t a c ió n :
ESTUDIO TÉCNICO 115
i] R elación y esp ecifica ció n d e las o bras qu e s e realizarán. P r e s e n te
u n a r e la c ió n d e to d a s la s o b ra s p o r r e a liz a r y e s p e c ifíq u e la s s u m a r ia
m e n te s e g ú n la s n o r m a s té c n ic a s v ig e n te s .
ii] C lasificación fu n cion al y características esp ecífica s d e las obras.
D e a c u e r d o c o n la n a t u r a le z a d e l p r o y e c t o , c la s if iq u e la s o b r a s c iv i
le s e n p r in c ip a le s y a u x ilia r e s y e s p e c ifíq u e la s , a g r e g a n d o a la s n o r m a s
té c n ic a s g e n e ra le s p re s e n ta d a s e n e l r u b r o a n t e r io r la s p a r t ic u la r id a d e s
in h e r e n t e s a l p r o y e c to .
b] D im ensiones d e las o b ra s
L a id e n t if ic a c ió n d e la s o b ra s f ís ic a s d e b e c o m p le t a r s e c o n la d e s c r ip
c ió n d e s u s d im e n s io n e s .
i] E xigen cias en terren os. P r e s e n te la s e x ig e n c ia s e s p a c ia le s d e c a d a
o b ra .
ii] D im ensiones m ateria les y física s. U t il ic e u n id a d e s té c n ic a s de
m e d id a n o r m a liz a d a s p a r a c a d a c a s o p a r t ic u la r , a f i n d e e s p e c if ic a r la s
d im e n s io n e s d e la s o b ra s .
c] R eq u isitos d e las o b ra s
A q u í se t r a t a d e s e ñ a la r lo s r e q u is it o s b á s ic o s n e c e s a r io s p a r a la c o n s
t r u c c ió n d e la s o b ra s f ís ic a s . P re s é n te lo s e n e l s ig u ie n t e o r d e n :
i] M ateriales q u e s e em plearán. I n d iq u e lo s m a t e r ia le s m á s im p o r
t a n te s y c a r a c t e r ís t ic o s q u e d e b e n e m p le a r s e e n la c o n s t r u c c ió n , d e f i
n ié n d o lo s e n c a lid a d y c a n t id a d .
ii] M ano d e o b ra n ecesaria. S e ñ a le l a m a n o d e o b r a n e c e s a r ia p a ra
l a c o n s t r u c c ió n , c a r a c t e r iz á n d o la e n n ú m e r o y e n c a p a c it a c ió n .
iii] E qu ip os, m aqu in aria, h erram ien tas e in stalacion es. E n u m e r e lo s
e q u ip o s , m a q u in a r ia s , h e r r a m ie n t a s e . in s t a la c io n e s q u e s e " v a n a u t i liz a r
e n l a fa s e d e c o n s t r u c c ió n , in d ic a n d o la d u r a c ió n d e s u u s o .
e l Costos
C o m o en e l a n te p r o y e c to d e q u e se t r a t a t o d a v ía n o e s t á n d e f in id a s la s
o b r a s c iv ile s e n t o d o s s u s d e ta lle s , e l r e n g ló n c o s to s se l i m it a r á a o fr e
cer una d e s c r ip c ió n y a n á lis is g e n e ra le s p e r o s u f ic ie n t e s p a r a id e n t if i
c a r la e sp e cie d e t r a b a jo s d e c o n s t r u c c ió n q u e h a n d e r e a liz a r s e y su s
c o s to s . E s t o s e r v ir á d e b a se , ju n t a m e n t e c o n o t r o s c o s to s d e l p r o y e c to ,
a l a n á lis is c o n q u e se c ie r r a e l c a p ít u lo .
i l Costos u n ita rio s de los elem entos de o bra. P r e s e n te u n c u a d r o
d e c o s to s d e la s u n id a d e s e le m e n ta le s d e c o n s t r u c c ió n , c o n lo s re s p e c
t iv o s m á r g e n e s d e h o lg u r a .
ii] Costos to tales de las obras. P r e s e n te lo s c o s to s to ta le s d e la s
o b ra s , t a l c o m o se h a n p re s u p u e s t a d o .
E. ORGANIZACIÓN
E n la o r g a n iz a c ió n p r e s e n ta d a d e b e rá n te n e r s e e n c u e n t a la s e ta p a s d e e je
c u c ió n y o p e r a c ió n d e l p r o y e c t o . S e g ú n s e a n la s c ir c u n s t a n c ia s , t a n t o e n e l
c a s o d e e m p re s a s p r iv a d a s c o m o p ú b lic a s , la e je c u c ió n d e l p r o y e c t o p u e d e
e s t a r a c a r g o d e la p r o p ia e m p re s a re s p o n s a b le d e l m is m o , v a lié n d o s e o n o
d e c o n s u lt o r e s o a s e s o re s e s p e c ia liz a d o s , o b ie n é s ta p u e d e d e le g a r e sta
t a r e a y la d e o p e r a c ió n e x p e r im e n ta l a f ir m a s p a r t ic u la r e s .
D e t o d o s m o d o s h a y u n a o r g a n iz a c ió n q u e se a d a p t a a la e je c u c ió n
y o t r a a la o p e r a c ió n , y la p r e s e n t a c ió n d e lo s e le m e n to s q u e p e r m it ir á n
id e n t if ic a r lo s o b e d e c e rá a la s c ir c u n s t a n c ia s d e l c a so .
a l O rg a n izac ió n p a ra la ejecución
i ] E n tid a d e s e jecu to ras. A c la r e s i es la m is m a e m p re s a re s p o n s a b le
u o t r a la q u e e je c u t a r á e l p r o y e c to . En e l s e g u n d o c a s o , id e n t if íq u e la .
ii] T ip o s de c o n tra to s de ejecución. P la n t e e y j u s t if iq u e lo s tip o s
d e c o n t r a t o y la s m o d a lid a d e s d e lic it a c ió n e n c u a n t o a f i r m a s p a r t ic u
la r e s y / o c o n s u lt o r e s e s p e c ia liz a d o s .
i i i ] A d m in is tra c ió n y c o n tro l de ejecución. I n d iq u e c ó m o s e r á a d m i
n is t r a d a y c o n t r o la d a la e je c u c ió n p o r la e m p re s a re s p o n s a b le , in d ic a n
d o lo s ó r g a n o s y a g e n te s q u e se u t iliz a r á n p a r a e llo .
ESTUDIO TÉCNICO 117
F . CALENDARIO
E l c a le n d a r io q u e se p re s e n te e n e ste c a p ít u lo se r e f e r ir á a t o d a la se
c u e n c ia q u e v a d e s d e la a c e p t a c ió n o a p r o b a c ió n d e l a n te p r o y e c to h a s ta
la o p e r a c ió n n o r m a l d e l a u n id a d p r o y e c t a d a . A b a r c a , p o r c o n s ig u ie n
te , la r e a liz a c ió n d e l p r o y e c t o d e f in it iv o c o n t o d o s lo s e s t u d io s lla m a d o s
“ d e in g e n ie r ía " , l a fa s e d e n e g o c ia c ió n f in a l q u e im p lic a f in a n c ia m ie n t o ,
p e r m is o s le g a le s y co n tra to s de e je c u c ió n , la fa s e de c o n s t r u c c ió n y
m o n t a je d e la u n id a d p r o d u c t iv a , s u f u n c io n a m ie n t o e x p e r im e n t a l y s u
p u e s ta e n m a r c h a .
E l c a le n d a r io se p r e s e n t a r á t a l c o m o r e s u lt a d e la s n e c e s id a d e s d e
t ie m p o n o r m a le s o e s t im a d a s d e c a d a o p e r a c ió n té c n ic a , e c o n ó m ic a o
fin a n c ie r a q u e d e b a r e a liz a r s e . S u s fe c h a s d e t e r m in a n e l p la z o c o n s id e
r a d o e n e l p la n d e e je c u c ió n y d e b e n c o o r d in a r s e c o n lo s d a t o s d e l p la n
d e f in a n c ia m ie n t o y d e l c a le n d a r io d e in v e r s io n e s .
b] N egociación d e l p ro y ecto
L a s ta re a s d e n e g o c ia c ió n d e l p r o y e c t o p u e d e n v a r ia r s e g ú n s u n a t u r a
le z a , s u im p o r t a n c ia y la s c ir c u n s t a n c ia s que c o n c u rra n en ca d a caso.
E s o p o r t u n o p r e v e r , a l m e n o s , lo s p e r ío d o s d e tie m p o q u e t r a n s c u r r ir á n
h a sta a se g u ra r :
i] L a con secu ción d e l fin an ciam ien to d e l p roy ecto.
ii] L a o b ten ció n d e las a u torizacion es leg ales pertin en tes y d e los
in cen tivos n ecesarios.
i i i ] L a con tratación d e la firm a q u e e jec u ta rá el proy ecto.
d] O peración d e l p ro y ecto
E n m u c h o s c a s o s la fe c h a d e t e r m in a c ió n d e la s t a re a s d e e j e c u c ió n d e l
p r o y e c t o n o c o in c id e c o n a q u e lla e n q u e la e m p re s a c o m e n z a r á a o p e r a r
n o r m a lm e n t e . E sta d if e r e n c ia e n la s fe c h a s d e b e p r e v e rs e , descom po
n ié n d o la e n :
i] P lazo p a ra o p era ció n experim en tal y p u esta en m archa.
ii] P erío d o p a ra llegar a la o p era ció n n orm al prevista.
III
A N A L I S IS D E C O S T O S
E l a n á lis is d e c o s to s q u e se p re s e n ta c o m o c o n c lu s ió n d e l e s t u d io té c n ic o
c o n s is t e e n la d e t e r m in a c ió n y d is t r ib u c ió n d e lo s c o s to s d e la in v e r s ió n
f ís ic a y d e lo s d e o p e r a c ió n d e l p r o y e c t o , e n t é r m in o s to ta le s y u n it a r io s .
ESTUDIO TÉCNICO 119
E n e l c o s t o t o t a l d e la in v e r s ió n f ís ic a se in c lu y e n lo s g a s to s d e c o n s
t r u c c ió n d e la o b r a f ís ic a , d e a d q u is ic ió n , t r a n s p o r t e y m o n t a je d e e q u i
p o s y m á q u in a s y d e la p r o v is ió n d e e x is t e n c ia s .
L o s c o s to s d e o p e r a c ió n c o m p r e n d e n lo s g a s to s to ta le s d e m a n o d e
o b ra , m a t e r ia le s , s e r v ic io s y d e p r e c ia c ió n , q u e c o r r e s p o n d e n a d is t in t o s
n iv e le s d e u t iliz a c ió n d e la c a p a c id a d in s t a la d a . E l e s t u d io d e b e p r e s e n
t a r a d e m á s lo s c o s to s u n it a r io s q u e c o r r e s p o n d a n p o r lo m e n o s a tre s
n iv e le s d e p r o d u c c ió n q u e se e s t im e n c o m o e l m ín im o , e l m á x im o y e l
m á s fr e c u e n te , e n e l f u n c io n a m ie n t o p r e v is t o d e la e m p re s a .
D e t e r m in a d o s lo s c o s to s , se p r e s e n t a r á t a m b ié n s u d e s g lo s e , s e g ú n
c r it e r io s q u e d e b e n a c la r a r s e s u m a r ia m e n t e e n e l d o c u m e n t o , e n c o s to s
f i j o s y v a r ia b le s c o n e l n iv e l d e p r o d u c c ió n .
L a s c o n c lu s io n e s d e e s ta p a rt e f i n a l d e l e s t u d io té c n ic o in t e g r a r á n e l
c á lc u lo t o t a l d e la in v e r s ió n , c u y o v a lo r , j u n t o c o n e l d e lo s c o s to s f i
n a n c ie r o s d e l p r o y e c t o , se p r e s e n t a n t a m b ié n e n e l e s t u d io f in a n c ie r o
( v é a s e e l c a p ít u lo 8 ). A s im is m o , t o d o s e s to s e le m e n to s , a l ig u a l q u e la s
p r e v is io n e s d e u t iliz a c ió n d e la c a p a c id a d in s t a la d a q u e r e s u lt a n d e l e s
t u d io d e m e r c a d o , se t r a s la d a r á n a l e s t u d io e c o n ó m ic o ( c a p ít u lo 9 ) , c o m o
d a t o s q u e a p o r t a r á n in d ic a d o r e s y c o e fic ie n t e s d e e v a lu a c ió n .
E s t a ú lt im a p a r t e d e l e s t u d io té c n ic o se p r e s e n t a r á e n e l d o c u m e n t o
d e l p r o y e c t o s ig u ie n d o e l o r d e n s u g e r id o a c o n t in u a c ió n :
m o , m ín im o y m á s p r o b a b le e n la o p e r a c ió n d e la e m p re s a , lo s s ig u ie n t e s
e le m e n to s :
i] Costo de la m a n o de ob ra. P r e s e n te e l c ó m p u t o d e l v a lo r d e l
g a s to s d e m a n o d e o b r a , e n la u n id a d d e t ie m p o a d e c u a d a , d e s g lo s á n d o la
e n f i j a y v a r ia b le , p o r c a te g o r ía s d e c a p a c it a c ió n y p o r o t r o s c r it e r io s
q u e s e a n c o n v e n ie n te s a c a d a tip o d e p r o y e c to .
ii ] . C osto de m a te ria le s. P r e s e n te lo s g a s to s e n a d q u is ic ió n y m a n e jo
d e lo s m a t e r ia le s d e l p r o c e s o d e p r o d u c c ió n , d e s g lo s á n d o lo s e n m a t e r ia s
p r im a s y o t r o s m a t e r ia le s y d e s ta c a n d o c u a n d o s e a c o n v e n ie n t e lo s c o m
b u s tib le s , lu b r ic a n t e s , a g u a y o t r o s in s u m o s c r ít ic o s d e l p r o y e c t o .
i i i ] Costo de los servicios. P re s e n te d e b id a m e n te c la s if ic a d o s lo s g a s
to s d e p r e s t a c ió n d e s e r v ic io s q u e s u p o n e la p r o d u c c ió n , ta le s c o m o e n e r
g ía e lé c t r ic a , a s is t e n c ia t é c n ic a u o t r o s p r e s ta d o s en fo rm a a u tó n o m a
y n e c e s a r io s a la o p e r a c ió n d e la e m p re s a .
i v ] D epreciación. C o m p u t e , in d ic a n d o e l m é t o d o d e c á lc u lo u t iliz a d o ,
la d e p r e c ia c ió n d e lo s a c t iv o s f i j o s e m p le a d o s e n la p r o d u c c ió n , q u e d e b a
in c lu ir s e c o m o p a r t e d e l c o s t o t o t a l d e o p e r a c ió n .
En e s te c a p ít u lo d e b e p re s e n ta r s e e l a n á lis is f in a n c ie r o d e l p r o y e c to .
C o m p r e n d e la in v e r s ió n , l a p r o y e c c ió n d e lo s in g r e s o s y d e lo s g a s to s
y la s f o r m a s d e f in a n c ia m ie n t o q u e se p r e v é n p a r a t o d o e l p e r ío d o d e s u
e j e c u c ió n y d e s u o p e r a c ió n . E l e s t u d io d e b e r á d e m o s t r a r q u e e l p r o
y e c t o p u e d e r e a liz a r s e c o n lo s r e c u r s o s f in a n c ie r o s d is p o n ib le s . A s im is m o ,
se d e b e rá e v a lu a r l a d e c is ió n d e c o m p r o m e t e r e s o s r e c u r s o s fin a n c ie r o s
e n e l p r o y e c t o e n c o m p a r a c ió n c o n o t r a s p o s ib ilid a d e s c o n o c id a s d e c o
lo c a c ió n . E n e l p r o c e s o d e e v a lu a c ió n d e u n p r o y e c t o d e t e r m in a d o , q u e
p e r m it e j u z g a r s u v ia b ilid a d y s u p r i o r i d a d e n t r e o t r a s p o s ib ilid a d e s de
in v e r s ió n , lo s r e s u lt a d o s d e l a n á lis is f in a n c ie r o d e b e n c o n f r o n t a r s e c o n
lo s q u e se o b t ie n e n e n e l e s t u d io e c o n ó m ic o ( v é a s e c a p ít u lo 9 ) ; d e ese
m o d o se lle g a r á a u n a s ín t e s is d e lo s j u i c io s q u e p e r m it e n t o m a r u n a
d e c is ió n f i n a l s o b re la r e a liz a c ió n d e l p r o y e c t o .
E n e ste c a p ít u lo se u t iliz a n in f o r m a c io n e s o b t e n id a s e n e l e s t u d io de
m e r c a d o y e n e l e s t u d io té c n ic o .
L a s d e c is io n e s q u e se a d o p t a n e n e l e s t u d io t é c n ic o c o r r e s p o n d e n a u n a
u t iliz a c ió n d e c a p it a l q u e d e b e j u s t if ic a r s e d e d iv e r s o s m o d o s d e s d e e l
p u n t o d e v is t a f in a n c ie r o . E n p r i m e r lu g a r , h a y q u e d e m o s t r a r q u e lo s
r e a liz a d o r e s d e l p ro y e c to c u e n ta n con re cu rso s f in a n c ie r o s s u f ic ie n t e s
p a r a h a c e r la s in v e r s io n e s y lo s g a s to s c o r r ie n t e s q u e im p lic a la s o lu
c ió n d a d a a lo s p r o b le m a s d e p r o c e s o , t a m a ñ o , lo c a liz a c ió n y la s d e c i
s io n e s c o m p le m e n t a r ia s s o b re o b ra s fís ic a s , o r g a n iz a c ió n y c a le n d a r io
d e l p ro y e c to .
E n la p r e s e n t a c ió n d e l e s t u d io d e b e e m p e z a rs e p o r i n d ic a r la s n e ce
s id a d e s to ta le s d e c a p it a l, d e s g lo s a d a s e n c a p it a l f i j o — e s t u d io s , p a te n
te s, o r g a n iz a c ió n , t e r r e n o s , e q u ip o e in s t a la c io n e s — y c a p it a l c ir c u la n t e
— t a n t o d e d is p o n ib ilid a d e s d e e x is t e n c ia c o m o d e u n m a r g e n d e liq u id e z
[121]
122 EL PROYECTO
n e c e s a r io p a r a la o p e r a c ió n d e la e m p re s a . E s a s n e c e s id a d e s d e c a p it a l
d e b e n e s c a lo n a r s e e n e l tie m p o , d u r a n t e e l p e r ío d o d e c o n s t r u c c ió n y
d u r a n t e e l p e r ío d o d e o p e r a c ió n d e l p ro y e c to .
A c o n t in u a c ió n , c u a n d o c o r r e s p o n d a p o r la s c a r a c t e r ís t ic a s d e c a d a
p r o y e c to , d e b e in d ic a r s e q u é p a rt e d e lo s r e c u r s o s fin a n c ie r o s n e c e s a
r io s p u e d e s u p lir s e e n m o n e d a n a c io n a l y q u é p a r t e e n m o n e d a e x t r a n
je r a . P a r a ese f i n h a n d e c o n s id e r a r s e la s n e c e s id a d e s d ir e c t a s e in d i
r e c t a s d e d iv is a s p a r a la a d q u is ic ió n d e e q u ip o s y d e in s u m o s — in c lu id o s
e n tr e é s to s lo s d e t e c n o lo g ía o s e r v ic io s — así com o o tro s c o s to s de
o p e r a c ió n q u e e n v u e lv a n e l u s o d e m o n e d a s d e o t r o s p a ís e s. L a c la s i
fic a c ió n d e la in v e r s ió n e n c o m p o n e n te n a c io n a l y c o m p o n e n te e n d iv i
s a s se a p o y a r á e n e l e s t u d io té c n ic o , e n e l c u a l d e b e h a b e rs e in d ic a d o
q u é p a r t e d e lo s e q u ip o s y d e lo s in s u m o s t e n d r ía q u e im p o r t a r s e . En
e l a n e x o n i d e e s ta G u ía se d a n a lg u n a s n o r m a s p a r a c a lc u la r e l c o m
p o n e n te n a c io n a l y e l c o m p o n e n te im p o r t a d o d e l p ro y e c to , s ig u ie n d o
a p r o x im a d a m e n t e e l u s o a c t u a l d e in s t it u c io n e s fin a n c ie r a s in t e r n a c io
n a le s .
D e s p u é s d e e s p e c if ic a r la s n e c e s id a d e s to ta le s d e c a p it a l se p re s e n
ta rá n o b s e r v a n d o la s m is m a s s u b d iv is io n e s la s d is p o n ib ilid a d e s d e re
c u r s o s f in a n c ie r o s d e lo s r e a liz a d o r e s d e l p r o y e c t o . D ebe d e m o stra rse
q u e la c a p a c id a d d e in v e r s ió n d e la e m p re s a p ú b lic a o p r iv a d a re s p o n s a
b le d e l p ro y e c to n o d e p e n d e ta n s ó lo de lo s r e s u lt a d o s d e o p e ra c ió n
— b a s a d o s e n e s t im a c io n e s c o n s e r v a d o r a s de in g r e s o s — s in o q u e e stá
d e b id a m e n te r e s p a ld a d a p o r e l c a p it a l p r o p io a p o r t a d o p o r la e m p re s a .
C u a n d o la s d is p o n ib ilid a d e s d e c a p it a l o f in a n c ie r a s n e c e s a r ia s p a r a e l
p e r ío d o d e c o n s t r u c c ió n d e l p r o y e c t o se c o m p o n g a n d e a c t iv o s c o m p r o
m e t id o s e n o t r a s a c t iv id a d e s , d e b e d e m o s t r a r s e q u e s u u t iliz a c ió n e stá
a s e g u r a d a o p o r t u n a m e n t e p a r a la s in v e r s io n e s q u e d e b e rá n e je c u ta rs e .
C u a n d o lo s a p o r te s d e c a p it a l d e a lg u n o s d e lo s r e s p o n s a b le s d e u n
p r o y e c t o se m a t e r ia lic e n e n la f o r m a d e c a p it a l f i j o — e q u ip o s , t e rre n o s
o in s t a la c io n e s — , e l d o c u m e n t o d e l p r o y e c t o d e b e in d ic a r la s c a ra c te
r ís t ic a s té c n ic a s y f ís ic a s d e e so s b ie n e s , a c o m p a ñ a n d o s u v a lo r a c ió n a
p r e c io s d e m e r c a d o . E n o t r o s c a s o s , e n q u e se re c o n o c e n a p o rte s b a jo
la f o r m a d e d e t e r m in a d a s té c n ic a s d e p r o d u c c ió n , y a se a d e la e s p e c ia
liz a c ió n d e a lg u n o s p a r t ic ip a n t e s o d e p a te n te s , d e b e p re s e n ta rs e la v a
lo r a c ió n a t r ib u id a a e s to s a c tiv o s , in d ic a r s u r e la c ió n c o n e l p ro c e s o de
p r o d u c c ió n e s c o g id o e im p u t a r le s v a lo r e s en t é r m in o s de a c c io n e s o
de o tro s t ít u lo s re p r e s e n ta tiv o s d e l c a p it a l d e la e m p re s a . En su m a,
t o d a v e z q u e la f o r m a d e in t e g r a c ió n d e l c a p it a l in d iq u e c ie r t a s lim it a
c io n e s e n c u a n t o a s u liq u id e z p a r a e l p r o y e c t o , h a r á f a lt a in c l u i r en e l
ESTUDIO FINANCIERO 123
d o c u m e n t o u n a n á lis is c o n t a b le e n q u e se d e m u e s tr e q u e lo s m á r g e n e s
d e liq u id e z — o sea , d e c a p it a l f in a n c ie r o r e a liz a b le a c o r t o p la z o — con
q u e se c o n t a r á d u r a n t e la o r g a n iz a c ió n y la e j e c u c ió n d e l p r o y e c t o se
r á n s u f ic ie n t e s p a r a a t e n d e r la s n e c e s id a d e s d e c a p it a l d e t r a b a jo y d e
s u s t it u c ió n d e c a p it a l f i j o q u e se t e n d r á n d u r a n t e e so s p e r ío d o s .
C u a n d o se p r e v e a u t i liz a r r e c u r s o s d e o ríg e n e s d iv e r s o s se rá nece
s a r io i n d ic a r la s p a r t ic ip a c io n e s e n la s m o n e d a s d e lo s p a ís e s c o r r e s p o n
d ie n te s , c o n v ir t ié n d o la s a la m o n e d a d e l p a ís e n q u e se r e a liz a r á e l p r o
y e c t o y s u e q u iv a le n c ia e n d iv is a s , s ie m p r e y c u a n d o se n e c e s ite n a p o rte s
e x te r n o s e n fa c t o r e s o e n in s u m o s . L o s c r it e r io s u t iliz a d o s e n l a c o n
v e r s ió n d e m o n e d a s d e b e n d e s c r ib ir s e c la r a m e n t e , a f i n d e d e s p e ja r c u a
le s q u ie r a dudas le g a le s q u e p u e d a haber al re s p e c to . El m is m o p ro
c e d im ie n t o d e b e s e g u ir s e c u a n d o se t r a t a d e l a t r a n s f e r e n c ia in t e r n a c io
n a l d e b ie n e s d e c a p it a l p a r a in t e g r a r u n p r o y e c t o n u e v o . E n esos caso s
d e b e in c l u ir s e u n c á lc u lo d e l v a l o r a c t u a l d e e so s e q u ip o s , t o m a n d o su
v a l o r d e m e r c a d o , d e s c o n t a n d o s u d e p r e c ia c ió n t é c n ic a y e c o n ó m ic a y
t e n ie n d o e n c u e n t a s u e s t a d o d e c o n s e r v a c ió n y v id a ú t i l t o t a l y r e m a
n e n te .
E n e s ta p a r t e d e l e s t u d io f in a n c ie r o d e b e p r e s e n ta r s e in ic ia lm e n t e un
a n á lis is c o m p a r a t iv o , q u e t o m e p o r u n la d o la s n e c e s id a d e s d e r e c u r s o s
f in a n c ie r o s d e la e m p re s a p a r a e l p r o y e c t o — e s t im a d a s a b a s e d e lo s
c o s to s d e c o n s t r u c c ió n y d e p r o d u c c ió n y d e lo s p r e c io s p r e v is t o s d e lo s
in s u m o s — y , p o r e l o t r o , la s p r o y e c c io n e s d e in g r e s o s f in a n c ie r o s de
o p e r a c ió n , b a s a d a s e n la s e s t im a c io n e s d e u s o d e la c a p a c id a d in s t a la d a
y p r e c io s d e v e n t a e s t im a d o s . E s t a s in f o r m a c io n e s d e b e n o b t e n e rs e d e l
e s t u d io d e m e r c a d o y d e l e s t u d io té c n ic o p a r a d e t e r m in a r la c a p a c id a d
u t iliz a d a y lo s c o s to s u n it a r io s d e p r o d u c c ió n e n s u s d ife r e n t e s a lt e r
n a t iv a s .
E s t a p a r t e d e l e s t u d io fin a n c ie r o es in t e r d e p e n d ie n t e c o n l a e v a lu a c ió n
e c o n ó m ic a , d a d o q u e e l a n á lis is d e la s c u r v a s d e c o s to s d e la e m p re s a ,
q u e se in i c ia c o n lo s d a t o s o f r e c id o s p o r e l e s t u d io t é c n ic o , es p a r t e c e n
t r a l d e l a n á lis is m ic r o e e o n ó m ic o . D e h e c h o , p a r a la p r o y e c c ió n d e lo s
in g r e s o s f in a n c ie r o s se r e q u ie r e t o m a r e n c u e n t a d iv e r s a s o t r a s c o n s id e
r a c io n e s d e c a r á c t e r e c o n ó m ic o , c o m o s o n e l a n á lis is d el m e rca d o n a
c io n a l e in t e r n a c io n a l, la in f lu e n c ia d e la p o lít ic a c o m e r c ia l, a r a n c e la r ia
124 / EL PROYECTO
y m o n e t a r ia s o b r e la f i j a c ió n d e lo s p r e c io s d e lo s in s u m o s y d e lo s p r o
d u c t o s fin a le s y l a e s t im a c ió n d e u s o s e c o n ó m ic o s a lt e r n a t iv o s d e lo s
p r o d u c t o s f in a le s .1
S i se c o m p a r a l a p r o y e c c ió n d e in g r e s o s to ta le s q u e se e s p e ra o b te
n e r a d ife r e n t e s n iv e le s d e u s o d e la c a p a c id a d in s t a la d a c o n la p r e v i
s ió n d e c o s to s to ta le s a n u a le s c o r r e s p o n d ie n t e s a lo s m is m o s n iv e le s , se
o b t ie n e u n in d ic a d o r q u e s e r v ir á p a r a e l a n á lis is d e la s e n s ib ilid a d f in a n
c ie r a d e la e m p re sa a n te v a r ia c io n e s e n sus o p e r a c io n e s e c o n ó m ic a s .
E s e in d ic a d o r p u e d e p e r fe c c io n a r s e c o n s id e r a b le ín e n t e e n lo s c a s o s e n
q u e ta m b ié n se t o m e n e n c u e n t a a lg u n a s v a r ia c io n e s p r e v is ib le s e n lo s
p r e c io s d e lo s p r o d u c t o s .2
A b a se d e e s to s a n te c e d e n te s d e b e lle g a rs e , e n e l c á lc u lo d e lo s m á r
g e n e s d e s e n s ib ilid a d f in a n c ie r a , a p r o y e c c io n e s d e la s n e c e s id a d e s to
ta le s d e c a p it a l d u r a n t e t o d o e l p e r ío d o a n a liz a d o d e la v id a ú t i l d e l
p ro y e c to . Y e s é s ta la in f o r m a c ió n s in t é t ic a f i n a l q u e d e b e p re s e n ta rs e
e n e l e s t u d io f in a n c ie r o . A l c o m p r o b a r s e la f o r m a e n q u e e s ta s n e c e s i
d a d e s se v a n a t e n d ie n d o im p líc it a m e n t e se v a e v a lu a n d o l a v ia b ilid a d
d e l p r o y e c t p d e s d e e l p u n t o d e v is t a f in a n c ie r o .
\
ESTUDIO FINANCIERO 125
E l p r e s u p u e s t o d e in g r e s o s y g a s to s d e b e p r e s e n ta r s e e n f o r m a r e s u
m id a e n e l e s t u d io f in a n c ie r o , c o n h o m o g e n e iz a c ió n d e lo s p o s ib le s d if e
re n te s t ip o s d e m o n e d a q u e se u t ilic e n y s u r e d u c c ió n a u n a u n id a d
m o n e t a r ia com ú n .
L o s s u p u e s to s s o b re e l n iv e l d e u s o d e la c a p a c id a d y s o b r e lo s n i
v e le s d e p r e c io s d e lo s p r o d u c t o s q u e se u t iliz a n e n e s to s c á lc u lo s se
o b t ie n e n d e l e s t u d io d e m e r c a d o . L o s s u p u e s to s s o b re c o s to s u n it a r io s ,
c a le n d a r io d e in v e r s io n e s y p ro g ra m a d e p r o d u c c ió n , p r o c e d e n d e re
s u lt a d o s a lc a n z a d o s e n e l e s t u d io t é c n ic o . P o r o t r o la d o , la s o p c io n e s
s o b r e t a m a ñ o , p r o c e s o y lo c a liz a c ió n se h a r á n c o m p a t ib le s c o n l a p r o
y e c c ió n d e r e c u r s o s d is p o n ib le s , lo q u e d e t e r m in a r á q u e e s ta p r im e r a
p a r t e d e l e s t u d io f in a n c ie r o d e b a h a c e rs e e n f o r m a c o n c o m it a n t e con
la e la b o r a c ió n d e l e s t u d io t é c n ic o . La p r e s e n ta c ió n de lo s r e s u lt a d o s
d e j a r á c la r a l a c o m p a t ib ilid a d y c o h e r e n c ia d e la s c o n c lu s io n e s d e lo s
d o s e s t u d io s .
3. FINANCIAMIENTO
A c o n t in u a c ió n , e l e s t u d io f in a n c ie r o d e b e m o s t r a r e n u n r e s u m e n f o r
m a lm e n t e o r d e n a d o e n u n c u a d r o , la s fu e n t e s d e lo s r e c u r s o s f in a n c ie r o s
q u e se u t i liz a r á n y s u d is t r ib u c ió n e n lo s d iv e r s o s u s o s q u e c o m p r e n d e
e l p r o y e c t o o , e n o t r a s p a la b r a s , e l o r ig e n y e l d e s t in o d e lo s r e c u r s o s .
E n e l c u a d r o se e s p e c ific a r á n lo s f o n d o s q u e m a n e ja r á e l p r o y e c t o s e g ú n
se m u e s t r a a c o n t in u a c ió n :
Rubros
i. Fuentes u orígenes d e los fondos
A. T o t a l de lo s fo n d o s c la sifica d o s p o r fuentes
126 EL PROYECTO
6. In v e rs ió n fija
7. A c tiv o s en cuenta c o rrie n te i] a u m e n to de in v e n ta rio
i i ] a u m e n to de cu en tas p o r c o b ra r
8. C o sto s de p ro d u c c ió n ( ex cluye d e p re cia ció n e in tereses de la rg o plazo .
In clu y e im p u e sto te rrito ria l e intereses a c o rto p la z o )
9. Pagos de c ré d ito s a c o rto p la z o
10. Im p u e sto a la re n ta
B. T o t a l de lo s fo n d o s c la sific a d o s p o r u so s
a ] S e r v ic io s d e c r é d it o s a m e d ia n o y la r g o p la z o
b l P a g o s d e d iv id e n d o s
c ] S a ld o p a ra el a ñ o sig u ie n te :
i] D e p r e c ia c ió n y o t r a s r e s e r v a s ;
ii] D is p o n ib ilid a d n e ta
A l la d o d e e s ta r e la c ió n y e n c o r r e s p o n d e n c ia c o n c a d a lín e a se u b i
c a r á n lo s d a t o s r e s p e c t iv o s , e n c o lu m n a s s u c e s iv a s q u e se r e f e r ir á n a
c a d a a ñ o — o p e r ío d o m á s a d e c u a d o — d e la s fa s e s d e e je c u c ió n y de
o p e r a c ió n d e l p r o y e c t o (v é a s e e l c u a d r o 2 e n e l a n e x o iii d e e s t a G u ía ) .
L a u t i lid a d d e l c u a d r o d e fu e n t e s y u s o s d e f o n d o s d e p e n d e p r i n c i
p a lm e n te d e d o s r e q u is it o s q u e d e b e n te n e r s e e n c u e n t a e n la p r e s e n ta
c ió n d e l p r o y e c t o : q u e se d is c r im in e n a u n c ie r t o n iv e l d e a g r e g a c ió n
t o d a s la s fu e n t e s d e lo s in g r e s o s y t o d o s lo s u s o s d e lo s f o n d o s , n o d e
ja n d o m a g n it u d e s in d e t e r m in a d a s y q u e lo s cu a d ro s que se p r e p a re n
p a r a lo s d iv e r s o s a ñ o s d e d u r a c ió n d e l p r o y e c t o s e a n c o m p a r a b le s . El
c u a d r o d e fu e n t e s y u s o s d e f o n d o s p u e d e p re s e n ta r s e s e p a r a d a m e n te
p a r a la s fa s e s d e e j e c u c ió n y o p e r a c ió n d e l p r o y e c t o . E n e se c a s o d e b e
in c lu ir s e u n t e r c e r c u a d r o c o n s o lid a d o , q u e c u b r a la s d o s e ta p a s y a b a r
q u e t o d a la v id a ú t i l d e l p r o y e c t o . L o s p e r ío d o s e n q u e se e s t im e q u e
la s c o n d ic io n e s f in a n c ie r a s d e l f u n c io n a m ie n t o d e l p r o y e c t o s e a n c o n s
ta n te s d e b e n p re s e n ta r s e e n f o r m a s in t é t ic a , a c la r á n d o s e s ie m p r e s u pe
r io d i c id a d y e x te n s ió n ( p o r la s fe c h a s en q u e c o m ie n z a n y t e r m in a n
ta le s p e r ío d o s ) .
A I m o s t r a r , p o r p e r ío d o s a d e c u a d o s , d e s g lo s a d o s s e g ú n fu e n t e s u o r í
g e n e s, p o r u n la d o lo s f o n d o s q u e e l p r o y e c t o e m p le a r á y p o r o t r o la d o
lo s u s o s o d e s t in o s q u e se le s d a r á e n la s e ta p a s s u c e s iv a s d e l p r o y e c t o ,
e ste c u a d r o p e r m it ir á e s t im a r la s a s ig n a c io n e s e s p e c ífic a s q u e p o d r ía n
ESTUDIO FINANCIERO 127
h a c e r s e a r u b r o s c o m o e l s e r v ic io d e p r é s ta m o s , e l p a g o d e d iv id e n d o s
y la c o n s t it u c ió n d e re s e r v a s , d a t o s q u e p e r m it e n e s t a b le c e r u n a p o lít ic a
f in a n c ie r a p a r a la e m p re s a .
C o n este c u a d r o s e r á p o s ib le a s im is m o e s ta b le c e r e l m o v im ie n t o d e
c a ja , a l c o n f r o n t a r lo s in g r e s o s y lo s e g re s o s p o r p e r ío d o s r e p r e s e n ta tiv o s
d e la s c o n d ic io n e s f in a n c ie r a s d e la s d iv e r s a s fa s e s d e l p ro y e c to . La
in f o r m a c ió n q u e p r o p o r c io n a r á este a n á lis is h a r á p o s ib le c a lc u l a r c ie r
to s in d ic a d o r e s b á s ic o s p a r a la e v a lu a c ió n d e l p ro y e c to , c o m o s o n la
t a s a d e r e n d im ie n t o in t e r n o , e l v a lo r n e t o a c t u a liz a d o d e lo s in g r e s o s
y e l p e r ío d o d e r e c u p e r a c ió n d e la s in v e r s io n e s . E s t o s in d ic a d o r e s se
in c lu y e n e n t r e lo s p r in c ip a le s e le m e n to s q u e d e b e r á n p o n d e r a r s e e n la
d e c is ió n d e lle v a r a c a b o e l p r o y e c to .3
L a p r e s e n t a c ió n d e t o d o s e s to s a n te c e d e n te s d e b e i r a c o m p a ñ a d a d e
una d e s c r ip c ió n d e l c u a d r o g lo b a l d e f in a n c ia m ie n t o que se u t iliz a r á .
E n ese c u a d r o se d e s t a c a r á la p a r t e q u e c o r r e s p o n d e a f o n d o s p r o p io s ,
e n e l c a s o d e e m p re s a s p r iv a d a s , o d e r e c u r s o s c o m p r o m e t id o s , e n e l
c a s o d e p r o y e c t o s d e l s e c t o r p ú b lic o . E l c u a d r o c o n c lu ir í a c o n u n a in
d ic a c ió n d e t a lla d a d e lo s f o n d o s q u e se s o lic it a r ía n c o m o f in a n c ia m ie n t o
c o m p le m e n t a r io d e l p r o y e c t o , in d ic a n d o p la z o s y p e r ío d o s de desem
b o ls o y e s q u e m a s d e r e m b o ls o .
En g r a n p a r t e d e lo s c a s o s lo s in g r e s o s q u e lo s p r o y e c to s g e n e ra n
v a r ía n fu e r t e m e n t e d u ra n te su o p e r a c ió n . En c o n s e c u e n c ia , d e b e rá n
p r e v e r s e v a r ia c io n e s c o n s id e r a b le s e n la s n e c e s id a d e s d e c a p it a l d e u n
a ñ o a o t r o , s ie n d o n e c e s a r io a v e c e s a b s o r b e r c u a n t io s o s a p o rte s f in a n
c ie r o s e n p e r ío d o s r e la t iv a m e n t e c o r t o s . E n ta le s c ir c u n s t a n c ia s h a y q u e
te n e r e n c u e n t a q u e la s c o n d ic io n e s e n q u e p u e d e n o b te n e rs e r e c u r s o s a
c o r t o p la z o e n e l m e r c a d o fin a n c ie r o s u e le n s e r m e n o s v e n t a jo s a s q u e c u a n
d o la s n e c e s id a d e s d e c a p it a l se p r e v e a n m e n o s v a r ia b le s . P o r e s ta r a z ó n
h a n d e in d ic a r s e lo s tip o s d e o p e r a c ió n f in a n c ie r a c o n q u e se e s p e ra a te n
d e r a la s n e c e s id a d e s d e d iv e r s o s tip o s d e c a p ita l.
P a r a c o n c lu ir , en e l e s t u d io f in a n c ie r o d e b e a n a liz a r s e la p o s ic ió n d e la
o p e r a c ió n q u e se c o n s id e r a fr e n t e a la s c a r a c t e r ís t ic a s d e l m e r c a d o f in a n
c ie r o e n q u e se p r e te n d e o p e r a r , c o m p a r á n d o la c o n la s a lt e r n a t iv a s d is
p o n ib le s d e a p lic a c ió n d e r e c u r s o s — p r in c ip a lm e n t e e x p re s a d a s p o r la s
ta sa s d e in t e r é s p re v a le c ie n te s — y t e n ie n d o e n c u e n t a a lg u n o s o t r o s e le
m e n t o s , c o m o la e s t a b ilid a d d e l v a l o r d e la m o n e d a .
T o d o s e s to s a n te c e d e n te s d e b e n r e u n ir s e e n la fu n d a m e n t a c ió n d e la
s o lic it u d d e l f in a n c ia m ie n t o p a r a e l p r o y e c t o t a l c o m o se h a a c la r a d o e n
e l c a p ít u lo 4 d e e s t a G u ía . T a l s o lic it u d in d ic a r á p o r s e p a r a d o la s n e c e s i
d a d e s d e c r é d it o e n m o n e d a n a c io n a l y e n d iv is a s . L a a b s o r c ió n d e f o n d o s
c o m p le m e n t a r io s a l c a p it a l d is p o n ib le d e b e e s p e c ific a r s e t a m b ié n p o r p e
r ío d o s , a ju s t a d a a l e s q u e m a d e r e c u p e r a c ió n f in a n c ie r a q u e se d e r iv a d e l
m o v im ie n t o p r o y e c t a d o d e c a ja .
A d e m á s d e la s in s t r u c c io n e s p a r a la p r e s e n t a c ió n d e l e s t u d io f in a n c ie
r o q u e se d a n a c o n t in u a c ió n , e l a n e x o a la G u ía c o n t ie n e o t r a s in d ic a
c io n e s m á s d e t a lla d a s d e c a r á c t e r t é c n ic o s o b re la m a t e r ia .
4. EVALUACIÓN FINANCIERA
L a d e m o s t r a c ió n d e la v ia b ilid a d f in a n c ie r a d e l p r o y e c t o y e l e x a m e n d e
s u s e n s ib ilid a d a la s p r o b a b le s v a r ia c io n e s d e la s m a g n it u d e s q u e c o n f o r
m a n s u p la n t e a m ie n t o b á s ic o se h a c e n c o n in s t r u m e n t o s d e a n á lis is f i
n a n c ie r o q u e e l d o c u m e n t o d e l p r o y e c t o d e b e p r e s e n t a r . L o s d a to s p a ra
c a lc u la r lo s se o b t ie n e n : d e la s p r e v is io n e s d e p r e c io s y c a n t id a d e s d e m a n
d a d a s c o n t e n id a s e n e l e s t u d io d e m e r c a d o ; d e l a n á lis is d e c o s to s e n
c u a n t o a s u s m o n t o s y a s u c a r á c t e r f i j o o v a r ia b le c o n t e n id o e n e l e s t u d io
t é c n ic o ; y d e l c u a d r o d e fu e n t e s y u s o s d e f o n d o s d e l p r o p io e s t u d io
f in a n c ie r o .
C o m o in s t r u m e n t o s d e a n á lis is f in a n c ie r o se u t iliz a n lo s in d ic a d o r e s
s ig u ie n t e s :
a] Puntos d e n ivelación d e in gresos y g astos, s e g ú n d is t in t a s h ip ó t e s is
d e p r e c io s y d e c o s to s y s u e s t r u c t u r a e n f u n c ió n d e la c a p a c id a d u t iliz a d a .
b] A nálisis d e l 'm ovim iento d e ca ja , p r e s e n t a d o e n e l c u a d r o d e fu e n t e s
y u s o s d e f o n d o s y a c t u a liz a d o f in a n c ie r a m e n t e p a r a c a lc u la r :
i ] L a ta s a in tern a d e r e to m o ;
ii] E l v a lo r n eto actu alizad o, h a c ie n d o e x p líc it a y j u s t if ic a n d o la
e le c c ió n d e la ta s a d e a c t u a liz a c ió n a d o p t a d a ; y
i i i ] U n c o n j u n t o d e in d ic a d o r e s c o n ta b le s a d e c u a d o a la n a t u r a
le z a del p ro y e c to , c o m o a lg u n o s ín d ic e s de r e n t a b ilid a d , la
r e la c ió n d e v e n ta s a c o s to s y e l p e r ío d o d e r e c u p e r a c ió n d e
l a in v e r s ió n .
L a e v a lu a c ió n f in a n c ie r a d e b e d e m o s t r a r la v iá b ilid a d d e l p r o y e c t o en
la s c o n d ic io n e s d e f in a n c ia m ie n t o p la n t e a d a s y d e t e r m in a r lo s m á r g e n e s
d e v a r ia c ió n d e e sa s c o n d ic io n e s d e n t r o d e lo s c u a le s se m a n t ie n e la v ia
b ili d a d d e m o s t r a d a .
ESTUDIO FINANCIERO 129
E l a n á lis is d e s e n s ib ilid a d f in a n c ie r a d e l p r o y e c t o m o s t r a r á a d e m á s a
q u é v a r ia b le s y s u c o m p o r t a m ie n t o e s m á s s e n s ib le la v ia b ilid a d d e l p r o
y e c to . L a e v a lu a c ió n f in a n c ie r a y la e c o n ó m ic a e s t á n ín t im a m e n t e re
la c io n a d a s ; la s d o s , j u n t o a la e v a lu a c ió n t é c n ic a ( e n l a c u a l s e p u e d e
c o n s id e r a r in c l u id a l a e v a lu a c ió n a d m in is t r a t iv a ) y l a e v a lu a c ió n in s t it u
c io n a l, c o m p le t a n e l c u a d r o d e la a p r e c ia c ió n in t e g r a d a d e l p r o y e c t o .
D iv id a e l e s t u d io f in a n c ie r o e n tr e s p a rt e s : e n l a p r im e r a p r e s e n te la e s t i
m a c ió n d e la s n e c e s id a d e s to ta le s d e r e c u r s o s f in a n c ie r o s p a r a la in v e r
s ió n ; e n la s e g u n d a , e l a n á lis is d e la s p r o y e c c io n e s f in a n c ie r a s p a r a la v id a
ú t i l d e l p r o y e c t o ; y e n la t e r c e r a , e l m e c a n is m o p r e v is t o d e f in a n c ia m ie n t o
d e la e m p re s a . L a m a t e r ia d e b e o r g a n iz a r s e s e g ú n e l e s q u e m a s ig u ie n t e ,
q u e c o n c lu y e c o n la e v a lu a c ió n f in a n c ie r a d e l p r o y e c t o .
d id a la a d a p t a c ió n d e l t e r r e n o , e d if ic io s y s e r v ic io s c o m p le m e n
t a r io s y d e in f r a e s t r u c t u r a ; c o m p ra d e m a q u in a r ia s , e q u ip o s ,
a p a ra to s , ú t ile s , in s t r u m e n t o s , y lo s r e s p e c t iv o s g a s to s d e t r a n s
p o r t e y m o n t a j e ; c o s t o d e la p u e s ta e n m a r c h a d e l p r o y e c t o ;
p a g o d e in t e re s e s d u r a n t e la e ta p a d e c o n s t r u c c ió n ; im p r e v is t o s .
□ E stim ación en térm in os fís ic o s y valoración
E m p le e la in f o r m a c ió n r e s u lt a n t e d e la e s p e c ific a c ió n y c la s i f i
c a c ió n d e lo s r u b r o s d e in v e r s ió n , u s a n d o lo s d a t o s s u m in is t r a
d o s p o r e l e s t u d io t é c n ic o , p a r a e s t im a r e l v a lo r d e lo s e le m e n to s
d e l c a p it a l f i j o . C a lc u le e n v a lo r e s m o n e t a r io s a p r e c io s d e m e r
c a d o lo s g a s to s r e q u e r id o s p a r a o b t e n e r e im p la n t a r lo s e le m e n
to s r e a le s d e l a in v e r s ió n f i j a . S i é s ta c o n t ie n e c o m p o n e n te s im
p o r t a d o s , p re s e n te s e p a r a d a m e n te lo s v a lo r e s e n d iv is a s y lo s
c o r r e s p o n d ie n t e s e n m o n e d a n a c io n a l.
S i e l p r o y e c t o p r e v é m á s d e u n a a c t iv id a d , d is t r ib u y a lo s r u b r o s
e n tr e la s u n id a d e s c o r r e s p o n d ie n t e s , u s a n d o e l m is m o s is te m a
d e c la s if ic a c ió n d e g a sto s .
P ara cu brir las n ecesid a d es d e cap ital d e giro. J u s t if iq u e la s n e ce
s id a d e s d e m a n t e n im ie n t o d e e x is t e n c ia s q u e d e t e r m in a n e l c a p it a l d e t r a
b a jo e n f u n c ió n d e fa c t o r e s e s p e c ífic o s in h e r e n t e s a la n a t u r a le z a d e l p r o
y e c t o ( p o r e je m p lo , d u r a c ió n y r o t a c ió n d e l p r o c e s o , n a t u r a le z a d e la s
m a t e r ia s p r im a s , d is t a n c ia s , s e g u r id a d y c o n t in u id a d d e lo s t r a n s p o r t e s ,
lo c a liz a c ió n d e la u n id a d p r o d u c t iv a , p o lít ic a s d e c o m e r c ia liz a c ió n , e tc .) .
I n d iq u e lo s d a t o s b á s ic o s d e l e s t u d io té c n ic o q u e se u t iliz a n y lo s c r it e r io s
d e e s t im a c ió n a d o p t a d o s e n s u v a lo r a c ió n . E s t im e e l m a r g e n d e liq u id e z
q u e se p re v é e n lo s p e r ío d o s m á s c r ít ic o s .
C alen dario d e las in version es. S e t r a t a a q u í d e o b t e n e r u n p r im e r
e s q u e m a c o n s o lid a d o d e l c a le n d a r io d e in v e r s io n e s b a s a d o e n e l e s t u d io
t é c n ic o , p a r a h a c e r lo c o m p a t ib le c o n la s c o n d ic io n e s d e l f in a n c ia m ie n t o
y c o n e l p la n d e e je c u c ió n . P r e v ia a g r e g a c ió n d e la s in v e r s io n e s e n g r a n
d e s r u b r o s , p r e s e n te u n c a le n d a r io q u e c o m p r e n d a t o d a s la s fa s e s y e ta
p a s d e r e a liz a c ió n p o s t e r io r e s a la n e g o c ia c ió n o a p r o b a c ió n d e l p r o y e c to .
□ D istribución p o r etapas
O r g a n ic e e l c r o n o g r a m a d e la r e a liz a c ió n d e lo s g a s to s c o r r e s
p o n d ie n t e s a c a d a r u b r o p r e s e n ta d o e n e l in v e n t a r io , c o n f o r m e
a la s ig u ie n t e d is t r i b u c i ó n : e ta p a d e a n t e p r o y e c t o ( in c lu s o lo s
g a s to s y a r e a liz a d o s q u e d e b e n in c lu ir s e e n la in v e r s ió n ) ; e ta p a
d e p r o y e c t o c o m p le t o ( e s t u d io s d e in g e n ie r ía a ú n n e c e s a r io s p a r a
la e j e c u c ió n d e l p r o y e c t o ) ; fa s e d e n e g o c ia c ió n ; fa s e d e c o n s
t r u c c ió n y m o n t a je ; fa s e d e o p e r a c ió n .
ESTUDIO FINANCIERO 131
□ C on fron tación co n e l p lan team ien to técn ico
P r e s e n te e v id e n c ia d e la c o m p a t ib ilid a d d e lo s p la z o s t é c n ic o s d e
e je c u c ió n d e la c o n s t r u c c ió n y m o n t a je d e l p r o y e c t o c o n l a d is
t r ib u c ió n t e m p o r a l d e la s in v e r s io n e s .
□ C om patibilidad con e l plan d e ejecu ció n ( v é a s e e l c a p ít u lo 10)
I n d iq u e la s fe c h a s a q u e d e b e r á s o m e te r s e e l p la n d e e j e c u c ió n
p a r a a s e g u r a r s u c o m p a t ib ilid a d c o n e l c a le n d a r io d e in v e r s io n e s .
A u n q u e d e la s s o lu c io n e s e fe c t iv a s q u e se a d o p t e n p a r a la c a p ta
c ió n d e r e c u r s o s fin a n c ie r o s p u e d a n r e s u lt a r r e a ju s t e s p o s t e r io
r e s , e n este p la n t e a m ie n t o la p r e s e n t a c ió n d e l c a le n d a r io d e b e
f a c i lit a r la n e g o c ia c ió n d e l f in a n c ia m ie n t o y la r e a liz a c ió n d e
e so s r e a ju s t e s e n e l p r o y e c t o .
iii C apital dispon ible
P r e s e n te u n a r e la c ió n d e lo s a p o r te s d e c a p it a l p r o p io q u e h a r á n
lo s r e a liz a d o r e s d e l p r o y e c t o , e s p e c if ic á n d o lo s s e g ú n la c r o n o lo g ía d e s u
c o n s t it u c ió n y r e a liz a c ió n . D i v i d a lo s a p o rte s d e c a p it a l d e lo s r e a liz a d o r e s
d e l p ro y e c to en :
C apital realiza d o a co rto plazo. S a lv o in d ic a c ió n e x p re s a e n c o n
t r a r io , in c lu y a e n e ste r u b r o lo s a p o rte s q u e se r e a liz a r á n d u r a n t e la fa s e
d e e je c u c ió n d e l p r o y e c t o .
C apital realiza d o a plazos larg o y m ed ian o. I n d iq u e lo s a p o r te s d e
c a p it a l n o in c lu id o s e n e l r u b r o a n t e r io r . E n lo s p r o y e c t o s d e l s e c t o r p ú
b lic o , p re s e n te lo s r e c u r s o s d is p o n ib le s p a r a in v e r s ió n s e g ú n u n a c la s i f i
c a c ió n a d e c u a d a d e lo s a p o r te s fin a n c ie r o s , d is t in g u ie n d o e n t r e :
A p o r t e s d e r e c u r s o s p r e s u p u e s t a r io s , y
A p o r t e s d e f o n d o s e s p e c ia le s
A portes en b ien es d e ca p ita l e intangibles. S i u n a p a r t e d e l a in
v e r s ió n d e lo s r e a liz a d o r e s d e l p r o y e c t o se h a c e e n f o r m a d e e q u ip o s , m a
q u in a r ia s , t e r r e n o s u o t r o s r e c u r s o s n o fin a n c ie r o s , es n e c e s a r io p r e s e n t a r
e n e s t a p a r t e d e l d o c u m e n t o la d is c r im in a c ió n d e e s to s b ie n e s o r e c u r s o s
c o n lo s v a lo r e s q u e se le s a t r ib u y e n c o m o p a r t ic ip a c ió n e n e l c a p it a l d e l
p r o y e c t o . P r e s e n te s u d is c r im in a c ió n e n :
B ie n e s d e c a p it a l - te r r e n o s , e d if ic io s , e q u ip o s , m á q u in a s u o t r o s ; y
V a lo r e s in t a n g ib le s - d e r e c h o s , p a te n te s , know -how , c a p a c it a c ió n
t é c n ic a u o tr o s .
D is t in g a , s i e s e l c a s o , la s p a r t ic ip a c io n e s v a lo r a d a s e n m o n e d a
e x t r a n je r a , in d ic a n d o s u e q u iv a le n c ia e n m o n e d a n a c io n a l,
iii] C apacidad d e in versión d e ta em p resa
P r e s e n te e v id e n c ia , a b a s e d e lo s d a t o s d e lo s e s t u d io s a n t e r io r e s
y e n e s p e c ia l d e l c a le n d a r io d e in v e r s io n e s , d e q u e la c a p a c id a d fin a n c ie r a
132 EL PROYECTO
d e lo s r e a liz a d o r e s d e l p r o y e c t o es s u f ic ie n t e p a r a in t e g r a r e l c a p it a l n e ce
s a r io , t e n ie n d o e n c u e n t a lo s a p o rte s c o m p le m e n t a r io s p r e v is t o s d e c r é d i
to s e x te rn o s a l a e m p re s a y u n a p r e v is ió n d e in g r e s o s c o m p a t ib le c o n la s
in d ic a c io n e s d e lo s e s t u d io s d e m e r c a d o y t é c n ic o .
ses s u c e s iv a s d e e je c u c ió n y o p e r a c ió n d e l p r o y e c t o , d is c r im in a n d o e n t r e :
In g reso s d e capital. P a r a l a p r im e r a fa s e , in d iq u e a b a se d e lo s
d a t o s c o n t e n id o s e n e s te m is m o c a p ít u lo la s e n t r a d a s d e c a p it a l p r o p io y
la s c o r r e s p o n d ie n t e s a o t r a s fu e n t e s d e in g r e s o s p r e v is t a s p a r a e s ta fa s e ,
y p re s e n te la s s u m a s a n u a le s c o r r e s p o n d ie n t e s .
In g reso s d e op era ció n y o tro s. P a r a la fa s e d e o p e r a c ió n d e l p r o
y e c to , to m e e n c u e n t a la s v a r ia c io n e s d e la d e m a n d a y d e lo s p r e c io s d e l
p r o d u c t o p r e v is t o s e n e l e s t u d io d e m e r c a d o y p re s e n te la e s t im a c ió n de
lo s in g r e s o s d e v e n ta s a ñ o p o r a ñ o . I n d iq u e ig u a lm e n t e t o d o s lo s d e m á s
tip o s d e e n tr a d a s , ta le s c o m o la s c o r r e s p o n d ie n t e s a la r e a liz a c ió n d e l ca
p it a l u o t r o s a p o rte s , d e a c u e r d o c o n lo s p r o g r a m a s r e s p e c tiv o s , c u a n d o
se e x tie n d e n a la fa s e d e o p e r a c ió n d e l p r o y e c t o .
In g reso s tota les an u ales. P r e s e n te la s u m a a n u a l d e e s to s in g r e
s o s , s im p lif ic a n d o e l c u a d r o c u a n d o e x is t a n p e r ío d o s e n q u e s u c o m p o r t a
m ie n t o se a c o n s ta n te .
iii] F in an ciam ien to a d icio n a l
P r e s e n t e e l r e s u lt a d o d e la c o m p a r a c ió n p o r d if e r e n c ia e n tr e lo s
in g r e s o s y g a s to s p r e v is t o s p a r a c a d a a ñ o d e l a p r o y e c c ió n , y c o m p u te
la s n e c e s id a d e s d e f in a n c ia m ie n t o a d ic io n a l, t a n t o p a r a la in v e r s ió n f i j a
c o m o p a r a la o p e r a c ió n d e l p r o y e ç t o .
iv l P unto d e n ivelación
P r e s e n te e l c á lc u lo d e l v o lu m e n d e p r o d u c c ió n a c u y o n iv e l se
e q u ilib r a n lo s in g r e s o s y lo s g a s to s d e la e m p re s a . P a r a e s o c la s if iq u e lo s
g a s to s e n f i j o s y v a r ia b le s , d e t e r m in a n d o l a p r o p o r c ió n e n q u e e n t r a n e n
e l c o s to t o t a l d e p r o d u c c ió n y e s t a b le c ie n d o la le y d e s u v a r ia c ió n c o n la
c a n t id a d p r o d u c id a . En s e g u id a , c o m p a r e lo s c o s to s y lo s in g r e s o s en
f u n c ió n d e la p r o d u c c ió n y d e t e r m in e e l v a lo r d e é sta q u e c o r r e s p o n d a
a l p u n t o d e n iv e la c ió n . P re s e n te u n a g r á f ic a d e l a s o lu c ió n d e l p r o b le m a .
c a p it a l y lo s g a s to s e in g r e s o s d e o p e r a c ió n p r e v is t o s . S e g ú n se a la n a t u
r a le z a d e l p r o y e c t o , lo s r e c u r s o s p r o v e n d r á n d e l p r e s u p u e s t o o d e f o n d o s
p ú b lic o s e s p e c ia le s , d e l c a p it a l p r o p io d e la e m p re s a o d e p r é s t a m o s ^ d o
n a c io n e s . S e e x a m in a r á t a m b ié n e l u s o d e e s to s f o n d o s e n c a d a fa s e d e l
p r o y e c t o y e l m o v im ie n t o d e c a ja r e s u lt a n t e .
i] E stru ctu ra y fu en tes d e fin an ciam ien to
A q u í se t r a t a d e a c la r a r e l o r ig e n , la c r o n o lo g ía y la s f o r m a s de
p a r t ic ip a c ió n p r e v is t a s e n e l f in a n c ia m ie n t o t o t a l d e l p r o y e c t o , s e g ú n se
in d ic a a c o n t in u a c ió n :
O rígenes d e l fin an ciam ien to. I n d iq u e la s fu e n t e s d e l f in a n c ia m ie n
t o , p a r a e l c a p it a l f i j o y e l c a p it a l d e t r a b a jo , c la s if ic á n d o la s s e g ú n s e a n :
c a p it a l p r o p io o c r é d it o s d e o t r a s e n t id a d e s ; p ú b lic a s o p r iv a d a s ; d e
a p o r te s r e m b o ls a b le s o n o r e m b o ls a b le s .
D istribución en e l tiem po. S e ñ a le la s fe c h a s p r e v is t a s p a r a h a c e r
e fe c t iv a c a d a p a r t e d e l fin a n c ia m ie n t o .
F orm ación d e l cap ital propio. C a r a c t e r ic e la f o r m a d e p a r t ic ip a
c ió n d e l c a p it a l p r o p io , in d ic a n d o : l a fe c h a d e d is p o n ib ilid a d ; e l m o n t o
r e s p e c t iv o ; d e r e c h o s y p a r t ic ip a c ió n e x ig ib le s q u e im p liq u e n c o m p r o m is o s
fin a n c ie r o s .
M od alid ad es d e créd ito. E s p e c if iq u e la s m o d a lid a d e s c r e d it ic ia s ,
d a n d o p a r a c a d a lín e a d e c r é d it o la s s ig u ie n t e s in f o r m a c io n e s : e n t id a d ;
m o n t o ; ta s a d e in t e r é s ; p la z o s d e a m o r t iz a c ió n ; fe c h a d e c o n t r a t a c ió n
p r e v is t a ; m o d a lid a d e s d e a m o r t iz a c ió n ; g a r a n t ía s o f r e c id a s ; c o n d ic io n e s
e s p e c ia le s q u e im p liq u e n v e n t a ja o d e s v e n ta ja f in a n c ie r a ( p o r e je m p lo ,
p e r ío d o s d e g r a c ia , c o m is io n e s d e s e r v ic io , u o t r a s ) .
ii] C u adro d e fu en te y u sos d e fo n d o s
S e t r a t a d e d e s t a c a r y c la s i f ic a r e n c a t e g o r ía s a d e c u a d a s e l o r ig e n
y d e s tin o d e t o d o s lo s r e c u r s o s f in a n c ie r o s e n la s e ta p a s d e e je c u c ió n y
o p e r a c ió n d e l p ro y e c to . El cu a d ro d e b e p e r m it ir l a e s t im a c ió n d e la s
d is p o n ib ilid a d e s a n u a le s r e s u lta n te s , in d ic a n d o la s a s ig n a c io n e s q u e se
p u e d e n h a c e r a r u b r o s c o m o s e r v ic io d e p r é s ta m o s , p a g o d e d iv id e n d o s
y c o n s t it u c ió n d e re s e r v a s , d e a c u e r d o c o n l a p o lít ic a f in a n c ie r a q u e se
p r o p o n g a p a r a la e m p re s a re s p o n s a b le d e l p r o y e c t o .6 E l c u a d r o se p re
p a r a d e f in ie n d o e n c a d a lín e a la s d is t in t a s fu e n t e s y u s o s d e lo s f o n d o s
y u b ic a n d o e n la s s u c e s iv a s c o lu m n a s lo s v a lo r e s r e la t iv o s a c a d a p e r ío d o
f in a n c ie r o ( p o r a ñ o s o s u s fr a c c io n e s o p o r p e r ío d o s m á s la r g o s e n q u e
e s to s d a t o s s e a n c o n s t a n t e s ) . L o s d a t o s b á s ic o s s o n lo s c o n t e n id o s e n la s
p r o y e c c io n e s d e in g r e s o s y g a s to s h e c h a s e n u n ít e m a n t e r io r deT docu
m e n to .
E ste c a p ít u lo del d o cu m e n to d el p ro y e c to re c o g e la s c o n c lu s io n e s de
lo s e s t u d io s d e m e r c a d o , t é c n ic o y f in a n c ie r o y la s a n a liz a c o n u n e n
f o q u e q u e p e r m it e la e v a lu a c ió n e c o n ó m ic a ! L o s e le m e n to s d e e s t a e v a
lu a c ió n h a n d e p r e s e n ta r s e d e m a n e r a q u e se d e s ta q u e n la s v in c u la c io n e s
e n t r e lo s d a t o s o b t e n id o s e n lo s d is t in t o s e s t u d io s p a r c ia le s y se e v id e n
c ie la c o h e r e n c ia e n t r e s u s d iv e r s o s p la n t e a m ie n t o s . El a n á lis is debe
a p o r t a r e le m e n to s d e j u i c i o s e g u r o s s o b re l a v ia b ilid a d , c o n v e n ie n c ia y
o p o r t u n id a d d e l p r o y e c t o d e s c r it o e n t o d o s lo s e s t u d io s c o n t e n id o s e n
lo s d e m á s c a p ít u lo s d e l d o c u m e n t o . N o r m a lm e n t e l a d e c is ió n f i n a l s o b re
la r e a liz a c ió n e fe c t iv a d e l p r o y e c t o se b a s a r á s o b re t o d o e n s u e v a lu a c ió n
e c o n ó m ic a , e n la c u a l, a l e s t a r in t e g r a d a s y e la b o r a d a s la s c o n c lu s io n e s
d e lo s e s t u d io s d e m e r c a d o , t é c n ic o y f in a n c ie r o , s e a b a r c a n t o d o s lo s
a s p e c to s q u e n e c e s ita n a n a liz a r s e e n u n p r o y e c t o d e in v e r s ió n p a r a e l
d e s a r r o llo e c o n ó m ic o y s o c ia l.
1 Véase M anual d e p roy ectos d e d esa rro llo econ óm ico, op. cit., p. 17.
[137]
138 E L PROYECTO
E l p r im e r n iv e l d e d e c is ió n a l q u e in t e r e s a l a e v a lu a c ió n d e l p r o y e c t o
e s e l d e la p r o p ia e m p re s a o e n t id a d q u e t e n d r á a c a r g o s u r e a liz a c ió n .
A v e c e s e s ta d e c is ió n to c a a la e m p re s a c o n s id e r a d a g lo b a lm e n t e , a t r a
v é s d e s u s d ir ig e n t e s d e m á s a lt o r a n g o . O t r a s v e c e s l a d e c is ió n d e b e
p a r t i r d e a lg u n a u n id a d in t e r n a y s e r e le v a d a a o t r o n iv e l d e n t r o d e la
o r g a n iz a c ió n , c o m o e s e l c a s o d e lo s p r o y e c t o s d e l s e c t o r p ú b lic o q u e
se d e c id e n e n s u c e s iv a s in s t a n c ia s a d m in is t r a t iv a s ( a g e n c ia s e je c u tiv a s ,
m in is t e r io s ) . E l e x a m e n d e l a n te p r o y e c to d e f in it iv o q u e se e fe c tú e e n
e s ta in s t a n c ia p u e d e r e s u lt a r e n s u g e r e n c ia s d e c a m b io s e n lo s p la n t e a
m ie n t o s h e c h o s y h a c e r n e c e s a r io u n n u e v o e s t u d io d e f a c t ib ilid a d .
S e h a c e a s í e v id e n t e la c o n v e n ie n c ia d e p r e s e n t a r lo s e s t u d io s d e
m e r c a d o , t é c n ic o y f in a n c ie r o , e n la f o r m a m á s c o m p le t a p o s ib le e n e l
d o c u m e n t o , d e m a n e r a q u e la r e v a lu a c ió n d e l p r o y e c t o se h a g a c o n lo s
m is m o s a n te c e d e n te s y e le m e n to s d e j u i c io y a p r e s e n ta d o s .
O t r o n iv e l d e e v a lu a c ió n es e l d e la s in s t it u c io n e s de c r é d it o q u e
e s t u d ia r á n e l p r o y e c t o p a r a d e c id ir s i o t o r g a n o n o e l f in a n c ia m ie n t o
n e c e s a rio . E s m u y f r e c u e n t e q u e é s ta s e x a m in e n la s c o n d ic io n e s d e f i
n a n c ia m ie n t o p la n t e a d a s p a r a a ju s t a r la s m e j o r a la s lín e a s d e c r é d it o
e x is te n te s y a s u s n o r m a s d e o p e ra c ió n . S u d e c is ió n se b a s a e n la e v id e n
c ia p re s e n ta d a d e q u e e l p r o y e c to n o s o lo a t ie n d e a lo s o b je t iv o s d e la
p o lít ic a de d e s a r r o llo , s in o que adem ás ase g u ra el r e m b o ls o de lo s
c a p ita le s p r e s ta d o s y e l p a g o o p o r t u n o d e lo s in t e re s e s d e b id o s y d e m á s
c a r g o s d e l c r é d it o . L a j u s t ip r e c ia c ió n d e l c a s o d e p e n d e d e q u e lo s a n te c e
d e n te s q u e c o n d u j e r o n a la e v a lu a c ió n e sté n p r e s e n ta d o s d e f o r m a c la r a y
c o m p le t a , p e r m it ie n d o a n a liz a r v a r ia n t e s d e la s s o lu c io n e s p ro p u e s ta s .
U n a t e r c e r a in s t a n c ia e n q u e p u e d e s o m e te rs e a e x a m e n la e v a lu a c ió n
d e l p r o y e c t o c o r r e s p o n d e a lo s ó r g a n o s d e p la n if ic a c ió n , o r ie n t a c ió n y
c o n t r o l d e la e c o n o m ía d e l p a ís e n q u e e l p r o y e c t o se im p la n t a r á . P a r a
u n a a d e c u a d a a p r e c ia c ió n a e ste n iv e l, la e v a lu a c ió n y s u s a n te c e d e n te s
d e b e n t a m b ié n p e r m it ir q u e e l a n á lis is se e x t ie n d a a o t r o s a s p e c to s d e
la p o lít ic a e c o n ó m ic a v ig e n te , q u e a u n q u e n o in t e r e s e n t a n d ir e c t a m e n
te a l p r o y e c t o se in c lu y a n e n la s p r e o c u p a c io n e s d e e s ta s a u t o r id a d e s .
P a r a s e r a p r e c ia d o e n t a n d is t in t o s n iv e le s y c o n e n fo q u e s n o n e c e
s a r ia m e n t e c o in c id e n t e s e n s u t o t a lid a d , e l c a p ít u lo d e e v a lu a c ió n e c o
n ó m ic a d e b e c o m p r e n d e r c o n a m p lit u d y f l e x i b i lid a d t o d o s lo s a s p e c to s
d e l p r o y e c t o q u e in t e r e s e n a la b u e n a a p lic a c ió n d e lo s c r it e r io s c o r r e s
p o n d ie n te s a lo s d iv e r s o s e n fo q u e s . D e b e r á a d e m á s b a s a r s u s c o n c lu
s io n e s e n d a t o s e x p re s a m e n t e p r e s e n ta d o s e n e l d o c u m e n t o , p e r m it ie n d o
a s í r e m o n t a r s e c u a n d o se a n e c e s a r io a l o r ig e n d e lo s e le m e n to s d e j u i c i o
e m p le a d o s e n la e v a lu a c ió n .
EVALUACIÓN ECONÓMICA 141
La r e a liz a c ió n d e u n p r o y e c t o tie n e s ie m p r e u n im p a c t o s o b re l a e co
n o m ía d e l p a ís y d e l á r e a e n q u e se lo c a liz a , t a n t o m á s a c e n t u a d o y
m e n s u r a b le c u a n t o m a y o r sea s u im p o r t a n c ia , e n lo s t é r m in o s e n que
3 Véase F. y V. Lutz, T heory o f th e in vestm en t o f th e firm (Princeton, 1951). Los tér
minos "instantáneo” y "continuo" se refieren a la duración relativa de las operaciones,
asimilable a un instante, o a un período prolongado.
142 E L PROYECTO
é s ta se h a d e f in id o e n e s ta G u ía .4 A s u v e z, e l s is t e m a e c o n ó m ic o im p o n e
u n c o n d ic io n a m ie n t o b a s ta n te r íg id o a l a r e a liz a c ió n d e l p r o y e c t o , c u y a s
v a r ia b le s c a r a c t e r ís t ic a s q u e d a n r e s t r in g id a s a d e t e r m in a d o s in t e r v a lo s ,
d e p e n d ie n te s d e c ie r t o s p a r á m e t r o s d e l s is te m a . L a e v a lu c ió n tie n e q u e
a c la r a r la s r e la c io n e s g e n e ra le s e n tr e e l p r o y e c t o y la e c o n o m ía n a c io n a l
o r e g io n a l e n a m b a s d ir e c c io n e s .
E l im p a c t o d e l p r o y e c t o s o b re la e c o n o m ía d e b e e s t u d ia r s e e n f u n
c ió n d e la s p e r s p e c t iv a s d e d e s a r r o llo d e l p a ís y e n e s p e c ia l d e l s e c t o r
d e a c t iv id a d y d e la r e g ió n e n q u e se u b ic a r á . S e t r a t a d e v e r if ic a r h a s ta
q u é p u n t o la r e a liz a c ió n d e l p r o y e c t o e s t a r á e n la lín e a d e lo s c a m b io s
e c o n ó m ic o s y s o c ia le s q u e p la n t e a n la s m e ta s d e l d e s a r r o llo , y e s t im a r
la s ig n if ic a c ió n d e l p r o y e c t o d e s d e e ste p u n t o d e v is t a .
E l c o n d ic io n a m ie n t o im p u e s t o a l p r o y e c t o p o r e l s is te m a d e b e e n
fo c a r s e e n u n c o n t e x t o d e a n á lis is m ic r o e c o n ó m ic o , e x a m in a n d o la s c o n
s e c u e n c ia s d e e ste c o n d ic io n a m ie n t o s o b re la v ia b ilid a d y c o n v e n ie n c ia
e c o n ó m ic a s in t e r n a s d e l p r o y e c t o , es d e c ir , s o b re e l c á lc u lo e c o n ó m ic o
d e la e m p re s a re s p o n s a b le . É s t a r e a liz a e l c ó m p u t o d e c ie r t o s ín d ic e s
q u e la h a c e n d e c id ir , e n t é r m in o s e c o n ó m ic o s , s i e l p r o y e c t o es a t r a c t iv o
fr e n t e a s u s p r o p ó s it o s e m p r e s a r ia le s .
En la e v a lu a c ió n e c o n ó m ic a se e x a m in a n e s to s ín d ic e s a la lu z d e l
c o n d ic io n a m ie n t o q u e e l s is t e m a e c o n ó m ic o im p o n e a s u s m a g n it u d e s y
f o r m a s d e v a lo r a c ió n .
L o s d o s e n fo q u e s d e b e n c o n v e r g e r e n la d e m o s t r a c ió n d e q u e e l p r o
y e c t o se j u s t if ic a c o m o in v e r s ió n y c o m o u n id a d d e p r o d u c c ió n d e b ie
n e s o s e r v ic io s , t a n t o in t e r n a m e n t e , p o r s u s c o n d ic io n e s d e r e n t a b ilid a d
e c o n ó m ic a y e f ic ie n c ia t é c n ic a p r o p ia s , c o n d ic io n a d a s p o r e l s is t e m a e co
n ó m ic o , c o m o e x te r n a m e n te , p o r s u im p a c t o s o b re e l d e s a r r o llo e c o n ó
m ic o y s o c ia l.
El c a p ít u lo de e v a lu a c ió n e c o n ó m ic a p u e d e p re se n ta rse v e n t a jo s a
m e n te en el d o c u m e n to d e l p ro y e c to si se e x a m in a n en e ste m is m o
o r d e n la s r e la c io n e s r e c íp r o c a s p o r a n a liz a r .
c ie r t o s in d ic a d o r e s , l a c o n v e n ie n c ia d e lle v a r a c a b o e l p r o y e c t o d e s d e
e l p u n t o d e v is t a d e l a e m p re s a .5
D e e s to s in d ic a d o r e s , lo s m á s u t iliz a d o s s o n lo s q u e se r e la c io n a n
c o n e l c á lc u lo d e r e n t a b ilid a d d e l p r o y e c t o . E l u s o d e e ste t ip o d e in d ic a
d o r e s p la n t e a d o s p r o b le m a s d e d ife r e n t e n a t u r a le z a : e l p r im e r o se re
f ie r e a la s f o r m a s m is m a s d e p r e s e n t a r e l c á lc u lo d e r e n t a b ilid a d d e u n
p r o y e c t o d a d o , in c l u id o d e n tro d e e s ta s f o r m a s e l s is t e m a d e p r e c io s
q u e se u t iliz a r á . E l s e g u n d o se r e la c io n a c o n la in t r o d u c c ió n e n e l c á lc u
lo d e l p r o b le m a d e l r ie s g o y , p o r s u in t e r m e d io , d e la s p re s io n e s d e l s is
te m a e c o n ó m ic o s o b re la s v a r ia b le s d e l p r o y e c to ,
il L os n iveles d e ren tab ilid ad d e l p ro y ecto
L o s n iv e le s d e r e n t a b ilid a d d e l p r o y e c t o , e n c u a n t o e x p r e s ió n d e la
p r o d u c t iv id a d del fa c to r c a p it a l, pueden c a lc u la r s e com o la r e la c ió n
e n t r e e l in g r e s o n e t o o b t e n id o p o r u n id a d d e tie m p o y e l c a p it a l in
v e r t id o .
P a r a este c á lc u lo es p r e c is o t o m a r lo s d a t o s d e in v e r s ió n p re s e n ta d o s
e n e l c a p ít u lo 8 ( s e c c ió n 1 ), a s í c o m o la s p r e v is io n e s d e c o s to s e in g r e
s o s d e o p e r a c ió n p r e s e n ta d o s e n ese m is m o c a p ít u lo ( s e c c ió n 2 ).
E l p r im e r a n á lis is d e e s ta n a t u r a le z a h a d e t e n e r e n c u e n t a s ó lo lo s
g a s to s d e in v e r s ió n d ir e c t a m e n t e r e la c io n a d o s c o n e l p r o y e c t o ; e s te m is
m o c r it e r io se u t iliz a r á p a r a d e f in ir lo s c o s to s e in g r e s o s d e o p e ra c ió n .
□ E l cá lcu lo d e l v a lo r actu al n eto. La p r im e r a r e la c ió n s e ñ a la d a
— e n tre in g r e s o s n e to s d e l p r o y e c t o y c a p it a l in v e r t id o — r e p r e s e n ta e n
g e n e ra l u n p r o m e d io d e r e n t a b ilid a d e s a n u a le s ( s i e l a ñ o es la u n id a d
d e t ie m p o c o n s id e r a d a ) , c a d a u n a d e la s c u a le s g u a r d a ig u a l p o n d e r a
c ió n . E n e fe c to , s i se c o n s id e r a e l c a s o m á s c o m ú n d e u n p r o y e c t o ( u n a
in v e r s ió n in i c i a l a c o t a d a e n e l tie m p o , u n a c o r r ie n t e v a r ia b le d e in g r e s o s
n e to s p o s it iv o s y fin a lm e n t e u n v a l o r r e s id u a l) , la r e n t a b ilid a d d e l p r o
y e c to en cada año de su v id a ú til a p a re c e com o u n v a lo r a is la d o y
a u tó n o m o .
E s t e p r o c e d im ie n t o d i f ic u l t a y a u n im p id e m u c h a s veces la s com
p a r a c io n e s e n tre p r o y e c to s . E s t e in c o n v e n ie n t e p u e d e s u b s a n a r s e r e c u
r r ie n d o a la a c t u a liz a c ió n d e lo s v a lo r e s , r e f ir ié n d o lo s t o d o s a u n m is m o
m o m e n t o . D e e s t a m a n e r a , la c o r r ie n t e t e m p o r a l d e in g r e s o s y la de
c o s to s ( c o n s id e r a n d o d e n t r o d e lo s c o s to s e l m o n t o d e la s in v e r s io n e s )
p u e d e n c o m p a r a r s e e n tr e s í y d e f in ir u n a d if e r e n c ia — p o s it iv a o n e g a
t iv a — q u e se c o n s t it u y e e n u n in d ic a d o r d e la r e n t a b ilid a d d e l p r o y e c to ,
8 E l cálculo económico "tiene por objeto comparar las soluciones que se nos propo
nen en lo que concierne a la utilización de recursos escasos con usos alternativos". J . Le-
soume, L e calcu l écon om iqu e (Éd. Dunod, París, 1964).
144 EL PROYECTO
p e r fe c ta m e n t e c o m p a r a b le c o n in d ic a d o r e s s im ila r e s d e o t r o s p r o y e c t o s .
E sta d ife r e n c ia (o sum a a lg e b r a ic a ) se d e n o m in a c o m ú n m e n te v a lo r
a c t u a l n e t o d e l a in v e r s ió n , c a lc u la d o a b a s e d e u n p a r á m e t r o q u e se
r e q u ie r e p a r a o b t e n e r la : l a ta s a d e d e s c u e n to q u e se u t i liz a p a r a a c t u a
l i z a r la s c o r r ie n t e s d e v a lo r e s a r r ib a r e f e r id a s . L a e le c c ió n de la ta s a
d e d e s cu e n to es u n a d e c is ió n d e lic a d a , q u e e n m u c h a s o c a s io n e s ca e
f u e r a d e l c a m p o d e l p r o y e c t is t a : le es im p u e s t a p o r r e s o lu c io n e s p r e v ia s
q u e e x c e d e n e l m a r c o d e l p r o y e c t o . C u a n d o n o s u c e d e a s í, e l p r o y e c t is t a
p u e d e o p t a r p o r u t i l i z a r u n v a lo r q u e a s u j u i c i o re p r e s e n ta la r e n t a
b ili d a d m e d ia d e l s e c t o r o q u e c o r r e s p o n d a a l in t e r é s d e v e n g a d o p o r
o b lig a c io n e s del g o b ie r n o . E n este ú lt im o caso, s in e m b a rg o , d e b e rá
t e n e r e n c u e n t a q u e p r o b a b le m e n te e sté s u b v a lu a n d o e l n iv e l d e la ta s a
q u e c o r r e s p o n d e r ía u t i liz a r , p o r q u e e l g r a d o d e r ie s g o in c o r p o r a d o e n
e lla e s s e g u r a m e n te m e n o r q u e e l d e l p r o y e c t o . P o r e se m o t iv o — y c u a n
d o n o se c u e n t e c o n ta sa s d e t e r m in a d a s p o r lo s o r g a n is m o s d e d ir e c c ió n
e c o n ó m ic a — , e s a c o n s e ja b le c a lc u l a r e l v a l o r a c t u a l n e to c o n ta s a s a lt e r
n a t iv a s , p a r a d e t e r m in a r d e e s a m a n e r a lo s lím it e s a c e p ta b le s d e l p r o
y e c to .
□ L a d eterm in a ció n d e la tasa in tern a d e reto rn o . U n v a lio s o i n d i
c a d o r d e la r e n t a b ilid a d d e l p r o y e c t o es la d e n o m in a d a ta s a in t e r n a d e
r e t o m o . É s t a se d e f in e c o m o e l v a lo r d e la ta s a d e a c t u a liz a c ió n que
ig u a la e n t r e s í la s c o r r ie n t e s t e m p o r a le s d e in g r e s o s y c o s to s . E s p u e s
e l u m b r a l p o r e n c im a y p o r d e b a jo d e l c u a l la s t a s a s d e d e s c u e n t o u t i
liz a d a s p a r a e l c á lc u lo d e l v a lo r n e to a c t u a liz a d o h a c e n q u e e s te v a lo r
se a n e g a t iv o o p o s it iv o .
E l in d ic a d o r a s í o b t e n id o d e b e c o m p a r a r s e c o n la ta s a m e d ia d e r e n
t a b ilid a d d e l s e c t o r o c o n la ta s a f i j a d a p o r lo s e n c a r g a d o s d e la d ir e c
c ió n d e la p o lít ic a e c o n ó m ic a . E n la m e d id a e n q u e se a m a y o r la d if e r e n c ia
( p o s it iv a ) e n t r e a m b o s v a lo r e s , m a y o r se rá e l a t r a c t iv o d e l p ro y e c to
c o n s id e r a d o , d e s d e e l p u n t o d e v is t a d e s u r e n t a b ilid a d .
□ A nálisis d e sen sib ilid ad d el p ro y ecto . L o s in d ic a d o r e s d e r e n t a
b ili d a d s e ñ a la d o s e n lo s p á r r a f o s a n t e r io r e s se o b t ie n e n s o b re la b a se
d e lo s v a lo r e s — c o s t o s e in g r e s o s — q u e se h a n p r e s e n t a d o e n e l d o c u
m e n t o d e l p r o y e c t o c o m o lo s q u e p r o b a b le m e n te c o r r e s p o n d e r á n a su
d e s a r r o llo n o r m a l, t a n t o d u r a n t e e l p e r ío d o d e in v e r s ió n com o en el
d e o p e r a c ió n . S in e m b a r g o , es p r e c is o reco n oce r q u e e s o s v a lo r e s no
re p r e s e n ta n m á s q u e a p r o x im a c io n e s a u n a r e a lid a d f u t u r a , e n la q u e
in f l u i r á n u n a s e r ie d e a c o n t e c im ie n t o s a le a t o r io s .
P o r e llo p a r e c e a t in a d o in t r o d u c i r e n e l c á lc u lo a lg u n o s e le m e n to s
q u e a y u d e n a s im u la r d ife r e n t e s s it u a c io n e s a lt e r n a t iv a s , q u e a fe c t e n e n
EVALUACIÓN ECONÓMICA 145
e s p e c ia l la s v a r ia b le s m á s e s t r a t é g ic a s d e l c á lc u lo . P o r e je m p lo , p a r a la
e s t im a c ió n d e lo s in g r e s o s d e l p ro y e c to d u ra n te su o p e r a c ió n se h a n
t o m a d o c o m o b a se c ie r t o s p r e c io s d e lo s p r o d u c t o s , e n a t e n c ió n a u n a
s e r ie d e e le m e n t o s d e j u i c io . 6 P a r a d e t e r m in a r la s o lid e z e c o n ó m ic a d e l
p r o y e c t o c o n v e n d r á , s in e m b a r g o , s u p o n e r v a r ia c io n e s e n e so s p r e c io s
y r e c a lc u la r lo s in d ic a d o r e s a r r ib a s e ñ a la d o s c o n e sto s n u e v o s p r e c io s ;
d e e sta fo r m a s e p o d r á e s t im a r e l r a n g o d e v a r ia c ió n d e p r e c io s que
lo s p r o d u c t o s d e l p r o y e c t o p u e d e n a b s o r b e r s in a lt e r a r s ig n if ic a t iv a m e n
te e l v a lo r d e lo s in d ic a d o r e s p r im it iv a m e n t e o b t e n id o s . '
U n a n á lis is d e n a t u r a le z a s im ila r p o d r ía r e a liz a r s e v a r ia n d o a lg u n o
d e lo s c o m p o n e n te s m á s s ig n if ic a t iv o s d e lo s c o s to s , c o m o p o r e je m p lo
e l p r e c io d e a lg u n o s in s u m o s b á s ic o s o la s c a n t id a d e s t e c n o ló g ic a m e n te
e m p le a d a s o e l c o s t o a t r ib u id o a la m a n o d e o b r a ; o e l v a lo r d e la
m o n e d a e x t r a n je r a , s i lo s in s u m o s im p o r t a d o s c o n s t it u y e n u n co m po
n e n te im p o r t a n t e d e l c o s to .
F in a lm e n t e , e s p o s ib le v a r i a r t a m b ié n — com o fo rm a e s p e c ia l del
c o s to — lo s t ie m p o s p r e v is t o s p a r a la s d ife r e n t e s s e c u e n c ia s d e l p r o y e c t o
y a n a liz a r lo s e fe c to s q u e e s ta s v a r ia c io n e s t e n d r ía n s o b r e s u r e n t a b ilid a d .
C o m o se h a v is t o e n e l c a p ít u lo a n t e r io r , e s to s a n á lis is se a g r u p a n
c o n e l n o m b r e g e n é r ic o d e a n á lis is d e s e n s ib ilid a d , y a q u e n o e s t á n se
ñ a la n d o s in o el g ra d o en que v a r ia r á n lo s r e s u lt a d o s e s p e r a d o s del
p r o y e c t o fr e n t e a m o d if ic a c io n e s p r o b a b le s d e lo s e le m e n to s q u e lo c o m
p o n e n .7
ii] E l cá lcu lo eco n ó m ic o d e la em p resa
U n p r o y e c t o p u e d e c o n c e b ir s e c o m o u n a p r o p o s ic ió n p a r a r e a liz a r
u n a in v e r s ió n t o t a lm e n t e n u e v a , q u e c o n lle v a la c r e a c ió n d e u n a n u e v a
e m p r e s a u o r g a n iz a c ió n . P e r o t a m b ié n p u e d e t r a t a r s e d e u n a o p o r t u n i
d a d d e in v e r s ió n d e n t r o d e e s t r u c t u r a s o r g á n ic a s p re e x is te n te s . E n e ste
ú lt im o c a s o l a e v a lu a c ió n d e l p r o y e c t o d e b e rá h a c e r s e t e n ie n d o e n c u e n
t a e s t a c ir c u n s t a n c ia ,8 es d e c ir , n o s ó lo in c lu y e n d o e n e l c á lc u l o e c o n ó
m ic o lo s r e s u lt a d o s p r e v is t o s d e l p r o y e c t o , s in o a n a liz a n d o la f u t u r a
t r a y e c t o r ia q u e t e n d r ía la o r g a n iz a c ió n o e m p re s a c o n y s in la n u e v a
in v e r s ió n — y e l n u e v o p r o g r a m a d e p r o d u c c ió n — que e l p ro y e c to p ro
p o n e . E s t o s ig n if ic a q u e a lo s in d ic a d o r e s d e r e n t a b ilid a d s e ñ a la d o s a n
t e r io r m e n t e d e b e r á n a g re g a rs e in d ic a d o r e s d e l m is m o t ip o p a r a la em -
p r e s a c o m o u n t o d o . U n p u n t o e s p e c ia lm e n te im p o r t a n t e a e ste re s p e c to
es e l im p a c t o — m a r g in a l o s ig n if ic a t iv o — q u e se e s p e ra q u e te n g a e l
p r o y e c t o s o b re e l c o n j u n t o d e la s a c t iv id a d e s .
iii] C alificación y cu an tificación d e lo s con d icion an tes d e l sistem a
H a s t a a q u í se h a b r á p r e s e n ta d o u n a n á lis is m ic r o e c o n ó m ic o d e lo s
e fe c to s d e l p r o y e c t o , t e n ie n d o e n c u e n t a e s t r ic t a m e n t e e l á m b it o d e la
e m p re s a u o r g a n iz a c ió n d o n d e e l m is m o h a d e lle v a r s e . P o r lo t a n t o , e l
s is t e m a d e p r e c io s q u e se h a u t iliz a d o p a r a v a l o r a r lo s d is t in t o s e le m e n
to s d e l p r o y e c t o e s e l q u e a p a re c e c o m o v ig e n t e e n la e c o n o m ía , y e n
f u n c ió n d e ese m is m o s is t e m a d e p r e c io s se h a b r á d e f in id o l a m a g n it u d
d e c a d a in d ic a d o r m a n e ja d o .
P e r o e l p r o y e c t o se d e s a r r o lla r á e n u n d e t e r m in a d o m o m e n t o y es
p a c io e n m a r c a d o s e n u n s is te m a e c o n ó m ic o d o n d e e x is te u n c o n ju n t o
d e c o n d ic io n a n t e s q u e o b lig a n a r e v is a r y a u n a r e f o r m u la r a lg u n o s d e
e so s in d ic a d o r e s , m o d if ic a n d o in c lu s o — to t a l o p a r c ia lm e n t e — e l s is
te m a d e p r e c io s u t i liz a d o p a r a v a lo r a r lo s e le m e n to s d e l p r o y e c to .
A l p r e s e n t a r la e v a lu a c ió n e c o n ó m ic a d e l p r o y e c t o es n e c e s a r io h a c e r
e x p líc it o s lo s e le m e n to s a tra v é s d e lo s c u a le s se m a n if ie s t a e s te c o n d i
c io n a m ie n t o y a n a liz a r s u s r e p e r c u s io n e s s o b re e l c á lc u lo e c o n ó m ic o
r e a liz a d o . L o s m á s im p o r t a n t e s y fr e c u e n te s d e e so s e le m e n to s r e s u lt a n
d e la lim it a c ió n d e l u s o d e lo s fa c t o r e s d e p r o d u c c ió n . S e t r a t a r ía p u e s d e
p r e s e n t a r y a n a liz a r la s c ir c u n s t a n c ia s e n q u e e l s is t e m a s ir v e d e m a r c o
a l p r o y e c t o e n c u a n t o a la d is p o n ib ilid a d li m it a d a d e r e c u r s o s f in a n c ie
r o s , d e d iv is a s , d e m a n o d e o b r a y d e in s u m o s , a s í c o m o a la s lim it a
c io n e s té c n ic a s , la s d e r iv a d a s d e la p l a n if ic a c ió n y la s in s t it u c io n a le s .
S e r e f e r ir á a c o n t in u a c ió n c ó m o se p r e s e n t a r á e n la e v a lu a c ió n e co
n ó m ic a d e l p r o y e c t o la m a t e r ia re fe r e n te a c a d a u n a d e e s ta s f o r m a s d e
c o n d ic io n a m ie n t o im p u e s t o p o r e l s is te m a e c o n ó m ic o .
□ L as ca ra cterísticas d e l m ercad o d el proy ecto. E n c a d a c a s o esp e
c íf ic o , la e v a lu a c ió n p a r t ir á d e l c o n o c im ie n t o d e la s c a r a c t e r ís t ic a s d e l
m e r c a d o d e l p r o y e c t o , e x p u e s ta s e n e l c a p ít u lo 6. P o r r e g la g e n e ra l, e s ta s
c a r a c t e r ís t ic a s s o n ta le s q u e e x is te u n a c la r a d is t o r s ió n e n tr e lo s p r e c io s
a q u e se t r a n s a n lo s b ie n e s y lo s fa c t o r e s d e p r o d u c c ió n y lo s q u e c o r r e s
p o n d e r ía n te ó r ic a m e n t e a u n a a s ig n a c ió n ó p t im a d e lo s re cu rso s dada
s u a b u n d a n c ia o e sc a se z r e la t iv a y la s m e ta s d e d e s a r r o llo q u e se d e s e a
a lc a n z a r . T a l c o m o se s e ñ a ló e n lo s p r im e r o s c a p ít u lo s d e e s ta G u ía , e llo
o b e d e c e a q u e lo s s u p u e s to s te ó ric o s d e la lib r e c o m p e t e n c ia n o se v e r if i
c a n e n lo s m e r c a d o s re a le s , c u y o s s is te m a s d e p r e c io s se v e n , a d e m á s ,
a fe c t a d o s p o r m e d id a s d e p o lít ic a e c o n ó m ic a d ic t a d a s p o r e l s e c t o r p ú b lic o .
E s t a d is p a r id a d e n t r e lo s p r e c io s d e m e r c a d o d e f a c t o r e s , in s u m o s y
EVALUACION ECONOMICA 147
p r o d u c t o s , p o r u n a p a r t e , y p o r o t r a lo s q u e o r ie n t a r ía n e l c á lc u lo e co
n ó m ic o d e la e m p re s a e n l a o b t e n c ió n d e s u s p r o p ó s it o s e s p e c ífic o s — p e r o
e n e l m a r c o d e la s m e ta s g e n e ra le s d e l d e s a r r o llo — o b lig a a a lg ú n tip o
d e c o m p r o m is o e n la f ij a c ió n d e v a lo r e s u t iliz a d o s e n l a e v a lu a c ió n . E s t e
c o m p r o m is o s e m a n if ie s t a g e n e r a lm e n te e n la c o r r e c c ió n d e lo s p r e c io s
d e l c a p it a l, d e l a m a n o d e o b r a y d e la s d iv is a s , q u e s o n la s á re a s c lá s i
c a s d e lo s p r e c io s d e c u e n ta .
E l tip o d e c o r r e c c io n e s q u e d e b e r e a liz a r s e t e n d r ía q u e s e r in d ic a d o
p o r la s a u t o r id a d e s d e p la n if ic a c ió n o , e n s u d e fe c to , p o r lo s re s p o n s a
b le s d e la c o n d u c c ió n d e la p o lít ic a e c o n ó m ic a , y a q u e e sa s c o r r e c c io n e s
e x c e d e n e l á m b it o d e u n p r o y e c t o a is la d o y c o n s t it u y e n d e h e c h o p a r á
m e t r o s n a c io n a le s .9 C o m o u n o d e lo s p r o p ó s it o s d e la e v a lu a c ió n es c o m
p a r a r p r o y e c t o s e n tre s í, es e v id e n te q u e p a r a q u e e s a c o m p a r a c ió n sea
v á lid a lo s v a lo r e s s u p u e s to s p a r a d e f in ir lo s in d ic a d o r e s de cada u n o
d e e llo s d e b e r ía n s e r h o m o g é n e o s . E s t o d if íc ilm e n t e se lo g r a r ía s i c a d a
p r o y e c t o se e v a lu a r a c o n p r e c io s c o r r e g id o s c o n c r it e r io s in d e p e n d ie n te s .
S in e m b a rg o , es p o c o fr e c u e n te e n c o n t r a r d is p o n ib le s e n lo s p a ís e s
la t in o a m e r ic a n o s c á lc u lo s a c e p t a d o s s o b re la c o r r e c c ió n m á s a p r o p ia d a
q u e d e b e rá a p lic a r s e a lo s p r e c io s d e m e r c a d o d e l c a p it a l, d e la m a n o
d e o b r a o d e la s d iv is a s . E n e sa s c ir c u n s t a n c ia s , y e n c a s o d e r e c o n o c e r la
in e s t a b ilid a d d e la c o r r e c c ió n d e lo s v a lo r e s d e l p r o y e c t o p a r a p o d e r c o n t a r
c o n e le m e n to s d e j u i c io m á s c o m p le t o s s o b re s u s v e n t a ja s y d e s v e n ta ja s
e n e l m a r c o d e l s is te m a , s e r á p r e c is o h a c e r c ie r t a s e s t im a c io n e s q u e es
té n a l m e n o s d ir ig id a s h a c ia d o n d e se o r ie n t a n lo s v a lo r e s re a le s . A s í, si
la s it u a c ió n g e n e r a l d e l s is te m a e c o n ó m ic o , e l tip o d e r e la c io n e s q u e se
d a n e n é l y la s d is t o r s io n e s d e l p r o c e s o d e a s ig n a c ió n d e r e c u r s o s c o in
c id e n e n s e ñ a la r , p o r e je m p lo , u n a s u b v a lu a c ió n d e l p r e c io d e l c a p ita l,
s e r á c o n v e n ie n t e c o r r e g ir ese p r e c io p a r a e l c á lc u lo m u lt ip l ic á n d o lo p o r
un c o e fic ie n t e m ayor que uno. Un p r o c e d im ie n t o s im ila r se s e g u ir ía
p a ra la s d iv is a s y la m a n o d e o b ra .
E s c o m ú n a p lic a r c o m o p r i m e r p r o c e d im ie n t o d e c o r r e c c ió n de va
lo res u n c á lc u l o q u e c o n s is t e e n p r e s e n t a r lo s d is t in t o s e le m e n to s d e l
p r o y e c t o a l c o s t o d e fa c t o r e s , es d e c ir , a g r e g a n d o a l p r e c io d e m e r c a d o
’ o s e v e n tu a le s s u b s id io s q u e p u e d e n e s t a r y a d e s c o n t a d o s e n ese p r e c io
v r e s t a n d o lo s p o s ib le s im p u e s t o s q u e lo re c a r g a n .
Es ta jn b ié n fr e c u e n t e u t i liz a r e l c o n c e p t o d e c o s t o d e o p o r t u n id a d ,
d e f in id o c o m o lo s b e n e fic io s q u e p o d r ía n o b te n e rs e d e l f a c t o r o lo s fa c-
to con sus efectos indirectos sobre los patrones de consumo debe consi
derarse, demostrándose que el mejoramiento de los patrones de consumo
que proporciona se ajusta con el cuadro de desarrollo económico y social
planteado a nivel nacional.
También tienen que exponerse la generación de ocupación y el despla
zamiento de mano de obra de un empleo a otro, o sea los efectos totales
del proyecto sobre el nivel y la composición del empleo. La prioridad
que un país puede atribuir a la generación de empleo debe definirse a
nivel de la planificación nacional y determina la importancia que puede
atribuirse a este aspecto. Pero la generación de empleo depende de la
tecnología que se utiliza y varía radicalmente de un tipo de proyecto a
otro. No tiene mayor significación económica comparar en términos de
su capacidad respectiva para generar empleo, un proyecto de petroquímica
con un proyecto de construcción de caminos que utilizan diferentes téc
nicas y que tienen diferentes contenidos de mano de obra,*1 aunque sí
tiene sentido comparar los efectos sobre el empleo de dos proyectos de
construcción de caminos.
Los posibles efectos del proyecto en cuanto a la calificación de mano
de obra deben indicarse, observándose en qué medida el entrenamiento de
mano de obra consecuente con el proyecto modifica la naturaleza del pro
blema de empleo en un sector o en una región determinada. Desde este
punto de vista pueden considerarse principalmente dos tipos de proyectos :
los que desarrollan programas complementarios de entrenamiento, como
es el caso de muchos proyectos de industrias de vanguardia, de progra
mas de crédito especializado, incluso de proyectos de pesca, etc.;y otros,
como programas de educación técnica y vocacional, que se destinan espe
cialmente a adiestrar mano de obra para ciertas labores que se considera
que absorberán más fuerza de trabajo como resultado de tendencias co
nocidas del proceso de desarrollo.
Además del análisis relativo al movimiento de transacciones corrien-
caciones técnicas de tam año y proceso para diversas inversiones de interés social, como
puede ser la decisión entre la construcción de autopistas o de un sistem a subterráneo de
transportes urbanos y los m árgenes aceptables de costo por kilóm etro en cada caso.
2 1 E! planteam iento de los problemas relativos al empleo en países en desarrollo difí
cilm ente puede separarse de lo que se ha denominado como tecnologías interm edias, o sea
la adaptación de determ inadas técnicas de producción a las características de las econo
m ías subdesarrolladas. Tal adaptación en general ha consistido en perm itir utilizar los
máximos permisibles de contenido de m ano de obra —o la m enor densidad de capital po
sible— sin perjuicio de la calidad final del producto o del servicio. En los últim os años se
han estado realizando investigaciones sobre la viabilidad económica de alternativas de
tecnología interm edia para algunos sectores —como la industria de la construcción y la
agricultura— en algunos países latinoamericanos. Concomitantemente, se han hecho revi
siones de program as de desarrollo desde el punto de vista de sus implicaciones en la ge
neración de empleo, como la patrocinada por la o i t en Colombia en 1970.
EVALUACIÓN ECONÓMICA 157
tes en la balanza de pagos del país deben presentarse los efectos del pro
yecto sobre el movimiento internacional de servicios, que en proyectos
como los de desarrollo de turismo, o en proyectos cuya realización inte
resa a más de un país, como ha sucedido con diversos proyectos de in
fraestructura en América Latina, han revelado ser de suma importancia.
En este particular, como en las secciones anteriores relativas a los efectos
sobre la balanza de pagos, deben presentarse los datos del proyecto en
marcados en la situación característica del país, para lo que los proyec
tistas deben acudir a la información oficial sobre la materia.
Adicionalmente, deben considerarse los posibles efectos que la realiza
ción del proyecto pueda tener sobre el movimiento internacional de capi
tales. Deben discriminarse las entradas de capital para inversión y las
correspondientes obligaciones por concepto de salidas de utilidades y del
servicio de la deuda externa asumidas en el proyecto, y las condiciones
en que estos compromisos se hayan establecido. En esta parte, el estudio
económico debe articularse con el estudio financiero (véase capítulo 8 de
esta Guía), en donde este mismo tipo de información se utiliza para pre
parar las proyecciones financieras de la empresa, y debe presentar la
relación entre la realización del proyecto y las condiciones de endeuda
miento externo del país, que se conocen a través de informaciones de or
ganismos económicos nacionales (banco central, organismo de planifi
cación, etc.).
Otros aspectos que hay que considerar en la relación del proyecto con
la economía incluyen sus posibles efectos sobre la unificación del mer
cado interno y la formación y expansión de un mercado nacional de ca
pitales. Específicamente, en países en desarrollo donde persiste una frag
mentación de oferta y demanda, reflejada entre otras cosas por la exis
tencia de amplios sectores de economía de subsistencia, debe destacarse
la influencia que un proyecto puede tener en el sentido de unificar los
mercados de los factores de producción. La unificación del mercado pue
de resultar, en gran parte, del modo como se diseña un proyecto más que
del valor financiero de la inversión total, como puede observarse en pro
yectos de producción agrícola, que den prioridad a la producción de ma
terias primas para la industria nacional antes que para la exportación, de
proyectos de transportes que se orienten a acercar zonas de producción
a los mercados urbanos nacionales, o de proyectos de comercialización
que permitan ampliar el uso interno de productos agrícolas, de la pesca,
y de otras actividades productivas.
Finalmente, debe indicarse la posible contribución del proyecto a la
formación y a la expansión del mercado de capitales, lo que es un modo
158 EL PROYECTO
ah E l m a rc o a ctu a l d el p r o y e c t o en e l sis te m a e c o n ó m ic o
Se trata de caracterizar el sistema en términos macroeconômicos gene
rales a través de un reducido conjunto de indicadores necesarios y sufi
cientes para formar una idea de las dimensiones de la economía del sec
tor y del área en que el proyecto se inserta y de su evolución previsible.
i] In d ic a d o r e s b á s ic o s g e n e r a le s
□ De la economía como un todo;
□ Del sector del proyecto;y
□ Del área económica de interés para el proyecto.
Presente indicadores del tipo de: nivel del producto interno; in
greso por habitante;monto de exportaciones e importaciones ;coeficiente
de inversión ; otros índices macroeconômicos.
ii] N a tu ra leza y r itm o d el d e s a r r o llo d e la e c o n o m ía
Trate de caracterizar el dinamismo de la economía del país
o región presentando datos que se refieran a su evolución pasada, a los
cambios en marcha, a los aspectos sociales y a las relaciones con el exte
rior. Organice los datos como se sugiere a continuación, utilizando sólo
las indicaciones que atañan al tipo de proyecto presentado, o completán
dolas si fuere necesario:
□ E v o lu c ió n h is tó rica
P oblación :contingente actual y tasa de crecimiento.
□ Total
□ Urbana
□ Rural
O cu p a ción : datos sobre la desocupación abierta y disfrazada y
tasa de crecimiento del empleo en la economía y en el sector.
P r o d u c c ió n : monto actual y tasa de crecimiento.
□ Total
□ Sectorial (agropecuaria, industrial y de servicios incluso de
infraestructura).
Productividad : estimación actual y evolución de la productivi
dad por persona en términos de valor.
□ Total
EL PROYECTO
□ Sectorial
E x p o r ta c ió n : tasa de crecimiento, destacando la participación
•de los bienes manufacturados.
Im p o rta ció n : evolución pasada, con indicación de los rubros
más importantes.
□ C a m b io s e s tr u c tu r a le s
E n la e s tr u c tu r a s e c to r ia l :evolución de la distribución porcen
tual por sectores de : .
□ Ocupapión
□ Producto interno
□ Productividad
E n la p a rticip a ció n d el s e c t o r p ú b lic o : evolución de la partici
pación del sector público en la actividad económica, con acento
en los sectores directamente productivos, indicando :
□ Gasto fiscal relacionado con el producto interno
□ Estructura del gasto
□ Estructura del ingreso público
E n e l c o e f i c i e n t e in v e r s ió n -p r o d u c to :series estadísticas de va
lores de esta relación, calculadas para la economía en su con
junto y si es posible para los sectores.
E n la d is tr ib u c ió n d e la in v e r s ió n :datos sobre la estructura de
la inversión en fechas separadas por períodos convenientes :
□ Por tipo de bienes de capital (construcciones, maquinaria y
equipos)
□ Entre los sectores público y privado
E n las e s tr u c tu r a s d e la e x p o r ta c ió n y d e la im p o r ta c ió n , su s
d estin o s y o r íg e n e s . Presentación sumaria de datos sobre la evo
lución del comercio exterior referida a un período que se consi
dere como condicionante de las tendencias actuales.
A spectos s o cia les (de preferencia se completarán los datos na
cionales con los de alguna investigación o encuesta realizada
en el área del proyecto) :
□ P oblación actual y su evolución, por sexo y por edades, y
otros datos de carácter demográfico, según sea de interés
para la evaluación del proyecto.
□ N iv e le s d e c o n s u m o : estimaciones hechas en el ámbito de
la contabilidad social del país.
□ N iv e le s d e n u trició n :datos corrientes sumarios sobre consu
mo de alimentos en términos de calorías, proteínas anima
les, hidratos de carbono y otros indicadores usuales.
EVALUACION ECONOMICA 161
bl F a c to r e s c o n d ic io n a n te s d e l s is te m a s o b r e e l c á lc u lo e c o n ó m i c o d el
p ro y ecto
Se trata de presentar en este acápite del documento el análisis micro-
económico del proyecto. En los casos de ampliación de actividades de una
empresa ya existente, este mismo análisis se completará con el examen
del efecto del proyecto sobre los parámetros económicos de la empresa.
Los elementos que se presentarán como antecedentes y como conclu
siones de este cálculo deben ordenarse como se indican a continuación:
il C á lcu lo e c o n ó m i c o d e l p r o y e c t o e n s í
□ I n v e r s io n e s y s u c o s t o : determinación y análisis del costo de
162 EL PROYECTO
di R e s u m e n y c o n c lu s io n e s d e la ev a lu a ció n
Sintetice los elementos ya analizados que a su juicio justifican la rea
lización del proyecto.
CAPITULO 10
P L A N D E E JE C U C IÓ N
to d e la e je c u c ió n d e l p r o y e c t o d e p e n d e r á d e la p o s ic ió n d e a n te c e d e n te
o c o n s e c u e n te q u e o c u p e c a d a a c t iv id a d e n r e la c ió n c o n la s d e m á s y de
su s d u r a c io n e s re s p e c tiv a s .
L a r e a liz a c ió n d e la s ta re a s q u e e n s u c o n ju n t o h a n d e c o n c r e t a r e l
p r o y e c t o d e p e n d e d e d o s tip o s d e r e s t r ic c io n e s : la s r e la c io n a d a s c o n el
e n c a d e n a m ie n t o n e c e s a r io d e e lla s m is m a s ( o se a c o n la ló g ic a in t e r n a de
la e je c u c ió n d e l p r o y e c t o ) y la s q u e se r e fie r e n a la d is p o n ib ilid a d d e lo s
r e q u is it o s e x te r n o s d e l p r o y e c to . E l p la n d e e je c u c ió n d e b e te n e r e n c u e n t a
y d i s t in g u ir a m b o s tip o s d e r e s t r ic c io n e s y p la n t e a r s u c o o r d in a c ió n a d e
c u a d a y e l p la z o t o t a l d e e je c u c ió n c o m p a tib le c o n e lla s .
D u r a n t e c e r c a d e m e d io s ig lo se h a u t iliz a d o la g r á f ic a d e G a n t t c o m o
in s t r u m e n t o d e c o n t r o l d e lo s p r o g r a m a s d e e je c u c ió n . E n lo s ú lt im o s
t ie m p o s se h a d e s a r r o lla d o u n m é t o d o b a s a d o e n e l c o n c e p t o d e c a m in o
c r ít ic o , d e f in id o e n la te o r ía d e lo s c o n ju n t o s c o m o p a r t e d e l a n á lis is d e
lo s " g r a f o s ”.1 E s t a té c n ic a , c o n o c id a p o r d is t in t a s s ig la s , c o m o p e r t , c p m
y m u c h a s o t r a s c o r r e s p o n d ie n t e s a v a r ia n t e s d e la t é c n ic a o r ig in a l, se
a p lic a c o n v e n t a ja a l c o n t r o l, e n r e la c ió n c o n e l tie m p o , d e la r e a liz a c ió n
d e g r u p o s d e ta re a s c o m o la s q u e e n s u c o n j u n t o m a t e r ia liz a n u n p r o
y e c to . S u e m p le o e n p r o y e c to s m u y c o m p le jo s y e x te n s o s p u e d e e x ig ir e l
r e c u r s o a la s c o m p u t a d o r a s y o r d e n a d o r a s d e a lt a v e lo c id a d , p e r o e n lo s
p r o y e c to s m á s s e n c illo s se p u e d e n u s a r m é t o d o s d e c ó m p u t o m á s e co
n ó m ic o s . L o s e le m e n to s d e j u i c i o c o n s id e r a d o s se r e fie r e n a la s fe c h a s
m ín im a s y m á x im a s d e in ic ia c ió n y d e t e r m in a c ió n e n q u e la s a c t iv id a
d e s p u e d e n o d e b e n lle v a r s e a c a b o p a r a c u m p lir lo s p la z o s f ij a d o s p a r a
la r e a liz a c ió n g lo b a l d e l p r o y e c t o . S ir v e n , p o r lo ta n to , a la o r g a n iz a c ió n
d e u n c a le n d a r io m á s p r e c is o d e lo s t r a b a jo s p o r r e a liz a r . T a m b ié n p e r
m it e n e x a m in a r c o n m a y o r s e g u r id a d la s c o n s e c u e n c ia s q u e p u e d e n te
n e r s o b re la d u r a c ió n d e l p r o y e c t o lo s c a m b io s q u e se in t r o d u z c a n e n la
r e a liz a c ió n d e d e t e r m in a d a s ta re a s y a s í c o o r d in a r p e r m a n e n t e m e n te la s
a c t iv id a d e s p r o g r a m a d a s p a r a la e je c u c ió n d e l p r o y e c t o .
P r e s e n t a d o d e este m o d o , e l p la n d e e j e c u c ió n es u n e le m e n to d e j u i
c io y d e c o n t r o l s o b r e la r e a liz a c ió n d e la in v e r s ió n y s o b re s u f in a n c ia
m ie n t o , e n c u a n t o dependen d e l f a c t o r " t ie m p o d e e je c u c ió n " . A este
e fe c to e l p la n d e e je c u c ió n d e b e c o n t e n e r lo s s ig u ie n t e s e le m e n to s :
□ E l d e s g lo s e c o m p le t o d e la fa s e d e e je c u c ió n e n ta re a s o a c t i
v id a d e s b ie n id e n t if ic a d a s que en su c o n ju n to c o n s t it u y e n la
r e a liz a c ió n c o m p le t a d e l p r o y e c t o , c o n la e s t im a c ió n d e la s res-
1 Hay una extensa literatura sobre la materia. Véase por ejemplo A. Baltar, E l con
trol de la ejecución de proyectos por el m étodo del cam ino crítico (PERT). Cuadernos
del ilpes, Santiago de Chile, 1971 (2? ed.).
170 EL PROYECTO
p e c tiv a s d u r a c io n e s e n u n g r a d o d e d e t a lle c o m p a t ib le c o n lo s
e s t u d io s t é c n ic o s y a r e a liz a d o s a l c o m p le t a r s e e l a n te p r o y e c to
d e f in it iv o o e s t u d io d e f a c t ib ilid a d .
□ L a o r d e n a c ió n d e e s ta s ta re a s e n u n a " r e d d e a c t iv id a d e s " q u e
e x p re se e l e n c a d e n a m ie n t o , la s d e p e n d e n c ia s y la s r e s t r ic c io n e s
d e t ie m p o q u e e x is t e n e n tre e s ta s ta re a s y la c a r a c t e r iz a c ió n d e
lo s e v e n to s q u e c o n s t it u y e n s u in ic ia c ió n y s u t e r m in a c ió n ( e n
f o r m a g r á f ic a , m a t r ic ia l y / o d e t a b la d e s im p le e n t r a d a c o n e le
m e n to s d e d o b le ín d ic e ) .
□ El c á lc u lo de la s fe c h a s c a r a c t e r ís t ic a s (fe c h a m ás te m p r a n a
o " p o s ib le ” y fe c h a m ás t a r d ía o “ p e r m is ib le ” ) de in ic ia c ió n
y d e t e r m in a c ió n d e c a d a ta re a , c o n id e n t if ic a c ió n d e l c a m in o o
d e lo s c a m in o s c r ít ic o s y la d e t e r m in a c ió n d e la s " h o lg u r a s ” de
lo s " e v e n t o s ” y lo s m á r g e n e s d e t ie m p o d e la s a c t iv id a d e s n o
c r ít ic a s .
□ E l c a le n d a r io y la g r á f ic a d e G a n t t c o n e l p la n t e a m ie n t o d e la s
h o lg u r a s e x is te n te s , y e s q u e m a s in d ic a t iv o s d e lo s r e q u is it o s n e
c e s a r io s p a r a c a d a ta r e a e n c u a n t o a m a t e r ia le s , m a n o d e o b ra ,
s e r v ic io s d e t e r c e r o s y f in a n c ia m ie n t o .
□ La in d ic a c ió n de s i es p o s ib le y c o n v e n ie n t e a c o rta r la d u ra
c ió n t o t a l d e l p r o y e c t o , t r a n s f ir ie n d o r e c u r s o s d is p o n ib le s d e la s
ta re a s n o c r ít ic a s a la s ta re a s c r ít ic a s o u t iliz a n d o r e c u r s o s a d i
c io n a le s c o n la e s t im a c ió n d e lo s e fe c to s s o b r e lo s c o s to s d ir e c
to s , in d ir e c t o s y to ta le s .
L a p r e s e n t a c ió n d e e s to s e le m e n to s r e q u ie r e r e s o lv e r v a r io s p ro b le
m a s m e t o d o ló g ic o s , a lo s m á s im p o r t a n t e s d e lo s c u a le s se h a c e re fe r e n
c ia e n e l a n e x o v d e e s ta G u ía . L a a p lic a c ió n d e l m é t o d o d e l c a m in o c r í
t ic o d a a l p la n d e e je c u c ió n d e l p r o y e c t o u n a p e r s p e c t iv a m á s a m p lia y
n ít id a d e la s a lt e r n a t iv a s d e r e a liz a c ió n d e e s ta fa s e , e n c u a n t o a p la z o s
y e n c u a n t o a lo s c o s to s r e s p e c tiv o s , a p a r t ir d e u n a r e la c ió n d e la s
ta r e a s p o r r e a liz a r c o n la s d u r a c io n e s p r e v is t a s p a r a c a d a u n a y d e la
id e n t if ic a c ió n de la s r e la c io n e s d e p r e c e d e n c ia in m e d ia t a que e x is t e n
e n t r e e s ta s ta re a s . E l t r a b a jo a d ic io n a l q u e im p lic a e l e m p le o d e e s ta
m e t o d o lo g ía , e n r e la c ió n c o n lo s m é t o d o s s im p le m e n t e d e s c r ip t iv o s q u e
s e u t iliz a b a n a n t e r io r m e n t e , se c o m p e n s a d e s o b r a c o n e l c o n t r o l m u c h o
m á s c o m p le t o q u e se o b tie n e d e la e je c u c ió n d e l p r o y e c t o .
PLAN DE EJECUCION 171
E n e l d o c u m e n t o d e l p r o y e c t o , e s ta p ie z a b á s ic a d e la a p lic a c ió n d e l m é
t o d o d e l c a m in o c r ít ic o p u e d e p r e s e n ta r s e e n u n a n e x o , ju n t a m e n t e c o n
e l a n á lis is d e q u e t r a t a e l a c á p it e s ig u ie n t e . E n e l t e x to m is m o b a s ta c o n
i n c l u i r l a " r e d d e a c t iv id a d e s " r e s u lt a n t e . E l g r a d o d e d e t a lle d e l in v e n
t a r io , e s d e c ir , la d e f in ic ió n d e c a d a a c t iv id a d o t a r e a c o m o u n a a c c ió n
in d iv id u a liz a d a , p u e d e v a r ia r d e a c u e r d o c o n e l in t e r é s d e l c o n t r o l m á s
o m e n o s a f in a d o d e c a d a p r o y e c t o . L a e s t im a c ió n d e la s d u r a c io n e s se
h a c e m e d ia n t e c o n s u lt a a e x p e rto s e n c a d a a c t iv id a d y se p la n t e a s e a
c o m o u n a e s t im a c ió n ú n ic a (m é to d o cpm ), se a c o m o u n c o n ju n to de
tre s e s t im a c io n e s lla m a d a s " o p t im is t a ” , " p e s im is t a ” y “ m ás p r o b a b le ”
(m é to d o p e r t ), c o n la s c u a le s se c a lc u la la " d u r a c ió n e s p e r a d a " . E n la
p r e p a r a c ió n d e l p la n d e e j e c u c ió n d e u n p r o y e c t o e s to s p la n t e a m ie n t o s
p r e v io s s o n s u m a m e n t e ú t ile s p a r a a u m e n t a r la s e g u r id a d d e la s p re
v is io n e s .
S e t r a t a d e e s t a b le c e r e l o r d e n d e p r e c e d e n c ia s in m e d ia t a s e n tr e a c t iv i
dades d e t e r m in a n d o p a ra cada una cuál o c u á le s o t r a s es n e c e s a r io
c o n c lu ir p a r a q u e a q u é lla se p u e d a i n i c ia r . I d e n t if ic a d a s t o d a s la s p re
c e d e n c ia s in m e d ia t a s q u e d a n d e f in id a s la s d ife r e n t e s s e c u e n c ia s d e la s
t a r e a s m e d ia n t e la s c u a le s e l p r o y e c t o se r e a liz a . E s t a s s e c u e n c ia s ( q u e
tie n e n t r a m o s c o m u n e s ) c o m ie n z a n y t e r m in a n t o d a s j u n t a s e n lo s e v e n
to s i n i c ia l y t e r m in a l d e l p r o y e c t o , y se e n t r e c r u z a n e n v a r io s m o m e n t o s
d e l a e je c u c ió n c u a n d o a lg u n a s d e s u s a c t iv id a d e s c o n v e r g e n (p o r ser
ig u a lm e n t e n e c e s a r ia s a la in ic ia c ió n d e a lg u n a o t r a ) o d iv e r g e n ( p o r e l
h e c h o d e q u e m á s d e u n a ta re a n e c e s ita q u e o t r a s e s té n t e r m in a d a s p a r a
q u e p u e d a n in ic ia r s e ) . E n s u c o n j u n t o e sta s s e c u e n c ia s f o r m a n u n a " r e d ”
o “ g r a f o " , c u y a p r e s e n t a c ió n g r á f ic a c o m o e le m e n to d e l p la n d e e je c u
c ió n tie n e la v e n t a ja d e p r o p o r c io n a r u n a v is u a liz a c ió n d ir e c t a d e l c o m
p le j o d e r e la c io n e s e n tr e la s a c t iv id a d e s y la s s e c u e n c ia s q u e c o m p o n e n
e l p r o y e c t o . T a m b ié n es m u y ú t i l p a r a lo s a n á lis is q u e se p u e d e n h a c e r
d e e ste c o m p le j o la p r e s e n t a c ió n d e la r e d c o m o u n c u a d r o d e s im p le
e n t r a d a , e n q u e c a d a a c t iv id a d se re p re s e n te p o r u n d o b le ín d ic e q u e
172 EL PROYECTO
id e n t if iq u e lo s e v e n to s i n i c ia l y t e r m in a l d e la m is m a a c t iv id a d . S in e m
b a r g o , c o n v ie n e c o lo c a r e s t o s d a t o s e n u n a n e x o a l d o c u m e n t o d e l p r o
y e c to , e n c u y o t e x to p r in c ip a l q u iz á se a s u f ic ie n t e p r e s e n t a r la s a c t iv id a
d e s y a o r d e n a d a s s e g ú n la s fe c h a s d e in ic ia c ió n (e s d e c ir , e n f o r m a d e
u n c a le n d a r io d e e je c u c ió n ) , t a l c o m o r e s u lt a d e lo s c á lc u lo s in d ic a d o s
e n e l a c á p it e s ig u ie n t e .
E s t e c á lc u lo se p u e d e h a c e r e n c o m p u t a d o r a , u t iliz a n d o p r o g r a m a s y a
e s t a b le c id o s p a r a e ste f i n o , e n e l c a s o d e p r o y e c t o s m e n o s e x te n s o s o
c o m p le jo s , e m p le a n d o a lg o r it m o s v ia b le s p a r a e l c ó m p u t o m a n u a l. C o n o
c id a s la s fe c h a s c a r a c t e r ís t ic a s d e lo s e v e n to s se p u e d e id e n t if ic a r e l o
lo s c a m in o s c r ít ic o s d e l a r e d y o r d e n a r la s a c t iv id a d e s s e g ú n la s fe c h a s
d e in ic ia c ió n . E s t e c a le n d a r io s e r v ir á d e b a se p a r a d e t e r m in a r la c r o n o
lo g ía d e lo s r e q u is it o s d e e je c u c ió n .
C o n e l g r a d o d e a p r o x im a c ió n q u e p e r m it a e l a v a n c e d e lo s e s t u d io s té c
n ic o s se h a b r á n e s p e c ific a d o lo s r e q u is it o s n e c e s a r io s p a r a la e je c u c ió n
d e c a d a p a rt e d e la s o b ra s y t r a b a jo s d e m o n t a je d e l p r o y e c t o . O r g a n i
z a d o e l c a le n d a r io a q u e se r e fie r e e l ít e m a n t e r io r , es p o s ib le p la n t e a r
e s q u e m a s q u e in d iq u e n la s c a n t id a d e s d e m a t e r ia le s , m a n o d e o b ra , s e r v i
c io s d e te r c e r o s y f in a n c ia m ie n t o q u e se n e c e s ita n d u r a n t e la e je c u c ió n
p r e s e n t á n d o la s d e m a n e r a d if e r e n c ia l y a c u m u la t iv a . S i se p la n t e a n a l
t e r n a t iv a s té c n ic a s a la e je c u c ió n d e l p r o y e c t o , e s to s e s q u e m a s m o s t r a
r á n c ó m o r e p e r c u t e n e s t a s a lt e r n a t iv a s e n la c r o n o lo g ía d e lo s r e q u is it o s
y e n lo s c o s to s d e e je c u c ió n . E l e s q u e m a d e b e p e r m it ir t a m b ié n e x a m in a r
l a p o s ib ilid a d d e t r a n s f e r ir r e c u r s o s d e u n a s a o t r a s a c t iv id a d e s , s i ta l
p r o c e d im ie n t o c o n v ie n e a la m e j o r e je c u c ió n d e l p r o y e c to .
PLAN DE EJECUCION 173
L a fa s e d e e je c u c ió n d e l p r o y e c t o v a d e s d e la t e r m in a c ió n d e l d is e ñ o d e
in g e n ie r ía h a s t a la p u e s ta e n m a r c h a .3 E s t a fa s e se p r e s e n ta y a n a liz a
m á s d e t a lla d a m e n t e p o r q u e e n e lla se r e a liz a la m a y o r p a r t e d e l a in
v e r s ió n y d e la s o p e r a c io n e s d e f in a n c ia m ie n t o . C o n e s te p r o p ó s it o e l
d o c u m e n t o d e b e p r e s e n t a r u n a r e la c ió n d e la s a c t iv id a d e s q u e se lle v a
r á n a c a b o , e x a m in a r lo s t ie m p o s d e s u r e a liz a c ió n , s u s r e q u is it o s m a t e
r ia le s , h u m a n o s y f in a n c ie r o s , y p la n t e a r la s a lt e r n a t iv a s d e e je c u c ió n .
C o n e s to s e le m e n to s se h a b r á d e d e m o s t r a r q u e e l p la n d e e je c u c ió n p r o
p u e s to es c o h e r e n te y se a ju s t a a la s c o n d ic io n e s e n q u e se lle v a r á a la
p r á c t ic a . L o s d a t o s q u e s ir v e n d e b a se a l p la n d e e je c u c ió n se e x tra e n
d e lo s e s t u d io s d e p r o c e s o y de o b ra f ís ic a ( v é a s e e l c a p ít u lo 7 ). E l
g r a d o d e p r e c is ió n c o n q u e se h a y a n c a lc u la d o e s to s d a t o s a l n iv e l e n
que se e n c u e n t r a el p ro y e c to al re d a cta rse el d o cu m e n to c o n d ic io n a
e l d e t a lle c o n q u e p u e d e n h a c e r s e lo s in v e n t a r io s y c ó m p u t o s d e l p la n
d e e je c u c ió n .
2 En el anexo v de esta Guía se ofrecen otras indicaciones —también muy sum arias-
sobre el empleo del método del camino crítico en proyectos medianos y pequeños, y so
bre el análisis de planes alternativos.
8 En realidad es muy común que la ejecución se inicie antes de que estén terminados
los estudios de ingeniería, lo que no es práctica muy recomendable.
174 EL PROYECTO
c a c ió n d e la s n e c e s id a d e s d e e s p a c io d e lo s c a n a le s d e d is t r ib u c ió n y
d e lo s r e q u is it o s d e l s is t e m a d e s e g u r id a d .
□ M ovilización y en tren am ien to d e m an o d e o b ra . C u a n t if ic a
c ió n d e lo s c o n t in g e n t e s d e p e r s o n a l q u e se e m p le a r á n p o r c a te g o r ía s , y
p r o g r a m a c ió n d e s u c a p a c it a c ió n .
iii] C onstrucción y m o n ta je
T a n t o s i la s r e a liz a la e m p re s a re s p o n s a b le d el p ro y e c to co m o
s i la s c o n t r a t a c o n t e r c e r o s , e n u m e r e la s t a r e a s d e c o n s t r u c c ió n y m o n
ta je e n e l p la n d e e je c u c ió n , c la s if ic á n d o la s e n :
□ E d ific io s y serv icio s co m p lem en ta rios. E s t im a c ió n d e lo s v o
lú m e n e s y t ip o s d e c o n s t r u c c ió n c o n t e n id o s e n l a d e s c r ip c ió n d e la s o b r a s
fís ic a s .
□ M áquinas, equ ipos y ap aratos. R e la c ió n d e la s t a r e a s d e m o n
ta je , s e g ú n lo s d a t o s c o n t e n id o s e n e l e s t u d io d e l p r o c e s o y s e g ú n la s
n o r m a s d e lo s p r o v e e d o r e s .
iv ] P u esta en m arch a
P r e s e n te u n a p r e v is ió n d e la s c o n d ic io n e s d e f u n c io n a m ie n t o d e l
p r o y e c t o d u r a n t e e l p e r ío d o q u e m e d ia e n t r e la c o n c lu s ió n d e l m o n t a je
d e s u s p a rt e s c o m p o n e n te s y e l f u n c io n a m ie n t o n o r m a l y c o m p le t o (a
b a s e d e la d e f in ic ió n d e l " f u n c io n a m ie n t o n o r m a l” d a d a e n e l e s t u d io
t é c n ic o , a u n q u e se p u e d e p r e v e r u n a e ta p a d e o p e r a c ió n p o r d e b a jo d e la
c a p a c id a d u t iliz a d a n o r m a l ) .
□ V erificación y aju ste. R e la c ió n d e la s ta re a s d e c o m p r o b a c ió n
d e l f u n c io n a m ie n t o y r e n d im ie n t o d e la s m á q u in a s , e q u ip o s y a p a ra to s .
□ U tilización experim en tal. P r o g r a m a c ió n del fu n c io n a m ie n t o
p a r c ia l, c o n c a r á c t e r e x p e r im e n ta l, d e la s u n id a d e s d e p r o d u c c ió n .
□ In sp ección y ap robación . V e r i f ic a c ió n f i n a l d e la s c o n d ic io n e s
d e f u n c io n a m ie n t o e n t o d o s lo s p r o c e s o s u n it a r i o s que c o n fo rm a n la
o p e r a c ió n d e l p r o y e c t o .
b] E stu d io d e tiem po
S e t r a t a d e p r e s e n t a r u n e s q u e m a c o o r d in a d o d e l e n c a d e n a m ie n t o d e
la s d is t in t a s s e c u e n c ia s d e ta re a s q u e d e b e n r e a liz a r s e p a r a c o m p le t a r
la e je c u c ió n d e l p r o y e c t o . E s t e e n c a d e n a m ie n t o m ú lt ip le se e x p re s a p o r
u n a r e d o g r a f o , y se p r e s e n ta e n f o r m a g r á f ic a y m a t r ic ia l o t a b u la r . L a
d e s c r ip c ió n y a n á lis is d e e s ta c o o r d in a c ió n d e t a re a s se h a c e p o r e l m é
t o d o d e l c a m in o c r ít ic o , e n a q u e lla d e s u s v a r ia n t e s ( c p m , p e r t ) q u e sea
m á s a d e c u a d a a l t ip o d e p r o y e c t o y a l r e s p e c t iv o p la n d e e je c u c ió n .
L a p r e s e n t a c ió n d e lo s e le m e n to s fu n d a m e n t a le s d e l e s t u d io d e tie m
p o c o r r e s p o n d ie n t e a l p la n d e e je c u c ió n d e b e a c o m p a ñ a r s e d e u n a n e x o
PLAN DE EJECUCIÓN 175
c o n lo s d a t o s o r ig in a le s q u e le s ir v ie r o n d e b a se , p a r a p e r m it ir r e v is io n e s
e n e l p la n t e a m ie n t o , s i se la s c o n s id e r a n e c e s a r ia s d u r a n t e e l a n á lis is y
d u r a n t e l a e j e c u c ió n d e l p r o y e c t o .
i] Estimación de la duración probable de cada actividad
P r e s e n te c o m o a n e x o a l p la n d e e je c u c ió n u n a r e la c ió n g e n e ra l
d e la s ta re a s q u e l o c o m p o n e n , y e s t im e s u s d u r a c io n e s m á s p ro b a b le s
o e s p e ra d a s .
ii] Análisis de las secuencias de actividades
En l a r e la c ió n a q u e se r e fie r e e l ít e m a n t e r io r in d iq u e la s d e
p e n d e n c ia s in m e d ia t a s e n tre la in ic ia c ió n d e c a d a t a r e a y la t e r m in a
c ió n d e o tr a s .
iii] Presentación de la red de actividades
P re s e n te e n f o r m a g r á f ic a la r e d d e a c t iv id a d e s q u e r e s u lt a d e l c o n
d ic io n a m ie n t o d e f in id o e n la r e la c ió n a q u e se r e fie r e n lo s ít e m s i ] y ij ] .
C o m p le t e e sa r e la c ió n in d ic a n d o e n e lla , c o n re s p e c to a c a d a a c t i
v id a d , e l p a r d e n ú m e r o s ( i, j ) q u e id e n t if ic a n s u s r e s p e c tiv o s e v e n to s
in i c ia l y f in a l.
iv ] Cálculo de las fechas y otras magnitudes
P re s e n te e n u n c u a d r o a n a lít ic o e l r e s u lt a d o d e l c á lc u lo d e la s
f e c h a s c a r a c t e r ís t ic a s ( m á s te m p r a n a p o s ib le y m á s t a r d ía p e r m is ib le )
p a r a l a in i c ia c ió n y l a t e r m in a c ió n d e c a d a ta r e a , la s h o lg u r a s d e lo s e v e n
to s y lo s m á r g e n e s o e x c e s o s d e tie m p o d e la s a c t iv id a d e s n o c r ít ic a s .
v] Identificación de los caminos críticos y confección del calendario
I d e n t if iq u e lo s c a m in o s c r ít ic o s e n t r e la s s e c u e n c ia s d e a c t iv id a
d e s y p re s e n te la s fe c h a s c a r a c t e r ís t ic a s d e l p la n d e e je c u c ió n o r d e n a d a s
e n f o r m a d e c a le n d a r io .
IN S T R U M E N T O S A U X I L IA R E S
CAPÍTULO 11
LIS TA DE CO M PR O B A C IÓ N Y CONTROL DEL C O N T E N ID O D EL
DOCUM ENTO D E UN PROYECTO
E s t e c a p ít u lo se c o n c r e t a a in d i c a r la s m a t e r ia s q u e , e n t é r m in o s g ene
r a le s , d e b e c o n t e n e r e l d o c u m e n t o d e u n p r o y e c t o p r e s e n t a d o a n iv e l
d e e s t u d io d e f a c t ib ilid a d o a n t e p r o y e c t o d e f in it iv o .
L a m a t e r ia y s u o r d e n a c ió n c o r r e s p o n d e n a la s in s t r u c c io n e s c o n q u e
c o n c lu y e c a d a u n o d e lo s c a p ít u lo s d e e s ta G u ía , p r im e r o e n f o r m a re s u
m id a ( c a p ít u lo 5 ) y e n s e g u id a e n f o r m a d e t a lla d a ( c a p ít u lo s 6 a 10) p a r a
c a d a e s t u d io p a r c ia l q u e c o m p o n e e l a n t e p r o y e c t o d e f in it iv o .
L a h e r r a m ie n t a b á s ic a p r o p o r c io n a d a p o r l a G u ía p a r a e x a m in a r y ca
l i f i c a r la p r e s e n t a c ió n d e p r o y e c t o s es e s ta lis t a d e c o m p r o b a c ió n y c o n
tro l ( c h e c k list). S e g ú n se h a a c la r a d o e n la in t r o d u c c ió n ( c a p ít u lo 1 ),
e lla p e r m it ir á v e r if ic a r s i e l e s t u d io d e f a c t ib ilid a d p r e s e n t a d o c o n tie n e
t o d o s lo s e le m e n to s d e j u i c i o n e c e s a r io s p a r a s u e v a lu a c ió n p o r la s a u to
r id a d e s q u e a s e g u r a r á n a l p r o y e c t o la a p r o b a c ió n , e l f in a n c ia m ie n t o y lo s
in c e n t iv o s n e c e s a rio s .
E n l a G u ía , e s ta lis t a es o b je to d e e x p lic a c ió n e n d o s p la n o s d is t in t o s .
P o r u n a p a r t e la s in s t r u c c io n e s q u e s ig u e n p a s o a p a s o e l c o n t e n id o d e la
lis t a p a r a a c la r a r e l s ig n if ic a d o d e c a d a u n o d e s u s ít e m s . P o r la o t r a
e l te x to m is m o d e c a d a c a p ít u lo , e n q u e se p r e te n d e h a c e r e x p líc it o el
o b je to d e c a d a e s t u d io p a r c ia l. P a r a e ll o se in d ic a n la s v a r ia b le s e n ju e g o
y se r e c o m ie n d a n m é t o d o s a d e c u a d o s p a r a s u t r a t a m ie n t o ; se tie n e ta m
b ié n a v e c e s l a in t e n c ió n d e p la n t e a r c ie r t o s p r o b le m a s q u e p u e d e n s u r g ir
e n e l e s t u d io , c u a n d o se a p lic a la lis t a a d e t e r m in a d a s c a t e g o r ía s d e p r o
y e c to s .
C o m o e n e l r e s t o d e la G u ía , e n l a lis t a d e c o m p r o b a c ió n y c o n t r o l se
t r a t a d e a b a r c a r lo s p r o b le m a s d e l a p r e s e n t a c ió n d e p r o y e c t o s e n g e n e ra l
d e b ie n d o a s í u s a r s e c o n s e n t id o s e le c tiv o p a r a d e s c a r t a r , a l e m p le a r la e n
e l e x a m e n d e p r o y e c t o s re a le s , t o d o lo q u e n o c o n c ie r n a a l a c a te g o r ía ,
t ip o o im p o r t a n c ia d e l p r o y e c t o e s t u d ia d o .
[179]
INSTRUMENTOS AUXILIARES
L IS T A D E CO M PR O B A CIÓ N Y C O N T R O L D E L C O N T E N ID O D E
UN PRO YECTO
a] O bjetivos d e l p ro y ecto
i] I d e n t if ic a c ió n d e l p r o d u c t o
□ C a lid a d
□ D e s t in o
□ G r a d o d e e s e n c ia lid a d
□ D u r a b il id a d
□ U s u a r io s o c o n s u m id o r e s
ii] C a r a c t e r iz a c ió n d e l p r o y e c t o
□ N a t u r a le z a
□ I m p o r t a n c ia
□ U b ic a c ió n s e c t o r ia l y lo c a liz a c ió n f ís ic a
b] Síntesis de las conclusiones
i ] D e l e s t u d io d e m e r c a d o
□ D e m a n d a a c t u a l d e l p r o d u c t o y s u p r o y e c c ió n
□ O fe rta a ctu a l y fu tu ra
□ F r a c c ió n d e la d e m a n d a q u e a t e n d e r á e l p r o y e c t o
i i ] D e l e s t u d io té c n ic o
□ C a p a c id a d in s t a la d a
□ I n s u m o s c r ít ic o s
□ T e c n o lo g ía
□ R e n d im ie n t o s f ís ic o s
□ L o c a liz a c ió n
□ O b r a s f ís ic a s p r in c ip a le s o c a r a c t e r ís t ic a s
□ C a r a c t e r ís t ic a s p r in c ip a le s d e la e m p r e s a c o m o o r g a n iz a c ió n
□ F e c h a s p r in c ip a le s d e la r e a liz a c ió n d e l p r o y e c t o
□ C o s t o d e p r o d u c c ió n to ta l y u n it a r i o en f u n c io n a m ie n t o
n o rm a l
i i i ] D e l e s t u d io f in a n c ie r o
□ N e c e s id a d e s to ta le s d e c a p it a l
□ C a p it a l p r o p io y c r é d it o s
□ I n g r e s o s y g a s to s e n f u n c io n a m ie n t o n o r m a l
□ P u n t o d e n iv e la c ió n
i v ] D e la e v a lu a c ió n e c o n ó m ic a
□ P r in c ip a le s r e la c io n e s d e l p ro y e c to con la e c o n o m ía del
p a ís , r e g ió n y s e c t o r
□ C r it e r io s a d o p t a d o s p a r a la e v a lu a c ió n
LISTA DE COMPROBACION Y CONTROL 181
□ P r in c ip a le s in d ic a d o r e s y c o e fic ie n te s u t iliz a d o s
□ S ín t e s is d e la s c o n c lu s io n e s d e l a e v a lu a c ió n
v i D e l p la n d e e je c u c ió n
□ F e c h a s im p o r t a n t e s d e in ic ia c ió n y t e r m in a c ió n d e la s ta
re a s d e e je c u c ió n d e l p r o y e c t o
□ A lt e r n a t iv a s d e p la z o s d e e je c u c ió n y s u s c o s to s
al El producto en el mercado
il P r o d u c t o p r in c ip a l y s u b p r o d u c t o s
ii] P r o d u c t o s s u s t it u t iv o s o s im ila r e s
iii] P r o d u c t o s c o m p le m e n t a r io s
bl El área del mercado
i] P o b la c ió n
□ C o n t in g e n t e a c t u a l y ta s a d e c r e c im ie n t o
□ E s t r u c t u r a y s u s c a m b io s
ii] I n g re s o s
□ N iv e l a c t u a l y ta s a m e d ia d e c r e c im ie n t o
□ E s t r a t o s a c tu a le s y c a m b io s e n l a d is t r ib u c ió n
iii] F a c t o r e s lim it a t iv o s d e la c o m e r c ia liz a c ió n o d is t r ib u c ió n
□ A lt e r a b le s ( p la z o v ia b le p a r a a lt e r a r lo s )
□ I n a lte r a b le s
el Comportamiento de la demanda
i] S it u a c ió n a c t u a l
□ S e r ie s e s t a d ís t ic a s b á s ic a s
□ E s t im a c ió n d e la d e m a n d a a c t u a l
□ D is t r ib u c ió n e s p a c ia l y t ip o lo g ía d e lo s c o n s u m id o r e s
ii] C a r a c t e r ís t ic a s te ó r ic a s d e la d e m a n d a
□ C o e fic ie n t e s d e c r e c im ie n t o h is t ó r ic o
□ ín d ic e s b á s ic o s y f u n c io n e s y c u r v a s d e d e m a n d a
iii] S it u a c ió n f u t u r a — P r o y e c c ió n d e la d e m a n d a
□ E x t r a p o la c ió n d e la te n d e n c ia h is t ó r ic a
□ A n á lis is d e lo s fa c t o r e s c o n d ic io n a n t e s d e la d e m a n d a f u
tu ra
□ P r e v is ió n c o r r e g id a y c a lif ic a d a d e la d e m a n d a f u t u r a
d] Comportamiento de la oferta
i] S it u a c ió n a c t u a l
□ S e r ie s e s t a d ís t ic a s b á s ic a s
□ E s t im a c ió n d e la o f e r t a a c t u a l
□ I n v e n t a r io c r ít ic o d e lo s p r o v e e d o r e s p r in c ip a le s
182 INSTRUMENTOS AUXILIARES
ii] A n á lis is d e l r é g im e n de m e r c a d o
□ N a t u r a le z a y g r a d o d e la in t e r v e n c ió n e s ta ta l
□ G r a d o d e c o m p e t e n c ia e n tr e lo s p r o v e e d o r e s
iii] S it u a c ió n f u t u r a — E v a lu a c ió n p r e v is ib le d e la o fe r t a
□ U t iliz a c ió n d e c a p a c id a d o c io s a
□ P la n e s y p r o y e c t o s d e a m p lia c ió n d e la c a p a c id a d in s t a la d a
□ A n á lis is d e lo s fa c t o r e s q u e c o n d ic io n a n la e v o lu c ió n p re
v is ib le
□ E s t im a c ió n c o r r e g id a y c a lif ic a d a d e la o f e r t a f u t u r a
e“] D eterm inación d e lo s p recios d e l p rod u cto
i ] M e c a n is m o s d e f o r m a c ió n d e lo s p r e c io s d e l p r o d u c t o
i i ] M á r g e n e s d e p r e c io s p r o b a b le s y s u e fe c to s o b re la d e m a n d a
□ A n á lis is d e la s s e rie s h is t ó r ic a s d e p r e c io s
□ H ip ó t e s is d e e v o lu c ió n f u t u r a de lo s p r e c io s
□ I n f lu e n c ia p r e v is t a d e lo s p r e c io s e n la c u a n t ía d e la de
m anda
f] P osib ilid ad es d e l p ro y ecto ( p o s ic ió n e n e l m e r c a d o )
i ] C o n d ic io n e s d e c o m p e t e n c ia d e l p r o y e c t o
i i ] D e m a n d a p o t e n c ia l d e l p r o y e c t o
□ ESTUDIO BÁSICO
a . Tamaño
a] Capacidad del proyecto
i] Definición del tamaño
ii] Capacidad diseñada
iii] Márgenes de capacidad utilizables:
□ Reservas
□ Sobrecarga posible
□ Fraccionamiento
b] Factores condicionantes del tamaño
i] Dimensión del mercado
ii] Capacidad financiera
iii] Disponibilidad de insumos materiales y humanos
iv] Problemas de transporte
v] Problemas institucionales
vi] Capacidad administrativa
c] Justificación del tamaño en relación con el proceso y la locali
zación
LISTA DE COMPROBACIÓN Y CONTROL 183
B. Proceso
1. Descripción de las unidades de transformación (separando las
existentes y las proyectadas)
a) Descripción del proceso de transformación
i] Insumos principales y secundarios
ii] Insumos alternativos y efectos de su empleo
iii] Productos principales, subproductos e intermedios
iv] Residuos
v] Identificación y descripción de las etapas intermedias
vi] Flujograma del proceso total
bl Descripción de las instalaciones, equipos y personal
il Del proceso de transformación
ii] De los sistemas complementarios
2. Calificación de las unidades existentes
a] Calificación del diseño (proceso de transformación e instala
ciones )
i] Problemas de adecuación
ii] Problemas de escala de producción
bl Calificación de la operación
i] En cuanto a insumos
ii] En cuanto a instalaciones
iii] En cuanto a productos
iv] En cuanto a mano de obra
v] En cuanto a economías extemas
c] Posibilidades de expansión de la capacidad utilizada
i] Capacidad ociosa
ii] Instalaciones incompletas
iii] Sobredimensionamiento de diseño
iv] Expansión por cambios tecnológicos
3. Justificación de las unidades nuevas
a] Justificación técnica del proceso de transformación
i] Condiciones iniciales:
□ Insumos importados
□ Insumos nacionales disponibles en el mercado
□ Insumos nacionales cuya producción se desarrollará
□ Factores restrictivos o condicionantes
ii] Inventario crítico de los procesos existentes
iii ] Criterios de selección de alternativas y orden de su apli
cación
iv] Análisis de la escala de producción
INSTRUMENTOS AUXILIARES
□ ESTUDIO COMPLEMENTARIO
D. Obras físicas
a] Inventario
i] Relación y especificación de las obras que se realizarán
LISTA DE COMPROBACION Y CONTROL 185
Exportación
Importación
□ C am b io s e s tr u c tu r a le s :
En la Composición sectorial
□ De la ocupación
□ Del producto interno
□ De la productividad
En la participación del sector público
En el coeficiente inversión-producto
En la distribución de la inversión :
□ Por tipos de bienes
□ Entre los sectores público y privado
En las estructuras de la exportación y de la impor
tación, sus destinos y orígenes
□ Aspectos sociales :
Principales variables demográficas
Consumo
Nutrición
Salud
Educación
Vivienda y organización espacial y de la comunidad
Relaciones con el exterior
Intercambio y saldos del comercio exterior
Variación de las relaciones de intercambio
Poder de compra de las exportaciones
Desequilibrio y financiamiento externo y sus mo
dalidades
Servicios de amortización e intereses del capital
extranjero
Acumulación de la inversión directa extranjera y
su incidencia en la formación de capital
bl Factores condicionantes del sistema sobre el cálculo económico
del proyecto
il Cálculo económico del proyecto en sí
□ Inversiones y su costo
□ Costos e ingresos de operación
□ Actualización de ingresos y gastos
□ Rentabilidad del proyecto:
Valor neto actualizado
Tasa interna de retomo
LISTA DE COMPROBACIÓN Y CONTROL 189
□ Relación beneficio-costo
□ Análisis de sensibilidad económica
ii] El proyecto en el cálculo económico de la empresa1
□ El aporte del proyecto a la empresa
□ El costo del proyecto como costo adicional de la empresa
□ La rentabilidad marginal del proyecto
iii] Calificación y cuantificación de los factores condicionantes
□ Por características del mercado
La utilización de precios de cuenta del capital, de la
mano de obra y de las divisas
Origen e hipótesis básicas de los precios de cuenta
□ Por disponibilidad limitada de recursos financieros
□ Por disponibilidad limitada de divisas
□ Por disponibilidad limitada de insumos físicos
□ Por limitaciones técnicas
□ Por limitaciones derivadas de la planificación
□ Por limitaciones institucionales
iv] Factores condicionantes no superables
v] Proposiciones de política económica para ajustar al proyecto
determinados factores condicionantes
c] Evaluación de los efectos del proyecto sobre variables del sis
tema económico
il Efectos del proyecto como inversión
□ Sobre la capacidad de producción del sistema
□ Sobre el balance de pagos
□ Sobre el empleo de mano de obra
□ Sobre la utilización de otros factores de producción
□ Sobre el mercado de capitales y los mecanismos finan
cieros
□ Sobre la estructura de la inversión
□ Sobre las economías externas de otras empresas
□ Sobre el nivel tecnológico
□ Sobre el desarrollo regional y el ambiente humano
ii] Efectos del proyecto como programa de producción
□ Sobre el ingreso
□ Sobre el balance de pagos
□ Sobre el empleo de mano de obra
□ Sobre la utilización de otros factores de producción
i Se aplica principalmente a proyectos de empresas existentes (ampliaciones, nuevas
inversiones, etc.).
190 INSTRUMENTOS AUXILIARES
[1 9 4 ]
A N E X O D E L E S T U D IO D E M ER C A D O
1. CRECIMIENTO DE LA POBLACIÓN
Para proyectos de vida útil muy larga y que interesen a zonas donde
el balance migratorio se pueda suponer nulo, el crecimiento de la población
se puede prever utilizando funciones de tipo logístico que toman en cuenta
el fenómeno de la saturación demográfica. Para calcular los parámetros
es necesario conocer los resultados de tres censos equidistantes en el
tiempo. En los proyectos corrientes, la evolución del número de habi
tantes suele estimarse por una función exponencial que supone constante
la tasa de crecimiento geométrico de la población. La fórmula es :
P n = p0 ( 1 + i)n, y en ella P„ es la población en el año n, P0 es la población
inicial, i es la tasa de crecimiento y n es el número de años. Conocidos
los resultados de dos censos de población se calcula la tasa de creci
miento acumulativo o geométrico en el período intercensal. Los datos
[195]
196 ANEXOS
2 . CRECIMIENTO D EL INGRESO
e s t a d ís t ic o , q u e o p e r a e n d o s fa s e s : u n a d e e le c c ió n d e la f o r m a f u n c io n a l
m a t e m á t ic a , m e d ia n t e lo s p r o c e s o s d e " r e c t if ic a c ió n ” d e lo s p u n t o s r e p re
s e n t a t iv o s d e l c o n s u m o e n l a g r á f ic a e s t a d ís t ic a , y o t r a d e c á lc u lo d e lo s
p a r á m e t r o s d e l a f u n c ió n , u s u a lm e n t e p o r e l " m é t o d o d e lo s m ín im o s
c u a d r a d o s " . P a r a e s t im a r la d e m a n d a d e lo s p r o y e c t o s d e p r e s t a c ió n d e
s e r v ic io s d e t ip o s o c ia l h a y q u e r e c u r r i r d ir e c t a m e n t e a la s e s t a d ís t ic a s
d e u t iliz a c ió n d e e so s s e r v ic io s , d e b ié n d o s e a t e n d e r d e a lg u n a f o r m a e l
p r o b le m a d e la d is p a r id a d e n t r e la s n e c e s id a d e s r e a le s d e la c o m u n id a d
y la d e m a n d a e fe c tiv a . S in e m b a rg o , t a m b ié n e n e ste c a s o d e b e a n a liz a r s e
u n p e r ío d o a d e c u a d o y a p lic a r a lo s d a t o s lo s m is m o s p r o c e s o s d e a ju s t e
e s t a d ís t ic o .
S e p re p a r a e x a m in a n d o la s p a u t a s d e lo s t r ib u t o s s o b re la p r o d u c c ió n ,
la s e s t a d ís t ic a s d e p r o d u c c ió n , lo s r e g is t r o s d e a s o c ia c io n e s d e p r o d u c
to re s y la p u b lic id a d d e lo s p r o d u c t o s , a d e m á s de r e a liz a r e n c u e s ta s
e s p e c ífic a s e n t r e lo s p r o d u c t o r e s y lo s c o n s u m id o r e s d ir e c t o s . E n lo s p r o
y e c to s de s e r v ic io s de t ip o s o c ia l la s u n id a d e s p ro v e e d o ra s a c tu a le s
s u e le n p u b lic a r s u s e s t a d ís t ic a s d e p r e s t a c ió n d e s e r v ic io s .
H a y q u e p r e v e r d if ic u lt a d e s e n la s e n c u e s ta s a lo s p ro v e e d o r e s a c t u a
le s c u a n d o se t r a t a d e e m p re s a s p r iv a d a s , e s p e c ia lm e n t e d e t ip o in d u s
t r ia l. É s t a s s u e le n s e r p o c o a c c e s ib le s p a r a in f o r m a r s o b re s u p r o d u c c ió n
y c a p a c id a d in s t a la d a re a le s . E n c ie r t o s p r o y e c t o s d e in f r a e s t r u c t u r a , e l
co n ce p to de p ro v e e d o re s a c tu a le s puede r e f e r ir s e a l p r o p io e le m e n to
m a t e r ia l o f ís ic o q u e p r o p o r c io n a e l s e r v ic io , n o e x is t ie n d o p r o p ia m e n t e
e m p re s a p r o v e e d o r a ( t a l es e l c a s o d e la s c a r r e t e r a s , p o r e je m p lo , e n la s
c u a le s la s c o n d ic io n e s t é c n ic a s d e f in e n l a c a p a c id a d in s t a la d a e n t é r m i
n o s d e m á x im o t r á f ic o p o s ib le ) .
E l d o c u m e n t o d e b e p r e s e n t a r e l a n á lis is d e la o f e r t a a c t u a l e n lo s
t é r m in o s a d e c u a d o s a c a d a p r o y e c t o y a la n a t u r a le z a d e l b ie n o s e r v ic io
c o r r e s p o n d ie n t e , es d e c ir , c o n la s u n id a d e s d e m e d id a y lo s in d ic a d o r e s
d e l c a so . L o q u e e s e n c ia lm e n te se b u s c a e n e ste a n á lis is es d e t e r m in a r
la c a n t id a d d e b ie n o s e r v ic io q u e es c a p a z d e p r o d u c i r e n o t r a s u n id a
d e s, e l a p a r a to p r o d u c t iv o e x is te n te y p r o y e c t a d o , a s í c o m o s u s c a r a c t e
r ís t ic a s c o m p a r a d a s c o n la s d e l p r o y e c t o e n e s t u d io .
ESTUDIO DE MERCADO 199
7. EXTRAPOLACIÓN DE TENDENCIAS
E l m é t o d o se b a s a e n e l s u p u e s to d e q u e e l c o m p le j o d e c a u s a s q u e h a
d e t e r m in a d o u n f e n ó m e n o e n e l p a s a d o a c t u a r á d e m a n e r a a n á lo g a e n e l
f u t u r o . N o t o m a e n c u e n t a lo s c a m b io s e s t r u c t u r a le s q u e p u e d e n a fe c t a r
la s r e la c io n e s d e c a u s a y e fe c to d e l fe n ó m e n o . Los d a t o s e s t a d ís t ic o s
c o n o c id o s e n d is t in t a s fe c h á s p r e t é r it a s ( s e r ie s h is t ó r ic a s ) se re p re s e n ta n
en un d ia g r a m a d e c o o r d e n a d a s c a r t e s ia n a s y se r e p r o d u c e n en una
s e rie d e o t r o s d ia g r a m a s e n q u e la s c o o r d e n a d a s s o n c ie r t a s f u n c io n e s
d e la v a r ia b le in v e s t ig a d a y d e l t ie m p o ( p o r e je m p lo : o r d e n a d a s e n e s c a la
lo g a r ít m ic a y a b s c is a s e n e s c a la a r it m é t ic a , o a m b a s e n e s c a la lo g a r ít m i
c a , o e s c a la s d e d ife r e n c ia s f in it a s , e t c .) .
A c a d a c o m b in a c ió n d e e s c a la s d e la s c o o r d e n a d a s c o r r e s p o n d e c ie r t a
f u n c ió n q u e c o n e s a c o m b in a c ió n t e n d r á u n a r e p r e s e n t a c ió n r e c t ilín e a
c u a n d o se u s a n e s ta s c o o r d e n a d a s ( e n e l p r i m e r e je m p lo la f u n c ió n s e ría
e x p o n e n c ia l, e n e l s e g u n d o h ip e r b ó lic a , e tc ., c u y a s r e p r e s e n ta c io n e s s e r ía n
u n a lín e a r e c t a c o n la s c o o r d e n a d a s r e f e r id a s ) .
A s í, l a f o r m a f u n c i o n a l e le g id a p a r a r e p r e s e n t a r la s e rie h is t ó r ic a ,
s e r ía a q u e lla c o r r e s p o n d ie n t e a la g r á f ic a e n q u e lo s p u n t o s r e p r e s e n ta tiv o s
d e lo s d a t o s se o r d e n a n l o m á s a p r o x im a d a m e n t e c o m o u n a lín e a re c ta .
S u s p a r á m e t r o s se c a lc u la r á n p o r e l m é t o d o d e lo s m ín im o s c u a d r a d o s
u o t r o p r o c e s o d e a ju s t e e s t a d ís t ic o ( e l m é t o d o d e lo s m o m e n t o s , p o r
e je m p lo ) . O b t e n id a la f u n c ió n , se la c a lc u la p a r a v a lo r e s f u t u r o s d e la
v a r ia b le t ie m p o , lo q u e c o n s t it u y e la e x t r a p o la c ió n d e la te n d e n c ia .
lo g q 2 — lo g q i lo g — lo g <71
e ----------------------- y E — -----------------------
l o g p 2 — lo g Pi lo g y 2— lo g y i
P a r a p e q u e ñ a s v a r ia c io n e s ( d e h a s ta 3 % p o r e je m p lo ) e n lo s p r e c io s
o en lo s in g r e s o s se p u e d e u s a r la f ó r m u la a p r o x im a d a s ig u ie n t e d o n d e
200 ANEXOS
q, p e y r e p r e s e n ta n la s v a r ia c io n e s p o r c e n t u a le s d e la s c a n t id a d e s , lo s
p r e c io s y lo s in g r e s o s :
/
g(%) E _ ?(%)
e - p(%) y y(%)
U n a f l u c t u a c ió n p°/o e n lo s p r e c io s p r o v o c a r á u n c a m b io p o r c e n t u a l
e n s e n t id o o p u e s to e n la d e m a n d a d e t e r m in a d o p o r q = e •p (p ro d u cto
a r it m é t ic o d e la d if e r e n c ia p o r c e n t u a l d e p r e c io s p o r e l c o e fic ie n t e e la s
t ic id a d - p r e c io ) y e n r e la c ió n c o n e l in g r e s o se tie n e q — E • y, donde e es
n e g a t iv o y E n o r m a lm e n t e p o s it iv o .
U n c a m b io e n e l n iv e l d e lo s in g r e s o s p o r h a b it a n t e y o e n e l n ú m e r o
d e h a b ita n te s d e la p o b la c ió n N p r o v o c a r á u n a a lt e r a c ió n e n e l m is m o
s e n t id o Q e n la d e m a n d a to t a l, d a d o c o n s u f ic ie n t e a p r o x im a c ió n p o r
Q = Ey + N. E s d e c ir , l a d e m a n d a t o t a l c a m b ia r á p o r c e n t u a lm e n t e e n
u n v a lo r d a d o p o r la s u m a d e l p o r c e n t a je d e c a m b io d e l in g r e s o p o r h a
b it a n t e m u lt ip l ic a d o p o r e l c o e fic ie n t e e la s t ic id a d - in g r e s o , m á s e l c a m b io
p o r c e n t u a l e n la p o b la c ió n . E s t e d a t o p e r m it e p r o y e c t a r la d e m a n d a e n
f u n c ió n d e la e v o lu c ió n d e l in g r e s o p o r h a b it a n t e y d e la p o b la c ió n .
E s t e m é to d o p e r m it e c a lc u l a r lo s c o e fic ie n te s d e e la s t ic id a d - in g r e s o en
f u n c ió n d e la e v o lu c ió n d e l in g r e s o , s in c o n s id e r a r lo s e fe c to s d e c a m b io s
s im u lt á n e o s d e p r e c io s .
S e e fe c tú a u n a e n c u e s ta e n tre g r u p o s p e r te n e c ie n te s a v a r ia s c a p a s
s o c ia le s c u y o s n iv e le s d e in g r e s o se e s t im a n d is t in t o s y e s c a lo n a d o s y se
v e r if ic a e n c a d a g r u p o la c a n t id a d c o n s u m id a , p o r p e r s o n a , d e l b ie n c u y a
d e m a n d a se in v e s t ig a . R e c o g id o s lo s d a t o s y h e c h o s lo s a ju s t e s e s ta d ís
t ic o s r e c o m e n d a b le s , se d is p o n e d e p a re s d e v a lo r e s ( qi y i) d e c a n t id a d e s
dem andadas y d e in g r e s o s r e s p e c tiv o s , e s c a lo n a d o s en c ie r t o n ú m e ro
d e n iv e le s s u c e s iv o s . E n t r e c a d a d o s n iv e le s se c a lc u la u n c o e fic ie n te d e
e la s t ic id a d - in g r e s o q u e p e r m it e p r o y e c t a r e l c r e c im ie n t o d e la d e m a n d a
c u a n d o e l in g r e s o m e d io d e la p o b la c ió n e s t u d ia d a v a y a a lc a n z a n d o e s to s
n iv e le s s u c e s iv o s . Los d a t o s p e r m it e n t a m b ié n hacer un a n á lis is m ás
r e f in a d o d e la d e m a n d a a b a se d e h ip ó t e s is s o b re la d is t r ib u c ió n d e l in
g re s o y s u e v o lu c ió n f u t u r a .
ESTUDIO DE MERCADO 201
C u a n d o e n e l e s t u d io d e la d e m a n d a e n f u n c ió n d e lo s in g r e s o s n o se
d is p o n e d e s u f ic ie n t e s d a t o s lo c a le s , r e g io n a le s o n a c io n a le s , lo s c o e fi
c ie n t e s d e e la s t ic id a d - in g r e s o p u e d e n c a lc u la r s e y e m p le a rs e e n la e s t im a
c ió n d e la d e m a n d a a b a s e d e d a t o s d e c o n s u m o d e l b ie n o s e r v ic io a n a li
zado y d e l in g r e s o por h a b it a n t e de p a ís e s en d ife r e n t e s n iv e le s de
d e s a r r o llo . C a d a d o s p a re s d e v a lo r e s d e c a n t id a d d e m a n d a d a e in g r e s o
r e s p e c t iv o p e r m it e c a lc u la r u n c o e fic ie n t e d e e la s t ic id a d - in g r e s o q u e se
e m p le a c o m o e n lo s m é t o d o s a n te r io r e s .
Son e le m e n to s p a r c ia le s y m ás d e s a g re g a d o s d e m a t r ic e s de in s u m o -
p r o d u c t o , r e s t r in g id o s a la s r e la c io n e s r e c íp r o c a s d e l a u n id a d p r o y e c t a d a
c o n s u s p r o v e e d o r e s y c o n s u m id o r e s . T ie n d e n a d e t e r m in a r la s c a d e n a s
d e e m p le o s u c e s iv o d e lo s b ie n e s p r o d u c id o s y d e lo s in s u m o s u t iliz a d o s .
S e o r g a n iz a n a b a s e d e e n c u e s ta s a p ro v e e d o r e s y c o n s u m id o r e s y a n a li
z a n d o e l c o m p le j o d e r e la c io n e s q u e u n a u n id a d p r o d u c t iv a m a n tie n e
c o n o t r a s u n id a d e s q u e le a p o r t a n in s u m o s o u t iliz a n sus p ro d u c to s .
E l e le m e n to f u n d a m e n t a l q u e d e b e d e t e r m in a r s e s o n lo s c o e fic ie n te s
t é c n ic o s r e p r e s e n ta d o s p o r la s c a n t id a d e s d e in s u m o q u e c o r r e s p o n d e n
a u n a u n id a d d e p r o d u c t o a lo la r g o d e t o d a la c a d e n a d e s u s u t iliz a
c io n e s s u c e s iv a s p a r a p r o d u c ir o t r o s b ie n e s , c o n la s t e c n o lo g ía s e m p le a
d a s . E n la p r o d u c c ió n d e b ie n e s in t e r m e d io s la s e s t a d ís t ic a s d e o p e r a c ió n
d e la s u n id a d e s re s p e c tiv a s d a n lo s d a t o s n e c e s a r io s p a r a c a lc u l a r e s to s
c o e fic ie n t e s , q u e t a m b ié n se e n c u e n t r a n e n m a n u a le s té c n ic o s .
L o s p r o c e s o s d e c á lc u lo r e f e r id o s d e b e n u t iliz a r s e en la p r e p a r a c ió n d e l
e s t u d io d e m e r c a d o d e l p ro y e c to . E n s u p r e s e n t a c ió n c o n v ie n e i n c l u i r
n o s ó lo lo s r e s u lt a d o s q u e c o n s t it u y e n e le m e n to s d e d e c is ió n , s in o ta m
b ié n la c la s e d e d a t o s q u e se u t iliz a r o n e n lo s c á lc u lo s , e l m é t o d o e m
p le a d o en su a n á lis is y el g ra d o de c o n fia n z a e s t a d ís t ic a q u e se Ies
a t r ib u y e .
202 ANEXOS
L a e s t im a c ió n d e la d e m a n d a p o t e n c ia l d e l p r o y e c t o se o b t ie n e p o r
d ife r e n c ia e n tr e l a o fe r t a p r e v is t a y la d e m a n d a e s t im a d a , a c t u a l y p r o
y e c ta d a . E n c u a n t o a la p r o y e c c ió n d e la d e m a n d a , e l m é t o d o m á s a d e
c u a d o es d is t in t o s e g ú n se tr a te d e b ie n e s d e c a p it a l, in t e r m e d io s o d e
c o n s u m o f in a l. S e s u g ie r e p r e s e n t a r la s e p a r a d a m e n te , c o m o re s u lt a n t e
d e t o d o s lo s p r o c e d im ie n t o s p a r a lo s c u a le s h a y a d a t o s q u e p e r m it a n
c o n f r o n t a r lo s r e s u lt a d o s e le g id o s y j u s t if iq u e n l a a d o p c ió n d e u n c o n
j u n t o c o h e re n te d e e llo s q u e se c o n s id e r a r e p r e s e n t a t iv o d e la e v o lu c ió n
f u t u r a d e la d e m a n d a .
S i h a y d e m a n d a in s a t is fe c h a , u n a s e ñ a l d e este h e c h o se e n c u e n t r a en
la e x is t e n c ia d e m á r g e n e s d e u t i lid a d e x c e s iv o s y p e r m a n e n t e s e n s u p r o
d u c c ió n y c o m e r c ia liz a c ió n . S i es p o s ib le d e s p la z a r p ro v e e d o r e s a c tu a le s ,
d e b e n d e s ta c a rs e la s v e n ta ja s r e la t iv a s q u e t r a e r ía este d e s p la z a m ie n t o
y h a c e r la e s t im a c ió n d e la s c a n t id a d e s c o r r e s p o n d ie n t e s .
S i e x is t e n e s t u d io s d e m a t r ic e s d e in s u m o - p r o d u c t o , a u n q u e n o e sté n
s u f ic ie n t e m e n t e d e s a g re g a d o s p o r a c t iv id a d e s in d iv id u a le s , c o n v ie n e re
l a c io n a r c o n e llo s lo s e le m e n to s in d ic a t iv o s q u e se a n d e in t e r é s e n e l
d o c u m e n t o , e s p e c ia lm e n t e c u a n d o se t r a t a d e u n p r o y e c t o d e p r o d u c c ió n
de b ie n e s in t e r m e d io s . C o n v ie n e a s im is m o e x a m in a r la s e s t a d ís t ic a s
g e n e ra le s d e p r o d u c c ió n , e x p o r t a c ió n e im p o r t a c ió n , y c a lc u l a r e l c o n s u
m o r e a l — p a s a d o y p re s e n te — d e o t r o s p r o d u c t o s o a c t iv id a d e s c u y a
e v o lu c ió n e sté c o r r e la c io n a d a c o n la d e l p r o d u c t o d e l p r o y e c t o , p a r a c o n
f r o n t a r la s re s p e c tiv a s s e rie s h is t ó r ic a s .
A l a n a liz a r la o f e r t a d e b e n te n e rs e e n c u e n t a lo s p o s ib le s e fe c to s de
l o s p la n e s s e c t o r ia le s o r e g io n a le s d e l p a ís s o b re la e v o lu c ió n d e la c a p a
c i d a d in s t a la d a e n la r a m a d e l p r o y e c t o ÿ s u u t iliz a c ió n .
En el caso de p ro y e c to s p a ra la p r o d u c c ió n d e b ie n e s de c a p ita l
c o n v e n d r á e s t im a r la d e m a n d a p o r d o s v ía s :
□ P o r e x t r a p o la c ió n d e la te n d e n c ia , in t r o d u c ie n d o e n lo s r e s u lt a d o s
u n a c o r r e c c ió n p o r in n o v a c io n e s t e c n o ló g ic a s y c a m b io s e s t r u c
t u r a le s ;
□ P o r a g r e g a c ió n d e la s e s t im a c io n e s d e d e m a n d a p a r a r e p o s ic ió n y
p a r a n u e v o s r u b r o s , t o m a n d o e n c u e n t a la e x is t e n c ia d e c a p a c id a d
o c io s a .
L o s r e s u lt a d o s q u e se o b te n g a n p o r e so s d o s m é t o d o s d e b e n c o m p a
r a r s e y c a lif ic a r s e , lle g a n d o a s í a u n a e s t im a c ió n f i n a l y j u s t if ic á n d o la .
II
A N E X O D E L E S T U D IO T É C N IC O
E l c u a d r o q u e se p r e s e n ta a c o n t in u a c ió n p u e d e s e r v ir p a r a o r ie n t a r la
p r e s e n t a c ió n d e u n p ro y ecto d e am ptiación, e n c u a n t o a la d e s c r ip c ió n y
c a lif ic a c ió n d e la s in s t a la c io n e s e x is te n te s . A l t r a t a r d e c o n t e s t a r a la s
p r e g u n ta s f o r m u la d a s e n e l c u a d r o , e l p r o y e c t is t a d e b e a te n e rs e a la s c a
r a c t e r ís t ic a s d e la s in s t a la c io n e s p r o p ia s d e l p r o y e c t o e n e s t u d io y u t i liz a r
s ó lo la s in d ic a c io n e s p e r tin e n t e s .
[203]
CUADRO 1
CUADRO DE ORIENTACIÓN PARA ORGANIZAR LA DESCRIPCIÓN CALIFICADA DE LAS INSTALACIONES EXISTENTES
Proyecto Proyecto
¿Es ad ecu ad a
esta localización
en relación con
e l m e d io ? ¿ E s
adecuado el es
pacio físico para
la actividad pro
ductiva actual y
futura?
Ill
A N E X O D E L E S T U D IO F IN A N C IE R O
Gastos
□ M a t e r ia s p r im a s y o t r o s m a t e r ia le s
□ E n e r g ía y c o m b u s t ib le s
□ M a n o de o b ra
□ S e g u r o s , im p u e s t o s y a r r ie n d o s
□ G a s to s d e c o m e r c ia liz a c ió n
□ I m p r e v is t o s y v a r io s
□ D e p r e c ia c ió n y o b s o le s c e n c ia
Gastos
□ Materias primas y otros materiales
□ Energía y combustibles
□ Mano de obra
□ Seguros, impuestos y arriendos
□ Gastos de comercialización
□ Imprevistos y varios
□ Depreciación y obsolescencia
el Periodo de recuperación
El período de recuperación (pay-off period) se define como el tiempo
en que la suma de los ingresos netos, sin actualizar, cubren el monto de la
inversión. Esto puede expresarse como :
e
2 (It — Gt) = K
L a s p r o y e c c io n e s f i n a n c ie r a s d e l p r o y e c to s e c o n s o lid a n e n u n c u a d r o
lla m a d o d e “ F u e n te s y u s o s d e f o n d o s " o d e " O r ig e n y d e s tin o d e lo s
r e c u r s o s f in a n c i e r o s ” . E n e s te c u a d r o s e p r e s e n ta n , a ñ o p o r a ñ o , p o r u n
la d o lo s f o n d o s e x te r n o s o in t e r n o s d e l a e m p r e s a c o n q u e e lla s e h a d e
f in a n c ia r , d e s g lo s a d o s p o r s u s o r íg e n e s o f u e n te s , y p o r o t r o la d o e l e m
p le o q u e s e p r e v é p a r a e s to s m is m o s r e c u r s o s f in a n c ie r o s , c la s if ic a d o
s e g ú n lo s u s o s o d e s tin o s a q u e c o r r e s p o n d e ( v é a s e e l c u a d r o 2 d e e s te
an e x o ).
E l c u a d r o a b a r c a r á , s e p a r a d a o c o n j u n t a m e n te , la s f a s e s d e e je c u c ió n
y f u n c io n a m ie n to d e l p r o y e c to . T a n to lo s in g r e s o s c o m o lo s g a s to s s e p r e
s e n t a n d e s g lo s a d o s d e m a n e r a q u e c i e r t a s m a g n itu d e s n e c e s a r ia s p a r a la
e v a lu a c ió n d e l p r o y e c to s e o b te n g a n f á c ilm e n te o s e p la n te e n d ir e c t a m e n te
e n e l c u a d r o . L o s d iv e r s o s c o n c e p to s d e " m o v im ie n to d e c a j a ” , q u e s ir v e n
t a n t o a l a e v a lu a c ió n f in a n c ie r a c o m o a l a e v a lu a c ió n e c o n ó m ic a d e l p r o
y e c to , d e b e n r e s u l t a r d e lo s e le m e n to s c o n te n id o s e n e l c u a d r o d e f u e n te s
y u s o s d e f o n d o s c u a n d o n o f ig u r a n e x p r e s a m e n te e n é l. E s to s e le m e n to s
s e p u e d e n c la s if ic a r e n d a to s b á s ic o s , q u e s e in c lu y e n a ñ o p o r a ñ o e n e l
c u a d r o c o n lo s v a lo r e s q u e s e c a lc u la n e n lo s d i s tin to s e s tu d io s p a r c ia le s
d e l p r o y e c to , y e le m e n to s d e r iv a d o s q u e r e s u l t a n d e c á lc u lo s r e a liz a d o s
s o b r e lo s d a to s b á s ic o s .
L a s n o ta c io n e s e m p le a d a s p a r a r e p r e s e n ta r lo s y la s r e la c io n e s a r i t
m é tic a s q u e e x is te n e n t r e e llo s s e a c la r a n é n la s p á g in a s s ig u ie n te s .1
I n g r e s o c o r r i e n t e ( d e d u c i d o s lo s im
p u e s to s in d i r e c t o s ) Y
G a s to s p o r p a g o s a lo s f a c to r e s ( e x
c e p to e l c a p i t a l ) , o g a s to s d e o p e
r a c ió n G
D e p r e c ia c ió n D
P a g o s p o r in te r e s e s I
T r ib u to s d ir e c to s T
i Véase M anual o f indu strial p ro jects analysis in developin g cou n tries, op. cit., vol. n ,
p. 19.
CUADRO 2
CUADRO INTEGRADO DE FUENTES Y USOS DE FONDOS PARA LOS PERÍODOS DE INSTALACIÓN Y FUNCIONAMIENTO
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
i. Fuentes
1. Capital propio
2. Préstamos a largo y mediano
plazo
3. Préstam os a corto plazo
a] Bancos
b] Proveedores
4. Ventas
5. Saldo del año anterior
a. Total de fondos disponibles
H. Usos
6 . Inversión fija
7. Activo en cuenta corriente:
i] Aumento de inventario
ii] Aumento de cuentas por
cobrar
8 . Costos de producción (exclui
dos depreciación e intereses
por préstamos a largo plazo
e incluidos impuesto territo
rial e intereses a corto plazo)
9. Pago crédito a corto plazo
10. Im puesto a la renta
B. Total de fondos aplicados
11. Disponibilidad para pago de
dividendos, servicio de crédi
tos y formación de reservas
( a-b )
a] Pago de dividendos
b] Servicio de créditos a largo
y mediano plazo
c] Saldo para el año siguiente
i] Depreciación y otras re
servas
ii] Disponibilidad neta
ESTUDIO FINANCIERO 211
G a s to s n e to s d e c a p ita l K
F in a n c ia m ie n to e x te r n o ( a l a e m
p re sa ) F
T r ib u to s i n d i r e c t o s s o b r e e l u s o d e
f a c to r e s r
U tilid a d e s b r u t a s d e o p e r a c ió n U to
- Y — G
U tilid a d e s n e t a s d e o p e r a c ió n U no
7
U to — D
= Y — G — D
U tilid a d e s n e t a s a p r e c io s d e m e r
cado U pm = U n o — I
= Y — G — D — /
U tilid a d e s n e t a s a l c o s to d e f a c to r e s U cf = U pm --------- T
r- Y — G — D — I — T
M o v im ie n to d e c a j a c o r r i e n te M e = U e f + D
= Y — G — I — T
M o v im ie n to d e c a j a d e o p e r a c ió n M o = M e — K
¡*!
1
1
:
H
0
M o v im ie n to d e c a j a t o t a l M t :
M o + F
= Y — G — I — T — K + F
M o v im ie n to d e c a j a f in a n c ia d o e x
te r n a m e n t e M f e = F — I
M o v im ie n to d e c a j a f in a n c ia d o in
te r n a m e n t e M n = M t --------- M f e
= Y — G — T — K
M o v im ie n to d e c a j a s o c ia l M e » = M f t + T + r
= Y — G — K + T '
S i la e m p r e s a , c o m o e s n o r m a l, t ie n e lim ita c io n e s e n c u a n to a l m o n to
d e f i n a n c ia m ie n to q u e p u e d e o b te n e r a u n a t a s a d e i n t e r é s n o m a y o r q u e
l a t a s a d e a c tu a liz a c ió n q u e a p lic a a s u m o v im ie n to d e c a ja , h a y q u e d is
t i n g u i r , e n e l d e s g lo s e h e c h o e n e l p r e s u p u e s to d e in g r e s o s y g a s to s y e n
e l c u a d r o d e f u e n te s y u s o s d e f o n d o s d e l p r o y e c to , lo s g a s to s d e c a p ita l
d e lo s g a s to s c o r r ie n te s . P a r a l le g a r a u n ín d ic e d e r e n ta b ili d a d q u e to m e
e n c u e n t a e l d e s a r r o l l o d e lo s in g r e s o s y d e lo s p a g o s e n e l tie m p o s e
d e b e c o m p a r a r e n to n c e s lo s g a s to s d e c a p ita l a c tu a liz a d o s c o n lo s r e c u r
s o s c o r r i e n t e s d e c a j a ta m b ié n a c tu a liz a d o s , o s e a :
212 ANEXOS
T»
2 [ ( y — g — r ) (1 + i)-* ]
t =-1
R =
n
+ O "*
f= 1
E s t e in d ic e y l a t a s a i n t e r n a d e r e t o m o p e r m i t i r á n c o m p a r a r l a r e n ta b i
l i d a d d e l p r o y e c to c o n la s ta s a s d e i n te r é s d e l m e r c a d o .
IV
A N EXO D E LA E V A L U A C IÓ N E C O N Ó M IC A
1. EL SISTEMA DE PRECIOS
L a p r e s e n ta c ió n d e s e r ie s d e p r e c io s a lo s f in e s d e l e s t u d i o d e m e r c a d o
p u e d e h a b e r p l a n t e a d o a lg u n o s p r o b le m a s m e to d o ló g ic o s , a lo s c u a le s y a
s e h iz o r e f e r e n c ia . A l e m p le a r d a to s e s t a d ís t ic o s d e l ti p o d e s e r íe s h i s t ó
r ic a s d e b e a s e g u r a r s e p r im e r o s u h o m o g e n e id a d e n c u a n t o a l n iv e l d e la s
c o tiz a c io n e s p r e s e n t a d a s — s i s o n p r e c io s a n iv e l d e l p r o d u c t o r ( f á b r i
c a , f in c a o p u e r t o d e e m b a r q u e ) , a n iv e l d e l d i s t r i b u i d o r m a y o r i s t a o m i
n o r i s t a , o d e l c o n s u m i d o r f in a l.
E n s e g u id a p u e d e s e r n e c e s a r io c o r r e g ir la s s e r ie s o b te n id a s e n c u a n to
a l c a m b io d e p o d e r d e c o m p r a d e la m o n e d a d e l p a ís . S i la s s e r ie s s e
o b tu v ie r o n e n v a lo r e s c o r r ie n t e s h a y q u e d e f la c io n a r la s p a r a c o n o c e r la
e v o lu c ió n d e l m e r c a d o " a p r e c io s c o n s t a n t e s ” o e n té r m in o s f ís ic o s . E s t a s
c o r r e c c io n e s s e h a b r á n p r e s e n t a d o e n e l e s tu d io d e m e r c a d o in d ic a n d o
e l tip o d e d e f l a c t o r e m p le a d o , d e m a n e r a d e d e j a r e n c la r o q u e lo s ín d ic e s
d e p r e c io u tiliz a d o s p a r a e s t e f in s o n lo s a d e c u a d o s a l t ip o d e p r o d u c t o
c u y a d e m a n d a s e a n a liz a e n e l e s t u d io ( ín d ic e s g e n e r a le s , o e s p e c íf ic o s )
y a l m o d e lo o m e c a n is m o d e f ija c i ó n d e p r e c io s q u e s e m e n c io n a e n e l
c a p ítu lo d e l e s t u d i o d e m e r c a d o . H a y q u e a c l a r a r c u á l e s e l a ñ o b a s e d e
lo s ín d ic e s u tiliz a d o s y e n e l c a s o d e q u e s e h a y a n o p e r a d o c a m b io s
d e b a s e a s e g u r a r s e d e q u e n o s e p r o d u j e r o n d i s to r s io n e s e n la s s e r ie s
u tiliz a d a s .
A l a b o r d a r la e v a lu a c ió n d e l p r o y e c to e l p r o b le m a d e lo s p r e c io s se
p l a n te a e n té r m i n o s d e a n a li z a r s u f id e d ig n i d a d c o m o e x p r e s ió n d e v a lo
r e s e c o n ó m ic o s r e a le s . ( V é a s e e l c a p ítu lo 1, s e c c ió n 2 , y e l c a p ítu lo 9 .)
C o m o y a s e e x p lic ó , lo s p r e c io s d e m e r c a d o p u e d e n n o e x p r e s a r a d e c u a
d a m e n te la u t i l i d a d r e la ti v a d e lo s b ie n e s r e s p e c tiv o s o s e r v ic io s p r o d u
c id o s , n i d e lo s f a c to r e s d e p r o d u c c ió n e m p le a d o s p a r a o b te n e r lo s . T e ó r i
c a m e n te e n c o n d ic io n e s d e lib r e c o m p e te n c ia , e l m e c a n is m o d e l m e r c a d o
h a r í a q u e la s tr a n s a c c io n e s s e e s ta b i li z a r a n a u n n iv e l d e p r e c io s q u e
e x p r e s a r ía e s t a u t i l i d a d r e la tiv a . P e r o la s c o n d ic io n e s d e lo s m e r c a d o s
r e a le s d i s t a n m u c h o d e a q u e lla s q u e d e f in e n te ó r i c a m e n t e la lib r e c o m p e -
[213]
214 ANEXOS
t e n c ia . P o r e s t e m o tiv o lo s p r e c io s d e m e r c a d o p r e s e n t a n e n g e n e r a l
d i s t o r s i o n e s q u e h a y q u e c o r r e g i r p a r a c o n o c e r lo s p r e c io s r e a le s e n t é r
m in o s e c o n ó m ic o s .
E s t a s c o r r e c c io n e s lle v a n a l e m p le o d e lo s l la m a d o s “ p r e c io s d e c u e n
t a ” o p r e c io s s o c ia le s , c u y o c á lc u lo s e h a c e , n o s i n d if ic u lt a d e s , p a r a la
e c o n o m ía e n s u c o n j u n t o o p a r a s e c to r e s o a c tiv id a d e s e s p e c íf ic a s y s e
a p lic a n s o b r e to d o a lo s f a c to r e s d e p r o d u c c ió n c u y o e m p le o e s c r ític o
p a r a la e c o n o m ía . N o r m a lm e n te , e n la s e c o n o m ía s e n d e s a r r o llo , a la
m a n o d e o b r a , a l c a p ita l p a r a in v e r s io n e s y a la s d iv is a s .
L a u tiliz a c ió n d e p r e c io s d e c u e n t a t ie n e s e n tid o p r á c tic o c u a n d o se
t r a t a e l p r o b le m a d e la a s ig n a c ió n d e r e c u r s o s a in v e r s io n e s a lt e r n a t i v a s
y s e d e s e a e s ta b le c e r u n o r d e n d e p r i o r i d a d p a r a e s ta s in v e r s io n e s q u e
c o r r e s p o n d a r e a lm e n te a l a p r o v e c h a m ie n to ó p tim o d e lo s r e c u r s o s e m
p le a d o s e n f u n c ió n d e c ie r to s o b je tiv o s p r e f ija d o s .2
E n la p r e s e n ta c ió n d e c a d a p r o y e c to in d i v i d u a l e l p r o b le m a s e p l a n te a
d e f o r m a d i s t i n t a , s e g ú n q u e la s a u t o r i d a d e s r e s p o n s a b le s d e l a p la n if ic a
c ió n n a c io n a l, s e c t o r ia l o r e g io n a l h a y a n h e c h o o n o e s tim a c io n e s o f ic ia
le s d e p r e c io s d e c u e n t a p a r a lo s f a c to r e s e m p le a d o s e n e l p r o y e c to .
S i h a y e s t a s e s tim a c io n e s , lo s p r e c io s d e c u e n t a r e s p e c tiv o s d e b e n s e r
p r e s e n ta d o s e n e l p r o y e c to , s i e s p o s ib le c o n l a in d ic a c ió n d e la s h ip ó te s is
b á s ic a s a d o p t a d a s e n s u c á lc u lo . E n e s e c a s o lo s d a to s d e c o s to y lo s in d i
c a d o r e s d e p r o d u c tiv id a d d e lo s f a c t o r e s d e b e n r e c a l c u la r s e e n l a e v a lu a
c ió n d e l p r o y e c to a b a s e d e lo s p r e c io s c o r r e g id o s , p a r a p e r m i t i r s u c o m
p a r a c ió n c o n lo s o t r o s p r o y e c to s c a lc u la d o s d e f o r m a id é n tic a p o r s u s
a p o r t e s r e a le s a l a e c o n o m ía y a lo s o b je tiv o s d e l d e s a r r o llo .
S i e s te c á lc u lo h e c h o e n u n p la n o a d e c u a d o d e l a p la n if ic a c ió n e c o n ó
m ic a n o e x is te , s e p u e d e n p l a n t e a r y j u s t i f i c a r d e t e r m i n a d a s h ip ó te s is
s o b r e e l s e n t i d o y l a m a g n i t u d d e la s d is t o r s i o n e s im p líc ita s e n lo s p r e
c io s d e m e r c a d o ; e l d o c u m e n to d e l p r o y e c to d e b e f o r m u l a r e x p líc ita m e n te
e s t a s h ip ó te s is e i n d i c a r lo s n iv e le s d e c o r r e c c ió n q u e s e s u p o n e n a d e
c u a d o s p a r a c a d a f a c to r . E n e s te c a s o ta m b ié n c o n v ie n e p r e s e n t a r la
e v a lu a c ió n d e l p r o y e c to t a l c o m o r e s u l t a r í a d e l e m p le o d e p r e c io s c o r r e
g id o s , p a r a s u c o m p a r a c ió n e n t é r m in o s h o m o g é n e o s y r e a le s c o n o t r o s
p r o y e c to s q u e c o m p ite n p o r lo s m is m o s r e c u r s o s .
E n r e s u m e n , e l m é to d o d e p r e s e n ta c i ó n d e l p r o b le m a e n e l d o c u m e n to
d e l p r o y e c to c o n s is te e n :
□ I n d i c a r e l o r ig e n d e lo s p r e c io s d e c u e n t a u tiliz a d o s ( c a lc u la d o s
2 Véase A, A. Guadagni, Los precios de sombra en la evaluación social de proyectos de
inversión (bid, Washington, 1972). Se trata de un análisis de las teorías en que se basan
los coneéptos de precios de cuenta y de la presentación de algunas aplicaciones empíricas.
EVALUACIÓN ECONÓMICA 215
p o r o r g a n is m o s d e p la n if ic a c ió n o a b a s e d e h ip ó te s is d e l e s t u d io d e l
p ro y e c to ).
□ H a c e r e x p líc ita s la s h ip ó te s is e n q u e s e b a s a l a e s tim a c ió n d e la s
d i s to r s io n e s d e lo s p r e c io s d e m e r c a d o e n c u a lq u ie r a d e a m b o s c a s o s .
□ P r e s e n t a r lo s p r e c io s d e c u e n t a d e lo s f a c to r e s a n a liz a d o s y c o m
p a r a r l o s c o n lo s p r e c io s d e m e r c a d o .
□ P r e s e n t a r c a lc u la d o s lo s c o s to s e in d ic a d o r e s d e p r o d u c t iv i d a d
a f e c ta d o s p o r lo s p r e c io s c o r r e g id o s ( e s p e c ia lm e n te l a t a s a i n t e r n a d e
re to m o ).
□ I n d i c a r e x p r e s a m e n te la s c o n d ic io n e s e n q u e lo s c o e f ic ie n te s o b te
n id o s p a r a e x p r e s a r lo s c o s to s y b e n e f ic io s s o c ia le s d e l p r o y e c to e n t é r m i
n o s r e a le s p u e d e n c o m p a r a r s e c o n lo s d e o t r o s p r o y e c to s .
al C o s to s d ir e c t o s e n d iv is a s
C o s to s d ir e c to s e n d iv is a s s o n : i l c o s to s r e la c io n a d o s c o n b ie n e s im p o r
ta d o s n o s u j e t o s a m a y o r p r o c e s a m ie n to d e n t r o d e l p a ís y q u e s e i n s t a
l a r á n c o m o s e i m p o r t e n e n lo s p r o y e c to s ; i i ] c o s to s d e b ie n e s im p o r ta d o s
q u e s e u t i l i z a r á n t o t a l m e n t e d u r a n t e l a c o n s tr u c c ió n d e lo s p r o y e c to s .
E je m p lo s
□ C o s to s d e tu b e r ía , a c c e s o r io s y e q u ip o s i m p o r ta d o s p a r a lo s p r o
y e c to s .
□ C o s to s d e e q u ip o s , m a q u in a r ia s , h e r r a m i e n t a s y v e h íc u lo s p a r a la
c o n s tr u c c ió n y q u e s e e s p e r a n o e s t a r á n e n c o n d ic io n e s d e s e r v i
c io a l f in a liz a r l a c o n s tr u c c ió n d e la s o b r a s .
N o im p o r t a q u e lo s b ie n e s s e a n im p o r ta d o s d ir e c t a m e n te p o r e l
p r e s t a t a r i o o p o r lo s c o n t r a t i s t a s , o s i s e c o m p r a r á n lo c a lm e n te o
e n e l e x t r a n j e r o ; lo im p o r t a n t e e s c o n s i d e r a r s i lo s b ie n e s s o n d e
o r ig e n e x t r a n j e r o .
E l p r e c io c i f d e b e r á c o n s id e r a r s e p a r a d e t e r m i n a r lo s c o s to s e n
d iv is a s , e x c lu y é n d o s e t r a n s p o r t e lo c a l e im p u e s to s .
□ C o s to d e s e r v ic io s té c n ic o s d e o r ig e n e x te m o , ta le s c o m o v ia je s a l
e x te r io r , c o m p o n e n te e n d iv is a s d e l c o s to d e s e r v ic io s té c n ic o s e n
lo s c o n t r a t o s d e c o n s tr u c c ió n , c o s to s d e lo s s e r v ic io s d e c o n s u lto
r e s e in g e n ie r o s e x t r a n j e r o s y h o n o r a r i o s d e f i r m a s e x t r a n j e r a s .
216 ANEXOS
b] C o s to s in d ir e c to s e n d iv is a s
C o s to s i n d i r e c t o s e n d iv is a s s o n : i ] c o s to s d e importación de c o m p o
n e n t e s y m a t e r i a s p r im a s q u e s e e m p le a r á n e n l a f a b r ic a kin ocal de b ie
n e s , q u e s e u t i l i z a r á n e n lo s p r o y e c to s ; i i i l a depreciación de m a q u in a r ia s ,
e q u ip o s , h e r r a m i e n t a s y v e h íc u lo s i m p o r ta d o s que s e u ti l i z a r á n p a r a la
c o n s tr u c c ió n d e lo s p r o y e c to s , p e r o c u y o p e r ío d o de s e r v ic io ú t i l s o b r e
p a s a r á a l p e r ío d o d e c o n s tr u c c ió n d e lo s p r o y e c to s .
E je m p lo s
□ C o s to s d e m a t e r i a p r i m a i m p o r t a d a u til iz a d a e n l a f a b r ic a c ió n d e
t u b e r í a o e n la p r o d u c c ió n lo c a l d e g a s o lin a , c o m b u s tib le , e tc é te r a .
□ C o s to d e d e p r e c ia c ió n d e m a q u i n a r ia s , h e r r a m i e n t a s , e q u ip o s y v e
h íc u lo s i m p o r ta d o s .
L a d e p r e c ia c ió n d e m a q u in a r ia o e q u ip o i m p o r t a d o p o r u n a f á b r ic a
p a r a l a p r o d u c c ió n d e t u b e r í a n o d e b e r á in c lu ir s e c o m o c o s to in d ir e c to ,
e x c e p to s i e l e q u ip o s e i m p o r t ó e s p e c íf ic a m e n te p a r a la f a b r ic a c ió n d e
b ie n e s d e l p r o y e c to .
□ O t r a s e x p lic a c io n e s q u e p e r m i t a n e n t e n d e r l a s e p a r a c ió n d e c o s to s
a n t e r i o r m e n t e in d ic a d a s .
A m a n e r a d e e je m p lo , s e a d j u n t a u n a d is t r i b u c i ó n h ip o t é tic a d e c o s
to s , q u e p o d r í a s e r v i r p a r a f o r m a r s e u n a m e j o r i d e a m á s c a b a l d e la
in f o r m a c ió n s o lic ita d a . S i s e c o n s id e r a c o n v e n ie n te , s e p o d r í a a m p l ia r
e l n ú m e r o d e r u b r o s , d e a c u e r d o c o n l a s n e c e s id a d e s y r e q u e r im ie n
to s d e lo s p r o y e c to s , d e m o d o d e in c l u i r to d o s lo s r e n g lo n e s d e l a lis t a
d e b ie n e s y s e r v ic io s .
cu ad ro 3
DISTRIBUCIÓN DE COSTOS DIRECTOS E INDIRECTOS EN DIVISAS Y EN
MONEDA NACIONAL
( E je m p lo ilu s tr a tiv o )
E l G r u p o d e l B a n c o M u n d ia l h a e s ta b le c id o u n a s e r ie d e c r it e r io s p a r a
e v a l u a r e l e f e c to s o b r e e l m e d io a m b ie n te d e u n o s d o c e tip o s d if e r e n te s
d e p r o y e c to s d e d e s a r r o llo .
E s o s c r i t e r io s s e a p lic a n e n la e v a lu a c ió n d e p r o y e c to s q u e e n t r a ñ a n
la c o n s tr u c c ió n d e p r e s a s , c a r r e t e r a s , s is te m a s d e r ie g o , o b r a s d e a lc a n
ta r i l l a d o , a e r o p u e r to s , f u n d ic io n e s , c e n tr a le s e lé c tr ic a s y p la n ta s d e f e r ti li
z a n te s ; la a m p lia c ió n d e in s ta la c io n e s p o r t u a r i a s ; la e x p lo ta c ió n f o r e s ta l
y o p e r a c io n e s d e la i n d u s t r i a d e p u lp a y p a p e l ; e l d e s a r r o l lo d e in d u s t r i a s
EVALUACIÓN ECONÓMICA 219
b a s a d a s e n p r o d u c t o s p e tr o q u ím ic o s y la e x p lo ta c ió n d e y a c im ie n to s d e
m in e r a le s .
M u c h a s d e la s p r e g u n ta s q u e f ig u r a n e n l a l i s t a p u e d e n a p lic a r s e a
u n a s o la a c t i v i d a d ( ¿ Q u é e f e c to t e n d r á e l r u i d o q u e p u e d e e s p e r a r s e d e
a v io n e s q u e u t i l i c e n e l a e r o p u e r t o r e c ié n c o n s t r u i d o ? ) . O tr a s p r e g u n ta s
( ¿ S u r g i r á n n u e v o s p r o b le m a s r e la c io n a d o s c o n l a s a l u d ? ) s e a p lic a n a
v a r i o s p r o y e c to s ( c o n s t r u c c ió n d e p r e s a s , c a r r e t e r a s , s is te m a s d e r ie g o ,
o b r a s d e a l c a n t a r i l l a d o , p l a n t a s p e tr o q u ím ic a s y a c tiv id a d e s m i n e r a s ) .
A c o n tin u a c ió n s e m e n c io n a n a lg u n o s a s p e c to s q u e s e tie n e n e n c u e n
t a a l e x a m i n a r lo s d iv e r s o s tip o s d e p r o y e c to s d e d e s a r r o llo d e s d e e l
p u n t o d e v i s t a a m b ie n ta l.
i l S i s t e m a d e r i e g o . C o n lo s c a m b io s e n lo s s is te m a s d e a g u a ¿ s e
i n t r o d u c i r á n o r g a n is m o s t r a s m is o r e s d e e n f e r m e d a d e s e n z o n a s a n te s
e x e n ta s d e e llo s ? ¿ C o n t e n d r á e l a g u a d e e s c o r r e n t í a r e s i d u o s , c o m o p la
g u ic id a s y f e r t i l i z a n t e s , q u e c o n t a m i n a r á n la s a g u a s ? ¿ S u r g i r á n p r o b le
m a s d e s e d im e n ta c ió n y e r o s ió n ? ¿ C u á le s s e r á n la s c o n s e c u e n c ia s e c o ló
g ic a s d e c a m b io s e n l a u tiliz a c ió n d e l a t i e r r a y d is tr ib u c ió n d e la p o
b la c ió n ?
i i i P r o y e c t o s d e a l c a n t a r i l l a d o . ¿ H a y a lg u n a p o s ib ilid a d d e q u e e l
s is te m a d e a l c a n t a r i l l a d o c o n ta m in e e l a g u a p o ta b le ? ¿ C o n s t i t u i r á n u n
p r o b le m a lo s g a s e s , lo s o lo r e s , lo s in s e c to s y lo s v e c to r e s c a u s a n te s d e e n
f e r m e d a d ? ¿ Q u é tip o d e m a te r ia l e s tó x ic o s c a b e e s p e r a r d e la s a g u a s
s e r v id a s n o t r a t a d a s ? ¿ D e s c a r g a r á e l s is te m a a g u a s s e r v id a s e n e l a g u a
e n f o i m a d i r e c t a o i n d i r e c t a ? ¿ Q q é e f e c to t e n d r á n la s a g u a s s e r v id a s s o
b r e l a d e m a n d a d e o x íg e n o b io q u ím ic o ?
i i i ] I n d u s t r i a p e t r o q u í m i c a . ¿ S e h a n r e a liz a d o e s t u d i o s h id r o ló g ic o s ,
g e o ló g ic o s , s is m o ló g ic o s y m e te o r o ló g ic o s d e l e m p la z a m ie n to d e l a in
d u s t r i a a f i n d e p r e v e r y r e d u c i r a l m ín im o e l d a ñ o a p o b la c io n e s h u m a n a s
y a l m e d io a m b ie n te s i o c u r r i e r a n a c c id e n te s ? ¿ C o n t e n d r á n la s a g u a s
s e r v id a s m a t e r i a l e s tó x ic o s ? ¿ C ó m o s e c o n t r o l a r á n ? ¿ C u á le s s o n lo s
p e lig r o s d e l d e r r a m a m i e n to d e p e tr ó le o o s u s ta n c ia s q u ím ic a s ? ¿ Q u é p la
n e s d e e m e r g e n c ia s e h a n f o r m u la d o p a r a h a c e r f r e n t e a e s o s p r o b le m a s ?
i v ] A c t i v i d a d e s m i n e r a s . ¿ C ó m o p u e d e e v ita r s e la c o n ta m in a c ió n d e i
a g u a c o m o c o n s e c u e n c ia d e l d r e n a j e d e la s m in a s ? ¿ S e a p u n t a l a r á n o s e
l l e n a r á n lo s tú n e le s d e la s m in a s ? ¿ S e r e l l e n a r á n y r e p l a n t a r á n la s m in a s
a c ie lo a b i e r t o ? ¿ P u e d e e v it a r s e l a c o n ta m in a c ió n d e l a i r e p o r e l f u e g o
d e c a r b ó n y p o r lo s h u m e a n te s m o n to n e s d e e s c o r ia ? ¿ S e h a n a d o p ta d o
m e d id a s a d e c u a d a s p a r a r e i n s t a l a r la p o b la c ió n d e s a lo ja d a p o r la s o p e
r a c io n e s m i n e r a s o a t r a í d a s a é s t a s ? E n c u a n t o a la s a c tiv id a d e s m a r
a d e n t r o ¿ s e h a f o r m u l a d o a lg ú n p la n d e e m e r g e n c ia c o n t r a e s ta l lid o s o
220 ANEXOS
d e r r a m e s ? ¿ P o d r í a u n d e r r a m e m a t a r a u n a p r o p o r c ió n im p o r t a n t e d e la
f l o r a y f a u n a m a r in a s ?
v i O b r a s p o r t u a r i a s . L o s c a m b io s to p o g r á f ic o s ¿ e j e r c e r á n in f lu e n c ia
a d v e r s a s o b r e l a v id a m a r i n a ? ¿ I n f l u i r á n e n la s p a u t a s d e c r ía d e a n im a
le s m a r in o s y d e s o v e d e p e c e s j u n t o a l l i t o r a l ? ¿ C ó m o s e m o d i f ic a r á la
a c c ió n d e la s o la s y la s c o r r ie n te s ? ¿ S e r á m a ls a n a l a c o n ta m in a c ió n d e l
a i r e q u e o c a s io n e n lo s b a r c o s p o r e l h u m o d e s u s c h im e n e a s e n v is ta
d e l v ie n to p r e v a le c ie n te ? ¿ D a r á n lu g a r la s o b r a s p o r t u a r i a s a l e s ta b le c i
m ie n to d e z o n a s d e b a r r i a d a s i n s a lu b r e s e n la s c e r c a n ía s ?
v i l C e n t r a l e s d e e n e r g í a e l é c t r i c a . ¿ C ó m o s e e l i m i n a r á n lo s r e s id u o s
líq u id o s y s ó lid o s ? ¿ Q u é e f e c to s a m b ie n ta le s p u e d e n e s p e r a r s e e n la d ir e c
c ió n d e l v ie n to ? ¿ Q u é r e p e r c u s ió n t e n d r á n lo s r e s i d u o s té r m ic o s s o b r e
la s a g u a s q u e lo s r e c ib e n ? ¿ C u á l s e r á e l g r a d o y e f e c to d e l a d e g r a d a
c ió n d e l m e d io a m b ie n te q u e c a b e e s p e r a r e n c a s o d e u n a f a l la c a ta s t r ó f ic a ?
v i i l I n d u s t r i a d e l a p u l p a y p a p e l . ¿ Q u é c la s e y c a n t i d a d d e d e s e c h o s
s e d e s c a r g a r á n e n e l a g u a y l a a t m ó s f e r a ? ¿ C u á l s e r á s u p o s ib le e f e c to
s o b r e la e c o lo g ía v e g e ta l, a n im a l y h u m a n a ? ¿ C ó m o s e m a n i p u l a r á n y
a lm a c e n a r á n la s m a t e r i a s p r im a s y d e s e c h o s q u ím ic o s ? ¿ E s a d e c u a d o
e l e m p la z a m ie n to p a r a u n a e x p a n s ió n f u t u r a s in e f e c to s a m b ie n ta le s
n o c iv o s ? ¿ E n q u é g r a d o d e p e n d e la e c o lo g ía d e l a r e g ió n d e la s u p e r f ic ie
c u b ie r ta d e b o s q u e s ? ¿ C a b e e s p e r a r c a m b io s a tm o s f é r ic o s lo c a le s c o m o
c o n s e c u e n c ia d e la c o r t a d e á r b o le s e n g r a n e s c a la ? ¿ Q u é in f lu e n c ia t e n
d r á e s a e x p lo ta c ió n f o r e s t a l s o b r e la e s c o r r e n tía y la e r o s ió n ?
v i i i l A e r o p u e r t o s . ¿ Q u é in f lu e n c ia t e n d r á n la c o n s tr u c c ió n o a m p lia
c ió n d e a e r o p u e r t o s y la s o p e r a c io n e s c o n e x a s s o b r e la p o b la c ió n h u m a n a
c o n tig u a y l a v i d a v e g e ta l y a n im a l? ¿ Q u é e f e c to t e n d r á e l a e r o p u e r to
s o b r e e l a u m e n to y d is m in u c ió n d e l n iv e l f r e á t i c o e n l a z o n a ? ¿ E n q u é
m e d i d a e l r u i d o d e lo s a v io n e s a f e c t a r á a lo s h o s p ita le s , l a p o b la c ió n ,
e tc .? ¿ S e h a n a d o p ta d o d is p o s ic io n e s p a r a r e i n s t a l a r e n v iv ie n d a s a d e
c u a d a s a l a p o b la c ió n d e s a lo ja d a p o r l a c o n s tr u c c ió n o la s a c tiv id a d e s d e l
a e ro p u e rto ?
i x l F u n d i c i o n e s . ¿ S e c o n s i d e r a r o n o t r o s e m p la z a m ie n to s a f in d e
m i t i g a r e l e f e c to a f a v o r d e l v ie n to y la d e g r a d a c ió n d e l a c a li d a d d e l
a g u a , o a m b o s ? L o s v a p o r e s á c id o s ¿ r e p e r c u t i r á n e n la s c o s e c h a s , b o s
q u e s o z o n a s u r b a n i z a d a s s i t u a d a s e n la d ir e c c ió n d e l v ie n to ? ¿ S e h a n
a d o p t a d o d is p o s ic io n e s p a r a p r e v e n ir e s c a p e s d e m a t e r ia le s tó x ic o s a
c u e r p o s d e a g u a e n c a s o d e a c c id e n te s ?
x l P l a n t a s d e f e r t i l i z a n t e s . ¿ Q u é c la s e y c á n t i d a d d e r e s id u o s g a s e o
s o s , líq u id o s y s ó lid o s s e v e r t e r á n e n e l a ir e , e l s u e lo y e l a g u a ? ¿ S e h a n
a d o p t a d o m e d id a s p a r a c o n t r o l a r s u e m is ió n t a n t o e n e l d is e ñ o c o m o e n
EVALUACIÓN ECONOMICA 221
la s a c tiv id a d e s d e la s p l a n t a s ? E l n i tr ó g e n o y e l f ó s f o r o q u e e n t r a e n la s
m a s a s s u p e r f ic ia le s d e a g u a ¿ e s t im u l a r á n e l c r e c im ie n to d e a lg a s y p la n
t a s a c u á t i c a s ? ¿ C ó m o s e e lim i n a r á n lo s d e s e c h o s líq u id o s y s ó lid o s ?
¿ C u á l e s e l e f e c to p o s ib le d e l a e lim in a c ió n d e e s to s d e s e c h o s s o b r e e l
m e d io a m b ie n te ? ¿ Q u é a lt e r n a t i v a s m á s s e g u r a s d e b ie r a n c o n s id e r a r s e ?
¿ C ó m o s e m a n i p u l a r á n y a l m a c e n a r á n la s m a t e r i a s p r im a s ?
x i l C o n s t r u c c i ó n d e p r e s a s . ¿ Q u é n u e v o s p r o b le m a s d e s a lu d p ú b lic a
p l a n t e a r á l a c o n s tr u c c ió n d e la p r e s a ? L o s c a m b io s e n l a v e lo c id a d , te m
p e r a t u r a y p r o f u n d i d a d d e a g u a ¿ c o n t r i b u i r á n a c r e a r c o n d ic io n e s m á s
f a v o r a b le s p a r a l a d is e m in a c ió n d e lo s o r g a n is m o s q u e t r a s m i t e n e n f e r
m e d a d e s ? C o n e l c a m b io e n e l s i s t e m a d e a g u a ¿ s e i n t r o d u c i r á n e s o s
o r g a n is m o s e n z o n a s a n te s lib r e s d e e llo s ?
¿ Q u é c o n s e c u e n c ia s a d v e r s a s p a r a l a v id a v e g e ta tiv a t e n d r á l a c o n s
tr u c c ió n d e l e m b a ls e ? ¿ C o n q u é r a p id e z s e p r o d u c i r á la s e d im e n ta c ió n y
c ó m o s e r e s o lv e r á e l p r o b le m a d e la a c u m u la c ió n d e s e d im e n to y s a lin i
d a d ? ¿ S e i n t r o d u c i r á n c o n ta m in a n te s n o c iv o s e n l a c o r r ie n te d e a g u a ?
x ii 3 C o n s t r u c c i ó n d e c a r r e t e r a s . L a s c a r r e t e r a s y a c tiv id a d e s c o n e
x a s d e c o n s tr u c c ió n ¿ f a c ili ta r á n la d if u s ió n d e p o r t a d o r e s d e e n f e r m e
d a d e s q u e a f e c t a n a lo s s e r e s h u m a n o s , a la s p l a n ta s o a lo s a n im a le s ?
¿ S e h a n a d o p t a d o m e d id a s p a r a f a c i l i t a r c o n d ic io n e s d e v id a a d e c u a d a s
a l a p o b la c ió n d e s a l o ja d a p o r la s a c tiv id a d e s cíe c o n s tr u c c ió n o a la
a t r a í d a a la s z o n a s r e c ié n c o lo n iz a d a s ?
¿ S e a d o p t a r á n m e d id a s p a r a l a e s ta b iliz a c ió n d e l s u e lo d u r a n t e la
c o n s tr u c c ió n a f in d e e v ita r , p o r e je m p lo , s u e r o s ió n ? ¿ S e in c lu y e n e n lo s
p la n e s m e d id a s p a r a e v i t a r la c o n ta m in a c ió n d e l a g u a p o r d e r r a m a m ie n
t o y e s c o r r e n t í a d u r a n t e la c o n s tr u c c ió n o l a u tiliz a c ió n d e la c a r r e t e r a ?
V
A N EXO D EL PLA N D E E JE C U C IÓ N
a] E s tim a c ió n d e la d u r a c ió n p r o b a b le d e c a d a a c tiv id a d
S e e s t i m a r á n la s d u r a c io n e s p r e v is ta s d e to d a s la s a c tiv id a d e s e s p e c ífi
c a s e n l a f a s e e j e c u ti v a d e l p r o y e c to , s e g ú n l a e x p e r ie n c ia p r o f e s io n a l d e
e x p e r to s e s p e c ia liz a d o s . P a r a e llo c o n v ie n e c o n s i d e r a r la s e s tim a c io n e s
p e s im is ta a , o p t i m i s t a b , y m á s f r e c u e n te m , c a lc u la n d o l a d u r a c ió n
e s p e ra d a e p o r la fó rm u la :
a + 4m + b
b1 A n á lis is d e la s e c u e n c ia d e a c t iv id a d e s
S e h a r á u n a n á l is is d e l a s u c e s ió n d e la s a c tiv id a d e s , d e te r m in a n d o :
i l e l e n c a d e n a m ie n to , p r e c is a n d o la s d e p e n d e n c ia s y la s s im u lt a n e id a
d e s ; i i i la s a c tiv id a d e s q u e p r e s e n te n r ig id e z d e d u r a c ió n o r e s tr ic c io n e s
d e tie m p o , c o m o r e s u l t a d o d e l e n c a d e n a m i e n to m ú ltip le d e a c tiv id a d e s , o
c u y a f e c h a d e in ic ia c ió n o d e te r m in a c i ó n e s té y a c o n d ic io n a d a p o r h e c h o s
n a t u r a l e s , m o tiv o s p o lític o s , o f e r t a d e in s u m o s o e v o lu c ió n d e l a d e m a n d a
d e l p r o d u c to . E n c a s o s e n q u e u n a a c t iv i d a d s ó lo p u e d e in i c ia r s e c u a n d o
e s t é c o n c lu id a u n a c i e r t a p a r t e d e l a o t r a , e s ta s a c tiv id a d e s d e b e n s u b d iv i-
d i r s e e n u n d e t e r m in a d o n ú m e r o d e ta r e a s a n á lo g a s ( p o r e je m p lo , la
a c t i v i d a d A s e s u b d iv id e e n A i, M - • • ) y c o n s i d e r a r c a d a p a r t e c o m o u n a
t a r e a in d e p e n d ie n te .
c] P r e s e n ta c ió n d e la r e d d e a c tiv id a d e s
D e l a n á lis is a n t e r i o r s e v e r i f i c a r á s i u n a t a r e a d a d a p u e d e o n o r e a liz a r
s e s i n q u e l a o t r a e s té t e r m in a d a .
E s t e o r d e n a m i e n t o d e b e p r e s e n ta r s e e n f o r m a d e r e d , s e ñ a la n d o e n
[2221
PLAN DE EJECUCIÓN 223
e lla lo s m o m e n to s d e in ic ia c ió n ( e v e n to in ic ia l ) y d e te r m in a c ió n ( e v e n to
f i n a l ) d e c a d a a c t i v i d a d e n e l c o n j u n t o d e l p la n d e e je c u c ió n . E s t a p r e
s e n ta c ió n p u e d e h a c e r s e e n f o r m a g r á f ic a o e n f o r m a m a tr ic i a l ( o c o m o
l i s t a o r d e n a d a d e lo s p a r e s d e n ú m e r o s in d ic a tiv o s d e lo s e v e n to s ) c o n
f o r m e a l a o r i e n t a c i ó n q u e s ig u e :
i ] S e a t r i b u y e a c a d a t a r e a tm s ím b o lo n u m é r ic o d o b le , c o n tm n ú
m e r o in ic ia l y o t r o f in a l, p r o c e d ie n d o c o m o s e in d ic a a c o n tin u a c ió n :
□ A la s t a r e a s q u e s e in ic ie n c o n in d e p e n d e n c ia d e c u a l q u ie r a o t r a
s e le s d a e l n ú m e r o in ic ia l c e r o ( 0 ) y lo s p r im e r o s n ú m e r o s f in a le s s u c e
s iv o s ( 1 , 2 , 3 . . . ). S u s s ím b o lo s s e r á n , p u e s , 0 1 , 0 2 , 0 3 . . .
i i ] A la s t a r e a s s ig u ie n te s , y e n l a s u c e s ió n e n q u e s e e n c u e n t r a n e n
la r e la c ió n y a o r d e n a d a , s e d a n n ú m e r o s f in a le s s u c e s iv o s a lo s y a u tiliz a
d o s e n l a n u m e r a c ió n d e la s a n te r i o r e s .
i i i ] E s t a s t a r e a s s ig u ie n te s r e c ib e n p r i m e r o n ú m e r o s in ic ia le s q u e
c o r r e s p o n d e n a lo s n ú m e r o s f in a le s d e la s t a r e a s q u e s o n s u s a n te c e d e n te s
in m e d ia to s . A sí, a l a t a r e a q u e te n g a m á s d e a lg u n a o t r a c o m o a n te c e
d e n te i n m e d ia to s e le d a p r e l im i n a r m e n te t a n t o s n ú m e r o s in ic ia le s c o m o
t a r e a s a n te c e d e n te s , y é s to s s o n lo s n ú m e r o s f in a le s d e d ic h a s ta r e a s
a n te c e d e n te s . S e a t r i b u y e a l a t a r e a p r e li m i n a r m e n t e y s e in c lu y e n e n la
r e la c ió n " t a r e a s f i c tic ia s " c o n lo s n ú m e r o s in ic ia le s n o u tiliz a d o s , lle
v a n d o c o m o n ú m e r o f in a l e l n ú m e r o u t iliz a d o . E l e x a m e n d e t e n id o d e
la r e la c ió n m o s t r a r á e n to n c e s s i n o h a y o m is io n e s , r e p e tic io n e s o c ír c u lo s
v ic io s o s ( b u c l e s ) e n l a o r d e n a c ió n d e la s t a r e a s , p e r m iti e n d o h a c e r la s
c o r r e c c io n e s n e c e s a r ia s .
iv ] P r o c e d ie n d o c o m o e n l a e ta p a a n t e r i o r h a s t a l a ú l t i m a t a r e a d e
l a r e la c ió n o r d e n a d a , s e c a r a c te r iz a c a d a u n a p o r u n p a r d e c if r a s y la
r e la c ió n q u e d a a u m e n t a d a c o n u n c i e r t o n ú m e r o d e t a r e a s f ic tic ia s . L a
r e p r e s e n ta c ió n g r á f ic a s e o b tie n e h a c ie n d o c o r r e s p o n d e r u n p u n t o ( n u d o )
a c a d a n ú m e r o y l i g a n d o p o r f le c h a s e s to s p u n to s , s ie m p r e q u e h a y a u n a
a c t i v i d a d q u e lo s t e n g a c o m o in ic ia l y f in a l. S e o b tie n e a s í la r e p r e s e n
ta c ió n g r á f ic a b u r d a d e l a r e d d e a c tiv id a d e s . S e l a e x a m in a p a r a v e r si
c o r r e s p o n d e e n t e r a m e n t e a la s p r e c e d e n c ia s c o n te n id a s e n la r e la c ió n
in ic ia l. E n c a s o n e c e s a r io s e h a c e n r e a j u s t e s e n c ie r to s n u d o s p a r a e v ita r
d e p e n d e n c ia s n o e s p e c if ic a d a s e n la r e la c ió n o p a r a s im p lif ic a r l a g r á f ic a .
C o n e s e o b je to s e u s a r á n p r im e r o n ú m e r o s c o n a c e n to o s u b ín d ic e s y
f in a lm e n te s e r e a j u s t a r á o r d e n a d a m e n te t o d a l a n u m e r a c ió n .
L a r e p r e s e n ta c ió n e n f o r m ji d e ta b la c o n s is te e n o r d e n a r la r e la c ió n
p o r lo s n ú m e r o s in ic ia le s d e la s a c tiv id a d e s y lo s g r u p o s d e l m is m o n ú
m e r o in ic ia l p o r e l o r d e n d e s u s n ú m e r o s f in a le s , in d ic a n d o e n c o r r e s
p o n d e n c ia , e n c o lu m n a s s u c e s iv a s , la s d u r a c io n e s e s ti m a d a s y o t r o s d a to s
224 ANEXOS
p e r t i n e n t e s , c o m o tie m p o m ín im o d e e je c u c ió n ( c r a s h t i m e . ) p o r lim it a
c io n e s te c n o ló g ic a s , in c r e m e n to u n i t a r i o e n e l c o s to d ir e c to d e l a r e d u c
c ió n d e la s d u r a c io n e s , f e c h a s c a r a c t e r í s t i c a s c a lc u la d a s , e tc é te r a .
di C á lc u lo d e la s f e c h a s y o t r a s m a g n it u d e s c a r a c t e r ís t ic a s
D e te r m ín e n s e la s f e c h a s d e in ic ia c ió n y te r m in a c i ó n d e c a d a e v e n to , in
d i c a n d o : i l l a f e c h a m á s te m p r a n a o p o s ib le , y i i ] l a f e c h a m á s t a r d í a o
p e r m is ib le . P a r a lo s p r o y e c to s d e n ú m e r o p e q u e ñ o o m e d ia n o d e a c tiv i
d a d e s h a y m é to d o s m a n u a le s d e c ó m p u to c o n o c id o s , y p a r a p r o y e c to s d e
u n n ú m e r o m u y g r a n d e d e t a r e a s s e u ti liz a l a c o m p u ta c ió n d e a l t a v e lo
c id a d , p a r a l a q u e e n g e n e r a l e x is te n p r o g r a m a s y a f o r m u la d o s . L a c o n
f r o n t a c i ó n e n t r e la s f e c h a s m á s te m p r a n a y m á s t a r d í a p e r m it e c a lc u la r
la s h o l g u r a s d e c a d a e v e n to .
L a s f e c h a s d e in ic ia c ió n y te r m in a c ió n d e c a d a e v e n to , j u n t o c o n la
d u r a c i ó n d e la s a c tiv id a d e s , d e te r m in a n la s f e c h a s d e in ic ia c ió n y t e r
m in a c ió n d e c a d a a c tiv id a d , c o m o r e s u l t a d o , s u s m á r g e n e s d e tie m p o .
2 . ANÁLISIS DE ALTERNATIVAS
E l p la n d e e je c u c ió n p la n te a d o c o n l a a y u d a d e l m é t o d o d e l c a m in o c r í
tic o s e h a b r á b a s a d o e n p la z o s d e r e a liz a c ió n d e c a d a t a r e a e le g id o s d e
f o r m a d e m in im iz a r s u s c o s to s d ir e c to s . S i h a y i n f o r m a c ió n s u f ic ie n te
e s p o s ib le , a p a r t i r d e e s t e p la n te a m ie n to , a n a l i z a r l a p o s ib ilid a d d e u n
p la n a l t e r n a t i v o d e m á s c o r t a d u r a c ió n q u e c o r r e s p o n d a a l m ín im o c o s to
t o t a l d e l p r o y e c to , c o m p a tib le c o n la s r e s tr ic c io n e s d e tie m p o e x is te n te s .
E s t e a n á lis is s e c o n o c e c o m o e l m é to d o P E R T -C osto y s u r e a liz a c ió n
d e p e n d e d e q u e e x is ta n d a to s s a ti s f a c t o r io s d e ti p o e s ta d í s tic o s o b r e la s
c u r v a s d e v a r ia c ió n d e l tío s to d ir e c to d e la s t a r e a s im p líc ita s e n e l p r o
y e c to , e n f u n c ió n d e s u tie m p o d e d u r a c ió n . N o e s f r e c u e n te d is p o n e r d e
d a t o s d e e s t e tip o , p e r o c u a n d o s e lo s p u e d a o b t e n e r c o n v ie n e p l a n t e a r
l a p o s ib ilid a d d e u n p r o g r a m a d e e je c u c ió n d e c o s to t o t a l m ín im o . E n
e s t e c a s o h a y q u e p r e s e n t a r lo s e le m e n to s s ig u ie n te s :
a] E le m e n to s b á s ic o s
D a to s e s t a d í s t ic o s o d e c o m p o s ic ió n d e c o s to s *
i] C o s to s d i r e c t o s d e c a d a a c ti v id a d r e a liz a d a c o n d is t i n t o s p la z o s
d e d u r a c ió n , e n t r e lo s l ím ite s d e l p la z o q u e c o r r e s p o n d e a l c o s to d ir e c to
m ín im o y d e m e n o r d u r a c ió n té c n ic a m e n te p o s ib le ( c r a s h t i m e ) .
PLAN DE EJECUCIÓN 225
ii] C o s to s in d i r e c to s y g lo b a le s d e l p r o y e c to y c r i t e r i o d e s u p r o r r a
te o p o r u n i d a d d e tie m p o .
b] E l m é t o d o P E R T -C o sto
I n d i q u e e l a l g o r i t m o d e c á lc u lo u ti liz a d o p a r a r e a li z a r l a ite r a c ió n q u e
c o n d u z c a a l p r o g r a m a d e c o s to t o t a l m ín im o .
el R e s u lta d o s fin a le s
P r e s e n te , d e f o r m a a n á lo g a a l a u til iz a d a p a r a e l p r o g r a m a p r im itiv o ,
e l p r o g r a m a d e c o s to m ín im o r e s u l t a n t e , c o n s u s f e c h a s c a r a c te r íc tic a s ,
m á r g e n e s d e tie m p o y c a m in o s c r ític o s .
P r e s e n te ta m b ié n lo s c o s to s d e e je c u c ió n r e s u l t a n t e s , d e s ta c a n d o la
v e n t a j a o b t e n i d a s o b r e e l p r o g r a m a p l a n te a d o o r ig in a lm e n te .
B IB L IO G R A F ÍA
GENERAL
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c a pítu lo 2
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d e s a r r o l l o , T e x to s d e l ilp e s , S ig lo X X I, M éx ico , 1970.
K . W . T a y lo r, T h e p r e i n v e s t m e n t f u n c t i o n in t h e i n t e r n a t i o n a l d e v e l o p m e n t
s y s t e m , T h e C a rn e g ie E n d o w m e n t f o r I n te r n a tio n a l P e a c e , O c c a sio n a l
P a p e r n ú m . 8, o c tu b r e d e 1970.
R a ú l P re b is c h , L a f u n c i ó n d e p r e i n v e r s i ó n y e l P N U D , ilp e s , 1971 (m im e o ).
c a pítu lo 3
M o rris A sim o v , P re n tic e -H a ll, N u e v a Y o rk , 1962.
I n t r o d u c t i o n t o d e s ig n ,
p o r H . C a ld e ró n y B . R o itm a n . C u a
N o ta s s o b r e fo r m u la c ió n d e p r o y e c t o s ,
d e rn o s d e l ilp e s , s e rie ii, n ú m . 12, S a n tia g o d e C h ile, 1970.
c a pitu lo 4
bid, G u ia s p a r a la p r e p a r a c i ó n d e s o l i c i t u d e s d e p r é s t a m o s ( c a r r e t e r a s , p r o y e c -
t o s a g r o p e c u a r i o s , d e a g u a y a l c a n t a r i l l a d o , e t c . ) , W a s h in g to n , fe c h a s
d iv e rs a s (m im e o ).
J a y W . F o r r e s te r , I n d u s t r i a l d y n a m ic s , T h e M IT P re s s , C a m b rid g e , M ass., 1969.
c a pítu lo 6
P . A. N a g s tro m , M a r k e t in g h a n d b o o k , R o n a ld P re s s , N u e v a Y o rk , 1948.
J a m e s S. D u s e n b e rry , I n c o m e , s a v i n g a n d t h e t h e o r y o f c o n s u m e r b e h a v i o u r ,
C a m b rid g e , M ass., 1969.
E . S . M a d fo rd , M a r k e t in g r e s e a r c h , M ac-G raw -H ill, N u e v a Y o rk , 1951.
J. F . B o u q u e ro l, L ’é t u d e d e s m a r c h é s a u s e r v i c e d e l ’e n t r e p r i s e , P re s s e s U n i
v e rs ita ir e s d e F ra n c e , P a ris , 1953.
228 ANEXOS
c a pítu lo 7 .
S . L . F lo re n c e , I n v e s t m e n t , l o c a t i o n a n d s i z e o f p la n t , C a m b rid g e , I n g la te rra ,
1948.
E d g a r M . H o o v e r, T h e l o c a t i o n o f e c o n o m i c a c t i v it y , M acG raw -H ill, N u ev a
Y o rk , 1948.
A u g u st L o sch , T h e e c o n o m i c s o f lo c a t i o n , Y a le U n iv e rs ity P re s s, N e w H a v e n ,
1954.
E v e r e tt E . H a g e n , H a n d b o o k f o r i n d u s t r y s t u d i e s , T h e F re e P re s s , G lencoe,
Illin o is , 1958.
H o w a rd F . R a s e y M . H . B o rro w , P r o j e c t e n g i n e e r i n g o f p r o c e s s p la n t s , J o h n
W iley & S o n s, N u e v a Y o rk , 1961.
R u s se l L . A c k o ff y o tro s , S c i e n t i f i c m e t h o d o p t i m i z in g a p p l i e d r e s e a r c h d e c i
s i o n s , J o h n W ile y & S o n s, N u e v a Y o rk , 1962.
R a g n a r F ris c h , T h e o r y o f p r o d u c t i o n , R a n d -M cN ally & C o., C h icag o , 1962.
A r th u r D . H a ll, A . m e t h o d o l o g y f o r s y s t e m s e n g i n e e r i n g , V a n N o s tr a n d Co.,
P rin c e to n , 1962.
A lan S. M a n n e , H a rr y M . M a rk o w itz y o tro s , S t u d i e s in p r o c e s s a n a ly s is , C ow
le s F o u n d a tio n , J o h n W iley & S o n s, N u e v a Y o rk , 1963.
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ca pítu lo 9
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capítulo 10